АКБФ Инвестиции

Главное за день:

📌 Globaltrans завершила оферту, выкупив около 14,23% GDR

📌 Прибыль крупных промпредприятий Китая в 2024г снизилась на 3,3%

📌 Акции АТР в основном растут, биржи Южной Кореи и Австралии закрыты на праздники

📌 Промышленный PMI в Китае в январе неожиданно снизился, обновил минимум за 5 месяцев

📌 X5 в IV квартале увеличил выручку на 22,3%, до 1,08 трлн рублей

📌 Глава МИД Франции: Совет ЕС продлит санкции против России

📌 Фьючерс на Nasdaq упал на 3%, акции чипмейкеров дешевеют из-за скачка популярности китайской ИИ-модели

📌 Норникель в 2025г планирует незначительно снизить выпуск палладия, повысить на 1% производство никеля

📌 Норникель в IV квартале увеличил выпуск палладия на 11% г/г, платины - на 7%

📌 Норникель в IV квартале снизил выпуск меди на 12% г/г, никеля - на 6%

📌 Цена арабики обновила рекорд на угрозах пошлин на колумбийский экспорт

📌 ЕС предоставил Венгрии гарантии безопасности ее энергоснабжения - Сийярто

📌 Главы МИД стран ЕС договорились о продлении санкций в отношении РФ

📌 НБК в январе влил в финсистему рекордные 1,7 трлн юаней за счет нового инструмента ДКП

📌 AT&T увеличила чистую прибыль в IV кв. в 1,9 раза, выручка превзошла прогноз

📌 Объем размещения акций в Гонконге может достичь $20 млрд в 2025г - СМИ

📌 Продажи новостроек в США в декабре выросли на 3,6%, лучше прогнозов

#Новости

📆 Важнейшие корпоративные события недели (27 января – 2 февраля)

27 января (понедельник)
• ПАО «ГМК „Норильский никель“» опубликует итоги производственной деятельности за 2024 год.
• Как ожидается, AT&T, Honeywell, Ryanair опубликуют финансовую отчетность за прошедший квартал.
• Ритейлер X5 Group планирует опубликовать операционные результаты за IV квартал 2024 года и весь 2024 год.

28 января (вторник)
• Российский ритейлер мужской одежды Henderson опубликует операционные результаты за декабрь 2024 года.
• Состоится собрание акционеров Совкомбанка по вопросу допэмиссии акций в рамках присоединения ХКФ банка (Хоум банк).
• «Московская биржа» запускает на срочном рынке торги поставочными фьючерсами на обыкновенные акции ПАО «Корпоративный центр ИКС 5». К торгам будут допущены серии фьючерсов с исполнением в марте и июне 2025 года.
• Как ожидается, Boeing, General Motors, Kimberly-Clark, Lockheed Martin, Logitech, LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, Nucor, Royal Caribbean Cruises, RTX, SAP, Starbucks, Sysco опубликуют финансовую отчетность за прошедший квартал.

29 января (среда)
• ПАО «ТГК-1» планирует опубликовать результаты операционной деятельности за 2024 год.
• Solidcore Resources (бывший Polymetal) планирует опубликовать производственные результаты за IV квартал 2024 года.
• ПАО «Группа Астра» раскроет операционные результаты за 2024 год.
• Банк «Санкт-Петербург» завершит программу выкупа 20 млн обыкновенных акций, стартовавшую 29 июля 2024 года.
• Как ожидается, ASML, Danaher, General Dynamics, Hess, IBM, Levi Strauss, Microsoft, Meta Platforms, Nasdaq, Remy Cointreau, Tesla, Volvo Group опубликуют финансовую отчетность за прошедший квартал.

30 января (четверг)
• ПАО «РусГидро» раскроет операционные результаты за 2024 год.
• Последний день перед закрытием реестра акционеров АО «Группа компаний „Медси“» для получения дивидендов за 2023 год.
• Как ожидается, ABB, Apple, Blackstone, Caterpillar, Cigna, Comcast, Deutsche Bank, Dow Inc., Electrolux, Hennes & Mauritz, Intel, Mastercard, Nokia, Sanofi, Shell, Southwest Airlines, Visa, UPS опубликуют финансовую отчетность за прошедший квартал. Glencore представит производственную отчетность за прошедший квартал.

31 января (пятница)
• Состоится внеочередное заочное собрание акционеров ПАО «МТС» по вопросам изменения корпоративного управления. В повестке: утверждение новой редакции устава, а также положений о совете директоров, правлении и генеральном директоре.
• Дата закрытия реестра акционеров АО «Группа компаний „Медси“» для получения дивидендов за 2023 год.
• Как ожидается, AbbVie, Baker Hughes, Chevron, Colgate-Palmolive, ExxonMobil, Novartis, Samsung опубликуют финансовую отчетность за прошедший квартал.

#календарьинвестора

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подешевела до $77,93 за баррель

📌 Рубль утром дешевеет в паре с юанем, курс юаня составил 13,518 руб.

📌 Рынок акций РФ в начале основной сессии просел на -0,2%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 ЦБ Китая сохранил ставку MLF на уровне 2%

📌 Инфляция в Японии в декабре ускорилась до 3,6% - максимума с января 2023г

📌 Boeing ожидает падения выручки в IV кв., большого чистого убытка

📌 Texas Instruments в IV кв. сократила выручку на 2%, показатель превысил прогноз

📌 Доллар дешевеет к основным мировым валютам на заявлениях Трампа о ставках

📌 Т-Банк в 2024г увеличил чистую прибыль по РСБУ до 61 млрд руб., Росбанк (MOEX: ROSB) - до 51 млрд руб

📌 Инфляция в Японии в декабре ускорилась до 3,6% - максимума с января 2023г

📌 Банк Японии повысил ключевую ставку до 0,5% с 0,25%, как и ожидалось

📌 Уолл-стрит закрылась в плюсе после заявлений Трампа, S&P 500 обновил рекорд

📌 Трамп надеется на быстрое решение украинского кризиса

📌 Трамп сообщил, что считает необходимым провести встречу с Путиным "немедленно"

📌 Трамп предпочел бы не вводить пошлины на китайский импорт - интервью

📌 Песков: конфликт на Украине не зависит от цен на нефть

📌 Чемезов анонсировал старт серийного производства МС-21 с 2026г

📌 Перекосы на нефтяном рынке вредны и РФ, и США, вряд ли Трамп будет наносить ущерб американской экономике - Путин

#Новости

📈 Краткосрочные прогнозы и тенденции на финансовых рынках

📌 Облигации федерального займа (ОФЗ)

В краткосрочном периоде для ставок широкого сегмента облигаций федерального займа (ОФЗ) преобладают шансы роста. Целевой усредненный уровень доходности индикативных выпусков ОФЗ серии 26226 на конец предстоящей недели ожидается в диапазоне 18,0%-18,7% годовых. Ожидаем повышения доходности других индикативных выпусков, включая серии 26229, 26224, 26225 и 26240, в январе и феврале 2025 года. С учетом макроэкономической статистики и текущей рыночной динамики, справедливый диапазон ставок по указанным выпускам ОФЗ на ближайший месяц оценивается в пределах 16,0%-18,8% годовых.

📌 Американский и российский рынки акций

По итогам предстоящей недели сохраняются высокие шансы роста американского и российского рынков акций. При этом прогноз сопровождается значительными рисками, связанными с достижением курсами USDRUB и EURRUB уровней, близких к их справедливым среднесрочным значениям. Ожидается повышение курсовой волатильности, что, в совокупности с влиянием нерыночных факторов на рубль, создает условия для укрепления российской валюты относительно евро и доллара США.

#ОФЗ #облигации #финансы #инвестиции #акции #рынок #валюта #экономика #аналитика

📅 Финансовый календарь инвестора на 2025 год

Неважно, новичок вы в инвестициях или опытный игрок — важно знать ключевые финансовые даты. Мы собрали для вас основные события, чтобы вы ничего не упустили.

✅ 1 февраля
К этому дню нужно успеть уведомить налоговую о преобразовании старого ИИС (типа А или Б) в ИИС третьего типа. У нас есть инструкция, как это сделать — смотрите здесь.

✅ 30 апреля
Срок подачи декларации 3-НДФЛ и отчета о доходах перед налоговой.
👉 Подать декларацию можно на Госуслугах или через личный кабинет налогоплательщика на сайте ФНС.

✅ 1 июня
Срок подачи отчета о движении средств по иностранным счетам. Подробнее об этом можно узнать здесь.

✅ 15 июля
До этой даты нужно оплатить НДФЛ, начисленный по итогам декларации. Оплатить можно через личный кабинет налогоплательщика.
❗️ Не все доходы облагаются налогом. Подробнее об исключениях здесь.

✅ 20 октября
В этот день вы получите уведомление о начислении имущественных налогов (за квартиру, дом, землю, автомобиль) за 2024 год. Уведомление придет в личный кабинет или по почте.

✅ 1 декабря
Срок оплаты налогов на имущество, землю, транспорт, а также НДФЛ с процентов по вкладам за прошлый год.
⚠️ За просрочку могут начислить пени (1/300 ставки ЦБ за каждый день) и штраф (5% от суммы за каждый месяц).

✅ 31 декабря
Владельцам ИИС нужно подать заявление о получении налогового вычета до конца года. Это можно сделать в течение трех лет после года, в котором были расходы.
Если планируете получить налоговый вычет на взнос в следующем году, пополните ИИС до 31 декабря.

Следите за датами, чтобы избежать штрафов и не упустить выгоду! 💼📊

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подешевела до $78,25 за баррель

📌 Рубль утром дешевеет в паре с юанем, курс юаня составил 13,6235 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов РТС и МосБиржи на 0,8%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Экспорт Японии в декабре вырос сильнее прогноза и достиг рекорда

📌 ММК в IV кв. сократил выпуск стали на 4,4%, продажи упали на 4,7%

📌 American Airlines получила рекордную выручку в IV кв., однако ее прогноз разочаровал рынок

📌 Мосбиржа с 24 января допустит акции X5 к вечерним торгам

#Новости

📌 Новость: Акции ПАО «Норильский никель» с начала недели подорожали на 0,5%, торгуются на уровне рынка.

Комментарий аналитиков АКБФ 👇

С начала года прирост стоимости акций ГМК составил порядка 9%, что значительно превышает 2% роста индекса Мосбиржи за аналогичный период.

Индонезия рассматривает возможность снижения квот на добычу никелевой руды, чтобы поддержать цены. Министр энергетики и минеральных ресурсов Индонезии Три Винарно сообщил, что точные объемы не определены, однако отраслевые СМИ прогнозируют квоту на 150-200 млн тонн в 2025 году (по сравнению с 270 млн тонн в 2024 году).

Мировое производство первичного никеля, согласно октябрьским прогнозам Международной исследовательской группы по никелю (INSG), вырастет на 3,8% в 2024 году и достигнет 3,649 млн тонн, в то время как потребление увеличится на 5%, составив 3,514 млн тонн. ГМК «Норильский никель» в декабрьском обзоре ожидал профицита на рынке никеля в 2024–2025 годах на уровне 150 тыс. тонн.

Указанная информация свидетельствует полагаем в пользу реализации наших отраслевых ценовых прогнозов. С учетом сохраняющейся перспективы смягчения монетарных условий в ведущих экономиках, возможного усиления поддержки инвестиционной активности новой администрацией США и руководством КНР - в рамках планов, анонсированных по итогам декабрьской Центральной экономической рабочей конференции – по-прежнему закладываем в расчеты рост цен «корзины» продукции ГМК в 2025 г. на 20% - 25% г./г. при схожей динамике мировых цен на никель.

Прогноз дивидендных выплат:
🔸 По итогам 2024 года: 10 руб./ао.
🔸 По итогам 2025 года: 14 руб./ао (с возможным диапазоном 14–19 руб./ао, по нашим данным).

Рынок, впрочем, не ожидает выплат по итогам 2024 года.

Прогноз чистой прибыли компании на 2024 год составляет $1,9 млрд.

Расчетное значение справедливой стоимости акций ГМК «Норильский никель» остается на уровне 182,67 руб./ао, предполагая 46%-ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Оценка по-прежнему учитывает 25%-ную поправку на риски инвестиций.

#Норникель #GMKN #инвестиции #аналитика #никель #ГМК #акции #дивиденды

📌 Новость: ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) в IV квартале сократил выпуск стали на 4,4%, а продажи упали на 4,7% к./к.

Комментарий аналитиков АКБФ 👇

По итогам 2024 года выпуск стали сократился на 13,8%, составив 11,195 млн тонн, а продажи снизились на 9,8%, до 10,622 млн тонн. Мы закладывали в оценку компании снижение данного показателя на 10%.

На ноябрьском Русском экономическом форуме начальник управления финансовых ресурсов ММК Мария Овечкина сообщила, что компания инвестировала в развитие не менее $1 млрд за последние годы, но теперь фокусируется исключительно на завершении текущих проектов.

С учетом планов по сокращению капитальных затрат (CAPEX) и финансово-операционной статистики за 2024 год, мы по-прежнему ожидаем снижение производства компании в 2025 году на 4% г./г.

Мы пересмотрели прогнозы по EBITDA эмитента:
🔸 По итогам 2024 года: снижение до 181 млрд руб. (против 183 млрд руб. ранее).
🔸 По итогам 2025 года: снижение до 168 млрд руб. (против 174 млрд руб. ранее).
Для сравнения, в 2023 году EBITDA компании составила 195,6 млрд руб..

Прогноз дивидендных выплат:
🔸 За IV квартал 2024 года: 0,6 руб./ао (без изменений).
🔸 Суммарно за 2025 год: 1,5 руб./ао (против 1,6 руб./ао ранее).

Рыночный прогноз по дивидендам:
🔸 За IV квартал 2024 года: порядка 0,5 руб./ао.
🔸 Суммарно за 2025 год: порядка 3,2 руб./ао.

Расчетное значение справедливой стоимости эмитента снижено с 66,75 руб./ао до 64,78 руб./ао, что предполагает 79%-ный потенциал среднесрочного роста и рекомендацию «покупать». Дисконт-поправка на риски вложений в акции ММК сохраняется на уровне 15%, что является относительно низким показателем для нашего покрытия.

#ММК #MAGN #акции #инвестиции #металлургия #EBITDA #дивиденды

📌 Новость: Банк «Санкт-Петербург» за 2024 год заработал 52,6 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ.

Комментарий аналитиков АКБФ 👇

На 1 января 2025 года кредитный портфель банка до вычета резервов составил 738,9 млрд руб., показав рост на 9,1% по сравнению с 1 января 2024 года. Корпоративный кредитный портфель увеличился на 11,1%, достигнув 576,9 млрд руб. Розничный кредитный портфель вырос на 2,7%, составив 162,1 млрд руб.

Норматив достаточности основного капитала банка снизился до 14,8% (с 18,6% на 1 января 2024 года), а норматив достаточности собственного капитала вырос до 22,2% (с 20,3%).

С учетом результатов отчетности, мы повысили прогноз чистой прибыли и суммарных дивидендных выплат банка по итогам 2024 года. Прогноз чистой прибыли скорректирован с 48,6 млрд руб. до 51,7 млрд руб., а прогноз дивидендных выплат — с 43,5 руб./ао и 0,2 руб./ап до 55,9 руб./ао и 0,4 руб./ап. Прогноз чистой прибыли банка по итогам 2025 года также увеличен с 36,3 млрд руб. до 43,2 млрд руб.

На фоне январских комментариев директора департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрея Гангана, прогнозируем, что замедление кредитования в РФ может быть более значительным, чем нужно для возвращения инфляции к целевым уровням. Тем не менее, ожидаемый прирост активов банка «Санкт-Петербург» за 2024 год увеличен с 3% до 5%.

Оценка прироста активов банка на 2025–2026 годы также пересмотрена с 5% до 6%, а на 2026 год ожидается прирост на уровне 15% (против 13% ранее).

Постепенное улучшение инвестиционного фона для российского рынка нашло отражение в пересмотре наших прогнозов по динамике активов и прибыли банка в среднесрочной перспективе. Однако, дисконт — поправка на риски инвестиций для банка — сохраняется на уровне 30%, что отражает эффект роста ключевой ставки, повышение инфляционных рисков, ослабление курса рубля и высокий уровень неопределенности.

Расчетное значение справедливой стоимости обыкновенной акции банка было повышено с 316,33 руб. до 341,72 руб./ао, однако предполагает 11% -ный потенциал снижения и рекомендацию «держать».

#БанкСПБ #BSPB #финансы #акции #инвестиции #аналитика #РСБУ

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подешевела до $78,72 за баррель

📌 Рубль утром немного дешевеет в паре с юанем, курс юаня составил -13,58 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся снижением индексов МосБиржи и РТС на -1,5%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Procter & Gamble увеличила чистую прибыль во II финквартале на 34%, выручка превзошла прогноз

📌 Johnson & Johnson сократила чистую прибыль в IV кв. на 17%, скорр. показатель превысил прогноз

📌 Мосэнерго в 2024 г. увеличило производство электроэнергии на 4,9%, до 66,1 млрд кВт.ч

📌 Прибыль СПбМТСБ в 2024г выросла на 79%, значительная часть доходов сформирована за счет инфляции - Артемьев

#Новости

💡#ИнвестИдея #НОВАТЭК #NVTK #газ #СПГ #экономика #инвестиции #акции #рынок

📌 Новость: Строительство терминала «Мурманский СПГ» (МСПГ) в Кольском заливе Баренцева моря завершится раньше: окончание работ перенесено с 2033 года на 2030 год.

Комментарий аналитиков АКБФ 👇
Сокращение сроков реализации проекта ПАО «НОВАТЭК» следует из материалов предварительной оценки воздействия на окружающую среду (ОВОС), представленных на общественные обсуждения. В условиях санкционных ограничений и длительного горизонта планирования мы в пересмотренной оценке справедливой стоимости «НОВАТЭКа» исходим из ввода в эксплуатацию в 2029 году лишь одной линии мощностью 6,8 млн тонн, а к 2031 году — двух из трех планируемых линий Мурманского СПГ.

С учетом санкционных рисков (Минфин США не включил «НОВАТЭК» в список компаний, ограничения против которых смягчаются до 12 марта), а также сведений о готовности танкерного флота к эксплуатации «Арктик СПГ-2», мы сохраняем прогноз выхода на проектные показатели в 20 млн тонн для «Арктик СПГ-2» лишь к 2026 году.

При этом ожидаемый ввод в действие «Обского СПГ» в 2026–2027 гг. позволит компании выйти к 2031 году на суммарный объем производства СПГ в 61 млн тонн, что примерно соответствует нижней границе долгосрочного целевого диапазона, обозначенного менеджментом «НОВАТЭКа». Ранее, в сентябре 2023 года, глава «НОВАТЭКа» Леонид Михельсон уточнял, что при реализации «Мурманского СПГ» (около 20 млн т) и «Обского СПГ» (около 6 млн т) компания может достичь 65–66 млн т СПГ к 2030 году.

Существенный рост инвестиционных расходов и высокие издержки, связанные с санкционным давлением, а также прогнозируемое в 2026 году повышение стоимости долга формируют неблагоприятный фон для долгосрочных оценок компании.

Вместе с тем, на фоне решений новой американской администрации о необходимости дополнительной добычи энергоресурсов — включая подписание Дональдом Трампом декларации о чрезвычайной ситуации в сфере энергетики — появляются признаки улучшения отраслевых инвестиционных перспектив. Исторически для роста нефтегазового предложения важен «бычий» тренд на мировом рынке ископаемого топлива и снижение геополитических рисков.

Как показывает практика, среднегодовой прирост глобальной добычи газа повышается в периоды активного роста цен на нефть, таких как 1998–2011 гг., когда стоимость Brent ежегодно в среднем росла на 20%, а добыча газа увеличивалась на 3% в год. При замедлении роста цен (среднегодовой прирост 3% в 2012–2024 гг.) темпы увеличения добычи снижаются до 2%. Мы закладываем в прогноз для «НОВАТЭКа» среднегодовое повышение цен реализации на уровне 20% в 2025–2031 гг. (против 15% в 2015–2024 гг.).

По данным компании, «Мурманский СПГ» будет реализован на ресурсной базе месторождений юга Гыданского полуострова. Дополнительным позитивным моментом для долгосрочной устойчивости «НОВАТЭКа» выступает низкая долговая нагрузка: по итогам I полугодия 2024 года соотношение чистого долга к EBITDA составило 0,15х.

Мы пересмотрели прогноз дивидендных выплат:
- по итогам 2024 года: 117 руб./ао (ранее — 79 руб./ао),
- по итогам 2025 года: 120 руб./ао.

Рыночный консенсус-прогноз, по нашим данным, находится в диапазоне 85 руб./ао и 100–130 руб./ао соответственно. При этом влияние невысоких продаж «Арктик СПГ-2» в 2024 году компенсируется благоприятной ценовой конъюнктурой для продукции «НОВАТЭКа».

Прогнозируем, что по итогам 2024 года EBITDA компании достигнет 1 трлн руб., а в 2025 году вырастет до 1,3 трлн руб.

Среднесрочная оценка справедливой стоимости ПАО «НОВАТЭК» повышена с 1254,49 руб./ао до 1422,93 руб./ао, предполагает 38% - ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Дисконт – поправка, применяемая при расчете справедливой стоимости эмитента, сохраняется на высоком для бумаг в нашем покрытии уровне в 30%.

#НОВАТЭК #NVTK #СПГ #инвестиции #аналитика #нефтегаз #МурманскийСПГ #АрктикСПГ2 #ОбскийСПГ #акции

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Цена нефти Brent стабилизировалась у $79,33 за баррель

📌 Рубль утром дорожает в паре с юанем, курс юаня составил 13,544 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов РТС и МосБиржи на 0,2%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Сбербанк в 2024г получил рекордные 1,562 трлн руб. прибыли по РСБУ, что на 4,6% выше результата 2023г

📌 Сбербанк в 2024г получил рекордные 1,562 трлн руб. прибыли по РСБУ, что на 4,6% выше результата 2023г

📌 Rio Tinto и Glencore обсудили возможность слияния - СМИ

📌 Рост розничных продаж и промпроизводства в Китае в декабре ускорился

📌 Промпроизводство в США в декабре выросло на 0,9%, сильнее прогноза

📌 МВФ повысил прогноз роста ВВП РФ в 2025г на 0,1 п.п., оценка по миру также в плюсе благодаря США

📌 Промпроизводство в США в декабре выросло на 0,9%, сильнее прогноза

📌 Федеральный бюджет РФ в 2024г исполнен в рамках плана (дефицит 1,7% ВВП) - Силуанов

📌 Мощность газопровода из РФ в Иран, стартовав с примерно 2 млрд куб. м, может дойти до 55 млрд куб м

📌 Число новостроек в США в декабре подскочило на 15,8%, сильнее прогноза

📌 Прямые иностранные инвестиции в Китай в 2024 г упали на 27,1% - максимально как минимум с 2008 г

📌 Акционеры ТГК-2 решили не выплачивать дивиденды за 2023г

📌 Путин и Пашинян обсудили вопросы углубления интеграционного взаимодействия, прежде всего в сфере энергетики - Кремль

#Новости

📈 Краткосрочные прогнозы и тенденции на финансовых рынках

📌 Облигации федерального займа (ОФЗ)

В краткосрочной перспективе преобладают шансы роста доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) для широкого сегмента. Целевой усредненный уровень доходности индикативных облигаций федерального займа серии 26226 на конец предстоящей недели ожидается в диапазоне 16,90%-19,6% годовых.

Ожидаем повышения доходности индикативных выпусков ОФЗ серий 26229, 26226, 26224, 26225 и 26240 в январе и феврале 2025 года. С учетом макроэкономической статистики и текущей рыночной ценовой динамики, усредненная индикативная оценка диапазона справедливых ставок для указанных ликвидных выпусков ОФЗ на ближайший месяц составляет 15,2%-19,2% годовых.

📌 Американский и российский рынки акций

По итогам предстоящей недели преобладают шансы роста как для американского, так и для российского рынков акций.

Курс рубля к евро (EURRUB) и доллару США (USDRUB) также имеет шансы на укрепление. Этот прогноз связан с тем, что текущие курсы находятся вблизи справедливых оценочных среднесрочных значений. Ожидаемое увеличение волатильности курсов связано с усилением влияния нерыночных факторов на стоимость российской валюты. Для котировок рубля к евро и доллару США по итогам предстоящей недели преобладают шансы укрепления.

#ОФЗ #облигации #финансы #инвестиции #акции #рынок #валюта #экономика #аналитика

📌 Новость: Акции ПАО «Совкомфлот» с начала недели подешевели на 4%, а с начала года снизились в цене на 12%, показывая динамику заметно хуже широкого рынка.

Комментарий аналитиков АКБФ 👇

Введение новых санкций против судов ПАО «Совкомфлот» создает дополнительные операционные сложности в их эксплуатации, сообщила компания во вторник.
Ответ России на санкции США против ее нефтяного сектора должен минимизировать их последствия и отвечать интересам российских компаний, заявил в среду пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.

В четверг Минфин США объявил о частичном снятии санкций (за исключением запрета на операции с российским долгом и лишь до 12 марта 2025 г.) с ряда крупнейших российских банков, нефтегазовых и транспортных компаний, включая ПАО «Совкомфлот». Считаем, что эта информация снижает среднесрочные риски для оценок справедливой стоимости компании. В последние месяцы действительно наметились предпосылки к сокращению санкционных рисков для РФ. В частности, глава правительства Венгрии Виктор Орбан, по данным Bloomberg, ещё в конце прошлого года заявил европейским лидерам, что дождётся инаугурации избранного президента США Дональда Трампа, прежде чем решать вопрос о продлении санкций против России. Поскольку для продления рестрикций необходима единогласная поддержка всех 27 стран-членов ЕС, у Орбана сохраняется возможность наложить вето.

По нашему мнению, устойчивое развитие реального производственного спроса в рамках заявленной программы избранного президента США требует уверенности инвесторов в доступности сырьевых ресурсов. В результате, в программе Дональда Трампа одним из ключевых пунктов выступает план увеличения добычи нефти, включая рост количества буровых установок и развитие переработки энергоресурсов. Исторически для таких инициатив необходим «бычий» тренд на рынке ископаемого топлива и ограничение санкционного давления на добывающие и транспортные компании.

Тем не менее, на фоне ужесточения внутренних кредитно-налоговых условий и с учётом неопределённости внешнего (нерыночного) давления на бизнес «Совкомфлота» мы повышаем поправку на риски вложений в бумаги компании с 10% до 15%. Несмотря на то что 15% остаётся сравнительно низким уровнем для бумаг в нашем покрытии, мы ухудшили среднесрочные оценки рентабельности эмитента.

Ожидаем, что выручка компании по итогам 2024 года снизится до $1,98 млрд (против $2,32 млрд в 2023 году и $1,99 млрд по предыдущей оценке). Чистая прибыль ПАО «Совкомфлот» в 2023 году выросла почти в 2,5 раза до $0,94 млрд, но мы закладываем её снижение до $0,70 млрд (ранее $0,710 млрд). Прогноз EBITDA компании по итогам 2024 и 2025 годов составляет $1,23 млрд и $1,18 млрд соответственно.

Среднесрочная оценка справедливой стоимости эмитента снижена со 138,14 руб./ао до 114,32 руб./ао, учитывает-поправку 15%-ный дисконт на инвестиционные риски и предполагает 31%-ный потенциал роста, соответствуя рекомендации «покупать».

Прогноз дивидендных выплат по итогам 2024 года составляет 13,1 руб./ао, что, по нашим данным, соответствует рыночной оценке.

#Совкомфлот #FLOT #аналитика #инвестиции #финансы

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $81,76 за баррель

📌 Рубль утром слегка дешевеет в паре с юанем, курс юаня составил 13,924 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся снижением индексов МосБиржи и РТС на -0,4%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 ЦБ Южной Кореи неожиданно сохранил ставку на уровне 3%

📌 Экономическая активность в США в конце 2024 г росла темпами от слабых до умеренных - Beige Book

📌 "Новабев Групп" в 2024 г. снизила отгрузки алкогольной продукции на 4,2%, до 16,2 млн дал

📌 Банку Англии может потребоваться 5-6 снижений ставки в ближайший год - член MPC

📌 Bank of America увеличил чистую прибыль в IV кв. более чем вдвое, выручка превысила прогноз

📌 Чистая прибыль Morgan Stanley выросла более чем вдвое в IV кв., выручка увеличилась на четверть

📌 US Bancorp удвоил чистую прибыль в IV кв., скорр. показатель оказался лучше прогноза

#Новости

📌 Новость: Акции ПАО «КАМАЗ» с начала недели подорожали на 4%, индекс Мосбиржи вырос лишь на 1%. С начала года бумаги компании прибавили в цене 6%, что значительно лучше динамики широкого рынка.

Комментарий аналитиков АКБФ 👇

В декабре 2023 года пресс-служба мэрии Набережных Челнов, где расположена основная производственная площадка КАМАЗа, сообщила, что компания планирует выпустить более 40 тыс. грузовых автомобилей в 2024 году и довести объем производства до 47 тыс. грузовиков в 2025 году.

Таким образом, менеджмент компании объявил о намерении увеличить объем производства на 15% в 2025 году, вопреки ожидаемому отраслевому спаду, который, по консенсусу специалистов, может составить от 5% до 25% в зависимости от сегмента.

Однако отсутствие детализации планов роста со стороны менеджмента, вероятно, связано с расчетом на сохранение значительных оборонных заказов. С учетом наших сравнительно консервативных прогнозов динамики ВВП РФ в 2025 году, мы повысили прогноз прироста продаж КАМАЗа, но лишь до 5% г./г.

В ноябре 2024 года, на фоне ухудшения условий ведения бизнеса из-за роста ключевой ставки и налоговых новаций, оценка EBITDA компании была пересмотрена. Теперь прогнозируем EBITDA по итогам 2024 года на уровне 33,6 млрд руб. (против 33,1 млрд руб. ранее), а на 2025 год — 30,2 млрд руб. (против 26,2 млрд руб. ранее).

Прогноз чистой прибыли компании на 2024 год составляет 2,6 млрд руб., а дивидендные выплаты ожидаются на уровне 0,55 руб./ао (против 2,5 млрд руб. и 0,5 руб./ао соответственно ранее).

Расчетное значение справедливой стоимости компании было пересмотрено в сторону повышения до 187,49 руб./ао (ранее 177 руб./ао), что предполагает 56%-ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Оценка учитывает 10%-ную поправку на нерыночные отраслевые и корпоративные риски.

#КАМАЗ #KMAZ #инвестиции #аналитика #автопром #финансы #акции #экономика

💡#ИнвестИдея #КАМАЗ #KMAZ

Новая версия приложения АКБФ Трейд доступна для установки

‼️Мы рекомендуем обновить приложение до версии 2.3.9, чтобы получить доступ к новым возможностям и улучшениям!

🔗 Ссылки на официальные мобильные приложения АКБФ Трейд:
📲 Для Android: Скачать из Google Play
📲 Для iOS: Скачать из App Store

❗️Важно:
Загружайте приложение только с официальных ресурсов, доступных на нашем сайте: akbf.ru

Обновляйте и пользуйтесь всеми возможностями нашего приложения!

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $82,15 за баррель

📌 Рубль утром повышается в паре с юанем, курс юаня составил 13,8875 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся подъемом индексов МосБиржи и РТС на 2,1%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Китайский ЦБ влил в финсистему близкий к рекордному объем ликвидности

📌 Дефицит бюджета США в декабре упал на 33%, но в I финквартале был рекордным

📌 Евросоюз рассматривает возможность поэтапного введения запрета на СПГ и алюминий из РФ - СМИ

📌 Минэнерго США повысило прогноз цены Brent на 2025г до $74,31/барр

📌 Минэнерго США сохранило оценку роста спроса на ЖУВ в мире в 2024г на 0,9 млн б/с, в 2025г - на 1,3 млн б/с

📌 Трамп после инаугурации подпишет серию указов для поддержки нефтегазового сектора - газета

📌 КАМАЗ в 2024г продал в РФ 24,45 тыс. машин массой от 8 т на рынке коммерческой техники

📌 Алюминий растет на фоне обсуждения санкций ЕС против металла из РФ и замедления роста выпуска в Китае

📌 Кремль заявил о подготовке ответа на санкции США против российского нефтяного сектора

📌 Возможное введение санкций ЕС в отношении российского алюминия гипотетически может дестабилизировать этот рынок - Песков

📌 ЕЦБ может понизить ставку до 2% к лету - глава Банка Франции

📌 ОПЕК оценила прирост мирового спроса на нефть в 2024г в 1,54 млн б/с, в 2025г и 2026г ждет увеличение по 1,4 млн б/с

📌 Wells Fargo в IV кв. увеличил чистую прибыль на 47%, выручка не оправдала прогноз

📌 JPMorgan увеличил выручку в IV квартале на 11%, лучше прогнозов

📌 BNY Mellon в 2024г получил рекордную чистую прибыль и выручку

📌 BlackRock увеличила чистую прибыль в IV квартале на 21%, выручку - на 23%

📌 Goldman Sachs увеличил чистую прибыль в IV кв. более чем вдвое - лучше прогноза

📌 ОПЕК чуть повысила оценку поставок ЖУВ стран не-ОПЕК+ в 2024г, сохранив оценку роста в 2025г в 1,1 млн б/с, прогноз роста в 2026г - 1,1 млн б/с

📌 Экспорт нефти из РФ и Центральной Азии в ноябре снизился к октябрю на 1%, до 6,4 млн б/с - ОПЕК

📌 Citigroup завершил IV квартал с чистой прибылью, увеличил выручку на 12%

📌 Инфляция в США в декабре ускорилась до 2,9%, как и ожидалось

📌 Казахстан намерен компенсировать перепроизводство нефти в рамках сделки ОПЕК+ до середины 2026г

#Новости

📌 Новость: Еврокомиссия предлагает включить в 16-й пакет санкций против России запрет на поставки алюминия в ЕС. Об этом сообщает агентство Bloomberg.

Комментарий аналитиков АКБФ 👇

Очередной раунд санкций, как предполагается, будет объявлен в феврале 2025 года. Согласно публикации, ограничения на импорт алюминия из России могут быть постепенными, а их сроки и масштабы пока не определены.

Менеджмент РУСАЛа ранее предупреждал о возможных последствиях таких санкций: рост цен и удар по перерабатывающей отрасли ЕС. По данным Trade Data Monitor, в январе–сентябре 2024 года российский алюминий составлял 6% импорта алюминия в ЕС, в то время как в 2023 году этот показатель был 11%, а в 2022 году — 20%.

Согласно отчету РУСАЛа по МСФО за I полугодие 2024 года, на Европу приходилось 22% выручки компании, что ниже показателя 28% по итогам 2023 года. Сегмент глинозема обеспечивает высокий уровень доходов компании на европейском рынке. Мы полагаем, что планируемые санкции затронут сегмент алюминия, но не глинозема.

Сохраняем дисконт на риски вложений в бумаги компании на уровне 30%, что отражает сравнительно высокие нерыночные риски для эмитента.

РУСАЛ успешно адаптировался к санкциям в прошлом. После введения США пошлин на импорт алюминия из России (около 5% продаж компании), объемы были перенаправлены в Азию. В 2023 году производство алюминия увеличилось на 0,3% до 3,85 млн тонн, а продажи в Китай выросли более чем в 2,5 раза. В целом доля Азии в структуре продаж компании составила 38,4% по итогам 2023 года, увеличившись до 42% в I полугодии 2024 года ($2,371 млн из $5,659 млн).

Решение Европейского Союза об ограничениях может усилить опасения дефицита алюминия на мировом рынке. В то же время, менеджмент компании, учитывая текущую макроэкономическую конъюнктуру, начал программу оптимизации мощностей, включая сокращение производства алюминия на 250 тыс. тонн. Это эквивалентно 0,3% мирового предложения алюминия, при среднегодовых темпах роста предложения на уровне 2%–3% за последнее десятилетие.

Мы прогнозируем среднегодовой рост мировых цен на алюминий на уровне 15% в 2025–2026 годах, несмотря на усиливающееся давление на добывающие компании.

С учетом сокращения производства и пересмотра среднесрочных прогнозов курса рубля, мы повысили прогноз EBITDA РУСАЛа на 2025 год с $2,327,1 млн до $2,472,6 млн. Прогнозы чистой прибыли и EBITDA на 2024 год остались без изменений и составляют $1,1 млрд и $1,96 млрд соответственно.

Мы не закладываем в прогноз рост стоимости долга эмитента в 2025 году, так как РУСАЛ успешно привлекает заимствования в юанях, несмотря на увеличение доли займов с плавающей ставкой.

Оценка справедливой стоимости компании остается на уровне 81,72 руб./ао, что предполагает 135%-ный потенциал роста и рекомендацию «покупать».

#РУСАЛ #RUAL #алюминий #финансы #инвестиции #аналитика

📌 Новость: Акции ПАО «Аптечная сеть 36,6» с начала недели выросли на 1,5%, что соответствует динамике широкого рынка.

Комментарий аналитиков АКБФ 👇

С начала года акции компании подорожали на 3%, тогда как индекс Мосбиржи практически не изменился.

В декабре 2024 года компания закрыла сделку по покупке аптечной сети «Мицар-Н», работающей в Москве, Твери, Московской, Нижегородской и Ярославской областях. По итогам первого полугодия 2024 года «Мицар-Н» занимала 83 место в отраслевом рейтинге с оборотом 900 млн руб., тогда как «36,6» находилась на 6 месте с оборотом 46 млрд руб. и сетью из 2,2 тысячи аптек.

В ноябре 2024 года компания приобрела мурманскую сеть «Аптека для бережливых» с 185 точками, а в 2023 году расширила бизнес за счёт сетей в Санкт-Петербурге и Подмосковье. По итогам 2024 года общее количество аптек «36,6» оценивается на уровне 2600 точек.

Отраслевые СМИ отмечают увеличение конкуренции со стороны e-com платформ и снижение общей доходности фармритейлеров. В условиях роста кредитных ставок и налоговой нагрузки рентабельность компании в 2025 году не ожидает значительного улучшения и, как и в предыдущие годы, будет находиться на уровне 0,1%-0,2%. На этом фоне мы не закладываем возможность выплаты дивидендов по итогам 2024 и 2025 годов.

Ожидаемый прирост сети аптек в 2024 году составит 21%, что в сочетании с ускорением инфляции может привести к росту EBITDA компании до 12,05 млрд руб. в 2024 году и 15,1 млрд руб. в 2025 году.

Доля компании на российском фармрынке увеличилась с 4,2% в 2023 году до 4,7% по итогам первого полугодия 2024 года. Ожидается, что на фоне рыночной нестабильности и ужесточения условий компания сможет нарастить эту долю в ближайшие годы.

Соотношение чистого долга к EBITDA компании остаётся на относительно высоком уровне, но снижение объёмов приобретений дочерних предприятий (около 4 млрд руб. в 2023 году) позволит сохранить финансовую стабильность без необходимости дополнительной эмиссии акций.

В декабре 2024 года компания стала партнёром проекта «Московское долголетие». Это сотрудничество, вероятно, положительно скажется на стабильности бизнеса и обеспечит поддержку со стороны московских властей в среднесрочной перспективе.

В соответствии с оценками других быстрорастущих бизнесов, с учётом долгосрочных прогнозов и на фоне ужесточения внутренних кредитных и налоговых условий, значение дисконт-поправки, применяемой при расчёте справедливой стоимости компании, было повышено с 20% до 25%. Это изменение связано с традиционно «защитным» характером вложений в бумаги отраслевых эмитентов, несмотря на усложнение макроэкономической ситуации.

Среднесрочное значение справедливой стоимости акций компании оценивается в 11,03 руб./ао, что предполагает 8%-ный потенциал снижения. Рекомендация — «держать».

#Аптеки36и6 #APTK #фармацевтика #инвестиции #аналитика

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $80,03 за баррель

📌 Рубль утром снижается в паре с юанем, курс юаня составил 13,987 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов РТС и МосБиржи на +0,15%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

📌 Новость: Совет директоров ПАО «Полюс» принял решение созвать внеочередное собрание акционеров 3 февраля 2025 года, одним из вопросов повестки дня станет дробление акций с коэффициентом 1:10.

Комментарий аналитиков АКБФ 🥇
Менеджмент компании отметил, что дробление акций положительно скажется на их ликвидности и доступности, а также повысит привлекательность среди широкого круга инвесторов.

По нашим оценкам, решение о дроблении акций в текущих условиях может быть негативным фактором для оценки компании. Это связано с увеличением доступности акций для краткосрочных спекулятивных инвестиций, что приведет к росту доли небольших частных инвесторов.

Для примера, после дробления привилегированных бумаг «Транснефти» в феврале 2024 года, их средняя внутридневная волатильность за полгода увеличилась с 2%–2,5% до 3%–3,5%, в то время как показатель для широкого рынка остался относительно стабильным.

Решение о сплите акций принято на фоне информации, свидетельствующей о консолидации цен на золото во втором полугодии 2024 года и первом полугодии 2025 года. Это связано с охлаждением ожиданий снижения ставок ФРС и ЕЦБ, а также стабилизацией динамики покупок золота в резервы центральных банков. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), покупки золота сократились до 910 тонн за период октябрь 2023 – сентябрь 2024 годов, против 1060 тонн за период 2022–2023 годов.

Сохраняем прогноз цен на золото на IV квартал 2024 года на уровне $2700 за унцию. Прогноз на 2025 год составляет $2800 за унцию.

Ожидаемый размер дивидендов по итогам IV квартала 2024 года составляет 300 руб./ао, а на 2025 год — 1100 руб./ао, что немного ниже рыночного консенсуса.

Расчетное значение справедливой стоимости акций компании составляет 17493,82 руб./ао, что предполагает 28%-ный среднесрочный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Дисконт-поправка на риски остается на уровне 15%, однако после дробления акций возможен пересмотр этого показателя с повышением.

#Полюс #PLZL #акции #инвестиции #золото #аналитика #дивиденды

📌Новость: акции ПАО «ММК» с начала недели снизились на 1%, индекс Мосбиржи вырос на 3%.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

С начала квартала акции компании подешевели на 23%, индекс Мосбиржи — лишь на 5%. На рынке сохраняются опасения по поводу влияния жесткой кредитной политики на операционно-финансовую статистику производителей стали.

На Русском экономическом форуме в ноябре начальник управления финансовых ресурсов ПАО «ММК» Мария Овечкина отметила, что компания на протяжении последних лет инвестировала в развитие не менее $1 млрд, однако в настоящее время закладывает только завершение текущих проектов.

Учитывая сокращение CAPEX и снижение производства, мы ожидаем, что выпуск продукции компании уменьшится на 10% в 2024 году и на 4% в 2025 году. Прогноз EBITDA группы ПАО «ММК» на 2024 и 2025 годы был пересмотрен до 183 млрд руб. и 174 млрд руб. соответственно, что ниже результата 2023 года (195,6 млрд руб.).

Дивиденды на 2024 год прогнозируются на уровне 0,6 руб./ао, на 2025 год — 1,6 руб./ао. Для сравнения, рыночный прогноз составляет 0,7 руб./ао и 3 руб./ао.

Расчетное значение справедливой стоимости компании было снижено с 73,64 руб./ао до 66,75 руб./ао, что предполагает 95%-ный потенциал среднесрочного роста и рекомендацию «покупать». Дисконт-поправка на риски остается на уровне 15%, что является относительно низким значением для бумаг в нашем покрытии.

#ММК #MAGN #акции #инвестиции #дивиденды

💡#ИнвестИдея #ММК #MAGN #акции #инвестиции #дивиденды

📌 Новость: EBITDA группы «Газпром» по итогам 2024 года превысит 2,8 трлн рублей.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Заместитель председателя концерна Фамил Садыгов отметил, что по итогам 2024 года показатель EBITDA группы «Газпром» войдет в число самых высоких в истории компании. За девять месяцев 2024 года показатель уже превысил уровень, достигнутый за весь 2023 год. Консервативные оценки предполагают, что EBITDA по итогам 2024 года составит более 2,8 трлн руб.

Ожидается, что соотношение чистого долга к EBITDA снизится до 2,1x по итогам 2024 года, по сравнению с 2,46x на конец сентября. Негативные внешние факторы были компенсированы строгим контролем затрат, гибким управлением денежными потоками, а также успешной работой на рынке заимствований. Важно отметить приобретение дополнительной доли в «Сахалинской Энергии» в марте 2024 года, что также отразилось на управлении финансами.

Основные параметры бюджета на 2025 год базируются на прогнозах Минэкономразвития России. Уровень экспортных цен на газ заложен ниже текущих рыночных котировок в Европе и Азии, а также ниже средних цен 2024 года. Инвестиционная программа на 2025 год утверждена в объеме 1,52 трлн руб. Основные капитальные затраты будут направлены на внутренний рынок, экспортные проекты и развитие газификации регионов России.

Группа «Газпром» продолжит придерживаться жесткой политики по сдерживанию операционных расходов. Для этого будет использоваться механизм гибкого управления расходами дочерних компаний, позволяющий перераспределять средства на приоритетные направления без увеличения общего лимита расходов.

Мы сохраняем основные прогнозы финансовых показателей группы, учитывая консервативный подход менеджмента к оценкам EBITDA.
Среднесрочная справедливая стоимость акций компании оценивается в 267,03 руб./ао, что предполагает потенциал роста на уровне 118%. Дисконт на риски инвестиций остается высоким и составляет 30%. Рекомендация — «покупать».

#аналитика #инвестиции #Газпром #GAZP

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Цена Brent стабилизировалась у $73,27 за баррель

📌 Рубль утром дешевеет в паре с юанем, курс юаня составил 13,457 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,7%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Цены всех 6 выпусков облигаций ФПК "Гарант-Инвест" заметно упали, доходности выросли до 49-390% годовых

📌 ВТБ купил агрохолдинг "Покровский" в инвестиционных целях, в перспективе планирует продажу

📌 ВТБ в ноябре увеличил кредиты юрлицам на 2,5%, сократил портфель кредитов физлицам на 1%

📌 ВТБ купил агрохолдинг "Покровский" в инвестиционных целях, в перспективе планирует продажу

📌 ЦБ ужесточил подходы к выделению банками замороженных активов и пассивов, ВТБ подал новое ходатайство

📌 ВТБ в ноябре увеличил прибыль по МСФО втрое на фоне роспуска резервов по кредитам юрлицам

📌 ВТБ в 2025 году планирует увеличить средства физилиц на 32%, нарастить кредитный портфель юрлиц - на 14%

📌 Газпром в 2024г поставил в КНР по "Силе Сибири" около 31 млрд куб. м газа

📌 Поставки газа потребителям в РФ по ГТС Газпрома в 2024г достигли нового рекорда - 390 млрд куб. м

📌 Газпром в 2024г увеличил добычу газа на 61 млрд куб. м - до 416 млрд куб. м

📌 Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в ноябре увеличился на 4 млрд руб., их доля не изменилась - 6,2% - ЦБ РФ

#Новости

📆 График работы бирж в период новогодних праздников

Московская биржа:
➡️ 28, 30 декабря, 3, 6 и 8 января — торги проводятся:
• На срочном, фондовом, рынке депозитов и кредитов — в обычном режиме.
• На валютном и рынке драгоценных металлов — по всем инструментам, кроме сделок с расчетами TODAY и сделок своп с датой исполнения по первым частям на день заключения.
• На рынке стандартизированных ПФИ — с расчетами по всем инструментам, кроме договоров СПФИ с обязательствами в рублях.
➡️ 29 и 31 декабря, 1–2, 4–5, 7 января — выходные дни
➡️ С 9 января торги проводятся по стандартному графику.
👉 Подробнее: календарь торгов Московской биржи

СПБ Биржа:
➡️ 28 и 30 декабря 2024 года — торги и расчеты по российским ценным бумагам проходят по стандартному графику.
➡️ 31 декабря 2024 года, 1, 2 и 7 января 2025 года — торги и расчеты не проводятся.
👉 Подробнее: календарь торгов СПБ Биржи

АКБФ работает в соответствии с графиком Московской биржи.

📞По всем возникающим вопросам Вы можете обратиться в Управление клиентского сервиса и обслуживания по телефону 8 800 200-53-02 или по почте [email protected] Мы всегда готовы помочь вам с инвестиционными решениями — обращайтесь!

Сегодня Московская биржа запустила торги новым биржевым фондом денежного рынка

26 декабря 2024 года стартовали торги биржевым паевым инвестиционным фондом (БПИФ) «АК БАРС – Денежный рынок», который управляется УК «АК Барс Капитал». Торговый код — MONY.

✨ Как это работает?
Активы фонда будут использоваться в операциях с инструментами денежного рынка – сделками обратного репо с центральным контрагентом (ЦК) с расчетами в российских рублях. Бенчмарком фонда выступает индикатор RUSFAR, который отражает стоимость обеспеченных денег на российском рынке и рассчитывается Московской биржей на основе сделок репо с центральным контрагентом (ЦК) с клиринговыми сертификатами участия (КСУ).

📌 Для кого подходит фонд?
Паи фонда могут рассматриваться как альтернатива традиционным сберегательным инструментам и подходят для краткосрочных инвестиций — от трёх месяцев.

💡 Условия:
Стоимость одного пая — 100 рублей.
Минимальный объем покупки — 1 пай.
Вознаграждение управляющей компании — 0,2% в год.
Владение паями от трёх лет предоставляет право на налоговый вычет.

📊 Почему это интересно?
Для инвесторов, ищущих гибкие инструменты с минимальными рисками, БПИФ «АК БАРС – Денежный рынок» может стать хорошим решением. А маркетмейкером выступает ИК «АКБФ», что обеспечивает ликвидность и удобство торговли.

Если вы хотите диверсифицировать свои сбережения и попробовать новый инструмент, БПИФ с торговым кодом MONY может быть отличным выбором.

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Нефть Brent торгуется у $73,6 за баррель

📌 Рубль утром укрепляется в паре с юанем на фоне подрастающей нефти, курс юаня составил 13,45 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,7%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $73,58 за баррель

📌 Рубль утром растет в паре с юанем перед налоговыми выплатами декабря, курс юаня составил 13,654 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,7%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Fix Price зарегистрировал одноименное российское юрлицо на фоне сообщений о возможном листинге "дочки" на Мосбирже

📌 Банки выкупили почти весь объем выпущенных в декабре ОФЗ с плавающим купоном - ЦБ

📌 Совет директоров "Полюса" рекомендует дробление акций в 10 раз

📌 Инфляция в РФ по итогам 2024г составит 9,6-9,8%, пика достигнет в апреле 2025г

📌 ЦБ РФ видит риск более стремительного замедления кредитов, чем нужно для возвращения инфляции к цели

📌 Газпром ожидает EBITDA за 2024г в 2,8 трлн

📌 Отношение "долг/EBITDA" Газпрома на конец 2024г сократится до 2,1х с 2,46х на конец сентября

#Новости

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $72,98 за баррель

📌 Рубль утром растет в паре с юанем перед налоговыми выплатами декабря, курс юаня составил 13,7865 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,3%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 ВТБ купил треть триллионного флоатера Минфина, сохраняет спрос на новый инструмент

📌 ВТБ выйдет из "Первой грузовой компании" до конца года, покупатель пока не раскрывается

📌 Биткойн впервые превысил $100 тыс

📌 СИБУР в ближайшие месяцы выйдет на IPO, разместит около 2% акций - РБК

📌 ФРС может позволить себе быть более осторожной с дальнейшим смягчением политики - Пауэлл

📌 Потребление энергии в мире будет повышаться вместе с ростом спроса со стороны центров обработки данных - Сечин

📌 Акционеры SFI утвердили дивиденды за 9 месяцев в 50 руб. на акцию

📌 Суал подал иск в суд, добиваясь проведения собрания акционеров Русала об изменении устава

📌 Роснефть запланировала первый этап ввода проекта "Восток Ойл" на 2026г - Сечин

📌 Сечин уверен в росте спроса на нефть в Китае благодаря новым госстимулам

📌 Интеррос направил возражения на иск "Русала" в лондонском суде, выдвинул встречные претензии

📌 ОПЕК+ продлила квоты по добыче на 2026г, увеличение квоты ОАЭ на 300 тыс. б/с произойдет с апреля 2025 по сентябрь 2026г - релиз

📌 Силуанов ждет скорой стабилизации рубля, повышать порог продажи валютной выручки не нужно: он и так перевыполняется

📌 Страны ОПЕК+ до конца года представят новые графики компенсаций недосокращенной добычи, период компенсаций продлен до июля 2026г

📌 Внешнеторговый дефицит США в октябре сократился на 11,9% и был ниже прогноза

📌 Выручка Ростелекома в 2024г ожидается в размере около 800 млрд рублей

📌 РЖД сократят инвестпрограмму-2025 примерно на 40%

#Новости

📌 Новость: Акции АФК «Система» по-прежнему выглядят значительно хуже рынка, с закрытия прошлой пятницы подешевели на 5%, на прошлой неделе они снизились в цене на 6%.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Консолидированная выручка корпорации в третьем квартале 2024 года составила 313,3 млрд руб., увеличившись на 12,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Скорректированная OIBDA выросла на 5,4%, до 84,3 млрд руб., однако чистый финансовый результат за квартал оказался отрицательным: убыток составил 2,6 млрд руб. Причиной стал рост процентных расходов.

Ранее мы отмечали, что основными рисками для инвесторов в бумаги компании остаются увеличение стоимости обслуживания долга и вероятность ослабления финансовых показателей ее активов во втором полугодии 2024 года – первом полугодии 2025 года. Эти риски обусловлены ужесточением внутренних кредитно-налоговых условий.

Тем не менее, ускорение инфляции, как ожидается, окажет поддержку бизнесу во втором полугодии 2024 года благодаря активности внутреннего рынка. Также в ближайшие кварталы прогнозируется восстановление запасов в сырьевом сегменте и возможное смягчение монетарной политики в ЕС и США.

С учетом финансовой статистики за третий квартал оценка чистого финансового результата АФК «Система» и ее дочерних предприятий по итогам 2024 года пересмотрена в сторону снижения: ожидается убыток в размере 1 млрд руб. против ранее прогнозируемой прибыли в 5,1 млрд руб. Прогноз по итогам 2025 года остается неизменным: OIBDA на уровне 300 млрд руб., чистая прибыль — 5,2 млрд руб.

Прогнозируемая дивидендная выплата за 2024 год сохранена на уровне 0,52 руб. на акцию. Вместе с тем, в связи с ростом стоимости долга, в 2025 году ожидается сокращение инвестиционных расходов корпорации на 80 млрд руб., что составляет около 50% среднего годового CAPEX группы за 2021–2024 годы.

Расчетная справедливая стоимость акций АФК «Система» снижена с 17,39 руб. до 13,73 руб., что предполагает 14%-ный потенциал роста и рекомендацию «держать». Этот прогноз учитывает 20%-ную дисконт-поправку на риски вложений в бумаги компании.

#аналитика #инвестиции #АФКСистема #AFKS

Главное за день:

📌 Цена Brent стабилизировалась у $72,32 за баррель

📌 Рубль утром корректируется вниз в паре с юанем после сильного роста накануне, курс юаня составил 14,367 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,6%

#Новости

Главное за день:

📌 АЕБ видит нарастание негативной тенденции на авторынке РФ на фоне падения продаж в ноябре на 27% м/м

📌 Облигации эмитентов с чрезмерным закрытием информации с 1 января не будут включаться в ломбардный список - ЦБ РФ

📌 Индекс PMI сферы услуг РФ в ноябре поднялся до 53,2 пункта с 51,6 пункта в октябре - S&P Global

📌 Дальнейшее снижение доступности кредита может привести к охлаждению экономики, не сопоставимому с целями - Решетников

📌 Минфин РФ увеличит объем покупки валюты/золота с 6 декабря в 1,3 раза, до 5,4 млрд руб. в день

📌 Путин призвал отслеживать динамику кредитного портфеля банков, не допускать резких колебаний

📌 Путин поручил принять решения по управлению кредитным портфелем госкомпаний, не допустить их закредитованности

📌 Путин: пока инфляция в России на достаточно высоком уровне, нужны скоординированные действия правительства и ЦБ РФ

📌 Путин призвал отслеживать динамику кредитного портфеля банков, не допускать резких колебаний

📌 Путин пообещал поддержку выхода компаний на биржу, подчеркнув необходимость стимулирующих мер

📌 Путин предложил разрешить вывод дивидендов с ИИС-3 на другие счета

📌 Путин пообещал поддержку выхода компаний на биржу, подчеркнув необходимость стимулирующих мер

📌 Россия не будет создавать ни специальных условий, ни препятствий для возвращения западных компаний на российский рынок - Путин

📌 Путин считает необходимым при совместной работе ЦБ и правительства обеспечивать разграничение их полномочий

📌 Глава ФРБ Сент-Луиса не исключает приостановки снижения процентных ставок в США

#Новости

💡#ИнвестИдея #Аэрофлот #AFLT

📌 Новость: Акции Аэрофлота к закрытию вторника упали с закрытия прошлой недели на 6%, прошлую торговую пятидневку эти бумаги также заверили динамикой значительно хуже рынка подешевев на 11%.

Комментарий аналитиков АКБФ ✈️

Скорректированная прибыль компании в третьем квартале 2024 года увеличилась на 23,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 21,6 млрд руб. При этом скорректированная EBITDA снизилась на 9,1%, до 67,1 млрд руб., несмотря на рост выручки группы на 37,3%, до 259,3 млрд руб. Чистый долг эмитента сократился с 630,7 млрд руб. до 569,85 млрд руб., что привело к снижению показателя чистый долг/EBITDA до 1,6х, уровня, традиционно считающегося приемлемым для оценки финансовой стабильности. Менеджмент продолжает эффективно контролировать стоимость долга, что особенно важно на фоне небольшого роста объема заимствований в размере 20 млрд руб., ожидаемого в 2024–2025 годах.

Прогнозы компании предполагают пассажиропоток на уровне 55 млн человек по итогам 2024 года. Учитывая сезонность и данные за девять месяцев, мы повысили наш прогноз до 57 млн человек. К 2030 году планы компании остаются неизменными: 503 воздушных судна в парке и пассажиропоток в 65 млн человек, что соответствует стратегии компании.

Анализ финансовых показателей за девять месяцев 2024 года, а также трендовую динамику доходной ставки (рост на 24% г./г.) и дохода к предельному пассажирообороту (рост на 27% г./г.) позволил нам скорректировать прогноз по чистой прибыли группы на 2024 год с 52,4 млрд руб. до 69,9 млрд руб.

Несмотря на сложные налоговые и кредитные условия, поддержка российской экономики за счет сырьевого сегмента и внутренней инфляции будет способствовать замедлению прироста пассажиропотока компании в 2025 году до 0% г./г. Тем не менее, высокий спрос на услуги (показатель занятости кресел превышает 90%), ожидаемое снижение реальных ставок во второй половине 2025 года и эффективное управление затратами позволят компании компенсировать часть растущих издержек за счет потребителей. Мы прогнозируем EBITDA на уровне 175,8 млрд руб. и чистую прибыль в 43,9 млрд руб. по итогам 2025 года.

С учетом усиления инфляционных рисков и ужесточения экономической политики в РФ, наш долгосрочный прогноз по среднегодовому росту выручки в 2024–2030 годах сохраняется на уровне 16%, а соотношение чистого денежного потока к выручке остается стабильным на уровне 9%.

Расчетное среднесрочное значение справедливой стоимости акций ПАО «Аэрофлот» составляет 93,24 руб./ао против 87,38руб./ао, что на 6% выше предыдущей оценки. Это предполагает 90%-ный среднесрочный потенциал роста и рекомендацию «покупать», оценка по-прежнему учитывает 25%-ную дисконт – поправку на риски вложений в бумаги компании.


#аналитика #инвестиции #Аэрофлот #AFLT

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $73,82 за баррель

📌 Рубль заметно повышается в паре с юанем на фоне дорожающей нефти, курс юаня составил 14,3455

📌 Индексы МосБиржи и РТС за минуту торгов просели в пределах 0,1%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Суд Делавэра подтвердил отмену рекордного вознаграждения Маска, вопреки позиции акционеров Tesla

📌 Заботкин: Траектория инфляции складывается вблизи или выше верхней границы прогноза ЦБ на 2024г - 8,5%

📌 Значимого охлаждения экономики РФ пока не видно, но в IV кв. темпы роста должны быть меньше I-III кв. - Заботкин


#Новости

📌Новость: ПАО «Сбербанк России» в 2024 г. планирует выдать ипотечных кредитов на 2,6 трлн рублей, заявил президент - председатель правления банка Герман Греф.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Оценка, в целом, соответствует нашим прогнозам. Закладываем в расчеты рост объема жилищного кредитования Сбербанка в 2024 на 15%. Тем не менее, с учетом предполагаемого ускорения инфляции в России во второй половине года и ряда внешних факторов, таких как динамика индексов потребительской активности, ужесточение кредитно-налоговых условий окажет значительное влияние на рынок жилья только в конце 2025 — начале 2027 годов.

В «рисковом» сценарии, представленном Банком России 30 октября в рамках Основных направлений единой кредитно-денежной политики (ЕДКП), предполагается средняя ключевая ставка на уровне 22-25% в 2025 году. Это в сочетании с возможным снижением реальной стоимости кредитования на фоне ускорения инфляции позволит сохранить темпы роста ипотечной задолженности на уровне 5% в 2025 году. При этом ожидаем нулевую динамику цен на недвижимость в годовом выражении, а в 2026 году — их снижение на 5-10% при восстановлении ипотечного кредитования до 10-15% в год.

Портфель жилищного кредитования Сбербанка, который составляет около 26% от суммарного кредитного портфеля по данным МСФО за 9 месяцев, будет двигаться в соответствии с этими ожиданиями. Однако стоит учитывать и риски, связанные с ужесточением условий ведения бизнеса в России. Эти факторы, в свою очередь, компенсируются потенциальным улучшением информационного фона, что может поддержать девелоперский сегмент и спрос на рынке жилья.

Экономисты Института народнохозяйственного прогнозирования РАН отмечают, что единственным способом сбалансировать рост экономики и снизить инфляцию является увеличение предложения. На их взгляд, жесткая политика Центробанка не решает проблему инфляции. Согласно их расчетам, устойчивый уровень инфляции при необходимом экономическом росте в 2-3,5% составляет 6-7%. В то же время аналитики ЦМАКП предупреждают о рисках стагфляции и необходимости снижения ключевой ставки до 15-16% к середине 2025 года, что значительно ниже текущего прогноза Центробанка на уровне 17-20%.

Инфляцию, по словам главы ВТБ Андрея Костина, в следующем году планируется снизить до 6,4%. Это потребует снижения ключевой ставки, которая сейчас находится на рекордно высоком уровне 21%. Однако господин Костин отметил, что ставка как инструмент имеет ограниченное воздействие из-за особенностей российской экономики и инфляционных ожиданий.

Сбербанк также зафиксировал небольшой рост просроченных кредитов в розничном портфеле. Первый заместитель председателя правления банка Кирилл Царёв заявил, что, хотя рост просрочки и наблюдается, он не является значительным на фоне общего объема портфеля. Тем не менее, рост процентных ставок создает дополнительные сложности для определенной части розничных клиентов.

Мы повысили применяемую в расчете справедливой стоимости акций Сбербанка дисконт – поправку на инвестиционные риски, прежде всего, нерыночного характера с 20% до 30%, что несколько выше среднего значения данного показателя для эмитентов в нашем покрытии. Ранее аналогичные корректировки были произведены в рамках переоценки справедливой стоимости бумаг ПАО «Банк «Санкт – Петербург» и «Банк ВТБ» (ПАО).

Расчетное значение справедливой стоимости акций ПАО «Сбербанк России» снижено составляет 353,13 и 397,11 руб./ао против 403,58 руб./ао и 397,11 руб./ап ранее, что предполагает, впрочем, по-прежнему высокий с точки зрения среднесрочных отраслевых оценок 49% и 46%-ный потенциал роста и, по-прежнему, рекомендацию «покупать».

#аналитика #инвестиции #Сбербанк #SBER

📌Новость: Транснефть планирует с 6 декабря 2024 года повысить тарифы на транспортировку нефтепродуктов по системе магистральных нефтепроводов (МНП) на 13,8%.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Согласно данным компании, индексация обусловлена изменениями тарифов ОАО «РЖД», утвержденными приказом ФАС России от 15 ноября 2024 года. Корректировка затронет ограниченный ряд направлений и, по нашим оценкам, не окажет значительного влияния на финансовые результаты.

Напомним, что с 2020 года действует механизм индексации тарифов Транснефти, основанный на формуле «инфляция -0,1%» (с базой в прогнозах Минэкономразвития РФ). Ранее, 24 октября 2024 года, ФАС предложила повысить тарифы на транспортировку нефти с 1 января 2025 года на 5,8%. Для сравнения, рост тарифов Транснефти составил 7,2% в 2024 году и 5,994% в 2023 году.

Мы ожидаем, что повышение внутренних тарифов в 2025 году может быть ниже прогнозируемого уровня инфляции. Однако рост выручки компании от продажи нефти в среднесрочной перспективе может составить порядка 30% от общего объема. С учетом наших прогнозов цен на нефть (до $120–$130 за баррель в II полугодии 2025 года) и курса рубля (95–105 руб. за доллар США, 15,3–16,3 руб. за юань) ожидаем увеличения выручки Транснефти на 16,5% в 2025 году.

Прогноз чистой прибыли на 2025 год, несмотря на возможное повышение налога на прибыль, составляет 340 млрд руб. (ранее 336,4 млрд руб.). Мы также отмечаем улучшение рыночной конъюнктуры и ожидаемый рост рентабельности компании.

Прогноз чистого денежного потока и EBITDA компании за 2024 и 2025 годы составляет 626,7 млрд руб. и 713,4 млрд руб. соответственно (против 652,5 млрд руб. и 711,6 млрд руб. ранее). Для сравнения, средние показатели компании за 2022–2023 годы находились на уровне порядка 560 млрд руб.

Дивиденды по итогам 2024 года, по нашим прогнозам, останутся на уровне 234,5 руб. на акцию, хотя рыночные ожидания дивидендов снизились с 210 руб. на акцию до порядка 180 руб. на акцию.

На фоне ужесточения условий бизнеса, а также в отсутствие реакции властей на предложение повысить тариф на прокачку нефти на 8,7% в 2025 году, мы снизили долгосрочные прогнозы роста выручки Транснефти за период 2024–2031 годов до 9% (среднее значение за 2013–2023 годы составляло порядка 6%). Среднегодовой уровень чистого денежного потока к выручке также снижен с 10% до 9%.

При этом стабильность инвестиционной программы остается ключевым фактором. Ожидаем, что в период до 2026 года соотношение CAPEX к выручке компании останется в диапазоне 15–25%.

Справедливая стоимость привилегированных акций Транснефти снижена с 1805,1 руб. на акцию до 1742,8 руб. на акцию, что предполагает 71%-ный потенциал роста и подтверждает нашу рекомендацию «покупать».

#Транснефть #дивиденды #прогноз #тарифы #инфляция #акции #аналитика #инвестиции #TRNFP

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Цена Brent стабилизировалась на уровне $71,92 за баррель

📌 Рубль утром слегка повышается в паре с юанем на фоне дорожающей нефти, курс юаня составил 14,6005 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся незначительными изменениями индексов МосБиржи и РТС на -0,04%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Промышленный PMI в Китае в ноябре достиг максимума за 7 месяцев, на уровне прогноза

📌 ВТБ ждет снижения прибыли в 2025г, регулирование ЦБ может помешать выплате дивидендов-2024

📌 Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в ноябре поднялся до 51,3 пункта с 50,6 пункта в октябре - S&P Global

📌 Транснефть прокачивает нефть по "Дружбе" в направлении Белоруссии в соответствии с графиком

📌 "Лента" приобретает дрогери-сеть "Улыбка радуги"

📌 Сбербанк в 2024г планирует выдать 2,6 трлн руб. ипотечных кредитов - Греф

📌 Газпром в начале 2025г может провести ВОСА для переизбрания СД

📌 Сбербанк отмечает несущественный рост просрочки по розничным кредитам

📌 Экспорт Газпрома в Китай по "Силе Сибири" вышел на максимальный проектный уровень

#Новости

💡#ИнвестИдея #Магнит #MGNT

📌 Новость: Совет директоров ПАО «Магнит» рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по итогам 9 месяцев 2024 года из расчета 560 рублей на акцию.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Общая сумма дивидендных выплат может составить 57,07 млрд руб.. С учетом текущих решений менеджмента и нашего анализа позднего начала ускорения инфляции в РФ, которое, по нашим оценкам, стало ощутимо лишь к концу года, мы пересмотрели прогноз чистой прибыли компании на 2024 год. Оценка увеличена с 44,1 млрд руб. до 57,8 млрд руб.

Прогноз суммарных дивидендных выплат по итогам 2024 и 2025 годов, на наш взгляд, составит 666 руб. на акцию и 358 руб. на акцию соответственно. При этом мы полагаем, что в 2025 году «Магнит» откажется от практики распределения 100% чистой прибыли на дивиденды. Рыночные ожидания дивидендов за 2024 год составляют порядка 800 руб. на акцию.

Бизнес ПАО «Магнит», по нашим оценкам, продолжает опережать широкий розничный рынок в адаптации к текущим рискам. Основные вызовы включают рост стоимости кредитных ресурсов и усиление инфляционного давления на закупки.

С учетом нового повышения ключевой ставки в IV квартале 2024 года мы пересмотрели оценку стоимости долга компании, что отразилось на модели дисконтированных денежных потоков. В результате справедливая стоимость компании была незначительно снижена — с 6568,44 руб. на акцию до 6415,16 руб. на акцию.

Текущая оценка предполагает 42%-ный потенциал роста и соответствует рекомендации «покупать». Она по-прежнему учитывает 20%-ный дисконт — поправку на риски вложений.

#инвестиции #аналитика #Магнит #MGNT

📆Важнейшие корпоративные события недели с 2 по 8 декабря 2024 года

2 декабря (понедельник)
- Акционеры ПАО "Полюс" на внеочередном собрании рассмотрят вопрос о выплате дивидендов по результатам 9 месяцев 2024 года.
- Последний день перед закрытием реестра акционеров ПАО "Куйбышевазот" (Самарская область) для получения дивидендов за 9 месяцев 2024 года.
- Дата закрытия реестра акционеров ПАО "Инарктика" (ведущий производитель атлантического лосося и форели в РФ) для получения дивидендов по итогам 9 месяцев 2024 года.
- Работники предприятий Volkswagen в Германии начнут предупредительные забастовки с временной остановкой работы на несколько часов в день.

3 декабря (вторник)
- "Московская биржа" опубликует данные об объеме торгов за ноябрь.
- Дата закрытия реестра акционеров ПАО "Куйбышевазот" (Самарская область) для получения дивидендов за 9 месяцев 2024 года.
- Энергетический регулятор провинции Альберта (AER, Канада) проведет общественные слушания по возобновлению добычи коксующегося угля из разреза Грасси-Маунтин, остановленной в 1983 году.

4 декабря (среда)
- Акционеры лизинговой компании "Европлан" на внеочередном собрании рассмотрят вопрос о выплате дивидендов за 9 месяцев 2024 года.
- Акционеры микрофинансовой компании "Займер" на внеочередном заочном собрании рассмотрят вопрос о заключении соглашения с Альфа-банком на открытие возобновляемой кредитной линии с лимитом 1 млрд рублей (средства направят на пополнение оборотных средств и выдачу займов).
- Последний день перед закрытием реестра акционеров АО "Селектел" (провайдер IT-инфраструктуры) для получения дивидендов за 9 месяцев 2024 года.

5 декабря (четверг)
- Акционеры ПАО "ЛУКОЙЛ" на заочном внеочередном собрании рассмотрят вопрос о выплате дивидендов по результатам 9 месяцев 2024 года. При отсутствии кворума повторное собрание пройдет 6 декабря.
- ГК "Русагро", находящаяся в процессе редомициляции, приостановит торги GDR кипрской Ros Agro Plc на Московской и Астанинской международных биржах.
- Закрытие реестра акционеров для получения дивидендов за 9 месяцев:
- ОАО "Чишминский сахарный завод" (группа компаний "Таврос").
- ПАО "ВУШ Холдинг" (оператор сервиса кикшеринга Whoosh).
- АО "Селектел" (провайдер IT-инфраструктуры).
- Citigroup Inc., один из крупнейших банков США, проведет общекорпоративное собрание по вопросам реорганизации бизнеса.

6 декабря (пятница)
- Сбербанк проведет "День инвестора" и представит прогнозы на 2025 год.
- Тарифы ПАО "Транснефть" на перекачку нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов вырастут на 13,8%.
- Внеочередные собрания акционеров по вопросам выплат дивидендов за III квартал:
- ПАО "СИБУР Холдинг".
- ПАО "Северсталь".
- МКПАО "Хэдхантер".
- ПАО "Международный медицинский центр обработки и криохранения биоматериалов".
- Акционеры ПАО "Находкинская база активного морского рыболовства" на внеочередном заочном собрании рассмотрят вопрос реорганизации общества с выделением нового юрлица.
- Закрытие реестра акционеров для получения дивидендов за 9 месяцев:
- ПАО "Мегафон".
- ПАО "Эйч Эф Джи" (головная компания ритейлера Henderson).
- ОАО "Чишминский сахарный завод".
- ПАО "ВУШ Холдинг" (оператор сервиса кикшеринга Whoosh).


#календарьинвестора

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Нефть Brent подорожала до $72,2 за баррель

📌 Рубль слегка дешевеет к юаню, курс юаня составил 14,502 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,2%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Курс рубля после прекращения нервозности и спекуляций на рынке вернется к фундаментальным значениям - Решетников

📌 Скорр. прибыль группы Аэрофлот в III кв. выросла на 23%, до 21,6 млрд руб.

📌 Инфляция в еврозоне в ноябре ускорилась до 2,3%, на уровне прогнозов

📌 Совет директоров "Магнита" рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в 560 руб./акция

📌 Транснефть решила не публиковать отчет по МСФО за 9 месяцев

📌 ТГК-2 в I полугодии получила 11,8 млн руб. чистого убытка по МСФО против прибыли годом ранее

📌 Минфин РФ зарегистрировал флоатер на 1 трлн руб. с новым подходом к расчету купона

#Новости

Анализ и прогноз финансовых рынков на следующую неделю

Облигации федерального займа (ОФЗ)
В краткосрочной перспективе ставки по широкому сегменту ОФЗ имеют высокие шансы на рост. Целевой усредненный уровень доходности индикативных облигаций серии 26226 к концу следующей недели оценивается в диапазоне 21,20%–21,70% годовых.

В ноябре и декабре 2024 года ожидается дальнейшее повышение доходности выпусков серий 26229, 26226, 26224, 26225 и 26240. На основании актуальной макроэкономической статистики и текущей динамики цен на рынке, справедливый диапазон доходности указанных ликвидных серий на ближайший месяц составляет 18,90%–19,60% годовых.

Российский и американский рынки акций
По итогам предстоящей недели преобладают шансы повышения российских и американских рынков акций.

При высоких рисках прогноза - обусловленных достижением курсами USDRUB и EURRUB отметок вблизи справедливых оценочных среднесрочных значений, ожидаемым увеличением, в данной связи, курсовой волатильности и на фоне усиления влияния на стоимость российской валюты нерыночных факторов — для котировок рубля к евро и доллару США по итогам предстоящей недели преобладают шансы ослабления. При высоких рисках прогноза по-прежнему ожидаем также снижения курса рубля к китайскому юаню.

Прогнозные диапазоны закрытия пятницы
• Индекс Мосбиржи: 2375–2635 пунктов.
• Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA): 44 095–45 240 пунктов.
• Курс рубля к доллару США: 101,95–115,20 руб.
• Курс рубля к евро: 107,85–121,20 руб.
• Курс рубля к юаню: 14,10–15,80 руб.

Лидеры рынка
Потенциальными лидерами недели могут стать акции компаний из индексов Мосбиржи химии, нефтехимии, а также металлов и добычи. При этом для индексов электроэнергетики, транспорта и потребительского сектора прогнозируется относительно благоприятная динамика, несмотря на повышенные риски.

Прогноз мировых цен на нефть и золото
В ближайшем месяце преобладают шансы роста цен на нефть и золото.
Справедливые уровни цен на середину декабря, согласно базовому сценарию:
• Золото: $2500–$2800 за унцию.
• Нефть: $70–$90 за баррель.

#ОФЗ #Инвестиции #Аналитика #Рубль #КурсВалют #ИндексМосБиржи #Золото #Нефть #Акции

📌 Новость: Чистая прибыль ПАО «Интер РАО» по МСФО за 9 месяцев 2024 г. выросла на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 110,9 млрд руб.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Выручка компании достигла 1,09 трлн руб., увеличившись на 12,5%, однако EBITDA снизилась на 9,8%, до 114,7 млрд руб.. Данные, в целом, соответствуют нашим прогнозам, хотя вероятность реализации среднесрочного прогноза по EBITDA значительно снизилась.

Мы сохраняем прогноз чистой прибыли и дивидендных выплат компании по итогам 2024 года. Ожидаем, что чистая прибыль составит 144,4 млрд руб. (по сравнению с 135 млрд руб. в 2023 году), а дивиденды останутся на уровне 0,35 руб. на акцию. Для сравнения, среднегодовая чистая прибыль компании в 2019–2023 годах составляла около 100 млрд руб.

С учетом внутренних макроэкономических факторов, но при поддержке внешних рыночных условий, мы ожидаем, что по итогам 2025 года EBITDA компании составит 198 млрд руб. (против порядка 182 млрд руб. в 2024 году). Это ниже прогноза менеджмента на 2025 год, который составляет 210 млрд руб.

Справедливая стоимость акций после пересмотра осталась неизменной на уровне 7,04 руб. на акцию, что предполагает 85%-ный потенциал роста. Наша рекомендация — «покупать».

#инвестиции #аналитика #ИнтерРАО #IRAO #финансовыерезультаты #акции #дивиденды

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $73,38 за баррель

📌 Рубль утром в пятницу немного дешевеет в паре с юанем, курс юаня составил 14,752 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,2%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 ВТБ ждет шторма на процентном рынке, но "суммарно" за 2024-2025гг заработает целевую прибыль - Пьянов

📌 Инфляция по итогам 2024г может превысить прогноз ЦБ в 8,5%, не исключено очередное повышение ставки - Тремасов

📌 ВТБ получил одобрение ЦБ и ФАС на выкуп доли "Почты России" в Почта банке

📌 Встреча ОПЕК+ перенесена на 5 декабря из-за графика министров

📌 Чистая прибыль НЛМК по РСБУ за 9 мес. упала в 4,3 раза

📌 EBITDA Акрона по МСФО за III кв. снизилась на 9% г/г, до 13,7 млрд руб, чистый долг/EBITDA вырос до 1,67х

📌 Чистая прибыль РусГидро по МСФО за 9 месяцев снизилась в 2,4 раза, до 23,5 млрд руб

📌 Газпром запланировал инвестпрограмму на 2025г в объеме 1,524 трлн рублей после 1,6 трлн в 2024г

📌 Газпром запланировал инвестпрограмму на 2025г в объеме 1,524 трлн рублей после 1,6 трлн в 2024г

📌 Бразильский реал обновил исторический минимум на опасениях за государственные финансы

#Новости

📌 Новость: Выручка ПАО «Акрон» за 9 месяцев выросла на 10%, до 143 млрд рублей. EBITDA сократилась на 13%, до 44,9 млрд рублей. Уровень рентабельности по EBITDA снизился до 31% с 40% годом ранее.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Чистый долг компании на 30 сентября составил 103,3 млрд рублей, что в 4,5 раза превышает показатель на конец 2023 года. Соотношение чистый долг/EBITDA увеличилось с 0,37х до 1,67х. Рост долговой нагрузки объясняется сделкой по выкупу 40% акций "Верхнекамской калийной компании" за 34,6 млрд рублей, которую компания провела в первом полугодии.

Производство основной продукции за отчетный период осталось практически неизменным и составило 6,3 млн тонн, а продажи увеличились на 1%, достигнув 6,4 млн тонн.

Компания продолжает реализацию стратегически важного проекта — строительство Талицкого ГОКа. В годовом отчете за 2023 год указано, что сроки начала добычи руды будут ускорены относительно изначального плана, что позволяет ожидать выхода ГОКа на проектную мощность в 2029 году вместо ранее запланированного 2030 года. После запуска компания прогнозирует рост EBITDA на 15–20%.

На фоне текущей операционной и финансовой статистики, а также с учетом возможного восстановления стоимости корзины продукции компании на уровнях декабря 2023 года во второй половине 2024 и в 2025 году, мы пересмотрели прогнозы. Влияние новых налоговых условий и роста ставок учтено в снижении прогноза EBITDA: ожидаемые показатели составят 66,8 млрд рублей в 2024 году (ранее — 74,2 млрд рублей) и 71,5 млрд рублей в 2025 году.

Прогноз дивидендных выплат Акрона по итогам 2024 г. составляет 460 руб./ао против 470 руб./ао ранее рыночный прогноз размера дивидендов компании в сумме по итогам текущего года, по нашим данным, равен порядка 350 руб. на акцию против 300 ранее.

Оценка справедливой стоимости обыкновенных акций Акрона снижена и составляет 19983,07 руб./ао против 20507,05 руб./ао ранее. Оценке соответствует 18% -ный потенциал роста и рекомендация «покупать». Дисконт – поправка на риски инвестиций в бумаги Акрона по-прежнему составляет близкие к минимальным для бумаг в нашем покрытии 5%.

#аналитика #инвестиции #Акрон #AKRN

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent торгуется у $74,74 за баррель

📌 Рубль утром снижается в паре с юанем на фоне дешевеющей нефти, курс юаня составил 14,1095

📌 Рынок акций РФ открылся незначительными изменениями. Индексы РТС и МосБиржи за первую минуту торгов изменились менее чем на 0,1%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Инфляция в Японии в октябре замедлилась до 2,3%, минимума с января

📌 Акционеры ПАО "Инарктика" утвердили дивиденды за 9 месяцев в 20 руб. на акцию

#Новости

📌 Новость: Акции ПАО «Группа ЛСР» с начала недели подешевели на 1%, но выглядят лучше рынка.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Девелоперский сегмент продолжает сталкиваться с неоднородным новостным фоном. С одной стороны, законодательные угрозы, такие как законопроект ЛДПР о сроках владения недвижимостью для продажи без НДФЛ, и ухудшение геополитической ситуации оказывают давление на рынок. Также резкое снижение цен на облигации девелоперских компаний и повышение вероятности отраслевых дефолтов способствуют снижению цен на недвижимость. В таких условиях бизнес ограничен в возможности наращивать активы, что ведет к росту предложения на рынке недвижимости. Прогнозы на второе полугодие 2024 года для отрасли ухудшились на фоне роста ключевой ставки.

С другой стороны, появились признаки улучшения информационного фона, что может привести к росту спроса на девелоперский сегмент в ближайшие месяцы. Возможное завершение цикла ужесточения кредитной политики ЦБ и приверженность Минфина плану заимствований поддерживают рынок.

Тем не менее, с учетом роста рисков и повышения дисконтной ставки для расчета справедливой стоимости акций, мы повысили дисконт с 15% до 25%. Ожидаем снижения EBITDA Группы ЛСР в 2025 году на фоне ослабления операционной статистики.

Выручка и скорректированная EBITDA Группы ЛСР за первый полугодие 2024 года составили 85,14 млрд руб. (+13% год к году) и 20,29 млрд руб. (+3% год к году) соответственно. Чистая прибыль компании увеличилась в 2,5 раза, что указывает на способность компании контролировать издержки при стабильной стоимости долга.

Прогноз чистой прибыли на 2024 год был незначительно скорректирован до 17,4 млрд руб. (с 17,6 млрд руб. ранее), а прогноз дивидендных выплат - до 67,7 руб./акция (с 68,5 руб. ранее). Мы также ожидаем, что на фоне ухудшения кредитных условий и рисков повышения налогов в 2025 году, EBITDA Группы ЛСР снизится до 45 млрд руб.

В долгосрочной перспективе, на фоне позитивных внешних и внутренних факторов, таких как активность на потребительских рынках, мы прогнозируем, что ужесточение кредитно-налоговых условий начнёт сказываться на рынке недвижимости только в конце 2025 — начале 2027 годов. В 2026 году ожидаем снижение цен на недвижимость на 5-10%, с восстановлением темпов ипотечного кредитования.

Оценка справедливой стоимости акций была пересмотрена с понижением до 816 руб./акция, что предполагает 7%-ный потенциал роста и рекомендацию «держать».

#аналитика #инвестиции #ГруппаЛСР #LSRG

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent торгуется у $74,32 за баррель после роста накануне

📌 Рубль утром подрастает в паре с юанем, курс юаня составил 13,9175 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов РТС и МосБиржи на 1,9%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Потенциальными участниками SPO Segezha помимо АФК "Система" станут основные кредиторы компании

📌 Кордиант возобновил работу шинного завода в Ульяновске, купленного у Bridgestone

📌 Выручка VK в III квартале выросла на 19% - до 39,4 млрд рублей

📌 Страны БРИКС выступают на COP29 против ограничения конкуренции под климатическими предлогами, несмотря на отсутствие вопроса в повестке

📌 Nvidia в III финквартале удвоила чистую прибыль и выручку

📌 Госдума ждет от правительства заблаговременного представления налоговых предложений в следующем бюджетном цикле 2026-2028гг

📌 ФРС следует постепенно снижать ставку - член совета управляющих

📌 ОСНОВНОЙ ВКЛАД В ИНФЛЯЦИЮ В РФ СЕЙЧАС ВНОСЯТ ПЛОДООВОЩИ В РЕЗУЛЬТАТЕ ОГРАНИЧЕНИЯ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ИЗ-ЗА МАЙСКИХ ЗАМОРОЗКОВ - МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

📌 Таможенная подкомиссия рассмотрит вопрос о введении льгот на импорт картофеля, лука, моркови, капусты и яблок - Минэкономразвития

📌 Инфляция в РФ с 12 по 18 ноября разогналась до 0,37%, годовая ускорилась в район 8,6%

📌 OIBDA Segezha снизилась по МСФО в III квартале на 2% г/г, выручка увеличилась на 13%

📌 Акционеры Segezha 26 декабря рассмотрят SPO на 101 млрд руб. по 1,8 руб./акция в пользу АФК "Система" и пула инвесторов

📌 Доходы бюджета от приватизации в 2024г могут превысить 100 млрд рублей, примерно такие же планы и на 2025г - Силуанов

📌 В октябре РФ почти в два раза увеличила поставки в Китай продукции свиноводства

📌 Силуанов отмечает рост интереса инвесторов к ОФЗ, ожидает сохранения этой тенденции

📌 Минфин: Россия заинтересована в восстановлении алмазной отрасли, готова использовать Гохран для поддержки

📌 Глава Morgan Stanley оптимистично настроен в отношении акций США

📌 ОБЗОР: Минэнерго обсудит с отраслью Энергостратегию до 2050г, скоро направит в правительство

📌 Центробанк Турции сохранил ключевую ставку на уровне 50%

📌 АЛРОСА на фоне затяжного кризиса на рынке может приостановить добычу на наименее рентабельных активах, оптимизировать персонал

📌 Комитет по бюджету ГД одобрил повышение до 40% налога на прибыль Транснефти на 6 лет

📌 Мосбиржа проводит дискретный аукцион для акций ГК "Сегежа" из-за падения цены

📌 Повышение ставки по налогу на прибыль для Транснефти до 40% связано с ее монопольным положением - Сазанов

📌 Трамп планирует пересмотреть участие США в деятельности МЭА - СМИ


#Новости

📌 Новость:
Акции ПАО «Группа Черкизово» с начала недели подешевели на 2%, торгуются, тем не менее, лучше рынка.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Выручка группы Черкизово за 9 месяцев этого года составила 188,138 млрд руб., что на 16,6% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Скорректированная EBITDA увеличилась на 7%, до 35,803 млрд руб., скорректированная чистая прибыль снизилась на 14,9%, до 16,883 млрд руб.

За девять месяцев 2024 года Группа «Черкизово» увеличила объем продаж на 9% к аналогичному периоду прошлого года. При этом рост цен был сохранен, по данным менеджмента, «на умеренном уровне в 6,8%. Увеличение цен на куриное мясо за девять месяцев составило всего 3,3% год к году при падении на 17,3% в третьем квартале».

По данным пресс-релиза, существенный рост выручки на 16,6% компенсировал увеличение себестоимости и помог сохранить валовую и операционную прибыль. Однако значительная инфляция, приведшая к росту издержек, оказала давление на операционную рентабельность, которая снизилась на 1,4 п.п., с 14,7% до 13,3%.

Несмотря на «чрезвычайно высокую стоимость заемного капитала», компания продолжила реализацию инвестиционной программы в соответствии с годовым бюджетом. Капитальные затраты за девять месяцев составили 25 млрд руб. (на 6 млрд руб. больше, чем в прошлом году). По состоянию на 30 сентября чистый долг составил 115,3 млрд руб. Отношение чистого долга к EBITDA сохранилось на приемлемом уровне — 2,3х.

Чистые процентные расходы выросли почти вдвое, с 3,6 млрд руб. в 2023 году до 7,3 млрд руб. в 2024-м. В результате чистая прибыль снизилась на 14,9%, с 19,8 млрд рублей до 16,9 млрд рублей.

С учетом сравнительно сильного эффекта со стороны ужесточения внутренних кредитных условий мы снизили прогноз чистой прибыли группы по итогам 2024 г. с 36,8 млрд руб. до 31 млрд руб., а также ухудшили среднесрочные прогнозы динамики чистого денежного потока компании. Прогноз суммарных дивидендных выплат за текущий год снижен до 330 руб./ао, рыночный прогноз равен, по нашим данным, также порядка 330 руб./ао.

В долгосрочные оценки на 2025 – 2031 гг. закладываем среднегодовой рост выручки компании в 20% против 15% в 2013 – 2023 гг. и 30% в 2007 – 2012 гг. Соотношение чистого денежного потока к выручке, с учетом ожидаемой динамики CAPEX и обозначенных выше ценовых прогнозов на сегменте АПК, ожидаем на уровне 3% против 4% в 2013 – 2023 гг. и -3% в 2007 – 2012 гг., когда капитальные инвестиции компании к выручке находились на среднегодовом уровне вблизи 20%.

Ожидая ускорения роста поставок российской продукции АПК на широком спектре азиатских и африканских рынков, мы ранее повысили оценки прироста производства свинины группы Черкизово на 2024 – 2030 гг. до среднегодового уровня в 6%. Пока, тем не менее, ожидая реализации наших прогнозов и детализации данных о динамике экспортных поставок продукции АПК РФ, сохраняем сравнительно консервативные оценки (на уровне 3% – 6%) среднегодового прироста производства группы на других основных сегментах.

Оценка справедливой стоимости компании снижена с 5075,28 руб./ао до 4408,17 руб./ао, что предполагает 12%-ный потенциал роста и рекомендацию «держать». Оценка учитывает по-прежнему низкий для бумаг в нашем покрытии коэффициент – поправку на отраслевые, корпоративные и нерыночные риски, равный 5%.

#аналитика #инвестиции #Черкизово #GCHE

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $72,98 за баррель

📌 Рубль утром почти не меняется в паре с юанем на фоне растущей нефти. К 10:01 курс юаня составил 13,828 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов МосБиржи и РТС, за первую минуту торгов прибавили по 0,2%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Globaltrans подтвердила отсутствие перспектив скорого возврата к регулярным дивидендам

📌 АвтоВАЗ может выйти на годовую выручку более 1 трлн руб. в перспективе 2030 года - Соколов

📌 Совет директоров "Группы Астра" рекомендовал дивиденды за 9 мес. в 2,64 руб./акция

📌 Биткойн установил новый рекорд, превысил $94 тыс

📌 Target в III финквартале увеличила выручку на 1,1%, хуже прогноза

#Новости

📌 Новость: Совет директоров ПАО «Группа Астра» рекомендовал дивиденды по итогам 9 месяцев 2024 года в размере 2,644669 рубля на обыкновенную акцию, сообщила компания.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Совет директоров компании также принял решение о проведении 27 декабря текущего года внеочередного собрания акционеров, на котором должен быть рассмотрен вопрос о выплате дивидендов за 9 месяцев 2024 года.

Прогноз дивидендных выплат группы Астра по итогам 2024 г. сохраняем на уровне 7,2 руб./ао. Рыночная оценка в данном случае, по нашей информации, составляет 12 руб./ао.

Оценка справедливой стоимости компании по-прежнему составляет 617,64 руб./ао, что предполагает 23%-ный потенциал среднесрочного роста и рекомендацию «покупать». Дисконт – поправка на риски вложений в бумаги компании не изменилась, составляет 25%.

#ГруппаАстра #ASTR #акции #аналитика #инвестиции

📌 Новость:
Выручка ПАО «Группа Астра» за 9 месяцев 2024 года выросла до 8,6 млрд руб.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Компании группы занимаются разработкой инфраструктурного программного обеспечения, включая операционную систему Astra Linux. Значение выручки на 84% больше показателя за аналогичный период прошлого года (4,7 млрд руб.). При этом Группа Астра подчеркивает, что из-за сезонного характера бизнеса (включая реализацию лицензий, предоставление услуг по технической поддержке и консалтингу) порядка 50% выручки компании может приходиться на IV квартал, в частности, на декабрь.

EBITDA выросла на 64%, до 2 млрд руб. против 1,2 млрд руб. годом ранее. Чистая прибыль акционеров Группы Астра выросла на 39%, до 1,8 млрд руб. (1,3 млрд руб. за 9 месяцев прошлого года). Данные оказались несколько ниже наших прогнозов на фоне более активного, чем мы закладывали в первоначальные оценки, ужесточения кредитных условий, ухудшения спроса на инновации на фоне ожидаемой налоговой реформы и усиления нерыночного давления на спрос.

Компания отметила также значительный рост капитальных затрат на разработку своих программных продуктов — до 2 млрд руб. с 800 млн руб. за 9 месяцев 2023 года. Количество сотрудников на конец отчетного периода увеличилось в 1,5 раза, до 2,6 тыс. человек, из которых около 70% — IT-специалисты.

По данным компании, выручка от продаж продуктов экосистемы (без учета продаж ОС Astra Linux — около 20 продуктов и сервисов) выросла более чем в 4 раза — до 2,3 млрд руб. с 500 млн руб. годом ранее. При этом доля этих продуктов в выручке Группы Астра увеличилась до 27%, что почти в 2,5 раза больше, чем годом ранее.

Мы снизили оценку ожидаемой чистой прибыли компании до 3 млрд руб., а также — с учетом ужесточения налогово-кредитных условий — значительно сократили прогнозы средней и долгосрочной динамики выручки группы (до среднегодового уровня на 2024–2030 гг. в 47% против 50% ранее).

Ранее Группа Астра утвердила целевой показатель на 2024–2025 гг., который предусматривает увеличение чистой прибыли компании в 3 раза — до 10–11 млрд руб. Наша оценка, с учетом последних корректировок и ожидаемого существенного ослабления динамики ВВП РФ в ближайшие кварталы, пересмотрена с понижением. Более консервативная оценка составляет 2,6 млрд руб. по итогам 2025 г. и 6,5 млрд руб. по результатам 2026 г.

Прогноз дивидендных выплат Группы Астра по итогам 2024 г. составляет 7,2 руб./ао против 9,8 руб./ао.

Оценка справедливой стоимости компании с учетом обозначенных выше корректировок составляет 617,64 руб./ао против 656,91 руб./ао ранее, что предполагает 20%-ный потенциал среднесрочного роста и рекомендацию «покупать». Дисконт — поправка на риски вложений в бумаги компании — не изменился, составляет 25%.

#ГруппаАстра #ASTR #акции #аналитика #инвестиции

💡 #ИнвестИдея #ГруппаАстра #ASTR

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent торгуется у $73,24 за баррель

📌 Рубль утром дешевеет в паре с юанем на фоне стабильной нефти. Китайская валюта при этом оказалась на 8,01 коп. выше

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,6%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Сбербанк повышает ставки по ипотеке на 3,5 п.п., минимальная составит 28,1%

📌 ЦБ РФ отозвал лицензию у Банка корпоративного финансирования

📌 HeadHunter в III кв. нарастил выручку на 28,4%, до 10,7 млрд руб., скорр. EBITDA - на 32,8%

📌 ФРС не торопится снижать ставки на фоне сильной экономики - Пауэлл

📌 АВТОВАЗ ПЛАНИРУЕТ ВЫПУСТИТЬ 500 ТЫС. АВТОМОБИЛЕЙ В 2024Г И СТОЛЬКО ЖЕ В 2025Г

📌 ИНВЕСТПРОГРАММА АВТОВАЗА НА 2025Г СОСТАВИТ 45 МЛРД РУБ

📌 Остатки на корсчетах и депозитах банков в ЦБ 15 ноября снизились

📌 Власти Молдавии должны провести переговоры с Газпромом о поставках газа с начала 2025г - глава Молдовагаза

📌 Совкомбанк за 9 месяцев сократил чистую прибыль по МСФО на 26% - до 57 млрд руб

📌 Чистая прибыль Совкомфлота по МСФО в III кв. составила $181 млн, лучше прогноза

📌 Совкомфлот подтверждает политику по выплате годовых дивидендов в 50% от скорр. чистой прибыли по МСФО

📌 Операционная выручка "Вымпелкома" в III кв. выросла на 0,4%, до 77,8 млрд руб.

📌 Биржевые цены на Аи-95 выросли на 4,25%, на Аи-92 - на 3,41% за неделю

📌 СИБУР к 2026г построит производство н-бутиллития мощностью 350 т в год

📌 Заливка первого бетона на АЭС Пакш-2 намечена на начало - середину I кв. 2025г - Лихачев

📌 СД СИБУРа рекомендовал дивиденды за III квартал 2024г в 23,5 млрд руб.

#Новости

Анализ и прогноз финансовых рынков на следующую неделю

Облигации федерального займа (ОФЗ)
В краткосрочной перспективе вероятен рост доходности широкого сегмента облигаций федерального займа (ОФЗ). Целевой усредненный уровень доходности индикативных облигаций серии 26226 на конец предстоящей недели оценивается в диапазоне 20,60%–22,5% годовых. В ноябре и декабре 2024 года ожидается повышение доходности таких серий, как 26229, 26226, 26224, 26225 и 26240.

На основании текущей макроэкономической статистики и анализа рыночной ценовой динамики, усредненная индикативная оценка диапазона справедливых ставок для указанных ликвидных выпусков ОФЗ на ближайший месяц оценивается в 17,9%–21,5% годовых.

Российский и американский рынки акций
По итогам предстоящей недели преобладают шансы роста как российского, так и американского рынков акций. Однако данный прогноз сопровождается высокими рисками, связанными с достижением курсами USDRUB и EURRUB отметок вблизи справедливых оценочных среднесрочных значений, ожидаемым увеличением, в данной связи, курсовой волатильности и на фоне усиления влияния на стоимость российской валюты нерыночных факторов - для котировок рубля к евро и доллару США по итогам предстоящей недели преобладают шансы ослабления. При высоких рисках прогноза по-прежнему ожидаем также снижения курса рубля к китайскому юаню.

Прогнозные диапазоны закрытия пятницы:
• Индекс Мосбиржи: 2675–2830 пунктов.
• Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA): 43 600–44 680 пунктов.
• Курс рубля к доллару США: 95,40–99,85 руб.
• Курс рубля к евро: 101,60–105,20 руб.
• Курс рубля к юаню: 13,30–13,80 руб.

Лидеры рынка
На предстоящей неделе в число потенциальных лидеров включаются акции компаний из секторов электроэнергетики и транспорта. Также прогнозируется сравнительно благоприятная динамика акций индексов химии и нефтехимии, а также металлов и добычи. Однако акции средней и малой капитализации сопровождаются повышенными рисками.

Прогноз мировых цен на нефть и золото
В ближайший месяц преобладают шансы роста цен на нефть и золото. Согласно базовому сценарию, справедливые уровни цен на середину декабря оцениваются в:
• Золото: $2500–$2800 за унцию.
• Нефть: $70–$90 за баррель.

Эти показатели обусловлены стабильным спросом на энергоресурсы и драгоценные металлы на фоне сложившейся мировой экономической ситуации.

#ОФЗ #Инвестиции #Аналитика #Рубль #КурсВалют #ИндексМосБиржи #Золото #Нефть #Акции

💡 #ИнвестИдея #Диасофт #DIAS

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Цена нефти Brent опустилась ниже $72 за баррель

📌 Рубль утром дешевеет в паре с юанем на фоне новых санкционных рисков, курс юаня составил 13,7905 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся ростом МосБиржи и РТС. К 10:01 МСК индекс МосБиржи составил 2707,56

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 "Софтлайн" в III кв. нарастил оборот на 28% - до 28,3 млрд руб., скорр. EBITDA - в 2 раза, до 1,2 млрд руб

📌 Газпром победил в аукционе на Западно-Ленский участок в Якутии, увеличив цену в 180 раз

📌 КОНСЕНСУС: HeadHunter в III кв. нарастил выручку на 27% - до 10,6 млрд руб., скорр. EBITDA - на 23%

📌 СД Татнефти рекомендовал дивиденды за III кв. - 17,39 руб. на все виды акций, ниже консенсуса

📌 Ритейлер Х5 14 ноября собирает заявки на выпуск облигаций объемом от 5 млрд рублей

📌 Инвестиционная активность в РФ несколько замедлилась на фоне высокой стоимости кредитов и более выгодных депозитов - Мишустин

📌 Акции "Татнефти" отреагировали снижением на рекомендации по дивидендам за III квартал

📌 Оценка роста ВВП еврозоны в III квартале подтверждена на уровне 0,4%

📌 МЕЧЕЛ В III КВ. УВЕЛИЧИЛ ДОБЫЧУ УГЛЯ НА 15% КО II КВ., ДО 2,9 МЛН Т – КОМПАНИЯ

📌 ЦБ РФ при стабилизации ситуации с инфляцией и возвращении ставки в нормальный диапазон будет менять ДКП плавно - глава департамента

📌 Акционеры "ТКС Холдинга" утвердили дивиденды за 9 месяцев в размере 92,5 руб./акция

📌 ПУТИН ПРОДЛИЛ НА ГОД, ДО КОНЦА 2025Г, ЗАПРЕТ РЕЗИДЕНТАМ БЕЗ РАЗРЕШЕНИЯ ЦБ РФ ОПЛАЧИВАТЬ ДОЛЮ В УСТАВНОМ КАПИТАЛЕ ЮРЛИЦА – НЕРЕЗИДЕНТА

📌 РФ продлила одну из мер валютного контроля - запрет на вывод денег через взнос в капитал компании-нерезидента

📌 "ТКС Холдинг" подтверждает планы платить дивиденды регулярно, в 2025г будет четыре выплаты – Близнюк

📌 "ТКС ХОЛДИНГ" НЕ ВИДИТ ПРОБЛЕМ В УЖЕСТОЧЕНИИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ЦБ, НОРМАТИВЫ ВЫПОЛНЯЕТ С ЗАПАСОМ - БЛИЗНЮК

📌 Госдума приняла во II чтении проект бюджета РФ на 2025-2027 гг

📌 Совет директоров МДМГ 18 ноября рассмотрит вопрос о промежуточных дивидендах

#Новости

💡 #ИнвестИдея #Русагро #AGRO

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подешевела до $72,04 за баррель после роста днем ранее

📌 Рубль утром дешевеет в паре с юанем на фоне падения цен на нефть, По итогам первой минуты торгов курс юаня составил 13,6205 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся снижением индексов МосБиржи и РТС на 1,5%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 ГК "Русагро" получила полный контроль на "Агро-Белогорьем"

📌 "Кокс" переносит сбор заявок на выпуск облигаций с привязкой к ключевой ставке на неопределенный срок

📌 СБЕРБАНК РАССЧИТЫВАЕТ НА ПРОВЕДЕНИЕ ПЕРВЫХ ПИЛОТНЫХ ТРАНЗАКЦИЙ С КРИПТОВАЛЮТОЙ В РАМКАХ ВЭД ДО НОВОГО ГОДА - ЗАМПРЕД ПОПОВ

📌 "ГПБ финанс" переносит сбор заявок на бонды объемом от 5 млрд рублей на неопределенный срок

📌 Минэнерго считает возможным снять запрет на экспорт бензина – министр

📌 Профицит счета текущих операций платежного баланса РФ в январе-октябре вырос в 1,3 раза, до $58,1 млрд – ЦБ

📌 Минфин РФ 13 ноября разместил на первичных аукционах ОФЗ на 88,95 млрд руб., максимальный объем за два месяца

#Новости

💡 #ИнвестИдея #Северсталь #CHMF

📌 Новость: Акции ПАО «Северсталь» показали значительный рост на 7%, оставаясь в числе лидеров рынка.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Генеральный директор Северстали Александр Шевелев недавно сообщил, что в 2024 году ожидается снижение спроса на сталь в России на 5-7% из-за замедления темпов строительства, вызванного ростом кредитных ставок. Ассоциация «Русская сталь» прогнозирует спад потребления стали в 2024 году на 6%, а Всемирная ассоциация стали предполагает более умеренное падение — 1% (до 44,2 млн тонн).

Несмотря на рост налоговой нагрузки и кредитных ставок, Северсталь подтвердила план производства стали на 2024 год на уровне 11 млн тонн. С учетом этих факторов, в нашем базовом прогнозе предусмотрено незначительное снижение производства стали в 2025 году на 1%.

Согласно сценарию Центрального банка России, предполагающему ключевую ставку в 22-25% в 2025 году, прогнозируется благоприятное влияние товарных рынков на экономику. В частности, по нашим ожиданиям, цены на нефть марки Brent могут достичь $110-130 за баррель к концу 2024 — началу 2025 годов. Кроме того, высокая инфляция может снизить реальную стоимость кредитования, что позволит ограничить снижение ипотечной активности и стабилизировать цены на недвижимость.

На этом фоне мы ожидаем, что ситуация на долговом рынке России улучшится. Вице-премьер Александр Новак, выступая на Русском экономическом форуме, отметил, что текущий уровень ключевой ставки не может оставаться высоким долго, и правительство предпринимает меры для снижения инфляции.

Северсталь объявила о дивидендах за 9 месяцев 2024 года в размере 49,06 руб. на акцию (реестр закрывается 17.12.2024), после выплат за II квартал в 31,06 руб. на акцию. Мы пересмотрели прогноз по чистой прибыли на 2024 год до 170 млрд руб. и расчет дивидендов до 110 руб./акция. Рыночный прогноз дивидендов за год составляет около 90 руб./акция.

С учетом сравнительно стабильной EBITDA на уровне 300 млрд руб. за 2024 и 2025 годы, риски корректировки этого прогноза из-за ужесточения налоговых и кредитных условий пока оцениваются как умеренные.

Инвестиционная программа компании остается масштабной: в 2024 году на ее финансирование будет выделено 119 млрд руб.. В 2023 году капитальные затраты компании выросли на 7%, достигнув 72,6 млрд руб.. Пик инвестиций придется на 2025 год, после чего они снизятся до 170 млрд руб. в 2026 году и до 150 млрд руб. в 2027-2028 годах.

Оценка справедливой стоимости:
Мы пересмотрели оценку справедливой стоимости обыкновенных акций ПАО «Северсталь» до 1972,82 руб./акция, что предполагает 67%-ный потенциал роста в среднесрочной перспективе и подтверждает рекомендацию «покупать». Дисконт на инвестиционные риски для акций Северстали остается на уровне 15%, что является сравнительно низким значением для бумаг в нашем покрытии.

#Северсталь #акции #сталь #аналитика

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $72,11 за баррель

📌 Утром на "Мосбирже" рубль дешевеет к юаню в рамках коррекции, курс юаня составил 13,5685 рубля

📌 Индексы МосБиржи и РТС за минуту торгов просели на 0,4%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 РФ вновь обсуждает меры поддержки АвтоВАЗа из-за роста его долговой нагрузки - Чемезов

📌 ВЫРУЧКА РОСТЕЛЕКОМА ПО МСФО В III КВ ВЫРОСЛА НА 11%, ДО 193 МЛРД РУБЛЕЙ - КОМПАНИЯ

📌 "М.ВИДЕО-ЭЛЬДОРАДО" НАРАСТИЛА GMV ЗА 9 МЕСЯЦЕВ НА 8%, ДО 387 МЛРД РУБЛЕЙ - КОМПАНИЯ

📌 КОНСЕНСУС: Татнефть направит на выплату дивидендов за III кв. не менее 100% чистой прибыли, около 24,2 руб./акция

📌 Рост перевозок группы "Аэрофлот" в октябре замедлился до 14,2%

📌 Ростехнадзор снял запрет на работу карьеров ЮГК на Урале

📌 Фондовые индексы Европы снижаются, акции Bayer падают почти на 12%

📌 Экспорт нефти из РФ и Центральной Азии в сентябре вырос к августу на 3%, до 6,3 млн б/с - ОПЕК

📌 ОПЕК снова понизила прогноз роста спроса на нефть в 2024г - на 110 тыс. б/с, на 2025г - еще на 100 тыс. б/с

📌 Добыча нефти стран ОПЕК+ в октябре была на 150 тыс. б/с ниже плана с учетом ограничений и компенсаций, Ирак и Казахстан всё еще выше

📌 РФ и Индия договорились ускорить процедуру заключения межправсоглашения по нефти и нефтепродуктам – Мантуров

📌 Отрасль удобрений РФ продолжит текущие инвестпроекты, заместив дорогие заемные деньги собственными - Гурьев

📌 РФ увеличила долю в импорте удобрений Индией до 28%, потенциал роста остается - глава РАПУ

📌 Ростелеком планирует IPO своей "дочки" "Солар" после размещения "РТК-ЦОД"

📌 Минфин РФ 13 ноября проведет аукционы по размещению ОФЗ 26246 и 26248

📌 Грузооборот морских портов РФ за 10 месяцев сократился на 3,2%

#Новости

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Нефть слабо дешевеет после падения накануне, Brent $71,77 за баррель

📌 Рубль утром укрепляется в паре с юанем на фоне лишь незначительного понижения на рынке нефти и составил 13,4615 руб.

📌 Рынок акций РФ открылся снижением индексов МосБиржи и РТС по итогам первой минуты торгов просели на -0,4%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Инфляция в Китае в октябре замедлилась до 0,3%, цены производителей упали максимально за 11 месяцев

📌 Остатки на корсчетах банков в ЦБ 11 ноября выросли, на депозитах снизились

📌 ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ "РУСАГРО" ПО МСФО В III КВАРТАЛЕ СНИЗИЛАСЬ НА 37%, ДО 15,9 МЛРД РУБ.

📌 Сбербанк за 10 месяцев нарастил чистую прибыль по РСБУ до 1,328 трлн руб., в октябре - до 134 млрд руб.

📌 Сбербанк в октябре нарастил корпоративные кредиты по РСБУ на 3,2%, розничные - на 0,8%

📌 ЭКСПОРТ ИЗ РФ ЗА ЯНВАРЬ-СЕНТЯБРЬ ВЫРОС НА 0,4%, ДО $318,2 МЛРД, ИМПОРТ УПАЛ НА 4,9%, ДО $203,3 МЛРД - ФТС

📌 Сальдо торгового баланса РФ за январь-сентябрь выросло на 11,6%, до $114,9 млрд - ФТС

📌 Темпы роста цен остаются на высоком уровне, пока изменений в инфляционной картине не видно - Заботкин

📌 Решение по ставке ЦБ в декабре не предопределено, оно будет зависеть от данных - Заботкин

📌 НОВАТЭК и его СПГ-проекты, Сургутнефтегаз включены в список организаций, самостоятельно определяющих круг раскрываемой информации - указ

📌 "Озон Фармацевтика" планирует промежуточные дивиденды за 9 месяцев

📌 Техническая возможность по выплате дивидендов "Русагро" может появиться в начале 2025г - замгендиректора компании

📌 ВТБ ждет в 2025г минимальный рост в корпоративном кредитовании и рознице за много лет: будет "засуха" во всех сегментах

📌 ВТБ оценивает потребность в капитале из-за изменения графика повышения антициклической надбавки в 120 млрд руб.

📌 Изменения в регулировании могут стать дополнительным осложняющим фактором для дивидендного "сюрприза" ВТБ

#Новости

📅 Важнейшие корпоративные события недели 11-17 ноября

11 ноября (понедельник)
• Сбербанк России и Русагро представят финансовые результаты за 10 месяцев и III квартал 2024 года, соответственно.
• Министерство по регулированию контрактной системы Иркутской области подведёт итоги тендера на строительство моста через Витим (Бодайбо) на сумму до 12,51 млрд рублей.
• Все карточные клиенты ХКФ Банка будут переведены в Совкомбанк.
• В этот же день Авиакомпания AZUR Air совместно с крупнейшими туроператорами возобновит полёты из Уфы на Пхукет (Таиланд).

12 ноября (вторник)
• Ростелеком отчитается по МСФО за III квартал.
• Совет директоров РусГидро проведёт заседание для обсуждения созыва внеочередного собрания акционеров.
• На Московской бирже и СПБ Бирже прекратятся торги GDR Globaltrans Investment PLC.
• Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск ПАО Транснефть против Cisco Systems Inc. и российского Сиско солюшенз о солидарном взыскании убытков в размере 5,9 млн рублей.

13 ноября (среда)
• Советы директоров Татнефти и СИБУР Холдинга обсудят размер дивидендов за 9 месяцев и подведут итоги бизнес-планов и инвестпрограмм.
• Российский аукционный дом проведёт торги на оставшиеся 50% квот по добыче камчатского краба в Баренцевом море (стартовая цена — 12,82 млрд рублей).
• Состоится презентация облигационного выпуска ГК Рольф на Московской бирже.

14 ноября (четверг)
• Софтлайн опубликует финансовые результаты за 9 месяцев и проведёт конференц-звонок с топ-менеджментом.
• МКПАО ТКС Холдинг на внеочередном собрании акционеров примет решение о выплате дивидендов за 9 месяцев и смене названия на МКПАО Т-Технологии.
• Московская биржа приостановит торги акциями Росбанка в связи с его реорганизацией и присоединением к Т-Банку (ранее — Тинькофф банк).
• Завершится приём заявок на строительство обхода Дербента стоимостью до 11,147 млрд рублей, проект проводится под эгидой Кавказ.

15 ноября (пятница)
• Совкомфлот, Московский кредитный банк и Совкомбанк опубликуют финансовые отчёты за III квартал.
• Россети Янтарь завершит аукционы на получение четырёх кредитных линий общей суммой в 2,7 млрд рублей.
• АО Башкирская содовая компания (входит в "Росхим") проведёт общественные слушания по проекту производства поливинилхлорида и расширению производства 1,2-дихлорэтана.

#календарьинвестора

Главное за день:

📌 Роснефть и ВТБ обсуждают вхождение СК "Звезда" в ОСК, инициатива поддержана президентом РФ

📌 ЦБ с 1 апреля 2025 г. сможет ограничивать банкам выдачу ипотеки и автокредитов - законопроект

📌 Путин: мы видим сигналы от американских компаний, желающих вернуться на российский рынок

📌 ФосАгро в III квартале снизила продажи на 4%, до 3 млн т

📌 ФРС снизила базовую ставку на 25 б.п. - до 4,5-4,75%, как и ожидалось

📌 Sony увеличила чистую прибыль во II финквартале в 1,7 раза, улучшила годовой прогноз выручки

📌 Petrobras в III кв. увеличила чистую прибыль на 7,4% г/г, до $5,9 млрд

📌 Новак: решение отложить наращивание добычи нефти ОПЕК+ принято в преддверии более низкого зимнего сезона, в декабре проанализируем прогнозы

📌 Совет директоров Татнефти 13 ноября обсудит дивиденды за III квартал

📌 "Россети Ленэнерго" в январе-сентябре увеличили чистую прибыль по РСБУ на 36%, до 25,975 млрд рублей

#новости

💡#ИнвестИдея #ФосАгро #PHOR

📌 Новость: Совет директоров ПАО «ФосАгро» рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере 249 рублей на акцию по итогам девяти месяцев 2024 года.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

По итогам 9 месяцев 2024 года скорректированная EBITDA ПАО «ФосАгро» снизилась на 7% до 122,4 млрд рублей, тогда как выручка выросла на 12,8% до 371 млрд рублей на фоне увеличения объемов производства и продаж. Чистая прибыль акционеров компании увеличилась до 64,8 млрд рублей по сравнению с 56,8 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.

Производство агрохимической продукции также выросло на 2,4% год к году и достигло 8,8 млн тонн, при этом наибольший прирост был зафиксирован в сегменте фосфорных удобрений и кормовых фосфатов, производство которых увеличилось на 4,0% и составило 6,7 млн тонн.

Несмотря на рост объемов, финансовые результаты за 9 месяцев 2024 года оказались ниже наших ожиданий. Это связано с сохранявшейся слабой динамикой цен на основных рынках сбыта компании в III – начале IV кварталов. В связи с этим мы пересмотрели прогноз по чистой прибыли на 2024 год с 127 млрд рублей до 93 млрд рублей. Ожидаемые дивиденды по итогам года составят 110 рублей на акцию.

Несмотря на прогнозируемое замедление экономики России в ближайшие кварталы, мы рассчитываем на устойчивость производственных показателей компании. На 2025–2031 годы мы закладываем среднегодовой прирост объемов производства агрохимической продукции на уровне 6%. В 2025 году мы также ожидаем роста EBITDA компании до 182,7 млрд рублей против 164,6 млрд рублей по итогам 2024 года благодаря позитивной динамике цен на рынках сбыта.

С учетом некоторого повышения стоимости долга справедливая стоимость акций ПАО «ФосАгро» была снижена с 9032,9 руб./ао до 7762,39 руб./ао. Это все же предполагает высокий потенциал среднесрочного роста на 47%, и мы сохраняем рекомендацию «покупать». Оценка включает 10%-ный дисконт на риски, характерные для производителя удобрений.

#аналитика #инвестиции #ФосАгро #PHOR

Главное за день:

📌 Uniper сообщил о переводе властям ФРГ порядка 0,5 млрд евро "компенсационных выплат" в рамках претензий к Газпрому

📌 "Северсталь" планирует сохранить ежеквартальные выплаты дивидендов

📌 ОПЕК+ продлевает до конца декабря добровольные сокращения добычи нефти на 2,2 млн б/с

📌 АЕБ допускает переход авторынка РФ к снижению на фоне удорожания кредитов для бизнеса и физлиц

📌 Бастовавшие сотрудники согласились на условия Boeing, вернутся на работу не позднее 12 ноября

📌 Решение ОПЕК+ не увеличивать добычу нефти с декабря "очень хорошее" для рынка - глава Gunvor

📌 Минфин РФ увеличит объем покупки валюты/золота с 7 ноября на 35,5%, до 4,2 млрд руб. в день

📌 Saudi Aramco в III кв. снизила чистую прибыль на 15,4% г/г и на 5,3% кв./кв., до $27,56

📌 Газпром объявил оферту на выкуп евробондов с погашением в ноябре, права на которые учитываются в РФ

📌 Внешнеторговый дефицит США в сентябре вырос на 19,2% и превысил прогноз

📌 Мостотрест получил 317,6 млн руб. чистого убытка по РСБУ за 9 мес. против прибыли годом ранее

#новости

📅 Важнейшие корпоративные события недели с 5 по 10 ноября

5 ноября (вторник)
• Associated British Foods, DHL Group, DuPont de Nemours, Fraport, Ferrari, Kinross Gold, Marathon Petroleum, Nintendo, Restaurant Brands, Uniper, Yum! Brands опубликуют квартальные результаты.

6 ноября (среда)
• Ozon представит отчет за III квартал 2024 года.
• Ритейлер "О’Кей" раскроет операционные результаты за III квартал.
• Дочерняя компания Globaltrans Investment PLC - ООО "ГТИ Финанс" завершит выкуп GDR по 520 руб. за бумагу.
• BMW, Credit Agricole, Commerzbank AG, CVS Health, Enel, Henkel, Honda, Lyft, Marks & Spencer, Novo Nordisk, Prudential plc, Puma, Qualcomm, UniCredit представят квартальную отчетность.

7 ноября (четверг)
• Группа Позитив (Positive Technologies) опубликует отчет за III квартал.
• ФосАгро представит результаты за 9 месяцев.
• Акционеры Группы Позитив проведут внеочередное собрание по вопросу допэмиссии.
• Нижнекамскнефтехим проведет слушания по проекту реконструкции этиленопровода.
• Встреча студентов с представителями Т-Банка.
• Air France-KLM, ArcelorMittal, BT Group, Daimler Truck Group, J Sainsbury, Mazda, Munich Re, Nissan Motor, Petroleo Brasileiro, Pirelli, Rivian Automotive, Rolls-Royce Holdings представят квартальную отчетность.

8 ноября (пятница)
• Россети Ленэнерго опубликует отчет за 9 месяцев по РСБУ.
• Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области рассмотрит иск ВТБ к JPMorgan.
• Compagnie Financiere Richemont SA, International Consolidated Airlines Group, Singapore Airlines выпустят квартальную отчетность.
• Nvidia Corp. и Sherwin-Williams Co. войдут в индекс Dow Jones Industrial Average, заменив Intel Corp. и Dow Inc.

Следите за важными событиями и будьте в курсе всех ключевых новостей для своевременных инвестиционных решений!

#КалендарьИнвестора

📌 Новость: Совет директоров ПАО «Роснефть» 8 ноября рассмотрит рекомендации по размеру промежуточных дивидендов.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Размер дивидендов Роснефти определяется на основе чистой прибыли компании, из которой на выплаты традиционно направляется не менее 50% дважды в год. Уставный капитал компании составляет 105 981 778,17 руб. и разделен на 10 598 177 817 акций номиналом 0,01 руб. Чистая прибыль Роснефти по МСФО за первое полугодие 2024 года составила 773 млрд руб., что позволяет предполагать промежуточные дивиденды на уровне 36,5 руб./акцию. По нашим расчетам, совокупные дивиденды компании за 2024 год составят 78 руб./акцию, что ниже прежней оценки в 84 руб./акцию, в то время как рыночный прогноз — 60 руб./акцию.

Мы ожидаем, что EBITDA Роснефти вырастет до 4,1 трлн руб. в 2025 году, по сравнению с двенадцатимесячной суммой 3,25 трлн руб. по итогам первого полугодия 2024 года и прогнозом в 3,6 трлн руб. на конец 2024 года.

С учетом текущего эффекта от новых налоговых изменений и роста ключевой ставки, расчетное значение справедливой стоимости акций Роснефти незначительно снижено с 819,45 руб./акцию до 814,10 руб./акцию, оценка формирует потенциал среднесрочного роста в 84% и соответствует рекомендации «покупать».

#Роснефть #дивиденды #чистаяприбыль #EBITDA #инвестиции

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $75,17 за баррель

📌 Рубль утром дешевеет в паре с юанем на фоне небольшого снижения цен на нефть

📌 Индексы МосБиржи и РТС выросли на 0,6% в начале торгов

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 РФ и Казахстан представят в ОПЕК новые графики компенсаций сверхдобытых объемов нефти

📌 ЦБ РФ сохранил неизменным список из 13 системно значимых банков

📌 Акционеры кипрской HeadHunter Group Plc утвердили решение о ее редомициляции в РФ

📌 Разработка эскизного проекта укороченного МС-21 обойдется в 2024-25 гг. в 1,94 млрд руб. - проект постановления

📌 Газпром начал отбор газа из ПХГ РФ, запасы на Украине минимальны, запасы ЕС далеки от рекорда

📌 Продажи АвтоВАЗа в РФ в октябре выросли г/г на 4,8%, до 42,875 тыс. автомобилей

📌 СД Роснефти 8 ноября рассмотрит рекомендацию по промежуточным дивидендам

📌 КАМАЗ получил 3,8 млрд руб. убытка по РСБУ за 9 мес. против 15,8 млрд руб. прибыли годом ранее

📌 Совкомфлот 15 ноября планирует опубликовать финрезультаты по МСФО за 9 месяцев

📌 Биржевые цены на Аи-95 снизились на 1,6%, на Аи-92 - на 0,15% за неделю

📌 Россети сократили прибыль по РСБУ за 9 мес. до 2,4 млрд руб. на фоне переоценки акций "дочек"

#новости

💡#ИнвестИдея #Сбербанк #SBER

📌 Новость: С начала недели акции Сбербанка снизились на 3%, торгуясь на уровне рынка.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Сбербанк, по итогам девяти месяцев 2024 года, увеличил чистую прибыль по МСФО на 6,8%, достигнув 1,227 трлн рублей по сравнению с 1,149 трлн рублей за аналогичный период прошлого года. Корпоративный кредитный портфель банка вырос на 13,9%, а розничный — на 12,4%.

Однако коэффициент достаточности капитала (Н20.0) в третьем квартале снизился на 1,2 п.п., составив 12,9%. Это снижение связано с выплатой дивидендов за 2023 год на сумму 752,1 млрд рублей, что оказало негативное влияние на Н20.0 на 1,4 п.п.. Прогноз по достаточности базового капитала на текущий год сохраняется на уровне более 13,3%.

Стоимость риска за девять месяцев 2024 года составила 90 б.п., что на 3 б.п. ниже, чем за аналогичный период предыдущего года. В третьем квартале этот показатель увеличился до 116 б.п. из-за роста стоимости риска в розничном портфеле. Банк повысил прогноз по стоимости риска на 2024 год до 110-120 б.п., что ранее составляло 100-110 б.п.. Тем не менее, менеджмент банка подчеркивает высокое качество корпоративных заемщиков и среднесрочные позитивные перспективы, которые будут детально освещены на «Дне инвестора» 6 декабря.

С учетом указанной статистики и недавних комментариев руководства, мы повысили прогноз прироста активов Сбербанка на 2024 год с 13% до 15,7% г./г. Также, принимая во внимание динамику комиссионных и процентных доходов, оценка чистой прибыли банка по итогам 2024 года была увеличена с 1,66 трлн рублей до 1,72 трлн рублей. Ожидаемые дивидендные выплаты по итогам текущего года составят 38,1 руб. на обыкновенную и привилегированную акции, что превышает рыночный консенсус-прогноз в 35,6 руб. на акцию.

Тем не менее, прогноз чистой прибыли на 2025 год снижен с 1,6 трлн рублей до 1,5 трлн рублей. Важно отметить недавние комментарии директора департамента финансовой стабильности ЦБ РФ Елизаветы Даниловой, которая отметила, что жесткие денежно-кредитные условия не нарушат финансовую стабильность, так как у российских компаний накоплен запас прочности.

Прогнозы в целом соответствуют нашим ожиданиям, но с поправкой на возможное значительное повышение мировых цен на товарных рынках в среднесрочной перспективе. Мы ожидаем роста индикативных цен на нефть Brent до $110-$120 за баррель в конце 2024 года и до $120-$130 во втором полугодии 2025 года, а также снижение реальной стоимости кредитования из-за ускорения внутренней инфляции.

В рамках «рискового» сценария, обнародованного Банком России 30 октября, ожидается, что дополнительные расходы ведущих российских корпораций, связанные с повышением ключевой ставки в IV квартале 2024 — IV квартале 2026 года, составят в среднем 3%-8% от прогнозной EBITDA. Это сравнимо с эффектом от налоговых новаций правительства, которые также окажут негативное влияние на кредитоспособность заемщиков.

Не исключено, что динамика российского кредитного рынка будет схожа с тенденциями 2009–2010 и 2016–2017 годов, когда наблюдалось ухудшение внутренних кредитных условий. Прогнозируемое замедление динамики активов Сбербанка на 2025 и 2026 годы составит 5% и 6% г./г. соответственно, в то время как среднегодовой прирост активов на период 2024–2031 годов ожидается на уровне 14% (против 15% ранее).

Несмотря на ожидаемое ослабление внутреннего спроса, мы считаем, что это окажет влияние на политику Банка России в середине 2025 года. Мы по-прежнему ожидаем, что ожидания смягчения монетарных условий и снижение реальных ставок на фоне ускорения инфляции позволят индексу Мосбиржи, а также акциям Сбербанка, проявить свойства опережающего макроэкономического индикатора.

После пересмотра среднесрочная оценка справедливой стоимости акций Сбербанка составила 403,58 руб./ао и 397,11 руб./ап (ранее 431,79 руб./ао и 424,83 руб./ап). Несмотря на снижение, это предполагает 69% и 67% потенциал роста с рекомендацией «покупать». Дисконт — поправку на инвестиционные риски, прежде всего, нерыночного характера, сохраняем на уровне 20%.

#аналитика #инвестиции #Сбербанк #SBER

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Нефть Brent подорожала до $73,1 за баррель по итогам торгов в пятницу

📌 Рубль утром дешевеет в паре с юанем на фоне падения цен на нефть

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов МосБиржи и РТС по 0,5%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

📅 График работы в период ноябрьских праздников 📅

Московская биржа:
- 2 ноября, суббота — рабочий день, торги на всех рынках пройдут в обычном режиме, включая вечерние сессии. На валютном рынке и рынке драгоценных металлов будут доступны все инструменты, кроме сделок спот с расчетами в день заключения (today) и сделок своп overnight.
- 3–4 ноября, воскресенье и понедельник — выходные, неторговые дни на всех рынках.
- 5 ноября, вторник — биржа работает в стандартном режиме. До конца года торги также будут проходить по стандартному графику.
👉 Подробнее: календарь торгов Московской биржи

СПБ Биржа:
- 2 ноября, суббота — рабочий день, будут проводиться торги и расчеты по российским ценным бумагам.
- 3–4 ноября — выходные, торги и расчеты не проводятся в связи с празднованием Дня народного единства.
- 5 ноября, вторник — торги пройдут в обычном режиме, дальше по стандартному графику до конца года.
👉 Подробнее: календарь торгов СПБ Биржи

АКБФ работает по графику работы Московской биржи, без изменений. Пожалуйста, обращайтесь по всем вопросам — наши специалисты всегда на связи, чтобы помочь вам с инвестиционными решениями!

Главное за день:

📌 Выручка Apple в IV финквартале была рекордной и превысила прогноз

📌 Прибыль НОВАТЭКа по РСБУ за 9 месяцев сократилась на 40% - до 242 млрд рублей

📌 Жесткие денежно-кредитные условия не приведут к нарушению финстабильности - ЦБ РФ

📌 Банки РФ неплохо управляют процентным риском при жесткой ДКП, ЦБ не ждет проблем с маржой

📌 Chevron сократила чистую прибыль и выручку в III кв., но результаты превзошли прогнозы

📌 Индекс ISM Manufacturing в октябре неожиданно снизился

📌 Металлурги хотят вдвое повысить минимальную планку для нулевого акциза на сталь - до 60 тыс. руб. - источники

📌 Рост числа рабочих мест в США в октябре был существенно меньше прогноза

#новости

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Brent подорожала до $74,23 за баррель

📌 Рубль утром чуть дешевеет в паре с юанем, несмотря на уверенный рост цен на нефть

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов РТС и МосБиржи на 0,3%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Банк Японии сохранил базовую ставку на уровне 0,25%, как и ожидалось

📌 ЦБ: кредитование компаний в годовом выражении показывает высокие темпы роста - вблизи 22%

📌 Минфин РФ сохраняет ориентир на действующую программу заимствований, видит признаки стабилизации на рынке

📌 ConocoPhillips в III кв. снизила выручку на 8%, повысила дивиденды, расширила buyback на $20 млрд

📌 Экспортеры по-прежнему репатриируют и продают валютную выручку, превышая норматив - Набиуллина

📌 ЦБ не сделает скидок в борьбе за таргет 4%, это максимум инфляции для ценовой стабильности - Набиуллина

📌 ЦБ: кредитование компаний в годовом выражении показывает высокие темпы роста - вблизи 22%

📌 НАБИУЛЛИНА: КОРПОРАТИВНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ В ГОДОВОМ ВЫРАЖЕНИИ ПОКАЗЫВАЕТ ВЫСОКИЕ ТЕМПЫ РОСТА - ВБЛИЗИ 22%, НО ЭТО НЕ ОЗНАЧАЕТ УТРАТЫ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ К ДКП

📌 НАБИУЛЛИНА: КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА КАК ИНСТРУМЕНТ СОХРАНЯЕТ ЭФФЕКТИВНОСТЬ, НО В ТЕКУЩИХ УСЛОВИЯХ НУЖНЫ БОЛЕЕ РЕЗКИЕ ИЗМЕНЕНИЯ, ЧТОБЫ ОНА РАБОТАЛА

📌 НАБИУЛЛИНА: НЕ СОБИРАЕМСЯ ДЕЛАТЬ КАКИХ-ТО "СКИДОК" ПРИ ДОСТИЖЕНИИ ЦЕЛИ ПО ИНФЛЯЦИИ В 4%

📌 Ксения Юдаева с сегодняшнего дня покидает Банк России

📌 Число заявок на пособие по безработице в США неожиданно упало до минимума с мая

#новости

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Нефть Brent подорожала до $73,02 за баррель

📌 Рубль утром немного дорожает в паре с юанем на фоне укрепляющейся нефти

📌 Рынок акций РФ открылся снижением индексов РТС и МосБиржи на 1,5-1,6%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 МДМГ не исключает еще одной выплаты дивидендов в 2024 году

📌 "АЛРОСА" выполнит все планы этого года, установив новый рекорд по добыче горной массы - глава Якутии

📌 ВВП Германии в III квартале неожиданно вырос на 0,2%

📌 UBS в III квартале зафиксировал чистую прибыль существенно выше прогноза

📌 Volkswagen в III кв. сократил прибыль в 2,8 раза, выручка превысила прогноз

📌 Visa в IV финквартале увеличила чистую прибыль на 14%, выручка превысила прогноз

📌 Портфель машиностроительных заказов Интер РАО может увеличиться до 200 млрд руб. до конца года - гендиректор

📌 Интер РАО ожидает финпоказатели по итогам 2024г не хуже результата 2023г - гендиректор

📌 Выручка МДМГ в III квартале выросла на 21,8% - до 8,3 млрд рублей

📌 Аукцион по размещению ОФЗ 29025 вновь признан несостоявшимся

📌 Чистый убыток "Россети Северный Кавказ" по РСБУ в январе-сентябре вырос на 13%, до 5,8 млрд рублей

📌 ВВП США в III квартале вырос на 2,8%, слабее прогноза

📌 Чистая прибыль РусГидро по РСБУ за 9 месяцев снизилась на 2,3%, до 45,6 млрд руб

📌 "Россети Центр и Приволжье" в январе-сентябре увеличили чистую прибыль по РСБУ на 15%

📌 Чистая прибыль Россети Центр по РСБУ за 9 месяцев выросла почти на 5%

📌 Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по РСБУ за 9 месяцев снизилась на 35,7%, до 410,6 млрд рублей

📌 США расширили санкционный список против РФ, добавив сотни юрлиц, десятки физлиц

📌 Средневзвешенная цена ОФЗ 26243 на аукционе - 62,8461%, размещены бумаги на 39,167 млрд руб

#новости

📌 Новость: ПАО «Интер РАО» ожидает финансовые показатели по итогам 2024 г. не хуже результата 2023 г., сообщил гендиректор компании Сергей Дрегваль в ходе встречи с премьер-министром РФ Михаилом Мишустиным.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Сравнивая с комментариями середины года, где прогнозы менеджмента были лишь «сопоставимыми» с прошлогодними, можно заметить более оптимистичную оценку компании. Наш прогноз по чистой прибыли Интер РАО на 2024 год остается на уровне 144,4 млрд руб. (против 135 млрд руб. в 2023 году), с ожидаемыми дивидендными выплатами в 0,35 руб./ао. Среднегодовая чистая прибыль компании за последние пять лет составила порядка 100 млрд руб., что подчеркивает текущую устойчивость компании.

На фоне сложной внутренней макроэкономической ситуации, но с поддержкой внешнего спроса, мы прогнозируем, что EBITDA Интер РАО в 2025 году достигнет порядка 198 млрд руб. (против 182 млрд руб. в 2024 году). При этом менеджмент ожидает еще более высокий результат в 2025 году — 210 млрд руб.

Справедливая стоимость акций компании составляет 7,04 руб./ао, что предполагает 87%-ный потенциал роста и сохраняет рекомендацию «покупать».

Высокий уровень отраслевых инвестиций в электроэнергетику привел к средней поправке на риски для этого сектора около 29%. С учетом текущих условий мы повысили дисконт на риски для бумаг Интер РАО с 30% до 35%.

#аналитика #инвестиции #IRAO #ИнтерРАО

📌 Новость: акции ПАО «ГМК» Норильский никель»» с начала недели подешевели на 1,6%, торгуются на уровне рынка.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Норникель сообщил о чистой прибыли за 9 месяцев 2024 года в размере 38 млрд руб., что на 44% ниже уровня годичной давности. При этом выручка за этот период составила 644 млрд руб., увеличившись на 4% благодаря росту мировых цен на медь, частично компенсированному снижением цен на металлы платиновой группы.

В связи с более быстрым завершением ремонта на Надеждинском металлургическом заводе Норникель пересмотрел свои планы по выпуску металлов на 2024 год. Теперь компания рассчитывает произвести на 6% больше никеля, на 1% больше меди и на 13% больше палладия. Прогноз по платине также пересмотрен вверх — до 639-664 тыс. унций.

Мы незначительно улучшили наши среднесрочные прогнозы по финансовым показателям ГМК, однако на фоне увеличения доли облигаций с плавающей ставкой в структуре долгов компании и ожидаемого ужесточения кредитной политики ЦБ, прогнозируем увеличение стоимости обслуживания долга.

Также мы скорректировали наши ожидания по стоимости «корзины» продукции ГМК, ожидая её роста во II полугодии 2024 года на 12% против 7% в I полугодии. В долгосрочной перспективе заложен среднегодовой прирост стоимости продукции ГМК на уровне 22% в 2023-2030 гг., что значительно выше прошлых десятилетий.

Прогноз дивидендных выплат ГМК по итогам 2024 и 2025 годов составляет 11 и 14 руб./ао, в то время как рыночный консенсус — около 12-15 руб./ао. Прогноз чистой прибыли компании на 2024 год составляет $2,2 млрд, против $0,658 млрд по итогам I пг.

Расчетная справедливая стоимость акций ГМК была незначительно снижена с 192,93 руб./ао до 186,42 руб./ао, что по-прежнему предполагает 89%-ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Дисконт на риски вложений в акции ГМК остается на уровне 25%.


#аналитика #инвестиции #GMKN #НорильскийНикель

📌 Новость: За первые девять месяцев 2024 года МКПАО «Яндекс» увеличил выручку на 37%, достигнув 754,4 млрд руб.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

По данным компании, скорректированный показатель EBITDA составил 139,9 млрд руб., увеличившись на 71% по сравнению с январем – сентябрем 2023 г. Скорректированная чистая прибыль за 9 месяцев составила 69,6 млрд руб. против 35,1 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.

Яндекс сохранил прогноз на 2024 год – рост выручки на 38–40% год к году и скорректированный показатель EBITDA на уровне 170–175 млрд руб., что соответствует нашим ожиданиям.

Основным драйвером роста мы считаем повышение реальных доходов населения при умеренной инфляции, несмотря на рост кредитных рисков и усиление санкционного давления. Поддержку также оказывает относительно благоприятная внешняя макроэкономическая обстановка, включая стабильность на товарных рынках.

Позитивное влияние на чистую прибыль компании и снижение рисков роста издержек оказала передача четырёх убыточных бизнесов после разделения Yandex N.V. Также продолжается уверенный рост выручки и EBITDA в сегменте «поиск и портал», что объясняется уменьшением активности Google в России. Доля Яндекса в сегменте поиска возросла с 56,5% в 2018–2019 гг. до 63,3% в 2023 г., 64,9% во II кв. 2024 г. и 65,5% в III кв. 2024 г.

Несмотря на позитивный среднесрочный тренд, наблюдается значительное снижение EBITDA в сегментах электронной коммерции, райдтеха и доставки – с 8,9 млрд руб. во II кв. до 4,1 млрд руб. в III кв. 2024 г. Также растут регуляторные риски в бизнесе райдтеха, чему способствуют изменения в миграционной политике России, включая новый режим депортации для мигрантов. Ужесточение миграционного контроля, вероятно, вызовет рост издержек в «Яндекс.Такси», ключевом бизнесе компании, особенно на фоне роста мировых цен на энергоресурсы и относительно стабильного курса рубля. Мы ожидаем повышения затрат в этом сегменте во втором полугодии 2024 г. и в 2025 г.

Примечательно, что доля китайских автомобилей в российских таксопарках уже достигла 70–80%, что привело к повышению издержек. Это может потребовать повышения цен на услуги такси на 3–4%, или же, при условии конфликта с антимонопольной службой, приведет к снижению операционной рентабельности компании.

Мы повысили оценку чистой прибыли компании и EBITDA на 2024 год – с 73 млрд руб. до 92 млрд руб. В то же время ожидаем снижения маржи EBITDA в 2025 г. с 16% до 14% и снижения чистой прибыли до 83,4 млрд руб. Прогнозируем дивиденды по итогам 2025 года в размере 60 руб. на акцию, хотя рыночный прогноз выше – 80–160 руб. на акцию.

С учетом корректировки среднесрочных прогнозов и повышения кредитных и налоговых рисков, наша оценка справедливой стоимости обыкновенных акций Яндекса после пересмотра составила 4858,87 руб. на акцию (против 4678,45 руб. ранее), что предполагает 32%-ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». При этом сохраняется высокий дисконт в 25% на вложения из-за связанных с компанией рисков.

#аналитика #инвестиции #YDEX #Яндекс

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Нефть Brent подорожала до $71,5 за баррель

📌 Рубль утром немного дорожает в паре с юанем на фоне укрепляющейся нефти

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,5%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 Акции "Хэдхантера" утром раллируют на новостях о размере дивидендов

📌 "Яндекс" в III квартале нарастил выручку на 36%, до 276,8 млрд рублей

📌 BP в III квартале снизила скорректированную прибыль на 31%, чистая прибыль рухнула в 24 раза

📌 Потребление стали в РФ в 2024г может упасть на 5-7% на фоне охлаждения в строительстве из-за ставки - CEO Северстали

📌 Северсталь подтверждает прогноз производства в 2024 г на уровне 11 млн т - CEO

📌 Выручка McDonald's в III кв. превзошла прогнозы, сопоставимые продажи не оправдали ожиданий

📌 Чистая прибыль "Совкомфлота" по РСБУ в январе-сентябре снизилась в 2,8 раза

📌 HSBC в III кв. неожиданно нарастил чистую прибыль на 9%, не будет разделять бизнес юридически

📌 Чистая прибыль Юнипро по РСБУ за 9 месяцев выросла на 33,3%, до 31,6 млрд руб

📌 АЛРОСА за 9 месяцев снизила выручку по РСБУ на 30%, чистую прибыль - в 3 раза

📌 Головная компания Газпрома в III кв. получила по РСБУ прибыль 172 млрд руб. после двух убыточных кварталов

#новости

Главное за день:

📌 Интер РАО увеличила выработку за 9 мес. на 5,9%, снизила экспорт на 33,5%

📌 ЦБ Китая сохранил ставку MLF на уровне 2%

📌 Экспорт продукции АПК из РФ в 2024г может сохраниться на уровне $43,5 млрд, в 2025г - снизиться до $40,7 млрд - проект Минсельхоза

📌 БАНК РОССИИ ПОВЫСИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ СРАЗУ НА 200 Б.П. - ДО 21%

📌 ЦБ РФ беспокоит накопление рисков в корпоративном кредитовании, обсуждает меры регулирования

📌 Снижение лимита по валютным свопам - отражение нормализации ситуации с ликвидностью в юанях - Набиуллина

📌 ЦБ РФ предметно рассматривал повышение ключевой ставки на 200 б.п. и 100 б.п. - Набиуллина

📌 ЦБ будет "еще более консервативно" реагировать на инфляционные риски - Набиуллина

📌 Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в сентябре вырос на 59 млрд руб., их доля увеличилась до 6,9% - ЦБ РФ

📌 Индекс потребдоверия в США в октябре вырос до максимума за полгода, выше прогноза

📌 Индекс потребдоверия в США в октябре вырос до максимума за полгода, выше прогноза

📌 Глобальная инфляция замедляется, мир выходит на траекторию слабого роста - глава МВФ

📌 РФ рассчитывает на практическую реализацию независящих от Запада финансовых и страховых механизмов - Рябков

#новости

📌 Новость: Совет директоров Банка России 25 октября 2024 года принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 21,00% годовых.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

В результате заседания 25 октября 2024 года Банк России повысил ключевую ставку на 2%, пересмотрев свои среднесрочные прогнозы с учетом возросшего инфляционного давления и обновленных бюджетных и тарифных решений. Банк обозначил необходимость дальнейших жестких мер для стабилизации инфляции вблизи 4%, не исключая дополнительного повышения ключевой ставки на следующем заседании. Решение регулятора оказалось более жестким, чем ожидалось, что внесло коррективы в наши прогнозы.

Мы пересмотрели наш прогноз динамики ключевой ставки, теперь ожидая ее повышения до 23%-25% к концу 2024 – началу 2025 гг.. Однако мы по-прежнему предполагаем, что во второй половине 2025 года Банк России начнет цикл смягчения монетарной политики, что приведет ключевую ставку в диапазон 14%-19%, в зависимости от внешних факторов.

На фоне ужесточения условий кредитования мы повысили наш прогноз по индексу потребительских цен (ИПЦ) на конец 2024 года до 15%-17% г./г., ожидая дальнейшего ускорения инфляции в I полугодии 2025 года. Однако с учетом замедления кредитной активности во второй половине 2025 года ИПЦ, по нашим оценкам, замедлится к концу года до 10%-13% г./г.

Мы также повысили справедливые уровни доходности индикативных ОФЗ (серий 26222, 26226, 26224, 26225 и 26240) на конец 2024 года до 20%-23% (ранее — 18%-21%) и на середину 2025 года до 22%-24%. Возвращение доходности в диапазон 17%-19% ожидаем к концу 2025 года.

Кроме того, принимая во внимание ожидаемое ослабление монетарных условий в ведущих экономиках и устойчивый спрос на сырьевые товары, прогнозируем рост цен на нефть марки Brent до $110-$120 за баррель в конце 2024 года — I полугодии 2025 года и до $120-$130 во II полугодии 2025 года.

С учетом новых прогнозов, мы ожидаем замедления ВВП России в I полугодии 2025 года до -4%/0% г./г. и во II полугодии — до -1%/2% г./г.

Базовый прогноз изменения индекса Мосбиржи на конец 2024 г. и середину 2025 г. составляет, соответственно, -8% (эта оценка не изменилась) и -10 г./г. (против -5% г./г. ранее). При этом, по-прежнему, с учетом прогнозной динамики сырьевого сегмента и в расчете на эффект от смягчения монетарных условий в РФ во II пг 2025 г. ожидаем роста индекса по итогам 2025 г. на 15% (против 20% г./г. ранее).

#аналитика #инвестиции #БанкРоссии #КлючеваяСтавка #Инфляция

⚡️ ЦБ поднял ключевую ставку до 21%

УТРО ИНВЕСТОРА

📌 Нефть Brent подорожала до $74,53 за баррель

📌 Рубль утром укрепляется к юаню перед заседанием ЦБ по ключевой ставке

📌 Рынок акций РФ открылся ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,1%

#УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день:

📌 IBM зафиксировала чистый убыток в III кв. из-за разовых списаний, скорр. показатель превысил прогнозы

📌 ММК в III квартале сократил EBITDA на 27%, до 37 млрд рублей, ниже консенсуса

📌 Скорр. EBITDA X5 в III квартале увеличилась на 16,6%, чистая прибыль - на 19,3%

📌 Tesla увеличила чистую прибыль в III кв. на 17%, скорректированный результат превзошел прогнозы

📌 Добыча угля в РФ за девять месяцев снизилась на 1,7%, до 310 млн т - Росстат

📌 Экономика РФ демонстрирует признаки охлаждения, но прогноз роста в 3,9% на 2024г в силе - Решетников

📌 Русская сталь прогнозирует падение потребления стали в РФ в 2024г на 6%

📌 ТБанк за 9 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ до 43 млрд руб., Росбанк - до 40 млрд руб

📌 Чистая прибыль банка "Санкт-Петербург" за 9 месяцев по РСБУ выросла на 7% - до 40,51 млрд руб

📌 Чистая прибыль ВТБ за 9 месяцев по РСБУ выросла на 26%

📌 Палладий дорожает больше чем на 9% на фоне возможного рассмотрения G7 санкций на российский металл

📌 ФАС предлагает повысить тарифы Транснефти на прокачку нефти на 5,8% с 2025 года

📌 Чистая прибыль НМТП по РСБУ выросла за 9 месяцев в 1,5 раза, до 33,9 млрд руб. - отчет

📌 Продажи новостроек в США в сентябре выросли на 4,1%, лучше прогноза

#новости

📌 Новость: Заместитель министра финансов Алексей Моисеев выразил ожидания по росту дивидендов компаний с государственным участием в 2025 году.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Согласно комментариям Алексея Моисеева, в 2025 году компании с госучастием, которые ранее не платили дивиденды, возобновят выплаты. Мы рассматриваем это как позитивный сигнал для акций Газпрома и ВТБ, чья инвестиционная привлекательность может усилиться на фоне роста спроса на долгосрочные инвестиции.

Важный фактор — растущее потребление газа в Китае, которое, по данным CNPC, достигнет 600–650 млрд куб. м к 2030–2035 годам. Кроме того, в Госдуме рассматривается досрочная отмена надбавки к НДПИ на газ с 2025 года, что облегчит налоговое давление на Газпром.

С учетом новых налоговых условий и увеличения капитальных инвестиций, наш прогноз вложений Газпрома в проект Север – Юг на период 2024–2030 годов составляет порядка $6,5 млрд. Одновременно мы прогнозируем рост экспортных поставок компании в рамках российско-иранского газового проекта до 109 млрд куб. м газа в год, начиная с 2031 года.

Оцениваем чистую прибыль Газпрома по итогам 2024 года на уровне 1,425 трлн руб., что предполагает дивидендную выплату 25,25 руб. на акцию. Среднесрочная оценка справедливой стоимости акций Газпрома составляет 263,84 руб./ао, с потенциалом роста на 93%, рекомендация — «покупать». Оценка учитывает по-прежнему высокий для бумаг в нашем покрытии дисконт – поправку на риски инвестиций, равный 30%.

#аналитика #инвестиции #Акции #Газпром #GAZP

💡#ИнвестИдея #Полюс #PLZL

📌 Новость: По итогам недели изменения цен на золото оказались близкими к нулевым, демонстрируя снижение после активного роста в начале недели.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Снижение ставок ЕЦБ и НБК на прошлой неделе стало основным драйвером роста ожиданий по смягчению кредитно-денежной политики. Золото, как актив для хеджирования инфляционных рисков, на фоне роста доходностей казначейских облигаций США, продолжает пользоваться спросом.

Мы полагаем, что инвесторы опасаются краткосрочного влияния на спрос в товарном секторе. Однако золото, как ликвидный товарный актив и монетарный металл в резервах Центробанков, снижает риск значительных ценовых корректировок и волатильности.

Рост котировок наблюдается по широкому спектру активов, однако золото опережает по годовым темпам прироста другие сырьевые рынки.

Ожидаем консолидации цен на золото во второй половине 2024 года под влиянием технических факторов. В 2025 году прогнозируется замедление роста цен до 4% г./г., что подтверждается стабилизацией покупок золота Центробанками (около 1050 тонн в 2023–2024 гг.).

Прогноз цены на золото на IV квартал 2024 года остается на уровне $2700 за унцию, с возможным ростом до $2800 за унцию в 2025 году.

#аналитика #инвестиции #Золото

📌 Новость: Совет директоров Whoosh рекомендовал выплатить дивиденды в размере 2,11 рубля на одну обыкновенную акцию по итогам 9 месяцев 2024 года.

Комментарий аналитиков АКБФ👇

Последний день покупки акций для получения дивидендов — 5 декабря 2024 года. Выплата дивидендов оказалась ниже как рыночного, так и нашего прогноза. Это снижение отражает ухудшение рентабельности компании во второй половине года на фоне ужесточения кредитных условий и роста капитальных затрат холдинга.

По итогам первого полугодия 2024 года менеджмент отмечал увеличение чистого долга до уровня 2х к EBITDA. Это произошло из-за роста парка самокатов на 50%, что потребовало дополнительного финансирования через кредиты и облигации.

Мы снизили прогноз чистой прибыли ПАО «ВУШ Холдинг» на 2024 год до 1,5 млрд руб. (против 2,2 млрд руб. ранее). Прогноз по выручке на конец 2024 года сохраняется на уровне 13,2 млрд руб.. Учитывая низкую эластичность спроса на услуги компании, прогноз по марже EBITDA пересмотрен менее значительно: 5 млрд руб. в 2024 году и 6,5 млрд руб. в 2025 году (ранее 5,8 млрд руб. и 7,6 млрд руб. соответственно). Прогноз по дивидендным выплатам в 2024 году снижен до 3,6 руб./ао (против 4,9 руб./ао ранее).

Ухудшение кредитных и налоговых условий, наряду с ростом инвестиций, повышает для ПАО «ВУШ Холдинг» риски, связанные с консолидацией активов в розничном сегменте на фоне ослабления макроэкономических прогнозов. Исходя из аналогичных ситуаций в прошлом, мы увеличили дисконт на риски вложений в акции холдинга с 15% до 25%.

С учетом ухудшения среднесрочных оценок финансовых показателей ПАО «ВУШ Холдинг», принимая во внимание ожидаемый в 2025 году рост стоимости долга, связанный с погашением облигаций с фиксированной ставкой, а также вероятную необходимость рефинансирования краткосрочных займов по высоким ставкам, мы снизили среднесрочную справедливую стоимость акций компании с 312,68 руб. до 239,18 руб.. Тем не менее, потенциал роста остается высоким — 46%, что соответствует рекомендации «покупать».

#аналитика #инвестиции #Whoosh #WUSH