Доноры и реципиенты мирового капитала
Дефицит по счету текущих операций требует сопоставимого по объему финансирования по финансовому счету через чистые прямые, портфельные или прочие инвестиции. В прочих инвестициях обычно включается международные кредиты, торговые кредиты/авансы или приток валюты на депозиты.
Чем выше дефицит СТО и чем он более устойчив (длительный период дефицита и низкая способность к выходу в профицит), тем выше зависимость от иностранного капитала.
Валовым лидером по внешним инвестициям являются США, но при этом в США всегда должен быть более существенный приток иностранного капитала, чем резиденты США распределяют во внешний мир, т.е. сальдо финансового счета платежного баланса должно быть всегда положительным (США в перманентом дефиците СТО).
США являются чистым должником – реципиентом мирового капитала, а преимущественно основными донорами являются страны с профицитом СТО, но необязательно.
В идеале чистое сальдо СТО по всем странам равно нулю (все дефициты и профициты сальдируются), но практике такого никогда не бывает, т.к. точность учета движения капитала оставляет желать лучшего на уровне национальных статистических агентств.
Какие страны являются донорами (чистыми кредиторами), имея устойчивый профицит СТО?
Китай, Япония, Германия, Россия, Южная Корея, Испания, Австралия (с исключением в 2024), Саудовская Аравия, Тайвань, Нидерланды, Малайзия, ОАЭ, Швейцария, Бельгия, Сингапур, Швеция, Ирландия, Австрия, Гонконг, Израиль, Норвегия, Дания и Вьетнам.
Какие страны непрерывно концентрируют международный капитала и/или международные кредиты: США, Индия, Бразилия, Великобритания, Канада, Турция, Мексика, Египет, Пакистан, Филиппины, Колумбия и ЮАР.
Во Франции, Италии, Индонезии, Польше и Таиланде последние четыре года динамика СТО волатильная с выходом, как в профицит, так и в дефицит.
Худшим композицией являются высокий дефицит бюджета + устойчивый и высокий дефицит СТО.
Здесь список короче: США, Индия, Бразилия, Великобритания, Мексика, Египет и Колумбия.
США и Великобритания имеют способность привлекать капитал на конкурентных рыночных условиях, тогда как Индия, Бразилия, Мексика, Египет и так далее вынуждены уступать часть национальных интересов в рамках жестких требований кредиторов – вот именно поэтому Индия никогда не сможет быть самостоятельной до тех пор, пока имеет запредельный двойной дефицит.
По периодам сравнения: 1994-2000, 2003-2007, 2011-2019 и 2022-2024 средний баланс счета текущих операций в % от ВВП в указанной последовательности.
По ведущим развитым странам:
• США: -3.3, -5.3, -2.2 и -3.5%
• Япония: 2.3, 3.8, 2.5 и 3.1%
• Германия: -1.1, 4.6, 7.4 и 5.6%
• Великобритания: -0.7, -2.6, -3.9 и -2.3%
• Франция: 1.9, 0.3, -0.7 и -0.7%
• Италия: 1.6, -1.0, 1.3 и -0.2%
• Корея: 1.1, 1.5, 4.5 и 2.4%
• Канада: -0.4, 1.6, -2.8 и -0.7%
• Испания: -2.0, -6.9, 1.5 и 2.1%
• Австралия: -4.3, -6.0, -2.9 и 0.1%.
По ведущим развивающимся странам:
• Китай: 1.5, 6.1, 1.7 и 1.8%
• Индия: -1.1, -0.3, -2.1 и -1.3%
• Россия: 5.0, 8.1, 3.6 и 5.2%
• Индонезия: 0.4, 1.9, -2.2 и -0.1%
• Бразилия: -3.1, 0.8, -3.1 и -1.6%
• Турция: -0.7, -4.2, -3.5 и -3.7%
• Мексика: -4.3, -0.6, -1.7 и -0.8%
• Саудовская Аравия: -1.7, 22.4, 9.0 и 5.7%
• Египет: -0.7, 2.5, -3.3 и -3.7%
• Таиланд: 0.9, 1.5, 4.6 и -0.1%
P.S. Анализ решения Банка России по ключевой ставке будет только после просмотра пресс-конференции ЦБ.
