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14 Feb, 21:45

🔴 En minutos nos encontramos en #AfterMarket en vivo, para hablar sobre acciones locales y las estrategias para invertir en un Merval que se presenta desafiante.

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¡No te lo pierdas!

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14 Feb, 21:32

Fin de la rueda 💬 14/02

Semana volátil: termina mejor que como empezó

Renta Variable
En los Estados Unidos, las Ventas Minoristas de enero cayeron 0,9% m/m, que se compara contra una caída esperada de 0,2% y contra una suba del 0,7% del dato anterior (revisado al alza). En este contexto el S&P 500 quedó prácticamente flat (-0,01%), acumulando un alza del 1,47% en la semana. Por otra parte, la tasa del bono a 10 años cedió hoy 5bp a 4,48% (-2bp wtd), mientras que el WTI cayó 0,8% a usd 70,70 (-0,4% wtd). En el ámbito local, se va una volátil semana con la bolsa cerrando mejor que como empezó. Así el S&P Merval subió hoy 1,43% (+1,34% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $168.133 millones en renta variable. Punta a punta en la semana el indicador líder cae 1,2% (-0,95% medido en moneda dura).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron tomadores y cerraron con subas promedio de 25 centavos. Sin embargo, en la semana tanto Globales como Bonares acumulan pérdidas del 0,7% (lo mejor pasó por el GD30 que subió 1% wtd). Los bopreales por su parte estuvieron más pesados y cayeron unos 30 centavos promedio, acumulando en la semana caídas del 1,5% (la serie 2 operó a contramano y con poco volumen subió 2,5% wtd). Por su parte, el segmento CER subió hoy un 0,3%, y acumula en la semana subas promedio del 0,6%. Finalmente, el segmento tasa fija siguió sostenido y hoy ganó un 0,7%, acumulando en la semana subas del 0,7% en el tramo corto y del 0,2% en el tramo largo de la curva.

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1,04 a $1058,50, negociando usd 546 millones spot en MAE. El BCRA finalizó la jornada con un saldo comprador neto de usd 37 millones en sus intervenciones a mercado, acumulando en la semana un saldo neto positivo de usd 283 millones. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 424 millones, con un incremento del open interest de 64.000 contratos para totalizar usd 3.650 millones de IA. Mientras que los contratos más cortos subieron 50 centavos, el tramo medio de la curva quedó flat (el tramo largo se alzó unos $2 promedio). Al tipo de cambio mayorista el peso se depreció en la semana un 0,24%, mientras que al tipo de cambio implícito hubo una apreciación del 0,25%.

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14 Feb, 21:15

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,01%
🇺🇸 Nasdaq +0,41%
🇺🇸 Dow Jones -0,37%
🇦🇷 Merval 1,43%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,80%
🪙 Oro -1,52%
🌱 Soja +0,66%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,13%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,43%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,79%
🇧🇷 Bovespa +2,66%

451

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14 Feb, 14:35

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,04%
🇺🇸 Nasdaq +0,06%
🇺🇸 Dow Jones -0,05%
🇦🇷 Merval +1,42%

#Commodities

🛢 Petróleo +1,20%
🪙 Oro -0,19%
🌱 Soja +0,69%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,20%
🇨🇳 Shanghai Comp +1,16%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,79%
🇧🇷 Bovespa +0,90%

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14 Feb, 13:02

⏰ Desinflación, tasas cortas, TCR y cuentas externas

🌎En la semana que pasó, los datos macro más seguidos por la Fed dieron la razón a la autoridad monetaria respecto a que debe primar la prudencia a la hora de relajar la postura monetaria actual. El viernes pasado, la tasa de desempleo sorprendió a la baja a la vez que el dato de inflación de enero sorprendió al alza, llevando al mercado a descontar que el único recorte de tasas de la Fed este año tendría lugar recién en octubre.

📍A nivel local, el dato principal fue la inflación de enero, que arrojó el menor nivel desde julio 2020, con la marca interanual perforando a la baja los 3 dígitos por primera vez desde enero 2023. Además, tuvo lugar una licitación en pesos y hacemos algunos comentarios sobre tasas y liquidez a considerar. También analizamos qué factores deberán tenerse en cuenta en materia de cuentas externas durante los próximos meses.

🔔En términos de estrategia, presentamos opciones tanto en pesos como dólares para distintos tipos de perfiles, en una semana que mostró, para los activos de mayor riesgo como Globales y el Merval en CCL un rebote a mitad de semana. Destacamos respecto al Merval, que la caída hasta el cierre del martes, pese a ser rápida en tiempo, estuvo por debajo de otras correcciones del pasado cercano en el índice.

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14 Feb, 12:44

☕Buenos días mercado 14/2

Retomando la desaceleración

Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con bajas del 0,30%, los del S&P caen 0,20%, mientras que los de Nasdaq 100 se contraen un 0,20%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI operando con subas del 0,10%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja avanzando 1,00%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,10% frente al USD mientras que el EUR opera flat. En este contexto, el índice dólar (DXY) cae 0,10%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,53%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

Retomando la desaceleración
La inflación de enero fue de 2,2% m/m, desacelerando 0,5pp con respecto a dic-24, retomando el sendero de desinflación tras la aceleración mensual del mes previo y anotando el menor registro mensual desde jul-20 y el menor del actual gobierno. La inflación interanual cayó a 84,5% a/a, ubicándose por debajo de los 3 dígitos por primera vez desde ene-23 y cayendo 204,9pp respecto al pico de 289,4% a/a de abr-24.
La Inflación Núcleo desaceleró 0,8pp a 2,4% m/m (75,0% a/a) mientras que los Regulados también lo hicieron en 0,8pp a 3,4% m/m (148,0% a/a), afectados principalmente por Vivienda (4,0% m/m, desacelerando 1,3pp vs dic-24) y Comunicación (-2,7pp a 2,3% m/m), con otros capítulos que comprenden regulados como Transporte desacelerando 1,0pp a 1,2% m/m. En tanto, los Estacionales subieron 0,4% m/m tras dos meses de deflación. Por su parte, tal como se viene dando en los últimos meses, los Servicios volvieron a avanzar por encima de los Bienes, desacelerando 0,6pp a 3,8% m/m los primeros y 0,4pp a 1,5% m/m los segundos. Destacamos como positivo que los regulados siguieron subiendo por encima de la inflación núcleo en enero. Pensando en la normalización de precios relativos, estimamos que, para volver a la relación promedio de 2018 de IPC Núcleo/Regulados e IPC Núcleo/Servicios, los índices de Regulados y Servicios aún deberían avanzar 26,0% y 19,9% por encima del IPC Núcleo, respectivamente (en nov-23, esto era 76,9% y 52,0%, respectivamente). Finalmente, Alimentos desaceleraron 0,4pp a 1,8% m/m (64,7% a/a) impactando también en la desaceleración de la inflación núcleo

Depósitos privados en USD
En la rueda del 11 de febrero, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD36mn, cortando una racha de 10 ruedas con caídas, en las que el stock se contrajo en USD866mn. El saldo negativo acumulado desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo se recorta a USD3487mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD30690mn.

Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 13 de febrero cerró la jornada con compras por USD4mn, acumulando así un saldo positivo de USD386mn en las últimas 5 ruedas y de USD1143mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD28.893mn, cayendo contra la rueda anterior.

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13 Feb, 21:29

Fin de la rueda 💬 13/02

La más baja desde julio 2020

Renta Variable
En los Estados Unidos, el PPI de enero subió un 0,4% m/m, por encima del 0,3% esperado (mientras que revisaron al alza el dato anterior desde 0,2% a 0,5%). Cerrando casi en el máximo intra-day, el S&P 500 subió 1,04%, mientras que el Nasdaq 100 trepó un 1,5%. Por su parte la tasa del bono a 10 años cedió 8bp a 4,53% (devolvió casi toda la suba de ayer), al tiempo que el WTI quedó flat en usd 71,40. En el ámbito local, el IPC de enero arrojó una variación del 2,2% m/m, por debajo del 2,3% esperado y del 2,7% del mes de diciembre. Por su parte la medición “núcleo” dio 2,4%, con alimentos subiendo sólo 1,8%. En este contexto el S&P Merval subió un 2,97% (+2,8% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $166.180 millones en renta variable, destacándose la performance de METR (+8,52%) y TGNO4 (+8,16%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron pedidos y cerraron con subas promedio de 30 centavos (nuevamente se destacó el GD30 que ganó 45 centavos). Los bopreales sin embrago operaron erráticos y cayeron en promedio unos 30 centavos. Yendo al segmento CER, toda la tira alternó alzas y bajas y quedó en promedio flat, pero lo peor pasó por el “belly” de la curva que cayó un 0,3%. Finalmente, el segmento tasa fija terminó demandado luego del dato de inflación de enero y subió un 0,2% en el tramo corto y un 0,6% en el tramo largo de la curva.

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 58 centavos a $1057,4583, negociando usd 237 millones spot en MAE (hoy el BCRA finalizó la jornada con un saldo comprador neto de usd 4 millones en sus intervenciones a mercado). Por otra parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 463 millones, con un incremento del open interest de 51.000 contratos para totalizar usd 3.586 millones de IA. Mientras que el contrato más corto quedó flat, marzo cayó unos 50 centavos. El resto de la curva cerró con caídas de entre 50 centavos y $10,50 (enero 2026).

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13 Feb, 21:21

#SBSQuickNote 🔔

Reanudando la desinflación en Enero

📉 La inflación de enero fue de 2,2% m/m, desacelerando 0,5pp con respecto a dic-24, retomando el sendero de desinflación tras la aceleración mensual del mes previo y anotando el menor registro mensual desde jul-20 y el menor del actual gobierno.

📊 La inflación interanual cayó a 84,5% a/a, ubicándose por debajo de los 3 dígitos por primera vez desde ene-23 y cayendo 204,9pp respecto al pico de 289,4% a/a de abr-24.

✍️ Repasamos cómo puede ser la dinámica hacia adelante y sobre qué factores concentrarnos, tanto a nivel doméstico como exógeno.

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637

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13 Feb, 21:19

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +1,04%
🇺🇸 Nasdaq +1,50%
🇺🇸 Dow Jones +0,77%
🇦🇷 Merval +2,97%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,06%
🪙 Oro +0,86%
🌱 Soja +0,22%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +1,75%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,42%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,22%
🇧🇷 Bovespa +0,22%

486

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13 Feb, 14:38

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,15%
🇺🇸 Nasdaq +0,45%
🇺🇸 Dow Jones +0,02%
🇦🇷 Merval -4,62%

#Commodities

🛢 Petróleo -1,02%
🪙 Oro +0,38%
🌱 Soja +0,69%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +1,37%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,69%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,266%
🇧🇷 Bovespa -0,38%

538

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13 Feb, 12:42

Esperando por la inflación
Indec dará a conocer durante la tarde de hoy el dato de inflación minorista nacional para el mes de enero, siendo la expectativa de mercado la de una desaceleración respecto al 2,7% m/m de diciembre. A modo de referencia, la mediana de los analistas relevados en el REM BCRA espera una inflación de 2,3% m/m, en línea con nuestra expectativa. Además, para CABA, el dato del distrito mostró también unadesaceleración mientras que relevamientos privados también dan cuenta de un menor ritmo de avance del nivel de precios en enero.

Evolución de los salarios en diciembreLos salarios, según Indec, avanzaron 3,1% m/m (145,5% a/a) en diciembre, con los privados registrados subiendo 2,8% m/m (147,5% a/a) y los privados no registrados subiendo 6,8% m/m (196,7% a/a). En términos reales, esto implica para salarios totales, privados registrados y privados no registrados, subas mensuales reales de 0,4% m/m, 0,1% m/m y 4,0% m/m, respectivamente. En términos interanuales reales, el 2024 marcó una suba de 12,8% a/a para los salarios totales, mientras que para salarios privados registrados y privados no registrados la suba fue de 13,9% a/a y 36,2% a/a respectivamente.

Actividad en el Congreso
El oficialismo obtuvo ayer en el Senado dictamen favorable en comisión para tratar, en principio la semana próxima, la suspensión de las elecciones primarias PASO de este año. El proyecto se debatiría en la Cámara Alta el jueves que viene. En tanto, en Diputados se aprobó el proyecto de "Ficha Limpia", para el que, a priori, la aprobación en el Senado luce algo más compleja para el gobierno.

Depósitos privados en USD
En la rueda del 10 de febrero, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD121mn, acumulando así en 10 ruedas una contracción de USD865mn (9 caídas, 1 suba). El saldo negativo acumulado desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo se ubica así en USD3522mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD30655mn.

Intervención cambiaria del BCRAEl BCRA comunicó que el 12 de febrero cerró la jornada con saldo neutro, acumulando así un saldo positivo de USD708mn en las últimas 5 ruedas y de USD1271mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD28.923mn, subiendo contra la rueda anterior.

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13 Feb, 12:42

☕Buenos días mercado 13/02

Baja demanda por dollar linked

Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan de flat a negativo, los del S&P operan con bajas del 0,10%, mientras que los de Nasdaq 100 operan flat. Los commodities energéticos operan negativos, con el petróleo WTI cayendo 1,15%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja operando flat. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,20% al USD mientras que el EUR avanza 0,10%. En este contexto, el índice dólar (DXY) cae 0,20%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,59%, por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan de flat a positivo promedio en el inicio de la jornada.

Sorpresa al alza en la inflación en EEUUEl dato oficial de inflación minorista en enero en Estados Unidos anotó una suba de 0,5% m/m en el nivel general de precios, acelerando desde el 0,4% m/m del mes previo y ubicándose por encima de la expectativa de 0,3% m/m. También sorprendió al alza la inflación núcleo, que anotó un 0,4% m/m, acelerando desde el 0,2% del mes anterior y superando el 0,3% m/m esperado. Mirando entre los capítulos, los alimentos aceleraron a 0,4% m/m mientras que la energía desaceleró a 1,1% m/m. Entre los componentes núcleo, los bienes aceleraron 0,3pp a 0,3% m/m mientras que los servicios aceleraron 0,2pp a 0,5% m/m, impulsados por la aceleración en el transporte y vivienda y alojamiento. El dato de inflación general mensual fue el más alto desde ago-23 mientras que, para la núcleo, fue el más elevado desde mar-24. El dato da la razón a la Fed, que en sus declaraciones recientes venía advirtiendo que la inflación se mantenía elevada y que, de momento, no pensaban bajar tasas. Finalmente, destacamos que, en cuanto a expectativas implícitas en futuros de Fed Funds Rates, el mercado espera que el primer recorte de tasas de 25pbs de 2025 sea recién en diciembre, con una probabilidad de 88% a que se de en octubre.

Baja demanda por dollar-linked
El Tesoro logró captar $5,2 billones mediante la licitación de 4 Lecaps (S14M5, S30Y5, S31L5 y S28N5), el Boncap T13F6, el Boncer cupón cero TZXM7 y el nuevo bono dollar linked D16E6. Ante vencimientos por cerca de $6,6 billones, el rollover de la operación volvió a ser negativo, aún en un contexto en que la liquidez en pesos del sistema estaba menos presionada que en las licitaciones de enero. Respecto a tasas convalidadas para los papeles tasa fija, estas fueron en promedio ponderado algo mayores a la licitación previa, algo en línea con cómo venía operando la curva en las últimas ruedas. Destacamos que, a diferencia de las últimas licitaciones, la mayor parte de la demanda en tasa fija se concentró en los papeles más cortos, con el 54,0% del valor efectivo adjudicado en papeles tasa fija dirigido a la S14M5 (48,7% del valor adjudicado total de la licitación). Dentro de lo adjudicado en tasa fija, el Boncap T13F6 se llevó apenas el 6,0% (5,4% del valor efectivo adjudicado total). Esto llevó a que cayera el plazo promedio ponderado de la colocación a tasa fija a 104 días, el nivel más bajo desde junio 2024.

Pasando a dollar linked, la demanda fue prácticamente nula, algo que podría atribuirse a baja expectativa de devaluación del FX A3500 para la fecha de vencimiento ya sea por percepción de que la apreciación cambiaria real no implica atraso cambiario o por la expectativa de que, aún con atraso cambiario, no se movería demasiado el FX A3500 para entonces; o a preferencia por otras alternativas más cortas en tasa fija contra el crawling peg de 1%. Finalmente, el canje de S31M5 por S10N5 sólo tuvo 7% de adhesión.

471

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12 Feb, 21:36

Fin de la rueda 💬 12/02

Sorpresa (negativa) en el CPI

Renta Variable
En los Estados Unidos, sorprendió al alza el CPI de enero que arrojó una variación de 0,5% m/m cuando se esperaba 0,3% (y acelerando desde el 0,4% del mes anterior). Por otro lado, la medición “core” mostró un 0,4% m/m (versus 0,3% esperado y 0,2% de diciembre). En este contexto el S&P 500 cayó un 0,27%, mientras que la tasa del bono a 10 años trepó 9bp a 4,63% (el WTI mientras tanto cayó 2,7% a usd 71,30). En el ámbito local, en un día que se adivinada duro, el mercado pudo recuperar parte de las caídas de ayer y el S&P Merval subió un 0,54% (+0,37% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $205.589 millones en renta variable, destacándose la performance de IRSA (+6,77%) y METR (+3,72%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron de menor a mayor y luego de abrir ofrecidos, apareció la compra y terminaron con alzas promedio de 60 centavos (el GD30 volvió a destacarse ganando 1 dólar). Los bopreales por su parte operaron erráticos y terminaron en promedio flat. Yendo al segmento CER, se vio demanda en general y toda la curva subió en promedio un 0,3%. Por su parte el segmento tasa fija alternó alzas y bajas a lo largo de la curva y quedó prácticamente flat. Finalmente, la Secretaría de Finanzas anunció que en la licitación de hoy adjudicó $5,204 billones entre las Lecaps S14M5, S30Y5, S31L5 y S28N5, el Boncap T13F6, el Boncer cupón cero TZXM7 y un nuevo bono dollar linked D16E6 (vencían títulos por unos $6,6 billones).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 25 centavos a $1056,875, negociando usd 408 millones spot en MAE (hoy el BCRA finalizó la jornada con un saldo neutro en sus intervenciones a mercado). Por otra parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 284 millones, con un incremento del open interest de 21.000 contratos para totalizar usd 3.534 millones de IA. Concentrando las operaciones, el contrato más corto cayó 50 centavos, mientras que el vencimiento siguiente quedó flat. El resto de la curva cerró sin cambios en el tramo medio y ofrecido en el tramo largo.

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12 Feb, 21:24

#SBSQuickNote 🔔

$CRES - Negocio inmobiliario acompaña al agro

🌱 En el segmento agropecuario se desarrolla una campaña marcada por una mayor superficie sembrada, pero con precios de commodities en niveles históricamente bajos.

📊 Los ingresos consolidados llegan a los USD200,9mn, representando un incremento interanual del orden del 49,2%. El EBITDA ajustado se reduce 25,1% a/a y 30,0% t/t hasta los USD53,4mn.

📉 La línea final a nivel de controlante registra una pérdida de USD18,3mn, aumentando 7,6% a/a pero reduciéndose 55,3% t/t.

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681

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12 Feb, 21:13

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,27%
🇺🇸 Nasdaq +0,03%
🇺🇸 Dow Jones -0,50%
🇦🇷 Merval +0,54%

#Commodities

🛢 Petróleo -2,71%
🪙 Oro +0,10%
🌱 Soja -1,46%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,27%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,85%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,42%
🇧🇷 Bovespa -1,65%

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12 Feb, 16:46

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,50%
🇺🇸 Nasdaq -0,26%
🇺🇸 Dow Jones -0,83%
🇦🇷 Merval +1,66%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,20%
🪙 Oro -0,02%
🌱 Soja +0,69%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,29%
🇨🇳 Shanghai Comp +1,86%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,46%
🇧🇷 Bovespa -1,86%

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12 Feb, 12:22

Depósitos privados en USD
En la rueda del 7 de febrero, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD78mn, acumulando así en 9 ruedas una contracción de USD744mn (8 caídas, 1 suba). El saldo negativo acumulado desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo se ubica así en USD3401mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD30776mn.

Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 11 de febrero cerró la jornada con compras por USD169mn, acumulando así un saldo positivo de USD794mn en las últimas 5 ruedas y de USD1350mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD28.897mn, cayendo contra la rueda anterior.

ALUA presentó resultados
En el día de ayer, Aluar (ALUA) presentó los resultados correspondientes a su 2T25 y destacamos lo siguiente:
- Anota una pérdida neta por USD2,3mn, contrayéndose un 90,5% vs 2T24 cuando había registrado -USD24,3mn, presionado por mayores costos de distribución, un resultado negativo por inversiones financieras y un aumento en el cargo por IIGG.
- Los ingresos alcanzaron los USD394,8mn, registrando un incremento de 80,8% vs los USD218,4mn observados en el 2T24.
- Los volúmenes vendidos en el segmento Primario alcanzan las 123.094tn, arrojando una expansión de 9,8% a/a cuando un aumento en las exportaciones compensa la caída en las ventas locales.

KO presentó resultados
El día de ayer, Coca-Cola (KO) presentó sus resultados correspondientes al 4T24 y destacamos que:
-En esta ocasión, el EPS presentado fue de USD0,55, superando el USD0,52 de las estimaciones de los analistas.
-Por otro lado, los ingresos para el 4T24 fueron de USD11,54bn, por encima de los USD10,68bn esperados.
-El volumen vendido por KO trepa un 2% t/t.
-Para 2025, KO espera que sus ingresos aumenten entre un 5-6%. Además, espera que su EPS crezca entre un 8-10% durante el 2025.

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12 Feb, 12:22

☕️Buenos días mercado 12/2

La corrección no se detiene

Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones retroceden 0,10%, los del S&P operan con bajas del 0,10%, mientras que los de Nasdaq 100 operan flat. Los commodities energéticos operan negativos, con el petróleo WTI cayendo 1,20%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja retrocediendo 0,40%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,10% al USD mientras que el EUR avanza 0,10%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera flat. La tasa del UST a 10 años opera en 4,54%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan de flat a negativo promedio en el inicio de la jornada.

"No tenemos apuro"
En comparecencia frente a la comisión bancaria del Senado de Estados Unidos, el presidente de la Fed Jerome Powell dijo que "no tenemos apuro en ajustar nuestra postura de política" monetaria, dado que es hoy "significativamente menos restrictiva" que hace un tiempo y que "la economía se mantiene fuerte". Dijo que apurarse en reducir tasas podría comprometer el progreso en la inflación y que demorarse demasiado podría afectar la actividad económica y el empleo. De acuerdo con expectativas implícitas en futuros de Fed Funds Rates, la Fed bajaría tasas nuevamente en una magnitud de 25pbs recién en septiembre de este año, con la probabilidad de que sea en julio ubicada en torno al 76%.

En tanto, el día de hoy se conocerá el dato oficial de inflación minorista para Estados Unidos en enero, con la expectativa siendo la de una desaceleración de 0,1pp a 0,3% m/m en el registro general y de una aceleración de 0,1pp a 0,3% m/m en la marca núcleo.

La corrección no se detiene
Los bonos Globales continuaron con su corrección el día de ayer, cayendo un importante 1,6% promedio ponderado y acumulando una caída de 6,5% promedio ponderado desde los máximos de enero. El Riesgo País cerró en 710 puntos, y volvió a ubicarse por encima de 700 puntos por primera vez desde diciembre. En tanto, la corrección también continuó para el Merval medido en CCL, que cayó 4,8%, con las mayores caídas para el sector bancario. Respecto al FX, basados en volúmenes operados en bonos, interpretamos que habría habido ayer intervención en el CCL y MEP. En declaraciones a la prensa local, el Ministro de Economía Luis Caputo justificó las caídas recientes argumentando que se trata de "una toma de ganancias muy entendible".

Sostiene la fecha
Tal como había dicho meses atrás, el Ministro de Economía Luis Caputo sostuvo ayer en declaraciones a la prensa que el acuerdo entre Argentina y el FMI "va a estar para el primer cuatrimestre", agregando que "el acuerdo implica nueva plata y no nueva deuda". Respecto a esto último dijo que, con esos fondos, "el Tesoro le va a recomprar deuda al BCRA". Finalmente, dijo que "para nosotros el dólar no está atrasado" y que el número de la inflación de enero, a conocerse mañana, "será el más bajo" de la actual gestión.

Día de licitación
El Tesoro ofrecerá hoy en la licitación pautada 4 Lecaps (S14M5, S30Y5, S31L5 y S28N5), el Boncap T13F6, el Boncer cupón cero TZXM7 y el nuevo bono dollar linked D16E6. Se enfrentan en esta ocasión vencimientos por cerca de $6,6 billones, entre el remanente del T2X5 y la Lecap S14F5. No se ofrecían dollar linked en licitaciones primarias dese octubre. Así, la mirada estará principalmente en las tasas convalidadas, en un contexto en que la dinámica del mercado en la curva tasa fija tiene un sesgo algo negativo en las últimas jornadas, y en que los depósitos del Tesoro en el BCRA en pesos se hallan en mínimos desde mayo. Finalmente, se buscará canjear la Lecap S31M5 por S10N5, con el objetivo de descomprimir los vencimientos del mes próximo.

La hora del Senado
Para las 15hs de hoy, se espera tenga inicio en el Senado el debate en comisión por la suspensión de las elecciones primarias PASO de este año. De acuerdo con la prensa local, la semana que viene podría debatirse el proyecto en la Cámara Alta, tras haber sido aprobado en Diputados la semana pasada.

495

Grupo SBS

11 Feb, 21:18

Fin de la rueda 💬 11/02

Continúa la corrección

Renta Variable
En los Estados Unidos, habló el presidente de la FED, Jerome Powell, y reiteró que no están apurados por bajar las tasas de interés (el mercado sigue descontando sólo 1 recorte este año). En este contexto el S&P 500 cerró prácticamente flat (+0,03%), mientras que la tasa del bono a 10 años subió 4bp a 4,54%. El WTI por su parte ganó 1,3% a usd 73,25, quedando así en positivo el acumulado mensual. En el ámbito local, la bolsa continúa sin hacer pie y el S&P Merval derrapó hoy un 4,93% (-4,77% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $226.869 millones en renta variable, destacándose las caídas de TECO2 (-7,76%) y BBAR (-6,83%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron muy ofrecidos y cerraron con caídas promedio de 1,2 dólares (lo mejor pasó por el GD30 que “sólo” perdió 70 centavos). Los bopreales a su vez cayeron unos 70 centavos promedio, perdiendo el tramo largo casi 1 dólar. Yendo al segmento CER, hubo alzas y bajas a lo largo de la curva, quedando en promedio flat. Por su parte el segmento tasa fija volvió a estar pesado y cayó 0,1% en el tramo corto, cediendo el tramo largo un 0,6%. Finalmente, el Tesoro licitará mañana cuatro Lecaps (S14M5, S30Y5, S31L5 y S28N5), el Boncap T13F6, el Boncer cupón cero TZXM7 y un nuevo bono dollar linked D16E6.

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 25 centavos a $1056,625, negociando usd 388 millones spot en MAE (hoy el BCRA finalizó la jornada con un saldo comprador neto de usd 169 millones en sus intervenciones a mercado). Por otra parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 541 millones, con una reducción del open interest de 15.000 contratos para totalizar usd 3.513 millones de IA. Concentrando el 57% del volumen total transado, el contrato más corto cayó 50 centavos a $1068 (25,85% TEA), mientras que marzo y abril retrocedieron $1 y 50 centavos respectivamente. El resto de la curva cerró sin cambios en el tramo medio y mixto en el tramo largo.

532

Grupo SBS

31 Jan, 21:38

Fin de la rueda - 31/1

Se fue enero: aprobado

Renta Variable
En los Estados Unidos, con los ruidos de la nueva política arancelaria anunciada por Trump, se vivió otra rueda de gran volatilidad con el mercado cerrando casi en el mínimo intra-day (el S&P 500 cayó 0,5%, acumulando así en todo enero un alza del 2,7%). Por otra parte, la tasa del bono a 10 años subió hoy 3bp a 4,54% (-3bp en el mes), mientras que el WTI se alzó 1% a usd 73,40, acumulando una suba del 2,5% en lo que va del año. En el ámbito local, tal como descontaba el mercado el BCRA dispuso ayer reducir las tasas de referencia en unos 300bp (tanto la tasa de pases activos como la de política monetaria). Cerrando un volátil mes, el S&P Merval cayó hoy 1,33% (-1,5% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $155.362 millones en renta variable. Punta a punta en todo enero el indicador líder sube 1,22% (+1,74% medido en moneda dura), con los siguientes ganadores y perdedores:
---- INSERT CUADRO MTD ---

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron de mayor a menor y cerraron con caídas de unos 35 centavos, cerrando así enero con subas promedio de 5%. Los bopreales por su parte ganaron hoy unos 25 centavos, a excepción de la serie 3 que cayó 20 centavos (en todo el mes el mundo bopreal promedia subas del 1,5%). Yendo al segmento CER, toda la tira estuvo pedida y cerró con alzas de 0,3%, acumulando en el mes subas promedio de 7%. Finalmente, el segmento tasa fija subió hoy 0,3% promedio (pero los duales cayeron 0,2%), acumulando en el mes subas promedio de 5%. A los precios de cierre, el mundo tasas fija quedó rindiendo en niveles de entre 29,16% TNA (14/2/25) y 31,12% TNA (15/1/27).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1 a $1053,50, negociando usd 534 millones spot en MAE. El BCRA finalizó la jornada con un saldo comprador neto de usd 163 millones en sus intervenciones a mercado, acumulando en todo enero un saldo neto positivo de usd 1749 millones. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 1388 millones, y por el vencimiento de los contratos de enero hubo una reducción del open interest de 867.000 contratos para totalizar usd 3.194 millones de IA. Mientras que el contrato de febrero cayó $1,50, el resto de la curva cerró con bajas de entre $2 y $4. Al tipo de cambio mayorista el peso se depreció en el mes un 2%, mientras que al tipo de cambio implícito hubo una apreciación del 0,5%.

485

Grupo SBS

31 Jan, 21:19

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,50%
🇺🇸 Nasdaq -0,28%
🇺🇸 Dow Jones -0,75%
🇦🇷 Merval -1,33%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,78%
🪙 Oro +0,24%
🌱 Soja +0,05%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,09%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,06%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,15%
🇧🇷 Bovespa -0,53%

451

Grupo SBS

31 Jan, 18:10

🔔 #SBSQuickNote

$AAPL: limitaciones regionales

Reporta utilidad neta de USD36,3bn, trepando un 7,1% a/a, explicado por el crecimiento de sus ingresos.

EBITDA llega a los USD45,9bn, indicando un avance del 6,2% vs. 1T25.

Los ingresos del iPhone caen un 0,8% a/a llegando a USD69,13bn, por debajo de los USD71,03bn esperados por el mercado.

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623

Grupo SBS

31 Jan, 17:33

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,75%
🇺🇸 Nasdaq -0,11%
🇺🇸 Dow Jones +0,12%
🇦🇷 Merval -0,55%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,80%
🪙 Oro -0,05%
🌱 Soja +0,30%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,09%
🇨🇳 Shanghai Comp -1,13%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,34%
🇧🇷 Bovespa +0,18%

441

Grupo SBS

31 Jan, 13:25

🔔#SBSQuicknote

Baja de tasas, liquidez ARS y ojos sobre el MULC

En la semana que pasó, el mercado se movió por varios motivos, comenzando el lunes con las novedades sobre desarrollos de IA en China. En el plano macro, la Fed mantuvo las tasas de referencia y creemos que podríamos estar en la antesala de una disputa entre la autoridad monetaria y el presidente de Estados Unidos Donald Trump.

A nivel local, se terminan hoy casi 14 meses de crawling peg del FX A3500 al 2% m/m para pasar al 1% m/m desde la semana que viene. Ayer, el BCRA finalmente bajó las tasas de referencia, dejando una tasa de carry trade mayor desde febrero, que creemos impulsará liquidaciones en el MULC. Además, culminó la visita del FMI a Argentina, y sostenemos que el foco de las conversaciones será muy probablemente el plano cambiario.

En términos de estrategia, presentamos opciones de renta fija tanto en pesos como en dólares para perfiles con distinta actitud frente al riesgo. Respecto a renta variable, mantenemos nuestro view general sobre qué sectores son los más atractivos, a la vez que volvemos a repetir los riesgos a considerar de cara al futuro.

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609

Grupo SBS

31 Jan, 12:40

AAPL presentó resultados
Ayer, al cierre de mercado, Apple (AAPL) presentó sus resultados correspondientes a su 1T25, y destacamos que:
-Generó ingresos por USD124,3bn, por debajo de los USD124,99 esperados por el mercado.
-Las ventas de iPhone aportaron USD69,13bn a los ingresos mientras que el consenso esperaba USD71,03bn.
-Por otro lado, los servicios de AAPL aportaron USD26,34bn a los ingresos trepando un 5% t/t.
-El EPS correspondiente su 1T25 fue de USD2,4, levemente por encima de los USD2,35 proyectados por los analistas de Wall Street.

XOM presentó resultados
En la mañana de hoy, Exxon Mobil (XOM) presentó sus resultados correspondientes al 4T24 y destacamos que:
-Los ingresos para el 4T24 fueron de USD83,43bn, por debajo de los USD85,43bn esperados por el mercado.
-La extracción de hidrocarburos llega a 4,6Moebd, levemente por encima de los 4,58Moebd extraídos hace un año.
-Durante el trimestre redujo costos por USD12.1bn.
-Reportó un EPS ajustado de USD1,67, mientras que el mercado esperaba USD1,77.

CVX presentó resultados
Esta mañana, Chevron (CVX) presentó sus resultados correspondientes al 4T24 y destacamos que:
-En esta ocasión, los ingresos de CVX fueron de USD52,23bn, superando los USD48,03bn esperados por el mercado.
-Las extracciones de hidrocarburos durante 4T24 se ubicaron en 3,35Moebd, levemente por debajo de los 3,39Mobebd de hace un año.
-Publicó un EPS ajustado de USD2,06 mientras que el mercado esperaba un EPS de USD2,11.
-Anuncia un aumento del 5% en sus dividendos, llegando a USD1,71 por acción.

449

Grupo SBS

31 Jan, 12:40

☕ Buenos días mercado 31/1

Finalmente, bajó la tasa

Pre-market

En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones con alzas del 0,30%, los del S&P avanzan 0,45%, mientras que los de Nasdaq 100 ascienden 0,80%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI cayendo 0,50%. Los commodities agrícolas operan negativos, con la soja cayendo 0,60%. En cuanto a monedas, GBP opera con bajas del 0,10% frente al USD mientras que el EUR cae 0,10%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con subas del 0,15%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,53%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

Ratificando aranceles
El presidente de Estados Unidos Donald Trump ratificó ayer frente a periodistas que desde el 1° de febrero aplicará aranceles de 25% sobre productos importados desde Canadá y México hacia su país, alegando cuestiones migratorias, el tráfico de la droga fentanilo y los amplios déficits comerciales de su país con aquellos. Agregó que la alícuota de 25% podría incluso aumentar con el correr de los meses y que podría eximir importaciones de petróleo. Tanto el dólar canadiense (CAD) como el peso mexicano (MXN) cayeron frente al USD tras conocerse la novedad.

PBI por abajo de lo esperado
El PBI de Estados Unidos subió 2,3% t/t s.e. anualizado en el 4T24, cerrando 2024 con una suba de 2,8% contra 2023, desacelerando el ritmo anual de expansión (2,9% en 2023 vs 2022). A nivel trimestral, la suba se ubicó por debajo de lo esperado por el mercado (2,6% t/t s.e. an.) e implicó una desaceleración desde el 3,1% t/t s.e. an. del 3T24. Mirando entre las cuentas, el consumo privado aceleró su marcha a 4,2% t/t s.e. an., con subas tanto para bienes como para servicios. Esta suba no logró contrarrestar la caída de 5,5% t/t s.e. en la inversión bruta privada, para la que destacamos la merma de 7,7% t/t s.e. an. para equipamiento y el rebote de 5,3% t/t s.e. an. para la inversión residencial tras dos trimestres consecutivos de contracción.

Finalmente, bajó la tasa
Luego de varias ruedas en las que el mercado especulaba con una nueva baja de tasas de referencia por parte del BCRA tras el anuncio de baja del crawling peg a 1% m/m desde la semana que viene, realizado al conocerse la inflación de diciembre, la autoridad monetaria dispuso finalmente de un recorte en la tasa de política monetaria (TPM). El recorte para la TPM es de 300pbs a 29% TNA desde 32% TNA, lo que implica una TEM de 2,4% desde una de 2,7%. Además, bajaron la tasa de pases activos a 33% TNA desde 36% TNA. Así, la tasa TPM en dólares pasa de una TEM de 0,7% a una de1,4% (TEA de 8,6% a 18,6%). En el comunicado, el BCRA dijo que "la decisión del Directorio se fundamenta en consideración de la consolidación observada en las expectativas de baja de la inflación".

Depósitos privados en USD
En la rueda del 28 de enero, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cedieron USD156mn, cayendo tras dos jornadas consecutiva al alza y llevando el saldo negativo acumulado desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo a USD2784mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31397mn.

Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 30 de enero cerró la jornada con compras por USD68mn, acumulando así un saldo positivo de USD185mn en las últimas 5 ruedas y de USD1413mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD29.428mn, cayendo contra la rueda anterior.

415

Grupo SBS

30 Jan, 21:40

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,53%
🇺🇸 Nasdaq -0,51%
🇺🇸 Dow Jones +0,38%
🇦🇷 Merval +2,72%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,34%
🪙 Oro +1,31%
🌱 Soja -1,56%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,99%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,06%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,25%
🇧🇷 Bovespa +2,74%

486

Grupo SBS

30 Jan, 21:33

Fin de Rueda 💬 30/01

Aranceles desde el sábado

Renta Variable
En los Estados Unidos, el PBI del 4Q24 subió a un ritmo anualizado del 2,3%, desacelerando desde el 3,1% del trimestre anterior y por debajo del 2,6% esperado (sin embargo el Consumo Personal sorprendió con un alza del 4,2% anualizado versus 3,7% del dato anterior y 3,2% esperado). Por otro lado, Trump afirmó que, tal como había prometido, desde este sábado aplicará aranceles de 25% a los productos de Canadá y México. En una volátil jornada, el S&P 500 cerró con un alza del 0,53%, mientras que la tasa del bono a 10 años parece haberse estancado en 4,53%. En el ámbito local, la bolsa sigue sostenida y el S&P Merval subió hoy 2,12%, negociando $192.293 millones en renta variable, destacándose la performance de PAMP (+5,29%) y TGNO4 (+5,28%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron de mayor a menor y luego de abrir con subas de unos 50 centavos, fue apareciendo venta durante el día y terminaron con alzas de 15 centavos promedio. Los bopreales por su parte ganaron unos 10 centavos promedio, salvo la serie 2 que cayó 25 centavos (y se hizo ex-cupón). Yendo al segmento CER, mientras que el tramo corto subió 0,25%, el tramo largo estuvo más pesado y cayó 0,10%. Finalmente, la curva tasa fija se mostró firme y subió 0,2% en promedio, destacando los nuevos duales que ganaron 0,5%.

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 92 centavos a $1052,50, negociando usd 341 millones spot en MAE (el BCRA finalizó la jornada con un saldo comprador neto de usd 68 millones en sus intervenciones a mercado). Por otra parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 1127 millones, con un incremento del open interest de 164.000 contratos para totalizar usd 4.084 millones de IA. Mientras que el contrato más corto cedió 50 centavos, febrero cerró con una caída de $1,50 a $1071 (24,52% TEA implícita). El resto de la curva terminó con caídas de entre $2,50 y $5, retrocediendo las tasas implícitas entre 80 y 180bp.

511

Grupo SBS

30 Jan, 19:32

🔔 #SBSQuickNote

META: marcando el camino

Logró ganancias netas por USD48,38bn, avanzando un 20,6% vs 4T23.

Este trimestre, reportó un resultado operativo de USD23,36bn que representa una evolución del 42,6% a/a.

Cierra el trimestre con más de 3,35 millones de usuarios diarios dentro de sus redes sociales.

ver informe completo

648

Grupo SBS

30 Jan, 14:33

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,36%
🇺🇸 Nasdaq +0,39%
🇺🇸 Dow Jones +0,05%
🇦🇷 Merval +1,43%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,43%
🪙 Oro +1,23%
🌱 Soja -0,88%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,75%
🇨🇳 Shanghai Comp -1,33%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,03%
🇧🇷 Bovespa +1,16%

532

Grupo SBS

30 Jan, 12:39

Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 29 de enero cerró la jornada con ventas por USD18mn, acumulando así un saldo positivo de USD117mn en las últimas 5 ruedas y de USD1517mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD29.647mn, cayendo contra la rueda anterior.

MSFT, META y TSLA presentaron resultados
Ayer, al cierre de mercado, Microsoft (MSFT) presentó resultados correspondientes a su 2T25, mientras que Meta Platforms (META) y Tesla (TSLA) presentaron sus resultados correspondientes a su 4T25. Destacamos los siguientes puntos para cada una de ellas:

Por el lado de Microsoft (MSFT):

-Reportó ingresos por USD69,6bn, superando los USD68,9bn esperados por los analistas.
-Azure logró un crecimiento del 31% a/a, mostrando una leve desaceleración con respecto al 33% alcanzado el trimestre pasado.
-Finalmente, el EPS fue de USD3,23 vs los USD3,13 que esperaba el mercado.
-MSFT espera que los ingresos relacionados con Azure trepen entre un 31-32% a/a el próximo trimestre.

En tanto, para Meta Platforms (META):

-Los ingresos para el 4T24 fueron de USD48,39bn, superando las estimaciones del mercado por USD1,36bn.
-Durante el 4T24, 3,35 billones de usuarios usaron, en promedio, las plataformas de META todos los días.
-Cerró el 2T24 con un EPS de USD8,02, ampliamente por encima de los USD6,73 estimados por los analistas.
-A pesar de la llegada de los avances del modelo de AI de Deepseak, META continuara con sus planes de expansión de capex para AI. Durante este año planea invertir entre USD60bn-USD65bn.

Finalmente, para Tesla (TSLA) destacamos que:

-En esta ocasión los ingresos fueron de USD25,71bn, por debajo de los USD27,23bn esperados por el mercado.
-El margen operativo se comprime 204bp a/a, ubicándose en 6,2%.
-Durante el 2024 aumentó en un 400% su capacidad de entrenamiento de modelos de AI.
-Finalmente el EPS fue de USD0,73 mientras que el mercado esperaba USD0,76.

513

Grupo SBS

30 Jan, 12:39

☕Buenos días mercado 30/1

Fed algo hawkish

Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan flat, los del S&P avanzan 0,30%, mientras que los de Nasdaq 100 ascienden 0,60%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI operando flat. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja cayendo 0,80%. En cuanto a monedas, GBP opera con bajas del 0,20% frente al USD mientras que el EUR cae 0,20%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con subas del 0,10%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,49%, por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con subas del 0,10% promedio en el inicio de la jornada.

Fed algo hawkish
El FOMC de la Fed dispuso mantener las tasas de referencia en el rango objetivo de 4,25-4,50%, tal como se esperaba. En el statement, la autoridad monetaria alegó que "la tasa de desempleo se estabilizó en niveles bajos en los meses recientes" y que el mercado laboral se encuentra en una condición "sólida". Esta vez, no hablaron de progresos sobre inflación sino que aseguraron que "se mantiene elevada". El tono del comunicado nos sonó algo hawkish respecto a política monetaria, al resaltar tanto que el mercado laboral está "sólido" como que aún resta un camino hasta llegar al objetivo de inflación del 2% anual. En conferencia de prensa minutos más tarde de difundida la decisión, el presidente de la Fed Jerome Powell dijo que “queremos una política lo suficientemente restrictiva” y que la política hoy está “bien calibrada”. Respecto al pasaje del statement sobre inflación (el decir que aún está “elevada”), dijo que “no quisimos mandar una señal” con eso, sólo “hacer más corto” el comunicado.

Los mercados reaccionaron con un aumento en la tasa de UST a 10 años (que recortó tras los dichos de Powell sobre el statement) y con el índice dólar (DXY) volviendo a ubicarse por encima de 108 puntos post dato, para luego recortar y cerrar apenas debajo de ese nivel. En tanto, implícito en el mercado de futuros de Fed Funds Rates los inversores mantienen su probabilidad implícita de sólo un recorte de 25pbs en la tasa de referencia este año, que tendría lugar en julio.

Tras la decisión, el presidente de Estados Unidos Donald Trump posteó en su red social Truth Social (ver posteo en X), que "dado que Jay Powell y la Fed fracasaron en frenar el problema que crearon con la inflación", él mismo lo hará "liberando la producción de energía estadounidense, recortando la regulación, reequilibrando el comercio internacional y reactivando la manufactura estadounidense". Trump agregó que "la Reserva Federal ha hecho un trabajo terrible en materia de regulación bancaria" y que "el Tesoro liderará el esfuerzo para reducir la regulación innecesaria".

Resultado de la licitación
El Tesoro captó $6,6 billones mediante la licitación de las Lecap S14M5 y S28A5, el Boncap T15E7 y el Boncer cupón cero TZXM7. Frente a vencimientos por alrededor de $8,8 billones entre la S31E5 y el TDE25, el rollover de la operación se ubicó en 75%, cerrando el mes de enero en 96%. Respecto a tasas, las de Lecap se ubicaron en línea con el mercado secundario. Tomando el promedio ponderado por valor efectivo adjudicado, la tasa se redujo contra la de la licitación previa, en el margen. En tanto, el canje del T2X5 tuvo una adhesión de 19,53%, con la tasa de corte de la nueva S10N5 en 2,20% TEM. La próxima licitación tendrá lugar el día 12 de febrero.

Depósitos privados en USD
En la rueda del 27 de enero, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD125mn, anotando la segunda jornada consecutiva al alza y recortando el saldo negativo acumulado desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo a USD2628mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31553mn.

477

Grupo SBS

29 Jan, 21:41

Fin de Rueda 💬 29/01

Pausa hawkish

Renta Variable
En los Estados Unidos, tal como se esperaba la FED dejó sin cambios su tasa de referencia en el rango 4,25%-4,50%, pero dio un mensaje hawkish al afirmar que la inflación está algo elevada y que las condiciones del mercado laboral se mantienen sólidas (el mercado pricea ahora un solo recorte para el año en curso). En este contexto el S&P 500 cerró con una caída del 0,47%, mientras que la tasa del bono a 10 años quedó flat en 4,53%. En el ámbito local, el S&P Merval tuvo un fuerte rebote y subió un 4,51% (+4,24% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $155.933 millones en renta variable, destacándose la performance de BBAR (+7,62%) y PAMP (+6,97%).

Renta Fija
Los bonos en dólares volvieron a operar tomadores y cerraron con subas promedio de 30 centavos. Los bopreales sin embargo estuvieron más pesados y terminaron con caídas promedio de 20 centavos (pasando lo peor por la serie 2 que perdió 80 centavos). Yendo al segmento CER, se vio demanda a lo largo de toda la curva, con los bonos ganando un 0,25% promedio. Finalmente, con el debut de los bonos duales originados en el canje de deuda de la semana pasada, la curva tasa fija subió 0,1% en el tramo corto pero cayó 0,25% en el tramo largo de la curva. A los precios de cierre las lecaps y los boncaps quedaron rindiendo entre 31,90% TNA (14/2/25) y 30,54% TNA (30/6/26) (el mercado ya está priceando a los nuevos duales como cupón fijo).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 67 centavos a $1051,5833, negociando usd 309 millones spot en MAE (el BCRA finalizó la jornada con un saldo vendedor neto de usd 18 millones en sus intervenciones a mercado). Por otra parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 722 millones, con un incremento del open interest de 13.000 contratos para totalizar usd 3.919 millones de IA. Hoy se vio venta a lo largo de toda la curva, que cayó entre $1 y $2,50. Concentrando el interés abierto, el contrato de febrero cedió $1,50 a $1072,50, arrojando una tasa implícita de 27,08% TEA.

580

Grupo SBS

29 Jan, 21:16

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,47%
🇺🇸 Nasdaq -0,51%
🇺🇸 Dow Jones -0,31%
🇦🇷 Merval +4,51%

#Commodities

🛢 Petróleo -1,14%
🪙 Oro -0,31%
🌱 Soja +1,41%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,67%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,06%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,02%
🇧🇷 Bovespa -0,51%

606

Grupo SBS

28 Jan, 21:39

Fin de Rueda 💬 28/01

El día después

Renta Variable
Luego de la fuerte caída de ayer, aparecieron los compradores y el S&P 500 cerró con un alza del 0,92% (Nvdia recuperó parte de las pérdidas de ayer y hoy subió un 8,8%). Por otra parte, la tasa del bono a 10 años quedó flat en 4,53%, mientras que el WTI se alzó 1% a usd 73,90. En el ámbito local, según la prensa la semana pasada concluyó la visita del FMI al país, que citando fuentes oficiales del organismo tuvo un diálogo “altamente positivo y constructivo”. En este contexto el S&P Merval cerró con una caída marginal del 0,14%, negociando $178.208 millones en renta variable, destacándose la performance de EDN (+4,73%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron de menor a mayor y con buena demanda cerraron con alzas promedio de 75 centavos. Los bopreales también mostraron interés y subieron unos 20 centavos promedio, salvo el strip 1-C que cayó 25 centavos. Yendo al segmento CER, toda la curva estuvo pedida en general y los bonos cerraron con alzas promedio de 0,2%. Finalmente, la curva tasa fija subió 0,1% en el tramo corto pero quedó flat en el tramo medio y largo de la curva. A los precios de cierre las lecaps y los boncaps quedaron rindiendo entre 32,08% TNA (14/2/25) y 30,04% TNA (30/6/26).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 42 centavos a $1050,9166, negociando usd 340 millones spot en MAE (el BCRA finalizó la jornada con un saldo comprador neto de usd 103 millones en sus intervenciones a mercado). Por otra parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 726 millones, con un incremento del open interest de 80.000 contratos para totalizar usd 3.907 millones de IA. Toda la tira cerró en verde, con el tramo corto ganando $1,50 y con el tramo largo alzándose unos $5. Con estos movimientos las tasas implícitas efectivas se incrementaron entre 100 y 200 bp.

726

Grupo SBS

28 Jan, 21:38

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,92%
🇺🇸 Nasdaq +2,03%
🇺🇸 Dow Jones +0,31%
🇦🇷 Merval -0,14%

#Commodities

🛢 Petróleo +1,01%
🪙 Oro +0,82%
🌱 Soja +0,07%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,14%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,06%
🇯🇵 Nikkei 225 -1,39%
🇧🇷 Bovespa -0,62%

629

Grupo SBS

28 Jan, 17:33

🔔 SBSQuickNote

$AXP: cumpliendo los objetivos

La utilidad neta para 4T24 fue de USD2,17bn trepando un 12,3% a/a.

Las cuentas de Millennials y la Generación Z, registraron un incremento del 16% a/a en sus gastos durante el trimestre.

Espera cerrar el 2025 con un crecimiento del EPS entre 12% al 16.

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786

Grupo SBS

28 Jan, 14:36

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,07%
🇺🇸 Nasdaq +0,30%
🇺🇸 Dow Jones +0,65%
🇦🇷 Merval -2,99%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,62%
🪙 Oro +0,81%
🌱 Soja +0,02%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,38%
🇨🇳 Shanghai Comp -1,33%
🇯🇵 Nikkei 225 -1,43%
🇧🇷 Bovespa -0,37%

644

Grupo SBS

28 Jan, 12:06

☕️ Buenos días mercado 28/1

Lunes rojo

Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan flat, los del S&P avanzan 0,20%, mientras que los de Nasdaq 100 ascienden 0,35%. Los commodities energéticos operan positivos, con el petróleo WTI subiendo 0,60%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja cayendo 0,15%. En cuanto a monedas, GBP opera con bajas del 0,60% frente al USD mientras que el EUR cae 0,60%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con subas del 0,60%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,57%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

Lunes rojo
La novedad de que la empresa China DeepSeek avanzara con desarrollos de IA más eficientes en costos arrastro al rojo a los mercados internacionales, con el Nasdaq 100 y el S&P 500 cayendo 3,07%, 1,46%, respectivamente. El Dow Jones, con menor componente de tecnológicas, subió 0,65%. La tasa a 10 años llegó a caer por debajo de 4,50% en el intradiario, aunque avanzó al cierre y se ubicó en 4,53%. El Índice Dólar (DXY) operó por debajo de 107 puntos en el intradiario, aunque, al igual que la tasa, se recuperó a media jornada. Se destaca la caída de papeles como NVDA (-16,97%), ORCL (-13,79%), AMD (-6,37%) o GOOGL (-4,20%). Las caídas arrastraron al Merval que, medido al CCL, cedió 5,3%, con fuertes caídas para ADRs del sector bancario. Mayor resiliencia mostraron los bonos soberanos en dólares, con caídas de 0,3% promedio para los Globales.
Licitación con montos máximos
El Tesoro comunicó las condiciones para la licitación programada para el día de mañana, en la que buscará renovar cerca de $2,9 billones la Lecap S31E5 a la vez que vencen $11,5 billones de TDE 25 (para este último el Tesoro habilitó vía Resolución un canje intra sector público por una canasta de 46% S31M5, 36% S16Y5 y 18% S18J5, al estar el bono mayormente en manos de entes públicos). Así, ofrece en esta ocasión la reapertura de Lecaps cortas (S14M5 y S28A5), un nuevo Boncap a enero 2027 (T17E7) y el Boncer cupón cero TZXM7. La novedad es que para las Lecaps vuelven los montos máximos de emisión, algo que no se daba desde septiembre 2024. En tanto, se ofrece un canje del T2X5 (CER que ya es tasa fija) por una nueva Lecap a noviembre (S10N5), para la que también habrá máximo de emisión. El detalle de la licitación y el canje puede verse en la siguiente tabla:

Confianza en el gobierno
De acuerdo con el Índice de Confianza en el Gobierno, elaborado por la UTDT, la confianza en enero cayó en el margen (-1,9% m/m) a 2,61 puntos sobre 5, en lo que fue el segundo mes consecutivo de contracción para el indicador. En una escala de 0-100, la confianza se ubica así en un 52,2%, por lo que acumula 3 meses consecutivos arriba de 50%. En términos interanuales, la confianza cae apenas 0,2% a/a mientras que, comparando con los últimos 2 gobiernos, la confianza en el gobierno de Milei se halla un 5,8% y 38,9% por encima de la que tenían Mauricio Macri y Alberto Fernández en enero 2017 y enero 2021, respectivamente.

Depósitos privados en USD
En la rueda del 23 de enero, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD121mn, acumulando desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo un saldo negativo de USD2790mn y de USD590mn en las últimas 7 ruedas para las que contamos con datos oficiales. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31391mn.

Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 27 de enero cerró la jornada con compras por USD36mn, acumulando así un saldo negativo de USD85mn en las últimas 5 ruedas y positivo de USD1438mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD29.884mn, cayendo contra la rueda anterior.

660

Grupo SBS

24 Jan, 21:31

Fin de Rueda 💬 24/01

Viernes flojo en lo que fue una gran semana

Renta Variable
En los Estados Unidos, el S&P 500 quebró una seguidilla de cuatro ruedas en alza y cayó hoy un 0,29%, acumulando así una suba del 1,74% en la semana. Por otra parte, la tasa del bono a 10 años cedió hoy 3bp a 4,62% (flat en la semana), mientras que el WTI quedó hoy sin cambios en usd 74,60, acumulando así una merma del 5,2% en la semana. En el ámbito local, se vivió una volátil sesión con los dólares financieros retrocediendo por momentos 4% (finalmente cayeron 1,4%). En una mala jornada para el equity (en especial los bancos), el S&P Merval cayó hoy 2,25% (-0,86% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $197.000 millones en renta variable). Punta a punta en la semana el indicador líder sube 2,2% (+4% medido en moneda dura).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron tomadores y cerraron con subas de 40 centavos, acumulando en la semana alzas promedio de 0,7%. Los bopreales por su parte operaron mixtos, promediando en la semana caídas de 0,15%. Yendo al segmento CER, toda la curva estuvo pedida y cerró con alzas promedio de 0,6%, acumulando en la semana una ganancia promedio del 1,6%. A su vez el segmento tasa fija subió hoy un 0,5% en el tramo corto y 1,2% en el tramo largo de la curva, acumulando en la semana alzas del 1,5%. A los precios de cierre, las lecaps y boncaps quedaron rindiendo en niveles de entre 40,53% TNA (31/1/25) y 30,02% TNA (30/6/26). Finalmente, la Secretaría de Finanzas anunció que se alcanzó una aceptación del 64% sobre el total de los títulos elegibles en la operación de canje de hoy.

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1,92 a $1049,5833, negociando usd 506 millones spot en MAE. Según publicó el BCRA en X, la autoridad monetaria finalizó la jornada con un saldo vendedor neto de usd 4 millones en sus intervenciones a mercado, acumulando en la semana un saldo neto negativo de usd 119 millones. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 520 millones, con un incremento del open interest de 105.000 contratos para totalizar usd 3.775 millones de IA. Mientras que los contratos más cortos cayeron $2 (enero) y $3,50 (febrero), el resto de la curva cerró con bajas de entre $6,50 y $17. Al tipo de cambio mayorista el peso se depreció en la semana un 0,48%, mientras que al tipo de cambio implícito hubo una apreciación del 1,8%.

478

Grupo SBS

24 Jan, 21:11

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,29%
🇺🇸 Nasdaq -0,50%
🇺🇸 Dow Jones -0,32%
🇦🇷 Merval -2,25%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,01%
🪙 Oro +0,62%
🌱 Soja -1,01%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,04%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,70%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,07%
🇧🇷 Bovespa +0,03%

438

Grupo SBS

24 Jan, 20:52

🔔 #SBSQuickNote

$AGRO - Mayores volúmenes impulsan ventas

🌧️ En el segmento agropecuario, se observa una importante recuperación en los niveles de producción de soja, trigo y maní debido a mejores condiciones climáticas.

📈 Los ingresos consolidados llegan a los USD471,5mn representando un incremento interanual del orden del 22,2%. El EBITDA ajustado se reduce 28,6% a/a hasta los USD110,9mn.

📊 La línea final registra una ganancia de USD18,7mn, cayendo 75,2% a/a pero recuperándose 89,6% t/t.

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428

Grupo SBS

24 Jan, 16:16

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,04%
🇺🇸 Nasdaq -0,11%
🇺🇸 Dow Jones -0,21%
🇦🇷 Merval -2,99%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,50%
🪙 Oro +0,65%
🌱 Soja -0,70%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,05%
🇨🇳 Shanghai Comp +1,15%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,10%
🇧🇷 Bovespa -0,01%

463

Grupo SBS

24 Jan, 15:26

🔔 Informe semanal


Canje ARS, cuentas externas y visita del FMI

🇺🇸 En la semana que pasó, el hecho destacado a nivel mundial fue la asunción del presidente Donald Trump en Estados Unidos, quien inicia su segundo mandato. Destacamos, en la primera semana de Trump, sus dichos respecto al precio del petróleo, tarifas, y algunas cuestiones geopolíticas. Seguiremos monitoreando las medidas tomadas por Trump, y su impacto sobre inflación, tasas, precios de commodities y monedas EM.

🇦🇷 A nivel local, el gobierno sorprendió con el ofrecimiento de un canje de deuda ARS del Tesoro, con vencimientos en el período mayo-noviembre, por Boncaps duales a 2026. En tanto, hubo noticias respecto a cuentas externas, intervención del BCRA en el CCL/MEP, y baja de retenciones al agro. Creemos que todo lo vinculado a cuentas externas y tipo de cambio tendrá un rol preponderante en las negociaciones con el FMI por un nuevo acuerdo, que iniciaron esta semana.

📊 En términos de estrategia, mantenemos nuestra visión sobre los distintos tipos de inversiones, tanto en pesos como en dólares, para diferentes perfiles de inversor. Sostenemos a GD35 como top pick en Globales a la vez que, para equity, mantenemos Oil & Gas y Utilities como favorito, aunque mostramos opciones defensivas. Para todos los activos, seguimos identificando riesgos, que vendrían más por el lado exógeno.

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463

Grupo SBS

24 Jan, 13:00

Buenos días mercado ☕️ 24/01

Baja de retenciones

Ayer, en conferencia de prensa conjunta entre el Ministro de Economía Luis Caputo y otros funcionarios, el gobierno anunció la baja temporal de retenciones a algunos productos exportables. Así, la alícuota para el poroto de soja pasará de 33% a 26%, la de derivados de soja del 31% al 24,5%, la de trigo, sorgo y cebada de 12% a 9,5% y la del girasol de 7% a 5,5%. La medida rige hasta junio para estos cultivos a la vez que habrá una eliminación definitiva para economías regionales.

1️⃣ Otra suba del EMAE en noviembre
El EMAE de nov-24 mostró un avance de 0,9% m/m s.e. (+0,1% a/a) en la economía, en línea con el sesgo alcista que presentaba la mayoría de las series parciales que seguimos. Se alcanza el 7° mes consecutivo sin caídas (5 alzas, 2 flat), con la economía subiendo 6,4% s.e. directo desde el piso de abr-24 (cuando estuvo 4,4% s.e. debajo de nov-23). En el trimestre móvil, el EMAE avanza 2,4% t/t s.e. y se encuentra a apenas 0,7% s.e. por debajo del pico previo al inicio de la recesión, en agosto 2023.

2️⃣ Día de canje
Recordamos que el día de hoy el Ministerio de Economía ofrecerá la posibilidad de un canje de 11 títulos en pesos con vencimientos entre mayo a noviembre de este año. A los precios que comunicó el Tesoro, el stock a canjear es de cerca de $23,4 billones . Los títulos elegibles, junto con los precios a considerar.
La canasta de títulos a entregar estará compuesta por 4 bonos duales (25% de la nueva canasta cada uno), que rendirán el máximo entre la tasa de capitalización y la tasa de política monetaria TAMAR. Los vencimientos de estos bonos serán en 2026.

3️⃣ Trump: petróleo, tasas y aranceles
En un discurso virtual en el Foro de Davos, el presidente de Estados Unidos Donald Trump instó a la OPEP a reducir sus precios de petróleo. Dijo, además, que una vez que esos precios hubieran bajado, va a "exigir la baja inmediata de tasas de interés". Trump también habló de cuestiones vinculadas a tarifas, y dijo a las empresas que "si no elaboran sus productos en Estados Unidos [...], deberán pagar un arancel".

4️⃣ Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con bajas del 0,10%, los del S&P caen 0,10%, mientras que los de Nasdaq 100 descienden 0,15%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI subiendo 0,30%. Los commodities agrícolas operan negativos, con la soja cayendo 1,30%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,50% frente al USD mientras que el EUR avanza 0,70%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con caídas del 0,50%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,64%, por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

433

Grupo SBS

23 Jan, 21:57

🔔 #SBSQuickNote

$NFLX - Supera las 300mn de suscripciones

📈 Reporta utilidad neta de USD1,86bn duplicando los USD0,93bn alcanzados en 4T23.

📊 EBITDA llega a USD6,51bn, indicando un crecimiento del 22% vs. 4T23.

💰 Para el 2025 espera que sus ingresos se ubiquen entre USD43,5bn y USD44,5bn

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471

Grupo SBS

23 Jan, 21:56

🔔 #SBSQuickNote

Expansión en el 4T24 casi asegurada

📊 El EMAE de nov-24 mostró un avance de 0,9% m/m s.e. (+0,1% a/a) en la economía, anotando el 7° mes consecutivo sin caídas.

📈 La economía sube 6,4% s.e. directo desde el piso de abr-24, mientras que en el trimestre móvil, avanza 2,4% t/t s.e.

🗓️ El resultado de noviembre, junto a datos parciales de diciembre, casi aseguran otro trimestre de expansión en el 4T24.

🔍 Marcamos qué factores monitorear de cara a 2025 en materia de actividad.

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583

Grupo SBS

23 Jan, 21:52

Fin de Rueda 💬 23/01

Bajaron las retenciones

Renta Variable
En los Estados Unidos, el mercado le sigue dando un voto de confianza a Donald Trump, con el S&P 500 ganando hoy un 0,53%, mientras que la tasa del bono a 10 años subía 3bp a 4,64%. El WTI por su parte cedió 1,6% a usd 74,25, luego de las declaraciones de Trump exhortando a la OPEP a bajar el precio del crudo. En el ámbito local, el gobierno anunció que se reducirán temporalmente las retenciones para los principales cultivos (hasta el 30 de junio), al tiempo que se eliminarán de forma permanente las aplicadas actualmente a las economías regionales. Cortando una racha de tres ruedas en verde, el S&P Merval cayó hoy un 2,08%, negociando $146.775 millones en renta variable, con TGSU2 (-4,23%) y CEPU (-3,75%) encabezando las bajas.

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron flojos durante toda la rueda, cerrando finalmente con caídas promedio de 35 centavos (llegaron a caer 60 centavos en lo peor del día). Los bopreales por su parte cedieron unos 20 centavos promedio, salvo la serie 3 que con buen volumen subió unos 10 centavos. Yendo al segmento CER, la curva estuvo tomadora en general y cerró con alzas promedio de 0,2% (lo mejor pasó por los bonos largos del canje 2005 que subieron 1%). Finalmente, la curva tasa fija subió marginalmente un 0,15% a lo largo de la tira, a excepción del boncap T30E6 que cedió 1,6%. A los precios de cierre las lecaps y los boncaps quedaron rindiendo entre 37,06% TNA (31/1/25) y 30,59% TNA (30/6/26).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 42 centavos a $1047,666, negociando usd 235 millones spot en MAE. Según publicó el BCRA en X, la autoridad monetaria finalizó la jornada con un saldo neutro en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 522 millones, con un incremento del open interest de 54.000 contratos para totalizar usd 3.669 millones de IA. Si bien el volumen se sigue concentrando en los vencimientos más cortos (que subieron en el margen), el contrato de septiembre operó un volumen decente y cerró en $1207,50 (23,04% TEA implícita).

453

Grupo SBS

23 Jan, 21:17

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,53%
🇺🇸 Nasdaq +0,22%
🇺🇸 Dow Jones +0,92%
🇦🇷 Merval -2,08%

#Commodities

🛢 Petróleo -1,55%
🪙 Oro -0,12%
🌱 Soja +0,76%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,22%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,51%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,79%
🇧🇷 Bovespa -0,40%

446

Grupo SBS

23 Jan, 13:05

Buenos días mercado ☕️ 23/01

Un tema de stocks

En una entrevista con Bloomberg, el presidente Javier Milei se refirió a la remoción de controles cambiarios y dijo que "el cepo es aberrante y lo voy a sacar", aunque evitó dar precisiones en términos de fechas. Agregó que "vamos a salir igual del cepo en algún momento cuando logremos reconstruir el equilibrio de stocks en el BCRA" y que "si nosotros conseguimos financiamiento la salida es más rápida". Con respecto a este financiamiento, Milei dijo que "cualquier tipo de acuerdo que hagamos ya sea con el FMI y/o con fondos de inversión no se va a utilizar para financiar el Tesoro sino para recomponer el balance del BCRA". Agregó que, con relación a momentos de salida del cepo que "vamos a salir pero la velocidad va a depender de cuánto sea el monto de la operación y cómo se estructure"

1️⃣ Negociaciones con el FMI
Infobae reporta que ayer llegaron al país miembros del staff técnico del FMI, para dar inicio a reuniones con miembros del gobierno en el marco de las negociaciones por un nuevo acuerdo. La nota dice que el gobierno apuntaría a obtener fondos frescos por hasta USD11000mn "para reforzar las reservas del BCRA".

2️⃣ Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con subas del 0,10%, los del S&P caen 0,10%, mientras que los de Nasdaq 100 descienden 0,40%. Los commodities energéticos operan positivos, con el petróleo WTI subiendo 0,50%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja cayendo 0,10%. En cuanto a monedas, GBP opera flat frente al USD mientras que el EUR cae 0,10%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con subas del 0,10%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,63%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

3️⃣ Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 22 de enero cerró la jornada con ventas por USD82mn, acumulando así un saldo positivo de USD103mn en las últimas 5 ruedas y de USD753mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD30.139mn, cayendo contra la rueda anterior.

489

Grupo SBS

22 Jan, 21:46

Fin de Rueda 💬 22/01

Wall Street se ilusiona

Renta Variable
En los Estados Unidos, los mercados siguen de fiesta y el S&P 500 ganó hoy un 0,61%, mientras que el Nasdaq 100 subió 1,28% empujado por la gran performance de las compañías ligadas a la IA. Por otra parte, la tasa del bono a 10 años subió 3bp a 4,61%, al tiempo que el WTI cedió 0,5% a usd 75,45. En el ámbito local, la bolsa sigue acompañando el buen humor externo y el S&P Merval subió 2,34% negociando $170.667 millones en renta variable, destacándose la performance de METR (+6,21%) y EDN (+4,69%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron de mayor a menor y luego de abrir con subas de unos 30 centavos, fue apareciendo venta durante el día y cerraron con caídas promedio de 15 centavos. Los bopreales también estuvieron pesados, y salvo la serie 3 que subió 15 centavos, el resto de la tira cayó 35 centavos. Yendo al segmento pesos, la curva corta estuvo pedida luego del anuncio del canje de deuda hecho ayer por la secretaría de Finanzas (con el cual se buscarán despejar los vencimientos del 2025 por nuevos bonos duales con vencimiento en 2026). Así la curva CER subió 0,3% en promedio, mientras que la curva de tasa fija se alzó 0,5% en el tramo corto (el tramo largo estuvo pesado y cedió 0,6%). A los precios de cierre las lecaps y los boncaps quedaron rindiendo entre 36,48% TNA (31/1/25) y 30,73% TNA (30/6/26).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1,33 a $1047,25, negociando usd 423 millones spot en MAE. Según publicó el BCRA en X, la autoridad monetaria finalizó la jornada con un saldo vendedor neto de usd 82 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 421 millones, con un incremento del open interest de 48.000 contratos para totalizar usd 3.615 millones de IA. Con el volumen concentrado en los dos primeros vencimientos, enero subió $1 y febrero $1,50. El resto de la curva cerró con alzas de entre $3 y $12.

523

Grupo SBS

22 Jan, 21:11

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,61%
🇺🇸 Nasdaq +1,28%
🇺🇸 Dow Jones +0,30%
🇦🇷 Merval +2,34%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,55%
🪙 Oro +0,43%
🌱 Soja -1,01%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,77%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,89%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,58%
🇧🇷 Bovespa -0,25%

490

Grupo SBS

22 Jan, 20:04

🔔 SBSQuickNote

Bancos EEUU: entrando al 2025 con viento a favor

🏦 JPM: reportó un EPS de USD4,93 avanzando 61,2% a/a. cerrando el trimestre con un NIM de 2,4%.

🏦 WFC: publicó un EPS de USD1,43 trepando un 66,3% a/a. Reporta un NIM de 2,8% ubicándose como el banco con mejor margen.

🏦 BAC: El EPS fue de USD0,82 mejorando en un 133,1% lo logrado hace un año. Su NIM fue de 1,9%, maniéndose estable durante el 2024.

🏦 C: Logró un EPS de 1,34 cuando hace un año reportaba perdidas. El NIM se mantiene en 2,4%.

Ver informe completo

637

Grupo SBS

22 Jan, 15:24

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,69%
🇺🇸 Nasdaq +1,30%
🇺🇸 Dow Jones +0,40%
🇦🇷 Merval +0,51%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,33%
🪙 Oro +0,15%
🌱 Soja +0,12%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 0,73%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,89%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,58%
🇧🇷 Bovespa +0,03%

515

Grupo SBS

22 Jan, 13:20

Buenos días mercado ☕️ 22/01

Algo de color sobre las intervenciones

En una presentación en Londres del Vicepresidente del BCRA Vladimir Werning, la autoridad monetaria detalló, en un gráfico (ver abajo réplica del mismo), que intervino en el CCL/MEP por USD619mn en la primera mitad de enero, y que intervino por otros USD325mn en diciembre, tras no haber habido intervención alguna en noviembre.

1️⃣ Primera visita del año
De acuerdo con Infobae, el gobierno recibiría en las próximas horas a miembros del staff técnico del FMI, con el objetivo de continuar las negociaciones para un nuevo acuerdo entre Argentina y el organismo. Recordamos que, en diciembre del 2024, el Ministro de Economía Luis Caputo había dicho que "para el primer cuatrimestre" podría cerrarse un acuerdo.

2️⃣ Buscando aliviar vencimientos
El Ministerio de Economía anunció para el día viernes un canje de 11 títulos en pesos con vencimientos entre mayo a noviembre de este año. A los precios que comunicó el Tesoro, el stock a canjear es de cerca de $23,4 billones (algo más de $23,1 billones si tomamos precios de cierre de ayer martes).
La canasta de títulos a entregar estará compuesta por 4 bonos duales (25% de la nueva canasta cada uno), que rendirán el máximo entre la capitalización y la tasa de política monetaria TAMAR.

💻 NFLX presentó resultadosc orrespondientes al 4T24 y destacamos lo siguiente:

Reportó ingresos por USD10,25bn, marcando un crecimiento del 16% a/a, superando los USD10,11bn esperados por el mercado.

$NFLX cerró el trimestre con 301,6 millones cuentas activas vs 290,9 millones esperadas por el mercado.

Mostró un EPS de USD4,27, por encima de los USD4,20 esperados por el mercado.

Finalmente para el primer trimestre de 2025, anuncio aumentos en todos sus planes, que se ubicaran entre USD1 y USD2 por mes.

🧼 JNJ presentó resultados para el 4T24, y destacamos lo siguiente:

En esta ocasión, los ingresos fueron de USD22,52bn superando los USD22,46bn esperados por el mercado.

El EPS fue de USD2,04 por acción, superando los USD2,02 esperados por el mercado.

Mirando hacia delante JNJ, espeta que sus ingresos para 2025 se ubiquen entre USD90,9bn-USD91,7bn.

Además anuncio que espera cerrar el año con un EPS que se encuentre entre USD10,5-USD10,7.

🫧 PG presentó resultadossu 2T25, y destacamos lo siguiente:

Reportó ingresos por USD21,9bn, superando los USD21,69bn esperados por el mercado.

El volumen vendido impulsó un crecimiento del 2% a/a en las ventas de PG.

El EPS reportado por avanza un 2% a/a, llegando a USD1,88 y superando los USD1,87esperados por el mercado.

Finalmente, PG mantiene sus perspectivas para FY25.

516

Grupo SBS

21 Jan, 21:29

Fin de Rueda 💬 21/01

Gran recibimiento

Renta variable
En los Estados Unidos, el día después de la asunción del presidente Trump, el S&P 500 cerró con un alza del 0,88%, mientras que la tasa del bono a 10 años cedió 7bp a 4,56%. El WTI por su parte cayó 2,6% a usd 75,90 (aun así en lo que va del año sube 5,8%). En el ámbito local, en una jornada de euforia el S&P Merval trepó 3,27% (+3,44% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $211.084 millones en renta variable, destacándose la performance de CEPU (+8,77%) y EDN (+6,23%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron tomadores y cerraron con subas promedio de 30 centavos, destacándose el GD41 que ganó 45 centavos. Los bopreales por su parte estuvieron más pesados y cayeron unos 30 centavos en promedio, salvo el strip 1-A que subió 50 centavos. Yendo al segmento CER, el tramo corto quedó flat, mientras que el tramo largo se alzó unos 25 centavos. Finalmente, el segmento tasa fija operó dispar: mientras que el tramo corto cayó en el margen, el tramo largo subió 0,25%. A los precios de cierre las lecaps y los boncaps quedaron rindiendo entre 36,84% TNA (31/1/25) y 29,63% TNA (30/6/26).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 66 centavos a $1045,9166, negociando usd 500 millones spot en MAE. Según publicó el BCRA en X, la autoridad monetaria finalizó la jornada con un saldo vendedor neto de usd 35 millones en sus intervenciones a mercado, cortando una racha de 14 ruedas consecutivas en positivo. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 326 millones, con un incremento del open interest de 20.000 contratos para totalizar usd 3.567 millones de IA. Mientras que los dos contratos más cortos quedaron sin cambios, el resto de la curva cerró con alzas de entre $1 y $16.

555

Grupo SBS

21 Jan, 21:13

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,88%
🇺🇸 Nasdaq +0,64%
🇺🇸 Dow Jones +1,24%
🇦🇷 Merval +3,27%

#Commodities

🛢 Petróleo -2,56%
🪙 Oro +1,275%
🌱 Soja +3,24

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,03%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,05%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,32%
🇧🇷 Bovespa +0,36%

538

Grupo SBS

21 Jan, 14:34

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,50%
🇺🇸 Nasdaq +0,48%
🇺🇸 Dow Jones +0,78%
🇦🇷 Merval +0,29%

#Commodities

🛢 Petróleo -2,30%
🪙 Oro -0,19%
🌱 Soja +2,39%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 0,00%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,09%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,30%
🇧🇷 Bovespa -0,22%

580

Grupo SBS

21 Jan, 12:38

Buenos días mercado ☕️ 21/01

Asunción, decretos y algunos anuncios

El presidente de Estados Unidos Donald Trump asumió ayer su segundo mandato, tras haber ejercido la presidencia en el período 2017-2021. Horas más tarde de la asunción, Trump firmó varios decretos que comprenden temas como el retiro del país de los acuerdos climáticos de París y de la Organización Mundial de la Salud (OMS), congelamientos en contrataciones del gobierno federal, indultos a personas condenadas por los incidentes del 6 de enero de 2021, medidas contra la inmigración ilegal y la nulidad de algunas cuestiones burocráticas. Consultado por la prensa, y relacionado a lo económico, Trump dijo que podría imponer aranceles del 25% a Canadá y México desde el 1° de febrero. En respuesta a esto, tanto el dólar canadiense (CAD) como el peso mexicano (MXN) se deprecian contra el USD. En el discurso inmediato a asumir, Trump se refirió a aranceles y dejó claro que su política implicará incrementos en ese sentido a las importaciones provenientes de otros países. De momento, Trump no hizo referencia a los aranceles para productos chinos. En tanto, en el discurso habló también de reforzar la industria del petróleo en Estados Unidos e hizo énfasis en que quiere precios bajos para el barril y recomponer las reservas estratégicas de petróleo de su país. En este sentido, agregó que eliminará las regulaciones "verdes".

1️⃣ Balanza comercial cierra 2024 con superávit
El superávit comercial de dic-24 se ubicó en USD1666mn (vs USD1018mn en dic-23), cerrando 2024 con un superávit de USD18899mn (vs déficit de USD6925mn en 2023). Las exportaciones subieron 0,6% m/m s.e. (+33,4% a/a y +19,4% a/a acum. 2024), y anotan el 4° mes consecutivo de suba mensual s.e., con nuestras series desestacionalizadas apuntando a que subieron todos los capítulos excepto las Manuf. Agro. En tanto, las cantidades volvieron a subir en términos interanuales, acelerando la marcha respecto a nov-24, con subas fuertes en todos los capítulos, destacándose el +60,3% a/a de Combustibles (+28,6% a/a acum. 2024). Por su parte, las importaciones rebota-ron 8,8% m/m s.e. (+26,2% a/a y -17,5% a/a acum. 2024), creemos en parte por la eliminación del pago a cuenta de Imp. PAIS dispuesta ese mes. Nuestras series deses-tacionalizadas apuntaron a subas mensuales s.e. en todos los capítulos. Destacamos que importaciones de combustibles llevan 23 meses consecutivos de caída interanual. Así, el superávit energético siguió avanzando y cerró 2024 en USD5832mn.

2️⃣ Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con subas del 0,30%, los del S&P avanzan 0,25%, mientras que los de Nasdaq 100 ascienden 0,30%. Los commodities energéticos operan negativos, con el petróleo WTI cayendo 2,50%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja subiendo 1,40%. En cuanto a monedas, GBP opera con bajas del 0,70% frente al USD mientras que el EUR cae 0,60%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con subas del 0,70%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,58%, por debajo del cierre del viernes. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

3️⃣ Depósitos privados en USD
En la rueda del 16 de enero, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD18mn, acumulando desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo un saldo negativo de USD2332mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31849mn.

600

Grupo SBS

09 Jan, 21:46

Fin de Rueda 💬 9/1

🇺🇸 Hoy los mercados estuvieron cerrados debido al funeral de expresidente #JimmyCarter.

🌐 El #WTI trepo un 1,17% llegando a USD74,18.

🇦🇷 En CABA el IPC general del distrito se ubicó en 3,3% m/m en diciembre, cerrando 2024 con una inflación acumulada de 136,7%.

Se observó una buena jornada para las acciones (sin referencia de EE.UU.) y los bonos tras el pago de vencimientos de bonos soberanos Bonares y Globales.

El S&P #Merval ganó 1,70% (2,13% medido en dólares), destacándose las subas de $ALUA +3,85% y $SUPV +3,84%).

Los bonos en dólares en BYMA revirtieron la dinámica del miércoles, promediando subas de 30 centavos tanto globales como bonares.

Bopreales cerraron en promedio +12 centavos.

Soberanos dollar-linked exhibieron caídas generalizadas una vez más, cayendo 0,65% promedio.

#CER la curva nuevamente se movió en su mayoría al alza, avanzando en promedio más de 0,3%.

Finalmente, mirando las lecaps, si bien la parte corta y media exhibió algunas leves caídas, la parte larga continúa firme al alza, promediando +0,3%.

233

Grupo SBS

09 Jan, 21:07

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,16%
🇺🇸 Nasdaq -0,06%
🇺🇸 Dow Jones +0,25%
🇦🇷 Merval +1,70%

#Commodities

🛢 Petróleo +1,30%
🪙 Oro +0,31%
🌱 Soja +0,48%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,43%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,58%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,96%
🇧🇷 Bovespa +0,12%

252

Grupo SBS

09 Jan, 14:33

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,16%
🇺🇸 Nasdaq -0,06%
🇺🇸 Dow Jones +0,25%
🇦🇷 Merval +1,32%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,10%
🪙 Oro -0,11%
🌱 Soja +1,47%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,45%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,54%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,87%
🇧🇷 Bovespa +0,06%

401

Grupo SBS

09 Jan, 14:05

📣 Recordamos que hoy 09 de enero es feriado en Estados Unidos, por lo que el mercado estadounidense permanecerá cerrado hasta mañana.

397

Grupo SBS

09 Jan, 12:24

☕️Buenos días mercado 9/1

Otra ratificación de la estrategia

Pre-market
En una jornada de feriado en EEUU, los futuros del Dow Jones operan con bajas del 0,10%, los del S&P caen del 0,20%, mientras que los de Nasdaq 100 descienden 0,25%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI subiendo 0,20%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja cayendo 0,70%. En cuanto a monedas, GBP opera con caídas del 0,60% frente al USD mientras que el EUR retrocede 0,20%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con subas del 0,15%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,66%, por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

Otra ratificación de la estrategia
En una entrevista televisiva, el presidente Javier Milei ratificó que, "si el número de (inflación de) diciembre vuelve a estar abajo de 2,5% pasamos a un crawling peg del 1%" mensual. Añadió además que "el problema de los stocks del BCRA" se ubica "en torno a los USD11000mn o USD12000mn" y que "si llegamos a conseguir eso del Fondo Monetario o de fondos de inversión muy importantes, se sale del cepo, porque se terminó el problema de los stocks".

Se difunde la inflación en CABA
Durante el día de hoy, se conocerá la inflación minorista para la Ciudad de Buenos Aires (CABA) para el mes de diciembre. Recordamos que la inflación en el distrito fue de 3,2% m/m y que la inflación minorista nacional se difundirá el martes.

Avanzan industria y construcción en noviembre
Según difundió Indec, la producción manufacturera medida por el IPI subió 0,4% m/m s.e. en noviembre, marcando una caída interanual de -1,7%. De esta manera, el IPI marca vuelve a marcar un mes positivo luego de la caída de 0,8% m/m s.e. del mes anterior. En tanto, la construcción anotó un aumento de 2,2% m/m s.e. (-23,6% a/a), rebotando tras la caída de 4,3% m/m s.e. de octubre.

Depósitos privados en USD
En la rueda del 6 de enero, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD88mn, llevando al saldo negativo desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo a USD2778mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31403mn.

Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 08 de enero cerró la jornada con compras por USD137mn, acumulando así un saldo positivo de USD475mn en las últimas 5 ruedas y positivo de USD1171mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD31.176mn, cayendo contra la rueda anterior.

402

Grupo SBS

08 Jan, 21:30

💬 Cierre de Mercado - 8/1

"Corte de cupón"

Renta Variable
En los Estados Unidos, esta mañana se conoció la variación en el empleo privado no agrícola estimada por ADP, indicando que durante el mes de diciembre se crearon 122 mil empleos, valor que se ubica por debajo de los 139 mil empleos estimados por los analistas. Por otro lado, durante la tarde, se conocieron las minutas de la última reunión de la FED, donde se destaca la preocupación de los miembros del comité con respecto al efecto que tendrían los aumentos de tarifas sobre la inflación de EEUU. En este contexto el S&P500 vio un crecimiento del 0,2% mientras que el Dow Jones trepa un 0,25% durante la jornada. Por su parte, la tasa del bono a 10 años retrocedió 1bp llegando a 4,68%. Por otro lado, el WTI cae un 1,24% llegando a USD73,33. En el ámbito local, el Indec informó que la producción manufacturera medida por el IPI subió 0,4% m/m s.e. en noviembre, marcando una caída interanual de -1,7%. De esta manera, el IPI vuelve a marcar un aumento luego del retroceso del mes anterior. Por su parte, se observó una débil jornada para las acciones que venían de marcar máximos históricos. Asimismo, mañana se hará efectivo el pago de vencimientos de bonos soberanos Bonares y Globales por más de USD 4.300 millones. Así, el S&P Merval perdió 1,41% (-1,41% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $162.953 millones en renta variable, destacándose las caídas de EDN (-10,55%) y TRAN (-3,43%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron ofrecidos, promediando una caída de entre 15 y 20 centavos tanto en el caso de los globales como de los bonares. Los bopreales se mostraron ofrecidos (a excepción del BPJ25 que sube 86 centavos) y cierran en promedio 20 centavos a la baja. Por otro lado, los soberanos dollar-linked exhibieron marcadas caídas (a excepción del TV25 que cierra flat), cayendo 2% promedio. Yendo al segmento CER, la curva nuevamente se movió en su totalidad al alza, avanzando en promedio más de 0,6%. Finalmente, las lecaps cerraron en su mayoría también en positivo a lo largo de la curva, promediando +0,2%.

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 50 centavos a $1036,75, negociando usd 378 millones spot en MAE. Según publicó el BCRA en X, la autoridad monetaria finalizó la jornada con un saldo comprador neto de usd 137 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 205 millones, con un incremento del open interest de 54.000 contratos para totalizar usd 3.030 millones de IA. Mientras que el contrato más corto cerró sin cambios, febrero retrocedió $0,5. El resto de la curva se movió a la baja entre $1 y $2,5.

531

Grupo SBS

08 Jan, 21:07

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,16%
🇺🇸 Nasdaq -0,06%
🇺🇸 Dow Jones +0,25%
🇦🇷 Merval -1,41%

#Commodities

🛢 Petróleo -1,24%
🪙 Oro +0,53%
🌱 Soja -0,48%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,31%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,02%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,26%
🇧🇷 Bovespa -1,28%

495

Grupo SBS

08 Jan, 14:32

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -1,11%
🇺🇸 Nasdaq -1,89%
🇺🇸 Dow Jones -0,42%
🇦🇷 Merval +0,75%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,15%
🪙 Oro +0,08%
🌱 Soja +1,47%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,54%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,54%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,27%
🇧🇷 Bovespa -1,03%

550

Grupo SBS

08 Jan, 12:19

☕️Buenos días mercado 8/01

Otro mes de mejora en expectativas del REM

Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con bajas del 0,10%, los del S&P caen del 0,10%, mientras que los de Nasdaq 100 descienden 0,10%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI subiendo 0,50%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja subiendo 0,10%. En cuanto a monedas, GBP opera con caídas del 0,80% frente al USD mientras que el EUR retrocede 0,40%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con subas del 0,50%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,70%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con bajas del 0,10% promedio en el inicio de la jornada.

Otro mes de mejora en expectativas del REM
Durante la tarde de ayer, se difundió el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, en el que la mediana de los analistas corrigió a la baja su expectativa de inflación para diciembre con respecto al REM anterior, pasando a 2,7% m/m desde el 2,9% m/m previo. Para todos los meses desde diciembre a mayo, la mediana apunta a una expectativa de menor inflación mensual respecto al relevamiento previo. El dato de la mediana se ubica por encima tanto de la inflación nacional de noviembre (2,4% m/m) como de la implícita en las curvas ARS (que se ubica en torno a 1,8% m/m para dic-24). Mirando datos mensuales, la mediana apunta a que el 2% m/m de inflación se perforaría a la baja recién en mayo, algo que también sugiere una inflación esperada mayor a la implícita en las curvas ARS. Para 2025, se espera una inflación de 25,9%. Respecto al FX A3500, el REM apunta a una baja del ritmo del crawling peg a la zona de 1,2-1,5% m/m según el mes, para el período enero-junio, mientras que 2025 cerraría con un avance de 17,0%.

Depósitos privados en USD
En la rueda del 3 de enero, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD57mn, por lo que el saldo negativo desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo se ubica en USD2689mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31492mn.

Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 07 de enero cerró la jornada con compras por USD33mn, acumulando así un saldo positivo de USD370mn en las últimas 5 ruedas y de USD1108mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD32.904mn, subiendo contra la rueda anterior.

574

Grupo SBS

07 Jan, 20:39

📅#Bonares y #Globales cortan cupón este jueves 9 de enero:

‣ AL29 / GD29 : 10,5%
‣ AL30 / GD30 : 8,36%
‣ AL35 / GD35 : 2,0625%
‣ AL38 / GD38 : 2,50%
‣ AL41 / GD41 : 1,75%
‣ GD46 : 4,335%

⚠️ Aviso importante: Recordá que luego de cortar cupones, los bonos bajan en la misma medida que pagan sus rentas y amortizaciones.

630

Grupo SBS

07 Jan, 14:48

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,30%
🇺🇸 Nasdaq +0,24%
🇺🇸 Dow Jones +0,34%
🇦🇷 Merval +0,32%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,97%
🪙 Oro +0,01%
🌱 Soja +1,47%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,68%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,14%
🇯🇵 Nikkei 225 +2,14%
🇧🇷 Bovespa +0,90%

674

Grupo SBS

07 Jan, 12:26

☕Buenos días mercado 7/01

Rompiendo récords

1⃣Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con subas del 0,10%, los del S&P avanzan del 0,10%, mientras que los de Nasdaq 100 caen 0,10%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI subiendo 0,60%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja cayendo 0,70%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,20% frente al USD mientras que el EUR avanza 0,20%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con caídas del 0,20%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,64%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

2⃣Rompiendo récords
El Merval en CCL subió ayer 2,2% y logró superar sus máximos medidos en dólares constantes, marca alcanzada en enero 2018. En tanto, la suba de los Globales no se detiene, con una mejora promedio de 0,6% en la jornada de ayer que llevó al Riesgo País a ubicarse en 569 puntos, mínimos desde agosto 2018. La profundización en la caída del Riesgo País se da en la semana del pago de cupones y amortizaciones de Globales y Bonares del día jueves, tras la cual creemos que parte del flujo podría ser reinvertido en los mismos bonos, impulsando aún más la compresión de spreads.

3⃣¿Recompra de Letras Intransferibles?
De acuerdo con "fuentes al tanto de la estrategia" consultadas por Infobae, el gobierno estaría buscando financiamiento "del FMI y/o fondos de inversión privados" por un monto "cercano a los USD20000mn" con los que el Tesoro le recompraría al BCRA las Letras Intransferibles colocadas en su momento. El objetivo sería capitalizar al BCRA.

4⃣Depósitos privados en USD
En la rueda del 2 de enero, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD71mn, llevando a recortar el saldo negativo desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo a USD2770mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31411mn.

5⃣Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 06 de enero cerró la jornada con compras por USD107mn, acumulando así un saldo positivo de USD312mn en las últimas 5 ruedas y positivo de USD1246mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD32.804mn, subiendo contra la rueda anterior.

672

Grupo SBS

06 Jan, 21:48

💬 Cierre de Mercado - 6/1

"Por debajo de los 600bps"

Renta Variable
En los Estados Unidos, tuvimos una jornada que fue de menos a más con el S&P500 trepando un 0,55%, mientras que el Dow Jones cerró el día mostrando una leve contracción. Mientras tanto la tasa del bono a 10 años trepó 1bp finalizando la jornada en 4,61%. Por otro lado, el WTI vio una compresión del 0,65% llegando a USD73,48. En el ámbito local, se observó una buena jornada tanto para las acciones como para los bonos, al tiempo que el riesgo país perforó los 600 puntos por primera vez en más de 7 años, previo a los vencimientos de deuda soberana esta semana. Por ende, el S&P Merval ganó 2,65% (2,22% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $130.346 millones en renta variable, destacándose las subas de BBAR (+8,97%) y SUPV (+7,13%).

Renta Fija
Los bonos en dólares iniciaron la semana con la misma dinámica alcista observada durante la semana pasada, ganando unos 45 centavos promedio en el caso de los globales, mientras que los Bonares lo hicieron aún mejor (+79 centavos promedio). Los bopreales también se mostraron demandados y cierran en promedio 74 centavos al alza. Por otro lado, los soberanos dollar-linked exhibieron subas (a excepción del TV25 que cae 1,4%), avanzando 0,8% promedio. Yendo al segmento CER, si bien se observó alguna caída aislada, la mayoría de la curva se movió levemente al alza, avanzando en promedio más de 0,4%. Finalmente, las lecaps cerraron en su mayoría en positivo a lo largo de la curva, promediando +0,1%.

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1 a $1035,75, negociando usd 403 millones spot en MAE. Según publicó el BCRA en X, la autoridad monetaria finalizó la jornada con un saldo comprador neto de usd 107 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 361 millones, con un incremento del open interest de 100.000 contratos para totalizar usd 2.998 millones de IA. Mientras que el contrato más corto cerró sin cambios, febrero avanzó $1. El resto de la curva se movió al alza entre $2 y $4,5.

649

Grupo SBS

06 Jan, 21:08

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,55%
🇺🇸 Nasdaq +1,24%
🇺🇸 Dow Jones -0,06%
🇦🇷 Merval +2,65%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,72%
🪙 Oro-0,20%
🌱 Soja +1,17%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +2,36%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,14%
🇯🇵 Nikkei 225 -1,47%
🇧🇷 Bovespa +1,15%

611

Grupo SBS

06 Jan, 14:40

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,86%
🇺🇸 Nasdaq +1,32%
🇺🇸 Dow Jones +0,34%
🇦🇷 Merval +2,12%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,84%
🪙 Oro -0,74%
🌱 Soja +1,47%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +1,29%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,14%
🇯🇵 Nikkei 225 -1,47%
🇧🇷 Bovespa +0,90%

645

Grupo SBS

06 Jan, 12:16

☕️Buenos días mercado 6/01

El BCRA cierra un repo

Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con subas del 0,30%, los del S&P operan con avanzan del 0,70%, mientras que los de Nasdaq 100 ascienden 0,90%. Los commodities energéticos operan positivos, con el petróleo WTI subiendo 0,30%. Los commodities agrícolas operan positivos, con la soja subiendo 1,50%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,90% frente al USD mientras que el EUR avanza 1,00%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con caídas del 0,90%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,58%, por debajo del cierre del viernes. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con subas del 0,10% promedio en el inicio de la jornada.

El BCRA cierra un repo
El BCRA anunció el viernes que concertó una operación de repo con 5 bancos internacionales por USD1000mn, con entrega de Bopreal Serie 1-D como colateral. La operación es a un plazo de 2 años y 4 meses, con la tasa siendo de SOFR-USD+4,75% (8,8% anual). El BCRA dijo que en la subasta inaugural recibió ofertas por USD2850mn. En el comunicado, la autoridad monetaria agregó que el repo "incrementa la flexibilidad del BCRA para mitigar desbalances que pueda haber entre la oferta y la demanda de divisas en el mercado de cambios local" y que "de esta forma, el BCRA reduce los riesgos en torno a la implementación de sus objetivos de política cambiaria y monetaria, y facilita el anclaje de las expectativas económicas". Además, dijeron que "el continuo mejoramiento de la posición de liquidez internacional del BCRA por distintas vías constituye una condición necesaria para avanzar hacia el objetivo de levantar por completo, sin disrupciones financieras o económicas, las restricciones cambiarias y otras regulaciones implantadas en años anteriores"

Depósitos privados en USD
En la rueda del 30 de diciembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD137mn, llevando al saldo negativo de diciembre a cerrar con un rojo de USD1284mn. El rojo desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo es de USD2841mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31340mn.

Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 03 de enero cerró la jornada con compras por USD26mn, acumulando así un saldo negativo de USD394mn en las últimas 5 ruedas y positivo de USD1152mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD32.774mn, subiendo contra la rueda anterior

685

Grupo SBS

03 Jan, 21:37

💬 Cierre de Mercado - 3/1

Señal de confianza

Renta Variable
En los Estados Unidos, luego de cinco ruedas consecutivas en rojo, finalmente apareció la compra y el S&P 500 cerró con un alza del 1,26%, casi en el máximo intra-day (el saldo semanal quedó en -0,48%). Por otra parte, la tasa del bono a 10 años subió hoy 4bp a 4,60% (-2bp en la semana), mientras que el WTI se alzó 1,25% a usd 74, acumulando en la semana una suba de casi el 5%. En el ámbito local, el BCRA informó que consiguió un REPO con cinco bancos internacionales, por un monto de usd 1.000 millones a 2 años y cuatro meses de plazo, a una tasa anual del 8,8%. Consolidando una gran semana, el S&P Merval ganó hoy 1,23% (+1,06% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $134.000 millones en renta variable, destacándose la performance de TECO2 (+6,78%) y COME (+4,61%). Punta a punta en la semana el indicador líder sube 5,87% (+6,05% medido en moneda dura).

Renta Fija
Los bonos en dólares siguen pedidos y subieron hoy unos 70 centavos en promedio, acumulando en esta corta semana subas del 2,5%. Los bopreales también mostraron firmeza y se alzaron hoy unos 60 centavos promedio, acumulando en la semana subas del 0,75% (salvo la serie 2 que cayó 2% wtd). Yendo al segmento CER, la curva estuvo pedida y cerró con alzas de 0,7%, acumulando así en la semana subas promedio de 1%. Finalmente, el segmento tasa fija subió un 0,4% promedio a lo largo de la curva, aunque el tramo medio estuvo más pesado y quedó prácticamente flat. En la semana el tramo corto sube 1,5% mientras que el tramo largo trepa 3,5%. A los precios de cierre, las lecaps y boncaps quedaron rindiendo en niveles de entre 34,89% TNA (17/1/25) y 28,57% TNA (13/2/26).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $2 a $1034,75 negociando usd 250 millones spot en MAE. Según publicó el BCRA en X, la autoridad monetaria finalizó la jornada con un saldo comprador neto de usd 26 millones en sus intervenciones a mercado, acumulando en la semana un saldo neto positivo de usd 803 millones. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 315 millones, con un incremento del open interest de 31.000 contratos para totalizar usd 2.897 millones de IA. Mientras que el contrato más corto subió 50 centavos, febrero ganó $2,50 a $1075,50 (28,63% TEA). El resto de la curva operó volumen decente hasta el contrato de junio, que quedó flat en $1148 (23,74% TEA). Al tipo de cambio mayorista el peso se depreció en la semana un 0,41%, mientras que al tipo de cambio implícito hubo una apreciación del 0,17%.

945

Grupo SBS

03 Jan, 21:11

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +1,26%
🇺🇸 Nasdaq +1,77%
🇺🇸 Dow Jones +0,80%
🇦🇷 Merval +1,23%

#Commodities

🛢 Petróleo +1,23%
🪙 Oro-0,73%
🌱 Soja -1,90%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,94%
🇨🇳 Shanghai Comp -1,57%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,96%
🇧🇷 Bovespa -1,43%

796

Grupo SBS

03 Jan, 20:20

🔔#SBSQuickNote

NU: explorando nuevos negocios

La utilidad neta para 3T24 fue de USD0,55bn, avanzando un 82,6% a/a..

Presentó un NIM de 16,1% por debajo del 17,2% presentado durante el trimestre pasado.

Cierra el trimestre con 98,7mn de clientes dentro de Brasil, mostrando un crecimiento mensual promedio de 1,1mn.

ver informe completo

1,004

Grupo SBS

03 Jan, 14:36

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,62%
🇺🇸 Nasdaq +0,80%
🇺🇸 Dow Jones -0,36%
🇦🇷 Merval +1,97%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,52%
🪙 Oro -0,16%
🌱 Soja -0,75%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,61%
🇨🇳 Shanghai Comp -1,89%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,96%
🇧🇷 Bovespa -0,55%

825

Grupo SBS

31 Dec, 21:33

¡Les deseamos un excelente fin de año!

Por un 2025 acompañado de buena salud y buenas inversiones 🥂.

285

Grupo SBS

30 Dec, 21:41

💬 Cierre de Mercado

2024: El mercado la vio

Renta Variable
En los Estados Unidos, el S&P 500 perdió hoy un 1,07%, dejando así el saldo acumulado anual (a falta de una rueda) en +23,84%. Por otra parte, la tasa del bono a 10 años cedió hoy 9bp a 4,54% (aunque trepa 66bp en el año), mientras que el WTI subió un 0,8% a usd 71,15, acumulando en todo el 2024 una caída del 0,7%. En el ámbito local, se va un año que vamos a recordar, con una extraordinaria performance (absoluta y relativa) de los activos de riesgo argentinos. En línea con los mercados mundiales, el S&P Merval cayó hoy 1,7%, negociando $77.000 millones en renta variable. Punta a punta en todo el 2024 el indicador líder trepa nada menos que 172,5% (+124% medido en moneda dura), con el sector bancario sobresaliendo del resto ganando un 350% en promedio.

Renta Fija
Los bonos en dólares mostraron hoy poca actividad y terminaron prácticamente flat. De esta manera cierran un inmejorable 2024 con subas promedio de 100%, destacándose los Bonares por sobre los Globales. Mientras tanto los bopreales subieron hoy unos 20 centavos promedio, a excepción de la serie 2 que con poco volumen cayó 4% (aun incluyendo el corte de cupón). Desde su lanzamiento, los bopreales ganan un 35% en promedio a lo largo de la curva (total return). Yendo al segmento CER, hoy la curva operó sin tendencia definida, quedando el tramo medio y largo con rendimientos reales de entre 8,5% y 9%. Punta a punta en el año la deuda CER sube entre 80% y 115%. Finalmente, el segmento tasa fija ganó hoy en promedio un 0,4% a lo largo de la curva, destacándose el tramo largo por sobre el corto (en todo diciembre el tramo largo trepa casi un 6%). A los precios de cierre, las lecaps y boncaps quedaron rindiendo en niveles de entre 34,90% TNA (17/1/25) y 31,2% TNA (13/2/26).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $2 a $1032,50, negociando usd 480 millones spot en MAE. Según publicó el BCRA en X, la autoridad monetaria finalizó la jornada con un saldo comprador neto de usd 32 millones en sus intervenciones a mercado, acumulando en todo el año un saldo neto positivo de usd 18.742 millones. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 998 millones, y debido al vencimiento de diciembre hubo una reducción del open interest de 402.000 contratos para totalizar usd 2.812 millones de IA. Mientras que el contrato de enero cayó 50 centavos, el resto de la curva terminó con pérdidas de entre 50 centavos y $2. Al tipo de cambio mayorista el peso se depreció en todo el año un 21,7%, mientras que al tipo de cambio implícito la depreciación fue del 18%.

512

Grupo SBS

30 Dec, 21:13

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -1,07%
🇺🇸 Nasdaq -1,19%
🇺🇸 Dow Jones -0,97%
🇦🇷 Merval -1,70%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,75%
🪙 Oro -0,52%
🌱 Soja +0,23%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,60%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,21%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,96%
🇧🇷 Bovespa +0,17%

493

Grupo SBS

30 Dec, 14:31

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -1,11%
🇺🇸 Nasdaq -1,49%
🇺🇸 Dow Jones -0,77%
🇦🇷 Merval -0,26%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,78%
🪙 Oro -0,25%
🌱 Soja +1,37%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,47%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,10%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,96%
🇧🇷 Bovespa +0,33%

548

Grupo SBS

30 Dec, 12:23

☕️Buenos días mercado 30/12

¡Adiós 2024!

1️⃣Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con caídas del 0,20%, los del S&P operan con bajas del 0,30%, mientras que los de Nasdaq 100 retroceden 0,30%. Los commodities energéticos operan positivos, con el petróleo WTI subiendo 0,15%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja subiendo 0,50%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,20% frente al USD mientras que el EUR avanza 0,30%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera caídas del 0,20%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,59%, por encima del cierre del viernes. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con flat en el inicio de la jornada.

2️⃣Se contrae el déficit de cuenta corriente cambiaria del BCRA
El BCA publicó el viernes su balance cambiario base caja para el mes de noviembre, que arrojó un déficit de cuenta corriente cambiaria de USD911mn, recortando el rojo desde los USD1581mn de octubre. Destacamos que, ex rentas, la cuenta corriente cambiaria anotó superávit de USD184mn, en lo que es el primer superávit significativo desde junio 2024 (en octubre esta medida fue superavitaria en apenas USD1mn). El superávit de bienes cayó en el margen, ubicándose en USD714mn (USD744mn en octubre), con caídas tanto para los cobros de exportaciones (USD5697mn vs USD6292mn de octubre) como para los pagos de importaciones (USD4983mn vs USD5548mn en octubre). El ratio importaciones pagadas/devengadas se ubicó en 97,6%, mejorando respecto al mes previo. En tanto, el déficit de servicios cayó a USD530mn desde los USD744mn de octubre. El egreso de divisas por turismo cayó a USD808mn desde los USD941mn del mes previo. El BCRA estaca en el informe que "alrededor de 50%" de los egresos por "viajes, pasajes y otros pagos con tarjeta" son pagados con dólares propios sin acceder al MULC. Por su parte, el déficit de ingreso primario cayó a USD1116mn desde los USD1590mn de octubre, y el rojo del mes se explica esta vez mayormente por pagos de intereses al FMI. Finalmente, el balance cambiario de noviembre confirma que no hubo intervención del BCRA en CCL y MEP en ese mes.

3️⃣Presupuesto prorrogado (otra vez)
A través de un decreto, el gobierno dispuso de la prórroga del presupuesto 2023, tras no haber logrado la aprobación de su proyecto de presupuesto 2025 en el Congreso. Así, se prorroga por segundo año consecutivo el presupuesto 2023, tras haberse prorrogado también en 2024.

4️⃣Depósitos privados en USD
En la rueda del 23 de diciembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD19mn, tras dos ruedas consecutivas de subas. El saldo negativo de diciembre se ubica así en USD1069mn mientras que el rojo desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo es de USD2661mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31520mn.

5️⃣Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 27 de diciembre cerró la jornada con ventas por USD25mn, acumulando así un saldo negativo de USD461mn en las últimas 5 ruedas y positivo de USD711mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD31.524mn, cayendo contra la rueda anterior.

536

Grupo SBS

27 Dec, 21:20

💬 Cierre de Mercado

Gran semana (pese a hoy)

Renta Variable
En los Estados Unidos, en otra jornada de poco volumen el S&P 500 cerró con una caída del 1,11%, aunque el saldo semanal sigue siendo positivo (+0,67% wtd). Por otra parte, la tasa del bono a 10 años subió hoy 4bp a 4,62% (+10bp en la semana), mientras que el WTI se alzó 0,85% a usd 70,20, acumulando en la semana una suba del 0,4%. En el ámbito local, en una gran semana para el equity argentino, el S&P Merval cayó hoy 0,76% (-0,43% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $161.000 millones en renta variable, destacándose la performance de VALO (+2,83%) y TECO2 (+2,12%). Punta a punta en la semana el indicador líder sube 4,46% (+2,51% medido en moneda dura).

Renta Fija
Los bonos en dólares mostraron poca volatilidad intra-day y cerraron prácticamente sin cambios, redondeando así una muy buena semana donde acumulan subas del 2% promedio. Los bopreales hoy estuvieron más firmes y subieron 50 centavos promedio a lo largo de la curva, acumulando en la semana alzas promedio del 1,2%. Yendo al segmento CER, toda la curva siguió pesada y cayó hoy 0,3% promedio, quedando el saldo semanal mixto, alternando alzas y bajas y cerrando en promedio flat. Finalmente, el segmento tasa fija quedó flat en el tramo corto pero cayó 0,3% promedio en el tramo largo de la curva, que acumula en la semana caídas promedio de 0,5%. A los precios de cierre, las lecaps y boncaps quedaron rindiendo en niveles de entre 35,30% TNA (17/1/25) y 32,55% TNA (13/2/26).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1,50 a $1030,50 negociando usd 660 millones spot en MAE. Según publicó el BCRA en X, la autoridad monetaria finalizó la jornada con un saldo vendedor neto de usd 25 millones en sus intervenciones a mercado, acumulando en la semana un saldo neto negativo de usd 803 millones. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 1202 millones, con un incremento del open interest de 80.000 contratos para totalizar usd 3.225 millones de IA. Mientras que el contrato más corto subió 50 centavos, con buen volumen enero 2025 ganó $3 a $1064 (39,60% TEA). El resto de la curva terminó con alzas de entre $3 y $11. Al tipo de cambio mayorista el peso se depreció en la semana un 0,49%, mientras que al tipo de cambio implícito la depreciación fue del 1,86%.

790

Grupo SBS

27 Dec, 21:12

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -1,11%
🇺🇸 Nasdaq -1,49%
🇺🇸 Dow Jones -0,77%
🇦🇷 Merval -0,76%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,81%
🪙 Oro -0,67%
🌱 Soja -0,73%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,84%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,06%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,80%
🇧🇷 Bovespa -0,66%

686

Grupo SBS

27 Dec, 14:58

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,74%
🇺🇸 Nasdaq -1,33%
🇺🇸 Dow Jones -0,28%
🇦🇷 Merval -0,07%

#Commodities

🛢 Petróleo +1,19%
🪙 Oro -0,83%
🌱 Soja -0,18%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,74%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,14%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,77%
🇧🇷 Bovespa -0,02%

788

Grupo SBS

27 Dec, 13:56

🔔#SBSQuicknote

Algunos comentarios en la semana corta

💸En la semana corta de Navidad, las tasas continuaron su rally, con el UST a 10y llegando a operar a 4,64% para luego corregir, aunque manteniéndose por encima de 4,60%. El dólar también siguió fortaleciéndose, con un DXY por encima de 108, alcanzando niveles no vistos desde 2022. Por su parte, tanto el contexto global como la debilidad fiscal doméstica en Brasil lleva a una continuidad en la depreciación del BRL, con un BCB que interviene con reservas, aunque la cuestión de fondo sigue siendo fiscal.

🇦🇷A nivel local, el momentum positivo continúa, algo que quedó claro tras días en los que, si bien vemos presión sobre CCL (impulsada, creemos, más por cuestiones externas que domésticas), el Riesgo País siguió a la baja en un contexto desafiante para los mercados globales. Los datos siguen siendo positivos, aunque sigue habiendo cuestiones a no perder de vista, en especial en materia de cuentas externas. Respecto a inflación, Milei ratificó que de mantenerse esta en los niveles de noviembre, el crawling peg bajaría a 1% m/m.

📈En términos de estrategia, mantenemos nuestro view, y repasamos opciones en pesos y dólares en renta fija para diversos perfiles. En materia de renta variable, seguimos constructivos en Oil & Gas y Utilities. En cuanto a riesgos, resaltamos algunos tanto en el plano local como externo.

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869

Grupo SBS

27 Dec, 12:09

☕️Buenos días mercado 27/12

1️⃣Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con caídas del 0,30%, los del S&P operan con bajas del 0,30%, mientras que los de Nasdaq 100 retroceden 0,40%. Los commodities energéticos operan positivos, con el petróleo WTI subiendo 0,90%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja cayendo 0,30%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,20% frente al USD mientras que el EUR avanza 0,10%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera caídas del 0,10%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,61%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con subas del 0,10% promedio en el inicio de la jornada.

2️⃣Nuevos mínimos para el Riesgo País
Tras la suba de cerca de 1,0% promedio para los bonos Globales, el Riesgo País continuó haciendo mínimos de varios años, tocando esta vez los 631 puntos, nivel que no se veía desde noviembre 2018. La compresión de spreads sigue su curso, con el Riesgo País cayendo 1781 puntos desde el ballotage 2023 y 1275 puntos YTD. En el mes de diciembre, el Riesgo País ya cae 121 puntos, marca más que destacable en un contexto de subas de tasas de Treasuries en los mercados internacionales.

3️⃣Objetivos y Planes 2025 del BCRA
El BCRA publicó ayer sus Objetivos y Planes 2025, en el que destacamos algunos pasajes sobre inflación, tipo de cambio y controles de capitales. La autoridad monetaria aseguró que continuara abocada a "su misión fundamental" de "seguir consolidando la baja de la inflación". En ese sentido, agregaron que, "en la medida que la inflación continúe desacelerándose, se podrá ajustar el deslizamiento del tipo de cambio y, eventualmente, ir a un esquema de mayor flexibilidad del tipo de cambio una vez que las expectativas de inflación se encuentren bien ancladas y que el superávit fiscal cumpla con plena potencia su rol de ancla fundamental de la economía". Además, añadieron que "a medida que se cumplan ciertas condiciones, se podrá avanzar en la eliminación de los controles cambiarios y de capitales aún vigentes y, luego de un proceso de normalización ordenado, en la unificación definitiva del mercado de cambios". Finalmente, aseguraron que "un nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI) o un acuerdo con inversores privados podría permitir una solución definitiva más pronta para el problema heredado de los stocks del Banco Central."

4️⃣Elecciones desdobladas en CABA
El jefe de gobierno de la CABA Jorge Macri anunció hoy por la mañana que la Ciudad desdoblará las elecciones legislativas 2025 y que buscará suspender las PASO. La fecha elegida para las elecciones es el 6 de julio.

5️⃣Depósitos privados en USD
En la rueda del 20 de diciembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD48mn, en lo que fue la segunda variación diaria positiva consecutiva tras 12 ruedas consecutivas de caída. El saldo negativo de diciembre se ubica así en USD1047mn mientras que el rojo desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo es de USD2639mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31542mn.

6️⃣Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 26 de diciembre cerró la jornada con ventas por USD599mn, acumulando así un saldo negativo de USD404mn en las últimas 5 ruedas y positivo de USD963mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD32.419mn, cayendo contra la rueda anterior.

718

Grupo SBS

26 Dec, 21:22

💬 Cierre de Mercado

Nuevamente destacan los bonos

Renta Variable
En los Estados Unidos, el S&P 500 cortó una racha de tres jornadas consecutivas en verde y cerró con una caída marginal del 0,04%. Por otra parte, la tasa del bono a 10 años cedió 1bp a 4,58%, mientras que el WTI cayó 0,8% a usd 69,55. En el ámbito local, el S&P Merval subió 1,82% (+0,96% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $160.000 millones en renta variable, destacándose la performance de TECO2 (+7,34%) y CRES (+5,44%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron tomadores todo el día y cerraron con subas promedio de 65 centavos, en el máximo intra-day. Los bopreales por su parte operaron erráticos y alternaron alzas y bajas a lo largo de la curva. Yendo al segmento CER, toda la curva operó ofrecida y cerró con caídas promedio de 0,8% (lo peor pasó por el tramo medio). Finalmente, el segmento tasa fija estuvo netamente vendedor y cayó 0,3% en el tramo corto y 0,8% en el tramo largo de la curva. A los precios de cierre las lecaps y los boncaps quedaron rindiendo entre 33,97% TNA (17/1/25) y 32,26% TNA (13/2/26).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1,25 a $1029, negociando usd 889 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo vendedor neto de usd 599 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 576 millones, con una reducción del open interest de 44.000 contratos para totalizar usd 3.144 millones de IA. Mientras que el contrato más corto cayó $1, enero cedió 50 centavos. El resto de la curva cerró con subas de entre 50 centavos y $3,50.

698

Grupo SBS

26 Dec, 21:09

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,04%
🇺🇸 Nasdaq -0,05%
🇺🇸 Dow Jones +0,07%
🇦🇷 Merval +1,82%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,81%
🪙 Oro +0,63%
🌱 Soja +1,26%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,10%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,14%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,12%
🇧🇷 Bovespa +0,23%

725

Grupo SBS

26 Dec, 14:40

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,22%
🇺🇸 Nasdaq -0,13%
🇺🇸 Dow Jones -0,34%
🇦🇷 Merval +0,67%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,68%
🪙 Oro +0,24%
🌱 Soja +0,88%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,19%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,14%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,39%
🇧🇷 Bovespa -0,02%

747

Grupo SBS

26 Dec, 12:44

☕️ Buenos días Mercado

Los Globales siguen su rumbo al alza

En la media rueda local y del mercado americano del martes, los Globales volvieron a anotar una suba (0,2% promedio ponderado), llevando a que, en la semana, suban 0,8% promedio (0,9% si tomamos la apertura de hoy, ver arriba), a dos semanas del pago los servicios de deuda de enero. Así, el riesgo país se ubica en 649 puntos, lo que implica una mejora de 1763 puntos desde el ballotage 2023 y de 1257 puntos YTD. Destacamos que la suba reciente se da en un contexto adverso para EM, con la tasa del UST a 10 años subiendo algo más de 45pbs desde los mínimos de diciembre, período en el cual, en promedio, los Globales ganaron 4,2%. Ampliando el período, desde mediados de septiembre la tasa del UST 10 años subió casi 100pbs mientras que los Globales ganaron casi 36% en promedio.

1️⃣ Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con caídas del 0,30%, los del S&P operan con bajas del 0,30%, mientras que los de Nasdaq 100 retroceden 0,30%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI subiendo 0,60%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja subiendo 0,60%. En cuanto a monedas, GBP opera con caídas del 0,30% frente al USD mientras que el EUR opera con bajas del 0,10%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera flat.

2️⃣ Depósitos privados en USD
Recordamos que en la rueda del 19 de diciembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD43mn, en lo que fue la primera variación diaria positiva desde el 2 de diciembre. El saldo negativo de diciembre se ubica así en USD1096mn mientras que el rojo desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo es de USD2689mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31492mn.

3️⃣ Intervención cambiaria del BCRA
Recordamos que el BCRA comunicó que el 23 de diciembre cerró la jornada con ventas por USD179mn, acumulando así un saldo positivo de USD346mn en las últimas 5 ruedas y de USD1584mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD32.550mn, cayendo contra la rueda anterior.

731

Grupo SBS

24 Dec, 18:39

💬 Cierre de Mercado

Feliz Navidad 🎄

Renta Variable
Con jornada reducida tanto en Wall Street como en Buenos Aires, el S&P 500 subió 1,1%, mientras que la tasa del bono a 10 años quedó flat en 4,59%. En el ámbito local, con poco volumen el S&P Merval se alzó 2,11% (+1,76% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $28.000 millones en renta variable, destacándose la performance de BBAR (+5,44%) y COME (+4,03%).

Renta Fija
Con muy poca actividad los bonos en dólares cerraron con alzas promedio de 10 centavos, mientras que los bopreales terminaron flat. El segmento CER por su parte estuvo pedido y cerró con subas promedio de 1%, quedando algo mejor el tramo largo. Finalmente, el segmento tasa fija subió 0,3% a lo largo de la curva. A los precios de cierre las lecaps y los boncaps quedaron rindiendo entre 30,72% TNA (17/1/25) y 31,62% TNA (13/2/26).

Monedas
Sin actividad en bancos ni en Rofex, no hubo mercado mayorista ni futuros de dólar. Por su parte, los dólares financieros mostraron leve tendencia alcista y ganaron unos $4 con respecto al cierre de ayer.

837

Grupo SBS

24 Dec, 18:19

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +1,10%
🇺🇸 Nasdaq +1,35%
🇺🇸 Dow Jones +0,91%
🇦🇷 Merval +2,11%

#Commodities

🛢 Petróleo +1,16%
🪙 Oro +0,15%
🌱 Soja +0,52%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,10%
🇨🇳 Shanghai Comp +1,26%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,32%
🇧🇷 Bovespa -1,09%

739

Grupo SBS

24 Dec, 14:40

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,20%
🇺🇸 Nasdaq +0,48%
🇺🇸 Dow Jones +0,02%
🇦🇷 Merval +0,79%

#Commodities

🛢 Petróleo +1,01%
🪙 Oro +0,01%
🌱 Soja +0,44%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,22%
🇨🇳 Shanghai Comp +1,27%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,26%
🇧🇷 Bovespa -1,09%

778

Grupo SBS

24 Dec, 12:39

☕️Buenos días mercado

Media rueda

1️⃣Operaciones FCI días 24 y 31 de diciembre
Informamos que, los días 24 y 31 de diciembre, se suspenderán las suscripciones, rescates, transferencias y cálculo del valor de las cuotapartes de los fondos comunes de inversión administrados por SBS Asset Management S.A.S.G.F.C.I.

2️⃣Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con caídas del 0,10%, los del S&P operan con subas del 0,10%, mientras que los de Nasdaq 100 ascienden 0,10%. Los commodities energéticos operan positivos, con el petróleo WTI subiendo 0,90%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja subiendo 0,40%. En cuanto a monedas, GBP opera flat frente al USD mientras que el EUR opera con bajas del 0,10%. En este contexto, el índice dólar (DXY) sube 0,15%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,60%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

3️⃣Media rueda
Durante la jornada de hoy, la rueda en BYMA tendrá lugar desde las 11:00hs hasta las 15:00hs, siendo una rueda únicamente de negociación. No habrá liquidación, ni podrá operarse contado inmediato.

4️⃣Confianza en el gobierno
De acuerdo con el Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de la UTDT, la confianza cayó marginalmente (0,3% m/m) en el mes, por lo que prácticamente mantuvo los niveles de noviembre, ubicándose en 53,6% (escala 0-100). El nivel de dic-24 se ubica 7,1% por debajo del de dic-23, pero 6,7% por encima del de dic-16 (final del 1° año de Mauricio Macri) y 43,5% por encima del de dic-20 (final del 1° año de Alberto Fernández). En términos geográficos, el ICG subió 7,9% m/m en el GBA mientras que para el Interior y la CABA las caídas fueron de 2,0% m/m y 9,3% m/m, respectivamente.

5️⃣Depósitos privados en USD
En la rueda del 19 de diciembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD43mn, en lo que fue la primera variación diaria positiva desde el 2 de diciembre. El saldo negativo de diciembre se ubica así en USD1096mn mientras que el rojo desde el cierre de la Etapa 1 del blanqueo es de USD2689mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31492mn.

6️⃣Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 23 de diciembre cerró la jornada con ventas por USD179mn, acumulando así un saldo positivo de USD346mn en las últimas 5 ruedas y de USD1584mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD32.550mn, cayendo contra la rueda anterior.

690

Grupo SBS

23 Dec, 21:25

💬 Cierre de Mercado

Arranca en verde la semana

Renta Variable
En los Estados Unidos, la Confianza del Consumidor cayó en diciembre a 104.7 desde 112.8 del mes previo (y se esperaba 113.2). Terminando casi en el máximo intra-day, el S&P 500 se alzó un 0,73%, mientras que la tasa del bono a 10 años subió 6bp a 4,59%. En el ámbito local, la semana arranca con el S&P Merval subiendo 1,36% (+0,32% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $148.000 millones en renta variable, destacándose la performance de METR (+8,58%) y BYMA (+7,82%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron de menor a mayor y luego de un arranque flat fue apareciendo compra y cerraron con subas promedio de 30 centavos. Los bopreales por su parte alternaron alzas y bajas a lo largo de la curva y terminaron en promedio flat. El segmento CER a su vez estuvo tomador en general y ganó un 0,2% en el tramo corto y 0,4% en el tramo largo de la curva. Finalmente, el segmento tasa fija subió 0,25% a lo largo de la curva. A los precios de cierre las lecaps y los boncaps quedaron rindiendo entre 32,03% TNA (17/1/25) y 32,24% TNA (13/2/26).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $2,33 a $1027,75, negociando usd 409 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo vendedor neto de usd 179 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 465 millones, con un incremento del open interest de 19.000 contratos para totalizar usd 3.188 millones de IA. Con buen volumen en los primeros tres contratos, diciembre cayó $1,50, enero $2 y febrero $1,50.

768

Grupo SBS

23 Dec, 21:19

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,73%
🇺🇸 Nasdaq +0,98%
🇺🇸 Dow Jones +0,16%
🇦🇷 Merval +1,36%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,04%
🪙 Oro -0,46%
🌱 Soja -0,56%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,19%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,50%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,19%
🇧🇷 Bovespa -0,89%

695

Grupo SBS

20 Nov, 12:35

☕️Buenos días Mercado 20/11

1️⃣Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con subas del 0,20%, los del S&P avanzan 0,10%, mientras que los de Nasdaq 100 ascienden 0,15%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI subiendo 0,70%. Los commodities agrícolas operan negativos, con la soja retrocediendo 0,70%. En cuanto a monedas, GBP opera con caídas del 0,10% frente al USD mientras que el EUR retrocede 0,40%. En este contexto, el índice dólar (DXY) sube 0,40%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,42%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

2️⃣También desacelera la inflación mayorista
Durante el día de ayer, Indec divulgó otros índices de precios para el mes de octubre, luego del dato de desaceleración de la inflación minorista para ese mes. La inflación mayorista, medida por el Índice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM), se ubicó en 1,2% m/m (179,7% a/a) en octubre, desacelerando la marcha mensual en 0,8pp. Se trató de la menor inflación mayorista desde mayo 2020, en plena pandemia. Los Productos Nacionales desaceleraron 1,0pp a 1,3% m/m, con los Productos Primarios desacelerando a 1,8 m/m. Las manufacturas retrocedieron a 1,2% m/m, mientras que la Energía Eléctrica anotó un 2,5% m/m. En tanto, los productos importados anotaron una deflación de 0,5% m/m. Por otro lado, el Costo de la Construcción (ICC) desaceleró 3,9pp, anotando un 1,0% m/m (154,4% a/a). Los Materiales, el componente "núcleo" del ICC desaceleraron a 1,4% m/m (141,6% a/a). La Mano de Obra desaceleró, anotando un 0,5% m/m (162,3% a/a).

3️⃣Actividad en Diputados
Pese a que ese esperaba que el día de ayer comenzara la reunión de la comisión de presupuesto para dictaminar sobre el proyecto de presupuesto 2025, esta fue suspendida por el oficialismo. El jefe de bloque de Unión por la Patria Germán Martínez dijo que "el gobierno nacional no quiere ley de presupuestos para el año 2025 a la vez que el presidente de la comisión José Luis Espert dijo que "seguiremos negociando" (ver La Nación).

3️⃣"Encuentro productivo"
El presidente Javier Milei mantuvo una reunión con la Directora Gerente del FMI, que fue calificada por esta última como "encuentro productivo". Georgieva añadió que "estamos dispuestos a ayudar a Argentina".

4️⃣Depósitos privados en USD
En la rueda del 14 de noviembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD148mn, en lo que fue la 4ta jornada posterior a la finalización de la Etapa 1 del blanqueo. El saldo negativo de noviembre se ubica así en USD1003mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD33586mn.

5️⃣Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 19 de noviembre cerró la jornada con compras por USD135mn, acumulando así un saldo positivo de USD745mn en las últimas 5 ruedas y de USD1988mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD30.282mn, subiendo contra la rueda anterior.

6️⃣WMT presentó resultados
Ayer por la mañana, Walmart (WMT) presentó los resultados correspondientes a su 3T25 y a continuación presentamos lo más destacado:
-Reportó ingresos por USD169,59bn, superando los USD167,72bn esperados por los analistas.
-Los ingresos generados por las tiendas online trepan un 27% a/a a nivel global.
-El EPS fue de USD0,58 por encima de los USD0,53 que esperaba el mercado.
-Actualizó al alza sus expectativas de ingresos, y ahora espera que el crecimiento de sus ventas anuales se encuentre entre 4,8%-5,1%

166

Grupo SBS

19 Nov, 21:37

Comentario de cierre de Mercado 💬

Y sigue el rally

Renta Variable
En los Estados Unidos, con el mercado expectante del resultado trimestral de Nvidia a conocerse mañana after-market, el S&P 500 cerró con un alza del 0,40%, mientras el Nasdaq 100 ganó un 1,04%. Por otro lado, la tasa del bono a 10 años cayó 2bp a 4,39%, al tiempo que el WTI subió 0,6% a usd 69,60. Por estas latitudes, la bolsa hizo el catch-up de la gran performance de ayer de los ADRs en Wall Street y el S&P Merval subió hoy 2,78% (+4,81% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $195.000 millones en renta variable, destacándose la performance de YPFD (+7,73%) y EDN (+6,82%).

Renta Fija
Luego de haber operado flojos en el mercado internacional durante el feriado de ayer en Argentina, los bonos en dólares operaron hoy con fuerte demanda y subieron 1 dólar a lo largo de la curva, terminando en el máximo intra-day. Los bopreales por su parte operaron mixtos y terminaron en promedio flat. Yendo al segmento CER, mientras que el tramo corto de la curva quedó sin cambios, el tramo largo estuvo más ofrecido y cayó 0,2% en promedio. Finalmente, el segmento tasa fija también operó pesado y si bien el tramo corto quedó flat, el tramo largo cayó 0,25%. A los precios de cierre quedaron rindiendo entre 36,17% TNA (29/11/24) y 34,58% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 50 centavos a $1003,25, negociando usd 340 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo comprador neto de usd 135 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 400 millones, con un incremento del open interest de 10.000 contratos para totalizar usd 3.060 millones de IA. Mientras que el contrato más corto quedó sin cambios, el resto de la curva promedió caídas de $1,50. Con estos movimientos las tasas implícitas (sin considerar el mes en curso) van desde 36,58% TEA (diciembre) a 26,22% TEA (octubre 2025).

418

Grupo SBS

19 Nov, 21:18

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,40%
🇺🇸 Nasdaq +1,04%
🇺🇸 Dow Jones -0,28%
🇦🇷 Merval +2,78%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,61%
🪙 Oro +0,75%
🌱 Soja -1,11%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx +0,82%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,67%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,51%
🇧🇷 Bovespa +0,39%

395

Grupo SBS

19 Nov, 19:35

🔔#SBSQuickNote

AMD: un paso por detrás

1⃣La utilidad neta reportada fue de USD771mn, superando ampliamente los USD299mn logrados durante 3T23.

2⃣El EBIT llego a los USD724mn mejorando los USD224mn reportados hace un año.

3⃣En la segunda mitad de 2025 AMD lanzara su serie de servidores MI350, que estarán a la par con los servidores Blackwell de NVDA, que se espera comiencen a ser despachados en diciembre de 2024.

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454

Grupo SBS

19 Nov, 19:07

🔔 #SBSQuickNote

GENNEIA: buscando la matriz 100% renovable

1⃣Los ingresos cayeron un 2,0% a/a hasta los USD81mn, en tanto el EBITDA retrocede 5,5% a/a hasta USD52mn.

2⃣La generación de energías renovables trepa en ambas lineas, en la eólica un 11,3% a/a hasta los 926GWh; en tanto, en la solar aumenta un 41,4% a/a hasta los 107GWh.

3⃣Deuda, se destaca el reciente préstamo a diez años cupón cero por USD100mn para la concreción de los proyectos solares Malargüe I y Anchoris con entidades internacionales.

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409

Grupo SBS

19 Nov, 18:10

🔔#SBSQuickNote

MELI: priorizando el largo plazo

1⃣Decisiones estratégicas del management derivan en presión sobre los márgenes, anotando así una utilidad neta de USD397mn, por debajo del consenso de mercado

2⃣Una vez más el negocio commerce mejora el ritmo de crecimiento interanual de la mano de una ganancia de 1,6pp a/a en su take rate

3⃣Dentro del segmento Fintech se destaca Mercado Crédito que nuevamente arroja un salto en su porfolio ante tarjetas de crédito en Brasil y México que vuelan

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525

Grupo SBS

19 Nov, 14:49

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,49%
🇺🇸 Nasdaq -0,18%
🇺🇸 Dow Jones -0,81%
🇦🇷 Merval +4,34%

#Commodities

🛢 Petróleo +0,50%
🪙 Oro +0,75%
🌱 Soja -0,46%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -1,66%
🇨🇳 Shanghai Comp +1,90%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,45%
🇧🇷 Bovespa +0,17%

457

Grupo SBS

19 Nov, 12:43

☕️Buenos días Mercado 19/11

1️⃣Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con bajas del 0,50%, los del S&P retroceden 0,30%, mientras que los de Nasdaq 100 descienden 0,20%. Los commodities energéticos operan negativos, con el petróleo WTI cayendo 0,70%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja retrocediendo 0,30%. En cuanto a monedas, GBP opera con caídas del 0,30% frente al USD mientras que el EUR retrocede 0,30%. En este contexto, el índice dólar (DXY) sube 0,15%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,37%, por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

2️⃣ADRs volando en feriado local
En la jornada de ayer, feriado local, los ADRs de empresas argentinas tuvieron una notable performance en Nueva York, con fuertes subas que permitieron continuar el rally que varios papeles muestran desde hace meses. Se destaca dentro de las mayores subas a BBAR (+8,8%0), YPF (+7,87%), EDN (+7,57%) y TGS (+6,42%), con un desempeño muy positivo para todos los sectores. En tanto, los bonos Globales corrigieron y anotaron caídas en el rango de 0,40-0,55%.

3️⃣Otro mes de superávit fiscal en octubre
El resultado fiscal primario base caja de oct-24 anotó un superávit de $746.921mn, menor que el de sep-24 (afectado positivamente por REIBP en BBPP), pero mejorando notablemente desde el rojo de oct-23, anotando así 10 meses consecutivos de superávit. En tanto, ante intereses netos que cayeron a $223.523mn, el superávit financiero se ubicó en $523.398mn. Así, en el acumulado en 12 meses, el superávit primario mejora a 1,75pp del PBI (0,4pp ex-Imp. PAIS) mientras que se logra el equilibrio financiero en el año móvil (déficit de 1,35pp ex-Imp. PAIS). Los primeros 10m del año cierran con superávit primario base caja de 1,9pp de nuestro PBI estimado (0,8pp ex-Imp PAIS) y un superávit fiscal de 0,55pp del PBI (déficit de 0,55pp ex-Imp PAIS). Los Ingresos Totales cayeron 8,6% a/a real, acelerando el ritmo de caída desde sep24, con los Tributarios cayendo 3,9% a/a real. En tanto, los gastos primarios cayeron 23,2% a/a real, con los gastos corrientes cayendo 19,1% a/a real.

4️⃣Calificación mejorada
La calificadora de riesgo crediticio Fitch anunció el viernes una mejora en la calificación de Argentina, a CCC desde CC. En su comunicado, Fitch dijo que el upgrade "refleja sucesos que mejoraron la confianza en la habilidad de las autoridades para pagar los vencimientos de bonos en moneda extranjera que se avecinan, sin buscar alivios de algún tipo".

5️⃣Argentina en el G20
Durante la jornada de hoy, en el marco de la Cumbre del G20 en Río de Janeiro, Brasil, el presidente Javier Milei mantendrá reuniones tanto con el primer mandatario chino Xi Jimping como con la Directora Gerente del FMI Kristalina Georgieva y el primer ministro de India Narendra Modi. En tanto, también en el marco de la Cumbre del G20, ayer se firmó un memorándum de entendimiento entre Argentina y Brasil "con el objetivo de discutir la infraestructura necesaria para la exportación de gas argentino desde Vaca Muerta a Brasil".

6️⃣Actividad en Diputados
Se espera que el día de hoy, desde las 15hs, comience la reunión de la comisión de presupuesto para dictaminar sobre el proyecto de presupuesto 2025.

7️⃣Depósitos privados en USD
En la rueda del 13 de noviembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD50mn, en lo que fue la 3da jornada posterior a la finalización de la Etapa 1 del blanqueo. El saldo negativo de noviembre se ubica así en USD825mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD33764mn.

8️⃣Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 15 de noviembre cerró la jornada con compras por USD149mn, acumulando así un saldo positivo de USD610mn en las últimas 5 ruedas y de USD1854mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD30.065mn, cayendo contra la rueda anterior.

460

Grupo SBS

19 Nov, 12:43

9️⃣BABA presentó resultados
El pasado viernes Alibaba (BABA) presentó sus resultados correspondientes al cierre de su 2T25, y destacamos lo siguiente:
-Reportó ingresos por USD32,68bn, por debajo de los USD33,01bn esperados por los analistas.
-Por otro lado, los ingresos generados por el segmento de Cloud trepan un 7% a/a, llegando a USD4,38bn.
-El EBITDA cae en un 5% a/a llegando a USD5,78bn. Esto se debe a un aumento en las inversiones dentro de los sectores comerciales.
-En tanto, el EPS fue de USD0,32, trepando un 69% a/a.

473

Grupo SBS

15 Nov, 22:02

Comentario de cierre de Mercado 💬

Espaldarazo de Fitch

Renta Variable
En los Estados Unidos vivimos una dura jornada en Wall Street con los índices bursátiles borrando más de la mitad de las ganancias obtenidas desde la victoria de Trump la semana pasada (el mercado ahora duda de si en su próxima reunión en diciembre el FOMC bajará las tasas de interés). Así las cosas el S&P 500 cayó hoy 1,32% (-2,08% en la semana), mientras que el Nasdaq 100 derrapó un 2,24% (-3,15% wtd). Por otra parte la tasa del bono a 10 años subió 1bp a 4,44% y acumula un alza de 14bp en la semana. Finalmente, el WTI perdió hoy un 2,47% a usd 67, acumulando una caída del 4,8% en la semana. En el ámbito local se vive otra historia, con el mercado apostando a que “todo sale bien”, observándose otra fuerte alza en los precios de acciones y bonos y un nuevo descenso en la cotización de los dólares financieros. Y si faltaban buenas noticias, hoy la calificadora Fitch subió la nota del país desde CC a CCC, permitiendo una recuperación intra-day de los bonos HD. En este contexto, el S&P Merval perdió hoy 1% (pero queda flat medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $197.000 millones en renta variable. Punta a punta en la semana el indicador líder sube 5,21% (+7,07% medido en moneda dura).

Renta Fija
La suba de la calificación crediticia del país por parte de Fitch desde CC a CCC permitió que los bonos cerraran flat luego de estar todo el día en rojo. Punta a punta en la semana la deuda HD trepa 3,5% promedio, destacándose los bonares por sobre los globales. Los bopreales a su vez estuvieron pedidos y cerraron con subas promedio de unos 25 centavos, pero sin embargo acumulan en la semana caídas de 0,4% (salvo la serie 3 que sube 1% wtd). Yendo al segmento CER, la curva estuvo en general tomadora y cerró con alzas promedio de 0,4%. En la semana la deuda CER corta sube 2% mientras que el tramo largo gana un 3,5%. Finalmente, las Lecaps cortas subieron hoy 0,6%, pero las largas y los boncaps cayeron 0,2%. Punta a punta en la semana el tramo corto de la curva tasa fija sube 1% mientras que el tramo largo gana 3%. A los precios de cierre, quedaron rindiendo en niveles de entre 35,17% TNA (29/11/24) y 33,88% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $3 a $1002,75, negociando usd 548 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo comprador neto de usd 149 millones en sus intervenciones a mercado, acumulando en la semana un saldo neto positivo de usd 610 millones. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 249 millones, con una reducción del open interest de 4.000 contratos para totalizar usd 3.049 millones de IA. Los contratos más cortos quedaron sin cambios, mientras que enero y febrero 2025 cayeron $1,50 y 50 centavos respectivamente. Al tipo de cambio mayorista el peso se depreció en la semana un 0,55%, mientras que al tipo de cambio implícito hubo una apreciación del 1,76%.

909

Grupo SBS

15 Nov, 21:12

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -1,32%
🇺🇸 Nasdaq -2,24%
🇺🇸 Dow Jones -0,70%
🇦🇷 Merval -0,99%

#Commodities

🛢 Petróleo -2,49%
🪙 Oro -0,09%
🌱 Soja +1,09%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,80%
🇨🇳 Shanghai Comp -1,45%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,28%
🇧🇷 Bovespa +0,05%

734

Grupo SBS

15 Nov, 20:39

🔔#SBSQuickNote

HARG: comienzan a recuperarse los ingresos

▪Los ingresos consolidados en este 2T24 llegan a los $101.782mn, representando una caída del 22,3% a/a pero recuperándose 17,0% t/t

▪La ganancia neta del período alcanza los $5.331mn, ubicándose un -12,3% vs 3T23 y -23,1% vs 2T24

▪EBITDA del período alcanza los $13.094mn, contrayéndose 48,8% a/a. En línea con esto, el margen EBITDA permanece 6,6pp a/a por debajo, llegando al 12,9%

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697

Grupo SBS

15 Nov, 18:59

🔔#SBSQuickNote

Buen colchón fiscal de cara al último bimestre

▪El resultado fiscal primario base caja de oct-24 arrojó un superávit de $746.921mn que, luego de intereses, arroja un superávit financiero de $523.398mn.

▪Se acumula así en 12 meses un superávit primario de 1,75pp de nuestro PBI estimado, alcanzándose en el año móvil el equilibrio financiero. Mirando los 10 meses del año, el Tesoro llega al estacionalmente difícil último bimestre con un buen colchón.

▪Destacamos el compromiso fiscal del gobierno, aunque remarcamos puntos que no deberán perderse de vista en 2025 para poder mantener el superávit fiscal el año próximo.

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670

Grupo SBS

15 Nov, 18:15

🔔#SBSQuickNote

BYMA: en un mercado bullish

▪Ambos segmentos extienden el gran ritmo de avance interanual impulsado por aceleración tanto en volúmenes operados como stock de activos en custodia

▪A otro gran trimestre para los volúmenes de la renta variable local se le adiciona un marcado repunte en los CEDEARs que vuelven a representar +50% del consolidado

▪Esperamos que esta tendencia alcista se acentúe durante el 4T24 de la mano de los flujos incrementales vinculados al reciente blanqueo de capitales.

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614

Grupo SBS

15 Nov, 15:54

🔔 Informe Semanal Grupo SBS - 15 de noviembre de 2024 📆

🌐La semana que pasó tuvo al mercado acomodándose a las novedades recientes, tanto en el terreno político como macroeconómico a nivel global. Repasamos la dinámica de las variables principales a la vez que destacamos dónde habrá que poner el foco hacia adelante.

🇦🇷A nivel local, el gobierno anotó otra semana de noticias positivas. Destacamos como principal la dinámica de las variables financieras en un contexto en que el mercado pondera más la buena relación del gobierno con la futura Administración Trump que los efectos potencialmente adversos para EM que las presuntas políticas comerciales del nuevo gobierno de EEUU podría implementar. Asimismo, volvió a desacelerar la inflación en octubre a la vez que el Riesgo País pudo perforar los 800 puntos y el Merval en CCL superó los máximos nominales de enero 2018.

📍En términos de estrategia, planteamos diversas opciones para inversiones ARS. Tanto tasa fija como CER, en un contexto en que el mercado sigue convencido de que continuará la desinflación y que no habrá volatilidad cambiaria. En tanto, destacamos también alternativas en Globales y reiteramos que, a estos niveles de Merval, son clave estrategias selectivas en renta variable.

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602

Grupo SBS

15 Nov, 14:55

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,38%
🇺🇸 Nasdaq -0,69%
🇺🇸 Dow Jones -0,40%
🇦🇷 Merval +0,13%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,68%
🪙 Oro +0,26%
🌱 Soja +0,90%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,44%
🇨🇳 Shanghai Comp -2,62%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,35%
🇧🇷 Bovespa +0,05%

601

Grupo SBS

15 Nov, 14:07

🔔#SBSQuickNote

DIS: proyecciones optimistas

▪Reporta utilidad neta de USD2,06bn mejorando en un 61% lo logrado hace un año.

▪El EBITDA alcanza los USD4,09bn avanzando un 65% a/a.

▪Mirando hacia delante para el FY26 proyecta que sus plataformas alcancen un margen operativo de 10%.

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552

Grupo SBS

15 Nov, 12:38

🔔#SBSQuickNote

CRES: buenas perspectivas para el agro

▪En el segmento agropecuario comienza una campaña 2025 marcada por una mayor superficie sembrada y precios de commodities estables

▪Los ingresos consolidados llegan a los USD233,8mn, representando un incremento interanual del orden del 22,4%. El EBITDA ajustado aumenta 86,3% a/a hasta los USD76,3mn

▪La línea final a nivel de controlante registra una pérdida de USD40,8mn, revirtiendo las ganancias del trimestre y del año previos

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659

Grupo SBS

15 Nov, 12:32

☕Buenos días mercado 15/11

Riesgo País a nuevos mínimos

1⃣Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con bajas del 0,40%, los del S&P retroceden 0,50%, mientras que los de Nasdaq 100 descienden 0,80%. Los commodities energéticos operan negativos, con el petróleo WTI cayendo 0,30%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja subiendo 0,90%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,20% frente al USD mientras que el EUR avanza 0,40%. En este contexto, el índice dólar (DXY) cae 0,20%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,43%, por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

2⃣Riesgo País a nuevos mínimos
Los bonos Globales de Argentina volvieron a subir durante la jornada de ayer, con un incremento promedio ponderado de cerca de 1,5%. Se profundiza así la compresión del Riesgo País, que cerró la rueda de ayer en 772 puntos, perforando a la baja los 800 puntos y ubicándose en los niveles más bajos desde julio de 2019. La jornada de ayer no sólo fue positiva para la renta fija en dólares sino también para el equity, con una suba de 3% del Merval medido en CCL, que superó los máximos de enero 2018 en valores corrientes (aún resta una suba de cerca de 26% para alcanzar esos máximos en dólares ajustados por inflación de EEUU).

3⃣Depósitos privados en USD
En la rueda del 12 de noviembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD180mn, en lo que fue la 2da jornada posterior a la finalización de la Etapa 1 del blanqueo. El saldo negativo de noviembre se ubica así en USD774mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD33815mn.

4⃣GLOB presentó resultados
En el día de ayer, al cierre del mercado, Globant (GLOB) presentó los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
-La utilidad neta del 3T24 fue de USD45,5mn, un 4% por encima de la obtenida un año atrás.
-Los ingresos del trimestre alcanzaron los USD614,7mn, registrando una suba del 12,7% interanual, impulsados tanto por incremento en clientes como adquisiciones llevadas a cabo.
-El EBIT ajustado trepó hasta los USD96,1mn, un incremento interanual del 15,5%, mientras que el margen EBIT fue 15,6%, +0,3pp vs. 3T23.
-Incrementa su número de clientes atendidos con facturación LTM >USD1mn hasta 331 (+8,5% vs. 3T23), mientras que la cantidad de profesionales IT crece 9% a/a, mejorando levemente el ratio Ingresos/Profesional IT.
-Continúa diversificando el riesgo concentración de su clientela, sus clientes Top 10 pasan a representar el 30,1% del total de ingresos (hace un año representaban el 32,2%).

5⃣Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 14 de noviembre cerró la jornada con compras por USD133mn, acumulando así un saldo positivo de USD590mn en las últimas 5 ruedas y de USD1820mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD30.205mn, subiendo contra la rueda anterior.

535

Grupo SBS

14 Nov, 21:42

Comentario de cierre de Mercado 💬

Sigue el desacople

Renta Variable
En los Estados Unidos, los precios mayoristas de octubre subieron 0,2%, en línea con lo esperado pero creciendo desde el 0,1% del mes previo (revisado al alza desde 0%). En una rueda que fue de mayor a menor, el S&P 500 cerró con una caída del 0,61%, al tiempo que la tasa del bono a 10 años quedó flat en 4,45%. Finalmente, el WTI subió 0,4% a usd 68,70, aunque aún acumula una caída del 2,4% en la semana. En el ámbito local, en la víspera del encuentro que mantendrá en Mar-a-Lago el presidente Milei con el presidente electo de los Estados Unidos, Donald Trump, el S&P Merval sigue su propio camino y subió hoy 2,21% (+3,1% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $174.000 millones en renta variable, destacándose la performance de TECO2 que trepó un 11,3%.

Renta Fija
Los bonos en dólares tuvieron otra excelente jornada y cerraron con subas promedio de 90 centavos, con el GD35 a la cabeza ganando 1,1 dólar. Los bopreales por su parte estuvieron más ofrecidos y cayeron unos 50 centavos promedio, a excepción de la serie 2 que ganó 25 centavos. Yendo al segmento CER, toda la curva alternó alzas y bajas marginales quedando en promedio flat. Finalmente, el segmento tasa fija opéro levemente tomador en el tramo corto pero ofrecido en el tramo largo, que cayó 0,3% (la curva quedó menos invertida). A los precios de cierre quedaron rindiendo entre 36,20% TNA (29/11/24) y 33,33% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 50 centavos a $999,75, negociando usd 327 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo comprador neto de usd 133 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 402 millones, con un incremento del open interest de 33.000 contratos para totalizar usd 3.053 millones de IA. Con el 85% del volumen concentrado en los primeros tres vencimientos, noviembre y diciembre cayeron 50 centavos mientras que enero retrocedió $2. El resto de la curva cerró con subas de entre 50 centavos y $3.

550

Grupo SBS

12 Nov, 21:50

Comentario de cierre de Mercado 💬

2,7%

Renta Variable
En los Estados Unidos, en la previa del CPI de octubre a conocerse mañana, el S&P 500 cerró con una caída del 0,29%, cortando una racha de cinco ruedas consecutivas en verde (donde había ganado un 5%). Por otra parte, la tasa del bono a 10 años subió 12bp a 4,42%, mientras que el WTI quedó flat en usd 68,10. En el ámbito local, sorprendió hasta los más optimistas la inflación de octubre, con el IPC arrojando un alza del 2,7% versus 3% esperado y 3,5% del mes previo. En una rueda que fue de menor a mayor, el S&P Merval cerró con un alza del 1,22%, negociando $150.000 millones en renta variable, destacándose la performance de CEPU (+4,76%) y TGSU2 (+3,65%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron tomadores durante todo el día (en realidad hicieron el catch-up con lo visto ayer en BYMA) y cerraron con subas de unos 50 centavos, destacándose el GD35 que subió 70 centavos. Los bopreales siguen selectivos y quedaron mixtos, mejor el tramo largo que el tramo corto. Yendo al segmento CER, toda la curva sigue tomadora y ganó hoy un 0,25% promedio. Finalmente, luego de conocido el dato de inflación las lecaps estuvieron fuertemente demandadas y subieron 0,25% en el tramo corto y 2% en el tramo largo de la curva. A los precios de cierre quedaron rindiendo entre 35,76% TNA (29/11/24) y 35,24% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1 a $998,75, negociando usd 332 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo comprador neto de usd 83 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 772 millones, con un incremento del open interest de 42.000 contratos para totalizar usd 3.022 millones de IA. Con buen volumen en la parte corta de la curva, se vieron caídas de entre $1 y $ 7, retrocediendo las tasas implícitas efectivas entre 50 y 200bp.

228

Grupo SBS

12 Nov, 21:23

#SBSQuickNote 🔔

$EDN - Ingresos y costos al alza

📈 Los ingresos del período se incrementan 30% a/a y 13,5% t/t en términos reales hasta los $555.788mn como consecuencia de los recientes ajustes tarifarios.

📊 El EBITDA ajustado anota un saldo positivo de $45.666mn, por lo que se contrae 3,9% a/a y 47,4% t/t.

👉 En la línea final arroja un resultado neto positivo de $114.438mn que resulta 51,3% inferior a la registrada un año atrás.

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227

Grupo SBS

12 Nov, 21:14

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,29%
🇺🇸 Nasdaq -0,09%
🇺🇸 Dow Jones -0,85%
🇦🇷 Merval +1,22%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,04%
🪙 Oro -0,73%
🌱 Soja -0,82%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -2,35%
🇨🇳 Shanghai Comp -1,39%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,40%
🇧🇷 Bovespa -0,18%

237

Grupo SBS

12 Nov, 19:25

📊 Se conoció el dato de inflación del mes de octubre.

📈 La inflación interanual total nacional es de 193%.

📲 Seguinos en Twitter (X)! Mantenete al día con todas las novedades del mercado financiero.

326

Grupo SBS

12 Nov, 19:20

🔔 #SBSQuickNote

PBR: a esperas del plan estratégico

1⃣El EBITDA cae a USD11,38bn, indicando un repliegue del 15% vs. 3T23.

2⃣El lifting cost se redujo a USD5,78/boe

3⃣El próximo 21 de noviembre PBR anunciara su plan estratégico para el 2025.

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311

Grupo SBS

12 Nov, 17:42

🔔#SBSQuickNote

CEPU: la (energía) base está

1⃣De la mano de los sucesivos ajustes tarifarios en energía base, las ventas avanzan 14% a/a medido en USD.

2⃣Esto permite contener presión inflacionaria en costos y mantener el EBITDA ajustado flat en la comparación interanual.

3⃣Esta buena performance se traslada a la generación de caja, por lo que continúa reduciendo su net leverage a la vez que avanza con sus proyectos de expansión

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362

Grupo SBS

12 Nov, 14:55

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,09%
🇺🇸 Nasdaq +0,18%
🇺🇸 Dow Jones +0,06%
🇦🇷 Merval -0,26%

#Commodities

🛢 Petróleo +1,19%
🪙 Oro +0,02%
🌱 Soja -0,76%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -1,19%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,65%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,48%
🇧🇷 Bovespa +0,06%

404

Grupo SBS

12 Nov, 12:33

▪TGN presentó resultados
Transportadora de Gas del Norte (TGN) presentó en el dia de ayer los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
- La línea final se sostiene en terreno positivo por segundo trimestre consecutivo, ganando USD26mn, contrastando con el resultado negativo obtenido hace un año.
- Las ventas treparon 2,5x a/a hasta USD118mn, ya que luego del incremento tarifario del 675% recibido a inicios de año, se le otorgaron ajustes mensuales en su tarifa tanto en agosto como en septiembre, del 4% y del 1%, respectivamente.
- El EBITDA llega a los USD68mn, multiplicándose por más de 7,5x vs. 3T23, ya que los aumentos de tarifa mencionados permitieron compensar la presión inflacionaria en costos.
- Crecen un 2,8% en la comparación interanual los volúmenes transportados en firme, mientras que los volúmenes exportados pasan a representar el 6,3% del total transportado.

▪PAE presentó resultados
El día lunes, previo al inicio de la rueda Pan American Energy presentó los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
-Los ingresos ascendieron un 2,9% a/a, hasta los USD1231mn.
-El EBITDA retrocede hasta los USD365mn, anotando una caída de 6,3% respecto a 3T23.
-En el segmento upstream, la producción total aumentó en 2,5% a/a, anotando 168 kboe/d.

▪Genneia presentó resultados
El día lunes, previo al cierre de la rueda, Genneia S.A. presentó los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
-Los ingresos cayeron un 2,0% a/a hasta los USD81mn, mientras que el EBITDA retrocede 5,5% a/a hasta USD59mn.
-La generación de energías renovables trepó un 11,3% interanual gracias a Tocota III y La Elbita; el segmento solar y eólico, ascienden un 41,4% y 11.3% a/a hasta los 107GWh y los 926 GWh, respectivamente.
-Mejora de la capacidad instalada en 103 MW a/a llegando a los 1520 MW en el 3T24, de los cuales 1157MW son renovables.

▪CGCSA presentó resultados
El día lunes, tras el cierre del mercado, CGC S.A. presentó los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
-Las ventas registran un crecimiento interanual del 6,3% hasta los USD282mn.
-El EBITDA anota USD14mn, lo que representa una caída del 85,3% pero le permite cubrir intereses en 3,3X.
-El Resultado Neto fue de -USD353mn, explicado por los costos financieros.
-El cash flow operativo aumenta en 4,2% , manteniéndose positivo, alcanzando los USD41mn.

418

Grupo SBS

12 Nov, 12:31

☕Buenos días mercado 12/11

1⃣Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con caídas del 0,10%, los del S&P retroceden 0,20%, mientras que los de Nasdaq 100 caen 0,20%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI subiendo 0,70%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja retrocediendo 0,70%. En cuanto a monedas, GBP opera con caídas del 0,40% frente al USD mientras que el EUR cae 0,40%. En este contexto, el índice dólar (DXY) sube 0,30%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,37%, por encima del cierre del viernes. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con subas del 0,15% promedio en el inicio de la jornada.

2⃣A la espera de la inflación
Durante la tarde de hoy, Indec difundirá el dato de inflación minorista nacional para el mes de noviembre. A modo de referencia, el REM-BCRA apunta a una inflación de 3,0% m/m, mientras que los datos de alta frecuencia que monitoreamos también sugieren una desaceleración en el ritmo de inflación mensual respecto al registro de septiembre. En tanto, la inflación breakeven en títulos ARS también apunta a una desaceleración.

3⃣Actividad en Diputados
Para las 15hs de hoy está previsto el inicio de la sesión en Diputados en la que diversos bloques opositores intentará realizar modificaciones a la ley que regula los Decretos de Necesidad y Urgencia (DNU). De acuerdo con la prensa local, la oposición tendría quórum para iniciar la sesión, aunque persisten las dudas sobre si todos esos diputados votarían a favor de las modificaciones. El PRO anunció que no acompañará la iniciativa opositora. Además de la ley que regula los DNU, está previsto que la oposición intente rechazar el DNU que permitiría canjes de deuda en USD bajo jurisdicción local sin cumplir con los requisitos de la Ley de Administración Financiera.

4⃣Depósitos privados en USD
En la rueda del 7 de noviembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD108mn, anotando la primera suba de noviembre luego de tres ruedas consecutivas con caídas. El saldo negativo de noviembre se reduce así a USD453mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD34126mn.

5⃣Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 11 de noviembre cerró la jornada con saldo neutro, acumulando así un saldo positivo de USD424mn en las últimas 5 ruedas y de USD1384mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD29.859mn, subiendo contra la rueda anterior.

413

Grupo SBS

11 Nov, 21:49

Comentario de cierre de Mercado 💬

Veterans Day

Renta Variable
En los Estados Unidos vivimos una jornada particular al celebrarse “Veterans Day” (hubo bolsa pero no bonos), con el S&P 500 ganando un 0,1% y el WTI cayendo 3% a usd 68,25. En el ámbito local, la bolsa porteña pudo cerrar en verde lo que durante gran parte del día era una rueda bajista, y así el S&P Merval terminó con un alza del 1,19% (+0,75% medido en dólares al tipo de cambio implícito). Se negociaron $153.000 millones en renta variable, destacándose la performance de METR (+3,64%) y TXAR (+3,27%).

Renta Fija
Sin referencia externa, los bonos en dólares operaron tomadores en la plaza local y cerraron con subas promedio de 40 centavos. Los bopreales alternaron alzas y bajas a lo largo de la curva y quedaron en promedio flat, concentrando el volumen la serie 3. Yendo al segmento CER, toda la curva estuvo pedida en general y cerró con subas promedio de 1% (mejor el tramo largo que el corto). Finalmente, las lecaps subieron 0,15% en el tramo corto y 0,4% en el tramo largo de la curva. A los precios de cierre quedaron rindiendo entre 35% TNA (29/11/24) y 38,47% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 50 centavos a $997,75, negociando usd 399 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con saldo neutro en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 400 millones, con un incremento del open interest de 3.000 contratos para totalizar usd 2.980 millones de IA. Mientras que el contrato más corto quedó flat, el tramo corto y medio de la curva cerró con alzas de entre $1 y $4 (con menor volumen el tramo largo cayó unos $2).

448

Grupo SBS

11 Nov, 21:32

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,10%
🇺🇸 Nasdaq +0,06%
🇺🇸 Dow Jones +0,69%
🇦🇷 Merval +1,19%

#Commodities

🛢 Petróleo -3,05%
🪙 Oro -2,30%
🌱 Soja -0,49%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +1,07%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,51%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,08%
🇧🇷 Bovespa +0,01%

426

Grupo SBS

11 Nov, 21:16

#SBSQuickNote 🔔

$TECO2: se recupera el ARPU

📊 Ventas llegan a $983.140mn que se encuentran un 4,6% a/a por debajo en términos reales. En la telefonía móvil, la cantidad de clientes trepa 1,2% t/t y 3,4% a/a.

📉 El resultado en la línea final muestra una pérdida de $11.543mn que revierte las ganancias exhibidas tanto en el trimestre como en el año anteriores.

👉 EBITDA llega a los $267.144mn, deteriorándose un 13,1% a/a en términos reales, al tiempo que el margen EBITDA se contrae 2,7pp a/a y 2,0pp t/t a 27,2%

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432

Grupo SBS

11 Nov, 20:56

#SBSQuickNote 🔔

YPF Luz: rollea y hace foco en Córdoba

📈 Ingresos aumentan 2,4% a/a hasta los USD142mn, producto de un aumento en la generación de energía del 8,8%.

📊 El EBITDA retrocede hasta los USD98mn, lo que representa una baja interanual del 8,0%.

⚡ Deuda, mejora el perfil de deuda tras la emisión de la ON clase XVIII con vencimiento en 2032 recomprando la ON clase II.

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525

Grupo SBS

11 Nov, 17:48

#SBSQuickNote 🔔

$YPFD: apenas una muestra de lo que se viene

📊 La línea final se impulsa marcadamente ante evolución operativa y un abultado cargo positivo por IIGG.

📈 EBITDA ajustado mejora casi 50% a/a de la mano del desarrollo shale en Vaca Muerta y eliminación de la brecha con el import parity en el negocio downstream.

🛢️ Esperamos una continuación en la tendencia alcista de YPF durante 2025 ante la entrada en operación de la expansión de Oldelval y el impacto positivo en combustibles de una actividad en recuperación.

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592

Grupo SBS

11 Nov, 17:28

#SBSQuickNote 🔔

$XOM y $CVX - Cambio de mando:

📊 La utilidad neta para 3T24 de XOM fue de USD8,61bn, cediendo un 5% a/a. Mientras que CVX reporta una utilidad neta USD4,48bn retrocediendo un 31% a/a.

📈 El EBITDA de XOM trepa un 7% a/a llegando a USD17,26bn. Por su parte CVX reportó un EBITDA de USD9,1bn cayendo un 31% a/a.

✍️Ambas empresas están a la espera de la resolución por parte de los reguladores con respecto a la adquisición de HESS por parte de CVX.

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570

Grupo SBS

11 Nov, 13:47

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,38%
🇺🇸 Nasdaq +0,09%
🇺🇸 Dow Jones +0,59%
🇦🇷 Merval -2,53%

#Commodities

🛢 Petróleo -2,46%
🪙 Oro -1,82%
🌱 Soja +0,46%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +1,38%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,51%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,18%
🇧🇷 Bovespa -0,36%

470

Grupo SBS

11 Nov, 12:52

correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
- Arroja una ganancia en la línea final por $5.330mn, contrayéndose 12,3% a/a.
- Los ingresos del 3T24 alcanzaron los $101.782mn, registrando una caída del 22,3% en términos reales por sobre 3T23, en un contexto de estabilización para el sector de la construcción en general y la industria del cemento en particular.
- Los despachos de cemento portland anotan un retroceso en términos reales de 20,4% vs el 3T23 hasta las 706.720tn.

466

Grupo SBS

11 Nov, 12:52

☕ Buenos días mercado - 11/11

Resultados de la Etapa 1
El Ministro de Economía Luis Caputo anunció que, tras la finalización de la etapa 1 del proceso de regularización de activos, el monto blanqueado en efectivo al 7 de noviembre (día previo a la finalización de la etapa 1 el 8 de noviembre) fue de USD20085mn. Agregó que además "se declararon USD2432mn por otros conceptos". En tanto, con relación a los depósitos privados en USD, en la rueda del 5 de noviembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD151mn, siendo la tercera rueda consecutiva de caídas. Recordamos que desde inicio de noviembre quienes blanquearon en octubre pueden realizar retiros. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD34018mn.

1️⃣ Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con subas del 0,40%, los del S&P avanzan 0,30%, mientras que los de Nasdaq 100 caen 0,30%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI cayendo 1,70%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja subiendo 0,60%. En cuanto a monedas, GBP opera con caídas del 0,25% frente al USD mientras que el EUR cae 0,50%. En este contexto, el índice dólar (DXY) sube 0,40%. La tasa del UST a 10 años cerró el viernes operando en 4,31%.Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con subas del 0,60% en el inicio de la jornada.

2️⃣ Resultados:

🏗️ Aluar ($ALUA) resultados correspondientes a su 1T25 y destacamos lo siguiente:
- Anota una utilidad neta por USD28,2mn, contrayéndose un 16,8% vs 1T24 cuando había registrado USD33,9mn, presionado por un resultado financiero que se vuelve negativo y un aumento en el cargo por IIGG.
- Los ingresos alcanzaron los USD370,5mn, registrando un incremento de 14,5% vs los USD323,6mn observados en el 1T24.
- Los volúmenes vendidos en el segmento Primario alcanzan las 108.656tn, arrojando una expansión de 20,5% a/a ante una mayor demanda internacional.

⚡ Central Puerto ($CEPU) resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
- Arroja una utilidad en la línea final por USD40mn, resultado que duplica al de un año atrás ante una pérdida por posición monetaria neta que se comprime 95% como consecuencia de una inflación a la baja.
- Los ingresos del 3T24 alcanzaron los USD185mn, registrando una suba del 14% por sobre 3T23, explicado por la combinación de mayores volúmenes despachados de energía y ajustes en energía base.
- El EBITDA ajustado cierra levemente por encima a/a (+1%) hasta los USD93mn ante un leve incremento en costos operativos.
- El volumen de energía generada en este 3T24 alcanzó los 5.685GWh, encontrándose un 1% por debajo del volumen logrado un año atrás, dado que durante el actual período contó con menor generación brindada por represas hidroeléctricas, que terminó siendo compensado casi en su totalidad por el mayor aporte térmico.

🔌 Edenor ($EDN) resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
- Los ingresos alcanzaron los $555.788mn, reflejando en términos reales un incremento del 30% respecto del mismo período del año anterior. Esto se dio como consecuencia del incremento del CPD a partir del mes de agosto, mientras continúa avanzando el proceso de Revisión Tarifaria de acuerdo con el cronograma fijado por el ENRE.
- El EBIT resultó en una ganancia de $6.717mn. Asimismo, el EBITDA alcanzó los $45.666mn, producto de los mayores ingresos registrados por la recomposición tarifaria, lo cual le permite hacer frente a sus gastos operativos.
- El resultado del ejercicio ascendió a $114.438mn de ganancia vs los $234.966mn del año anterior, contrayéndose 51,3% a/a, principalmente gracias al incremento tarifario por recomposición del CPD y una optimización de los costos operativos.
- Las ventas de energía en el primer semestre de 2024 disminuyeron en un 1,6%, alcanzando 6.004 GWh en comparación con los 6.100 GWh del mismo período del año anterior, en tanto que la cantidad de clientes se incrementó en un 1%.

🚧 Holcim Argentina ($HARG) resultados

479

Grupo SBS

08 Nov, 21:37

Comentario de cierre de Mercado 💬

Otra semana para enmarcar

Renta Variable
En los Estados Unidos, el índice de Confianza de la Univ de Michigan mostró 73 versus 71 esperado y 70.50 del dato previo. Por otro lado las expectativas de inflación para el próximo año se redujeron a 2,6% desde 2,7% del mes anterior. En una semana marcada por el contundente triunfo de Donald Trump en las elecciones presidenciales, y luego por un recorte en las tasas de interés por parte de la FED, el S&P 500 cerró hoy con un alza del 0,38% y acumula en la semana una suba del 4,66%. Por su parte la tasa del bono a 10 años cayó hoy 2bp a 4,31% (-8bp en la semana), mientras que el WTI cedió un 2,7% a usd 70,40 (+1,3% wtd). En el ámbito local, se va una gran semana para el mercado (y para el Gobierno), con una profundización del rally en renta variable (pese a la caída de hoy) y en renta fija, sumado a otro fuerte descenso en la cotización de los dólares financieros. En este contexto, el S&P Merval perdió hoy 2,53% (-1,77% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $173.578 millones en renta variable. Punta a punta en la semana el indicador líder sube 4,5%% (+6,13% medido en moneda dura).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron pedidos y subieron unos 40 centavos a lo largo de la curva, y acumulan en la semana alzas promedio de 5,5%. Los bopreales sin embargo volvieron a operar erráticos, quedando en promedio flat. Punta a punta en la semana el mundo bopreal gana 1%. Yendo al segmento CER, mientras que el tramo corto subió un 0,5%, el tramo largo se alzó un 1,6%. En la semana la deuda CER corta sube 1,5% y la larga trepa 3,3%, destacándose el PARP que ganó un 10%. Finalmente, las Lecaps y Boncaps siguen comprimiendo y subieron hoy un 0,6% promedio a lo largo de la curva. Punta a punta en la semana la lecaps cortas suben 1% y las lecaps largas y los boncaps ganan 2%. A los precios de cierre, quedaron rindiendo en niveles de entre 35,67% TNA (29/11/24) y 39,30% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1,92 a $997,25, negociando usd 553 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo comprador neto de usd 129 millones en sus intervenciones a mercado, acumulando en la semana un saldo neto positivo de usd 424 millones. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 739 millones, con una reducción del open interest de 45.000 contratos para totalizar usd 2.977 millones de IA. Con el volumen concentrado en los primeros tres vencimientos, el contrato de noviembre cayó 50 centavos, diciembre $2,50 y enero $3. El resto de la curva terminó con caídas de entre $3 y $25. Al tipo de cambio mayorista, el peso se depreció en la semana un 0,45%, mientras que al tipo de cambio implícito hubo una apreciación del 1,56%.

670

Grupo SBS

08 Nov, 21:15

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,38%
🇺🇸 Nasdaq +0,09%
🇺🇸 Dow Jones +0,59%
🇦🇷 Merval -2,53%

#Commodities

🛢 Petróleo -2,69%
🪙 Oro -0,81%
🌱 Soja +0,12%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -1,01%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,53%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,30%
🇧🇷 Bovespa -1,37%

392

Grupo SBS

08 Nov, 16:58

🔔 #SBSQuickNote

PAMP: negocios regulados apuntalan la operación

▪Ingresos avanzan 14% a/a alcanzando los USD540mn, con el EBITDA ajustado trepando en sintonía hasta los USD279mn

▪En el análisis por segmentos, tanto Generación como sus afiliadas traccionan fuertemente ante sucesivos ajustes tarifarios, mientras que por el lado de O&G continúa acelerando en su plan piloto de shale oil

▪Esta mejora en cash flow operativo y las operaciones de deuda realizadas en el trimestre le permiten exhibir un net leverage por debajo de 1x

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566

Grupo SBS

08 Nov, 14:49

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,20%
🇺🇸 Nasdaq +0,03%
🇺🇸 Dow Jones +0,22%
🇦🇷 Merval +1,85%

#Commodities

🛢 Petróleo -1,88%
🪙 Oro -0,18%
🌱 Soja -0,24%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,96%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,56%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,19%
🇧🇷 Bovespa -1,28%

414

Grupo SBS

08 Nov, 12:54

▪TECO presentó resultados
En el día de ayer, al cierre del mercado, Telecom Argentina (TECO) presentó los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
- Arroja una pérdida en la línea final por $11.543mn vs una ganancia de $98.988mn del año anterior, mayormente explicada por la fuerte retracción del saldo positivo por posición monetaria neta.
- Los ingresos del 3T24 alcanzaron los $983.141mn, registrando una caída del 4,6% en términos reales por sobre el 3T23, debido al aumento de precios por debajo de la inflación, sumado al otorgamiento de fuertes descuentosa los clientes ante la intensa competencia del mercado.
- Logra gestionar de buena manera su estructura de costos operativos, que anotan un descenso en términos reales de 6,2% vs el 3T23.
- Cierra el trimestre con 23,9mn de clientes móviles, creciendo un 3,4% vs 3T23.

▪PBR presentó resultados
Anoche, Petrobras (PBR) presentó los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
-Logró un EPS USD0,8 en line con lo esperado por el mercado.
-Cerró el 3T24 con un EBITDA de USD11,48bn, retrocediendo un15,3% a/a
-La producción durante 3T24 fue de 2.68 mnboed cayendo en un 6,5% vs. 3T23
-Durante el trimestre asigno aproximadamente USD3bn al pago de dividendos para todos sus distintos tipos de acciones

440

Grupo SBS

08 Nov, 12:54

▪YPF presentó resultados
En el día de ayer, al cierre del mercado, YPF presentó los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
- Los ingresos alcanzaron los USD5.297mn, registrando un alza del 18% por sobre el 3T23, ante mayores precios en USD de combustibles, el avance en las exportaciones de crudo a Chile y mayores ventas estacionales de gas natural.
- El EBITDA ajustado fue de USD1.366mn, un 47% por encima en la comparación interanual, ayudado por un mejor margen en el negocio downstream y el crecimiento de la producción shale.
- El resultado antes de impuestos continúa en terreno positivo, anotando USD698mn, importe que termina más que duplicándose ante un cargo por IIGG positivo. Esto contrasta fuertemente con la pérdida por USD137mn anotada un año atrás.
- El flujo libre de caja continuó en terreno negativo por séptimo trimestre consecutivo, aunque una vez más aminoró la marcha (-USD173mn) ante un capex que sigue alto que, si bien logra ser cubierto totalmente por el flujo de caja operativo, mayores pagos de servicio de deuda empujan esta métrica al negativo. De esta manera, si bien la deuda neta se eleva hasta USD7.506mn, el net leverage se contrae desde 1,7x a 1,5x (1,7x en 3T23) gracias al salto en EBITDA.

▪BYMA presentó resultados
El día de ayer, al cierre del mercado, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) presentó los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
- La línea final retorna a terreno positivo luego de 2 trimestres consecutivos ($9.704mn), explicado por ingresos que continúan creciendo en términos reales y compensan mayor estructura de costos. También ayudó la desaceleración de la inflación en el período que deriva en una menor pérdida por ajuste por inflación.
- Analizando a los 2 verticales principales de su negocio vemos, por un lado, que la Depositaria sostiene el ritmo de aceleración en su crecimiento de la mano del ascenso en los precios de los activos y el cambio en la política monetaria que deviene en mayor emisión de letras del Tesoro, mejorando ingresos en un 16% a/a en términos reales.
- Por el lado de Mercado, el crecimiento es aún mayor con ingresos que avanzan 25% a/a en términos reales y una vez más representan más del doble que los de Depositaria. Si bien renta fija aceleró notablemente su tasa de crecimiento, la estrella como siempre fue Renta Variable, donde el volumen promedio diario se multiplicó x3,3 vs. 3T23, con los CEDEARs repuntando marcadamente, lo que lleva a que nuevamente representen más del 50% del volumen. De todos modos vale destacar que acciones locales fue el 49%, cuando hace un año era el 39%.

▪CRES presentó resultados
En el día de ayer, Cresud (CRES) presentó los resultados correspondientes a su 1T25 y destacamos lo siguiente:
-El resultado neto arrojó una pérdida de $72.374mn comparado con la ganancia de $244.016mn registrados en 1T24. El EBITDA ajustado alcanza los $73.977mn, por lo que se expande 68% en la comparación interanual.
- Los ingresos del 1T25 alcanzaron los $226.507mn, registrando una suba del 8,6% en términos reales por sobre el mismo período del año anterior.
- La campaña 2025 se presenta con mayor superficie sembrada, precios de commodities estables y costos que comienzan a corregir, aunque se mantienen elevados. Espera sembrar aproximadamente 303.000 hectáreas en la región, un 9% más que en la campaña 2024.
- El 28 de octubre, la Asamblea de Accionistas aprobó distribuir un dividendo en efectivo por $45.000mn.

350

Grupo SBS

08 Nov, 12:53

☕Buenos días mercado 8/11

1⃣Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan flat, los del S&P retroceden 0,10%, mientras que los de Nasdaq 100 caen 0,30%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI cayendo 1,15%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja cayendo 0,60%. En cuanto a monedas, GBP opera con caídas del 0,15% frente al USD mientras que el EUR cae 0,15%. En este contexto, el índice dólar (DXY) cae 0,10%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,30%, por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan flat en el inicio de la jornada.

2⃣Desacelera la inflación en CABA
Según difundió la CABA, la inflación general en el distrito se ubicó en 3,2% m/m en octubre (200,9% a/a), desacelerando 0,8pp respecto a la marca de septiembre. La inflación núcleo, en tanto, desaceleró 0,3pp a 3,6% m/m; mientras que los regulados desaceleraron a 3,1% m/m desde el 4,8% m/m de septiembre. Por su parte, los bienes redujeron 0,9pp a 2,2% m/m mientras que los servicios desaceleraron 0,7pp a 3,9% m/m. Los alimentos desaceleraron 0,5pp a 1,7% m/m. El dato se suma a relevamientos privados de alta frecuencia que apuntan también a una desaceleración en el ritmo de inflación mensual. El día martes de la próxima semana se conocerá el dato de inflación nacional oficial para el mes de octubre.

3⃣Nueva baja de tasas
Durante la tarde de ayer, el FOMC de la Fed dispuso de un recorte de 25pbs al rango de 4,50-4,75% desde el rango 4,75-5,00% en sus tasas de referencia, tal como lo que esperaba el consenso de mercado. Durante el mes de Diciembre el directorio de la institución se reunirá nuevamente donde el consenso apunta a una nueva baja de 25pbs.

4⃣Primera licitación del mes
El Tesoro logró captar $1,53 billones mediante la licitación de Boncer con vencimientos entre 2025 y 2026 (TZXY5, TZXO5, TZXM6 y TZXO6). Frente a vencimientos por cerca de $2,9 billones. Cabe destacar que con respecto a la conversión de TZX26 por T2X5 se adjudicó valor efectivo equivalente a $3,43 billones.

5⃣Avances en septiembre
Según difundió Indec, la producción manufacturera medida por el IPI subió 2,6% m/m s.e. en septiembre (-6,1% a/a), anotando el tercer mes consecutivo al alza y acumulando un avance de 12,2% s.e. en tres meses. Cierra el 3T24 con una suba de 7,9% t/t s.e. mientras que en el acumulado desde noviembre cae 1,5% s.e. directo. En tanto, la construcción marcó una suba de 2,4% m/m s.e. (-24,8% a/a). En el 3T24, la suba es de 10,9% t/t s.e. mientras que desde noviembre la caída directa es de 22,1% s.e.

6⃣Caída en las expectativas de inflación
Se difundió durante el día de ayer el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, en el que la inflación esperada por mediana de los analistas para los próximos meses marcó una caída general. En concreto, esperan un 3,0% m/m para octubre. Para todo 2024 esperan una inflación de 120,2% mientras que para los próximos 12 meses mejoraron la expectativa a 32,0%. Con relación al tipo de cambio oficial, se espera una continuidad en el crawl de 2%, lo que, junto a las expectativas de inflación mencionadas, implican una continuidad en la apreciación del TCR de aquí a los próximos meses.

7⃣Depósitos en USD
En la rueda del 04 de noviembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD184mn, siendo la segunda caída consecutiva luego de 13 ruedas positivas. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD34170mn, USD2763mn por encima del cierre de septiembre.

8⃣Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 07 de noviembre cerró la jornada con compras por USD194mn, acumulando así un saldo positivo de USD366mn en las últimas 5 ruedas y de USD1446mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD29.677mn, cayendo contra la rueda anterior.

364

Grupo SBS

07 Nov, 21:53

Comentario de cierre de Mercado 💬

Sin sorpresas

Renta Variable
En los Estados Unidos, tal como se esperaba la FED bajó su tasa de referencia 25bp al rango de 4,50%-4,75% (y este año se espera un ajuste más en la reunión de diciembre). El mercado reaccionó bien al discurso de Powell y el S&P 500 cerró con un alza del 0,74%, al tiempo que la tasa del bono a 10 años retrocedía 10 bp a 4,32%. El WTI finalmente se alzó un 0,56% a usd 72,05, acumulando una suba del 4% en lo que va de noviembre. En el ámbito local, la bolsa porteña sigue desacoplada del resto de la región y el S&P Merval subió hoy 1,97% (+2,32% medido en dólares al tipo de cambio implícito), negociando $208.000 millones en renta variable, destacándose la performance de IRSA (+7,77%) y TECO2 (+6,9%).

Renta Fija
Los bonos en dólares operaron todo el día tomadores, y aunque apareció algo de venta a media tarde, cerraron con alzas promedio de 60 centavos. Los bopreales como es costumbre tradean más calmos y terminaron con subas promedio de 35 centavos a lo largo de la curva. Yendo al segmento CER, la Secretaría de Finanzas anunció que en la licitación de hoy adjudicó $1,53 billones en bonceres con vto entre 2025 y 2026 y que además en la licitación de conversión se adjudicó valor efectivo equivalente de $3,43 billones (participación de 38,25%). En este contexto la curva CER operó errática, alternó alzas y bajas y quedó en promedio flat. Finalmente, las lecaps quedaron flat en el tramo corto y medio de la curva, y subieron 0,6% en el tramo largo. A los precios de cierre quedaron rindiendo entre 37,30% TNA (11/11/24) y 40,27% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 58 centavos a $995,3333, negociando usd 330 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo comprador neto de usd 194 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 452 millones, con un incremento del open interest de 9.000 contratos para totalizar usd 3.023 millones de IA. Mientras que el tramo corto retrocedió $1, las caídas se fueron incrementando a lo largo de la curva, con el tramo medio bajando $4 y el tramo largo cediendo unos $14

454

Grupo SBS

07 Nov, 21:18

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,74%
🇺🇸 Nasdaq +1,51%
🇺🇸 Dow Jones +0,00%
🇦🇷 Merval +1,97%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,08%
🪙 Oro +1,75%
🌱 Soja +2,11%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +1,07%
🇨🇳 Shanghai Comp +2,09%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,25%
🇧🇷 Bovespa -0,16%

451

Grupo SBS

07 Nov, 20:57

🔔#SBSQuickNote

LOMA: primeros indicios de normalización

▪Los volúmenes de despachos de cemento retroceden en la comparación interanual (-17,2%) pero mejoran sustancialmente frente al trimestre previo (+32,1%)

▪El EBITDA se contrae un 18,5% vs 3T23 llegando a los $43.279mn. El margen EBITDA se contrae 4,2pp t/t pero se incrementa 0,8pp a/a hasta 24%

▪Mirando hacia adelante, los datos de la industria nos muestran que los despachos del sector aumentaron 25,4% t/t, por lo que lo peor habría quedado atrás

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450

Grupo SBS

07 Nov, 15:16

🔔 #SBSQuickNote

GGAL: retornando a su negocio habitual

▪Retorno al negocio tradicional, financiar empresas y familias, conduce a márgenes más acotados. La utilidad neta se comprime 60% real t/t aunque avanza 11% a/a real gracias a una pérdida por posición monetaria neta mucho menor.

▪A nivel del banco continúa incrementando su hoja de balance en términos reales t/t, con depósitos que saltan 41% de la mano del blanqueo, para aumentar préstamos otorgados en un 21% real.

▪El otro factor que permite esta dinámica es la exposición al sector público que como % del activo retrocede marcadamente t/t a nivel del Banco Galicia (-17,2pp).

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472

Grupo SBS

07 Nov, 15:05

🔔 #SBSQuickNote

TRAN: logra su mayor resultado operativo en 5 años

▪Los ingresos trepan un 0,7% t/t hasta los USD81,5mn. Asimismo, esta cifra se encuentra un 46,5% por encima en la comparación interanual.

▪EBITDA fue de USD39,7mn que marca un aumento del 167,8% a/a frente a los USD14,8mn del 3T23 y el margen llega a 48,8% (+22,1pp a/a y +7,0pp t/t).

▪Exhibe al cierre del trimestre una caja por USD67,8mn, aumentando un 53% frente a los USD44,4mn del 2T24.

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470

Grupo SBS

07 Nov, 15:00

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,48%
🇺🇸 Nasdaq +1,00%
🇺🇸 Dow Jones +0,08%
🇦🇷 Merval +1,44%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,50%
🪙 Oro +0,87%
🌱 Soja +0,20%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +1,33%
🇨🇳 Shanghai Comp +2,44%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,09%
🇧🇷 Bovespa +0,31%

435

Grupo SBS

07 Nov, 12:27

▪PAM presentó resultados

El día de ayer, al cierre del mercado, Pampa Energía presentó los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
- La utilidad neta del 3T24 fue de USD146mn, apenas 4% por debajo vs. 3T23 ante un menor resultado por tenencia de sus inversiones.
- Las ventas alcanzaron los USD540mn, encontrándose +14% a/a, explicado principalmente por el salto estacional en volúmenes de gas vendidos, y mejoras en el despacho y disponibilidad de generación eléctrica.
- El EBITDA ajustado fue de USD279mn, encontrándose un 14% arriba vs. 3T23 ante la buena performance operativa ya mencionada y el mayor aporte realizado por sus asociadas, TGS y TRAN.
- La producción de gas natural reporta una suba del 8% interanual ante la puesta en operación de la nueva planta compresora del gasoducto PNK. La producción de petróleo avanza 16% interanual.

▪IRSA presentó resultados

En el día de ayer, IRSA Inversiones y Representaciones (IRSA) presentó los resultados correspondientes a su 1T25 y destacamos lo siguiente:
- El resultado neto registra una pérdida de $109.035mn frente a una ganancia de $250.538mn alcanzado un año atrás, debido principalmente a la pérdida registrada por cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión.
- Los ingresos totales alcanzan los $89.873mn, retrocediendo un 2,3% en términos reales vs 1T24. Las ventas reales de locatarios en Centros Comerciales caen un 12,1% vs 1T24 al tiempo que la ocupación alcanza el 97,9%.
- El EBITDA ajustado total alcanza los $46.910mn, cayendo 10,9% real respecto al mismo trimestre del ejercicio 2024, presionado por la caída en la actividad del segmento de Hoteles.
- Durante el trimestre, adquiere un inmueble lindero a Alto Avellaneda para su futura expansión por un monto de USD12,2mn y con posterioridad al cierre, vende un piso adicional del edificio Della Paolera 261 por USD7,1mn.
- La Asamblea de accionistas aprobó distribuir un dividendo en efectivo por $90.000mn y acciones propias en cartera, representativas de aproximadamente 3,6% del capital social.

▪LOMA presentó resultados

En el día de ayer, al cierre del mercado, Loma Negra presentó los resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
- Arroja una ganancia en la línea final por $21.153mn, disminuyendo 8,7% a/a, debido a un menor resultado operativo que fue parcialmente compensado con una mejora en el resultado financiero.
- Los ingresos del 3T24 alcanzaron los $180.686mn, registrando una caída del 21,2% en términos reales por sobre el 3T23, explicado por una disminución del 21% en los despachos de cemento, con sus demás áreas de negocios siguiendo la misma tendencia.
- El EBITDA ajustado total alcanzó los $43.279mn, un 18,5% inferior al del 3T23. El margen EBITDA es 24,0%, expandiéndose 80bps a/a, a pesar de los menores despachos.

▪QCOM presento resultados

Ayer por la tarde, QCOM presento sus resultados correspondientes al 3T24. Destacamos lo siguiente.
-Los ingresos para el 3T24 fueron de USD10,24bn, por encima de los USD9,90bn esperados por el mercado.
-Los chips para celulares lograron un crecimiento del 12% a/a, llegando a los USD6,1bn.
-Se destacó el crecimiento de los procesadores para automóviles, que lograron un crecimiento del 86% a/a, alcanzando los USD0,89bn.
-El EPS correspondiente al 3T24 fue de USD2,69, por encima de los USD2,56 esperados por el mercado

465

Grupo SBS

07 Nov, 12:26

☕Buenos días mercado 7/11

1⃣Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con subas del 0,25% los del S&P avanzan 0,20%, mientras que los de Nasdaq 100 ascienden 0,25%. Los commodities energéticos operan negativos, con el petróleo WTI cayendo 1,15%. Los commodities agrícolas operan positivos, con la soja subiendo 0,80%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,40% frente al USD mientras que el EUR avanza 0,30%. En este contexto, el índice dólar (DXY) cae 0,20%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,43%, por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con subas del 0,15% promedio en el inicio de la jornada.

2⃣Los ojos sobre la Fed
Durante la tarde de hoy, el FOMC de la Fed comunicará su decisión de tasas de referencia, con la expectativa de mercado siendo la de un recorte de 25pbs desde el rango 5,00-4,75% al rango 4,75-4,50%. El mercado estará atento a la magnitud del recorte. Recordemos que durante el mes de septiembre el organismo recortó la tasa en 50pbs frente a la expectativa de 25pbs.

3⃣Día de licitación
El Tesoro buscará renovar el día de hoy cerca de $2,9 billones, únicamente mediante la licitación de Boncer con vencimientos entre 2025 y 2026 (TZXY5, TZXO5, TZXM6 TZXO6 y TZX26). Al igual que la anterior licitación, no se ofrece ningún papel tasa fija, que vienen siendo la estrella del mercado de pesos en los últimos meses. Con respecto al Boncer TZX26, el mismo se ofrece como conversión del T2X5 donde se hará a valor de mercado.

4⃣Depósitos en USD
En la rueda del 01 de noviembre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares cayeron USD161mn, siendo la primera caída luego de 13 ruedas positivas. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD34417mn, USD3010mn por encima del cierre de septiembre.

5⃣Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 05 de noviembre cerró la jornada con compras por USD71mn, acumulando así un saldo positivo de USD330mn en las últimas 5 ruedas y de USD1291mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD30.431mn, subiendo contra la rueda anterior.

456

Grupo SBS

06 Nov, 21:24

Comentario de cierre de Mercado 💬

Contundente

Renta Variable
En los Estados Unidos, la contundente victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales (con altas chances de tener mayoría en ambas cámaras), le dio un fuerte impulso al mercado y el S&P 500 marcó un nuevo máximo histórico, trepando hoy un 2,53%. Por su parte la tasa del bono a 10 años subió 17bp a 4,44%, mientras el WTI quedó flat en usd 71,95. En el ámbito local, la bolsa porteña fue la mejor de la región y el S&P Merval terminó con un alza de 2,35% (+3,57% medido en dólares al tipo de cambio implícito). Se negociaron $179.000 millones en renta variable, destacándose la performance de TECO2 (+9,89%) y BMA (+8,41%).

Renta Fija
Los bonos en dólares mostraron una excelente performance y subieron 1,4 dólares promedio, cerrando en el máximo intra-day. Los bopreales por su parte estuvieron más calmos y ganaron unos 50 centavos. Yendo al segmento CER, mientras que el tramo corto subió 0,25%, el tramo largo se alzó 1% (recordar que mañana Finanzas licitará 4 bonceres cero cupón con vtos entre 2025 y 2026 y ofrecerá un canje de T2X5 por TZX26). Finalmente, en una rueda de poco volumen debido al feriado bancario, las lecaps subieron 0,5% promedio a lo largo de la curva. A los precios de cierre quedaron rindiendo entre 27,22% TNA (11/11/24) y 40,72% TNA (15/12/25).

Monedas
Debido al día del bancario, no hubo actividad en el mercado de cambios (ni spot ni futuros).

512

Grupo SBS

06 Nov, 21:20

#SBSQuickNote 🔔

$TXAR: mejora su desempeño tras un semestre duro

📊 Registra ingresos por USD628,2mn, cayendo 29,6% a/a mientras que mejora 19,9% en la comparación trimestral.

📈 EBITDA alcanza los USD61mn, que representa una expansión trimestral del 169,9%. El ratio EBITDA/ton rebota 132,8% t/t.

⚖️ El resultado en la línea final llega a los USD11,8mn, significando una reducción de 84,7% a/a pero logra revertir las pérdidas del 2T24.

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468

Grupo SBS

06 Nov, 21:18

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +2,53%
🇺🇸 Nasdaq +2,95%
🇺🇸 Dow Jones +3,57%
🇦🇷 Merval +2,35%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,08%
🪙 Oro -3,01%
🌱 Soja +0,08%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -1,43%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,09%
🇯🇵 Nikkei 225 +2,61%
🇧🇷 Bovespa -0,16%

471

Grupo SBS

06 Nov, 16:22

🔔#SBSQuickNote

MSU Energy: a la espera de una definición

▪En los resultados correspondientes a su 3T24, los ingresos aumentan 1% a/a alcanzando los USD49mn.

▪Tras un leve aumento en los costos el EBITDA desciende 1% a/a hasta los USD42mn.

▪Bono 2025, se espera un pronto desenlace en la negociación con acreedores. Se encuentra en estudio la alternativa de un préstamo sindicado que permita refinanciar parte del bono con vencimiento el próximo febrero.

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512

Grupo SBS

01 Nov, 21:31

Comentario de cierre de Mercado 💬

Nueva baja de tasas

Renta Variable
En los Estados Unidos, sorprendió el Payroll de octubre que mostró una creación de sólo 12.000 puestos no agrícolas, cuando se esperaban 100.000 (y revisándose el dato de septiembre a 223.000 desde 254.000). Por su parte la Tasa de Desempleo quedó sin cambios en 4,1%, con los Salarios Promedio por Hora subiendo un 0,4% m/m versus 0,3% esperado. Así las cosas y a pocos días de las elecciones presidenciales, el S&P 500 cerró con un alza del 0,41%, pero acumula en la semana una caída del 1,37%. Por otra parte, la tasa del bono a 10 años trepó hoy 10bp a 4,38% (+14 bp en la semana), mientras que el WTI subió 0,15% a usd 69,40 (-3,3% wtd). En el ámbito local, el BCRA redujo la tasa de política monetaria 500bp desde 40% a 35% TNA, y la tasa de pases activos desde 45% a 40% TNA. En este contexto, el S&P Merval subió hoy 1,68% (pero quedó flat medido al tipo de cambio implícito), negociando $105.105 millones en renta variable. Punta a punta en la semana el indicador líder sube 0,38%% (-0,31% medido en moneda dura).

Renta Fija
Los bonos en dólares arrancan el mes con buena demanda, subiendo hoy unos 75 centavos promedio. Punta a punta en la semana la deuda HD promedia alzas de 0,7%, aunque el AL30 y el GD30 caen 0,8% wtd. Los bopreales por su parte estuvieron más pesados y cayeron hoy unos 50 centavos promedio a lo largo de la curva, quedando flat en el saldo semanal. Lo que estuvo muy firme fue la curva de pesos, con el segmento CER subiendo 1,6% promedio, y acumulando en la semana subas del 3% en el tramo corto y del 8% en el tramo largo de la curva. Finalmente, las Lecaps y Boncaps ajustaron inmediatamente sus precios ante la baja de tasas del BCRA y subieron hoy un 0,6% en el tramo corto y 1,4% promedio en el tramo largo. Punta a punta en la semana el tramo corto sube 1,5% y el tramo largo 4%. A los precios de cierre, quedaron rindiendo en niveles de entre 29% TNA (11/11/24) y 42,27% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $2 a $992,75, negociando usd 644 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo comprador neto de usd 52 millones en sus intervenciones a mercado, acumulando en la semana un saldo neto positivo de usd 492 millones. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 903 millones, con un incremento del open interest de 79.000 contratos para totalizar usd 2.930 millones de IA. Mientras que el contrato más corto cayó $1, el resto de la curva terminó con caídas de entre $2 y $7. Al tipo de cambio mayorista, el peso se depreció en la semana un 0,44%, mientras que al tipo de cambio implícito la depreciación fue del 0,68%.

366

Grupo SBS

01 Nov, 21:26

#SBSQuickNote 🔔

$AMZN: superando las expectativas

📈 Ganancia neta de USD15,32n superando ampliamente los USD9,87bn alcanzados hace un año.

📊 El resultado operativo fue de USD17,41bn, trepando un 32% a/a.

☁️ AWS logró un resultado operativo de USD10,44bn avanzando un 49% a/a.

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342

Grupo SBS

01 Nov, 20:13

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,41%
🇺🇸 Nasdaq +0,80%
🇺🇸 Dow Jones +0,69%
🇦🇷 Merval +1,68

#Commodities

🛢 Petróleo +0,33%
🪙 Oro -0,36%
🌱 Soja +0,15%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 +1,04%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,24%
🇯🇵 Nikkei 225 -2,63%
🇧🇷 Bovespa -1,23%

362

Grupo SBS

01 Nov, 12:20

🔎CVX presentó resultados
Ayer, al cierre de mercado, Chevron (CVX) presentó sus resultados correspondientes al 3T24 y destacamos que:
-En esta ocasión, los ingresos de CVX fueron de USD50,67bn, superando los USD48,99bn esperados por el mercado.
-Las extracciones de hidrocarburos durante 2T24 trepan un7% a/a, llegando a 3,36Moebd.
-Publicó un EPS ajustado de USD2,51 mientras que el mercado esperaba un EPS de USD2,43.
-Para el próximo trimestre planea completar las ventas de parte de sus operaciones non-core en Canada, Alaska y el Congo.

🔎Tecpetrol presentó resultados
Ayer, al cierre de mercado, Tecpetrol presentó sus resultados correspondientes al 3T24 y destacamos que:
-Las ventas ascendieron un 7,7% a/a, hasta los USD476mn. Se destaca el aumento del 9% interanual en la producción de gas.
-El EBITDA fue de USD314mn, siendo 11,3% superior que el año previo.
-Respecto del año anterior, su ratio de Deuda Neta/EBITDA se mantuvo flat en 0,8x.

🔎Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 31 de octubre cerró la jornada con compras por USD19mn, acumulando así un saldo positivo de USD477mn en las últimas 5 ruedas y de USD1302mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD28.617mn, cayendo contra la rueda anterior.

444

Grupo SBS

01 Nov, 12:20

🔔Buenos días mercado 1/11

🔎Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con subas del 0,40% los del S&P avanzan 0,40%, mientras que los de Nasdaq 100 ascienden 0,50%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI subiendo 2,15%. Los commodities agrícolas operan positivos, con la soja avanzando un 0,65%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,20% frente al USD mientras que el EUR cae 0,10%. En este contexto, el índice dólar (DXY) sube 0,10%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,29%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con caídas del 0,10% promedio en el inicio de la jornada.

🔎A la espera del dato de empleo
Durante la jornada de hoy se conocerá el dato oficial de empleo de Estados Unidos para el mes de octubre, con la expectativa de mercado siendo la de una creación de 105k nóminas no agrícolas, lo que implicaría una desaceleración desde las 254k de septiembre, dato que había sorprendido al alza a los inversores. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga en 4,1% mientras que la expectativa para los salarios promedio por hora es de una desaceleración de 0,1pp a 0,3% m/m. El dato será seguido muy de cerca por el mercado dada la tendencia a la debilidad de los últimos meses (pese a la sorpresa de septiembre), aunque en el muy corto plazo posiblemente el mercado se mueva más por las elecciones presidenciales de Estados Unidos del próximo martes.

🔎Nueva prórroga
A través de la red social X, el Ministro de Economía Luis Caputo anunció que "se extiende la primera etapa de la regularización de activos hasta el viernes 8 de noviembre inclusive, debido a algunos problemas informáticos y administrativos con respecto a la transferencia desde el exterior del pago del impuesto". El presidente Javier Milei dijo también en X que el blanqueo en efectivo superó los USD18000mn.

🔎Siguen subiendo los depósitos en USD
En la rueda del 29 de octubre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD836mn, aumentando así en 11 de las últimas 11 ruedas con datos, período en el que subieron USD2906mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD33333mn, USD1926mn por encima del cierre de septiembre.

🔎AAPL presentó resultados
Ayer, al cierre de mercado, Apple (AAPL) presentó sus resultados correspondientes a su 4T24 y destacamos que:
-Durante su 4T24 de generó ingresos por USD94,93bn superando los USD94,58 esperados por el mercado.
-Las ventas de iPhone aportaron USD46,22bn a los ingresos mientras que el consenso esperaba USD45,47bn.
-El EPS correspondiente su 4T24 fue de USD1,64, por encima de los USD1,60 proyectados por los analistas de Wall Street.
-Para su 1T24 espera un crecimiento entre el 1%-5% a/a en los ingresos.

🔎AMZN presentó resultados
Ayer, al cierre de mercado, Amazon (AMZN) presentó sus resultados correspondientes al 3T24 y destacamos que:
-Reportó ingresos por USD158,88bn, por encima de los USD157.2bn esperados por los analistas.
-AWS facturó USD27,4bn, en línea con las estimaciones del mercado.
-El segmento de publicidades generó ingresos por USD14,3bn, acompañando a las estimaciones del mercado.
-Finalmente, el EPS fue de USD1,43 vs los USD1,14 que esperaba el mercado.

🔎XOM presentó resultados
En la mañana de hoy, Exxon Mobil (XOM) presentó sus resultados correspondientes al 3T24 y destacamos que:
-Los ingresos para el 3T24 fueron de USD90,bn, por debajo de los USD93,94bn esperados por el mercado.
-La extracción de hidrocarburos llega a 4,6Moebd.
-Aumenta sus dividendos un 4%, llegando a USD0,99 por acción.
-Reportó un EPS ajustado de USD1,82, que superando los USD1,88 esperados por el mercado.

414

Grupo SBS

31 Oct, 21:55

Comentario de cierre de Mercado 💬

Un inmejorable octubre

Renta Variable
En los Estados Unidos, en la víspera del dato de empleo de octubre a conocerse mañana, Wall Street despide el mes con el S&P 500 marcando una fuerte caída del 1,86%, mientras que el Nasdaq 100 se desplomó un 2,76% (punta a punta en el mes caen 0,99% y 0,52% respectivamente). Por otra parte, la tasa del bono a 10 años cayó hoy 2bp a 4,28% (pero sube 55bp en el mes), mientras que el WTI se alzó hoy 1% a usd 69,25, ganando un 1,6% en el mes. En el ámbito local, pese a la toma de ganancias evidenciada en los últimos días, se va un inmejorable mes con fuerte suba en el precio de los activos de riesgo y con una sostenida baja en la cotización de los dólares financieros. Así las cosas, el S&P Merval subió hoy 0,61%, negociando $100.257 millones en renta variable. En todo octubre el indicador líder gana 8,92% (pero trepa 17% medido en moneda dura).

Renta Fija
Los bonos en dólares siguen operando ofrecidos en lo que va de la semana y cayeron hoy unos 70 centavos promedio. Sin embargo, punta a punta en el mes suben nada menos que 14% en promedio, con los Bonares largos a la cabeza trepando más de 17% mtd. Los bopreales mientras tanto muestran menos volatilidad y cayeron hoy unos 25 centavos, y acumulan en el mes alzas promedio de 2% en el tramo corto y de 8% en el tramo más largo. Yendo al segmento CER, el tramo corto subió hoy 0,2% pero el tramo largo cayó 0,4%. En todo octubre el tramo CER corto sube 3,5% promedio y el tramo largo gana un 8%, destacándose los bonos del canje 2005 (DICP, PARP) que treparon 13% mtd. Finalmente, las Lecaps y Boncaps siguen comprimiendo y subieron hoy un 0,4% promedio a lo largo de la curva. Punta a punta en el mes el tramo corto sube 5% pero el tramo largo trepa 11%. A los precios de cierre, quedaron rindiendo en niveles de entre 39% TNA (11/11/24) y 44,2% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 50 centavos a $990,75, negociando usd 296 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo comprador neto de usd 19 millones en sus intervenciones a mercado, acumulando en octubre un saldo neto positivo de usd 1.529 millones. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 1.499 millones, y debido al vencimiento de octubre hubo un descenso del open interest de 334.000 contratos para totalizar usd 2.851 millones de IA. Mientras que los contratos más cortos de noviembre y diciembre cayeron 50 centavos, el resto de la curva cerró con alzas de entre $1 y $5. Al tipo de cambio mayorista, el peso se depreció en el mes un 2%, mientras que al tipo de cambio implícito hubo una fuerte apreciación del 7,5%.

440

Grupo SBS

31 Oct, 20:53

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -1,86%
🇺🇸 Nasdaq -2,76%
🇺🇸 Dow Jones -0,90%
🇦🇷 Merval +0,61%

#Commodities

🛢 Petróleo +2,67%
🪙 Oro -1,44%
🌱 Soja +0,79%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -1,19%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,42%
🇯🇵 Nikkei 225 -0,50%
🇧🇷 Bovespa -0,69%

429

Grupo SBS

31 Oct, 20:05

🔔#SBSQuickNote

$META: con un ojo en los gastos

▪Logró ganancias netas por USD15,68bn, avanzando un 35,4% vs 3T23.

▪Este trimestre, reportó un resultado operativo de USD17,35bn que representa una evolución del 26,2% a/a.

▪Cierra el trimestre con más de 3,29 millones de usuarios diarios dentro de sus redes sociales.

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440

Grupo SBS

31 Oct, 14:28

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -1,52%
🇺🇸 Nasdaq -1,93%
🇺🇸 Dow Jones -0,62%
🇦🇷 Merval +0,40%

#Commodities

🛢 Petróleo +1,25%
🪙 Oro -1,38%
🌱 Soja +0,59%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -1,32%
🇨🇳 Shanghai Comp +0,57%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,24%
🇧🇷 Bovespa -0,03%

458

Grupo SBS

31 Oct, 12:21

🔔Buenos días mercado 31/10

🔎Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con caídas del 0,50% los del S&P retroceden 0,60%, mientras que los de Nasdaq 100 descienden 0,70%. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI subiendo 0,70%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja avanzando un 0,40%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,10% frente al USD mientras que el EUR avanza 0,10%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera flat. La tasa del UST a 10 años opera en 4,28%, por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con caídas del 0,50% promedio en el inicio de la jornada.

🔎Cerrando un octubre récord
El BCRA comunicó que el 30 de octubre cerró la jornada con compras por USD158mn, acumulando así un saldo positivo de USD513mn en las últimas 5 ruedas y de USD1388mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD29.879mn, subiendo contra la rueda anterior. Así, las compras de dólares del BCRA en el MULC suman USD1627mn, encaminándose a cerrar, a falta de la rueda de hoy, el mejor octubre en materia de saldo favorable en el MULC considerando las series iniciadas en 2003.

🔎Siguen subiendo los depósitos en USD
En la rueda del 26 de octubre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD513mn, aumentando así en 10 de las últimas 10 ruedas con datos, período en el que subieron USD2065mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD32492mn, USD1085mn por encima del cierre de septiembre.

🔎Cambios en el gabinete
La Oficina del Presidente comunicó vía X que la Canciller Diana Mondino renunció a su cargo como Ministra de Relaciónes Exteriores, Comercio Internacional y Culto. Su lugar será ocupado por el actual Embajador de Argentina en Estados Unidos Gerardo Werthein.

🔎MSFT presentó resultados
Ayer, al cierre de mercado, Microsoft (MSFT) presentó sus resultados correspondientes al 3T24 y destacamos que:
-Reportó ingresos por USD65,59bn, superando los USD64,51bn esperados por los analistas.
-Azure logró un crecimiento del 34% a/a, cuando el mercado espera un crecimiento del 29,4%.
-Finalmente, el EPS fue de USD3,30 vs los USD3,10 que esperaba el mercado.
-MSFT espera que sus ingresos para el segundo trimestre de su FY25 vean una leve desaceleración con respecto a lo logrado hace un año.

🔎META presentó resultados
Ayer, al cierre de mercado, Meta Platforms (META) presentó sus resultados correspondientes al 3T24 y destacamos que:
-Los ingresos para el 3T24 fueron de USD40,59bn, superando las estimaciones del mercado por USD0,3bn.
-Durante el 3T24, 3,29 billones de usuarios usaron las plataformas de META en promedio todos días, sin embargo, el mercado estimaba 3,31 billones de personas
-Cerró el 2T24 con un EPS de USD6,03, por encima de los USD5,25 estimados por los analistas.
-Mirando hacia adelante, META prevé que sus ingresos para el 3T24 se ubiquen entre USD45-48bn.

471

Grupo SBS

30 Oct, 21:28

Comentario de cierre de Mercado 💬

Cambios en Cancillería

Renta Variable
En los Estados Unidos, al PBI del 3Q24 subió 2,8% anualizado, que se compara con el 2,9% esperado y el 3% del trimestre anterior. Por otra parte la creación de empleo de ADP mostró en octubre 233.000 puestos versus 111.000 esperados y 159.000 del mes anterior (veremos el dato oficial del payroll este viernes). En este contexto el S&P 500 cayó hoy un 0,33%, mientras que la tasa del bono a 10 años subió 5 bp a 4,30%. Finalmente, el WTI subió hoy 2,1% a usd 68,60, volviendo a quedar en verde el acumulado mensual. En el ámbito local, la noticia del día fue el desplazamiento de Diana Mondino de la Cancillería, cuyo lugar será ocupado por Gerardo Werthein. Así las cosas, el S&P Merval cayó un 0,44%, negociando $125.454 millones en renta variable, con los bancos nuevamente encabezando las bajas: SUPV -1,91%, GGAL -1,79%, BBAR -1,69%.

Renta Fija
Pese a que abrieron tomadores en las primeras operaciones de la mañana, volvió a aparecer la venta en la curva HD y tanto Globales como Bonares cerraron con caídas promedio de unos 70 centavos, con el GD30 a la cabeza retrocediendo 1 dólar. Los bopreales sin embargo soportaron mejor los embates y cerraron con alzas promedio de 50 centavos (hoy se hicieron todos ex cupón menos la serie 3). Yendo al segmento CER, el tramo corto subió 0,15% pero el tramo medio y largo de la curva mostró buena demanda y se alzó un 2% promedio. Finalmente, el mundo tasa fija frenó hoy su rally, sobre todo en el tramo largo de lecaps y boncaps que cayeron 0,6% promedio. A los precios de cierre quedaron rindiendo entre 40,12% TNA (11/11/24) y 44,80% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió $1 a $990,25, negociando usd 635 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo comprador neto de usd 158 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 660 millones, con un incremento del open interest de 38.000 contratos para totalizar usd 3.205 millones de IA. Mientras que el contrato más corto cayó 50 centavos, con buen volumen noviembre subió 50 centavos. El resto de la curva terminó con alzas de entre $3,5 y $5, incrementándose las tasas implícitas efectivas entre 150 y 250 bp.

484

Grupo SBS

30 Oct, 20:20

#CierreDeMercado

🇺🇸 S&P 500 -0,33%
🇺🇸 Nasdaq -0,56%
🇺🇸 Dow Jones -0,22%
🇦🇷 Merval -0,62%

#Commodities

🛢 Petróleo +2,53%
🪙 Oro +0,42%
🌱 Soja +1,42%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -1,30%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,61%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,96%
🇧🇷 Bovespa -0,03%

477

Grupo SBS

30 Oct, 19:59

🔔#SBSQuickNote

$GOOGL: mostrando resultados

▪La utilidad neta para 3T24 fue de USD26,3bn avanzando un 33% a/a gracias al crecimiento de los ingresos de todas sus líneas de negocios

▪EBITDA llega a USD32,5bn, trepando un 29% vs. 3T23

▪Durante el 3T24 YouTube generó ingresos por USD8,9bn mejorando en un 12% lo facturado en 3T23

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476

Grupo SBS

30 Oct, 14:30

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,19%
🇺🇸 Nasdaq +0,41%
🇺🇸 Dow Jones +0,43%
🇦🇷 Merval +0,67%

#Commodities

🛢 Petróleo +1,46%
🪙 Oro +0,33%
🌱 Soja +1,27%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -1,04%
🇨🇳 Shanghai Comp -0,12%
🇯🇵 Nikkei 225 +1,16%
🇧🇷 Bovespa +0,15%

465

Grupo SBS

30 Oct, 13:39

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487

Grupo SBS

30 Oct, 12:27

☕Buenos días mercado 30/10

🔎Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con caídas del 0,20% los del S&P operan flat, mientras que los de Nasdaq 100 operan de flat a positivo. Los commodities energéticos operan positivos, con el petróleo WTI subiendo 1,20%. Los commodities agrícolas operan mixtos, con la soja avanzando un 0,50%. En cuanto a monedas, GBP opera con caídas del 0,40% frente al USD mientras que el EUR opera flat. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con caídas del 0,10%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,26%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con subas del 0,90% promedio en el inicio de la jornada.

🔎Asegurando pagos, con pesos del Tesoro
El Secretario de Finanzas Pablo Quirno anunció en un post en X que el Tesoro iniciará "el proceso de compra al BCRA de US$2.701 millones para hacer frente al pago en dólares y euros correspondientes a la amortización de capital de los bonos Globales y Bonares con vencimiento en enero de 2025". Agregó que "esta operación se realizará con parte de los pesos del Tesoro depositados en el BCRA, correspondientes al financiamiento neto alcanzado a Septiembre de 2024, que al 27/10 ascendían a $13,26 billones". Otro miembro del equipo económico agregó en X que "esta operatoria no reemplaza el repo que el BCRA analiza como parte de su estrategia de administración de reserva".

🔎Baja demanda por CER
El Tesoro logró captar $0,89 billones mediante la licitación de Boncer tasa fija con vencimientos entre 2025 y 2026 (TZXY5, TZXO5, TZXM6 y TZXO6). Frente a vencimientos por cerca de $1,6 billones, el rollover de la operación fue de 55,8%, el más bajo de la gestión actual. Las ofertas también fueron bajas con relación al vencimiento ($1,06 billones), en un contexto en que no se ofreció ningún papel tasa fija, que vienen siendo la estrella del mercado de pesos en los últimos meses. Respecto a tasas, se convalidaron dos dígitos por encima de 11,4%.

🔎Siguen subiendo los depósitos en USD
En la rueda del 25 de octubre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD347mn, aumentando así en 9 de las últimas 9 ruedas con datos, período en el que subieron USD1554mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31980mn, USD573mn por encima del cierre de septiembre.

🔎GOOGL presentó resultados
Ayer, al cierre de mercado, Alphabet (GOOGL) presentó sus resultados correspondientes al 3T24 y destacamos que:
-Los ingresos fueron de USD88,27bn, por encima de los USD86,30bn esperados por el mercado.
-Google Cloud generó ingresos por USD11,35bn, superando los USD10,88bn esperados por el mercado.
-Por otro lado, la facturación de YouTube Ads fue de USD8,92bn, superando los USD10,88bn esperados por el mercado.
-Cerro el trimestre con un EPS de USD2,12, por encima de los USD1,85 estimados por los analistas.

🔎AMD presentó resultados
Ayer, al cierre de mercado, Advanced Micro Devices (AMD) presentó sus resultados correspondientes al 3T24 y destacamos que:
-Durante el último trimestre generó ingresos por USD6,82bn, superando los USD6,71bn esperados por el mercado.
-En el segmento de servidores, donde encontramos los chips de AI, facturó USD3,5bn, trepando un 122% a/a.
-El EPS fue de USD0,92, en línea con las estimaciones de los analistas
-Para el 4T24 espera generar ingresos por USD7,5bn (+/- USD0,3bn), estimación que se encuentra en línea con las expectativas del mercado.

🔎Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 29 de octubre cerró la jornada con compras por USD193mn, acumulando así un saldo positivo de USD395mn en las últimas 5 ruedas y de USD1352mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD29.666mn, subiendo contra la rueda anterior.

484

Grupo SBS

29 Oct, 21:27

Comentario de cierre de Mercado 💬

Y llegó la toma de ganancias

Renta Variable
En los Estados Unidos, el índice de Confianza del Conf Board sorprendió positivamente reportando 108.7 versus 99.5 esperado y 99.2 del dato previo (revisado al alza además). Con buenos resultados presentados por las compañías tecnológicas, el Nasdaq 100 subió hoy un 0,78%, mientras que el S&P 500 ganó un 0,16%. Por su parte la tasa del bono a 10 años cayó 3 bp a 4,25%, con el WTI quedando prácticamente flat en usd 67,50. En el ámbito local, parece haberse frenado (al menos por el momento) el rally de la deuda en dólares, mientras que paró de caer la cotización de los dólares financieros. En este contexto el S&P Merval cayó 0,34%, negociando $129.923 millones en renta variable, destacándose la performance de TGNO4 (+9,14%) y TRAN (+8,06%).

Renta Fija
Luego del fenomenal rally de las últimas jornadas, los bonos en dólares tuvieron una sana toma de ganancias y cayeron unos 40 centavos a lo largo de la curva, llevándose la peor parte el GD30 que cedió 80 centavos. Los bopreales también detuvieron su marcha y cayeron unos 60 centavos promedio en toda la curva. Yendo al segmento CER, mientras que el Tesoro captaba $0,89 bn en su licitación de Bonceres de hoy (con vtos entre 2025 y 2026), el tramo corto de la curva CER subía 0,4% y el tramo largo trepaba 1,7%. Finalmente, las lecaps y los boncaps siguen mostrando demanda y ganaron 0,15% en el tramo corto y 1,1% en el tramo largo de la curva. A los precios de cierre quedaron rindiendo entre 41,78% TNA (11/11/24) y 43,35% TNA (15/12/25).

Monedas
El dólar mayorista (Com “A” 3500) subió 42 centavos a $989,25, negociando usd 322 millones spot en MAE. Según operadores del mercado de cambios, el BCRA habría finalizado la jornada con un saldo comprador neto de usd 193 millones en sus intervenciones a mercado. Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 866 millones, con un incremento del open interest de 52.000 contratos para totalizar usd 3.167 millones de IA. Nuevamente se vieron caídas a lo largo de toda la curva, incrementándose en los plazos más largos. Así mientras que octubre cedió 50 centavos, noviembre cayó $1. El resto de la curva terminó con retrocesos de entre $3,5 y $24.

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29 Oct, 20:25

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,16%
🇺🇸 Nasdaq +0,41%
🇺🇸 Dow Jones -0,36%
🇦🇷 Merval -0,34%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,18%
🪙 Oro +1,10%
🌱 Soja -0,82%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,40%
🇨🇳 Shanghai Comp -1,08%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,77%
🇧🇷 Bovespa -0,33%

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29 Oct, 15:14

#AperturaDeMercado

🇺🇸 S&P 500 +0,04%
🇺🇸 Nasdaq +0,31%
🇺🇸 Dow Jones -0,12%
🇦🇷 Merval +0,39%

#Commodities

🛢 Petróleo -0,36%
🪙 Oro +0,89%
🌱 Soja -0,27%

#ÍndicesMundiales

🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,47%
🇨🇳 Shanghai Comp -1,33%
🇯🇵 Nikkei 225 +0,60%
🇧🇷 Bovespa +0,0%

554

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29 Oct, 12:29

☕Buenos días mercado 29/10

🔎Pre-market
En la previa a la apertura de los mercados en Estados Unidos, los futuros del Dow Jones operan con caídas del 0,30% los del S&P retroceden 0,10% mientras que los de Nasdaq 100 operan de flat a positivo. Los commodities energéticos operan positivos, con el petróleo WTI subiendo 1,20%. Los commodities agrícolas operan positivos, con la soja avanzando un 0,30%. En cuanto a monedas, GBP opera con subas del 0,10% frente al USD mientras que el EUR retrocede 0,10%. En este contexto, el índice dólar (DXY) opera con subas del 0,10%. La tasa del UST a 10 años opera en 4,30%, por encima del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales operan con subas del 0,80% promedio en el inicio de la jornada.

🔎Revirtiendo la tendencia inicial
En la rueda del 24 de octubre, última para la que hay datos oficiales, los depósitos privados en dólares subieron USD340mn, aumentando así en 8 de las últimas 8 ruedas con datos, período en el que subieron USD1201mn. Así, se revierte el saldo neto de octubre, que pasa ahora a superar el cierre de septiembre en USD237mn. Recordamos que, en las primeras 7 ruedas del mes, el negativo contra el cierre se septiembre era de USD975mn. El stock total de depósitos privados en dólares se ubica en USD31634mn.

Día de licitación
El Tesoro buscará renovar mañana martes cerca de $1,6 billones, únicamente mediante la licitación de Boncer tasa fija con vencimientos entre 2025 y 2026 (TZXY5, TZXO5, TZXM6 y TZXO6). A diferencia de las anteriores licitaciones, no se ofrece ningún papel tasa fija, que vienen siendo la estrella del mercado de pesos en los últimos meses. Esto se notó en la rueda de ayer, con importantes subas en Boncap, que rinden ya 3,1% TEM. Aguardamos por las tasas de corte de la licitación de hoy, principalmente para ver si el Tesoro busca en esta ocasión dar algún tipo de señal con relación a la tasa real.

🔎PYPL presentó resultados
Esta mañana Paypal (PYPL) presentó sus resultados correspondientes al 3T24 y destacamos lo siguiente:
-Los ingresos para el 3T24 fueron de USD7,85bn, por debajo de los USD7,89bn esperados por el mercado.
-El volumen de pagos procesados por PYPL fue de USD422,6bn, trepando un 9% a/a.
-Cerró el 4T23 con un EPS de USD1,20, por encima de los USD1,07 estimados por los analistas.
-Para el próximo trimestre espera lograr un EPS que se ubique entre USD1,07-USD1,11.

🔎Intervención cambiaria del BCRA
El BCRA comunicó que el 28 de octubre cerró la jornada con compras por USD70mn, acumulando así un saldo positivo de USD376mn en las últimas 5 ruedas y de USD1276mn en las últimas 20 ruedas. Las reservas brutas cerraron la jornada en USD29.368mn, subiendo contra la rueda anterior.

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