🇺🇦Григор'єв з HUG`S

Судячи з останніх новин, час купляти все це добро назад

В Україні до ядерних погроз вже звикли (на жаль, як і до щоденних обстрілів), але в контексті пересічного західного інвестора, "явно іде ескалація".

Преса буде повною заяв, що неодмінно виллється у негативну реакцію ринку.

Risk-off: продадуть акції, купляють безризикові бонди, золото, акції оборонних компаній. Масштаб коливань буде залежати від "температури" та тривалості нагнітань.

Розгром в акціях оборонних компаній США.

Паралельно росте вартість українських бондів.

Ринок закладає в ціну заморозку війни.

Особливу увагу викликає падіння державних облігацій. Півроку тому я написав думку, що помилявся, що ринок облігацій - це ринок розумних грошей.

Зараз час повторити цю тезу.

Облігації падають, тому що ринок вважає Трампа президентом з про-інфляційними ініціативами. І про всяк випадок ринок скоротив прогноз щодо кількості знижень ставок всього до 4-х протягом наступних 14 місяців.

А тепер давайте поглянемо на динаміку активів:

🛢Нафта падає, тому що Трамп планує збільшити обсяг видобутку. Відповідно, падатиме вартість палива, і як наслідок - впадуть інфляційні очікування.

🥇Золото падає, тому що ринок розуміє готовність Трампа працювати над проблемою боргу, а це була основна теза "биків" по золоту; час фіксувати прибуток.

💵Долар США росте проти інших валют, паралельно знижуючи вартість аграрних товарів, тому що економіка США зараз в кращому положенні до інших валют + є ризик тарифів. Але в такому випадку, ріст долара має стимулювати попит на процентні активи, номіновані в доларі!

Тобто у підсумку: нафта падає, метали падають, агрокомплекс падає в ціні, інфляція знижується і на наступному тижні буде в районі 2.6% - а РИНОК РОЗУМНИХ ГРОШЕЙ чекає жорстку ФРС, да так, що дохідність 10-30 річних облігацій складає 4.4-4.65%? Серйозно?

Облігації, wake up 🤗

Reminder: Ринок бондів зараз - це гра сентіменту. Buy low, sell high, repeat.

P.S. Готуємо з командою практикум по облігаціям. Долучайтесь. Такими можливостями варто користуватись.

Пре-маркет звісно класний:

⬆️Зростають акції США, і долар США проти інших валют у світі

⬇️Падають: нафта, золото, метали, валюти, облігації

І ці реакції не виглядають адекватними, ось чому 👇

Якщо у вас зараз шок і паніка, пам'ятайте:

🔹ви не можете знати напевне, до чого призведе перемога Трампа; він вже був президетом, і Україна при цьому вкрай непогано себе почувала;

🔹рівень експертності багатьох експертів у медіа-просторі України - близько 0. Вони майже ніколи не праві;

🔹Трамп - це непередбачуваність і зміни. В тому числі - і в кращій бік.

It’s over: шанси Трампа оцінюються в 97%

За крок до тріумфу

поки перемагає Трамп

https://www.realclearpolling.com/maps/president/2024/toss-up/electoral-college

Що стосується інвестиційної частини: вартість повного хеджу по ринку акцій на 1 місяць обійдеться в 1.8% позиції (1 слайд)

А опціони оцінюють розмах коливань до кінця тижня - у 2.6%

У нас в Україні симпатії (чогось) схиляються на бік Харріс.

Втім, якщо переможе Трамп - засмучуватись теж не варто. Як сказав Білл Акман: ми всі виживемо, незалежно від того, хто переміг.

Перші результаті будуть відомі ближе до 19:00 за київським часом сьогодні, однак рахуючи підвищений градус напруги, навряд чи остаточні результати будуть відомі за 1 день. Скоріш за все, до кінця тижня буде зберігатись суперечка між кандидатами.

Таким чином, доля чималої частки світу буде залежати від тисяч виборців Пенсильванії, Мічигану, Вісконсину, Північної Кароліни, Невади, Арізони, Джорджії.

Наразі - опитування вказують незначну перевагу симпатій в сторону Трампа.


AtlasIntel - дослідницька компанія, яка на виборах 2020-го року дала найточніший прогноз напередодні голосувань.

День виборів

Один з найважливіших днів для світу розпочався сьогодні, коли відкрились перші виборчі дільниці у Сполучених Штатах, де обиратимуть президента та частину Конгресу.

Як відмічають самі американці: глибина розколу суспільства доволі значна. Чітко відстежується тренд: є ті, хто За Трампа, та Проти Трампа.

Опитування показують, що шанси, подібні до Coin Flip - 50/50.
Ринки капіталу більше шансів дають Трампу: на це вказує ринок букмекерів , та й фондовий ринок теж: акції про-республіканських галузей демонструють більш жваву динаміку, як власне і криптовалютний ринок.

Ажіотаж напередодні високий, і можна спрогнозувати, що явка буде досить висока. Результат перегонів визначать 7 штатів, де у суспільства немає чітко вираженої симпатії.

Розумні інвестори почали скуповувати український борг ще до того, як це стало мейнстрімом:

👉грудень 2023: Найбільший керуючий фонд Європи Amundi ставить на Україну

🇺🇦Ставки на повернення Трампа сприяють зростанню цін на українські доларові облігації - BBG

Цього місяця українські бонди дали майже 6% прибутку, ставши одними з найефективніших серед Emerging Markets. Ціни зросли до 50 центів за $1 на всій кривій погашення.

Варанти, які пов’язані з економічними показниками України, торгуються на рівні понад 70 центів за $1, що є найвищим рівнем з моменту повномасштабного вторгнення в 2022 році, коли вони впали до менше 15 центів.

Ринок починає оцінювати ймовірність прискорення мирних переговорів під час президентства Трампа.