Нефтебаза

™️ Николаю Токареву дали еще пять лет.

Росимущество продлило полномочия главы "Транснефти" ещё на пять лет, свой пост он будет занимать до 2030 года. Кто занимает пост президента компании, определяет именно государство, т.к. все 100% голосующих акций "Транснефти" находятся в его владении, управляет ими как раз Росимущество.

Токарев занимает свой пост с 2007 года, с момента основании компании. С 2000 по 2007 гг. он был гендиректором "Зарубежнефти".

В конце прошлого года "Транснефть" активно жаловалась на финансовую ситуацию на фоне подписанного президентом закона об увеличении налоговой ставки с 25% до 40% и просила проиндексировать тарифы на прокачку. В противном случае компания может столкнуться с нехваткой ликвидности до 582 млрд рублей уже через пять лет.

Сейчас у "Транснефти" деньги есть – этот год, даже без повышения стоимости прокачки, компания должна закончить с остатком в 203 млрд рублей, но уже в 2026 году выйдет почти в ноль – на счетах к концу года останется только 17,5 млрд рублей.

™️ Brent приближается к $70 за баррель.

Цены на нефть падают со вчерашнего вечера и уже потеряли почти $3. В качестве причин называют Трампа и решение ОПЕК+ начать постепенное восстановление добычи с апреля. Изначально ее должны были увеличивать с октября, причём весьма постепенно – на 180-200 тыс. баррелей в день. В сентябре решение отложили еще на два месяца, затем пролонгировали до конца первого квартала уже этого года.

Вторым фактором стали пошлины, которые Трамп ввел на импорт из Мексики и Канады, – 25% на всё, кроме канадской нефти, для неё ставка пока 10%. Бонусом идёт повышение тарифов для китайского импорта с 10% до 20%. В феврале, когда эти меры только анонсировали, они сыграли на рост цен на нефть, но теперь на рынке опасаются снижения экономического роста и спроса на топливо.

Китай уже отвечал на указ Трампа в феврале, первыми под нож пошли энергоресурсы – 10% на нефть и 15% на СПГ на импорт в Поднебесную из США. КНР и раньше вводила санкции против американского СПГ, повысив пошлины на импорт из США в 2018 году, когда Трамп был президентом в первый раз.

При этом торговля углеводородами между странами и так не особенно значительная. Если считать нефть, то в 2024 году китайский импорт составил чуть меньше 90 млн баррелей, в 2023 – чуть меньше 150,5 млн. Россия, для сравнения, в 2024 году отгрузила 108,5 млн тонн, плюс 1% относительно 2023 года. С СПГ ситуация ещё хуже – всего 4,5 млн тонн из Америки, 6% всего экспорта США.

™️ Нефтесервисный рынок ужимается до крупных игроков.

Аналитики из бывшего Deloitte считают, что пространство для маневра у малых и средних нефтесервисных компаний уменьшается – в ближайшие годы крупные нефтяные компании будут наращивать собственные мощности. На перспективу до 2030 года их доля нефтесервисного рынка вырастет до 55%, два года назад она составляла 41%.

При этом доля крупных независимых компаний по предоставлению услуг нефтяникам тоже вырастет, с 29% в 2023 году до 35% в 2030 году. Укрупнение, естественно, будет происходить за счет выкупа более мелких игроков и выдавливанию их с рынка. Иностранный нефтесервис в лице "большой четверки" в России останется, но сильно локализуется. Или за счёт передачи управления местному менеджменту, или за счёт ограничений на предоставление технологий от материнской компании.

Под большой четверкой подразумевается "Везерфорд", структура американской Weatherford, "Технологическая компания Шлюмберже", относящаяся к американской SBL, и "Бурсервис» вместе с "Технологии ОФС", которыми ранее владели Halliburton и Baker Hughes соответственно. Правда, долю рынка они все равно потеряли. В 2021 году на них приходилось 20% от всех услуг, предоставляемых российским нефтяникам, теперь же говорить приходится только о 6-7%. Если считать вместе с поставками оборудования, то максимум 16% рынка находится под ними.

Для малых компаний же ситуация грустная. Перспектив резкого увеличения добычи нефти, следовательно, увеличения кол-ва заказов, пока действует сделка ОПЕК+, нет. Вдобавок успеть за более крупными конкурентами они не могут из-за увеличения налогов и недоступности кредитов.

Хотя нефтяники и тратят на услуги больше, за прошлый год суммарные расходы на нефтесервис превысили 3 трлн рублей, большая часть этих средств остается внутри компаний или уходят крупным подрядчикам, небольшим компаниям достается все меньше.

™️ Министерствам раздали топливных поручений.

Новое совещание вице-премьера Александра Новака о стабильности топливного рынка – новые задания для ведомств. Хотя сейчас оптовые цены на нефтепродукты выглядят стабильнее, чем в начале весны прошлого года, к повышению спроса весной все равно готовятся, в первую очередь это касается перевозок железнодорожным транспортом. С начала года нефтеналивные грузы переместили в шестую очередь и ниже по приоритетности, сейчас их предлагают передвинуть в третью, как это было в 2024 году, но конкретного срока у поручения нет.

До этого нефтяники жаловались на РЖД, которые не успевают вывезти до 40% от суточного производства, что явно влияет на рынок не лучшим образом. Железнодорожники постоянно парировали, что проблемы с транспортировкой возникают из-за самих нефтяников, но, похоже, что углеводородной индустрии в этом вопросе верят больше.

Кроме этого, ФАС и Минэнерго должны рассмотреть повышение нормативов продажи топлива на срочном рынке до 1% от объема производства. Сейчас эта мера носит только рекомендательный характер. Согласно плану развития срочного рынка, обязательной продажа должна была стать только к третьему кварталу этого года.

Отдельное внимание досталось и регионам, особенно Дальнему Востоку, Сибирскому, Северо-Кавказскому и Южному федеральным округам. Для первых двух ФАС, Минэнерго и Минфин должны рассмотреть опции по снижению розничных цен на топливо, – возможно, что речь идет про какие-то субсидии. Для южных регионов перед началом посевной кампании в зоне особого внимания находится дизельное топливо, ведомства должны заранее спланировать объемы поставок нефтепродуктов для аграриев.

Удастся ли избежать повышения цен на топливо весной, пока сказать трудно, но хорошо, что к сезону начали готовиться заранее.