SkyBridge Invest

Тарифы США ударили по китайским рынкам: что дальше?

Торговая напряженность между США и Китаем снова нарастает. Дональд Трамп объявил о дополнительных 10% тарифах на китайский импорт, которые вступят в силу 4 марта — за день до начала ежегодного собрания руководства КНР.

Пекин отреагировал формально: «Китай примет все необходимые меры для защиты своих законных интересов».
Но пока неясно, ограничится ли это риторикой или последуют реальные ответные меры.

Финансовые рынки отреагировали незамедлительно

📉 Китайские акции ушли в минус
Индекс CSI 300 потерял 1,9%, прервав месячный рост.
Гонконгский Hang Seng China Enterprises Index упал на 3,9% — крупнейшее дневное снижение с октября.
Под давлением оказались Alibaba, Tencent, JD.com и другие технологические компании.

📉 Юань остается под давлением
Курс офшорного юаня ослаб до 7,29 за доллар, но Народный банк Китая не допустил резкого падения, установив фиксинг выше ожиданий.

📉 Китайские облигации выросли на фоне спроса на защитные активы
Доходность 10-летних гособлигаций КНР упала на 3 б.п. до 1,77%, так как инвесторы начали перекладываться в защитные инструменты.

Трейдеры опасаются, что торговые ограничения затормозят восстановление китайской экономики, особенно в экспортоориентированных секторах.

Как может ответить Китай?

Пекин пока сохраняет сдержанность, но у него есть несколько вариантов:

— Зеркальные тарифы на американские товары.
— Ограничение экспорта редкоземельных металлов, жизненно важных для западных технологий.
— Антимонопольное давление на американские компании в КНР.
— Поддержка юаня или, наоборот, его ослабление для повышения конкурентоспособности экспорта.

Ранее Китай уже вводил экспортные ограничения на ключевые материалы, а также запускал антимонопольные расследования против американских корпораций в ответ на торговые санкции.

Но есть и альтернативный сценарий: Пекин может сосредоточиться на внутренних стимулах, а не на эскалации конфликта.

Китай готовит ответ в виде стимулов?

На предстоящем съезде руководства КНР, который начнется на следующей неделе, вероятно, будут анонсированы новые меры поддержки экономики.

Среди возможных решений:
— Дополнительное финансирование госпрограмм по стимулированию внутреннего спроса
— Инвестиции в стратегические отрасли (AI, полупроводники, промышленность)
— Поддержка фондового рынка и недвижимости

По оценкам Societe Generale, китайскому правительству может потребоваться 500–700 млрд юаней ($69–97 млрд) для компенсации последствий американских тарифов.

Как это повлияет на глобальные рынки?

Если Китай выберет путь жесткого ответа, возможны новые потрясения для фондового рынка и дальнейшее ослабление юаня. Это также может спровоцировать рост защитных активов, включая золото и облигации.

Если же Пекин сосредоточится на стимулировании экономики, китайский рынок может восстановиться за счет внутренних инвестиций.

Текущая ситуация остается неопределенной. Инвесторы ждут реальных шагов Китая и их последствий для мировой торговли.

📲 Следите за рынками и инвестируйте с SkyBridge Invest!

#новостьдня #китай #торговля #тарифы

@skybridgeinvest

🇺🇸 США
Американские индексы завершили день в минусе: S&P 500 и Nasdaq резко упали после того, как отчет Nvidia (NVDA, -8,5%) не смог поддержать ралли вокруг ИИ.
Компания показала рост выручки, но прогноз по валовой марже оказался слабее ожиданий, что вызвало фиксацию прибыли.

За Nvidia вниз пошли Broadcom (AVGO, -7%), AMD (AMD, -5%), а индекс полупроводников Philadelphia SE (-6,1%) зафиксировал крупнейшее падение за месяц.
Инвесторы пересматривают ожидания в отношении ИИ-бума: запуск недорогих ИИ-моделей DeepSeek и отказ Microsoft от аренды дата-центров усилили опасения о перегреве сектора.
С 6 января акции Nvidia потеряли 20%.

Торговая активность была высокой: объем сделок на биржах достиг 15,8 млрд акций – выше среднего значения за последние 20 сессий.
Индекс волатильности Cboe (VIX) достиг максимума с 19 декабря.

Не весь рынок в минусе: энергетический сектор S&P (+0,5%) вырос после отмены Трампом лицензии Chevron на работу в Венесуэле.

На торговом фронте США вводят 25% тарифы на автомобили и товары из ЕС, а пошлины на Мексику и Канаду вступят в силу во вторник.
Теперь внимание инвесторов сосредоточено на данных по индексу PCE, который ФРС использует для оценки инфляции.

📉 Salesforce (CRM, -4%) – слабый прогноз по выручке.
📈 Snowflake (SNOW, +4,5%) – оптимистичный прогноз поддержал рост акций.

🇪🇺 Европа
Европейские рынки снизились, автопроизводители оказались в центре распродажи после анонса США 25% тарифов на европейские автомобили.

Индекс автопроизводителей (-3,7%) пережил крупнейшее падение за последние недели:
Stellantis (STLAM, -5,2%), BMW (BMWG, -3,8%), Porsche (PSHG_p, -3,3%), Ferrari (RACE, -7,9%) – дополнительное давление оказала продажа Exor 4% акций компании на €3 млрд.

SAP (SAPG, -2,2%) и ASML (ASML, -2,2%) снизились после слабого отчета Nvidia.
Еврокомиссия заявила, что ЕС готовит ответ на новые торговые барьеры США.

🇷🇺 Россия
Рынок продолжил снижение, Индекс МосБиржи закрылся у 3230 пунктов.
Ослабление рубля и ожидания жесткой политики ЦБ РФ сдерживают активность покупателей.

Лидеры снижения: Эн+ Груп (-5,1%), Ростелеком (-4,6%), ГК ПИК (-4,5%).
РусГидро отчиталась об убытке 13,4 млрд руб. за 2024 год против прибыли 32,67 млрд руб. годом ранее.
Сбербанк увеличил чистую прибыль до 1,58 трлн руб. (+4,8%), но результаты оказались ниже прогнозов.

Инвесторы продолжают следить за риторикой ЦБ РФ, но спрос на рисковые активы остается ограниченным.

🇰🇿 Казахстан
ЕБРР представил прогноз по экономике Казахстана, отметив стабильные темпы роста.

📊 ВВП: 2023 год – 5,1%, 2024 год – 4,1%, 2025 год (прогноз) – 5,2%.
Основные драйверы – инвестиции в инфраструктуру, переработку и промышленность.
💰 Госбюджет: 2023 год – -2,3% ВВП, 2024 год – -3,1% ВВП, 2025 год (прогноз) – -3,5% ВВП.
Казахстан продолжает диверсификацию экономики, снижая зависимость от сырьевого сектора.

📉 Инфляция: 2023 год – 10,5%, 2024 год – 8,3%, 2025 год (прогноз) – 7%, 2026 год (прогноз) – 6,5%.
Национальный банк придерживается курса на снижение инфляции, поддерживая макроэкономическую стабильность.

#главное

@skybridgeinvest

Актуальные ставки РЕПО по корзине ГЦБ на текущий момент.

#репо #гцб

@skybridgeinvest

Nvidia: отчёт сильный, но инвесторы ждали большего. AI-бум замедляется?

После двух лет феноменального роста Nvidia (NVDA) представила квартальный отчет, который, хотя и оказался лучше ожиданий аналитиков, не вызвал прежнего ажиотажа на рынке.
Выручка составила $39,3 млрд, что совпало с консенсус-прогнозом, но на фоне рекордных скачков прошлого года реакция инвесторов была сдержанной.
Прогноз компании на следующий квартал — $43 млрд — тоже оказался выше средних ожиданий ($42,3 млрд), но многие надеялись на более впечатляющие цифры.
Для сравнения, отдельные прогнозы доходили до $48 млрд, что подогревало ожидания перед выходом отчета.

Что беспокоит рынок?

Несмотря на рост выручки, Nvidia столкнулась с несколькими вызовами, которые могут ограничить её дальнейший взлёт.

Во-первых, падение маржи.
Компания активно продвигает новую линейку чипов Blackwell, но запуск оказался затратным, а рост производительности и отсутствие привычных технологий в новой "игровой серии" видеокарт вызывает вопросы. Валовая маржа снизилась до 71%, тогда как аналитики ожидали выше 72%.
Nvidia обещает вернуть её в «средние 70%» к концу года, когда производственные процессы будут оптимизированы, но пока это остаётся проблемой.

Во-вторых, торговые риски.
США могут ввести дополнительные тарифы на экспорт полупроводников, что ударит по поставкам Nvidia.
Компания уже потеряла часть китайского рынка после запрета на поставки мощных AI-чипов в КНР, и новые ограничения могут усугубить ситуацию.

В-третьих, конкуренция.
В конце января китайская DeepSeek представила AI-модель, которая требует значительно меньше вычислительных ресурсов.
Это вызвало массовую распродажу AI-акций, и Nvidia потеряла $589 млрд капитализации за один день —что стало крупнейшим падением в истории фондового рынка.

Несмотря на локальные проблемы, спрос на AI-оборудование остаётся огромным.
Выручка от дата-центров, ключевого бизнеса Nvidia, составила $35,6 млрд, что значительно выше прогнозов ($34,1 млрд).

CEO Дженсен Хуанг подчеркнул, что Blackwell пользуется «поразительным спросом» и что новая технология DeepSeek не угрожает бизнесу Nvidia, а наоборот, подогревает интерес к AI-инфраструктуре.
По его словам, подход DeepSeek требует намного больше вычислительных сессий, а значит — больше графических процессоров Nvidia.
Ключевые клиенты, такие как Microsoft, не сокращают инвестиции в AI.
Это подтверждает, что волна капитальных затрат на AI-инфраструктуру не ослабевает.

Что дальше?

Nvidia остаётся лидером AI-революции, но теперь ей сложнее оправдывать завышенные ожидания инвесторов.
Рынок больше не готов прощать даже небольшие отклонения от прогноза, а рост конкуренции и регуляторные риски заставляют аналитиков смотреть на компанию более критично.

Теперь главный вопрос — насколько быстро новое поколение чипов сможет компенсировать снижение маржи и убедить рынок, что взрывной рост Nvidia ещё не в прошлом.

📲 Следите за ключевыми новостями рынков и инвестируйте с SkyBridge Invest!

#новостьдня #nvidia #AI #рынки

@skybridgeinvest