Инвестим Telegram Gönderileri

📱 ЯНДЕКС. МОЩНЫЙ РОСТ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ДНИ. ОБНОВЛЯЮ ТОЧКИ ВХОДА.


У $YDEX вышел очень даже неплохой отчет, на фоне которого котировки задрали вверх.

❗️Самое главное - мы пробили сопротивление на 4500р, которое тянулось с лета 2024 года - но, что еще важнее - мы закрепились выше.
Если у вас нет позиции, Яндекс можно брать с 4500 ( около текущих ) + докуп на 4250р.


К $YDEX стоит присмотреться всем, кто хочет добавить в портфель компанию роста с чуть повышенным риском, но при этом с крепким фундаменталом и хорошей диверсификацией бизнеса.

🔋$NVTK (Новатэк). Остаются ли шансы на рост бизнеса?

У Новатэка есть несколько сегментов бизнеса: ядро бизнеса и совместные предприятия.

В СП есть всем известный Ямал, который продает около 20 млн тонн СПГ в год, Арктик СПГ 2, который под санкциями никак не может начать работу и должен производить около 13 млн тонн в год. Также есть Арктик газ, которму санкции не страшны, так как он, как и ядро бизнеса, продает газ внутри РФ.

Также есть куча планов на разработку СПГ, которые остановлены и только Мурманск СПГ остается в планах с 13 млн тонн СПГ после 2030 года.

Новатэк зарабатывает на 6-7 P/E. Это не дешево и без проектов роста было бы справедливо при ставке 8-9%!

В текущих ценах газа, даже если полностью заработает Арктик СПГ 2, Новатэк все равно не очень интересен, хотя P/E уже 5-5,5, то есть оценка ближе к норме.

При этом многие забывают, что Новатэк сам не ждет ослабления санкций на российский СПГ, США создают совет по "энергетическому доминированию США", явно не про дружбу с нашими экспортерами. Плюс многие забыли, что скоро на рынок поступит много СПГ от США, что может сбить цены вниз.

Мало кто знает, что сейчас Ямал СПГ не платит НДПИ, но скоро начнет, а индивидуальный налог на прибыль в 34% там был введен еще до того, как это стало мейнстримом с ⛽️Транснефтью.

Рассуждая про отмену санкций, надо также оценивать риски наложения новых. Ямал СПГ не под санкциями, а в случае их введения проект может столкнуться с теми же проблемами, что и Арктик СПГ 2 (дисконт и проблемы с газовозами).

––––––––––––––––––––––––––––

Учитывая:
- НЕ НИЗКУЮ ОЦЕНКУ
- Далекие перспективы Мурманского СПГ
- "полумёртвый" Арктик СПГ без снятия санкций,
- риски ввода новых санкций

‼️Новатэк выглядит неинтересно.

Да, многие тут видят потенциал роста на 60-70% и не понимают, как это может быть неинтересно. Но вспомните о рисках, а они здесь не соответствуют прибыли.

⛽️ГАЗПРОМ: "СТАВКА НА МИР". БЕШЕНЫЙ РОСТ НА ФОНЕ СНЯТИЯ САНКЦИЙ.

Вчера акции $GAZP выросли на +12%, а под ночь и вовсе уперлись в планку! Идея понятная - теоретически может решиться главная проблема для компании - возобновление поставок газа в Европу.

Инвесторы, которые делают "ставку на мир", причем на скорый, несут акции все выше и выше, но давайте будем реалистами:

❗️Если ожидания не оправдаются в ближайшее время, Газпром может очень недурно скорректироваться.

Посудите сами: мы вернулись на уровень сентября 2023 года, за неделю $GAZP улетел почти на +30%, по RSI дикая перекупленность, впереди сопротивление по объемам.

🔵Если вы держали Газпром или давно хотели выйти, сейчас хороший момент чтобы разгрузить свои позиции.

Ставка на мир - это хорошо, но мы все таки на рынке, а не в казино. Ставки, если и делать, то после очень тщательного анализа и риск-менеджмента, и в случае Газпрома - сейчас риски к фишкам не сходятся.

🛍ПОДВОДИМ ИТОГИ ПО СТАВКЕ. НАМЕК НА ПОВЫШЕНИЕ В МАРТЕ.

Давайте по полочкам разберем риторику ЦБ, сделали для вас выжимку самых важных моментов:

1️⃣Текущая жесткость скорее всего достаточна, но, если что-то пойдет не так, ЦБ готов задуматься о повышении ставки в марте ( диапазон ставок на 2025 год смещен до 19-22% ).

2️⃣При этом, в пятницу мы получили более жесткий сигнал, хотя ЦБ подтвердил, что рассматривал и нейтральный.

3️⃣ЦБ не включает в базовый сценарий фактор урегулирования конфликта на Украине - другими словами, это своего рода "белый лебедь" для РФ рынка.

4️⃣Инфляция должна начать замедление в самое ближайшее время ( мы продолжим разбирать еженедельные данные по инфляции, теперь они стали еще важнее ).

Как и прогнозировали, факт сохранения ставки уже никому не интересен, все внимание было приковано к риторике.

Если получим замедление по недельным данным, то цикл ужесточения ставки можно считать завершенным.

🍏МАГНИТ - РИТЕЙЛ, КОТОРЫЙ ВПИТАЛ ВЕСЬ НЕГАТИВ.

В последнее время акции MGNT держатся очень неплохо, и подошли к своей поддержке около 4500р.

Думаю, что уйти ниже компании будет уже тяжело, так как складывается ощущение, что в цене заложен буквально весь возможный негатив:

🟠Отказ от утверждения последних дивов, которые должны были быть рекордными для компании.
🟠Падение вместе с широким рынком на последней коррекции.
🟠Разгон, а затем слив на новостях об отмене планируемого выкупа.

Если вы не покупали вместе с нами Пятерочку, а добавить ритейл в портфель хочется - можно рассмотреть Магнит.

Но нужно понимать, что риск в этой сделке повышен, а MGNT- менее эффективный бизнес в отличии от Х5, но и стоит он дешевле.

Долгосрочным инвесторам идея вряд ли подходит.

🛍Повышений ставки больше не будет?

Банк России принял решение оставить ставку на уровне 21%.

🌐Из пресс-релиза:

Достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели в 2026 году.

ЦБ ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление начнет постепенно снижаться под влиянием охлаждения кредитования и высокой сберегательной активности.

☝️Все указывает на то, что мы прошли пик повышения ставки и 21% - это предел, однако в базовом сценарии ЦБ оставил пространство для еще одного повышения.

сохранение ставки не так важно, как риторика и комментарии ЦБ - именно от них будем оценивать заседание

ИНФЛЯЦИЯ: ЛОЖКА ДЕГТЯ В БАНКЕ ВЧЕРАШНЕГО МЕДА.

• В недельном выражении инфляция составила - 0,23% ( неделей ранее 0,16%, двумя - 0,22%, тремя - 0,25% ) - хорошо видно, как 3 публикации подряд было снижение, а на вчерашней вновь рост.

☝️Скорее нейтральные данные, так как это пока единичный случай.

• Годовая инфляция - 9,99% ( неделей ранее 9,92%,двумя - 9,95%, тремя - 9,92% ) - в годовом выражении незначительно ускорились, что неудивительно.

Вчера в моменте публикации данных рынок ушел ниже, так как очевидно, что инвесторы закладывали продолжение тренда на снижение н/н, но дальнейшую реакцию отследить не получилось из-за новостей по звонку.

По большей части - данные нейтральные и ЦБ вряд ли будет на них ориентироваться.

🏦$SBER (Сбербанк). Отлично начал год!

Банк регулярно отчитывется - мы обозреваем. Результаты января 2025:

1) Банк показал снижение корпоративного и потребительского кредитного портфеля на 0,8% и 0,5% соответственно.
2) Качество портфеля стабильно, объем просроченной задолженности не растет и составляет 2,3%.
3) Чистые процентные доходы показали рост на 9,4% год к году, комиссионные на 2,6%.

☝️А вот расходы пока растут быстрее, прибавляют 12,9% год к году.

При этом прибыль растет на 15,5% до 132,9 млрд руб. Как так получилось?

Дело в том, что резервы, хоть и выросли в целом, но ниже уровней января прошлого года, они снизились на 33,6% год к году до 43,4 млрд руб.

При этом стоимость риска (COR) в январе была на уровне 1,8% при том, что сам банк закладывал 1,5% по году.

ROE 22,2%, отличный показатель для банка в кризисный период.

ПОЧЕМУ У СБЕРА ВСЁ ОТЛИЧНО, А (например) МТС-БАНК СТРАДАЕТ?!

- дешевое фондирование. Поэтому даже в период роста ключа у Сбера стабильна чистая процентная маржа

- 1/2 портфеля всего портфеля - юрики под плавающую ставку

- высокий уровень качества активов. объем просроченной задолженности стабилен и не растет.

- высокое резервирование кредитного портфеля. Банк может удерживать низкий уровень резервов, даже в кризисный период, потому что начислил больше всех резервов в хороший год.

––––––––––––––––––––––––––––

Банк отлично вошел в новый год, имеет все шансы отработать в рамках прогноза менеджмента, показав небольшой или умеренный прирост чистой прибыли к 2024 году.

☝️За 2024 год мы получим 35 рублей дивидендов, а за 2025 можно ждать 36-37 рублей, что к текущей цене составляет 12,5-12,6% доходности.

Многим нравится 3️⃣Сбер как бизнес, но текущая цена уже не такая привлекательная, чтобы бросить все и покупать!

Но если завтра подпишут мир, то цена вырастет еще выше, на этом позитиве рынок и прет вверх!

В секторе металлургов массовый отказ от дивидендов . Сначала Северсталь, а теперь Норникель

Неделю назад Северсталь объявила о решении не выплачивать за 2024 год. Причина простая - у компании впервые с 2016 года получился отрицательный свободный денежный поток за квартал ( именно из него выплачиваются дивы ).

Вчера появились схожие новости по Норникелю ( $GMKN ):

🔵Чистая прибыль компании по МСФО в 2024 году сократилась на 37%.
🔵Долг увеличился, но находится на приемлемом уровне ( чистый долг/EBITDA 1,7х ).

❗️Ключевой момент - менеджмент рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год. Ясно видим, как гиганты сектора сильно страдают от высокой КС.

🟦Особого смысла набирать позиции, если у вас их нет, не вижу, сам Северсталь держу в долгосрок, докупать пока не планирую.

🩺$MDMG (Мать и Дитя). ВПЕРЕДИ СТО КЛИНИК В РОССИИ?

Компания опубликовала опер.отчет за 2024 год. Есть ли идея?

☝️Основные цифры из отчёта:

1) Выручка достигла ₽33,1 млрд (+19,9% г/г). При этом сопоставимая выручка (LFL) выросла на 16,4% г/г.;
2) Количество амбулаторных посещений выросло на 15% г/г, до 2,4 млн.;
3) Средний чек вырос посещений на 11,4% г/г, до ₽6,1 тыс., в Москве и на 11,7% г/г, до ₽2,5 тыс., в регионах;
4) Количество принятых родов выросло на 13,4% г/г, до 11,2 тыс.;
5) Средний чек на роды в Москве вырос на 17,9% г/г, до ₽574,5 тыс., и на 14,4% г/г, до ₽230,9 тыс. в регионах;

Родить ребёнка в столице с комфортом стоит 575 тысяч! И услуга дорожает быстрее инфляции!

6) Количество процедур ЭКО выросло на 3,3% г/г до 20 тыс.;
7) Средний чек на ЭКО в Москве вырос на 7,4% г/г, до 311,9 тыс. руб., и на 10,9% г/г, до 299,4 тыс. руб., в регионах.
8) Количество койко-дней выросло на 1,4% г/г, до 148,4. Количество операций выросло на 6,7%.
9) Средний чек по стационарной помощи вырос на 22,4% г/г, до 109,1 тыс. руб., в Москве и на 8,0% г/г, до 42,9 тыс. руб., в регионах.


Поэтому быстрее рынка роста тут не ждём! Но при просадке - хорошая акция в долгосрочный портфель!