ABTRUST

Конференция SMART-LAB

26 октября 2024 в Москве пройдёт очередная и вероятно самая большая ежегодная конференция SMART-LAB

В этот раз я приму участие в качестве спикера от Вышей школы бизнеса НИУ ВШЭ с темой: "Стабильная альфа к индексу! Вымыслы, опыт и результаты исследований".

В отведённые мне 30 минут, я постараюсь рассказать:
✅ можно ли реально добиться альфы и какие для этого нужны условия
✅ как альфа может быть связана с развитием биржевого рынка
✅ какие исследования можно привести на стороне противников и сторонников альфы
✅ что лично я делаю для получения альфы
✅ помогают или мешают знания в поиске альфы

Моё вступление запланировано на 17-45 в Зале №1.

Мой коллега по ВШБ НИУ ВШЭ Олег Абелев будет модерировать одну из встреч с эмитентами.

Конференция обещает быть насыщенной. Ожидается более 3000 участников. Уверен, что кроме официальных выступлений будет много интересного в кулуарах, и, конечно, на афте-пати.

Если есть интерес, присоединяйтесь!

Спасибо Тимофею Мартынову, Василию Баранову а также команде SMART-LAB за такое мероприятие! С удовольствием посещаю последние годы.

https://conf.smart-lab.ru/

Те, кто давно подписаны на мой канал видят как я подхожу в выработке собственных систем, и последний наглядный пример тому доработка моей стратегии на альфа скакунах AHTRUST. Но и более старая стратегия ABTRUST не является исключением. Кто же подписан на мой закрытый канал ABTRUSTOPSEC могут не только наблюдать за развитием моих систем, но и знакомиться с некоторыми «внутренностями» - то есть логикой принятия тех или иных решений.

Если же вы хотите узнать о методах, инструментах, инфраструктуре и повысить свои hard skills, то напоминаю, что в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ есть прекрасная программа «Финансовые и фондовые рынки», где я явлюсь академическим руководителем, а её преподаватели не только отличные лекторы, но и практики с большим опытом работы в сфере инвестиций.

Удачи в инвестициях! И до следующего поста по данной теме!

Почему многие инвесторы имеют плохие результаты?

Есть несколько причин, почему это именно так. Какие-то из них находятся в плоскости психологии, какие-то связаны с философией, какие-то имеют весьма прозаичные бытовые предпосылки. В серии постов я постараюсь описать те, которые известны лично мне, но этот список тоже не будет всеобъемлющим.

А начну я пожалуй с условного «технического» аспекта.

Наверняка, если вы не первый день на бирже, и не в первый раз решили прикупить в свой портфель каких-нибудь ценных бумаг, или заключить срочный контракт, вы уже читали книги или проходили какие-нибудь курсы посвящённые инвестициям. А значит с вероятностью 95% вы слышали расхожее выражение: «Прежде всего нужно научиться не терять деньги». Трактовать это выражение можно по-разному, и трактовки будут отличаться от того, каким инвестиционным «методом» вы решили воспользоваться. Но глобальная суть этого высказывания понятна всем из-за своей явной простоты. Я лишь хочу подчеркнуть, что для начинающих инвесторов - важнее научится «оставаться при своих», пусть в номинальных деньгах, чем сразу стремиться за эффективностью, устанавливать таргеты и т.п. В любом деле человек не становится сразу профессионалом, и только через знания и опыт ему открывается глубинное понимание сути вещей и процессов. При этом знания позволяют совершать меньше фатальных ошибок, а опыт позволяет добиться стабильности и прогнозируемости результатов.

Одним из аспектов успеха на краеугольном философском камне инвестиций является - система. Очень многие попустительски относятся к собственной системе инвестиций. Ваша система инвестиций - это алгоритм принятия решений, ваша философия приправленная правилами, и чем более детально проработаны эти правила, тем выше шансы на успех. При этом совершенно неважно, какой подход вам ближе: фундаментальные оценки, технический анализ или вы просто апологет индексного инвестирования. Без системы не один из них не будет работать в вашу пользу. Но кроме этого, отсутствие системы или плохо формализованная система не позволит вам надлежащим образом делать работу над ошибками. А ведь именно они являются наилучшим учителем. Однако, начинающие инвесторы настолько спешат инвестировать, что крайне плохо подходят к вопросу выработке собственной системы на первоначальном этапе. О каком росте до профессионала можно говорить, если в марте этого года в ответах на мой опрос: «Вы делаете ревизию своих решений и прогнозов? Помните ли контекст?», только 34% ответила, что стараются анализировать свои решения качественно, и только 30% помнят контекст принятых решений. Тех же кто не делает, или подходит к этому спустя рукава оказалось 66%. Удивительная корреляция с данными неудачных и разочаровавшихся в инвестициях, чья доля оценивается профессиональными участниками в 60%-70%! Поэтому любой инвестор (или трейдер) просто обязан начать с системы и формализации собственных правил! Вы можете взять за основу чужую систему, но никто не отменяет её проверку на истории. Сам факт непредвзятого тестирования вам уже поможет формализовать правила. Для некоторых простых систем вам понадобиться 1-3 месяца, для более сложных, может уйти легко год и даже больше. Но пока Вы не сделаете этого, ваши положительные результаты будут продиктованы на 99% удачей, а не знаниями и опытом.

Система - это 30%, а возможно и все 50% вашего стабильного положительного результата в инвестициях. После её разработки, и «запуска» на её основе собственных инвестиций, вы столкнётесь как минимум с двумя вызовами. Первый - вам придётся привыкнуть, что время нельзя ускорить или замедлить, как это происходит в бэктесте, а второе - что систему придётся улучшать. При этом всегда стоит помнить, что путь улучшения любой системы ничем не отличается от её разработки.

👇👇👇

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 18.10.2024

Доходность посчитана на срок:
✅ неделя
✅ 1 месяц
✅ 1 квартал
✅ Полгода
✅ 9 месяцев
✅ 1 год
✅ к началу года

Активы представленные в расчете:
✅ IMOEX – основной индекс MOEX
✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов)
✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний
✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний
✅ MOEXBC – индекс голубых фишек
✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации

Отраслевые индексы:
✅MOEXOG - нефть и газ
✅MOEXEU - электроэнергетика
✅MOEXTL - телеком
✅MOEXMM - металлы и добыча
✅MOEXFN - финансы
✅MOEXCN - потребительский сектор
✅MOEXCH - химия и нефтехимия
✅MOEXTN - транспорт
✅MOEXIT - IT сектор
✅MOEXRE - строительные компании
✅MOEXINN - инновационные компании

Индексы облигаций:
✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций
✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов)
✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН
❌RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций
❌RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций
✅RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX

Кто больше? Доходность фондов денежного рынка

Фонды денежного рынка при высокой ключевой ставке ЦБ приобрели небывалую популярность у инвесторов, которые ждут удачного момента для входа в другие активы: акции, облигации, валюту и другие инструменты. А какая в них доходность и какой выбрать?

igotosochi выбрал 5 самых крупных по СЧА фондов и посмотрел, какая по ним доходность.

Интересной альтернативой фондам денежного рынка является фонд Сбера #SBFR. В нём лежат флоатеры. Кроме того, можно просто покупать флоатеры. Но нужно иметь в виду, что ликвидность в них может быть ниже, а значит и волатильность будет присутствовать.

Цифры за день, за последнюю неделю, за последний месяц, за последний квартал и за последний год. Поскольку ключевая ставка росла, доходность года ниже, чем доходность более коротких периодов — не удивляйтесь. За день выходит у всех около 0,04%, но это с округлением, разница видна только на длительных периодах.

👉LQDT — Ликвидность (ВТБ/ВИМ)
• Комиссии: 0,40%
• СЧА: 267 млрд ₽
• Доход за 1 день: ~0,04%
• Доход за 1 неделю: 0,3% (16,9% годовых)
• Доход за 1 месяц: 1,46% (19% годовых)
• Доход за 4 месяца: 4,43% (18,9% годовых)
• Доход за 12 месяцев: 16,7%

Мастодонт и самый крупный по СЧА фонд, а значит и самый ликвидный. В ВТБ без комиссий за сделки.

👉SBMM — Сберегательный (Сбер/Первая)
• Комиссии: 0,40%
• СЧА: 145 млрд ₽
• Доход за 1 день: ~0,04%
• Доход за 1 неделю: 0,27% (15,1% годовых)
• Доход за 1 месяц: 1,39% (18% годовых)
• Доход за 4 месяца: 4,34% (18,5% годовых)
• Доход за 12 месяцев: 16,4%

Как ВТБ, только Сбер. В Сбере без комиссий за сделки.

👉AKMM — Денежный рынок (Альфа-Капитал)
• Комиссии: 0,60%
• СЧА: 104 млрд ₽
• Доход за 1 день: ~0,04%
• Доход за 1 неделю: 0,30% (16,9% годовых)
• Доход за 1 месяц: 1,40% (18,2% годовых)
• Доход за 4 месяца: 4,35% (18,6% годовых)
• Доход за 12 месяцев: 16,5%

Из тройки лидеров по СЧА Альфа выделяется самой высокой комиссией за управление. Свои фонды в Альфе тоже без комиссий за сделки.

👉TMON — Денежный рынок (ТБанк)
• Комиссии: 1,09%
• СЧА: 30 млрд ₽
• Доход за 1 день: ~0,04%
• Доход за 1 неделю: 0,29% (16,3% годовых)
• Доход за 1 месяц: 1,36% (17,6% годовых)
• Доход за 4 месяца: 4,35% (18,6% годовых)
• Доход за 12 месяцев: 16,5%

Самая низкая комиссия была раньше по этому фонду (0,15%), но поднялась до какой-то стрёмной. Фонд молодой, ему год. Парадокс в том, что в Т его купить нельзя.

👉AMNR — Накопительный в рублях (АТОН)
• Комиссии: 0,31%
• СЧА: 18 млрд ₽
• Доход за 1 день: ~0,04%
• Доход за 1 неделю: 0,30% (16,9% годовых)
• Доход за 1 месяц: 1,45% (18,9% годовых)
• Доход за 4 месяца: 4,44% (19% годовых)
• Доход за 12 месяцев: n/a

Условия по комиссиям лучше, чем у Топ-3. Фонд довольно молодой, существует с начала 2024 года, так что данных за 12 месяцев пока нет. Комиссии за сделки у Атона есть.

👉Что выбрать?
Разница минимальна, так что заметить её будет довольно сложно. Ликвидность пока вне конкуренции, но атоновский фонд может её обойти. На последних 4 месяцах есть небольшой отрыв. Комиссия за управление низкая ведь.

Если на тарифах высокие комиссии, выбор очевиден — фонд своего брокера при учёте отсутствия комиссий за сделки, если такой есть. Если только это не Т, по нему есть вопросики, на которые каждый должен ответить себе сам. Они резко подняли комиссии за управление, так что фонд на дистанции будет проигрывать конкурентам.

Если комиссии в тарифе низкие, то смело можно покупать классику — LQDT. Для клиентов ВТБ ещё и без комиссий. А если хочется выиграть одну десятую процента, то AMNR.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1072528

Люблю использовать в своей стратегии ABTRUST, а также при размещении свободных остатков фонды денежного рынка.

Вот статистика по ним
👇👇👇

Сегодня опубликовал на сайте моего Family Office - Инвестиционное партнерство ABTRUST информацию и описание портфельной стратегии на альфа скакунах AHTRUST, о которой уже писал раньше.

В целях единообразия с другими опубликованными стратегиям, там я привёл данные с 2017 года, а не с 2013.

Также там есть информация о том, как к ней можно подключиться при желании.

Мастер-класс «IPO и IBO в России - цели, тенденции и проблемы»

16 октября в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ прошел мастер-класс «IPO и IBO в России - цели, тенденции и проблемы» и состоялась презентации программы профессиональной переподготовки «Финансовые и фондовые рынки». Мастер-класс провели эксперты-практики — Алексей Бачеров, академический руководитель программы, доцент Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ, и Ярослав Кабаков, к.э.н., преподаватель ВШБ НИУ ВШЭ, директор по стратегии Финам

Участники онлайн-презентации и мастер класса обсудили:
✅ причины и цели, которые ставят эмитенты при планировании IPO/IBO;
✅ сложности и задачи, которые необходимо решить эмитенту;
✅ ожидания эмитентов и инвесторов, точки совпадений и разногласий;
✅ статистика по IPO.

«Последние два года очень существенно повлияли на инвестиционный ландшафт в России. Одним из изменений, и можно сказать положительных сдвигов, стало бурное развитие IPO. Но как в любом сегменте рынка, эмитенты и инвесторы сталкиваются с огромным количеством вопросов, а иногда и проблем, которые необходимо решать. Интересно или неинтересно IPO, что нам говорят исследования и многое другое мы с Ярославом обсудили на нашем мастер-классе», — Алескей Бачеров,  академический руководитель программы «Финансовые и фондовые рынки» ВШБ.

Если вы не смогли принять участие, но тема для вас интересна и актуальна, то можно посмотреть данный мастер класс в записи: https://rutube.ru/video/046ae1dd7d9ac187437988988ff0449e/

Зарегистрироваться на программу профессиональной переподготовки можно по следующей ссылке: https://clck.ru/3DLCkZ

Сегодня утром пообщались с Андреем Верниковым. Поговорили про текущую ситуацию на рынке акций и что показывают мои расчёты, мою новую стратегию альфа-скакуны, что происходит на рынке ОФЗ, как я смотрю на USDRUB и золото, а также о моей программе в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ "Финансовые и фондовые рынки".

Youtube: https://youtu.be/rG5pAIztmoo?si=rCbQmTfM40uEkv1T

Rutube: https://rutube.ru/video/26ccc9befed46e46d84a07ae48486a96/

Мастер-класс «IPO и IBO в России - цели, тенденции и проблемы»

16 октября Высшая школа бизнеса НИУ ВШЭ презентует программу профессиональной переподготовки «Финансовые и фондовые рынки» и мастер-класс «IPO и IBO в России - цели, тенденции и проблемы».
Мастер-класс проведут эксперты-практики — Алексей Бачеров, академический руководитель программы, доцент Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ, и Ярослав Кабаков, к.э.н., преподаватель ВШБ НИУ ВШЭ, директор по стратегии Финам

Ведущие финансовые эксперты и участники онлайн-презентации обсудят:
✅ причины и цели, которые ставят эмитенты при планировании IPO/IBO;
✅ сложности и задачи, которые необходимо решить эмитенту;
✅ ожидания эмитентов и инвесторов, точки совпадений и разногласий;
✅ статистика по IPO.

«Последние два года очень существенно повлияли на инвестиционный ландшафт в России. Одним из изменений, и можно сказать положительных сдвигов, стало бурное развитие IPO. Но как в любом сегменте рынка, эмитенты и инвесторы сталкиваются с огромным количеством вопросов, а иногда и проблем, которые необходимо решать. Интересно или неинтересно IPO, что нам говорят исследования и многое другое обсудим на нашем мастер-классе», — Алескей Бачеров,  академический руководитель программы «Финансовые и фондовые рынки» ВШБ.

Регистрация: https://clck.ru/3DLDSb

⚡️📣📱 Новое видео на канале!
Как устроен рынок ПИФов, как управляющие принимают решения. Как не накупить на максимумах.

Друзья, добрый день! Хочу поделиться с вами новым видео, которое я записал вместе с Алексеем Бачеровым, вы можете его помнить по недавнему подкасту. В этом видео мы обсуждаем, как работают паевые инвестиционные фонды и как управляющие принимают решения. Эта информация будет полезна для вас, чтобы не попасть в маркетинговые ловушки управляющих компаний и научиться лучше самостоятельно принимать решения на бирже.

Надеюсь, вы найдёте это видео полезным и интересным. Сейчас, в период рыночного затишья, это отличное время, чтобы разобраться в этой теме.

Буду признателен за ваши комментарии, лайки и обратную связь. Поделитесь этим видео с друзьями и знакомыми — это поможет им лучше понимать рынок и поддержит меня в развитии канала и делать его более полезным для вас.

📱https://youtu.be/CfRkoTn7Vzc

📱https://vk.com/video-222533668_456239208

📱https://dzen.ru/video/watch/67091881303c8129ca42c133

📺https://rutube.ru/video/53fa6c7bf737c9be43f14cac4278d84c/

В пятницу 11.10.2024 вышло видео с моим участием на канале Алексея Адамовича, где мы разбирали разницу между стратегиями и действиями управляющих в инвестиционных фондах и частных инвесторов.

Затронули много интересных тем: философию инвестиций, маркетинг паевых инвестиционных фондов, технические особенности управления фондами и законодательные ограничения.

👇👇👇

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 11.10.2024

Доходность посчитана на срок:
✅ неделя
✅ 1 месяц
✅ 1 квартал
✅ Полгода
✅ 9 месяцев
✅ 1 год
✅ к началу года

Активы представленные в расчете:
✅ IMOEX – основной индекс MOEX
✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов)
✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний
✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний
✅ MOEXBC – индекс голубых фишек
✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации

Отраслевые индексы:
✅MOEXOG - нефть и газ
✅MOEXEU - электроэнергетика
✅MOEXTL - телеком
✅MOEXMM - металлы и добыча
✅MOEXFN - финансы
✅MOEXCN - потребительский сектор
✅MOEXCH - химия и нефтехимия
✅MOEXTN - транспорт
✅MOEXIT - IT сектор
✅MOEXRE - строительные компании
✅MOEXINN - инновационные компании

Индексы облигаций:
✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций
✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов)
✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН
❌RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций
❌RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций
✅RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX