Где Деньги

Forbes: Сервис аренды самокатов Whoosh объявил ценовой диапазон IPO

Ценовой диапазон составит 185-225 руб. за акцию. Текущие акционеры смогут продать на 2,5 млрд руб.

При этом они сохранят за собой контроль после IPO; Оценка компании Whoosh составит 21-25 млрд руб.

Торги акциями начнутся на Мосбирже 14 декабря. Средства пойдут на расширение парка и городов

Капитализация крипторынка упала втрое от своих пиков, однако не спешите отчаиваться.

Кэти Вуд заверяет, что биткоин достигнет стоимости в $1 миллион к 2030 году.
Как известно AUM у ARK сокращается. Видимо хочет выйти об ритейл

SoftBank Vision Fund сообщил о квартальном убытке в 1.3 триллиона йен или 9.9 миллиардов долларов. Венчурные фонды холдинга показывают убыток уже третий квартал подряд и общие бумажные списания за данный период составили почти $58.6 млрд.

Это унитожило весь плюс за предыдущие годы и управляющая компания зафиксировала куммулятивный убыток в $1.4 млрд по своим ивестициям. Ещё раз: NAV Change Since Inception отрицатетельный.

На последней презентации инвесторам Масаёси Сон заявил, что уходит от операционного управления SoftBank, чтобы посвятить всего себя ARM.

Но учитывая всплывшие подробности о том, что у Сона персональный долг перед SoftBank в размере $4.7 млрд (грубо говоря, он пользовался плечом материнской компании для венчурных инвестиций), то его фигура ценности ARM не добавляет.

В New York Times вышел материал с заголовком «Europe Is Sacrificing Its Ancient Forests for Energy». Оказывается сегодня древесина является крупнейшим возобновляемым источником энергии в Европе, намного опережая ветряную и солнечную энергию. Там массово топят дрова для генерации электричества, однако причина этого явления связана не столько с текущим кризисом, сколько с бюрократией и климатической повесткой.

Более десяти лет назад Евросоюз начал субсидировать сжигание древесины. Это рассматривалось как быстрый толчок для возобновляемого топлива и стимул для перевода домов и электростанций с угля и газа. Щепа и пеллеты рекламировались как способ превратить отходы опилок в зелёную энергию. В итоге зародилась целая индустрия по вырубке леса и превращения кругляка в опилки, которые продаются как экологичное топливо. А на фоне энергетического кризиса спрос вырос ещё сильнее.

В 2018 году, когда вопрос о субсидиях выносился на голосование, почти 800 учёных подписали письмо, призывающее законодателей перестать рассматривать срубленные деревья как экологически чистый источник энергии. Даже научно исследовательское агентство при ЕС в прошлом году заявило, что при сжигании древесины выделяется больше углекислого газа, чем при сжигании ископаемого топлива. Однако древесина по-прежнему относится к возобновляемым источником энергии, исходя из того, что деревья в конечном итоге вырастают заново. Пха!

Отрасль стала настолько большой, что власти не в состоянии за ней уследить. Они не смогли определить источник 120 миллионов метрических тонн древесины, использованной на континенте в прошлом году, что превышает размер всей лесной промышленности Финляндии. И исследователи говорят, что большая часть этой древесины, вероятно, была сожжена для отопления и получения электроэнергии.

https://www.nytimes.com/interactive/2022/09/07/world/europe/eu-logging-wood-pellets.html #esg

Оценка FTX за 2 года

Почему CZ Binance инвестировал в Twitter после приобретения Илоном Маском❓

«Свобода слова является необходимым условием для свободы денег, для которой мы строим», - сказал CZ, подчеркнув важность Twitter как платформы для выражения мнений.

Приобретение Twitter миллиардером Илоном Маском вызвало неоднозначную реакцию со стороны крипто- и глобальных сообществ, вызвав дискуссии вокруг изменений в цензуре, проверки учетных записей и запуска новых криптографических и блокчейн-ориентированных функций.
Тем не менее, решение генерального директора Binance Чанпэна «CZ» Чжао инвестировать 500 миллионов долларов привлекло дополнительное внимание.

Признавая шумиху, CZ поделился шестью причинами, по которым он решил поддержать Twitter и что это может означать для будущего Twitter.

✅Основной причиной инвестиций CZ в Twitter была его вера в свободу слова. «Свобода слова является необходимым условием для свободы денег, к которой мы стремимся», - сказал CZ, подчеркнув важность Twitter в обеспечении общей платформы, где широкая общественность и видные деятели могут высказывать свое мнение.

💎Вторая причина вливания средств Суточное количество блоков Ethereum, которые подпадают под влияние OFAC, увеличилось до 73%связана с поддержкой Binance предпринимателей. По словам CZ, «с Илоном у руля мы считаем, что Twitter будет продолжать расти и станет эффективной платформой для всех».

💰CZ указал «огромную неиспользованную стоимость» в качестве третьей причины инвестиций, поскольку он считал, что платформа социальных сетей может предоставлять инновационные бизнес-модели без необходимости продажи пользовательских данных.

🤖 На фоне этого потенциала CZ предложил помощь с интеграцией Web3 для Twitter, что также было его четвертой причиной.

👉Пятый, однако, был личным для CZ. Twitter имеет решающее значение для CZ в поддержании открытой связи с криптопространством, включая предпринимателей, инвесторов, журналистов и широкую общественность.

CZ также сказал, что у Маска похожее мышление — шестая причина — когда дело доходит до внесения изменений в Twitter, что включает в себя устранение ботов, добавление кнопки редактирования, оплату синих галочек и оплату комментирования сообщений.

«Мы не планируем. Мы выполняем и корректируем», — сказал CZ, раскрывая не выгравированные в камне планы для Twitter.
Обращаясь к Crypto Twitter, генеральный директор Binance подчеркнул, что Twitter является долгосрочной инвестицией и не беспокоится о краткосрочных колебаниях цен на акции и рыночных условиях.

Капитализация фондового рынка Китая за два дня выросла на $450 млрд после публикации в соцсетях скриншота с сообщением о скором ослаблении властями коронавирусных ограничений.

Неизвестно, кто это написал и когда, но скриншот с иероглифами начал циркулировать в группах WeChat среди финансистов, а дальше новость разлетелась по всему интернету. Власти КНР уже опровергли эту информацию, но инвесторы предпочитают верить скриншоту.

По данным ФРС и Freddie Mac средняя ипотечная ставка в США выросла до 7.08%, что является максимумом за последние 20 лет.

В России средневзвешенная ставка по ипотеке составляет 6.71%, согласно ЦБ.

То есть впервые в истории России ипотека на отечественном рынке жилья дешевле ипотеки в США.

СПБ Биржа разрешит инвесторам продать заблокированные иностранные бумаги

Продать часть замороженных акций можно будет с 31 октября, для этого СПБ Биржа договорилась с зарубежным инвестором. Он обменяет на них свои свободные бумаги внутри СПБ Банка.

Бумаги среди участников торгов распределят пропорционально, но каждый брокер сам определит порядок для своих клиентов. Цепочка учета прав у этих бумаг уже не будет включать НРД

Процесс касается 680 наименований бумаг на сумму $312 млн. Среди них: Apple, Dell, Microsoft, Coursera, Cisco, Arrival и др.

Согласно данным ЦСР из 600 крупнейших иностранных компаний, работавших в России, 34% ограничили деятельность в стране, 15% решили покинуть её через передачу новому собственнику российского подразделения и 7% заявили о полном уходе с отечественного рынка без продажи бизнеса. То есть «хлопнула дверью» только пятая часть компаний с выручкой от ₽5.7 млрд и это при том, что некоторые корпорации продают бизнес с опционом за рубль — возможностью выкупа через несколько лет за такую же символическую сумму. К слову, Йельский список такие моменты умалчивает.

Общие потери иностранного бизнеса превышают $200 млрд. Причины ухода раскрыли не все иностранные организации, но больше половины из объявивших их, руководствовались «субъективными» мотивами (например, попыткой хеджировать репутационные потери) и лишь порядка 40% — «объективными» обстоятельствами (например, запретом внешнеторговых операций, изменением валютного курса, логистическими сбоями, сложностями с осуществлением транзакций).

https://www.rbc.ru/economics/07/10/2022/633e94809a79475aa5d84f00

На просторах интернета повстречался интересный отчёт «Privaty Equity Climate Risks» за авторством благотворительной организации с говорящим названием Americans for Financial Reform Education Fund, под которым подписались Greenpeace, Sierra Club, Little Sis и другие. Отчёт является критикой крупных PE-фондов вроде Carlyle, Brookfield, Apollo, которые держат слишком много денег в секторе ископаемого топлива.

Цитирую: «с 2010 года фирмы прямых инвестиций вложили в энергетику более 1 триллиона долларов и таким образом они играют важную роль в развитии климатического кризиса». Авторы отчёта выдвигают конкретные требования к фондам, чтобы те разработали портфельный план энергетического перехода и интегрировали «климатическую справедливость» в свою инвестиционную стратегию.

В заключении приводятся слова главного секретаря ООН, который называет инвестиции в разведку ископаемого топлива и его добычу бредом, ибо это ещё больше подпитывает бедствия, войны и климатическую катастрофу.

В общем, инвестиционные фонды должны инвестировать не туда где выгодно, а туда куда положено. Институциональный инвестор занёсший деньги в неправильный фонд — редиска. Таков свободный рынок капитала.

Credit Suisse - будет ли повторение истории с Lehman Brothers?

Криптотвиттер обсуждает слухи, о том, что швейцарский банк Credit Suisse неустойчив.

Банкротство такого финансового института может сверх негативно отразится и на рынке криптовалют, т к при ликвидации убыточных леверидж позиций банками - режутся в первую очередь сверх рисковые активы, к которым и относится крипта.

Твиттерянин Alex Good подробно разобрал будущие финансовые результаты и сравнил текущую ситуацию в Credit Suisse c банкротством Lehman Brothers:

https://twitter.com/goodalexander/status/1576724677225246720

Некоторые выводы:

«1 CDS (credit default swaps) - кредитный инструмент, позволяющий хеджировать риск банкротства, у банка Credit Suisse превысил 250 пунктов, что выше максимума 2009 г (предыдущий фин кризис)

2 Облигации тем не менее показывают доходность всего 6.4%, что не значительно и не указывает на банкротство (пока что).

3 CET1 capital adequacy - показатель сравнения капитала банка с его активами, взвешенными по риску, чтобы определить его способность противостоять финансовым трудностям.
У Credit Suisse - 13.5% (против 10% требований Швейцарии, 8% - международных требований), в разгар кризиса 2008-2009 года - такой показатель у банков был нередко - 5%.

4 У банка несколько источников влияния на будущие финрезультаты:
А) комиссии за управление капиталом богатых клиентов
Б) убытки инвестиционного банка, потерявшего существенно во время банкротства Билла Хванга из Архегос
В) штрафы за убытки из пункта Б
Г) убыточный фонд «All Funds»

5 Падение цены на акции Credit Suisse отражает прогноз финрезультата (-70% к прибыли) банка

6 Банк получает прибыль от повышения ставок на рынках, сосредоточился на крупных китайских клиентах, после окончания работы с русским рынком

7 Азиатские клиенты, не смотря на падение рынков, делают в 3 раза больше объема операций, чем американские клиенты.

8 Несколько сделок, связанных с выпуском бондов, способны принести банку существенный убыток, в том числе - потеря от вложений в европейский леверидж индекс ссуд, что формирует до $245М убытка.

9 Также на горизонте проблема потери $600М от удержания долга компании Citrix.

10 Судебные разбирательства касаются корпоративной культуры банка Credit Suisse, экс работник умудрился принести убыток в размере $1.27B одному из клиентов и успешно это скрывал».

Автор треда задается вопросом - грозит ли Credit Suisse и всему рынку новый Lehman черный лебедь?

Происшествие такого масштаба способно принести финансовое цунами на наиболее рискованные рынки технологических акций и криптовалют, а нынешний уровень BTC $19K может стать уровнем $6К BTC в 2018 году (стоит напомнить, что после ATH BTC в начале 2018 года - биткоин опустился до $6K, торговался в пределах нескольких сотен долларов диапазон, и когда весь твиттер думал, что вот оно сверхдно и отсюда только наверх - BTC резко ушел в район $3K (как раз на пике программы количественного ужесточения от ФРС).

Кстати, фамилия председателя совета директоров Credit Suisse - Axel P. Lehmann - не иначе как усмешка судьбы.

Новые возможные блокировки для крипто сектора

В связи с происходящем появляются новые слухи о новом пакете санкций со стороны ЕС. Звучит достаточно странно, но вполне возможно, что любые переводы россиян на европейские криптокошельки будут блокироваться. А так же уменьшение максимального лимита хранения активов на бирже. На данный момент максимальная сумма хранения 10 тысяч евро.Что это вообще значит, если такое введут?

1. Любые переводы с централизованных бирж, где у вас пройдено KYC будут под угрозой. Так как любые переводы на счет европейца будут просто блокироваться.

2. Лимиты могут опустить вообще до 4-5 тысяч евро и ввести это внезапно(не стоит исключать и возможность понижения лимита до 0 евро, а это значит полную блокировку РФ граждан на централизованных биржах), поэтому лучше ОСНОВНЫЕ суммы держать на некастодиальных кошельках(metamask, trust, 1inch).

3. Маловероятно, но все же появляется риск и с ledger, trezor. Может бы и их заставят отслеживать по IP кошельки с территории РФ и вносить их в список.

На данный момент лучшее, что можно сделать это научиться пользоваться metamask, trust, 1inch кошелькам. Разобраться в работе обменников и мостов, чтобы всегда знать как поменять монеты из разных сетей в нужную. Так как возрастает риск, что и криптовалютный рынок, который единственный не тронутый особо в плане санкций, так же начнут ограничивать.

Как власти планируют ускоренно адаптировать экономику к новой реальности. Кто на рынке РФ выиграет от этой трансформации.

12 приоритетов экономической политики на 2022-2025:

1. Развитие транспортно-логистической инфраструктуры. Переориентация с запада на восток:
• рост грузопотоков, развитие портов и ж/д - на рынке РФ от этого однозначно выиграет ДВМП .
• строительство новых трубопроводов на экспорт - в частности «Сила Сибири-2» и «Дальневосточный маршрут».

2. Импортозамещение. Приоритет самолето- и судостроению, оборудованию для энергетики и СПГ, фармпроизводству и телекому. Помощь Новатэку в реализации проектов.

3. Обеспечение технологического суверенитета. Снижение доли приобретенных технологий.

4. Цифровизация. Замещение ПО и ключевого телеком оборудования.

5. Стимулирование инвестиционной активности. Создание режима для производств, использование ФНБ, поддержка импорта и др.

6. Развитие финансового рынка. К 2030г. ожидается рост капитализации рынка акций с 35 до 65% ВВП.

7. Повышение гибкости рынка труда. Подстройка система образования, подготовка IT- и инженерных кадров.

8. Расширение предложения в отраслях, удовлетворяющих растущий внутренний спрос. Проекты жилищного строительства, АПК, туризма культуры и досуга. Увеличение к 2030 г. ежегодных объёмов жилищного строительства с нынешних ~100 до 120 млн кв. м. Это поддержит девелоперов, в первую очередь Самолёт, как наиболее перспективного застройщика с правильным ценовым предложением в текущих условиях.

9. Развитие социальной сферы. Проекты импортозамещения в медицине и фармпроизводстве.

10. Развитие интеграции в рамках ЕАЭС и со странами-партнерами. Торговая и промышленная кооперация. Повышение привлекательности для третьих стран.

11. Активизация политики регионального развития. Адаптация макрорегионов, в частности Северо-Запада, к изменившимся грузо- и пассажиропотокам. Раскрытие новых экономических возможностей Калининграда, Кавказа, Прикаспия, Юга, Дальнего Востока.

12. Обеспечение макроэкономической стабильности. Цель: не превысить предельный дефицит федерального бюджета в 2023–2025 гг. в 3% ВВП, государственный долг должен оставаться на уровне около 20%, инфляция – вернуться к 4%.

JP Morgan:

На фондовом рынке формируются условия, которые предполагают, что дно близко, настроения инвесторов очень медвежьи

Как работает недавно принятый закон о снижении инфляции в США, который в том числе подразумевает выделение $369 миллиардов на зелёную энергетику и климатические изменения.

В соответствии с законом, покупатель электромобиля может получить налоговую субсидию до $7,500. После подписания «Inflation Reduction Act» Ford объявил о повышении цен на модели F-150 и Mustang Mach-E от $3,000 до $8,500 в зависимости от комплектации.

То есть по верхнему диапазону повышение больше субсидии. Так побеждается инфляция на автомобильном рынке.

https://oilprice.com/Latest-Energy-News/World-News/Ford-Hikes-Price-Of-New-Mach-E-EV-By-8000.html

На прошлой неделе многие обсуждали щедрый жест Ивона Шунара, основателя семейной компании Patagonia с передачей 98% акций в некоммерческую организацию Holdfast Fund, которая все получаемые в виде дивидендов деньги будет направлять на программы по защите окружающей среды. Стоит сказать, что Ивон давно известен как энвироменталист и в его компании экологическая повестка была в основе маркетинговой стратегии, за что она была горячо любимами всеми зелёными. И не только ими — в Долине про жилеты Patagonia знает каждый.

Так вот получалась очень красивая история про то, как дядечка альпинист 50 лет назад основал выдающуюся компанию и стал миллиардером, а на старости лет решил пожертвовать всё нажитое во имя матушки природы. Но всё испортил Bloomberg со своим заголовком «Patagonia billionaire who gave up company skirts $700 million tax hit». Дело в том, что 2% голосующих акций Ивон передал в специальный траст, что позволило ему сохранить контроль внутри семьи, избежав при этом налогового обложения.

Некоммерческий сектор в Америке — это триллионная индустрия, которая по вкладу в ВВП сопоставима с розничной торговлей. А благотворительность — это в первую очередь легальный метод ухода от налогов и инструмент лоббирования (легальный метод коррупции). Поэтому истории с щедрыми дарениями миллиардов долларов являются сказками для бедных. Следует понимать, что в подавляющем большинстве случаев размер пожертвования прямо пропорционален степени корыстных интересов донора.

Про поиск компаний и скринеры

Как искать "непопулярные" компании, которые особо нигде не обсуждаются и как их правильно оценивать?


Если вы до сих пор узнаете названия компаний от банков или из телеграм-каналов скорее всего вам стоит задуматься над правильностью своей стратегии.

Поэтому, давайте с нуля. Существуют так называемые screeners (скринеры), которые позволяют вывести на экран список всех компаний, например, Мосбиржи. И, далее, отсортировать их по некоторым параметрам. Богатство параметров зависит от конкретного скринера.

Вот список сравнительно бесплатных скринеров, которыми можно пользоваться:

Tradingview: (например, нажимаете на флажок, выбираете Россия, получаете весь MOEX).

GuruFocus: например, вот скринер с дивидендными аристократами 2022.

Лучший криптоскриннер у Messari.

Дополнительные полезные ссылки:
https://simplywall.st/ - по сравнению с GuruFocus удобно сделана динамика debt-to-equity, дивиденда на акцию и див доходности + удобно собраны данные об акционерах и менеджменте с покупками инсайдеров (в гуру покупки инсайдеров только у мейджоров)
https://finviz.com/
https://seekingalpha.com/ (именно это хотел скопировать Тиньков, но получился ПУЛЬС)
https://etfdb.com/screener/ - скринер по ETF
https://tradingeconomics.com/ - если нужно узнать что-то по страновым показателям

Везде можно упорядочивать список по разным параметрам, начиная от заурядной капитализации или объема торгов и заканчивая довольно специфическими, вроде Dividend Yield Forward или Price to free cash flow, в зависимости от скринера.

Большинство брокеров и банков нормальный скринер вам не покажут ни-ког-да. Им это не выгодно. Они вам покажут то, что они хотят, чтобы вы сегодня купили (по разным причинам: может они сами уже это купили; может они хотят это продать; может им заплатили; а может им просто кажется, что вам так будет проще купить). В любом случае, в интерфейсе и брошюрах вам будут предлагать неоптимальные решения.

Но ведь сложно это, разбираться в таблицах с цифрами. Вовсе нет. Это только поначалу сложно.

Неужели у вас никогда не возникал вопрос, сколько всего торгуется компаний на бирже? А сколько среднесуточный объем? А по медиане? А сколько новых компаний появляется каждый год, какая динамика?

Торговля “по таблицам” сгубила немало карманных денег начинающих волков с уолл-стрит. Скринеры нужны для поиска подходящей по критериям бумаги, но критерии определяет жизнь, их нет в самих таблицах.

Британский таблоид The Sun сравнил цены

Россия оправится от санкций раньше, чем сама Европа. ЕС нечем заменить российский газ, в то время как у России много альтернативных рынков сбыта — бывший вице-президент Saudi Aramco

Из интервью CNBC:

• У США недостаточно мощностей по производству СПГ для замены экспорта газа из России.

• Отсутствие свободного предложения может привести к серьезным проблемам на мировом энергетическом рынке.

• У Европы нет альтернативных энергоресурсов. США исчерпали резервы, у Африки есть проблемы, у ОПЕК также заканчиваются резервные мощности.

• Евросоюзу потребуются годы, чтобы найти ресурсы для замещения российских поставок.

• Вместе с Россией от санкций пострадает весь мир. Россия может восстановиться от санкций намного раньше, чем Европа.

• Россия может потерять Европу как конечный рынок, но существует множество альтернатив.