Немного криптовалютной тематики
Сегодня второй по капитализации стейблкоин - USDC потерял паритет с долларом из-за того, что была открыта процедура банкротства по Silicone valley bank, в котором компания Circle - являющейся эмитентом USDC, хранила в районе 8 % обеспечения своего стейблкоина. На рынке паника, масса людей фиксируют убытки, переливая USDC с дисконтом в Биток, Альту и другие стейбелкоины.
Предлагаю сделать разбор этой ситуации, возможно это поможет уберечь подписчикам свои деньги, не осуществив необдуманных действий под влиянием эмоций.
Если упрощенно, то для того, чтобы осуществить миссию 1 USDС компании эмитенту Circle необходимо положит на свои счета в банках 1 доллар, который будет обеспечивать выпущенный USDС. Соответственно, если компания эмитент теряет 8 % обеспечения своего стейблкоина, то при условии, что все держатели USDС захотят обменять их на фиатный доллар, то компания может стать банкротом, так как не сможет удовлетворить одномоментный спрос по обмену USDС на доллар. Но, в текущей ситуации, люди убегают из USDС не в фиатный доллар, а Биток, Альту или другие стейблкоины. Соответственно никакого давления на резервы компании Circle не осуществляется и нет риска ее банкротства.
Для большего понимания можно провести аналогию с банковскими депозитами. Если все клиенты банка в один момент будут уступать свои права требования на депозит. И в результате таких действий предложение по уступки права требования превысит спрос, то цена этих прав требования начнёт дешеветь и может утратить паритет с суммой депозита. Но это никак не повлияет на банк и не повлияет на его платежеспособность.
То же самое происходит с USDС, участники рынка создали ситуацию при которой в один момент все начали продавать USDС за другие стейблкоины, Биток и Альту. В результате чего на биржах произошло превышение предложения над спросом и падение цены USDС.
Теперь самый главный вопрос, на сколько это опасная ситуация для держателей USDС ?. Для того, чтобы в этом разобраться опять вернемся к аналогии с банковскими депозитами. Если при массовой уступке права требования на депозит, какой-то участник рынка выкупит большой объем прав требования, да еще и по цене ниже номинальной стоимости этих депозитов, то он может одномоментно прийти в банк и запросить возврат депозитов, что в результате может привести к банкротству банка.
Поэтому ключевой вопрос для оценки рисков заключается в том, кто выкупает с рынка все USDС, которые в панике продаются и что он с ними потом сделает.
Если USDС, с дисконтом, выкупается лицами, аффилированными с компанией эмитентом Circle, то таким образом они могут нивелировать текущий риск отсутствия резервов для обеспечения 8 % эмиссии USDС, так как все не обеспеченные USDС будут выкуплены связанными лицами и не создадут давления на резервы Circle.
Если же USDС выкупается конкурентами Circle, то все выкупленные с дисконтом USDС могут быть использованы для того, чтобы обанкротить Circle предъявив им выкупленные USDС к обмену на обеспечение (фиатный доллар). Но, для того, чтобы такой сценарий был реализован, необходимо выкупить на этой панике и предъявить к обмену более 93 % от всей эмиссии USDC, так как 92 % эмиссии по прежнему имеют обеспечение и только 8 % не обеспечены.
Резюмирую, считаю, что в ближайшее время USDС восстановит паритет с долларом. Но это не финансовый совет, каждый думайте своей головой и принимайте самостоятельное решение.
Сегодня второй по капитализации стейблкоин - USDC потерял паритет с долларом из-за того, что была открыта процедура банкротства по Silicone valley bank, в котором компания Circle - являющейся эмитентом USDC, хранила в районе 8 % обеспечения своего стейблкоина. На рынке паника, масса людей фиксируют убытки, переливая USDC с дисконтом в Биток, Альту и другие стейбелкоины.
Предлагаю сделать разбор этой ситуации, возможно это поможет уберечь подписчикам свои деньги, не осуществив необдуманных действий под влиянием эмоций.
Если упрощенно, то для того, чтобы осуществить миссию 1 USDС компании эмитенту Circle необходимо положит на свои счета в банках 1 доллар, который будет обеспечивать выпущенный USDС. Соответственно, если компания эмитент теряет 8 % обеспечения своего стейблкоина, то при условии, что все держатели USDС захотят обменять их на фиатный доллар, то компания может стать банкротом, так как не сможет удовлетворить одномоментный спрос по обмену USDС на доллар. Но, в текущей ситуации, люди убегают из USDС не в фиатный доллар, а Биток, Альту или другие стейблкоины. Соответственно никакого давления на резервы компании Circle не осуществляется и нет риска ее банкротства.
Для большего понимания можно провести аналогию с банковскими депозитами. Если все клиенты банка в один момент будут уступать свои права требования на депозит. И в результате таких действий предложение по уступки права требования превысит спрос, то цена этих прав требования начнёт дешеветь и может утратить паритет с суммой депозита. Но это никак не повлияет на банк и не повлияет на его платежеспособность.
То же самое происходит с USDС, участники рынка создали ситуацию при которой в один момент все начали продавать USDС за другие стейблкоины, Биток и Альту. В результате чего на биржах произошло превышение предложения над спросом и падение цены USDС.
Теперь самый главный вопрос, на сколько это опасная ситуация для держателей USDС ?. Для того, чтобы в этом разобраться опять вернемся к аналогии с банковскими депозитами. Если при массовой уступке права требования на депозит, какой-то участник рынка выкупит большой объем прав требования, да еще и по цене ниже номинальной стоимости этих депозитов, то он может одномоментно прийти в банк и запросить возврат депозитов, что в результате может привести к банкротству банка.
Поэтому ключевой вопрос для оценки рисков заключается в том, кто выкупает с рынка все USDС, которые в панике продаются и что он с ними потом сделает.
Если USDС, с дисконтом, выкупается лицами, аффилированными с компанией эмитентом Circle, то таким образом они могут нивелировать текущий риск отсутствия резервов для обеспечения 8 % эмиссии USDС, так как все не обеспеченные USDС будут выкуплены связанными лицами и не создадут давления на резервы Circle.
Если же USDС выкупается конкурентами Circle, то все выкупленные с дисконтом USDС могут быть использованы для того, чтобы обанкротить Circle предъявив им выкупленные USDС к обмену на обеспечение (фиатный доллар). Но, для того, чтобы такой сценарий был реализован, необходимо выкупить на этой панике и предъявить к обмену более 93 % от всей эмиссии USDC, так как 92 % эмиссии по прежнему имеют обеспечение и только 8 % не обеспечены.
Резюмирую, считаю, что в ближайшее время USDС восстановит паритет с долларом. Но это не финансовый совет, каждый думайте своей головой и принимайте самостоятельное решение.
