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18 Nov, 13:00

最新封面报道｜中国矿业大规模掘金中非“心脏” 商业得失全透视

新闻来源: 财新周刊

关键词: #铜产量 #中资矿企 #基础设施

💡What you need to know

📈 刚果（金）是全球第二大铜生产国，2023年铜产量为284万吨，其中七成以上由中资矿企贡献。洛阳钼业和刚果（金）政府达成协议，保住了股比和实控人地位，并承诺六年上交8亿美元权益金。

🚀 洛阳钼业计划到2028年将铜产量增至80万—100万吨，成为全球一流矿业公司。2024年，TFM铜产量预计增长六成至约45万吨，加上KFM矿，洛钼铜产量预计增加43%至约60万吨。

🌍 刚果（金）拥有丰富的铜钴资源，铜平均品位是中国的5—10倍，钴品位是中国的10—25倍。中国连续五年成为刚果（金）最大投资国，累计投资额超过200亿美元。

🔋 中资企业在刚果（金）投资规模化扩张，形成聚集效应及成本优势。随着全球对铜、钴等关键矿产需求增加，中企在刚果（金）修路修桥，改善基础设施，并通过高效率与低成本的模式在当地发展。

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18 Nov, 08:00

中国10月社会消费品零售总额大增

新闻来源: FT中文网

关键词: #社会消费 #房地产 #经济刺激

💡What you need to know

📈 10月社会消费品零售总额同比增长4.8%，为8个月来的最高增幅，工业增加值增长5.3%，但低于预期。

🏠 房地产行业持续低迷，新房价格连续16个月下跌，同比跌幅达5.9%，为2015年以来最大，1-10月房地产开发投资下降10.3%。

📉 政府推出多项经济刺激措施，包括降低贷款利率和债务再融资，但房地产市场的疲软仍对经济构成压力。

💡 消费增长主要来自消费品和服务业，服务业生产指数增长6.3%，但房地产市场的支持措施效果有限，未来经济前景仍受不确定因素影响。

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18 Nov, 07:00

受“特朗普贸易”影响，欧洲股市以创纪录的幅度落后于美国股市

新闻来源: FT中文网

关键词: #欧洲市场 #经济保护主义 #制造业挑战

💡What you need to know

📉 欧洲市场在特朗普赢得第二个任期后表现不佳，与华尔街的差距创历史纪录，Stoxx Europe 600指数仅小幅上涨，而欧元跌至一年低点。

📈 特朗普的政策提振美国股市，年初至今上涨近25%，基金经理增持美国股票的比例达到11年来最高。

🔍 投资者预计特朗普将推行经济保护主义，可能对中国商品征收60%关税，并对其他贸易伙伴征收10%至20%关税，欧洲制造商面临出口成本上升的压力。

🚗 欧洲制造业受关税不确定性影响严重，尤其是汽车制造商和奢侈品集团，同时中国需求疲软和能源模式变化加剧了挑战。

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18 Nov, 06:00

福建民企拍下永杉锂业控制权 “杉杉系”债务问题进一步发酵

新闻来源: 财新网

关键词: #控制权变更 #资金交易 #债务问题

💡What you need to know

📉 永杉锂业控制权变更：福建永荣集团通过司法拍卖获得永杉锂业控股权，接管杉杉集团旗下新能源业务。

💰 资金交易细节：永荣致胜以8.04亿元竞得永杉锂业1.02亿股股份，涉及两笔拍卖，分别成交价格为5.72亿元和2.31亿元。

📊 股权结构变化：交易后，永荣致胜持股比例增至19.79%，实际控制人变更为永荣致胜的吴华新，而杉杉系持股比例降至24.32%。

🏦 杉杉集团债务问题：杉杉系因债务问题失去控股权，负债总额超过300亿元，部分股份被司法冻结，涉及多起财产保全案件。

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18 Nov, 05:00

最新财新周刊｜10万亿化债计划落地

新闻来源: 财新周刊

关键词: #地方政府债务 #A股市场 #房地产政策

💡What you need to know

📝 全国人大常委会批准增加地方政府债务限额，三年内增加6万亿元专项债限额，用于置换隐性债务，预计到2028年隐性债务将从14.3万亿元降至2.3万亿元，大幅降低地方利息支出。

📈 政策推动下，A股市场表现积极，上证指数、深证成指、创业板指均有上涨，成交额连续五个交易日突破2万亿元，但市场反应相对平淡。

🏠 财政政策还包括支持房地产市场止跌回稳，推出土地收购细则和相关税收政策，旨在降低交易成本、稳定企业税负，支持居民住房需求。

🔧 专家建议结合“刺激+改革”策略，通过调整财政支出结构、推进农村土地制度改革、改善社会保障等措施，解决内需不足和消费需求扩大的深层次问题。

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18 Nov, 03:00

全球最大锂生产商：西方无法结束对中国关键矿产的依赖

新闻来源: FT中文网

关键词: #锂价格 #供应链 #员工削减

💡What you need to know

🔋 雅保的首席执行官表示，将电动汽车供应链中的锂从亚洲转向北美和欧洲在经济上不可行，因为锂价格低和运营成本高，导致回报不足。

📉 自去年年初以来，锂价格已下跌超过80%，这削弱了西方国家减少对中国依赖并建立本地供应链的努力。雅保报告季度亏损11亿美元，并计划削减6%至7%的员工。

🏭 雅保暂停了南卡罗来纳州价值13亿美元的精炼厂计划，并部分暂停了澳大利亚凯默顿的扩张。公司在内华达拥有唯一运营的锂矿，并计划在北卡罗来纳开发新矿。

🌍 尽管有些公司在锂市场上继续投资，但预计价格要到2027年才会回升。美国国家矿业协会建议采取更积极的方法促进国内生产，以应对政策不确定性和市场挑战。

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18 Nov, 02:00

中国扛过了特朗普首轮贸易战，第二次将更难对付

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #特朗普当选 #贸易战 #提振消费

💡What you need to know

🔄 特朗普可能再次当选总统，引发新一轮贸易战，导致中国失去重要的经济增长来源，迫使习近平可能不得不转向提振国内消费。

📉 如果美国对中国商品征收60%的关税，美中贸易可能减少高达70%，中国在美国进口中的份额可能从14%降至4%。

🔧 中国可能通过降息、压低人民币汇率、提供出口优惠等措施来应对关税上调，但全球范围内的贸易壁垒使得转向其他市场的策略难以奏效。

🏠 由于房地产和公共基础设施投资对经济推动作用减弱，促进消费成为中国经济可持续发展的唯一重要手段，消费在中国经济中的占比仅为40%左右，而美国接近70%。

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523

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14 Nov, 13:00

马斯克新角色主管削减政府开支富商参政引发利益冲突担忧

新闻来源: 财新网

关键词: #政府效率部 #马斯克 #削减开支

💡What you need to know

🗳️ 特朗普宣布成立“政府效率部”，任命特斯拉CEO马斯克和企业家拉马斯瓦米领导，以削减美国联邦政府开支，计划在2026年7月4日前完成改革。

🔍 马斯克表示，“政府效率部”将公开所有行动，实现透明度，并计划公布“最愚蠢的税收支出排行榜”。他称若美国政府不提高效率，将面临“破产”。

💼 拉马斯瓦米在竞选期间主张减少政府浪费，并计划废除多个政府机构。他的新任命意味着不会接替候任副总统万斯出任俄亥俄州参议员。

⚠️ 外界担忧“政府效率部”可能引发利益冲突，因马斯克和拉马斯瓦米拥有多家企业。削减2万亿美元开支的计划被认为可能导致灾难性后果，需国会批准。

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14 Nov, 12:00

腾讯：《黑神话：悟空》反映游戏行业趋势微信电商流量再整合

新闻来源: 财新网

关键词: #游戏市场 #微信小店 #广告收入

💡What you need to know

📈 腾讯三季度财报显示，游戏市场的结构性趋势和长青游戏的稀缺性使得新游戏成功变得困难。腾讯战略是通过投资优秀工作室来保持竞争力，如《黑神话：悟空》使用虚幻引擎5的例子。

🛍️ 微信小店升级为综合性电商平台，提升购物体验并引入新流量。三季度小程序交易额达“2万亿”，其中服务占大部分。微信小店需加强基础设施建设，暂不设短期增长目标。

📊 广告业务方面，视频号广告收入同比增长超60%，微信搜索广告收入同比翻倍。广告加载率提升至3%-4%，未来目标为同业水平的三分之二。小游戏和微短剧增长带动小程序广告收入。

💳 淘天集团接入微信支付，10月淘宝内微信支付使用率符合预期。合作确保用户体验和支付安全，未来合作需符合用户和合作方利益。AI在内容推荐和广告收入方面带来好处，但云业务收益有限。

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14 Nov, 08:00

财新周刊｜智能驾驶淘汰赛：高阶不走量低阶不赚钱

新闻来源: 财新周刊

关键词: #智能驾驶IPO #L2市场竞争 #海外市场布局

💡What you need to know

📈 智能驾驶行业IPO和融资活动增加，地平线等公司表现突出。地平线在香港上市后股价表现良好，成为行业标杆。多家智驾公司在投资人压力下降估值上市，私募市场交易回暖。

🚗 L4自动驾驶商业化不及预期，智驾公司转向L2和L2+业务，面临上下游成本压力。L2市场竞争激烈，供应商以亏损换取量产。地平线、Momenta等公司在不同技术领域展开竞争。

🌍 智驾公司加速布局海外市场，寻求中东资本支持。文远知行、小马智行等公司在中东开展合作，获得当地投资和市场准入。中东资本在全球寻求科技投资机会，与中国智驾企业合作。

🤖 智驾行业进入洗牌阶段，融资困难导致部分公司面临淘汰。政府和国企资金成为主要投资来源，整车厂和供应商押注智驾公司。部分公司因资金管理不善、量产项目进展缓慢而陷入困境。

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14 Nov, 07:30

数字平台有偏见，草根经济难创新

新闻来源: FT中文网

关键词: #平台偏见 #流量分配 #创新阻碍

💡What you need to know

📈 平台偏见在中国数字文艺娱乐市场中影响巨大，推送和操纵可以决定作品命运，可能阻碍产业创新。

🚖 在中国内地网约车市场，传统平台对新司机的歧视现象明显，而聚合平台则更受新司机欢迎，显示出平台偏心的普遍性。

🛍️ 亚马逊等购物平台的自营和第三方卖家之间的流量分配问题引发争议，平台偏见可能压抑中小卖家的创新活力。

🎨 数字文化产品市场中，平台偏见对创新产品的影响尤为显著，平台的流量分配决定了作品的市场表现和创新程度。

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14 Nov, 07:00

中国首富，变与不变

新闻来源: FT中文网

关键词: #榜单差异 #经济转型 #产业变化

💡What you need to know

🔍 中国首富财富不稳定的原因在于榜单口径差异和经济转型。福布斯和胡润榜单因计算时点和数据来源不同，导致首富人选出现差异。福布斯更接近年底数据，而胡润则是年中数据。

📈 中国首富榜单的震荡反映了经济和产业的变化。过去十年，科技、互联网和新能源汽车领域的富豪人数增加，但中国的产业发展仍面临不确定性，导致首富榜单变化较大。

🏢 房地产富豪的衰落和科技富豪的崛起显示出产业格局的变化。五年前的首富如马云、马化腾和许家印，如今已被科技和消费行业的富豪取代，反映了经济结构的转型。

🔄 正确看待富豪榜和首富人选对未来发展至关重要。过于乐观或悲观的解读可能导致误判，影响企业和产业的正常发展。重要的是为各行业的财富增长注入更多确定性。

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13 Nov, 13:00

中国式化债：困难与疑问

新闻来源: FT中文网

关键词: #债务规模 #经济增长 #地方政府

💡What you need to know

🧮 债务规模与化债政策：2024年末地方政府专项债务限额增加6万亿元，新增地方政府专项债务4万亿，未来几年将直接增加地方化债资源10万亿元。尽管看似庞大，但相较于中国经济总量，这一规模并不算大，政策着眼点在于解决地方政府潜在风险。

📉 经济内外部形势变化：当前中国经济问题主要在于内部结构性问题，而非外部冲击。与2009年不同，中国经济已步入中年，增速放缓，地方政府投资能力有限。此次化债政策与当年四万亿不同，目标不在于刺激经济，而是解决债务风险。

🏦 地方政府债务压力：截至2023年末，全国政府法定债务余额为70.77万亿元，其中地方政府债务余额为40.74万亿元。地方政府债务负担重且财力有限，尤其是房地产市场收入下降带来的影响，使得地方政府开支能力降低。

🔄 债务与经济增长的关系：债务问题本质上是经济问题，关键在于债务对应的资产质量。如果经济潜力有限，发债可能流入过剩产能和僵尸企业。解决债务问题的现实路径在于经济增长，唯有增长才能缓解债务压力，强调重新拼经济的重要性。

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13 Nov, 08:00

广州“房源超市”扩容至全市新房房票安置政策能否助力去库存？

新闻来源: 财新网

关键词: #房票安置 #商品房库存 #补偿标准

💡What you need to know

📜 广州市更新房票安置政策，将全市范围内可售的新建商品房纳入房票可购买房源范围，类似于棚改货币化安置，但直接导向商品房市场。

🏙️ 政府推行房票安置以帮助去化商品房库存、降低旧改成本，并缩短周期。广州在荔湾区和黄埔区试点，黄埔区公布了17个对接政策的楼盘供村民选择。

💰 房企在房票安置政策下面临现金流问题，需与政府分期结算。农业发展银行向广州黄埔区项目发放专项借款1071万元，用于收购存量商品房作为安置房。

🏡 房票安置政策推进不顺利，补偿标准偏低。以黄埔区南岗南片区为例，房票补偿总额为1.38万元/平方米，而新房均价约为3.5万元/平方米，导致村民难以置换同等面积商品房。

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13 Nov, 07:00

百亿个人公募知名老将失联卷入头部股份行何人何案

新闻来源: 金融我闻

关键词: #失联 #股权代持 #招商银行

💡What you need to know

📝 泉果基金管理有限公司是一家由资管圈多位知名人士发起的“个人系”基金公司，成立于2022年，注册资本1亿元人民币，管理资产超百亿元。该公司由王国斌、任莉等人创立，拥有丰富的资产管理经验。

📉 泉果基金的投研团队实力强大，但公司成立以来也面临一些质疑，如产品业绩不理想，销售渠道争议等。截至2024年9月30日，基金规模为175.16亿元，非货资产排名108位，部分产品收益率不佳。

📱 泉果基金创始人任莉近期失联，疑似与招商银行原副行长丁伟案有关，可能涉及利益输送等问题。丁伟因涉嫌严重违纪违法正在接受调查，泉果基金股权代持问题也被关注。

🏦 招商银行被认为是泉果基金的重要代销渠道，任莉在东方红资管时期与招行建立了密切合作关系。泉果基金的核心产品“泉果旭源三年持有”由招行托管，曾一度销售火爆。

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13 Nov, 06:00

中国10月CPI微涨，仍未摆脱通缩压力

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #通缩压力 #刺激措施 #债务再融资

💡What you need to know

📈 10月份中国CPI同比上涨0.3%，较9月的0.4%有所放缓，而PPI同比下降2.9%，降幅较9月的2.8%扩大，显示出通缩压力依然存在。

💰 尽管出台了刺激措施，但中国政府在提振经济信心方面仍面临挑战，经济学家们呼吁加大财政刺激力度以弥补消费和投资不足。

🏢 中国立法机构批准了一项人民币10万亿元的地方政府债务再融资计划，但未宣布新的刺激措施，令市场失望。

🔍 在财政和货币刺激措施的影响下，未来几年内需和消费通胀预计将增加，但涨幅可能不足以达到官方设定的3%目标。

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13 Nov, 05:00

弥合养老金缺口，实现财务独立

新闻来源: FT中文网

关键词: #老龄化趋势 #养老金缺口 #多元化投资

💡What you need to know

🌍 亚洲老龄化趋势：随着社会经济发展和医疗改善，亚洲长寿人口显著增加。2022年，60岁及以上人口占总人口的13.5%，预计到2050年将翻倍。这使得安享退休生活和财务规划变得更加重要。

💰 养老金缺口与储蓄：尽管强制养老金制度能满足基本需求，但仍需额外储蓄来填补养老金缺口。新加坡因高额强制性公积金制度，所需储蓄率较低，而东京、上海和香港等地需更高储蓄率来弥补缺口。

🏠 房地产局限性：房产是许多亚洲退休人士的重要财务后盾，但流动性低和周期性带来局限性。香港房价回落，新加坡租金下跌，政府调控限制房价上涨，投资者需考虑其他金融工具。

📈 多元化投资策略：多元化投资可在核心资产类别间平衡布局，确保高回报。投资组合年化回报率需超出个人支出增长至少两个百分点，以保障退休后生活。年轻一代应尽早投资，年长者也需尽早财务规划。

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13 Nov, 03:30

中国10月新增人民币贷款大幅缩减

新闻来源: 道琼斯通讯社

关键词: #新增贷款减少 #社会融资下降 #M2增长加快

💡What you need to know

📉 尽管政府努力刺激贷款，中国银行业10月新增贷款量大幅减少，仅为人民币5,000亿元，远低于9月的人民币1.59万亿元。

📊 10月贷款发放量低于经济学家预测的人民币7,000亿元，显示出市场需求或政策效果不及预期。

📉 10月社会融资规模增量为人民币1.4万亿元，较9月的人民币3.76万亿元明显下降。

📈 10月M2货币供应量同比增长7.5%，高于9月的6.8%以及经济学家预期的6.9%。

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11 Nov, 07:00

特朗普胜选对中美贸易影响几何？

新闻来源: FT中文网

关键词: #中美贸易 #机电产品 #跨境电商

💡What you need to know

🛃 中美贸易限制影响有限：尽管特朗普重新当选可能对中美贸易关系产生影响，但由于商品归类的复杂性和跨境电商的多样性，中美贸易在整体上仍保持增长。2024年1到9月，中国对美国日均出口99亿元人民币，与2016年相比增长显著。

📈 机电产品增速放缓：第十六类“机电、音像设备及其零件、附件”的贸易在特朗普任期内保持增速，但在拜登任期内，增速低于整体贸易增速。2024年日均出口40亿元人民币，相比2020年增长13%。

👗 纺织品规避关税：特朗普关税对衣服、鞋帽和箱包的影响有限，中国纺织行业通过商品归类和跨境电商等方式规避关税。2020年“其他纺织制品”激增250%，带动相关七类商品合计增长18%。

✈️ 跨境电商蓬勃发展：跨境电商和航空物流行业的多样性和成熟性使其难以被关税政策影响。地方政府和海关官员因地方经济和个人利益，对限制政策多持反对态度，促进了中美贸易的持续增长。

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11 Nov, 06:00

必和必拓CEO：中国房地产出现复苏苗头

新闻来源: FT中文网

关键词: #中国房地产 #经济刺激 #铁矿石价格

💡What you need to know

🪙 必和必拓首席执行官韩慕睿表示，在中国推出经济刺激方案后，看到低迷的中国房地产市场出现复苏苗头，尤其是在消费和房地产领域。

🏢 中国9月份推出的刺激计划，包括降息和为股市提供资金，带动100家最大房地产开发商的销售额在10月份同比增长，这是今年以来的首次增长。

🛢 必和必拓作为全球第三大铁矿石生产商，依赖中国建筑业对铁矿石和铜的需求。韩慕睿表示，由于中国钢铁产量流向国内房地产，铁矿石价格可能不会大幅上涨，保持在每吨100美元左右。

🌍 必和必拓曾考虑收购英美资源集团，但今年5月放弃了390亿英镑的收购计划。韩慕睿和公司并购主管最近访问南非，引发市场猜测，但他表示此行与收购无关。

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11 Nov, 05:00

中国刺激计划扑朔迷离

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #经济支持措施 #地方政府债务 #美国大选

💡What you need to know

📉 中国政府在9月下旬开始实施广泛的经济支持措施，但投资者对政策规模的判断如坐过山车，因缺乏细节和实质内容，市场反弹难以维持。

🇺🇸 美国大选加剧了中国信息传递问题，有分析师猜测习近平可能在等待大选结果以决定是否采取更大胆行动，但知情人士称不会在今年。

🏛 全国人大常委会会议推迟至本周举行，会议主要目标是防止地方政府流动性危机，而非大规模刺激需求，会议审议了增加地方政府债务限额的议案。

📊 投资者期待财政方案的具体规模，预计方案规模从人民币6万亿元到10万亿元，将分几年实施，但不应被视为“增量债务”或新的刺激措施。

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11 Nov, 02:00

10月CPI同比涨幅收窄至0.3% PPI同比降幅扩大至2.9%

新闻来源: 财新网

关键词: #CPI #PPI #食品价格

💡What you need to know

📉 10月消费市场总体平稳，CPI环比转负，同比涨幅收窄至0.3%。食品价格高位回落，非食品价格同比降幅扩大至0.3%。汽油价格下降10.7%，服务价格涨幅扩大至0.4%。

📊 10月PPI同比降幅扩大至2.9%，为2023年12月以来最低。生产资料价格持平于-3.3%，生活资料价格降幅扩大至1.6%，为2009年10月以来最大。

🍽 食品价格环比下降1.2%，影响CPI下降约0.20个百分点。猪肉、鲜菜、水产品和鲜果价格均下降，合计占CPI总降幅七成左右。

⛽️ 非食品价格环比持平，汽油价格全月均价下降1.5%。金饰品价格上涨4.2%，飞机票价格下降5.6%。PPI环比降幅收窄至0.1%，生产资料价格由降转升，生活资料价格降幅扩大。

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07 Nov, 13:00

最新财新周刊｜欧洲锂电投资“陷阱”

新闻来源: 财新周刊

关键词: #破产申请 #欧洲市场 #碳足迹法规

💡What you need to know

📉 Northvolt和蜂巢能源面临困境：Northvolt在瑞典的超级工厂子公司申请破产，因产能提升缓慢和资金紧张失去宝马订单。蜂巢能源因欧洲市场发展不如预期，关闭德国工厂，转向技术服务和工程服务。

🏗️ 中国电池企业在欧洲投资挑战：高成本、环评难、建设周期长等问题使得中国电池企业在欧洲建厂困难重重。蜂巢能源的撤退引发其他中资企业对欧洲市场的谨慎态度，行业关注宁德时代的德国工厂运营情况。

🌍 欧盟绿色政策影响：欧盟计划通过绿色产业政策和电池碳足迹法规，促使电池产品在欧盟市场的合规。中国企业需应对碳足迹计算挑战，若不达标将无法进入欧盟市场。

⚖️ 地缘政治与市场不确定性：欧盟对中国电动汽车施加进口关税，欧洲电动化转型放缓，加上美国的新能源补贴政策，增加了中国企业在欧洲投资的不确定性。企业需考虑通过技术授权等方式降低风险。

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06 Nov, 13:09

中国楼市见底了吗？

新闻来源: FT中文网

关键词: #货币刺激 #销售回升 #市场信心不足

💡What you need to know

📈 政府出台大规模货币刺激计划后，中国房地产市场出现复苏迹象，10月销量首次回升，百大房企销售同比增长，新房价格微涨。

🏠 各地购房者和中介对房地产行业长期前景仍持怀疑态度，购房者倾向于购买现房，因二手房价格同比下跌7.27%，为有记录以来最高。

🛑 虽然部分城市放松限购措施，但市场反应有限，销售人员面临减薪，西安某项目开盘18个月后仍有房源待售，团队一个月难卖出20套房。

💬 购房者对市场信心不足，认为刺激措施只能减缓下滑速度，广州购房者表示市场短期稳定，但长期仍将下跌，因人口下降等因素。

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06 Nov, 12:00

从阿里巴巴诉讼和解看资本市场监管当局的角色

新闻来源: FT中文网

关键词: #和解 #集体诉讼 #市场监管

💡What you need to know

📈 阿里巴巴与美国股东达成4.335亿美元和解，避免进一步诉讼费用和干扰。事件源于2020年蚂蚁集团IPO终止和阿里涉嫌垄断调查，导致股价大跌。

⚖️ 美国资本市场通过严格的法律诉讼制度，如集体诉讼和衍生诉讼，保护投资者权益。这种制度对公司内部人的道德风险行为形成巨大威慑，是市场繁荣的基础。

📉 美国资本市场依靠市场力量进行“共同监管”，而非过度依赖监管当局。集体诉讼等法律制度在投资者权益保护中扮演关键角色，而监管当局的作用相对有限。

📚 中国资本市场在学习和引入集体诉讼制度方面取得进展，但仍需进一步改革以减少人为干预，让市场机制发挥更大作用，推动注册制的真正落实。

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06 Nov, 08:00

银行经营性现金流量净额分化同业存款“内卷”背后

新闻来源: 金融我闻

关键词: #经营性现金流量 #同业存款 #监管关注

💡What you need to know

📉 2024年前三季度，多家大中型银行的经营性现金流量净额同比下降，但下降幅度较上半年有所减少。工行、建行、农行和邮储银行保持正值，中行由负转正，交行仍为负值但净流出规模缩小。

🏦 六大行前三季度经营性现金流量净额有所改善，建行增加4777亿元至9549亿元，农行增加4967亿元至1.87万亿元，邮储银行增加3094亿元至2810亿元。工行净额为1.08万亿元，同比下降8319亿元。

💰 同业存款增加显著，农行、建行、工行和中行在2024年9月末的同业及其他金融机构存放款项较2023年末分别增长60%、47%、35%和34%。监管部门已关注同业存款大增及可能产生套利的情况。

📊 监管部门关注同业负债定价过高的问题，尤其是非银机构存款的利率水平。2024年9月末，大行的非存款类金融机构存款增长38%，中小银行则下降。相关部门或将研究优化同业市场资金利率的形成机制。

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06 Nov, 07:00

全民炒股渐终结，财富管理冉上行

新闻来源: FT中文网

关键词: #小额投资者减少 #法人投资者崛起 #专业机构重要性

💡What you need to know

📉 全民炒股时代的终结：尽管个人投资者账户数量增长，但市场上持股市值10万元以下的小额投资者比例从2011年的4.9%下降到2022年的0.7%，显示出市场上小投资者的减少和炒股热情的消退。

🏢 法人投资者崛起：一般法人持股市值占市场比重从2007年的18%上升到2022年的55%，成为市场上的主要“玩家”，显示出股市作为资产配置和企业治理平台的重要性上升。

💼 财富管理需求变化：持股市值1000万以上的超高净值客户比例上升，对证券中介机构的服务需求从单一通道需求转向资金、资产、策略等多样化需求，而小额自然人投资者的市场价值下降。

🔧 专业机构的重要性：投资基金持股份额在经历金融危机后下降，但近年来因提升专业能力而市场份额回升，显示出金融中介机构未来竞争力在于多样化服务和专业投资能力的提升。

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06 Nov, 06:45

中国总理在美国大选前夕捍卫自由贸易

新闻来源: FT中文网

关键词: #开放 #关税 #外资准入

💡What you need to know

🌐 李强在进博会开幕式上强调，中国在逆全球化思潮和单边主义、保护主义上升的背景下，将坚持、扩大和提升开放，与更多国家签署高水平自贸协定和投资协定。

🚗 中国对欧盟提高电动汽车关税的回应是向WTO提起申诉，并对欧洲乳制品、白兰地和加拿大油菜籽展开反倾销调查，美国和加拿大也威胁对中国电动汽车征收高达100%的关税。

📉 中国政策制定者面临经济增长乏力和房地产市场放缓的挑战，外国投资流入大幅下滑，中国政府预计推出财政刺激计划以支持地方政府，李强表示中国有望实现5%左右的全年增长目标。

🏦 摩根士丹利获得中国期货业务的最终批准，成为继摩根大通之后第二家进入中国内地衍生品市场的美国银行，标志着中国进一步放宽外资在金融市场的准入。

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06 Nov, 06:00

中国光伏产业掀起热潮，领军企业为何困境重重？

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #产能过剩 #技术创新 #地缘政治

💡What you need to know

🌞 隆基绿能在中国光伏热潮中面临产能过剩问题，公司正在寻找解决方案，包括在美国建厂。尽管在全球光伏行业中占据主导地位，但地缘政治因素阻碍了其在美国市场的扩张。

📉 隆基绿能经历了两次因政府政策导致的行业困境，最近一次是由于产能过剩和价格暴跌，导致公司今年上半年亏损7.4亿美元，股价一度下跌80%。尽管如此，钟宝申相信公司能在市场波动中生存下来。

🔧 过去十年，隆基绿能通过技术创新降低了制造成本，包括单晶硅电池和金刚线切割技术，使公司在中国光伏行业中崭露头角。尽管政府补贴有限，公司在研发上的投入占收入的6%。

🇺🇸 隆基绿能在美国市场面临挑战，包括严厉的反强迫劳动法和关税问题。公司通过与Invenergy合作在美国建厂应对这些挑战，但仍面临政治和公众对中资企业的质疑。钟宝申表示，美国需要明确自身对可再生能源产业的期望。

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04 Nov, 08:00

墨西哥艰难追踪中国“隐形”投资

新闻来源: FT中文网

关键词: #离岸投资 #进口激增 #原产地规则

💡What you need to know

📈 中国在墨西哥的投资存量估计是官方数字的六倍，主要通过离岸实体进行投资，如新加坡子公司，使得官方数据未能全面反映实际情况。

🇲🇽 墨西哥从中国的进口激增，引发美国对墨西哥作为逃避关税后门的担忧。墨西哥需要绘制更全面的中国投资“地图”以维护与美国的经贸关系。

🔍 荣鼎咨询发现，2023年墨西哥的实际外商直接投资总计约17亿美元，是政府数据的四倍，反映出数据问题而非可疑方法。

🚗 美国对中国在墨西哥的投资尤其在汽车行业表示担忧，但中资企业需遵守原产地规则，部分项目如赛轮轮胎的生产完全在墨西哥进行，40%出口至美国和其他市场。

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04 Nov, 07:00

10月财新BBD中国新经济指数升至32.5

新闻来源: 财新网

关键词: #资本投入 #新一代信息技术 #城市NEI排名

💡What you need to know

📈 2024年10月财新BBD中国新经济指数（NEI）升至32.5，主要受资本投入上升的推动，其中资本投入指数录得48.1，较上月上升4。

💼 NEI包括劳动力、资本和科技三项一级指标，权重分别为40%、35%和25%。10月劳动力投入指数环比下降0.2至17.8，科技投入指数环比上升1.1至34.2。

🏭 10月新一代信息技术与信息服务产业贡献最大，为总指数贡献了8.9个百分点；新材料行业上升4.8个百分点，主要由于专利转移占比上升。

🏙️ 2024年4月至10月，北京、南京、西安、深圳、武汉在城市NEI平均排名中位列前五，新经济行业入职平均工资为每月12548元，比上月减少350元。

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04 Nov, 06:00

专栏｜政策改变了什么？

新闻来源: 财新网

关键词: #经济出清 #政策转向 #系统性风险

💡What you need to know

📉 自三季度以来，中国经济加速出清，居民、企业和地方政府面临现金流困难，股市权益风险溢价达到历史高位，接近2008年金融危机和2018年影子银行出清阶段。

🏦 政策转向集中解决经济金融系统循环的堵点，通过帮助地方政府化债、降低存量房贷利率和注资国有银行等措施，缓解现金流压力，但并未采取全面的需求刺激。

🔄 当前政策更关注降低系统性风险和改善市场长期预期，流动性向健康资产负债表流动，而问题领域仅维持生存，强调投资需系统性洞察“总量、结构和主体”。

📊 相较2008年，本次调控更类似上世纪90年代末，重视经济结构调整和系统循环稳定性，宏观政策立足当前主要矛盾，但可能带来未来问题，需要适应性调整。

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04 Nov, 05:00

雪松控股案连审五天昔日大宗贸易巨头涉嫌集资诈骗

新闻来源: 财新网

关键词: #集资诈骗 #虚构贸易 #资不抵债

💡What you need to know

🔍 雪松控股及其高管因涉嫌集资诈骗、非法吸收公众存款等罪名在广州中院接受审判。公司曾通过融资性贸易和虚构贸易债权发行理财产品，累计募集资金约596亿元，其中400亿元已兑付，但仍有约200亿元未能兑付。

📉 雪松控股在2018年跻身世界500强，但其理财产品自2021年3月开始陆续逾期，爆雷总规模约200亿元。公司通过设立“体外公司”进行虚假贸易和亏损转移，导致合计亏损115亿元。

💰 雪松控股的资产长期大于负债的审计报告被质疑不真实，因未包含“体外公司”情况。专项审计显示公司长期资不抵债，各产业板块亏损严重。张劲及部分被告人愿意拿出个人资产以偿还中小投资者，但相对于200亿元的亏损，这些资金仅为杯水车薪。

⚖️ 案件定性为刑事案件，中小投资者与国企和金融机构相比处于不利地位，优先兑付权未能保障。张劲请求法庭同意中小投资人参与资产处置谈判，以优化债务化解方案。旁听人士希望公布雪松控股资产转让的具体情况和债权人分配明细。

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04 Nov, 03:00

最新封面报道｜透视阿斯利康“骗保”案

新闻来源: 财新周刊

关键词: #骗保案 #阿斯利康 #基因检测

💡What you need to know

🔍 阿斯利康“骗保”案自2021年开始调查，涉及员工篡改基因检测报告以骗取医保基金，主要针对肿瘤药泰瑞沙。案件已在多个省份展开，涉及员工超过50人，部分高管也被调查。

💼 案件涉及的关键人物包括阿斯利康（中国）前高管殷敏和现任高管王磊。王磊正配合调查，而殷敏被查可能与骗保案有关，她曾是阿斯利康肿瘤业务的最高负责人。

🏢 案件对阿斯利康在中国的运营产生了影响，尽管公司加大了在华投资，但频繁的员工被调查事件对品牌形象造成冲击。阿斯利康全球CEO表示，正与中国政府密切合作以确保合规运营。

🔬 骗保案中，涉案员工通过直接修改或与基因检测公司合作篡改检测报告，使患者获得泰瑞沙的医保报销资格。案件中，部分医药代表承认修改报告，而经理层被指控“明知”或“授意”造假行为。

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02 Nov, 13:00

驴象之争下的美国经济：谁会赢得大选？

新闻来源: FT中文网

关键词: #经济周期 #风险承受能力 #股市表现

💡What you need to know

📈 历史数据显示，自二战以来，在民主党执政期间，美国的GDP平均实际增长率为3.37%，而共和党执政期间为2.55%。股市风险回报率在民主党执政期内平均为5.74%，而共和党执政期内仅为1%。

🔍 帕斯托尔和韦罗内西的研究指出，经济表现差异可能并非由政策差异造成，而是与经济周期和选民风险承受能力的变化有关。经济疲软时，选民倾向于支持民主党，而经济繁荣时则倾向于支持共和党。

🌍 在民主党总统任期内，其他国家如英国、澳大利亚、加拿大、法国和德国的股票市场也表现较好，可能是因为美国作为主要贸易伙伴的影响以及全球投资者的风险偏好变化。

🔮 根据经济周期理论，在经济繁荣时期，选民更倾向于支持共和党，因此特朗普在下次选举中可能更有胜算。然而，华尔街的基金经理中倾向共和党的比例较高，特朗普若当选可能会导致股市短期上涨。

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01 Nov, 13:00

在美国选民眼中，中国议题有多重要？

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #外交政策 #中国投资 #电动汽车

💡What you need to know

🔍 在美国总统大选中，尽管外交政策不是选民的主要考虑因素，但中国正变得越来越难以忽视。在一项关于国家安全威胁的调查中，中国被认为是仅次于国内挑战和气候变化的第三大威胁。

🏭 中国电动汽车电池制造商国轩高科计划在密歇根州投资24亿美元建厂，承诺提供约2,300个就业岗位。然而，当地居民对这一投资感到不安，担心中国政府可能对该地区产生不当影响。

⚖️ 密歇根州居民对支持中国项目的乡镇委员会成员进行罢免，反映出对中国投资的态度转变。这一情绪也影响到总统竞选，特朗普明确反对该项目，并批评电动汽车是精英阶层的产品。

🌐 围绕中国工厂的担忧表明，美国对中国投资的态度正在改变，这使得通过对美直接投资来改善中美关系变得更加困难。

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01 Nov, 09:00

iPhone销量增加，苹果营收超出华尔街预期

新闻来源: FT中文网

关键词: #收入增长 #人工智能 #iPhone销售

💡What you need to know

📈 苹果公司在截至9月28日的季度中，收入增长6%，达到949亿美元，略高于预期。尽管受到欧盟税务裁决影响，净利润为147亿美元。

💰 由于欧盟裁决，苹果公司一次性计提了102亿美元的税费，不计入该费用，每股收益为1.64美元，高于预期的1.60美元。

📱 iPhone销售额达到462亿美元，服务业务收入达249亿美元，同比增长约12%。中国市场销售额约为150亿美元，同比持平。

🤖 苹果推出新的人工智能功能，包括改版后的Siri和写作辅助工具，预计将在年底前推出更多AI功能。最新iPhone 16销量高于iPhone 15，客户对AI功能反应积极。

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01 Nov, 08:30

买盘暴起，五只中国黄金ETF现身全球净买榜前十

新闻来源: 财新网

关键词: #国际金价 #黄金ETF #地缘风险

💡What you need to know

📈 国际金价在10月30日突破2800美元，仅用十个交易日便从2700美元上升。这一上涨受到特朗普交易回归、美国经济数据向好和地缘风险升级等因素的推动。

💍 2024年三季度，黄金饰品消费占全球黄金需求的41%。尽管金饰需求因高价受到抑制，但投资需求成为新的增长点，尤其是在欧美央行降息周期开始后，黄金ETF自7月起转为净流入。

🌍 北美地区在10月14日—18日的一周黄金ETF流入13.2吨，而10月21日—25日的一周则由亚洲地区接棒，流入12.2吨。其中，中国的五只黄金ETF基金流入11.4吨，使中国黄金ETF持仓量首次超过100吨，位居全球第五。

💰 10月金价的上涨主要受地缘政治影响，而人民币贬值也推动国内金价上升。人民币黄金涨幅达到6.52%，超过国际金价的5.1%。随着美国大选临近，投资者应关注黄金市场的波动风险。

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01 Nov, 08:00

老牌车企如何面对中国对手的崛起？

新闻来源: FT中文网

关键词: #电动汽车 #供应链 #软件竞争

💡What you need to know

🔋 中国电动汽车崛起：在中国市场上，中国制造的新一代电动汽车正在迅速占领市场，每两辆汽车中就有一辆是电动汽车。它们不仅在国内市场占据优势，未来也将称霸全球市场。

🚗 老牌制造商面临挑战：传统汽车制造商在全球市场上面临中国电动汽车的竞争压力，大众计划关闭德国工厂并裁员数万人。老牌制造商试图通过削减成本、补贴和关税来应对挑战，但这些措施可能难以奏效。

🔧 电动汽车供应链变化：电动汽车的供应链更简单，主要价值在于电池，而电池的生产是中国的强项。即使没有补贴，中国企业在制造大宗化学品和电气产品方面具有竞争优势。

💻 汽车行业未来竞争：未来汽车行业的附加值将主要来自自动驾驶、叫车和车载娱乐软件。传统汽车制造商如丰田和大众将面临软件公司的竞争，而中国也将在软件领域成为强大对手。实体汽车可能变成最不重要的部分。

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01 Nov, 07:00

西方啤酒巨头报告中国市场销量下降

新闻来源: FT中文网

关键词: #销量下降 #消费者信心 #股票回购

💡What you need to know

🍺 百威英博和嘉士伯的业绩低于预期，主要由于中国市场的销量下降。百威英博第三季度销量下降2.4%，嘉士伯在中国的销量下降6%。

🏠 中国房地产市场低迷导致消费者信心下降，影响了啤酒销售。尽管政府推出刺激方案，但嘉士伯表示，尚未见到刺激措施的效果。

📉 百威英博在中国市场的销量下降14.2%，并计划在未来12个月内实施20亿美元的股票回购计划，同时将全年利润增长指引收窄至6%至8%。

🌍 嘉士伯维持全年基本营业利润增长4%至6%的指引，印度市场的增长部分抵消了其他市场的疲弱表现，并计划收购英国软饮料生产商碧域。

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01 Nov, 06:30

10月财新中国制造业PMI升至50.3 重回扩张区间

新闻来源: 财新网

关键词: #制造业PMI #新订单指数 #成本上涨

💡What you need to know

📈 10月中国制造业PMI上升0.3个百分点至50.1，回到扩张区间，结束连续五个月的收缩。制造业供给增加，需求由收缩转为小幅扩张，新订单指数升至7月来最高。

🌍 外需连续第三个月收缩，10月新出口订单指数在荣枯线下升至三个月最高。多数企业反映全球经济环境走弱导致出口订单减少。

👷‍♂️ 尽管供需双双扩张，制造业就业指数连续两个月位于收缩区间，降至2023年6月来最低。企业对增加用工持谨慎态度，新业务量增加而用工减少导致积压工作量上升。

💰 原材料和能源成本上涨，推动10月制造业购进价格指数反弹至扩张区间。企业选择提高销售价格，出厂价格指数重回扩张区间。市场乐观度回升，10月生产经营预期指数升至五个月新高。

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29 Oct, 13:00

【数据深挖】中产家庭 “断供”国际学校背后

新闻来源: 财新数据专稿

关键词: #国际学校 #留学趋势 #求职压力

💡What you need to know

📉 2023年国际学校总数首次下降，新增学校仅17所，未能追平关停数量。居民消费能力减弱和投资回报前景不明导致国际学校增速放缓。

💰 新东方报告显示，2024年国际学校学生家庭年收入整体下降，平均年收入为128.96万元。教育支出高于全国平均水平，年均支出为22.8万元。

📊 留学趋势变化，2018年起“一般员工”家庭成留学主力，但占比逐年下降。近年来，留学生家长多为“单位负责人/高管”家庭。

🌍 海外求职压力增大，H-1B签证中签率低，2025财年有效注册数减少38.6%。国内留学生求职压力增加，考公热蔓延至归国留学生。

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29 Oct, 12:00

从“和合系”实控人归案看金融监管

新闻来源: FT中文网

关键词: #金融监管 #资管问题 #市场规则

💡What you need to know

🕵️‍♂️ 近期金融案件频发，如“和合系”创始人林强被捕，涉及金额巨大，暴露出资管和财富管理行业的严重问题，需审视金融监管漏洞。

💰 金融自由化导致企业金融化，形成以金融销售为核心的“系”，如中植系、和合系等，通过“滚雪球”模式圈钱，问题源于监管失误。

🔍 金融监管价值观偏离，忽视市场规律，需重新树立正确价值观，确保金融服务实体经济，建立公平公正的市场规则。

⚖️ 加强金融中介机构准入门槛，严格执行法规，取消误导性评选活动，追究监管流程问题责任，以应对金融市场的动态博弈。

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28 Oct, 03:00

阿里同意支付30亿元和解美国股东集体诉讼但否认任何指控

新闻来源: 财新网

关键词: #集体诉讼 #和解 #垄断调查

💡What you need to know

🤑 阿里巴巴支付4.335亿美元解决美国股东集体诉讼案，强调和解不承认任何过错或责任，主要为避免进一步诉讼成本和干扰。

📉 诉讼与蚂蚁集团上市搁浅及阿里巴巴遭反垄断调查有关，原告指控阿里在2020年7月至12月期间做出虚假陈述，导致股价下跌，造成损失。

⚖️ 法院驳回蚂蚁集团IPO相关诉讼请求，2024年双方就垄断问题达成和解，赔偿金额为可能最高赔偿额的3.73%，远超近年证券集体诉讼中位数回收率。

📈 阿里巴巴合规整改取得良好成效，停止“二选一”垄断行为，港股和美股分别上涨1.27%和1.1%，总市值达2333亿美元。

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25 Oct, 08:00

大部分存量房贷今日完成批量调整利率平均降0.5个百分点

新闻来源: 财新网

关键词: #存量房贷利率 #利息支出 #房地产市场

💡What you need to know

📝 存量房贷利率下调正式实施，主要商业银行将加点幅度高于-30基点的存量房贷利率调整到不低于-30基点，预计在10月31日前完成，借款人无需主动操作。

💰 中国人民银行副行长陶玲表示，存量房贷利率平均下降0.5个百分点，预计节省利息支出1500亿元，惠及5000万户家庭、1.5亿居民。

🏠 存量房贷调整有助于稳定房地产市场，一线城市新房、二手房成交量上升，10月房贷提前还款减少20%。

🔧 自2024年11月1日起，完善房贷利率定价机制，允许借款人与银行协商置换存量贷款，取消房贷利率重定价周期最短为一年的限制，深化利率市场化改革。

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25 Oct, 07:00

国际货币变革：人民币能做什么

新闻来源: FT中文网

关键词: #美元独大 #人民币国际化 #国际货币体系改革

💡What you need to know

📉 国际货币体系的问题在于美元的独大，这种局面导致全球经济在美元强弱波动中受到影响。美元的强弱不仅取决于美国经济的绝对状况，还与全球经济的相对强弱相关。

💸 人民币国际化的进程面临挑战，尽管中国经济体量庞大，但人民币在国际结算货币中排名仅为第7位。为了成为国际货币，中国需要保持贸易逆差和高投资回报率，但这两个条件难以实现。

🌍 特别提款权（SDR）被认为是国际货币体系改革的潜在工具，但由于其非主权货币的性质，无法在市场上广泛流通，因此尚未成为真正的国际货币。

🤝 人民币的国际化应顺应市场和经济条件发展，而不是勉强推动。人民币的锚是对中国经济的信心，国际货币体系改革需要在与美元主导的秩序中寻求融合。

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25 Oct, 06:00

罢工持续波音三季度亏损创4年来新高

新闻来源: 财新网

关键词: #罢工 #亏损 #裁员

💡What you need to know

✈️ 波音工人罢工持续，约3万名工人自9月13日起要求四年内涨薪40%，并否决了波音提出的35%加薪方案，反对票比例从94.6%降至64%。

📉 波音公布三季度净亏损61亿美元，创4年新高，受到罢工和收益下滑影响，前三季度营收同比下降8%，现金流紧张，经营性现金流为-13.45亿美元。

💼 波音CEO凯利·奥特伯格宣布全球裁员10%，并将777X飞机推出延后至2026年，计划对公司文化进行根本性变革以恢复领导地位。

🚚 波音交付延误影响客户，瑞安航空CEO称罢工将减少飞机交付数量，国航货机交付缓慢影响货运发展，跨境电商需求增长推动航空货运业务激增。

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25 Oct, 05:00

马斯克预测销售反弹，特斯拉股价大涨22%

新闻来源: FT中文网

关键词: #利润增长 #自动驾驶 #交付量

💡What you need to know

📈 特斯拉公布高于预期的季度利润，股价上涨21.9%，市值增加1500多亿美元。第三季度调整后净利润同比增长8%，达到25亿美元，超过了21亿美元的预期。

🚗 特斯拉预测2025年将大幅增长，明年汽车销量可能增长20%至30%。公司专注于降低现有车型成本，并推出自动驾驶“Cybercab”，而非开发价格为2.5万美元的“Model 2”。

⚡ 汽车销售收入增长2%，能源生产和存储业务增长52%，服务部门增长29%。第三季度收入增长8%，至252亿美元，略低于分析师平均估计的254亿美元。

📊 特斯拉第三季度毛利率从去年同期的17.9%扩大到19.8%，得益于7.39亿美元的监管信用额度收入。全球交付量增长6.4%，达到46.289万辆，继续领先于中国比亚迪。

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24 Oct, 12:00

投资者涌入“中国除外”新兴市场基金

新闻来源: FT中文网

关键词: #中西紧张 #中国除外基金 #净流入增长

💡What you need to know

📈 尽管中国股市近期大涨，但由于担心中西紧张关系升级，投资者纷纷转向将中国排除在外的新兴市场基金。今年这类基金的资产规模增长了75%，超过260亿美元。

🏦 富兰克林邓普顿等投资公司推出“中国除外”基金，Polar Capital的投资组合经理表示这是“本质上一种新的资产类别”，因为投资者将中国大陆股票划为单独配置，增加对印度、台湾等市场的敞口。

🌍 摩根大通数据显示，今年“中国除外”股票基金净流入100亿美元，超过流入更广泛新兴市场股票基金的总额。过去两年，这类基金数量几乎翻倍至70只。

🇺🇸 基金经理指出，美国投资者对中国的看法更负面，部分因担心中国公司可能受制裁。美国一些大型养老基金已削减对中国投资，佛罗里达州甚至要求出售在中国的直接持股。

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24 Oct, 08:00

金监总局：进一步扩大商业养老金业务试点

新闻来源: 财新网

关键词: #商业保险年金 #养老年金保险 #商业养老金试点

💡What you need to know

🔍 金融监管总局发布《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》，明确商业保险年金的概念和范围，包括保险期限5年及以上的年金保险、两全保险、商业养老金等产品。

🚀 《通知》强调大力发展各类养老年金保险，尤其是长期领取功能的产品，并扩大商业养老金业务试点，涉及10个省市，由4家专业养老险公司参与。

📈 支持更多符合条件的养老保险公司参与商业养老金业务，计划在总结试点经验的基础上延长试点期限并扩大区域，提升个人养老金产品的多样性和投保便利度。

🔧 《通知》要求保险公司优化资产配置，创设兼具养老风险保障和财富管理功能的新型产品，建立健全统计制度，加强监管，维护保险消费者合法权益。

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24 Oct, 07:00

6万枚比特币案启动民事追偿 13万受害者：英高法喊你登记领钱啦

新闻来源: 财新网

关键词: #民事追偿 #冻结财产 #受害者登记

💡What you need to know

📝 英国皇家检控署启动民事追偿程序，涉及天津蓝天格锐公司非法吸收公众存款案，受害者可向英国高等法院申请受偿。

🔒 涉案财产被冻结，包括6.1万枚比特币，冻结令将持续有效，直到民事追偿程序结束或法院另行下令。

⚖️ 钱志敏否认所有指控，正式审判定于2025年9月29日开始，英国《犯罪所得法》要求指定受托人处理涉案资产追偿。

🔍 近13万受害者需向英国高等法院举证登记，证明与涉案资产有关，英国方面将在结束司法登记程序后与中国政府交涉。

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24 Oct, 06:00

中国潮玩获东南亚热捧泡泡玛特三季度境外收入暴涨450%｜出海·消费

新闻来源: 财新网

关键词: #海外扩张 #泰国市场 #潮玩IP

💡What you need to know

📈 泡泡玛特在海外市场扩张迅速，股价自2024年初以来涨幅接近300%，市值突破千亿港元，海外业务收入占比超过45%。

🌏 泡泡玛特的海外业务覆盖30多个国家和地区，东南亚市场表现突出，特别是泰国市场，LABUBU主题门店业绩亮眼，泰国成为其内地以外最大市场。

🤝 泡泡玛特通过与本地明星和KOL合作，在泰国市场成功推广潮玩IP，LABUBU形象在泰国大受欢迎，甚至与泰国国家旅游局合作推出活动。

🇨🇳 中国市场也在复苏，第三季度内地收入同比增长55%至60%，电商平台增长尤为显著，摩根士丹利看好泡泡玛特在全球市场的潜力，尤其是美国市场。

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24 Oct, 05:00

中国9月青年失业率有所回落

新闻来源: 道琼斯通讯社

关键词: #青年失业率 #经济增长 #数据可信度

💡What you need to know

📉 9月份中国青年失业率从夏季的18.8%高点回落至17.6%，但仍然较高，显示就业市场压力。

📊 9月份整体失业率为5.1%，较8月份的5.3%有所下降，反映出就业市场的轻微改善。

📉 中国7-9月经济同比增长4.6%，略好于预期，但为六个季度以来最低增速。

🔄 政府暂停发布青年失业数据并修改统计方法，经济学家认为该变化降低了数据的可信度。

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24 Oct, 02:00

数千亿美元资金如何绕开管制逃离中国

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #资金外流 #经济不确定性 #资本管制

💡What you need to know

📉 中国房地产市场崩盘和经济不确定性导致资金外流。在截至今年6月底的四个季度里，可能有多达2,540亿美元的资金非法流出中国。

🏦 尽管中国政府实施了资本管制，但人们仍通过各种方式将资金转移到海外，包括使用加密货币和艺术品拍卖等方法。

📊 新冠疫情、政府对民营部门的打击以及经济增长放缓是导致资金外流的主要原因。到本十年末，中国经济增速预计将从目前的5%左右放缓至3%左右。

🌏 中国的国际收支平衡表数据调整掩盖了资金外流的实际情况，但经济学家认为，资金非法流出的证据依然存在。截至今年6月的四个季度，资本外逃规模明显超过2,000亿美元。

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23 Oct, 12:00

为何中国汽车受到德国人青睐？

新闻来源: FT中文网

关键词: #价格优惠 #技术创新 #反补贴税

💡What you need to know

🛒 近三分之二的德国人愿意购买中国汽车，主要因为价格优惠和质量与知名品牌相当。特别是年轻人对中国品牌接受度高，18-39岁人群中超过70%表示愿意购买。

🚗 全德汽车俱乐部的调查显示，80%的受访者计划购买中国制造的电动汽车，其中高端车驾驶者也有60%不排斥中国汽车。购买原因包括价格优惠（83%）、技术创新（55%）和设计吸引力（37%）。

🔧 对中国汽车的主要反对意见包括维修和经销网络覆盖面不足（40%）、质量欠佳（39%）和数据保护问题（26%）。一些中国品牌已开始在德国建立备件仓库以解决供应问题。

💼 欧盟讨论对中国电动汽车征收高额反补贴税，德国等五国反对。德国汽车工业协会批评关税政策，认为会对德国和欧洲制造商造成伤害，并呼吁通过谈判解决贸易争端。

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23 Oct, 09:00

销售额意外下降，星巴克暂缓发布2025年指引

新闻来源: FT中文网

关键词: #收入下降 #战略改变 #市场挑战

💡What you need to know

📉 星巴克暂停财务指导，因收入下降和季度收益减少，第四季度全球同店销售额下降7%，美国可比交易量下降十分之一。

🧑‍💼 新任首席执行官布莱恩•尼科尔提出战略改变，计划简化菜单、修正定价、改变移动点餐系统，专注恢复门店舒适氛围。

🏠 星巴克在美国市场面临顾客对价格和排队的抗拒，同时在中国市场遇到激烈竞争，导致同店销售额下降14%。

📈 尽管利润下降，星巴克季度股息从每股57美分提高到61美分，以增强业务信心和提供确定性。

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22 Oct, 12:00

朱从玖亿元受贿案将落槌 80后大、小秘书同归腐败

新闻来源: 金融我闻

关键词: #朱从玖 #非法受贿 #秘书腐败

💡What you need to know

📜 朱从玖被控非法受贿金额超过1.05亿元，2024年9月一审过堂，等待宣判。他曾在证监系统和经济大省任职，因广泛的人际关系网和超强记忆力，被查后牵扯人数众多。

🔍 与朱从玖有关的多位金融圈高层人士在2023年被查，包括中信建投总经理李格平、王亚伟、天弘基金原总经理郭树强及银河证券原“掌门人”陈共炎等。

🔗 朱从玖的两位秘书王青山和杨奔也涉腐败被查。王青山在2023年9月一审获刑13年，案值4000多万元。杨奔案值不足百万，但因其他犯罪情节可能从重处罚。

📈 朱从玖在浙江分管金融等领域，曾是政界新星。其秘书腐败案反映出秘书作为领导“身边人”容易寻租，秘书腐败成为反腐重点方向。

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22 Oct, 08:00

中国人工智能企业创造性压低模型成本

新闻来源: FT中文网

关键词: #降低成本 #优化策略 #混合专家模型

💡What you need to know

🔧 中国AI企业通过降低成本和优化策略，在推理成本上实现了显著优势，部分企业将成本降至美国同行的一个零头，推理成本降低逾90%。

💡 零一万物通过构建基于较少数据和算力的模型，并优化硬件，将推理成本降至每百万token 14美分，相比之下，OpenAI的GPT 4o为4.40美元。

📊 零一万物的闪电模型在大型语言模型公司排名中，与x.AI的Grok-2并列第三，仅次于OpenAI和谷歌，显示出其在成本和性能上的竞争力。

🧠 许多中国AI公司采用混合专家模型方法，通过高质量的数据集和创新的数据收集方式来降低算力需求，以应对高端AI芯片供应的挑战。

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22 Oct, 07:00

房地产进入存量市场时代短期和长期有何生存发展之道？

新闻来源: 财新网

关键词: #REITs发行 #高空置率 #可持续发展

💡What you need to know

📈 随着中国房地产市场转向存量市场，行业逻辑发生变革，高杠杆、高负债、高周转的模式让位于资产管理。REITs发行成为短期核心机会，尽管市场份额小，但提供了巨大想象空间。

🏢 二、三线城市商办物业供需错配导致高空置率，招商驱动型经营模式面临困难，而聚焦生态经营的企业表现较好。企业地产专业外包趋势明显，疫情后空间重塑、降本增效等需求增加。

🌱 ESG、可持续发展、绿能资管、碳达峰碳中和战略蕴含机会。企业应摸清家底，识别优质、低效、不良资产。中高收益资产可快速金融化，低效资产需改造提升，不良资产应尽快处置。

🕰 存量资产时代需长期主义思维，建立全周期管理体系。全周期视角搭建体系，数据驱动决策，跨界创新驱动成长。地产需融入科技、绿能和新理念，迎合进化中的消费人群和企业。

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22 Oct, 06:00

回到第一性：刺激、救济与福利

新闻来源: FT中文网

关键词: #刺激政策 #保障房 #生育补贴

💡What you need to know

🌐 刺激、救济、福利和基建虽然都是财政支出，但在实际运作中，它们的效果可能不同，甚至会产生冲突。例如，直接给富人发钱可能比给穷人更能刺激消费，因为穷人可能会选择储蓄。

🔍 决策往往受到时间、观念和利益等多重约束，可能偏离初衷。刺激政策的核心是通过财政支出创造就业，提升收入和改变预期，而不是简单的公平或福利。

🏡 保障房政策作为一种财政刺激手段可能与刺激目的不符。虽然它能缓解房企资金压力，但可能加剧房地产市场下滑，对市场价格产生不利影响。

👨‍👩‍👧‍👦 通过补贴生育行为来永久改变家庭消费倾向，可能是最有效的刺激方案。这不仅解决了短期问题，还能应对人口结构和经济结构的长期挑战。

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22 Oct, 05:00

【数据图解】住建部的老旧小区改造计划目前集中在哪些省份？

新闻来源:

关键词: #货币化安置 #城中村改造 #老旧小区改造

💡What you need to know

🏠 住建部计划通过货币化安置等方式新增实施100万套城中村和危旧房改造，以协助楼市去库存。倪虹表示，若前期工作良好，支持力度可在100万套基础上增加。

🏢 2015-2018年棚改货币化安置主要集中在三四线城市，每年改造规模超过600万套，扭转了楼市颓势。目前每年不足200万套，此次政策重点支持地级以上城市，目标规模有限。

🏗 2024年计划对5.4万个城镇老旧小区进行改造新开工，这是近年来最大规模。江苏、吉林、青海、上海已完成或基本完成全年目标，5个省市开工率低于60%。

📊 开工数量最多的省份为四川、湖北、湖南、山东，四川省已超5000个。经济实力较强的省市改造数量较少，显示出明显的分层。

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22 Oct, 02:00

中国下调基准贷款利率，加大宽松政策力度以提振经济

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #降息 #通货紧缩 #财政刺激

💡What you need to know

📉 中国一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调25个基点，至3.1%和3.6%，此举旨在对抗通货紧缩，并支持经济增长。

📊 中国央行的降息行动是9月份宣布的一揽子刺激措施的一部分，尽管第三季度经济增速为4.6%，但仍是六个季度以来的最低水平。

🏦 经济学家普遍认为，仅靠货币宽松政策难以显著提升信贷需求，可能还需要更大规模的财政刺激措施来推动经济复苏。

🗳 全国人大将在未来几周召开会议，预计将批准一项财政刺激计划，可能新增人民币1万亿至3万亿元的债务，以增强经济活力。

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21 Oct, 13:00

日本房地产泡沫破裂后地产商如何转型？中国如何借鉴？

新闻来源: 财新网

关键词: #多元化收益模式 #日本REITs市场 #稳定派息率

💡What you need to know

📈 日本的主要房地产开发商通过多元化的收益模式成功转型，收益来源包括销售收入、自持物业租金收入和资产管理费收入，各占约1/3。这种模式为中国地产商提供了借鉴，通过REITs实现轻资产发展。

🏢 日本REITs市场在经济泡沫破灭后逐渐成熟，至2023年底已有58只REITs上市，市值约22万亿日元，是全球第二大、亚洲第一大REITs市场。其架构为“公司型+外部管理”，与中国的“ABS+公募基金”架构不同。

📊 日本REITs具有较高的股性，历史数据显示，其长期派息稳定，近十年派息率在4%—5%，综合收益率约为6.7%。这一特点与美国、新加坡和香港的REITs市场更为一致。

📜 日本REITs市场的成功归因于立法的完善、市场流动性以及长期量化宽松的低利率环境。这些因素为REITs市场提供了良好的发展基础和融资环境，促进了市场的健康发展。

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