🌚Стратегия торговли биткоином в ночные часы
На днях прочитал интересный рисерч от Quantpedia, где анализируется перформанс биткоина во время и вне торговых сессий фондового рынка (NYSE). Основная идея — несмотря на круглосуточную торговлю, BTC начинает демонстрировать поведение, схожее с традиционными активами.
The night effect на фондовом рынке
Эффект давно известен в торговле акциями: значительная часть доходности на рынке формируется вне торговых сессий. Например, если бы вы покупали S&P 500 на открытии и продавали на закрытии сессии каждый день с 2000 по 2022 год, ваша доходность составила бы около 0%. Основной рост индексов происходит ночью, когда рынок закрыт. Именно тогда выходят важные новости: отчеты компаний, экономические данные, геополитика и прочие события.
Стратегия с BTC
Авторы исследования выявили, что схожий паттерн наблюдается и у BTC, особенно после появления ETF.
На основе бэктеста с ноября 2015 по ноябрь 2024 была разработана следующая стратегия:
▪️Long BTC на закрытии NYSE в пятницу, если цена находится на максимальных уровнях за последние 10 дней.
▪️Закрытие позиции на открытии NYSE в понедельник.
▪️Повторение цикла в понедельник и вторник (по данным исследования, это наиболее подходящие дни).
В итоге получили высокий Sharpe ratio 2.4 с максимальной просадкой 17.2%. Среднегодовая доходность за этот период (9 лет) составила 68.4% с волатильностью 28.4%. Для сравнения, buy-and-hold стратегия за этот же период показала около 92% годовых, но при этом годовые просадки доходили до 80%.
Ограничения стратегии и доп данные
Цифры действительно впечатляют, но для полноты картины, на мой взгляд, требуется больше информации:
● Long-only подход или ошибка выжившего. Важно учитывать все сценарии поведения актива, включая периоды длительной коррекции. Было бы интересно проверить, как показатели изменятся при включении шортовых трейдов.
● Риск-менеджмент. Авторы не указали размер позиций и уровень риска, а это ключевые аспекты любой стратегии. Также нужны данные о проценте успешных сделок, количестве убыточных подряд и распределении доходности трейдов.
● Комиссии. Скорее всего, результаты приведены без учета торговых издержек.
● Периоды стагнации. С конца 2018 по середину 2020 года стратегия не работала (это видно по плоской equity curve), несмотря на то, что цена биткоина выросла с $4,000 до $13,200. Этот факт подчеркивает, что подобные стратегии требуют автоматизации. Торговать вручную в таких условиях психологически сложно, ведь нужно выдерживать полтора года без доходности, наблюдая, как базовый актив растет в 3 раза.
В целом, авторы исследования сделали интересные выводы с отличными вводными данными, однако дополнительный анализ и проверка всех аспектов необходимы для полноценной оценки стратегии. Вдруг у кого-то будет время и желание🙂
На днях прочитал интересный рисерч от Quantpedia, где анализируется перформанс биткоина во время и вне торговых сессий фондового рынка (NYSE). Основная идея — несмотря на круглосуточную торговлю, BTC начинает демонстрировать поведение, схожее с традиционными активами.
The night effect на фондовом рынке
Эффект давно известен в торговле акциями: значительная часть доходности на рынке формируется вне торговых сессий. Например, если бы вы покупали S&P 500 на открытии и продавали на закрытии сессии каждый день с 2000 по 2022 год, ваша доходность составила бы около 0%. Основной рост индексов происходит ночью, когда рынок закрыт. Именно тогда выходят важные новости: отчеты компаний, экономические данные, геополитика и прочие события.
Стратегия с BTC
Авторы исследования выявили, что схожий паттерн наблюдается и у BTC, особенно после появления ETF.
На основе бэктеста с ноября 2015 по ноябрь 2024 была разработана следующая стратегия:
▪️Long BTC на закрытии NYSE в пятницу, если цена находится на максимальных уровнях за последние 10 дней.
▪️Закрытие позиции на открытии NYSE в понедельник.
▪️Повторение цикла в понедельник и вторник (по данным исследования, это наиболее подходящие дни).
В итоге получили высокий Sharpe ratio 2.4 с максимальной просадкой 17.2%. Среднегодовая доходность за этот период (9 лет) составила 68.4% с волатильностью 28.4%. Для сравнения, buy-and-hold стратегия за этот же период показала около 92% годовых, но при этом годовые просадки доходили до 80%.
Ограничения стратегии и доп данные
Цифры действительно впечатляют, но для полноты картины, на мой взгляд, требуется больше информации:
● Long-only подход или ошибка выжившего. Важно учитывать все сценарии поведения актива, включая периоды длительной коррекции. Было бы интересно проверить, как показатели изменятся при включении шортовых трейдов.
● Риск-менеджмент. Авторы не указали размер позиций и уровень риска, а это ключевые аспекты любой стратегии. Также нужны данные о проценте успешных сделок, количестве убыточных подряд и распределении доходности трейдов.
● Комиссии. Скорее всего, результаты приведены без учета торговых издержек.
● Периоды стагнации. С конца 2018 по середину 2020 года стратегия не работала (это видно по плоской equity curve), несмотря на то, что цена биткоина выросла с $4,000 до $13,200. Этот факт подчеркивает, что подобные стратегии требуют автоматизации. Торговать вручную в таких условиях психологически сложно, ведь нужно выдерживать полтора года без доходности, наблюдая, как базовый актив растет в 3 раза.
В целом, авторы исследования сделали интересные выводы с отличными вводными данными, однако дополнительный анализ и проверка всех аспектов необходимы для полноценной оценки стратегии. Вдруг у кого-то будет время и желание🙂
