Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Если посмотреть на инаугурацию Трампа через призму реальной политики и бизнеса, то всё становится вполне логичным. Как говорится, за фасадом шоу всегда есть глубокий финансовый и геополитический расчёт.

Кто приглашён? Когда мы видим гостей вроде Ханя Чжэна и Ван И, сразу вспоминаем старый принцип восточной дипломатии: «Сила — в молчании». Китай, как всегда, действует прагматично. Главный посыл: мы приехали, чтобы нас видели, но ничего не скажем, пока сами не захотим. Си не приедет: дела, однако. Но разговор по телефону был, и весьма милый. Глядишь, сегодня акции Alibaba (BABA) на этом фоне подрастут ещё.

Милей из Аргентины? Ну, это инвестиция Донни в будущее. И вообще, любовь здесь взаимная.
Кто бы ещё поддержал его идеологию в Латинской Америке? Только такой же яркий и харизматичный лидер, с амбициями, сравнимыми с размером Аргентины.

Европейские ультраправые? Трамп, как успешный бизнесмен, знает: ставить нужно на тех, кто не просто говорит, а делает. Это не про дипломатические условности. Это про то, как быстро построить мосты с людьми, у которых жёсткая позиция и железная воля.

Кого забыли? Украину — на уровне официальных «первых лиц» — в ближний круг пригласить «забыли». Да, конечно, случайность. Вопрос: это случайность техническая или политическая? Думаю, ответ очевиден. Для Трампа Украина сегодня не площадка для бизнеса, а, скорее, головная боль. А если что-то не приносит выгоды, зачем на это тратить время? Правда, отдельный визит Зеленского планируется через несколько дней. Интересно посмотреть на его итоги.

В ближайшие дни запланирован и разговор с Президентом России Владимиром Путиным.
Интрига закручивается. Ждем результатов, вместе с российским рынком и рублем. И здесь видна четкая ставка на нормализацию.

Болсонару — совсем другая история. Хотел бы, да не смог. Ему для начала с юридическими проблемами разобраться, а потом уже за океан лететь.
Впрочем, Трамп его позвал не просто так. Это пример союзника, который сделал политическую ставку на ту же модель управления.

Кто из бизнеса? Список приглашённых — отдельный шедевр. Маск, Цукерберг, Альтман, Безос… Звучит как список Forbes, а не гости на инаугурации. Но Трамп здесь тонко играет. Эти ребята, которые вчера поддерживали демократов, сегодня как по щелчку начали вкладываться в его мероприятия.
Почему? Они понимают: при Трампе будет жёсткий курс на национализацию экономических интересов. А когда лидер предлагает защиту внутреннего бизнеса, бизнесмены это чувствуют сразу.

Шоу или стратегия? Здесь видим «классического» Трампа во всей красе: масштабное, громкое, даже эпатажное шоу. Но за этим стоит чёткая стратегия. Каждый приглашённый, каждое сказанное слово — это часть большой картины. Он формирует свой альянс, где бизнес, политика и идеология переплетаются в одну большую сделку.

Что дальше? Увольнение спецпрокурора? Это первая демонстрация силы. Того, кто так достал Трампа.
Закрытие границ и пошлины? Это уже шаг к тому, чтобы передоговориться с миром на своих условиях. Для Трампа всё просто: каждый шаг должен приносить либо деньги, либо влияние.

И знаете, что интересно? Мы можем сколько угодно обсуждать его подходы, стиль, решения. Но факт остаётся фактом: он возвращается в Белый дом как человек, который умеет не только говорить, но и действовать. А в бизнесе, как и в политике, это всегда стоит на первом месте.

Вот такая инаугурация. Для кого-то шоу, для кого-то стратегия, а для Трампа — очередная сделка.

И вот так сидишь, слушаешь все эти новости.

Поутру мир кажется другим. А потом думаешь: «Да он просто не знает, куда себя деть». И нужно, чтобы кто-нибудь ему наконец объяснил. Потому что мир сам себе объяснить ничего не может.
Но шуму в мире будет… мама не горюй.

P.S. Самое замечательное, что он сам во все это верит.
Это сильно его отличает от других политиков. Те врут. Но врут от души. И знают, что врут.
Ну а чего поделать? Работа у них такая.
А этот, похоже, искренне верит в то, что сам пообещал. Красиво верит, шельмец.
Наверно, потому и не политик. Просто делец. Переговорщик. Коммерсант, короче.
Ну и хорошо.
Главное — успевать мем-коины продавать вовремя.

И будет нам вечный TRUMP & DUMP. Причем по всем параметрам.

Поутру… Мир показался другим.

Поутру ты просыпаешься, смотришь на мир и думаешь: «Ну, наконец-то. Он изменился». А потом смотришь ещё раз — и понимаешь, что он, этот мир, просто решил по-другому тебя обманывать.

Возвращение «блудного» Трампа или второе пришествие…
Стиль — всё тот же:
▪️громко
▪️фанфарами, обещаниями
▪️с таким выражением лица, что становится очевидно: пришел режиссёр грандиозной буффонады, спектакля без границ и правил. Режиссер, формирующий новый мировой порядок, который еще не до конца понятен, но ясно, в итоге будет одно… карманы нужно срочно зашить. Так спокойнее будет.

«Я положу конец войне на Украине. Наведу порядок на Ближнем Востоке. Остановлю Третью мировую». Замечательные слова. Хочется обнять и уже ничего более не спрашивать. Родной, где ж ты был раньше? И вообще, что это с нами всеми было? Конкретный план пятилетки за неделю. Главное понять — как. И что нам всем это в итоге будет стоить. И не получим ли вместе с Третьей еще и Четвертую в придачу.

«Мы построим Железный купол, как в Израиле».
Грандиозная идея.
Главное, успеть купить акции сталелитейных компаний. Правда, возникает стойкое ощущение — они уже вчера были все скуплены… на прибыль от продажи нового токена TRUMP.
Так и вижу этот замечательный купол… С Bluetooth. «Овечкин — великий игрок!» Ну, тут не поспоришь. Великий.
А это случайно не намек?

В мире осталось, похоже, всего два великих игрока: Овечкин и я… скромный Трамп. Ах, ну да, еще и Маск, который возглавит департамент по эффективности.

«Мы будем держать подальше мужчин от женского спорта». И это правильно. Готов подписаться. Осталось определиться — женщины, это все же кто? За последнее время как-то ушло старое понимание этого слова. Неужели вернется? И снова будем открывать ей первые двери, подавать пальто и ради неё, единственной, совершать подвиги. И чтобы без обвинений в домашнем сексизме. Черт, я сейчас прослезюсь.

«Завтра подпишу 200 указов. И все глупые распоряжения Байдена будут отменены в течение суток».
Звучит феерически. Я лично за.
Осталось определиться с понятием «глупые».
Но как звучит, как звучит! Каждый уже вложил в это свое понимание глупости. И каждому видится — светлое завтра уже почти наступает. Главное, чтобы оно не отдавило любимую мозоль, это самое будущее.

Черт, только чего с таким свистом падает новый мемкоин. Впрочем, он просто еще не разобрался. Молодой… скоро сам поймет. Ему еще расти и расти. Или нет? Тут с трудом разберешься.

Помню, как Рабинович читал газету:
— Сара, смотри! Тут пишут, что завтра нефть вырастет, доллар упадёт, а евреи захватят мир!
Сара отрывается от кастрюли:
— Ой, завтра опять тяжёлый день.

А завтра и правда будет тяжелый день.

Эх… продать бы вовремя этот злополучный мемкоин.
Разумеется, чтобы снова потом откупить. Вот и занятие нашли. На все четыре года развлечение.

Можно, однако, не успеть, а вдруг от выявления истины — Трамп ведь заявил, что рассекретит документы об убийствах Джона Кеннеди и Мартина Лютера Кинга-младшего — станет так страшно, что будет явно не до продажи…

А еще… еще будет объявление чрезвычайной ситуации на границе и издание указа о её закрытии.
Будет объявление картелей иностранными террористическими организациями.
Военным будет поручено построить новую фазу пограничной стены.
Будет отмена приказов Байдена об ограничениях на бурение энергетических скважин.
Странно. Нефть растет только все равно. Наверно, она еще не осознала величие момента. Главное, чтобы не стало все как с долларом. Ему, окаянному, приказали перестать расти. А он… Ладно. И с ним разберемся. Потом. Если получится.

Возврат федеральных служащих к очной работе. Боже. А оно так бывает? Это ж сколько новых офисов нужно построить.
Все. Бегу скупать цементные заводы.
И когда прикажете со всей этой суматохой мемкоин-то продавать?

Тут еще и Мелания начудила. Или не она. Тоже MELANIA запустила. И когда все это продавать прикажете?

Голова совсем кругом идет.

Продолжение ⤵️

🗣 ТОП цитат Трампа о деньгах и жизни. Часть 2

В своей первой книге в 1987 году Дональд Трамп пообещал в течение следующих 20 лет творческим способом «поделиться с другими частью того, что уже имеет». Продолжаем публиковать его цитаты.

Об экономии
▪️«Планируя покупку дома, следует контролировать собственные расходы, однако старайтесь не переусердствовать в своем стремлении к экономии. Не пытайтесь экономить деньги на необходимом: не следует отказываться от отчета об инспектировании объекта». [2]
▫️«Экономия на каждом пенни – это противоположность расточительству. Я никогда не любил последнее, будь то время, усилия, деньги». [2]

О бизнесе и работе
▪️«Всегда представляйте, что трудитесь на себя». [2]
▫️«Быть может, вы еще не знаете, чем хотели бы заниматься. Ничего страшного, просто настройте свой компас на поиск своего дела, и, скорее всего, вы его найдете. А пока узнавайте как можно больше о самых разных вещах и самых разных сферах бизнеса». [5]
◾️«В равной степени учитесь, работайте и думайте – и будете идти в правильном направлении». [5]
▪️«Если вы бизнесмен, вы должны выглядеть как бизнесмен. Одеваться как бизнесмен, вести себя как бизнесмен. Пусть ни у кого не возникнет сомнений, что вы знаете свое дело». [4]
▫️«Будьте жесткими, будьте энергичными, будьте человечными и не принимайте все на свой счет. Вот хороший бизнес». [5]

О богатстве
▪️«Относитесь к себе как к городу: проводите внутренние и внешние работы, чтобы иметь возможность процветать и показывать высокие результаты». [5]
▫️«Путь к богатству — серьезная схватка, и в ней люди получают серьезные травмы». [4] В книге Трамп приводит свой «тест на успешность», а также «технологию» Трампа.
◾️«Первый шаг в подготовке к богатству – найти то, что вам абсолютно и безусловно нравится». [5]

О найме
▪️«Когда-то я опубликовал рекламное объявление "Работаю только с лучшими", и это утверждение по-прежнему актуально». [3]
▫️«Если создавать себе репутацию, основываясь всего на трех словах («ответственный», «профессиональный» и «надежный»), то эти три слова будут первыми в списке претендентов». [4]
◾️«Несмотря на известную фразу "Вы уволены", я предпочитаю беречь преданных и трудолюбивых сотрудников и работать с ними столько, сколько они сами захотят оставаться рядом». [3]

Финграмотность и учеба
▪️«В каждой профессии, в каждом бизнесе люди поначалу учатся очень быстро — а потом, спустя какое-то время, просто прекращают учиться. Лишь немногие постоянно совершенствуются, годами и десятилетиями, — те немногие, кого мы называем великими». [4]
◾️«Посетите как можно больше занятий по финансам, в какой бы сфере ни лежали ваши интересы. Белые пятна на карте ваших финансовых знаний могут обернуться неприятными сюрпризами в будущем. Выясните, как работает финансовый сектор». [5]
▪️«Лучший способ учебы — изучение истории успехов и неудач в сфере твоего бизнеса». [4]

О мышлении
▪️«С детства сохранилась привычка задавать много вопросов». [5]
▫️«Умение отказывать – один из важных навыков, который следует приобрести тем, кто мечтает научиться мыслить как миллиардер». [2]
◾️«На вашем пути стоит стена? Хорошо. Такое бывает. Но у вас есть выбор: можно развернуться и уйти, а можно перелезть через стену или сделать под нее подкоп, или обойти, в конце концов. Еще стену можно разрушить». [5]
▪️ «Самые успешные люди, с которых я беру пример, не принимают слова "нет”». [4]
▫️«Мечтать — денег не стоит. Так что если уж мечтать — то о великом». [4]

📚 Источники:
1️⃣Искусство заключать сделки, 1987
2️⃣Думай как миллиардер, 2005
3️⃣Как стать богатым, 2004
4️⃣Мысли по-крупному и не тормози! 2007
5️⃣Думай как чемпион, 2009

#лайфхаки #книги

💰bitkogan

Кстати, о размахе личности Трампа лучше всего говорят его собственные цитаты.

Читайте в канале @bitkogan ⤵️

Чего неожиданного и нового ждать на инаугурации Трампа?

Продолжаем наш разговор об этом мероприятии. А там будет все: судебные дела, два импичмента, четыре уголовных разбирательства и два покушения. Такой «набор» для президента США — абсолютный прецедент.

Кстати, не забываем. Трамп-то официально признан уголовником. Другое дело, что суд постановил никак мегадеда не наказывать. Ну уголовник — подумаешь, сколько их тут бродит вокруг. Всяко, знаете ли, бывает. Так что уже весело.

Собрано рекордные $170 млн — в два с половиной раза больше, чем у Байдена. И спонсоры как на подбор: Илон Маск, Джефф Безос, Марк Цукерберг. Хотите ужин с президентом? Платите $1 млн или соберите $2 млн — получите шесть билетов на VIP-мероприятия. Недешево.

Безопасность будет на высочайшем уровне: 48 км заборов, 25 тысяч полицейских и спецслужб, 8 тысяч солдат, перекрытые дороги и ограничение полетов.

Все ради 250 тысяч зрителей. Из-за 13-градусных морозов церемонию перенесли в Капитолий. Последний раз так делал Рейган в 1985 году. Впервые за 150 лет пригласили не только дипломатов, но и мировых лидеров и миллиардеров. Инаугурация превратилась в глобальный форум, где политика и бизнес сплелись в единое шоу.

Итог: день стал не только символом власти, но и демонстрацией новых, весьма экстравагантных трендов. Так что, как мы говорили, шоу такое шоу.

А то, с чего Трамп начнет свою очередную каденцию, обсудим завтра утром. Сразу скажу, самое «милое и невинное» — это планируемая высылка нелегальных эмигрантов. Речь с самого начала идет о десятках тысяч человек, а вообще — нескольких миллионах человек. Бодренькое начало.

Про это и про все остальное, а также о пикантных подробностях инаугурации и событиях после нее поговорим завтра утром.

Вывод

Трамп возвращается с громким заявлением. Традиции на месте, стиль — узнаваемый. А рядом с ним молодой, амбициозный Вэнс, который уже сейчас дает понять: он готов к большему. Такая пара может не только заново выстроить политический ландшафт США, но и задать новые правила игры для всего мира. Как говорится, будем наблюдать.

А вообще, давайте честно: Америка — это про шоу. И тем более по данному вопросу. Инаугурация президента, а по сути — идеальный маркетинговый проект. Все рассчитано, продумано, а главное — запоминается. Но давайте по порядку.

Семь с половиной тысяч участников парада — это не просто число, это сигнал. Ветераны, экстренные службы — основа американского мифа. Добавляем к этому Батлер, где Трамп пережил покушение. Что это? Верно — нарратив героя, который прошел через испытания. Месседж ясен: президент, которого не сломить.

Теперь про мусоровоз, который пойдет в конце парада. Чистая гениальность! Байден назвал электорат «мусором»? Хорошо, Трамп взял жилетку и поехал на мусоровозе. Это не просто пиар-акция, это мастерский ход. Здесь считывается сразу самоирония, близость к народу и умение превратить негатив в инструмент для победы. Урок для всех: в коммуникациях важно уметь играть на чужом поле.

Балы. Три штуки. Почему три? Потому что это красиво. Это символ статусности, традиций и масштабности. В конце концов три бала позволяют охватить разные группы — военных, простых граждан и элиту. Каждому свое, но с единой повесткой.

А теперь телевидение. Все каналы транслируют инаугурацию. Это уже не просто событие, а национальный ритуал. Рейтинги взлетят, рекламодатели довольны. Ну и, конечно, картинка — на высшем уровне.

И завершает все молитвенная служба. Это уже не пиар, а традиция, которую отменить невозможно. Но и тут есть свой смысл: администрация приходит к власти с благословением. Это добавляет глубины всей кампании.

В итоге мы видим шоу, политический спектакль и тончайший маркетинговый проект. Можно ли этому учиться? Конечно. Нужно ли? Вопрос философский.

Один день до прихода Трампа в Белый дом

Событие знаковое. И дело тут не только в политике. Когда Трамп возвращается, это не просто смена власти — это рестарт глобального ребаланса. Новый игрок — старые ходы? Не тут-то было. Трамп всегда играет в свою игру, и его стиль неизменно сопровождается громкими заявлениями и эффектными жестами.

Передача власти: традиции и личный стиль

20 января — день инаугурации, установленный еще в 1937 году. Все строго, как в хорошем контракте: есть правила, и от них нельзя отступать. Но у Трампа и правила всегда с индивидуальным подходом.

События разворачиваются за несколько дней до основного момента. Суббота, 18 января: торжественный прием в гольф-клубе Trump National Golf Club. Фейерверки, ужин для нового кабинета министров. Почему гольф-клуб? Где еще Трамп будет принимать министров, если не на своем поле? Это же символ его стиля.

А вот воскресенье начинается торжественно — Арлингтонское кладбище, венок к могиле Неизвестного солдата. Все с уважением и достоинством. А затем — митинг MAGA и ужин для сторонников. Здесь все более эмоционально, ярко. Это как вечеринка для тех, кто поддержал его возвращение.

День Х: 20 января

Начнется все рано: проверка безопасности в 6:00. Жестко, как в подготовке к запуску нового фонда: все должно быть безупречно. Потом богослужение в церкви Святого Иоанна, а затем, внимание, один из самых символичных моментов — чай с Джо Байденом.

Да, традиции снова на месте. В 2021 году Трамп пренебрег этой встречей, что было воспринято как жест недоверия и обиды. Но сейчас он возвращает ритуал, что тоже своего рода заявление. О чем они будут говорить за чаем? О мировой политике, экономике? Вряд ли. Скорее, о том, кто лучше играет в гольф.

11:30 — речь Трампа. Мощно, уверенно, с акцентами. Для него это не просто слова, это заявление о намерениях. А ровно в полдень он и Джей Ди Вэнс принесут присягу.

И вот тут стоит поговорить отдельно про Джей Ди Вэнса. Этот человек, возможно, не просто вице-президент. Его называют будущей звездой американской политики. Умный, активный, конкретный. За ним стоят не только харизма, но и умение анализировать, действовать быстро и четко. Кто знает, может, через несколько лет мы будем обсуждать его инаугурацию. Если так, то Трамп как настоящий стратег уже сейчас готовит для него почву.

Что дальше?

После присяги — обед в Зале скульптур. Это традиция, но за этими улыбками и тостами скрывается серьезная работа. И завершается все смотром войск и парадом по Пенсильвания-авеню. Это уже не просто церемония. Это сигнал всему миру: США остаются в игре, а их лидер снова задает тон.
Продолжение➡️

Трамп решил заработать на своей пастве и запустил самый настоящий мем-коин TRUMP, о чем сообщил во всех своих соцсетях.

◽️Капитализация токена на текущую минуту достигла $18 млрд. TRUMP сделан на блокчейне Solana, что привело и к пампу SOL.

➡️ Беспринципность Донни поражает. Став 47-м президентом США, человек запустил мем-коин и постит в твиттере ссылку на лендинг, где его можно купить (1 в 1 как это делают скамеры). Более того, 80% всего token supply держит 1 кошелек — видимо, сам Трамп или кто-то из его родственников, что только усиливает сходство со скамом.

Очень интересно, чем закончится эта история. Хочется написать, что президент США заскамил свой электорат, но в последние годы в мире происходит столько невероятных безумных историй, что говорить о неминуемом дампе TRUMP не будем. Однако советуем вам не играть в это казино. Может, токен останется на плаву и даже будет расти, но риски крайне высоки. Только того факта, что 80% токенов лежит на одном кошельке, достаточно, чтобы в это не лезть.

Подробнее токеномику изучили в отдельном посте.

P.S. Новый токен не стоит путать с MAGA, у которого тикер тоже TRUMP.

P.P.S. В X многие люди даже предположили, что аккаунт Трампа взломали.

Хотите знать, как Трамп, не отходя от кассы, кует деньги с помощью своего мем-коина?

Почитайте тогда наш пост в канале @CryptoKogan ⤵️

Ко мне обратились несколько человек. Суть у всех — примерно одинакова.

Посмотрели доходности по российским портфелям за год — все грустно. При дикой инфляции и ставке по депозитам более 23%, ничего толком не заработано. Забираем деньги. Кладем на депозит. Более никого не слушаем.

Мой ответ в такой ситуации очень прост. Конечно, забирайте. Конечно, кладите на депозит. Только потом, увидев, что портфели за этот год сделают плюс 30-40% — а отдельные бумаги покажут рост 50-100% от своих сегодняшних значений, не приходите и не спрашивайте, почему я вас не остановил.

Теперь вопрос. Учитывая, что:
▪️Рынок российских акций за прошедший год упал более чем на 11%,
▪️Ряд бумаг обвалились на 50% и более,
▪️За 2024 год индекс государственных облигаций России (RGBI) снизился почти на 12%, достигнув отметки 106,58 пункта к концу года.

Можно ли считать результат управления, когда прибыль или убыток прыгают вокруг нуля, реально плохим?
По сравнению с депозитом — да.
По сравнению с индексом S&P — ужасно.
По сравнению с ценой биткойн — хочется рыдать.

Но по сравнению с индексом как акций, так и облигаций, все вполне неплохо. Индексы показали весьма серьезные потери, а портфели в целом НЕ упали.
Сравнивать результаты управления все же корректно с аналогичными инструментами, не с активами из других галактик.

Какие могут быть варианты?
1️⃣Не дергаться. Не суетиться. По нашим оценкам (неоднократно об этом говорил) полагаю, что в этом году терпение инвесторов будет вознаграждено. За этот год, если у них сбалансированный портфель (акции/облигации), свои 25-30% (возможно, и более) они имеют высокий шанс получить. Это полностью компенсирует им потери 2024 года. Далее они продолжат находиться в тех же качественных активах, ведь на горизонте 2-3 года «справедливость» все равно имеет высокий шанс восстановиться и их терпение будет вознаграждено.
2️⃣Все продать, поскольку никто не может знать будущего. И положить деньги года на 2-3 в банк. Депозит под 20-23%, что не так уж и плохо. А главное — предсказуемее.
3️⃣Попытаться перейти на иной класс активов, типа фьючерсов. Резко повысить уровень риска портфеля и попытаться заработать иксы. Как говорится, «пан или пропал».
4️⃣Взять все деньги, и купить, к примеру, квартиру где-нибудь в Оренбурге, где соотношение стоимость аренды / цена квартиры одно из самых высоких по стране.
Или купить на все кусочек золота. Или вообще плюнуть на все, опять купить наличные доллары/евро, положить их под матрац и вообще забыть о фондовом рынке, банках и т.д. Если никому не верите, а верите только в то, что можно пощупать рукой.

Все вышеперечисленное разберем еще раз в ближайшие дни.

Самое главное: не принимать эмоциональных решений. Они — самые опасные. Ни рынок от нас не убежит, ни золото, ни доходность по депозиту, ни тем более фьючерсы.

P.S. За последние дни наиболее просевшие активы неплохо подросли в цене.
К примеру, акции «Самолет» прибавили за месяц 55% ‼️
Акции «Евротранс» подросли на 37%.
Акции «Мечел» подорожали более чем на 40%.
Впрочем, все эти бумаги сегодня значительно дешевле, чем они были на 1 января 2024 года.

По состоянию на 18 января 2025 года, доходность к погашению (YTM) ряда облигаций:
«Самолет» — порядка 35% годовых.
«Евротранс» — порядка 27% годовых.
Это так, для справки.

P.P.S. Выпустили большой аналитический обзор «Стратегия 2025». Это своего рода «дорожная карта» для инвесторов на год, она доступна у нас в приложении. Не пожалейте времени, в ней — много любопытного и полезного.

Инфляция целей: как наши мечты подорожали за 3 года

Хочу с вами поговорить на важную тему — как инфляция съедает наши мечты. Вы замечали, что все значимые цели, на которые мы копим, как-то вдруг становятся дальше?

Все мы хотим (или многие из нас) свою квартиру, машину, крутые путешествия или, например, образование для себя или детей. Но когда начинаешь откладывать деньги, как будто эта цель всё время отодвигается. Поэтому решил посчитать такой показатель — инфляция наших целей.

Так, ваши возможные цели подорожали за 3 года:

➡️ Новая квартира — почти на 44%.
➡️ Машина (берем отечественные, чтобы сравнивать было проще во времени) — на 72,6%.
➡️ Образование — плюс 27%.
➡️ А стоимость поездки за границу вообще взлетела в 2,5 раза — на 145%!

В среднем это всё выросло в цене на 65% за три года.

И тут вопрос: как догнать? Чтобы идея копить на заветные цели имела хоть какой-то смысл, сбережения должны были прирастать минимум на 18,2% годовых.

Теперь смотрим, что население реально могло заработать.

▪️Депозиты за это время приносили 10,2% годовых. Это самый простой и популярный способ сбережений.
▪️А если вы ещё и в акции вкладывались, то там всё ещё печальнее — за три года они явно не помогли обогнать рост цен на наши цели из-за геополитической конъюнктуры. Этот класс активов требует большего горизонта планирования.

И что получается?

Люди копят, стараются, откладывают... А их цель только удаляется. Это обескураживает. Понятно, почему всё больше россиян идут за займами. Вот и имеем рост кредитования по 20% в год. Ставки высокие, но зато есть ощущение, что хоть как-то можешь достичь желаемого здесь и сейчас.

💭Кстати, ЦБ, возможно, стоит внимательнее следить не только за инфляционными ожиданиями на потребительскую корзину с картошкой и ЖКУ, но и за инфляцией целей. На мой взгляд, она сильнее связана со сберегательным поведением граждан и их кредитной активностью.

#инфляция

💰bitkogan

В последнее время меня не покидает ощущение, что время спрессовалось. За день — а порой и за час — видим большое количество новостей, часто взаимоисключающих по своему влиянию как на финансовые рынки, так и вообще на нашу жизнь.

Посудите сами.
✔️ Подписано многострадальное соглашение между Израилем и ХАМАСом. Хоть где-то перестанет литься кровь.
✔️ И тут же, «не отходя от кассы», Нетаньяху пообещал возобновить операцию в Газе после первого этапа сделки.
✔️ Уходящая администрация президента США Байдена повторно внесла в санкционный список около 100 российских компаний, использовав для этого основание десятилетней давности.
✔️ Кандидат Трампа в главы Минфина США Бессент счел введенные администрацией Байдена санкции против России «недостаточно жесткими» и пообещал поддержать их усиление в рамках стратегии республиканца по прекращению конфликта на Украине. Ну что, продолжение следует? Рано мы с вами радовались?
✔️ Кандидат в госсекретари США допустил отмену санкций против России. Так вводят в итоге новые санкции и усиливают предыдущие, или отменяют?
✔️ Покидающий свой пост Джо Байден выступил с прощальным обращением, в котором выразил обеспокоенность концентрацией власти в руках «небольшого числа сверхбогатых людей» и подчеркнул необходимость изменения конституции для привлечения к ответственности бывших глав государств, нарушивших закон. В своей речи Байден не упомянул Россию и отношения с Москвой.
✔️ Президент России Владимир Путин поручил повысить спрос на акции российских акционерных обществ. Правительство и ЦБ должны принять меры и представить доклад до 1 марта.

Не многовато ли?…

Ладно. С геополитикой будем разбираться на следующей неделе. В воскресенье Трамп выступит на митинге и, скорее всего, наговорит много интересного. Заранее сочувствую Гренландии, Дании, Канаде, Мексике, Панаме и заодно, на всякий случай, Китаю. Иран тоже ждет, и по нему может «проехаться». Собственно говоря, Джонни «проедется» по всем и каждому.

А мы с вами лучше поговорим о нашем, о родном.

Что означает предложение Президента Путина о повышении спроса на российские акции?
Правительству и ЦБ предложено до 1 марта подготовить доклад на данную тему. Я полагаю, сейчас есть шанс вновь актуализировать те идеи, в частности, по дерегуляции рынка, что могут способствовать его развитию, те идеи, что мы обсуждаем годами. Возможно, именно сейчас многое может быть взято в работу.

Да, на геополитику и санкции мы, к сожалению, никак воздействовать не можем. А вот подкинуть десяток-другой идей, которые в итоге могут быть восприняты и реализованы, вполне реально.
Планирую озвучить ряд конкретных предложений. Они, разумеется, есть. Если у вас, друзья, будут интересные идеи — пишите.
Если мы можем хоть что-то изменить к лучшему, это надо делать.

В самое ближайшее время начну публиковать конкретные предложения. Вполне возможно, их услышат.

Оптимист — это хорошо проинформированный… оптимист😉

Почему я оптимистичен по поводу российского фондового рынка? Ответ на этот вопрос вполне однозначный. Я действительно полагаю, что в этом году индекс Мосбиржи может прибавить минимум 25-30% к текущим уровням.
Напомню: сейчас уровень — 2840. Начало прошлого года мы встретили с индексом на уровне 3200. Потом был взлет примерно до 3450 и долгое падение почти до 2000. И только взлет рынка в декабре немного улучшил настроение инвесторов.
Впрочем, по итогам года мы видим падение более чем на 11%.

И на этом фоне я считаю, что уровень индекса в этом году 3600 (и выше) меня не удивит. Почему так?
1️⃣ Невероятная по всем меркам дешевизна рынка практически по всем мультипликаторам.
2️⃣ С высокой долей вероятности именно в этом году мы увидим окончание боевых действий на украинском направлении, выход на переговорный трек и вполне возможное снятие хотя бы части санкций.
3️⃣ Понимание, что, в силу целого ряда причин, в текущем году мы увидим начало снижения ключевой ставки. Не удивлюсь, если в конце года она составит 15-16%.
4️⃣ Исходя из предыдущего пункта, можно ожидать, что индекс RGBI (индекс российских государственных облигаций) к концу 2025 года вернется на уровень 121. Уровень, с которого мы начинали 2024 год.

Денежная масса в России за последние три года выросла примерно на 80%. По данным ЦБ, «…согласно предварительной оценке, на 1 января 2025 года рублевая денежная масса (М2) составила 117,5 трлн рублей, увеличившись за декабрь на 5,9%». Как мы помним, на 1 января 2022 года она составляла чуть более 65 триллионов рублей.
Где сейчас все эти деньги? Огромная часть — на депозитах.
По свежим данным, полученным вчера, количество частных инвесторов на Мосбирже превысило 35 млн человек.
Число физических лиц, у которых есть брокерские счета на Московской бирже (MOEX), по итогам 2024 года выросло на 5,4 млн. В 2024 году частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже в общей сложности более ₽1,3 трлн, что на 18% выше уровня 2023 года.

Вдумаемся в эти цифры. Несмотря на падение рынка и акций, и облигаций количество инвесторов росло. И значительно. И деньги на биржу, опять же несмотря на падение рынка, население несло.

Сегодня достаточно трудно дать предварительную оценку, как вырастет количество инвесторов на бирже в текущем году. А вот про деньги… Рискну предположить, что в 2025 году количество денег на рынке увеличится минимум в 2,5-3 раза. То есть в акции и облигации (по моей осторожной оценке) будет вложено не менее 3 трлн рублей.

В то, что народ массово из депозитов побежит на рынок, я не верю. Большинство будет держаться за свои депозиты до последнего и в момент, когда начнётся снижение ставок, побежит в банки удлинять сроки вложения. По крайней мере, я так думаю. Но все же какая-то часть депозитов неизбежно «перетечет» на рынок.

Не посчитайте меня излишним оптимистом, но не исключу, что в текущем году количество средств, пришедших на рынок российских акций и облигаций при определенных раскладах может быть значительно больше, чем эти 3 трлн.

Как существенно на этом фоне может подрасти рынок? Думайте сами.

Тонкие моменты тоже есть:
▪️ А может быть, что боевые действия продлятся и дальше, и к концу года ничего не изменится?
▪️ А может переговорный процесс зайти в тупик?
▪️ А могут санкции усугубиться еще?
▪️ А может цена на нефть упасть до $40 за баррель, к примеру?
▪️ А может инфляция не снизится, и наоборот, начать раскручиваться далее?
▪️ А могут ли начать массовый процесс деприватизации?
… И ещё примерно миллион факторов, коих сейчас ни предвидеть, ни просчитать невозможно.

В этой жизни возможно все, и ни от одного из вышеперечисленных рисков нельзя зарекаться. И все же пока оцениваю вероятность всех этих факторов — и особенно последнего — как невысокую.

Базовый сценарий — так, как я его вижу — в этой заметке. А риски — они были, есть и будут. Именно поэтому наши люди в большинстве своём пока предпочитают сидеть в депозитах и не дергаться.

Год — новый, вопросы — старые: как сохранить деньги в 2025 году

В колонке для «Московских новостей» поговорили о том, какие уроки дал рынок в 2024 году и чего мы ждем в 2025.
✔️Каким будет курс рубля в этом году и что может ему «навредить»?
✔️Стоит ли сейчас открывать вклады?
✔️Как цель и срок сбережений влияет на выбор инвестиционных инструментов?
✔️Зачем вкладывать деньги в акции?

Больше — в материале по ссылке.

Япония может спровоцировать мировой кризис?

Почему? Япония — крупнейший держатель иностранного долга. В частности, американских гособлигаций.

На фоне отрицательных ставок японские инвесторы начали активно вкладывать в зарубежные рынки. Если ставки в Японии будут расти дальше, а в США снижаться, капитал может начать возвращаться в Японию, что вызовет жесткую волатильность.

Керри-трейд (заимствование в йенах с целью инвестиций в другие активы) поддерживал рост NASDAQ во второй половине 2024 года. Обратный процесс, вызванный укреплением йены, может оказать давление на акции роста и вовсе спровоцировать обвал.

Что происходит в последнее время?
◽️Вчера доходность 40-летних гособлигаций Японии достигла рекордных 2,76% с момента их выпуска в 2007 году.
◽️А 20-летние облигации показали максимум с мая 2011-го.
◽️Доходности десятилеток прыгают вокруг 1,24 – 1,25% годовых.

При всем том, что ставка Банка Японии — 0,25%! Рынки ждут повышения ставки на заседании 23–24 января с текущих 0,25%.

Какие факторы говорят в пользу такого решения?

1️⃣⁠Ожидания Банка Японии. На декабрьском заседании регулятор заявил, что ожидается рост экономики выше потенциального, инфляция ускорится из-за увеличения разрыва выпуска, а инфляционные ожидания вырастут на фоне роста зарплат.
Что более важно, рост заработной платы в Японии становится все более обыденным явлением. Как отметил Банк Японии, из-за нехватки рабочей силы компании активно обсуждают, на сколько поднять зарплаты в этом году. Узнаете ситуацию?

2️⃣⁠Инфляция растет. В ноябре цены в Японии выросли на 2,9% год к году по сравнению с 2,3% в октябре. Без учета свежих продуктов рост составил 2,4% г/г, что стало самым высоким показателем за семь месяцев.

✔️Также улучшился индекс настроений среди компаний сферы услуг: в декабре он составил 49,9, что на 0,5 пункта выше ноября.
✔️Индекс PMI в секторе услуг вырос с 50,5 до 50,9.
✔️Но растет число банкротств: +16,5% в 2024 году из-за высоких затрат и нехватки рабочих.

Почему Банк Японии медлит?
❗️⁠В 2023 финансовом году расходы на обслуживание национального долга составили 22% от бюджета, а в 2024 году эта цифра, по прогнозам, вырастет до 24%. Любое значительное повышение ставок окажет разрушительное влияние на финансы страны.

Япония может выступить триггером достаточно серьезной волатильности на мировых финансовых площадках.

🎉 И снова у нас праздник!

Нет, не подумайте, что мы планируем сегодня заранее праздновать приход Трампа к власти 😀

Можно было бы заодно отпраздновать предстоящее многострадальное соглашение между Израилем и ХАМАС.

Можем вместе с кубинцами порадоваться тому факту, что Байден снял с Кубы статус государства-спонсора терроризма. Тоже, знаете ли, не каждый день такое происходит.

Кстати, и в России есть повод кое-чему важному порадоваться. К примеру, Путин поручил рассмотреть вопрос о сроках давности при деприватизации. Тоже тема важная. Обсудим ее более подробно отдельно на канале.

🎉 Сегодня — очередной День рождения нашего канала @bitkogan. Каналу исполняется каких-то всего-навсего 7 лет.

Не так и много. Но по интенсивности того, что происходит в этом безумном мире, можно смело считать год за три.
А это уже 21! Серьезная такая отметка.

И первое, что я хочу сказать, — это огромное спасибо всем тем, кто помогал мне и моей команде. Тем, кто участвовал и участвует в этом проекте.

И еще — я хочу поблагодарить вас, друзья, мои дорогие читатели!
За доверие.
За то, что поддерживаете нас, за очень важные для нас критические замечания.
За ваши отклики. Ваше неравнодушие поддерживает нас и помогает идти дальше.

Планов — громадье. Идей — море. Команда растет.

Ну а я... вечно недовольный, вечно ворчливый. Вечно полагающий, что что-то важное мы еще не увидели, не проанализировали. Вечно всех увольняющий и срочно берущий всех обратно. Ибо нет предела совершенству. Я бы, может, и хотел передохнуть и сказать... все, хватит.
Но пардон, а как?!! Нет, это положительно невозможно.

Ведь завтра опять будет что-нибудь эдакое. И послезавтра. И через неделю, и через месяц. Жизнь стремительно летит вперед. Ну и мы... вместе с ней.

Так что... по-крупному будем праздновать десятилетие. А пока... за работу.

💰bitkogan

Рынок алогичен… и тем более интересен

Посудите сами:
✔️ Стремительное укрепление доллара.
✔️ Невероятный рост доходностей облигаций.
✔️ Ожидание, что высокие ставки в мире — это, судя по всему, надолго.
✔️ Душевная «раздача» крипты.
✔️ А рынок США, начав день более чем на пессимистичной ноте, закрывается весьма неплохо.

Что происходит? Ничего особенного. Ожидание неплохих отчетов, байбеки компаний, традиционные заходы средств в инвестиционные фонды в январе… вуаля! И рынок вновь оживает. Пессимизма вроде бы и нет.

Не расслаблялся бы.

Мы ждем черного лебедя со стороны США. А тут у нас идет достаточно шустрый рост доходностей по облигациям Великобритании и Японии.
Особенно меня напрягает рост доходностей по японским бондам. Если в сентябре 2024 года доходность японских десятилеток была на уровне 0,8%, то сегодня — уже 1,24% годовых. Рост доходности за 4 месяца аж на 55%. И это при ставке Банка Японии порядка 0,25 % годовых.
Рост ставки в достаточно ближайшем будущем видится мне практически неизбежным.

Аналогично с Великобританией. Доходности британских бондов с 4,2% в сентябре 2024 года рванули до 4,94% в настоящий момент. Рост на 17%. Проблема здесь осложняется возможностью нового бюджетного кризиса. И может так случиться, что новым властям опять — во снах и наяву — будет являться светлый образ Лиз Трасс. А ведь она, бедняжка, хотела как лучше…

Плохо верится пока в этот неожиданно прилетевший в середине вчерашней торговой сессии оптимизм. Ох, не верится...

Вполне серьезно готовлюсь к новым неприятностям на рынке.

Горизонты жилых метров

Чего ждать от рынка жилья в предстоящем году? Ответили на этот вопрос в заметке в @bitkogan.

Если коротко: на рынке происходят очень интересные события.
1️⃣Рынок все более и более сегментируется.
2️⃣Рынок стагнирует в крупных городах и весьма активен в регионах.
3️⃣Инвесторы часто выкупают у сильно закредитованных застройщиков земельный банк или недостроенные объекты с большими дисконтами и достраивают сами, зачастую предлагая покупателям в итоге те же цены. То есть маржа уходит тем, у кого есть деньги.

Продолжается весьма любопытный тренд: народ продолжает покупать жилье в относительно небольших городах. К примеру, в таких городах как Оренбург, Ижевск или Барнаул можно ожидать вполне неплохую динамику цен, чего нельзя будет сказать о более крупных агломерациях.

Почему так? Одна из причин — в росте доходов у значительной части наделения, которые опередили рост цен. Однокомнатная квартира вполне приличного качества в Оренбурге может стоить 3-4 миллиона рублей, и при этом сдаваться за 30 тысяч в месяц. Считайте сами. Получается очень неплохая доходность, нетипичная для рынка жилья.

Заметка весьма любопытная, рекомендую почитать.

Что будет с ценами на жилье? С большой долей вероятности продолжим видеть рост цен в небольших городах, и стагнацию в крупных центрах.
Полагаю, что в конце 2025-го года — 2026 году можем наблюдать и определённый дефицит жилой недвижимости. А к 2027 году вполне увидим и рост стоимости жилых квадратных метров.

Друзья, всем привет! Ровно через 5 минут встречаемся в нашем приложении. В ходе трансляции отвечу на многочисленные вопросы:
➡️ Что будет с различными компаниями?
➡️ Что ждёт рынки, российский, американский, китайский?
➡️ И многое другое.

Наши традиционные вопросы-ответы — все в приложении. У кого нет, просто скачивайте, трансляция будет там.

До встречи!

Раз ступенька, два ступенька — будет высшее

Продолжаем тему образования. Вчера председатель нижней палаты парламента Вячеслав Володин заявил, что Госдума поддерживает отказ от бакалавриата, переход на базовое и специализированное высшее образование с 1 сентября 2026 года.

Напомню: с 2003 года в России действовала Болонская система высшего образования. В 2022 году, после начала СВО, страны — участники системы решили приостановить российское представительство. А затем о выходе из Болонского процесса заявил глава Минобрнауки РФ Валерий Фальков. Позже, в 2023 году, решение было подтверждено указом президента России Владимира Путина.

Суть Болонской системы состоит в создании единых общеевропейских стандартов высшего образования, которые должны помогать студентам, выпускникам и преподавателям передвигаться между странами для обмена знаниями и опытом.
В ней приняты три ступени образования: 1) бакалавриат, 2) магистратура и 3) докторантура.

Что изменится? Теперь в стране будет три уровня высшего образования:
◽️ базовое высшее со сроком обучения от 4 до 6 лет — замена бакалавриату и специалитету;
◽️ специализированное высшее, включающее в себя магистратуру, ординатуру и программы ассистентуры-стажировки (срок обучения от 1 до 3 лет);
◽️ профессиональное — новый уровень образования, к которому относится аспирантура.

Студентов, которые учатся по старой системе, изменения не затронут, они смогут завершить образование согласно начатой программе.

Все перемены — хороши, когда они к лучшему. Будет ли новая система во вред, или на пользу, покажет только время…
Мне же, и как человеку, который 18 преподавал в ВШЭ, и как работодателю, важно другое: чтоб профессии были востребованы, знания — полезны, студентам было по-настоящему интересно учиться, не было «перекосов» на рынке труда. И все это двигало нашу экономику вперёд, ибо в нынешних условиях «кадры решают все» даже больше, чем ранее.

Да, с признанием российских дипломов за границей могут быть сложности; вполне потребуется сдать какие-то дополнительные экзамены.
С другой стороны, зачем российскому специалисту ТАМ работать? Он и здесь пригодится, пусть здесь Гуглы с Майкрософтами создает😉

А теперь скажу как работодатель: мне сегодня не так важно формальное образование человека, как его навыки, знания, умения. То что он умеет делать и чего уже конкретно успел добиться. Хотя признаюсь по секрету: очень уважаю выпускников Стенфорда, Йеля, Гарварда, Массачусетса. Получить там диплом — совсем не просто, это уже само по себе достижение. Если говорить про наши ВУЗы: невероятно трудно закончить — и наличие такого диплома сразу показывает уровень — Бауманку, МФТИ, ВШЭ, ряд факультетов МГУ, РЭШ, другие определенные университеты. Хотя, опять же, не диплом красит человека. А то, что у него в голове.

Опции замещающих облигаций

Тему возможной доходности портфеля облигаций в 2025 году в случае, если ключевую ставку по итогам года таки снизят, к примеру, до 16%, мы с вами уже обсудили.

Нас постоянно пугают возможной девальвацией. Чем мы можем ответить на этот вызов?
Кроме откровенно спекулятивных инструментов, типа фьючерсов, мы с вами имеем вполне неплохой инструмент — замещающие облигации. Все они сегодня по сути своей — облигации рублевые, просто привязанные к курсу валют. И потому инфраструктурного риска в них нет.

Какие доходности на этом рынке сегодня, с учетом значительного объема конвертации государственных облигаций в конце года?

Для начала посмотрим на парочку замещенных госбумаг.
К примеру, та, что гасится в марте 2035.
Купон 5,1% годовых. А вот доходность сегодня составляет чуть более 9,5% годовых. То есть имеем привязку к курсу доллара и сверх того — 9,5% годовых.
Для того, кто просто держит доллары под матрасом, повод задуматься.

Есть более доходные похожие темы. К примеру, облигации Газпрома с погашением в феврале 2030 года. Купон там небольшой — всего 3,3%. Зато доходность к погашению порядка 11%.

Есть желание получить еще большую доходность? Без проблем. ТМК, с погашением в феврале 2027 года, дает доходность 12,5% годовых.
Завод «Борец» с погашением в сентябре 2026 года дает 13,4% годовых доходность к погашению.
Про ПИК, который гасится в ноябре 2026 года, и дает доходность к погашению более 20% годовых, я уж и не заикаюсь.

Если вы опасаетесь возможной девальвации, есть вполне рабочий инструмент — замещающие облигации, который не несёт в себе сегодня никакого структурного риска. И который, помимо привязки к доллару, дает еще и вполне интересную доходность.

Все подробности — в моем семинаре от 26 декабря. Ещё больше — в нашем приложении.

P.S. Не исключу, что в конце года, если не будет чего-то неожиданного и экстраординарного, доходности эти еще немного снизятся. Потому бумаги имеют шанс подрасти. Они неплохо выросли в конце года: доходности были в среднем на 2-3% выше. Есть шанс, что к концу года доходности будут еще на пару процентов ниже.
Эти инвестиции, кроме привязки к курсу доллара, еще покажут неплохой рост.

Первым делом хочу всех моих православных друзей поздравить с Рождеством!

Вчера мы с вами обсудили те возможности, что может в 2025 году нам предоставить рынок гособлигаций. Продолжаем тему облигаций. Но сегодня поговорим корпоративном секторе. Главный вопрос: «Какой доход можно получить в 2025 году в этом секторе?»

Здесь сегодня доходности по отдельным эмитентам — от 19–20% годовых (самые надежные компании) — до 28% и более (по компаниям второго эшелона).
Причем можно найти весьма неплохих эмитентов с доходностями 24–26% годовых.

В качестве примера приведу облигации «Татнефтехима» с доходностью порядка 26% годовых, ЛСР — 25,9%, «Евротранса» — 28%. Есть желание посмотреть на что-то более надежное — так нет проблем. Вот вам «Селектел» , 22,8% годовых или «Европлан» с теми же 22,8%. В ту же группу с доходностью 23,2% можно отнести ЮГК.

В чем основная здесь проблема?

1️⃣ Корпоративные облигации — это зона риска из-за возможностей дефолтов. А дефолтов в наступившем году будет ой как много.
2️⃣ Ну и большинство облигаций корпоратов выпущены на несколько лет. В среднем 3–5 лет в лучшем случае. То есть ждать здесь сильного роста цен из-за фактора «временного плеча» особо не приходится.

Насчет первого риска: он решается за счет широкой диверсификации. То есть в портфеле должно быть достаточно много облигаций. Иначе говоря, вес каждой из них не должен превышать 2–3% от портфеля. На крайний случай — 4–5% в небольших портфелях.

На это вы скажете: «А где же взять столько интересных и доходных бумаг?»
1️⃣ В прошедшем 26 декабря семинаре вам было предложено более 100 различных облигаций — есть из чего выбрать.
2️⃣ В приложении в одном только портфеле российских облигаций их более 26. Не забываем еще и про портфель «Золотое сечение». Там тоже их не менее 16.

Кстати, и тот, и другой портфели значительно превзошли бенчмарки по своим показателям.
На днях дам таблицу анализа доходности портфелей по сравнению с бенчмарками.

Какую доходность могут показать в 2025 году портфели облигаций?

В предыдущем посте про рынок гособлигаций мы с вами говорили, что в случае, если ставка к концу года вернется к уровню 16%, на длинных ОФЗ теоретически можно будет получить и 28%, и 30%, и, возможно, более годовых.

А что с корпоратами?

Давайте посчитаем. Допустим, некая бумага гасится через 3 года и дает доходность 25% к погашению. В случае снижения ставки с текущего уровня до 16% годовых такая облигация может подрасти примерно на 6–7%. Тут важный параметр — размер купона и дальнейшие ожидания. И, разумеется, финсостояние эмитента.

Получается, за год рост цены плюс купонная доходность. Тут, правда, важный параметр не доходность к погашению, а текущая доходность — за год может и 28%, и 30%, и даже больше получиться.

Месяца 2 назад мы проводили достаточно серьезный курс и в нем, в частности, рассказывали, как можно самостоятельно посчитать доходности по облигациям. Обязательно еще раз проведем его месяца через 2-3.

Поскольку мы с вами в эти праздничные дни не торопясь разбираем инвестиционные возможности и варианты, то завтра и послезавтра дам еще несколько прогнозов по различным секторам и российского, и международного рынков. Думаю, все эти дни мой личный блог будет радовать вас полезными прогнозами. Кстати, один из этих прогнозов уже реализовался — мы с вами точно увидели разворотную точку по доллару. Как раз после нашей заметки он начал слабеть, и тут же полетело наверх серебро, о котором мы тоже писали.

Вывод

В случае, если в наступившем году ставка будет снижена до 16–17% годовых, что вполне реально, доходность хорошо составленного портфеля облигаций может достигнуть 28-30% годовых или даже больше. При определенных раскладах и значительно больше. Главное — за счет широкой диверсификации минимизируем риски дефолтов и, не дай бог, не лезем в сектор ВДО. Об этом поговорим отдельно.

P. S. Сегодня в большом канале
💰bitkogan подробно обсуждаем, как зафиксировать на долгий срок высокую доходность. Очень рекомендую ознакомиться.

Задержан дед олени сани
И груза тридцать девять тонн
Не пройден техосмотр
Дедком

Еще один новогодний «подарочек» приготовили нам законодатели: с 1 января автовладельцам придется платить за техосмотр ощутимо больше. Стоимость техосмотра для владельцев легковых машин с нового года вырастет в зависимости от региона на 7,3–7,5%: в большинстве регионов уже утвердили новые тарифы.

▪️Самые высокие расходы — более 1,5 тыс. руб. — понесут жители Краснодарского края и Амурской области.
▪️Самый экономичный тариф — в Ивановской и Кемеровской областях, а также в ЛНР — менее 1 тысячи рублей.

Представители рынка называют нынешние расценки «насмешкой», утверждая, что они не покрывают затрат операторов. Ежегодно, по данным МВД, техосмотр проходит 5–6 млн легковых авто.

В принципе подорожание всего и вся было ожидаемым и предсказуемым. Но от этого веселее не становится.

Напомню: проходить техосмотр с 2021 года обязаны физлица — владельцы легковых автомобилей в случае постановки на учет и перерегистрации машин старше четырех лет, а также при внесении изменений в их конструкцию. Грузовики, автобусы и такси обязаны проходить ТО с определенной периодичностью в зависимости от возраста машины.

С новым сбором, друзья!

С 1 января 2025 года туристический налог начал действовать в 55 российских регионах. В большинстве он распространяется на отдельные муниципалитеты, за исключением Республики Алтай, Камчатки, Карелии и Вологодской области, где налог будет действовать на территории всего региона.

Остальные регионы ввели новый налог также на территориях, популярных среди туристов. Например, в Кузбассе, помимо Кемерово и Новокузнецка, действие закона охватывает и горнолыжный курорт «Шерегеш». В Калининградской области список пополнили Светлогорск и Зеленоград, в Краснодарском крае — Сочи, в Ставропольском — города-курорты Кавказских Минеральных Вод.

Как я и говорил, считаю, что новый налог может сделать недорогой качественный отдых в России еще менее доступным. Сейчас для 3/4 опрошенных отпуск в родных краях — удовольствие дорогое. А пока… туры в Турцию на Новый год оказались на 30% дешевле чем в Сочи.

Подозреваю, что в 2025 году иные иностранные направления на фоне российских цен станут еще привлекательнее. Вот вам и первые бенефициары новых налогов.

Российские облигации: чего ждать в 2025 году

В течение праздников я обещал поделиться прогнозами на год предстоящий по:
— видам коммодитиз,
— рынкам акций разных стран,
— рынкам облигаций,
— рынкам валютных пар.
Короче, по всем позициям, с которыми мы работаем практически ежедневно.

Сегодня поговорим о российском рынке облигаций.

Не секрет — для этого сектора прошедший год был крайне неприятным и болезненным. В результате, индекс RGBI упал более чем на 16%.

Как нам удалось не быть в минусе в нашем облигационном портфеле в приложении по итогам года? Там доход с учетом купонов за год составил 4,3%.

Причина проста: кроме облигаций с фиксированным купоном там были и есть флоатеры и другие позиции, которые как раз в 2024 году чувствовали себя вполне душевно.

Однако назвать это успехом при инфляции по Росстату порядка 9% годовых и по наблюдаемой — около 14%… ну как-то язык не поворачивается.

Если честно, я предпочитаю сравнивать все это с инфляцией своих целей.

Этого термина нет в официальной статистике. Это понятие, которое я предпочитаю использовать при анализе. Каждый изменяет его сам. Однако по жизни показатель этот наверное наиболее точно соответствует тому, что нас наиболее волнует. Подробнее обсудим это несколько позже. Хотя в целом говорил об этом не раз.

Причина слабого рынка облигаций в 2024 году понятна и в комментариях особо не нуждается — инфляция и неуклонный рост ставки.

В принципе, мы уже достаточно подробно писали на днях об этом секторе российского рынка. Очень подробно разбирал его на семинаре 26 декабря. Крайне рекомендую прослушать.

Если же говорить о том, чего жду в году наступившем, то буду краток. По моему мнению, год будет сложный, но доходный. Индекс RGBI в начале 2024 года был примерно на уровне 121. В середине декабря 2024 года мы с вами «наслаждались» 97 уровнем. И только рывок рынка после решения ЦБ РФ на уровень 106,5 несколько улучшил ситуацию.

Где жду этот индекс к концу года?
С учетом того, что моя оценка уровня ставки на конец 2025 года — порядка 16% годовых, думаю, что индекс гособлигаций имеет шанс вернуться на уровень 116-120. Разброс значителен по причине того, что многое будет зависеть от инфляционных ожиданий, и, соответственно, ожиданий по ставке через год. И здесь сегодня крайне сложно давать прогнозы.

Сколько можно заработать за год?
В секторе гособлигаций, если у вас диверсифицированный по дюрации портфель, и доходность десятилетних ОФЗ будет порядка 13-14% годовых, думаю, есть шанс заработать за год с учетом роста цен бумаг и купонов, порядка 23-25%. Если портфель госбумаг будет с большей дюрацией (к примеру, 10), тогда с учетом купонов заработок вполне теоретически может превысить и 28%, и даже 30% годовых. Но и риски, понятное дело, будут в данном случае намного выше.

Сразу хочу сказать: при оценке потенциальной доходности учитываю фактор более пессимистичных инфляционных ожиданий на конец года. Если абстрагироваться от этого фактора, то можно ожидать еще больший доход от портфеля.

Дополнительный момент — необходимо брать в расчет тот факт, что грядущее снижение ставки иногда весьма творчески влияет на кривую доходности. Как пример, ситуация с UST 10, которые при понижении ставки на 100 б. п. еще и подешевели и достигли в текущий момент доходностей на уровне 4,6.

А что остальной рынок облигаций? Корпоративные с фиксированной доходностью, которые сегодня, даже после роста цен последних недель, дают более чем интересную доходность.
А что с флоатерами?
А что с замещающими облигациями?

Еще раз — говорил подробно об этом на прошедшем семинаре.
В следующих заметках разберем, сколько в этом году мы сможем здесь заработать. Ну и конкретно — как бороться с рисками. В частности, с дефолтами, которых с этом году будет достаточно много.

«Дети — наш главный природный ресурс».
©️Герберт Гувер

С цитатой 31-го президента США поспорить трудно. И актуальной она будет еще долгие десятилетия.

Недавно о настоящем и будущем демографической политики в России рассказал глава комиссии Госсовета по направлению «Семья» Андрей Никитин.

Поскольку у нас сегодня демографическая тема — одна из наиболее болезненных — давайте немного поговорим об этом.

Из основных его идей я выделил бы следующие шаги:
◽️Дальнейшая настройка материнского капитала (кто бы спорил.)

◽️Пропаганда семейных ценностей во всех сферах общественной жизни — в рекламе, на предприятиях, в школах, магазинах, сфере услуг в целом.

В принципе, вещь правильная. Но… пропаганда — штука творческая. И главное — у нас же любят компанейщину. Тут нужна очень тонкая настройка. И главное — это забег на долгую дистанцию.

◽️Обеспечить доступность жилья.

Опять, значит, будем развивать семейную субсидированную ипотеку. Вопрос лишь в одном. Как при этом остановить рост цен? Тут же заколдованный круг получается. Разорвать его может лишь массовое строительство социального жилья. Но это уже государству в копеечку обойдется.

◽️Ну и… наказывать алиментщиков без «предела жесткости».

Более подробно можно почитать тут, остановлюсь на последнем пункте.

— В первой половине 2024 года в России было зарегистрировано 318 тыс. разводов. По данным ВЦИОМ, на первом месте среди причин для них находятся финансовые трудности, на втором — деструктивное поведение партнера.

— При этом многие россияне начали разводиться ради пособий.

— По данным Росстата, 9,3% детей, которым положены алименты, не получают их.

— По статистике службы судебных приставов, в 2023 году в ведомстве находилось 1,5 млн судебных решений о взыскании алиментов на общую сумму 252 млрд руб.

— Большинство должников — мужчины: 90,5% против 9,5%. Правда, речь идет только о Москве. Среднестатистический московский неплательщик алиментов — в возрасте от 30 до 42 лет. В среднем он должен 226 тысяч руб.

Соотношение количества разводов и заключаемых браков достигло максимального значения — 8 к 10, заявила советник главы ВЦИОМ Елена Михайлова. Россия по этому показателю вышла на третье место в мире, отметила она.

По словам Михайловой, в основе такой ситуации лежит системный тренд, связанный со снижением ценностной значимости института официального брака. «Это тренд не сегодняшнего дня, он долгосрочный, но сейчас мы получаем эффекты, которые выражаются в попытках граждан манипулировать семейным статусом для получения соцподдержки от государства», — считает она.

И вот тут у нас получается интересная развилка.

С одной стороны, если разводиться выгодно — люди будут это делать. Значит, нужно сделать развод невыгодным.

С другой стороны… ну не можем мы заставлять жить в одном доме людей, которые не могут быть вместе. И любое насилие в данной области — это часто путь к человеческому несчастью.

Короче — тема реально сложная. И очень деликатная. Тут лозунгами не помочь, да и метод кнута вряд ли сработает.
Скорее уж пряника.

Долларовые горизонты

Надолго ли с нами нынешнее укрепление американской валюты? Как мы помним, после избрания Трампа доллар укрепился приблизительно на 3-4%.

Мое мнение: нет. Потому что дальнейшее укрепление доллара практически никому не выгодно. Мы можем долго разбирать, кому конкретно и почему… Ограничусь констатацией факта. Если будут вопросы, остановлюсь на этом поподробнее.

Что может означать будущее некоторое ослабление доллара?

1️⃣Продолжение роста цен на золото и серебро. При этом, если по золоту жду в 2025 году достижения уровня 3000-3100 (движение вверх еще на 13-17% от текущего), то по серебру вполне можем увидеть более значительные подвиги. Не удивлюсь, если по итогам 2025 года рост цены на этот актив превысит 25%, а то и более. Очень подробно о причинах писал тут.

2️⃣Будущее ослабление доллара — это неплохой момент для других классов активов. Прежде всего, промышленных металлов, в частности, цен на медь, никель, алюминий и т.д. Но в каждом данном товаре есть своя особенная история, о чем поговорим отдельно. Скажу лишь одно: мне сегодня наиболее интересны платина и медь. Почему? Обсудим.

3️⃣Фондовые рынки различных стран. Традиционно считается, что фондовый рынок, к примеру, Европы неплохо реагирует на слабость доллара. Однако на этот раз, боюсь, все будет несколько иначе. Европейские акции откровенно дороги по мультипликаторам. Причем котировки шли вверх несмотря на весьма посредственные данные по экономическому росту.

Исключение здесь составляет европейский автопром. Но на то есть весьма объективные причины. Мы очень подробно писали по этому поводу. Тут уже вообще вопрос стоит в основном о выживании европейских автоконцернов.

Ослабление евро относительно доллара с уровня 1,12 на уровень 1,03 неплохо помогало рынку в целом и европейским компаниям-экспортерам. Возврат евро на уровень 1,10-1.12 может негативно отразиться на доходах этих компаний. Кроме того, не забываем про весьма возможные будущие валютные и торговые войны с США. Это также может выступить негативным фактором.

По перспективам и американского, и европейского фондовых рынков, как и по перспективам рынков развивающихся стран, готовим отдельные, более глубокие исследования.

Вернемся к доллару США. Откуда у меня такая уверенность в его будущем снижении?

Причина кроется в сочетании нескольких факторов.

1️⃣Убежден, что давление на ФРС с целью ускорить процесс снижения ставки со стороны администрации Трампа будет беспрецедентным. Возможно, что в итоге все это станет причиной отставки Пауэлла.

2️⃣При этом совершенно не исключу, что широко анонсированные меры по созданию правительства на базе ИИ и вытекающая из этого колоссальная экономия бюджета США ни к чему особенному не приведет. Да, планы сегодня грандиозные. Но пока… не слишком верится.

3️⃣Мероприятия, которые предложил Трамп, те предвыборные обещания, что он дал, это также весьма серьезный фактор. Он в итоге может привести к новому росту дыры в американском бюджете.

4️⃣Могу назвать еще порядка 3-4 причин, почему у доллара сегодня нет дополнительного значительного шанса на рост. Все они так или иначе связаны с нынешним (точнее, будущим с 20 января) президентом США. Мы об этом уже неоднократно говорили.

Жду доллар США по итогам (точнее, в течение 2025 года) на уровне примерно на 5-8% дешевле, чем сейчас, относительно большинства базовых валют мира.

Новый год приходит и уходит, а кушать хочется всегда😋

Продолжим тему шаурмы. Если новогодние запасы уже на исходе, можно приготовить шаурму дома. Делюсь с вами рецептом.

Шаурма почти классическая.
Нам понадобится:
▪️ Лаваш (в идеале тонкий, но если есть подозрение, что он порвется, сойдет любой).
▪️ Куриная грудка (тут возможны варианты: другие части курицы или индейка).
▪️ Капуста.
▪️ Соленые или маринованные огурцы (хотя и свежие блюдо не испортят).
▪️ Помидоры.
▪️ Морковь (как вариант — «Морковча»).
▪️ Лук (можно и маринованный).

Не буду указывать точную граммовку, это зависит как от вкуса, так и от количества необходимых «шаурменей». Курицу лучше подготовить — спеть ей песню можно натереть солью и любимыми специями. Перец тоже сойдет.

Далее — можно сразу мелко нарезать и обжарить или обжарить крупные куски, а уже потом — под нож. Прочие ингредиенты нарезаем на свой вкус, но капусту надо нашинковать, а морковь или нарезать соломкой, или натереть на крупной терке (если не используете морковчу). Смешиваем с капустой и хорошо мнем руками.

Соус. По старинке замешиваем майонез с кетчупом, добавляем зелени, специй. Но тут вариантов сотни, все на ваш вкус.

Я обычно смазываю получившимся соусом половину лаваша, сверху ингредиенты, и под гриль. За неимением оного можно и на сковороде. Подавать если не горячим, то теплым точно. И, как говорится в классике (на Новый год тоже можно пересмотреть): Кушать подано.

Шаурма: connecting people

Шаурма уже давно — самый популярный стритфуд в России; только по данным позапрошлого года ее продажи выросли в 2-3 раза. К сожалению, очень часто она же и оказывается причиной массовых отравлений.

Видимо, именно частое фигурирование шаурмы в печальных новостях и стало причиной разработки ГОСТа. Он будет окончательно утвержден и вступит в силу уже в этом году.

Вообще, в России существует огромное количество видов шаурмы (а где-то и шавермы). И блюд на них похожих. В каких-то городах популярнее гирос (греческий аналог шаурмы), где-то — бртуч, донер и буррито. Заправка шаурмы майонезом и кетчупом, наверное, вообще является чисто российским изобретением.

Как все это разнообразие можно привести к ГОСТу? И что делать тем, кто под него не пройдет? Продавать «шаурмаподобный продукт»? Будем посмотреть. И пробовать, конечно же 😉

А вот и правильные ответы:

1️⃣ C) 40%
2️⃣ B) 30%
3️⃣ D) 65%
4️⃣ D) 90%
5️⃣ C) 35%
6️⃣ А) 70%
7️⃣ D) 80%
8️⃣ A) 85%

Узнали? Согласны?

Друзья! Длинные каникулы — время, когда можно замедлиться, и чуть более внимательно, чем обычно, посмотреть по сторонам. Насколько хорошо мы знаем друг друга? Насколько хорошо мы знаем тех, кто вокруг нас?

Ниже — несколько (не)шуточных вопросов. Ответы — в следующем посте 😉

1️⃣ Какой процент людей притворяются, что не видят соседей в лифте, чтобы не разговаривать с ними?
• A) 10%
• B) 25%
• C) 40%
• D) 60%

2️⃣ Какой процент людей тайно заглядывает в тележки других покупателей в супермаркете?
• A) 15%
• B) 30%
• C) 50%
• D) 70%

3️⃣ Какой процент людей проверяет холодильник несколько раз подряд, надеясь, что там появится что-то новое?
• A) 20%
• B) 35%
• C) 50%
• D) 65%

4️⃣ Какой процент людей пишет «ахаха», когда на самом деле просто слегка улыбается?
• A) 25%
• B) 45%
• C) 70%
• D) 90%

5️⃣Какой процент людей представляет себя в интервью на телевидении, отвечая на вопросы о своей «гениальной идее»?
• A) 10%
• B) 20%
• C) 35%
• D) 50%

6️⃣ Какой процент людей разговаривает с собой, чтобы выиграть спор с «вымышленным оппонентом
• A) 70%
• B) 40%
• C) 55%
• D) 25%

7️⃣ Какой процент людей делает вид, что знает инструкцию, чтобы собрать мебель «по наитию»?
• А) 25%
• B) 40%
• C) 60%
• D) 80%

8️⃣ Каков процент людей говорит: «Я посмотрю одну серию», а потом обнаруживает себя в 4 часа утра?
• А) 85%
• В) 45%
• С) 65%
• D) 35%

Теперь посмотрим на нефть с точки зрения спроса и предложения.
Без учета геополитики, по оценке МЭА, в наступившем 2025 году миру грозит профицит (ИЗБЫТОК) нефти в 950 тыс. барр./сутки. А если ОПЕК+ не сдвинет с 1 апреля начало увеличения добычи, то все 1,4 млн барр./сутки.
Страны вне ОПЕК+ (США, Канада, Бразилия, Аргентина и др.) добавят примерно 1,5 млн барр./сутки.
Спрос же во всем мире вырастете лишь на 1,1 млн барр./сутки до 103,9 млн. барр./сутки. Примерно там же (104,3 млн барр./сутки) прогноз EIA, а ОПЕК традиционно более оптимистична — 105,3 млн барр./сутки.

С прогнозом ОПЕК и профицита может не быть. Но практика показывает, что в этом вопросе лучше быть пессимистами. Более того, китайские эксперты считают, что пик спроса на нефть в стране наступит уже в этом году. Раньше ждали в 2030-м.

Кроме Китая, есть Индия и другие развивающиеся регионы, но там те же тенденции.
Другими словами, глобальный рост спроса на нефть по умолчанию больше не гарантирован. Это значит, что для поддержки цен ограничение предложения играет критическую роль. Пока ОПЕК+ с этим справляется, но ей все сложнее.

И ограничения, связанные с геополитикой, могут органично дополнить картину. Как в контексте ударов по Ирану, так и охоты за теневым флотом — иранским и российским.

Экономический анализ мы начали с цен на нефть. Перейдём к практическим выводам из этой части нашего анализа.
1️⃣ Держу небольшую позицию на Московской бирже, фьючерсы на нефть.
Вчера после достижения отметки 76 чуть-чуть сократил, но в целом позицию пока держу.
2️⃣ Дeржим в приложении в различных портфелях позицию по USO.
3️⃣ Держим в приложении акции таких компаний, как HAL и др.
4️⃣ Держим акции российских нефтеэкспортеров.

В следующих заметках дам прогноз по росту мировой и, разумеется, российской экономики, рынку валют, драгоценным металлам, остальным товарным группам, рынку акций США и Китая. И — отдельно — очень подробный анализ того, чего мы ждем на российском рынке.
О многом из этого, кстати, говорил на прошедшем 26 декабря семинаре.

Все эти темы очень детально разберем в течение предстоящей недели. Благо, есть время и возможность не отвлекаться на решение конкретных ежеминутных задач.

Почему мы с вами так подробно коснулись темы геополитики (тут и тут)? На мой взгляд, без понимания геополитических процессов достаточно сложно делать любые прогнозы — прежде всего, из области экономики.

Наш основной вывод: волатильность, увы, сохранится. Волатильность во всем.
Начнем с основы основ, рынка нефти.

Рынки будут совершенно непредсказуемым образом реагировать на огромное количество событий и обстоятельств.

И каждый, даже самый невероятный прогноз, сегодня имеет шанс… сбыться. Или не сбыться. И немыслимый водоворот, что захватил сегодня эту землю, настолько многогранен, настолько алогичен и, увы, с трудом поддается простому логическому анализу.

Из анализа тех процессов, что с высокой долей вероятности будут происходить в области геополитики (мы это обсудили в первой части нашего анализа), наиболее вероятный сценарий — прямое столкновение США и Ирана.

Я уже много раз об этом писал ранее (раз и два), и сейчас вновь повторяю — с крайне высокой долей вероятности это может случиться.

Когда? Варианта два. Или уходящая администрация Байдена захочет на днях поставить жирную точку, и дать возможность Трампу решать все проблемы. Или же сам Трамп (после неудачных попыток решить вопрос и с хуситами, и с иранской ядерной программой), отдаст приказ о военном решении проблемы.
Тайминг здесь угадывать бессмысленно.

Что это значит с точки зрения экономики и, прежде всего, рынка нефти?

А вы не заметили, что, после достаточно неудачной (пока) попытки Китая стимулировать свою экономику, начали расти цены на нефть? С чего это? По всей видимости, из-за опасений как раз уже из сферы геополитики.

Что будет с ценами на нефть в случае серьезного удара по иранским ядерным объектам? А если удар будет по нефтяным?

Я не думаю, что с рынка моментально уйдут 4 миллиона баррелей в сутки иранской нефти. Но миллион-другой — элементарно. В принципе, заместить такой объем сегодня не составит труда, с учетом избыточных мощностей и в США, и в КСА, и в ОАЭ, и в ряде других стран.
Однако временно, в течение нескольких дней, цены на нефть вполне могут «прогуляться» до уровня 85-90. На мой взгляд, цифры в районе 100 и более маловероятны. Все прекрасно понимают: нефти в мире более чем достаточно.
Поэтому, скорее всего, в дальнейшем есть высокий шанс возврата нефтяных цен на уровень 70-72.
Не исключу, что ближе к середине — концу года мы сможем вернуться и к более низким значениям.

Продолжение ⤵️

Раз экзамен, два экзамен

Ребята в ПРОСТО написали хороший пост о том, как с 2025 года изменятся правила приёма в вузы. Но правила могут серьезно дополнить. Учитывая, что будущим студентам остаются считанные месяцы до принятия решения, новые нюансы — и ещё несколько моментов — важно знать.

➡️ Во-первых, для поступления на инженерные специальности в российские вузы абитуриенты с 2026 года будут сдавать обязательные вступительные экзамены по физике, а не профильную математику.

➡️ Во-вторых, для учебы на педагогических специальностях нужно будет сдать экзамен именно по тому предмету, который в дальнейшем планируется преподавать.

➡️ В-третьих, в Госдуме предлагают запретить выпускникам колледжей поступать в вуз без ЕГЭ, если выбранное направление не соответствует тому, что они изучали ранее в стенах средне-специального учебного заведения.

Плюсы и минусы всех этих изменений можно обсуждать бесконечно, от родителей тут мало что зависит. А вот на будущее детей — и их перспективы на вступительных экзаменах — влияние могут оказать, потому вникать во все изменения и определяться с выбором надо начинать сейчас. Тем более, у выпускников 2025 года времени осталось совсем немного.

P.S. Вот пример того, что за изменениями в правилах поступления в вузы нужно следить буквально ежедневно. В МГТУ им. Баумана в 2025 году не будут требовать от абитуриентов результаты четырех ЕГЭ, как предполагалось ранее. Нововведение отложили до 2026 года.

P.P.S. «Поспешные изменения» в перечне вступительных экзаменов на следующий год осудил Комитет Госдумы по защите семьи. Депутаты написали письмо Михаилу Мишустину: ждут обоснований и разъяснений к новому перечню. И предлагают ввести «переходный период» — чтобы действовали одновременно и старые, и новые правила. Но все меняется очень быстро, держите руку на пульсе.

Вчера это сообщение мы уже опубликовали в Большом канале. Полагаю, надо это написать и здесь.

У россиян все чаще выявляют грипп, в структуре возбудителей которого доминирует вирус A(H1N1), приводящий к очень тяжелым осложнениям.

Многие в моем окружении или болеют этой болезнью сейчас, или переболели совсем недавно. У всех — крайне тяжелое течение болезни, высокая температура, у многих осложнения. Состояние — как в бреду.
Грипп этот, как пишут СМИ, способен в течение 24 часов прогрессировать до развития тяжелых последствий, наиболее частое из которых — пневмония.

Как уберечь себя?

1️⃣ По всей видимости, сейчас стоит обходить стороной массовые мероприятия.
2️⃣ Избегать контактов со всеми, у кого есть любые признаки ОРВИ.
3️⃣ Вспоминаем про долбанный антисептик. Постоянно моем руки.
4️⃣ Если находимся в общественных местах, опять, как и 5 лет назад, используем маски или респираторы.
5️⃣ Если в вашем случае это нужно/полезно (разумеется, ОБЯЗАТЕЛЬНО посоветуйтесь с врачом), чисто в целях безопасности стоит пропить курс каких-то противовирусных препаратов.
6️⃣ Поддерживать иммунитет всеми возможными/доступными/подходящими вам способами.

Если же вы почувствовали себя плохо, пожалуйста, отмените все встречи и постарайтесь хотя бы пару дней (пока вы не поняли, что все нормально) не появляться там, где потенциально можете заразить других.

Не люблю заниматься нравоучениями. Но… похоже, с этим вирусом, что ходит-бродит сегодня по Руси-матушке, и правда лучше не шутить

🇺🇸 А есть ли у Америки план Б?

Как мы с вами знаем, ещё немного времени, и долг США превысит 37 триллионов долларов.

Проблема, которая регулярно возникает и как-то всегда решается — проблема потолка госдолга — будет в очередной раз закрыта (точнее, перенесена на будущее). К началу 2026 года нельзя исключить, что долг допрыгает до $40 трлн.

Когда же начнутся проблемы? Точнее, в какой момент сперва потихоньку, а потом всё быстрее и быстрее пойдёт отказ остальных стран от использования этого самого доллара? При долге в 45? Или 50 трлн?

Трудно сказать. Но всё же... Есть ли у американцев идеи, как не обанкротиться?

Не так давно Трамп выдвинул «гениальную» по своей наглости идею: «А давайте создадим гигантский стратегический запас битков, разгоним цену битка в облака и рассчитаемся со всеми этими самыми битками. А если не захотят — отключим, как говорится, газ».

Отличная идея. Правда, почему-то Пауэлл не в восторге. Видимо, что-то не понимает. Ну ничего. Товарищ не понимает... товарищ поймёт. Или поймёт другой товарищ 😄

А есть ли у Америки всё же план Б? Какой-то более, если хотите, олдскульный?

Есть, разумеется. И называется этот план — золото. Да-да, то самое, ветхозаветное. Сколько же его нужно, чтобы долг США закрыть? Давайте посчитаем.

Берём требуемые, к примеру, $40 трлн. Делим на 2600 — цену одной унции. Получаем «небольшое» такое количество — 15,4 млрд унций. Что-то многовато, однако.

📎По данным Всемирного Совета по Золоту (World Gold Council или WGC), по состоянию на 2023 год за всю историю человечества из земной коры было извлечено около 213 000 тонн золота. Иначе говоря, примерно 7,5 миллиардов унций.

И даже если у Америки будут все эти 7,5 млрд унций — всё равно не хватает.
А сколько всего в резервах у США золота имеется? И вот здесь нас ждёт интересная находка. Оказывается, не так уж и мало.

В резервах — около 8133,5 тонны золота (около 261,5 млн тройских унций). Объём не велик и выполняет, по сути, символическую роль. По текущей рыночной цене стоимость этого запаса примерно $700 млрд долларов. Что интересно — этот запас значительно превышает балансовую оценку.

ФРС до сих пор учитывает золото в резервах по балансовой стоимости, а не по текущей рыночной. Эта стоимость была зафиксирована ещё в 1973 году после отмены золотого стандарта и равна $42,2222 за тройскую унцию.

Почему ФРС не переоценивает этот актив?

◽️Во-первых, ФРС нет смысла использовать золото для корректировки или поддержания курса доллара, поскольку доллар сам является ключевой резервной валютой.
◽️Во-вторых, это позволяет исключать значительные колебания в оценке резервов ФРС.

Другие ЦБ мира используют золото в своих запасах как инструмент воздействия (накапливая резервы) или реально продавая золото на рынке за фиатную валюту для проведения интервенций на валютном рынке для поддержки своей национальной валюты. ФРС же это не нужно.

Реальный смысл этой диспропорции в оценке появится только тогда, когда доллар потеряет статус резервной валюты или ФРС или правительство будут лишены других инструментов поддержки доллара как валюты.

❓Ну и тогда, в завершение, как говорится, вопрос в студию: а что будет с ценой золота, если действительно народ побежит массово отказываться от доллара?
Ну я лично так полагаю, вырастет раз эдак в 10. Значит, и золотой запас США будет уже стоить примерно $7 трлн.
А если в 25 раз? Тогда 17,5 триллионов.
А если в 50 раз? Тогда 35 триллионов.

➡️К чему это всё я? А к тому, что есть у хитрых американцев ещё один вариант взять да и не обанкротиться. И нам с вами об этом знать надо, а то все спрашивают у меня — а где предел совершенства (то есть до каких таких величин вдруг золото вырасти может). Ну вот и отвечаю.

Я надеюсь, вы всё восприняли это просто как рождественскую сказку, а не призыв немедленно идти золото скупать. Ещё не скоро пригодится 😀

#золото #госдолг

💰bitkogan

Написал сегодня поутру довольно забавную рождественскую сказку. Так, пища для размышлений… ⬇️

2️⃣А что с Ближним Востоком?

— В очередной раз срываются на наших глазах переговоры по возврату заложников.
— Турция усиливает свое влияние.
— Идет жесткая разборка с курдами. Кстати, и курды совсем не едины. Есть курды мусульмане. Есть христиане. Есть езиды. Там такой клубок противоречий — мама не горюй.

— Одновременно с этим Эрдоган грозит Израилю, выстраивает свои отношения с Ираном. И мечтает… стать новым газовым хабом мира, по сути, контролируя поставки газа из Катара в Европу и диктуя свою волю новым властям Сирии. При этом, как мы помним, Турция оккупирует минимум 20% территории Сирии.

И все это за 5 минут решит Трамп?

— А «Хезболла»? Да, она практически разгромлена. Но… как мы знаем из истории, очень быстро может восстановиться. Израильская армия не зря сегодня заняла буферные территории и в Ливане, и в Сирии. А значит, впереди — новый раунд разборок на тему ухода ЦАХАЛа оттуда. А кто их заменит? Турецкие силы? Саудиты? Инопланетяне?

Израильтяне уйдут только после полных гарантий безопасности стране.

— Теперь хуситы. Можно подумать, что они по команде вдруг прекратят обстреливать корабли и долбить по территории Израиля. Точнее, они все это, может, и сделают. Но по команде не из Тель-Авива или Вашингтона, а исключительно из Тегерана.

Так что впереди очень непростые решения вопросов с Тегераном.

— И, кстати говоря. Если вернуться к теме Сирии — там также возникает много признаков того, что Иран пытается разжечь и использовать межконфессиональное насилие в Сирии. К такому выводу пришли аналитики американского Института по изучению войны (ISW), действующего при Пентагоне. По их мнению, усилия Ирана ослабят временное сирийское правительство и помогут восстановить силы так называемой «Оси сопротивления» в Сирии.  

Так что можно ждать достаточно серьезной и кровопролитной гражданской войны в этой истерзанной стране.

И это мы с вами коснулись только и исключительно тем Россия — Украина и Ближнего Востока.

А что у нас в остальном мире?

И здесь мы видим невероятной силы клубок противоречий, конфликты интересов.

Я бы не был спокоен и насчет Центральной Азии. Также в Европе вижу ряд очень опасных моментов. Да и, собственно, в самой Америке коллизии настолько серьезны и глубоки, что решить их за 5 минут не только невозможно, но как бы еще и не усугубить.

В конце концов, раскол Америки тоже никуда не делся. Сегодня многие «переобулись и поцеловали кольцо Трампа».

Но все это до первых ошибок. А они скоро будут. И тогда любимое занятие ультрадемократов — травля Трампа может продолжиться.

Тем более не стоит забывать об одном весьма важном факторе. Трамп заявил, что лично отдал приказ ровно пять лет назад ликвидировать генерала КСИР Сулеймани. Иран пообещал отомстить. Я бы и эти риски не сбрасывал со счетов.

Подводя черту под тему геополитики, скажу лишь одно:

Мир, по моему мнению, и в 2025 году будет, к сожалению, более опасным, бурлящим.

Накопленная ненависть никуда не уйдет, а будет трансформироваться в новые конфликты, которые, увы, с нами надолго. Возможно, они, эти конфликты, как-то изменятся. Но суть — все та же.

Конфликт в той или иной форме между Ираном и Америкой, между Ираном и Израилем, между Турцией и Ираном, Турцией и курдами, Турцией и Израилем — это все более чем возможные исходы.

Так что… не верю я в то, что Трамп быстро вернет в этот мир спокойствие и порядок. Увы.

📎Мир, как я уже сказал, болен ненавистью. И излечение — это долгий и мучительный процесс, который может занять годы.

Как будут жить международные и российский финансовые рынки в этом году? Поговорим об этом в отдельной заметке.

Поскольку Новый 2025 год вступил в свои законные права, теперь давайте думать — как жить дальше будем.

1️⃣Начнем с глобального.

Трамп уже пообещал
— Остановить войны;
— Ослабить доллар;
— Поднять экономику Америки;
— Вернуть истинные ценности;
— Выгнать нелегальных иммигрантов и вообще кардинально разобраться с этим вопросом;
— Максимально повысить эффективность госаппарата;
— Остановить экспансию Китая, а заодно и всех остальных. Ну и поставить непреодолимые таможенные барьеры для всех, кто мешает построить мощное производство в США.

Выполнимо ли все это? И чего нам ждать в реальности.

Мое мнение: обещания замечательные. Как там поется в старой песне:

«Обещаньям я не верил и не буду верить впредь: обещаньям верить смысла больше нет».

Мы с вами видим уже, как, «испугавшись» слов Трампа, «упал» доллар США.

Рост доллара относительно большинства валют за последнее время — порядка 4%. Что совсем немало.

Я, кстати, уже писал о некоторых моментах, связанных с самим Трампом, его манерой вести дела и работать в команде.

Боюсь, что и со многими другими обещаниями будет как-то так же… творчески.

➡️ Остановить войны? Допустим, Трамп перекрывает каналы финансирования оружия для Украины. Одновременно давит на Россию, включая метод кнута и пряника. Здесь теоретически возможно некоторое продвижение к остановке боевых действий. Очень хочется в это верить. Но много нюансов. К примеру, в том — какие именно санкции и как будут сняты. Вот нет у меня здесь невероятного оптимизма.

Опять же — что делать с замороженными активами.
А что насчет восстановления системы расчетов. Может быть, какие-то санкции наподобие ограничений на банковский сектор будут сняты.
И что, мы с вами верим, что западные банки тут же побегут в едином порыве восстанавливать отношения с российскими финструктурами? Вам самим не смешно? Да и ни республиканцы, ни тем более демократы в США не согласятся с полным перекрытием финансирования для ВСУ.

📎Короче, переговоры предстоят крайне непростые. И вообще не факт, что они завершатся успешно и очень быстро.

Так что чудес здесь не ждем.

Продолжение ⤵️

Ставка на перевозчиков

Центробанк — борец с инфляцией, поднял ключевую ставку до небес. Да, сейчас ЦБ «сжалился» над экономикой и пока взял паузу. Но ставки все равно остаются крайне высокими. Проблема остается. Несмотря на то, что ставку в очередной раз не подняли, тем не менее о ее снижении пока говорить рано. Инфляция пока не сдается.

Но грузоперевозчики, похоже, не могут оценить важности целей и мудрости регулятора. Банкротиться вздумали, автопарк сокращать, перевозки задерживать — дефицит товаров создавать. А что из этого выходит? Правильно, рост инфляции.
Безобразие. Кто им разрешал банкротиться? Команды не было 😃

Вот вам свежий пример. С начала 2024 года задержки выросли на 30%, сообщает глава НАПИ Татьяна Арабаджи. Почему? Всё просто: ключевая ставка подпрыгнула, лизинговые платежи за грузовики взлетели, а спрос на перевозки упал. В результате многие компании возвращают автомобили раньше срока. Прогнозы звучат тревожно: к 2025 году под угрозой банкротства окажется около 15% малых и средних автоперевозчиков. Но, если эксперты называют 15%, то я боюсь, как бы реальность не оказалась раза в два хуже.

Что делать? Решение напрашивается само собой: если ключевую ставку поднять еще уже не получается, то остается красивый ход — запретить банкротиться! Готово. Проблема решена!
Если серьезно, то о мерах, которые могли бы помочь отрасли, мы недавно говорили. Что же касается ставки и инфляции, то чем дальше, тем больше лекарство становится хуже болезни.

И, вроде, упрекать Центробанк не за что. Он хочет, как лучше. Но что получается? Если запретить грузоперевозчикам банкротиться, это значит, что удар на себя должны принять банки. А кто ещё? Не государство же.

Есть иной вариант: предоставить перевозчикам бесплатные стабилизационные кредиты. Вопрос лишь в одном: кто итоге за них платить будет? Не думаю, что у государства есть деньги на такие экзерсисы.

Получается заколдованный круг, в одной из важнейших отраслей экономики. Чего делать будем? Гужевой транспорт не предлагать.

Какие тренды будут преобладать в 2025 году? Куда пойдут инвестиции?

Не новость, что развитие ИИ и квантовых технологий правит бал. Но ИИ и кванты — это резкий рост спроса на электроэнергию.
Последует ли рост доходов энергетиков? Или основной тренд — это огромные вложения денег в капекс?
Если так, будут ли в выигрыше производители энергетического оборудования?
А газ? Не потому в последнее время растет цена на газ (а не из-за холодной зимы)?
Вопросов много.

До какого уровня этот самый газ может подорожать еще? Не забываем: в нижней точке в этом году газ стоил не более $1.6; в конце года видим почти $4.

Другой очень любопытный вопрос. Мощный тренд последнего времени — производство дронов. По всей видимости, впереди революция в области транспорта и перевозок. Дрон-такси — это уже скоро будет нашей реальностью. Кто в этой ситуации выиграет?
По итогам многочисленных военных компаний 2024 года очевидно, что дроны востребованы. Но за ними ли будущее?

А не получится ли так, что скорое развитие лазерных технологий превратит дроны в бесполезный мусор?
Отлично. Значит, лазеры. Уже представляю себе невероятной силы такой Гиперболоид инженера Гарина. Только современнее того, что описал Алексей Толстой 100 лет назад.
Кто их сегодня производит?

Еще хотите задачку?

Вот квантовые сверхсовременные компьютеры. А не смогут ли они ПЕРЕПРОГРАММИРОВАТЬ ДРОНЫ НА ЛЕТУ И ВОЗВРАЩАТЬ ИХ ОБРАТНО ОТПРАВИТЕЛЮ? Не превратятся ли дроны в смертельно опасные для отправителей бумеранги? Это вообще возможно, или пока из области научной фантастики? На этом фоне и операция «добрый пейджер» может показаться детской шалостью.

Мне это приснилось, или же это — реальность ближайшего будущего?

Рак… Что с ним? Он уже излечим, как насморк? Не являются ли современные вакцины невероятным прорывом, что обеспечит счастливое будущее человечества?

Как вам эти и еще десятки других вопросов?

К чему это я? Тот, кто разберется в подобном и найдёт ответы на вопросы, кто будет бенефициарами происходящих изменений, тот и заработает огромные деньги в будущем.
На наших глазах идет невероятная по своим масштабам революция в технологиях. Как на этом всем заработать?

Перечисленные выше — лишь часть тем, в которых постараемся разобраться на семинаре сегодня, в 20:00 МСК. Не пропустите.

Друзья! Завершается непростой 2024-й. И, несмотря на все сложности, его главный урок — кризисы и перемены дают нам возможность пересмотреть подходы и найти новые точки роста. И сейчас самое время заглянуть вперёд.

Посмотрим на результаты?
◽️ +130% на Ашинском МЗ в сентябре — тогда АМЗ рекомендовал рекордные дивиденды.
◽️К выборам в США спекулировали на Trump Media. За пару дней +20%.
◽️На взлете криптовалютного рынка частично фиксировали прибыль в Coinbase (+55,4%), майнинговой компании Cannan (+41,3%) и ряде других идей.
◽️Увеличили аллокацию в российские акции перед заседанием Банка России в декабре. Я всегда говорил: «Господа! Российский рынок — это сжатая пружина!». И не ошибся. Наблюдаем за ростом в портфелях!

И это лишь малая часть. Но теперь пора идти дальше и строить планы на 2025-й год.

Завтра, 26 декабря, в 20:00 МСК, я проведу вебинар, который может кардинально повлиять на ваши инвестиционные планы в 2025-м году.

Этот вебинар — не просто цифры и прогнозы. Этот вебинар — о том, как строить планы, опираясь на факты. Для тех, кто хочет встретить новый год с ясным пониманием, куда двигаться и какие решения принимать.
Если вы подписаны на приложение Bitkogan, участие бесплатное. Всё, что нужно, это подключиться завтра.

До встречи!

Так уж получилось, что католическое Рождество в этом году совпало с Ханукой. Хочу поздравить и всех своих друзей-католиков, и всех иудеев, и вообще всех-всех-всех. Желаю большого и счастья и не менее большого успеха в жизни.

А что такое Ханука? Это праздник, когда, можно сказать, что свершаются чудеса. Потрясающий, чудесный праздник, неожиданный и очень красивый. Ханука — это праздник света. Как мы помним, под предводительством военачальника Иуды Маккавея евреи подняли восстание. После победы первым делом был восстановлен Иерусалимский храм. Но во время освящения выяснилось, что масла для лампады почти не осталось и хватит только на один день. Однако произошло чудо — лампада горела целых восемь суток.

Друзья, в жизни всегда есть место чудесам. За это и предлагаю поднять бокалы сегодня.

2️⃣Почему все это важно для нас?
На Ближнем Востоке, после событий в Газе и Ливане, которые стали спусковым крючком к масштабным изменениям, похоже, все только начинается.
Скорее всего, мы в ближайшее время опять увидим прыжки цен на нефть.

Для России все происходящее и все грядущие изменения, по всей видимости, открывают очень серьезное окно возможностей. И давайте не думать, что все это нас не касается. Касается, и еще как. Думаю, ближайшие полгода-год многое решат. Будем внимательно смотреть за происходящими событиями, следить, думать, что с этим делать и как это повлияет на каждого из нас.

3️⃣Кто будет бенефициаром этих событий, для кого все происходящее позитивно? Кроме России все это, вполне возможно, будет позитивно для Китая, который явно очень серьезно входит в регион. Похоже, он будет и здесь набирать очки. Любая нестабильность для Китая — это возможность стать арбитром и укрепить свои позиции.

Многие говорят, что один из двух бенефициаров происходящих событий — это Израиль. Я не могу быть 100% в этом убежден, ведь любые события в соседних странах, Египте и Иордании, для Израиля — весьма тревожный фактор. Не нужно слишком радоваться или обольщаться. Ситуация на Ближнем Востоке взрывоопасная, и неприятности могут быть у большинства (или даже у всех) стран региона.

Вполне вероятно, что напряжение на Ближнем Востоке приведёт к росту исламистских настроений в Центральной Азии. Этот фактор тоже не самый радостный.

Возвращаясь к Израилю — у него есть мирный договор и с Египтом, и с Иорданией, и вряд ли серьёзные перемены в этих странах его не затронут. И в Египте, и в Иордании достаточно велико влияние воинствующих исламистов, и нынешние власти с ними очень здорово борются. И если там начнутся какие-то «тектонические сдвиги», это вполне может быть ответом Ирана.
Не исключу, что усиление турецкого влияния в Сирии и, возможно, в Ираке будет приводить к возможным столкновениям интересов Турции, Израиля и ряда других стран в этом регионе. Именно из-за экспансии Турции.

2025-й год обещает быть таким же непредсказуемым, как и решение по ставке в пятницу. Но гадать, что будет дальше, не придется: 26 декабря мы с вами подведем итоги этого года и заглянем в год наступающий.

На большом предновогоднем вебинаре мы разберем:
◽️прогнозы по ведущим экономикам и рынкам,
◽️будущее нефти, газа, металлов,
◽️геополитику и ее влияние на экономику.
➡️И, конечно, инвестидеи по рынкам РФ, США и Китая.

Для подписчиков приложения Bitkogan вебинар бесплатный. Подключайтесь 26 декабря в 20:00 МСК.
Все подробности — в приложении.

Как быстро эти триггеры будут реализованы?

Необходимо понимать, что рынок всегда смотрит вперед.
Я часто в последнее время повторяю: российский рынок — это сжатая пружина. У многих эти слова вызывали сильное раздражение.
Какая такая пружина? Полная безнадёга, кошмар и ужас. Так вот, именно в таких ситуациях и возникает начало роста и, скорее всего, сейчас мы видим уже не просто технический отскок, но, возможно, формирование нового тренда.
Кстати. Когда говорим о рынке акций, нельзя не смотреть на рынок в первую очередь облигаций.

Сегодня, несмотря на рост облигационного рынка, по-прежнему по облигациям многих компаний доходности запредельные. И 25%, и 30%, и даже более процентов годовых. То есть фактически облигации стоили копейки и сумасшедшая их доходность также была (и есть) угнетающим фактором для рынка.
Рынок облигаций бурно отреагировал на информацию от ЦБ. Доходности по десятилетним ОФЗ приблизились к 15% годовых. (Несколько дней назад — более 18%).
Большие деньги не врут. Да, кривая доходности у нас по-прежнему инвертированная. Но, тем не менее, тренд понятен: большие деньги приготовились к ралли на рынке.

Будет ли коррекция после такого бурного роста, как на рынке акций, так и облигаций? Да, вполне возможно.
Будут ли новые просадки? Я их не исключаю.
Пока ситуация выглядит тревожной, и в экономике, и в финансах. Но все же я думаю, что на наших глазах формируется новый восходящий тренд и будет обидно его пропустить.

Кстати, а что происходит с европейскими финансовыми рынками? Катастрофа в экономике, беспросветность. Тем не менее фондовые рынки Германии и Франции находятся на своих почти максимальных значениях. Может, рынки просто живут по несколько иным законам?

Короче… Следите за нашими действиями в приложении.

Резерва BTC не будет?

На прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что США НЕ намерены создавать резервы биткойнов. Так Пауэлл прокомментировал информацию о том, что администрация Трампа хочет предложить создать госрезерв в криптовалюте. Ведомство, которое занимается РЕЗЕРВАМИ Америки решило, что данный резерв… не актуален.

Пауэлл подчеркнул: ФРС НЕ РАЗРЕШЕНО владеть биткойнами, и они не собираются менять законодательство в этой области. Он добавил, что вопросы регулирования криптовалют должны рассматривать в Конгрессе.
А как мы с вами помним, Трамп неоднократно говорил обратное. Ранее он высказывался о важности создания «стратегического резерва» BTC, который мог бы стать частью стабилизационного фонда.
В декабре 2024 года стоимость биткойна обновила исторический рекорд, превысив $106 тыс.

Откажутся ли США от создания резервов в биткоинах? Или после инаугурации Трампа ситуация может поменяться?

В принципе Трамп может, пользуясь своим исключительным положением (и верхняя, и нижняя палата у него в руках), протащить необходимое изменение в законодательстве.

Похоже, начинается противостояние ФРС и Трампа. К чему оно может привести? Скорее всего, к отставке Пауэлла. Когда она может произойти? Ответы на эти и другие вопросы дам в ходе семинара в четверг. Заодно обсудим, как данное противостояние может повлиять на каждого из нас.

Пока биткоин моментально отреагировал на фронду от ФРС, снизившись в цене почти на 15%. Правда, потом часть потерь была отыграна.
На текущий момент от минимальной за последние дни точки биток отпрыгнул на 4%. Но те, кто в лонге, изрядно понервничали.

Если говорить о геноциде — на страну напали звери в людском обличии. Ей объявили войну на уничтожение. И страна приняла бой. Сплотилась. Люди рванулись в армию в боевые части. Конкурс в такие боевые части, как Голлани или Гивати, Цанханим или Нахаль, несколько человек на место. Конкурс в спецподразделения (саерет) вроде Саерет Маткаль сотни человек на место.

Весь мир облетели кадры очередей из возвращающихся молодых мужчин и женщин в аэропортах по всему миру, чтобы послужить своей Родине. Врачи, военные всех специальностей, спасатели покидали благополучные страны, где жили, учились, работали, спешили на помощь. А ведь тотальную мобилизацию никто не объявлял. Те, кто не воюет, жертвуют деньги, организовывают пункты сбора необходимого, чтобы солдаты в армии ни в чем не нуждались. Тысячи добровольцев день и ночь трудились волонтерами, отвозили на своих машинах под непрекращающийся вой серен гуманитарную помощь, которую, кстати, собирали всем миром. Это факты.

Я много общался и общаюсь с теми, кто служит или служил, к примеру, в Газе. Скажу честно, рассказы иногда просто потрясают: соблюдать правила ведения войны, когда из любой школы или больницы может неожиданно хлынуть огонь. ЦАХАЛ действительно пытается минимизировать жертвы среди мирного населения. 1000 раз всех предупреждает, прежде чем ударить. Напомню, что вернувшиеся чудом заложники рассказывали, что их удерживали простые люди у себя дома. Врач, учитель, журналист.

Нет там случаев ни мародерства, ни зверств по отношению к врагам. Благо, все происходящее мир имеет возможность наблюдать своими глазами практически в прямом эфире. А вот с обратной стороны…

Но война — это война. Не Израиль ее развязал. Более сотни заложников все еще в руках террористов, в том числе маленькие дети.

А если враг подло прикрывается своими безоружными гражданами? Принцип у них прост: чем больше жертв, тем лучше. Всё — новостной повод. Палливуд, спонсируемый различными организациями, стал именем нарицательным, символом лицемерия и вранья. Вдумайтесь! Под больницей нашли тоннели, склады, оружие, обнаружили огневые позиции. То есть огонь велся непосредственно из той БОЛЬНИЦЫ, зверское нападение на которую потом представил миру Палливуд.

И из последнего — хуситы. Вот чего им неймется? За 2000 километров от Израиля. Пока Израиль не захлебнется в крови, не успокоятся, судя по их лозунгам. Так и они огребут. И огребут больно. И до них очередь дойдет.

Сегодня в мире поднялась невероятная волна антисемитизма. Еврейский погром в центре Европы — это у нас с вами теперь новая реальность.

Нельзя допустить разрастания этого. В прошлом веке мы уже со всем этим столкнулись. Хватит. Нормальный человек должен когда-то четко определиться — он на стороне добра или зла. Подлости или чести. Света или тьмы. Вот собственно и все.

Меня часто упрекают: якобы в отношении Израиля Коган не объективен, «всегда, что бы ни происходило, обеляет действия Израиля».

Что же, давайте поговорим об этом:

1️⃣ Я долгое время жил и работал в Израиле. В конце концов, я гражданин этой страны. И поверьте, я очень хорошо знаю все плюсы и все минусы как Израиля в целом, так и его обитателей. Давайте будем откровенны: бардак — это синоним существования и этой страны, и ее достопочтенных обитателей.
2️⃣ Любой израильтянин с готовностью расскажет о «выдающемся» уровне сервиса. Точнее о его полном отсутствии. От слова «вообще». О чудовищном непрофессионализме и отсталости израильской финансовой системы. Израильская бюрократия и пофигизм — об этом книжки можно писать.
3️⃣ А еще эта невероятная самоуверенность, проявляющаяся у некоторых представителей моего народа в снобизме, а у некоторых — в чванстве. Да. Все это есть. И поверьте, израильтяне вам сами еще больше про это расскажут.
4️⃣ А про то, насколько дебильна в Израиле политическая система, только ленивый вам не поведает. 3 еврея — 10 политических партий. Это все про нас. Короче, невероятный бардак всегда и во всем.

Уж поверьте, нет у меня в голове никакой идиллической картины Обетованной. Но есть щемящее чувство любви к этой стране, к ее разномастному, шумному, неуемному народу. Есть и понимание, насколько тяжело моему народу она — страна эта — досталась.

А еще есть гордость за то, что и мой дед Леня, когда ему было 19 лет, приехал в нее. Это было давно. В 1918 году. И на месте малярийных болот и пустыни создавал кибуцы, строил дороги, сажал в эту пустынную землю деревья. И защищал ее.

Его судьба — это предмет отдельной книжки. Когда-нибудь и об этом расскажу — Голливуд нервно курит в углу. Он был мне не родным дедом, но этот человек очень сильно повлиял на меня в детстве, воспитывал меня как родного внука. Он умер, пройдя сталинские лагеря и выйдя оттуда в 53-м, как многие. Но я очень хорошо все помню.

Знаете, когда в 1990 году я приехал жить в Израиль, это была бедная сельскохозяйственная страна. А сегодня — одна из наиболее развитых стран мира.

Что за этим стоит? — Труд и талант народа. Любовь к своей стране. Невероятная предприимчивость и инновационность.
Что меня в ней потрясает? — Умение людей за одну секунду сплотиться. Забыть дрязги. Невероятное до пронзительности чувство единения.

Гибель каждого солдата — это общая боль (НЕВЕРОЯТНАЯ БОЛЬ) всей страны. Каждого, кто в ней живет.

И еще — а вы думаете там одни евреи? Знаете что-нибудь про израильских друзов? А бедуинов? А черкесов? А коптов? А арамеев? А арабах-израильтянах?
Продолжение➡️

Я ваш дом метраж считал

Наткнулся на интересные данные по опросу — каждый десятый россиянин живет в квартире менее 35 кв. м. Давайте поподробнее. Да еще и сравним цифры с заморскими друзьями.

▪️12% россиян, живущих в многоквартирных домах, владеют жильем площадью менее 35 кв. м
▪️79% — основная часть — живет в квартирах размером от 35 до 80 кв. м и более
▫️67% живут в квартирах, 33% — в частных домах
▫️В городах: 37% имеют квартиры площадью 35–50 кв. м, 26% — 51–65 кв. м, 12% — 66–80 кв. м, 4% — больше 80 кв. м.
▫️В частных домах: 53% респондентов живут в домах 50–100 кв. м

При этом средняя площадь квартиры составляет 52 кв. м, средняя площадь частного дома — 79 кв. м.

А что у наших заморских «товарищей»?

В США средняя площадь частного дома составляет 200 кв. м. Средняя площадь квартиры составляет 60 кв. м. Но стоит учитывать, что более 60% россиян владеют дачами, которые в статистике не особо отсвечивают.

В Великобритании, кстати, средняя площадь дома составляет «жалкие» 76 кв. м.

Обеспеченность жильем — тоже важный фактор, но о нем поговорим в следующих постах. Нужно со всеми этими метрами разобраться поглубже. Метры, как говорится, метрам рознь.

Так, к примеру, есть еще один важный момент, кроме размеров жилья. Это его качество. Вот тут у нас с вами ключик ко многому. Какая часть из всего этого жилья является жильем ветхим? А что можно считать и как считать вот этот параметр?

Если с деревянными, прогнившими бараками или хрущевками, что нужно было сносить еще лет 10 назад, все понятно, то что насчет 9- или 12-этажных панельных домов, которыми застроена вся страна? — Честно говоря, часть из них тоже давно уже пора сносить. Это как, жилье ветхое? А если в них уже во многих сантехника на ладан дышит?

По некоторым оценкам, у нас с вами минимум миллионов 100 квадратных метров — это ветхое жилье. Как по мне, так ситуация гораздо тревожнее. Короче, будем разбираться со всем этим.

Что означает внезапное решение Банка России

Давайте откровенно: на этот раз решение ЦБ стало большой неожиданностью, поэтому хочу его разобрать подробнее и сделать выводы. Мы уже поговорили вчера об этом подробно.

Как мы узнали из пресс-конференции, главная причина неизменной ставки — сильное замедление кредитования. Только данные об этом были закрытыми, то есть доступ был только у ЦБ.

Не, ну интересное кино — ты тут берешь официальные данные, выслушиваешь рассказы о жестких сигналах и… имеешь лишь частичную информацию. Пардон, но в таких условиях всегда будешь гадать на кофейной гуще.

Какая непубличная информация была у ЦБ?

1️⃣ Данные по кредитованию. Кредитная активность сильно замедлилась за последние 6 недель не только к ноябрю, но и к периодам низкой инфляции. То есть снижение кредитования очень сильное, даже чрезмерное.

Интересные данные. Еще раз — чрезмерное. Доигрались что ли со своей жесткостью?

2️⃣ Информация от банков. Регулятор увидел сокращение планов по выдаче кредитов в банковском секторе на 2025-й. Во многом это реакция на отмену регуляторных послаблений для банков и ужесточение макропруденциальных мер.

3️⃣ Информация от бизнеса. Многие предприятия сообщили ЦБ о сокращении планов по привлечению заемных средств.

Вся эти данные явно произвели впечатление на регулятора. Да еще какое!!! Ведь, если повысить ставку еще, можно и перелететь цель по инфляции, а экономику отправить в рецессию.

Кстати, оно, похоже, так и произошло. По факту, поймем еще через месяца 3-4. Но, чует мое сердце, не зря регулятор вдруг так смягчился. Видать, есть на то мегасерьезная причина.

И еще хочу отметить: общаюсь с бизнесменами — люди правда волнуются, несмотря на цифры роста экономики. Серьезно упали продажи товаров для дома, стагнирует недвижка. Цены не падают, а с продажами — беда. Народ перестал вкладываться в развитие. Упали продажи различного оборудования. Рост идет только в обрабатывающих отраслях, связанных с оборонкой.

Очень сократились и продажи произведений искусства. Я могу перечислить десятки позиций, по которым ситуация выглядит весьма тревожно. Короче, народ достаточно серьезно поджался — это уже видно невооруженным взглядом.

Так что жесткая ДКП работает и еще как. Дорогие деньги экономику бьют. И бьют очень больно.

Ставку все же не подняли из-за политического вмешательства или из-за того, что ЦБ уже добился всех своих целей? — Скоро поймем.

Хорошая новость: мы можем все это скоро узнать. Как? Увидим, будет ли ЦБ следовать своим сигналам.

◾️Если кредитование ускорится, а ЦБ в феврале ставку не поднимет, то возможен политический мотив.
◾️Если кредитование будет расти и правда медленными темпами, то ЦБ прав и текущая жесткость денежно-кредитных условий уже достаточна.

Вывод

С учетом новых данных от ЦБ по кредитам можно сделать вывод, что повышения ставки стали работать. Возможно, пик ставки достигнут.

Что касается меня — сегодня ставка настолько запредельна, что думать надо не о дополнительном ее повышении, а о снижении. И лучше не позже февраля-марта.

А теперь о рынке акций и облигаций

В последние недели я ежедневно кричу: «Друзья! Российский рынок — это сжатая пружина. Когда начнут появляться новости, что ЦБ жалеет экономику и хотя бы немного ослабляет накал своей жесткости в ДКП, или когда увидим хотя бы небольшой прогресс на переговорном треке — узрим сильнейший отскок на рынке акций и облигаций».

Вуаля, первый триггер пошел. Второй, возможно, тоже не за горами. Так что не исключу дальнейшего движения рынка наверх. Даже после вчерашнего рекордного отскока рынок по-прежнему невероятно дешев. Еще не поздно в него зайти.

Не скрою: мы с командой в четверг провели внеочередной Инвесткомитет и приняли решение прямо с того же дня увеличить аллокацию в российские акции. В приложении дали кучу сигналов на покупку и одновременно покупали в портфели клиентам в ДУ. Рад — не ошиблись.

Хотя честно: мы не знали о будущем решении ЦБ. Просто опыт — покупать надо тогда, когда невыносимо страшно, хочется все к чертовой бабушке продать и сказать: «Мама! Мне страшно. Срочно роди меня обратно».

Россия 2025. Инфляция, ставка, налоги: что ждет экономику, страну, бизнес и нас с вами?

Денис Кутергин и Эдуард Гуринович, авторы YouTube-канала «Основатели» сняли специальный репортаж, чтобы показать реальные истории предпринимателей, а не только успехи основателей крупного бизнеса.

Поговорили о том, что же все-таки делать народу и бизнесу в 2025 году! 🔥

Вчерашний день — это какой-то настоящий шквал эмоций и страстей.

Из области экономики:

— Решение Банка России, которое по-настоящему взорвало рынок и российских акций, и облигаций, и вызвало бурю эмоций.
— Американские горки в США. Сперва негатив на рынках, потом позитив после новых данных по инфляции.
— Палата представителей Конгресса США за несколько часов до шатдауна поддержала законопроект о временном финансировании федерального правительства.
— Прыжки цены американского газа.
— Сильный обвал на рынке криптовалют.

Агрессия и ненависть между тем продолжают бушевать. И тут уже за рамками экономики.

Россия — Украина:

— Обстрел Рыльска и многочисленные жертвы среди гражданского населения. Россия в Совбезе ООН уже пообещала жестко ответить.

Новости из Германии:

— Страшный теракт в немецком Магдебурге — автомобиль на бешеной скорости протаранил толпу на рождественской ярмарке. Несколько человек погибли, 68 пострадали.

В дополнение к этому:

— Илон Маск назвал канцлера Германии Шольца «некомпетентным дураком» и призвал его уйти в отставку. Напомню: все это на фоне вотума недоверия правительству Германии и переговоров о формировании новой коалиции.

— Бурлит Германия — бурлит и Франция. Идут попытки формирования четвертого по счету правительства за этот год. Сплошные вотумы недоверия. Тут все более или менее понятно. Есть желание добиться снижения дефицита бюджета. Главный вопрос — КАК?!

И традиционное уже — очередные ракеты в Тель-Авиве. Точнее Яффо. Опять привет из Йемена. А значит, скоро будет ответ и новые обвинения Израиля в геноциде хуситов.

И все это за один день.

Какая-то невероятная по силе эмоций какофония. Реальное такое крещендо.

Человеческая психика — как ей выдерживать такой накал невероятных новостей со всего мира.

И у меня есть ощущение, что это не предел.

Знаете, так уже хочется дожить до того дня, когда в мире стало спокойно.
И главной новостью СМИ станет леденящая душу история о том, как белочка сломала ножку, а енот в зоопарке подавился.

Продолжается укрепление доллара относительно большинства валют

Мы постоянно обращаем внимание на курс доллара против ведущих мировых валют.
Внимательно следим за парой евро/доллар.

Что творится в остальном мире? Если честно, картинка так себе… И если для КНР текущий курс юаня 7,30 к доллару США — скорее, благо (в стране дефляция, и девальвация юаня еще на процент-другой поможет экспортерам в условиях приближающихся торговых войн с США), то в случае иных стран… Здесь все, как говорится, весьма творчески.
К примеру, курс мексиканского песо за год упал на 23%. Бразильский реал — аналогично: за год минус 28%. Корейская вона — аналогичная ситуация, падение за год на 11,5%.
С турецкой лирой вообще традиционно весело. Турция перестала создавать «новую экономическую теорию», подняла ставку, но… за год курс турецкой лиры упал на еще 16%.
Я могу перечислить еще десятки стран и Латинской Америки, и Африки, и Юго- Восточной Азии, валюты которых за последний год достаточно серьезно просели относительно доллара США.
Одно из немногих исключений — израильский шекель. Ему, похоже, все нипочем.

К чему все это может привести (и приводит)?
1️⃣ Импорт инфляции. Ослабление национальной валюты для большинства стран мира — это рост инфляции. И бороться с этим явлением приходится или валютными интервенциями, или ростом ставки.
2️⃣ Подъём ставок для большинства стран мира — это замедление экономического роста. Тут кому-то и в рецессию свалиться можно.

Что делают центральные банки различных стран?
К примеру, ЦБ Филиппин, обеспокоенный падением песо, активизировал интервенции на валютном рынке, заявил в пятницу управляющий Эли Ремолона.
Центральный банк Бразилии за последнюю неделю потратил почти $14 млрд на поддержку реала.
Банк Индонезии пообещал «смело» защищать рупию, чтобы укрепить доверие на рынке.

Укрепление доллара имеет еще одну негативную сторону для развивающегося мира — увеличение стоимости обслуживания долга по иностранным обязательствам. Скорее всего, в дальнейшем центральным банкам большинства стран мира придется использовать сочетание словесных и реальных инструментов вмешательства — иначе говоря, интервенций.

Южная Корея заявила, что снизит лимит на форвардные валютные позиции банков на 50%, чтобы увеличить приток средств и устранить дисбаланс спроса и предложения на рынке местной валюты.
Центральный банк Китая продолжил поддерживать юань, установив его ежедневный справочный курс значительно выше рыночного прогноза.

Противодействие укреплению доллара дорого обходится: монетарным властям всего мира приходится тратить свои валютные резервы, чтобы защитить свои валюты.

Вот такая интересная каша «заваривается» по всему миру.

Что США? Трамп заявил о том, что будет бороться за ослабление доллара, с целью возврата производств в США. ФРС, снижая накал голубиного воркования, несколько подпортило картину.

Пока ничего страшного в мире не произошло. Но дальнейшее укрепление доллара может привести к очень серьезным последствиям. Наблюдаем, и ждем второго пришествия… Трампа😉, ему со всем этим разбираться. Интересно, что он будет делать? Об этом поговорим отдельно.

P.S. А что у нас? А у нас сегодня собирается Вещий Олег, отмщать неразумным хазарам собирается наш Центральный банк на битву с инфляцией. И копье уже есть. И сбруя в порядке. И латы аж блестят. Все готово для великой цели — поразить змея инфляционного. Вот сейчас еще добавим ставочку, и все, уничтожим вражину окончательно и бесповоротно. А ежели для великой цели придется порубать еще кучу хазар и половцев бизнесов, что обанкротятся… Так кто ж их считает-то? Новые народятся…

1. Доллар США / Бразильский реал
2. Доллар США / Мексиканский песо
3. Доллар США / Южнокорейская вона
4. Индекс доллара США (DXY) — индекс стоимости доллара США в сравнении с другими валютами.

Купи сейчас, переплати потом

Взять кредит — как жениться: сначала приятно, потом страшно, а в итоге — очень дорого.

Кредиты бывают разные, но все они так или иначе осуществляют обмен: чужие деньги сейчас на ваши деньги потом.

За пользование этими деньгами с вас берут проценты. В итоге отдаете вы всегда больше, чем взяли.

Но наиболее опасные из «чужих денег» — микрокредиты. Если по кредиткам годовой процент составляет 30-40%, то у МФО ставки могут достигать 292% годовых (предельная ставка законодательно ограничена 0,8% в день).

Какую сумму обычно берут?

Размер микрокредита ограничен 1 млн руб. для физлиц, а размер процентов, которые может начислить МФО, не может превышать 130% процентов. Иными словами, если вы взяли 100 тыс. руб. и не вернули вовремя, то максимум с вас могут взыскать не более 230 тыс. руб. Поэтому чаще всего клиенты ограничиваются небольшими суммами — более 50% опрошенных в основном берут не более 5-10 тыс. руб. и лишь 5-10% заимствуют 50-100 тыс. руб. и более.

На что чаще всего берут?

Из-за того, что сумма небольшая (на машину и квартиру не хватит, да и слава Богу), то до 40% клиентов берут микрокредит «до зарплаты» и лишь 5% предпочитают потратить деньги на технику, предметы быта, одежду и прочие аксессуары. Более крупные покупки уже походят на финансовое самоубийство.

Но даже самые мелкие покупки надо стараться делать без заемных денег. Поскольку кредит, даже самый небольшой — это не просто переплата, но и огромный риск свалиться в долговую яму. Ведь покупаешь на чужие, а отдаешь всегда свои.

Дела наши непростые, золотые

Почему золото так резко снизилось в цене?
1️⃣ Доллар пока не слабеет, DXY уже 107,3. Укрепление доллара плохо для коммодитиз. В частности, для золота.
2️⃣ Заметно снизилась военная премия. Все чаще слышим информацию о скором возможном прекращении (или хотя бы о приостановке) боевых действий в Ливане.

По первому пункту все более или менее понятно, мы не раз об этом говорили. Полагаю, что укрепление доллара носит исключительно временный характер; плюс ещё 1-2%, максимум 3%. Дальнейшее укрепление доллара может встретить крайне ожесточенную реакцию как в США, так и в других странах.
Подробнее об этом поговорим отдельно. Вкратце: полагаю, расти доллару осталось недолго.

А вот с ситуацией в Ливане все совсем не так однозначно.
В результате серьёзного давления на израильский кабмин со стороны и США, и всех остальных, Израиль вероятнее всего будет вынужден согласиться на прекращение огня. Тем более, что в составе международных гарантов выступает Франция. Ситуация выглядит бредово: страна, заявившая, что по требованию МУС арестует Нетаньяху и Галанта, выступает гарантом по сделке с… Нетаньяху.

Но это все детали. Основное — условия этого возможного перемирия.

Главное — отвод ЦАХАЛа. Занятие ливанской территории от реки Литани до границы с Израилем регулярной армией Ливана.
Для тех, кто не в курсе. Это — фейковая армия. Скорее, одно название. Примерно то же, что и «голубые каски». Она никогда не мешала и не помешает Хезболле, которая демонстративно отойдет, тут же вернуться к своей «традиционной» деятельности.

Еще один пункт соглашения: ливанское правительство будет контролировать все закупки оружия и производство оружия в Ливане.
Вам не смешно? Хезболла (точнее, КСИР ее руками) как контролировала и управляла ситуацией в Ливане, так и будет продолжать это делать.
Что в таком случае будут делать гаранты? Предъявлять ноты протеста. Кому? Ливану? КСИРу? Святому духу?

Идем дальше, следующий пункт. В случае возникновения угрозы безопасности Израиля, например возобновления военного присутствия Хезболлы близ ливано-израильской границы или контрабанды группировкой тяжелых вооружений, а также при условии бездействия ливанской регулярной армии ЦАХАЛ по согласованию с США осуществит военные операции на ливанской территории.
В это верю. Так оно и будет, и будет постоянно.
Основная проблема — это Иран. Точнее, КСИР. Только и исключительно он будет делать все, чтобы опять укреплялась Хезболла. Чтобы оружие опять текло рекой в Южный Ливан.

Мораль. С учетом усиливающихся ядерных амбиций Ирана, спокойствие на Ближнем Востоке пока вряд ли достижимо.
Пауза возможна. Но, боюсь, она будет недолгой.

Потому по-прежнему вижу золото и по $2800, и по $3000, и гораздо выше. Вопрос лишь времени, не такого уж и долгого.
Коррекция была неизбежна. Так же, как и коррекция крипты.

Сегодня поговорим об еще одном всаднике Апокалипсиса инфляции — подрастерявших свою ценность мерах государственной поддержки.

Возьмем, к примеру, маткапитал — сейчас максимальная сумма на второго ребенка составляет 833 тыс. рублей. Учитывая первоначальный взнос по ипотеке и стоимость жилья, эта сумма желающим обзавестись своей «лужайкой» не особо-то поможет. И тут у меня для вас две новости. По традиции — одна хорошая, вторая — не очень.

Хорошая новость — выплаты на детей увеличат не на прогнозный, а на фактический размер инфляции. Не очень хорошая — будет это только через 3 года и сумма достигнет только 1 млн рублей. Хватит ли этой суммы на первоначальный взнос по ипотеке? Вопрос риторический. Неплохо, но маловато.

Еще из анонсированных мер поддержки: НДФЛ для работающих родителей снизят до 6%, оставшиеся 7% будет возмещать государство. Новую льготу введут уже в 2025 году. Идея, в принципе, хорошая.

С другой стороны, а потянет ли бюджет кардинальное повышение всех пособий и прочих мер поддержки населения? Боюсь, в итоге дефицит бюджета может вырасти разика в 2 или 3 относительно планируемых 0,5%. В любом случае, в ближайшие годы властям придется как-то «разруливать» сложившийся перекос в выплатах, которые «опоздали» за инфляцией. Иначе идея выдавать многодетным семьям лошадь вместо авто за маткапитал покажется не такой уж странной. А милая такая идейка, кстати. Представляю «благоухающие» конским навозом проспекты и гужевые повозки на Тверской…

Все выше, и выше, и выше

Слышали что-то про авиасалон CHINA AIRSHOW 2024? А зря. Это было по-настоящему масштабное, знаковое событие.

Авиасалон в Чжухае (China Airshow 2024) прошёл с 12 по 17 ноября и уже традиционно стал одним из крупнейших авиационно-космических событий в мире. В цифрах: более 1 тыс. участников из 47 стран, почти 600 тыс. посетителей, контракты — на $39,7 млрд.

Как всегда, в небе можно было видеть красивые выступления, в том числе российского Су-57 и китайского J-20.
Однако наиболее меня впечатлила часть, посвященная беспилотным технологиям. По понятным причинам это сейчас глобальный тренд, а возможности дронов, которые еще недавно сложно было представить, поражают. Конечно, в хорошем смысле слова.

Стремительно совершенствуются как сами летательные аппараты, так и системы управления ими.
О чем речь?

1️⃣ Боевые беспилотники:
◽️ На выставке был представлен новый дрон WZ-8, способный выполнять гиперзвуковые полёты. Это разведывательный беспилотник, который может действовать в глубоком тылу противника.
◽️ GJ-11 (Sharp Sword) — ударный дрон-невидимка, предназначенный для атак высокозащищённых объектов. Его стелс-технологии делают его незаметным для радаров.

2️⃣ Гражданские беспилотники
Акцент был сделан на коммерческих беспилотниках для сельского хозяйства, картографии и доставки. Например, автономные дроны от компании DJI вызвали интерес как эффективное решение для повседневных задач.

3️⃣ Рои дронов
Были представлены концепции управления роем дронов для военных целей. Такие рои способны выполнять сложные боевые задачи, включая подавление систем ПВО.

4️⃣ Системы управления
AI-разработки для автономного управления, включая системы автоматического уклонения от препятствий и распознавания целей.

Морские дроны, предназначенные для разведки и поддержки военно-морских операций, тоже были. Китай активно развивает такие технологии для мониторинга морских путей, в том числе Арктического региона.

Все это звучит (и выглядит!) интригующе, но хотелось бы видеть побольше именно российских разработок.

Вообще я полагаю, что тема беспилотников в ближайшие годы будет настоящим хитом. Скорее всего, туда пойдут очень большие деньги.
Готовлю серьезный обзор по данной отрасли. Полагаю, капитализация этого направления будет стремительно расти.
Кстати, и в России вижу несколько интересных стартапов по данному направлению. Про один из проектов гражданского направления планирую рассказать. Возможно, приму участие в его развитии.
Вообще, это направление могло бы развиваться у нас гораздо более быстрыми темпами. Но... О каком развитии может идти речь с таким уровнем процентных ставок?
К слову, на днях лидер партии «Новые люди» Алексей Нечаев говорил об амбициях стать мировым лидером отрасли на встрече с Президентом.
Нечаев — один немногих, кто умеет точно улавливать по-настоящему важные тренды и быстро реагировать.

Я очень внимательно отслеживаю новости по данному направлению. Возможно, после этой встречи отрасли будут даны дополнительные преференции.
Эта отрасль — мировой мейнстрим, здесь есть где развернуться.

Надо понимать: самое ценное в таких системах — не только авионика, но и системы управления. В том числе с участием ИИ. Здесь у России есть достаточно много уникальных наработок, и не только в военной сфере.

По моему мнению, в этой отрасли могут появиться неплохие инвестиционные возможности и для российского инвестора. Роботы-доставщики на земле у нас уже есть, почему бы в ближайшем будущем не увидеть дроны-доставщики в небе? Убежден, что скоро увидим.

О, сколько нам болезней чудных готовят просвещенья дух

Шведский министр по вопросам гендерного равенства Паулина Брандберг страдает бананофобией. Сама министр признавалась в этом еще в 2020 году. Перед организацией мероприятий с ее участием чиновники требуют, чтобы никто «не приносил с собой бананы». Новость меня позабавила (да простят меня бананофобы), решил посмотреть, чем еще странным болеют в мире.

Гиппопотомонстросескипедалиофобия — боязнь длинных слов

Этот страх может быть связан со страхом неправильно произнести длинное слово, перепутать буквы и испытать стыд. А еще эта фобия может затронуть людей, страдающих дислексией — неспособностью быстро и четко воспринимать написанный текст. А вот название этой фобии может показаться злой шуткой для людей, страдающих таким недугом.

Глобофобия — боязнь воздушных шаров

Страдающие от болезни могут бояться самого вида, прикосновения или даже запаха шариков. Хотя эксперты считают, что людей с глобофобией пугает громкий звук, когда шары лопаются.

Арахибутирофобия — боязнь арахисового масла на нёбе

Панические ощущения вызывают вязкие и тягучие продукты: нутелла, мед, жевательные конфеты и другие. Людям кажется, что эта еда прилипнет к нёбу и останется там. Для большинства в этом нет ничего удивительного, но людям с обостренной чувствительностью приходится невыносимо: им кажется, что они вот-вот задохнутся, иногда этот страх запускает паническую атаку.

Трихофобия — боязнь волос

Пациентам, страдающим от трихофобии, страшно мыть голову, стричь и расчесывать волосы, гладить пушистых животных. Они боятся, что волосы попадут в пищу, что они могут подавиться ими и так далее.

Фобофобия — страх фобий

Вишенка на торте — фобофобия. Люди с этим недугом боятся… бояться. Фобофобов пугает вероятность страдать от панических атак и тревожности. В отличие от многих других фобий, фобофобия официально относится к разновидностям тревожных расстройств.

В офисе у меня, кстати, у некоторых сотрудников тоже проявилась странная болезнь — туканофобия. Как только видят Кэша, начинают судорожно убирать все со столов, блокируют клавиатуры и пытаются откупиться от своей фобии бананами. Но, как говорится, клин клином вышибают, поэтому продолжу лечение.

— Пакет нужен?
— Нет, спасибо, уже 14 есть, а 15-й принесут

За последние сутки санкционно-геополитическая спираль закрутилась как никогда сильно. Россия на сегодняшний день самая санкционированная страна в мире — более 14 тыс. рестрикций и ограничений в отношении всех сфер жизни и экономики. Казалось бы, ввели уже все санкции, которые только возможны, но нет... Так и думают, как подложить очередную свинью. Поэтому на подходе еще одна «вражеская авоська».

ЕС готовит 15-й пакет санкций. Что внутри?

Июньский 14-й пакет санкций содержал запрет на транзит российского СПГ через европейские порты и запрет на реэкспорт товаров двойного назначения. В новом пакете основные ограничения будут направлены на экспорт сжиженного природного газа (СПГ) и усиление контроля за обходом санкций.

Все бы ничего, но есть нюанс: ЕС не может полностью отказаться от российского газа, в том числе СПГ, без существенного экономического ущерба для региона.

Да, есть альтернативы в виде США, Катара, Австралии и т. д., но это будет очень дорого. В перспективе Европа, вероятнее всего, все же откажется от российского СПГ, поскольку США, Катар и другие страны уже имеют подтвержденные СПГ-проекты, но в моменте не получится. Если в 2023-м доля российского газа в общем импорте ЕС составляла 15%, то за первые 9 месяцев 2024 года она выросла до 20%.

К тому же ограничения от США сыграли медвежью услугу — блокирующие санкции против Газпромбанка угрожают расчетам стран ЕС за российский газ. В результате цены на газ в ЕС снова у своих пиков.

А как с навигацией?

Аналоги теневого флота СПГ существуют, но работают не так, как с нефтью. Нефть можно перевалить с одного танкера на другой, предварительно вырубив транспондер, а вот с СПГ такая операция не пройдет. Здесь все куда сложнее.

1️⃣ Для СПГ нужны специальные газовозы, которые строятся под определенные проекты, поэтому в мире их мало.
2️⃣ У РФ сейчас и так огромные проблемы с газовозами, потому что в основном их строит Южная Корея, которая является недружественной страной.

Выводы

Скорее всего, России придется выкупать газовозы и регистрировать их в юрисдикции дружественных стран, чтобы ничего не мешало экспорту. Но, пока Европа не готова полностью отказаться от российского газа, поставки будут продолжаться. Не СПГ — так трубами.

На семинаре, прошедшем в среду, очень подробно разбирал такую важную тему: «Какие инструменты именно сегодня могут быть наиболее актуальными на российском рынке».

🟢Много говорил о фондах ликвидности в юанях. В частности, CNYM.RX. Но в действительности на рынке РФ таких фондов несколько. И опять же в последнее время мы их активнейшим образом покупали в рублевые портфели в приложении.

Дело в том, что вообще прикрепление к доллару или юаню, дающее доходность более 19% годовых, — это шикарно.

А тут еще и рубль из-за последней волны санкций, в том числе на ГПБ, пошел слабеть.

Юань подрос по отношению к рублю примерно на 3,5% за последнюю неделю. И учитывая значимость ГПБ для текущей системы расчетов для экспортеров, можно ожидать, что, к сожалению, это не предел.

🟢Многие спрашивают: а сегодня как, не поздно уже покупать и эти фонды, и другие валютные инструменты. К примеру, замещающие облигации?

Думаю, не поздно. Никто сейчас из ответственных людей не сможет точно сказать насколько в текущих (новых) условиях ослабеет рубль.

Полагаю, что можем увидеть еще несколько процентов движения. После санкций на ГПБ и ряд банков, осуществляющих ВЭД, не удивлюсь курсу 105 и даже 110 относительно доллара.

🟢А юань? Также полагаю, что есть шанс узреть 15-ю фигуру (т. е. подрасти относительно рубля еще на 5-6%) у юаня. Более — вряд ли. Почему? Обсудим на днях.

🔎Так что еще раз — инструмент, который мы активно обсуждали на семинаре, — на мой взгляд, сегодня будет невероятно актуален и востребован.

Остальное — в семинаре.

Ну а последствия введения новых санкций и возможные разумные действия инвесторов на этом фоне — все это обсудим в воскресенье на традиционной передаче с Дмитрием Абзаловым.
И, разумеется, будем обо всем этом подробно писать и на канале @bitkogan, и в личном блоге.

#валюта #инвестиции

💰bitkogan

В одном из Телеграм-каналов я нашел интересную информацию: «Михаил Мишустин на днях направил запрос министерствам о подготовке карты рисков по банкротствам компаний в ключевых отраслях экономики».

Источник, если честно, мне не особо известен. Не могу ручаться, что это не фейк. Но звучит более чем логично.

Дело в том, что лично для меня сегодня вопрос стремительного роста дефолтов ряда компаний в достаточно скором будущем — это не вопрос «будет такое или нет». Это вопрос — когда именно все начнется.

Пообщался с друзьями — финансистами, банкирами, теми, кто работает в реальном секторе. Мнение такое: серьезные дефолты у нас могут начаться уже в первом-втором квартале 2025 года.

На днях разговаривал с представителями компании, торгующей посудой. Они отметили: последние полгода идет резкое замедление продаж. Аналогичная ситуация наблюдается и в разговоре с мебельщиками.

Наблюдение из другой сферы: общался с другом-галеристом. Такая же картина — последние месяцы практически ничего не покупают.

Странная ситуация складывается. Что, у людей закончились деньги? Вроде бы нет. Депозиты продолжают расти. Получается, что население перешло к тотальному накоплению? Вообще не хочет тратить?

А почему тогда инфляция у нас так активно растет?

ЦБ утверждает, что высокая ставка — это фактор, который в итоге оздоровит экономику. Мол, выживут сильные. Довольно спорный, если честно, аргумент. Я не очень хорошо представляю, как при 23%-й ставке (а судя по всему, именно такая ставка нам очень скоро грозит) могут выживать даже вполне рентабельные бизнесы.

Крайне настораживает тот факт, что население значительно сократило свои затраты. Попрошу аналитиков изучить статистику потребительской активности населения за последнее время. Напишу об этом очень подробно на днях.

А пока... Ассоциация «Русская сталь», представляющая интересы крупнейших российских металлургов, прогнозирует снижение потребления стали в РФ в 2024 году на 6%. Это достаточно свежие данные.

Вот заметка в РБК от июня 2024: «Темпы роста потребительской активности россиян за полгода заметно замедлились — с 9,8% в феврале до 5,6% в июне».

Можно найти еще много интересных данных. Тогда возникает вопрос: что происходит с реальными располагаемыми доходами населения?

По данным INTERFAX.RU, в III квартале 2024 года реальные располагаемые доходы населения России выросли на 9,4% в годовом сравнении после роста на 9,8% во II квартале и на 6,4% в I квартале, сообщил Росстат. В целом за январь-сентябрь 2024 года Росстат оценил рост реальных располагаемых доходов населения на уровне 8,6%.

То есть тут все отлично. Тогда почему такое происходит? Заработали — и все на депозит? Тогда зачем еще повышать ставку? И при текущей ставке население больше сберегает, чем потребляет.

А кредиты... Если их берут под 25-27% годовых, то и под 27-29% брать будут.

То есть поставлю вопрос иначе. То, что при высокой инфляции ставка не может быть низкой — это понятно. Но у меня давно ощущение, что мы переходим к чрезмерно жесткой денежно-кредитной политике. И когда начнутся цепочки дефолтов, мало никому не покажется.

Что будет прямо сейчас?
1️⃣ ЕС столкнется с перебоями в поставках газа. Кстати, в сентябре РФ впервые с весны 2022 года снова стала главным поставщиком газа в Евросоюз.
2️⃣ Очевидно, это приведет к очередному росту цен на энергоресурсы. Между тем, Бундесбанк уже прогнозирует, что в 2025 году в Германии подскочит число корпоративных банкротств.
3️⃣ Экономика США также пострадает, если под угрозой окажутся поставки палладия и неона, которые необходимы для производства полупроводников. Уже сейчас они в дефиците.
4️⃣ Россия на фоне последних санкций получает дополнительные проблемы с расчётами и платежами. Это в итоге может существенно ударить (и уже сейчас бьет) и по рублю, и по каналам поступления валюты в страну.

Зачем все это происходит? Основная причина — уходящей администрации США нет нужды сдерживаться. А будущие проблемы пусть решает Трамп. Сказал — решу все за пару дней, вот пусть и решает. А его «лучшие друзья» из прежней власти сперва доведут мир до той точки, откуда возврат будет проблематичен.

Таким образом внутриполитические расклады в США и амбиции становятся тем фактором, который может подтолкнуть мир к большой катастрофе.
Как говорится, «не доставайся же ты никому».

И все же я очень надеюсь, что всем хватит ума вовремя остановиться. И не пересечь ту черту, за которой нет возврата и у нашего мира нет будущего…

О возможных последствиях всего происходящего для экономики и финансов поговорим в ближайшее время.

14 октября 1962 года мир оказался на грани Третьей мировой войны из-за Карибского кризиса. Сейчас, спустя 62 года, ситуация снова повторяется. Да, несколько иначе. Да, на новом витке все выглядит гораздо страшнее. Да, иногда складывается впечатление, что с ограничителями у всего мира — беда. Иногда кажется, что их просто нет.

Человек по природе своей склонен верить в лучшее. Вот и сейчас хочется верить, что мудрость возьмёт верх.
Мы с вами неоднократно говорили о том, что в эти 2 месяца после выборов возможны самые невероятные драматические события.
Так и происходит.
▪️ США и Великобритания разрешают бить из дальнобойного оружия вглубь России.
▪️ После ударов ATACMS и Storm Shadow по РФ, Россия в ответ применила баллистическую ракету с безъядерным гиперзвуковым оснащением.
▪️ США вводят санкции против ряда банков, которые имеют стратегическое значение для внешней торговли России. Эксперты называют эти ограничения самыми масштабными для финансового рынка с весны 2022 года.
▪️ США пообещали «более агрессивно» реагировать на подключение зарубежных банков к российскому аналогу SWIFT.
▪️ Путин предупреждает — доиграетесь. Конфликт приобретает элементы глобального характера. В случае эскалации военных действий будем действовать решительно и зеркально. Россия считает себя вправе наносить удары по объектам тех стран, чье оружие наносит удары по территории России. Мы готовы решать все спорные вопросы мирными средствами. НО ГОТОВЫ К ЛЮБОМУ РАЗВИТИЮ СОБЫТИЙ
▪️ В дополнение — во вторник в России была утверждена обновленная доктрина, которая расширяет условия применения ядерного оружия, включая ответ на массовое обычное нападение на территорию страны.

Согласитесь — шутки кончились. Страшно за себя, за своих детей, за весь этот окончательно «слетевший с катушек» мир…

США в новом пакете помощи передают Украине защиту от ядерного и химоружия. А Россия начала массовое производство мобильных убежищ от ядерных взрывов.
Хотелось бы верить, что все это не понадобится НИКОГДА. Даже ребенку понятно, что война, в которой может использоваться ядерное оружие, не может иметь положительных сторон. Плохо будет всем.

Кстати, рынки ставок не верят в худшее: вероятность применения ядерного оружия в 2024 году на сайте Polymarket составляет 9%, и это несмотря на последние события.

Продолжение ⤵️

Почем арендный метр для народа?

В Москве можно снимать хорошую квартиру за 40-45 тысяч рублей в месяц. Правда, она будет где-то на окраине… примерно в Новосибирске.

Влияние запредельных ипотечных ставок и общей инфляции ощущает на себе и рынок аренды жилья: если в конце 2022 года снять в Москве квартиру до 45 тыс. руб. в месяц было очень просто, то сейчас — невозможно. 45 тыс. рублей в месяц, что еще два года назад считалось средней стоимостью аренды московской «однушки», превратились в минимально возможную ставку. Доля таких квартир уменьшилась в 7,5 раза, а сдаются они за считаные часы. Впрочем, это только начало: цены на аренду квартир вырастут на 20-25% и выше в 2025 году.

Ничего удивительного — о таком развитии событий мы с вами говорили давно.
И выход я тоже давно предложил: увеличение предложения. В том числе и за счет госзаказа, и строительства доходных домов с помощью механизма государственно-частного партнерства. И овцы целы, и волки сыты И людям проще с арендой, и застройщики довольны, да и государству в бюджет перепадет. И процесс этот нужно было начинать еще вчера. Но хоть обсуждать эту идею начали, уже хорошо: Валентина Матвиенко призвала сформировать в РФ рынок доступного арендного жилья.

А пока… остаётся чуть-чуть потерпеть. Новый год скоро, потом в прорубь нырнуть, блинов поесть, яйцами побиться и ЛЕТО! А там грибы да ягоды пойдут, будет полегче. Если серьезно, там и новые ипотечные программы появятся, да и ставка своей цифрой, надеюсь, нас наконец порадует — экономика-то не железная.

Друзья, всем привет! Я вновь в Дубае.

Вчера вечером я провёл большой, более чем на 3 часа, вебинар, где дал ответы на огромное количество вопросов и предоставил объемную фактуру по рынкам — как американскому и российскому, так и китайскому.

Ответил я и на вопрос, что делать, если на российском рынке сегодня такая непростая ситуация — какие инструменты, несмотря ни на что, могут быть здесь актуальны и интересны, какие идеи могут быть актуальны в свете последних изменений в мире.

В ходе семинара мы рассмотрели действительно хорошие идеи.

Этот вебинар доступен для всех, кто у нас в приложении подписан хотя бы один портфель. Я уверен, что информация, которую мы дали на вебинаре, крайне ценна: мы ответили на все те жизненные вопросы, которые мне задают каждый день. И по курсу рубля, и по тому, что будет с долларом в ближайшее время, и по крипте, и по компаниям, которые выиграют в результате бума криптоиндустрии. И какими, повторю ещё раз, инструментами можно эффективно оперировать сегодня на российском фондовом рынке.

Вебинар получился очень насыщенным и информативным.

Приятного и полезного просмотра!

Купил, продал и… переехал?

Вновь новости из Госдумы: депутаты внесли законопроект о снижении срока владения недвижимостью, после которого можно не уплачивать НДФЛ с дохода от его продажи, до 3-х лет. По их мнению, это повысит трудовую мобильность населения, а (подозреваю, это самое главное) экономика будет быстрее получать средства от продажи недвижимости, в том числе для покупки россиянами нового жилья.

Напомню: сейчас минимальный срок владения недвижимостью, чтобы не платить НДФЛ при продаже, составляет 5 лет. Но он может быть сокращен до трех в некоторых случаях. Например, если квартира — единственное жилье продавца. Или получена:
◽️ по наследству;
◽️ в дар от близкого родственника;
◽️ в результате приватизации;
◽️ по договору пожизненного содержания с иждивением.

Как заметили депутаты, многие граждане, чтобы не платить подоходный налог от продажи квартиры, предпочитают дождаться окончания этого периода. Поэтому они предлагают «установить общий минимальный предельный срок владения объектом недвижимого имущества три года». В случае, если право собственности на имущество получено в порядке наследования или по договору дарения от члена семьи или близкого родственника, то разрешить продать ее без уплаты НДФЛ предлагается через один год.

Впрочем, полагаю, на мобильности населения, в случае принятия законопроекта, это скажется незначительно. А вот застройщикам может слегка помочь.

Снова в путь. Впереди — Дубай, дела не ждут.
На прошлой неделе — более чем напряженная работа в Москве, выступления на различных встречах и конференциях, финисаж — закрытие нашей выставки в «Новинском пассаже». Выступление в Госдуме, бесконечные встречи и переговоры.
Впереди — еще больше работы.

А сегодня нас всех ждёт БОЛЬШОЙ ВЕБИНАР. Обсудим грядущие большие изменения на рынках.
Не пропустите.

В Госдуме вчера говорили о том, как все это организовать, структурировать и регулировать.

Я бы поставил вопрос иначе. Речь идет об отрасли с колоссальным потенциалом. Ее нужно не только регулировать, но и развивать. Создавать условия для возникновения в ней институтов развития.

Сегодня эта отрасль, которую можно назвать «новые, современные цифровые медиа», только начала свое развитие. И именно сегодня есть шанс максимально правильно и эффективно выстроить эту сферу. Дать ей правильные ориентиры и захватывать именно в этой сфере ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ позиции. Недооценка этого направления сегодня крайне неразумна.

Еще раз: при правильной постановке дел мы можем захватывать блогосферу не только России и СНГ. Мы, развивая это направление и вкладывая в его развитие, можем управлять ожиданиями и в России, и в мире. Это невероятной силы инструмент влияния. Это необходимо осознать и сделать соответствующие выводы.

Вернёмся к России. Эта отрасль — крайне полезная для общества. А накипь… она возникает всегда и именно там, где идут процессы взрывного развития. Мошенники, всякое жулье, люди, которые гонятся лишь за хайпом и агрессивным маркетингом. Куда без них?! Это все лишь подчеркивает актуальность темы и ее востребованность.

Да, считаю, что крайне необходимо поднять ответственность за ложь и клевету. Это очень важно. Есть люди, бизнес которых — очернение остальных. Они продвигают себя таким образом. Ответственность за такое необходимо значительно усилить.

Выведя десятки компаний на публичный рынок, управляя активами на сотни миллионов долларов, обучив тысячи студентов — некоторые из них в вчера были зале Госдумы… Смешно слышать про себя, дескать, был профессионалом и скатился до блогерства.

Да, институт блогерства нуждается не только в регуляции от государства, но и в изучении, развитии, защите и поддержке.
И я хочу, чтобы слово «блогер» — в смысле «популяризатор полезных знаний» — носило такой же позитивный оттенок, как врач, учитель или ученый. Учитывая полезность для общества, оно того заслуживает.

Кто такие блогеры?

Зачастую это более чем успешные люди, добившиеся значительных результатов в своей профессии. И они делятся своими знаниями с людьми. Есть сотни примеров. Начну с того, что американцы Трампа выбрали не в последнюю очередь потому что не доверяют телевизору и читают блогеров.

Из наших примеров. Доктор Мясников. Пишет каждый день. Советский и российский врач-кардиолог, врач общей практики, теле- и радиоведущий, общественный деятель. Сам у него лечился, было дело.
Из области медицины я могу назвать десятки имен замечательных врачей, которые добились успеха, работают в профессии и… блогеры. Одно другому не мешает.

Кстати, сам Греф говорил в 2010 году о том, что заведет собственный блог и канал на YouTube.

Есть десятки российских популяризаторов науки, у которых миллионные просмотры; перечислять их всех не вижу смысла. Они и кандидаты, и доктора наук, как минимум имеют профильное образование.

Сферы — самые разные:
▪️ Физика
▪️ Антропология
▪️ Биология
▪️ Медицина
▪️ Образование
▪️ Криминалистика
▪️ Исследования в области ИИ, технологий, авиации и т.д.
▪️ Астрономия
▪️ Психиатрия
▪️ Анализ качества товаров ширпотреба
▪️ Кулинария
… И это самое популярное.

Еще один пример: юрист Антон Долгих, из Кирова. Почти 1,5 млн подписчиков. Просто он профессионально и доступно объясняет-разъясняет юридические казусы. И вполне успешен. Я с удовольствием привел бы сейчас десятки и сотни имен. Увы, это заняло бы минимум часа два или три.

Насчет того, что блогеры не умеют работать руками. Исключительно болтают языком.

Вот вам иной пример. Сергей Петруша. Канал СтройХлам. Более 500 тыс. подписчиков. Человек делится своим опытом в строительной теме. Ремонт — как лучше и как не надо; люди смотрят видео и получают полезную информацию.

Могу сказать, что в последние годы мои близкие производят выбор бытовой техники исключительно по рекомендациям также одного известного блогера. И очень довольны.

А новости? Откуда мы сегодня узнаем последние новости? В основном из различных телеграм-каналов.

Продолжение ⤵️

Мировой кризис: причины и последствия

… С такой темой вчера делал доклад на форуме Investment Leaders.

Говорил о том, что происходит не только в России, но и в мире. Чего ждать в следующем году? Какие инвестиционные направления будут более-менее актуальны? Как готовиться к возможным потрясениям (а они обязательно будут)? Выступал около часа, но еще примерно столько же не отпускали с вопросами.

Времена нынче крайне волатильные. Понятно лишь одно: «колбасить» этот мир будет еще очень и очень долго. И очень сильно.

О чем шла речь? Ниже — коротко.

Про американские акции
Сейчас возможно лучше понаблюдать за ситуацией. Рынки слишком перегреты.
Надежды на то, что приходит «добрый дедушка» и все сразу станет замечательно — это лишь надежды. А сынок ведь не любит обманутых надежд.

Товарные рынки
Очень высокая волатильность здесь неизбежна. И на резких движениях здесь можно и нужно зарабатывать.

Про замещающие облигации, в которых сейчас тоже высокие доходности.
И про фонды ликвидности.

Поговорили обо всем. Во время сессии вопросы/ответы в блиц-режиме поговорили и про «Самолет», и про рубль, и про перспективы самых разных рынков.

Впрочем, на все эти темы каждый день пишу и тут, в личном блоге, и в @bitkogan. Не переключайтесь 😉

Новый выпуск эксклюзивной программы для VK Видео!

Чем ближе к концу года, тем больше важных событий происходит в мире.
А мы — рассказываем и рассуждаем, какими они будут и к чему приведут:

▪️ Каким будет саммит большой двадцатки? Какие важные вопросы будут обсуждать на саммите?
▪️ ⁠Трамп назначает на ключевые должности в администрации США политиков, которые выражали мнение об усталости от украинского конфликта. Что это означает для России? Какими могут быть мирные переговоры?
▪️ ⁠Госдума приняла во втором чтении проект федерального бюджета на 2025 год и плановый период 2026–2027 годов. Каким будет бюджет РФ на предстоящие годы?

Смотрите новый выпуск в VK Видео.

Короче говоря, кому-то, не отягощенному знаниями экономики, идея заморозки депозитов может и понравиться.
Однако на практике, если честно, не вижу в этом никакого смысла. Разве что может произойти абсолютно глупое уничтожение вполне эффективно работающей финансовой системы. Минусов — масса. Плюсы — иллюзорные.

А желающим похайповать рекомендую лучше поразминаться на теме курса рубля. Это повеселее будет и как-то динамичнее — и сразу можно увидеть результат или не увидеть оного. Еще немного и… 120! Нет — 140! Нет — 200! Что-то типо того. Можно еще тему будущего обвала цен на недвижку помассировать: вот как сейчас упадет на 10%! Нет — на 20%! Нет — на все 50%!

А вообще, давайте лучше подумаем, какие бумаги на рынке имеют самый большой шанс на рост, если для начала ставка стабилизируется. Тема гораздо интереснее, на мой взгляд.

В очередной раз мне прислали заметку о том, что вероятность заморозки депозитов весьма высока. Кстати, автор заметки и по мне проехался, утверждая, что я, мягко говоря, не прав.

Свою позицию я не так давно достаточно четко обозначил.

Вот пытаюсь понять логику тех, кто считает такую меру возможной и полезной. И в очередной раз прихожу к выводу, что для экономики это не только звучит как бред, но даже опасно.

Пойдет, дескать, снижение ставки, и тогда все это море депозитов хлынет на рынок потребления. А банки лопнут, поскольку в погоне за пассивами подняли ставки по депозитам настолько, что не смогут по ним расчитываться. И тогда придется проводить жесткие меры по спасению банков. Поэтому, по мнению таких авторов, государству может понравиться конвертация депозитов в гособлигации.

Вместо комментирования разрешите мне рассказать об альтернативных вариантах.

1️⃣ Если кто-то наивно думает, что народ быстро побежит с рынка депозитов, он не понимает его психологию. Большинство при ставке и 23%, и 21%, и даже 18% от депозитов избавляться не начнет. Размещающие по таким ставкам деньги боятся и фондового рынка, и рынка облигаций как огня. То есть, пока депозиты не начнут приносить 8-9%, никто отказываться от них не будет.

2️⃣ Никто не говорит, что ЦБ будет резко снижать ставку. Скорее всего, это будет крайне медленный, осторожный процесс. Потому и бегство с депозитов не будет стремительным. Наоборот, понимая, что скоро ставка будет ниже, народ постарается вложиться и зафиксировать для себя высокий процент. Так и вижу рекламу банков: вложитесь сегодня, завтра условия будут хуже.

3️⃣ При стабилизации ставки и затем ее снижения народ сам — добровольно и с энтузиазмом — побежит из депозитов в гособлигации, особенно те, что погашают лет через 10. Поскольку их текущая доходность будет дополняться ростом цены — и на них можно будет неплохо заработать.

К примеру, 10-летки при снижении ставки даже на 3% за год вполне могут подрасти примерно на 15-20%. В теории могут и больше, но на практике многое зависит от ряда факторов — дальнейших ожиданий инвесторов, размера купонов по каждой конкретной облигации и т. д.

Другое дело, какой народ побежит. В первую очередь профессиональные инвесторы, юрлица и, разумеется, те, чей стандартный размер депозита превышает 100 млн. Остальные будут принимать решения медленнее. Зачем тогда заморозка?

4️⃣ Если Минфин увидит значительный спрос на облигации, он сможет быстро разместить и полтриллиона, и триллион, и даже больше. Новые размещения будут несколько охлаждать рынок — рост цен будет не настолько взрывным. Возможно, при тех же раскладах облигации вырастут не на 15-20%, а на 8-10%. Опять же, не трагедия. Рост цены плюс купон и в этом случае даст инвесторам общую доходность более 24-26%.

5️⃣ Снижение ставки приведет к перетоку денег на фондовый рынок. И отлично — минимум 20-30 компаний, которые планировали размещения своих акций, смогут провести IPO. Речь первоначально может идти о сотнях миллиардов. Немного позже — по мере снижения ставки — триллионах.

6️⃣ Аналогичная ситуация с корпоративными размещениями облигаций. По моим оценкам, навес из срочного желания корпораций разместиться и привлечь заемное финансирование — как минимум 2-4 трлн руб. При улучшении конъюнктуры эти предприятия начнут размещать свои облигации.

7️⃣ При снижении ставки оживится рынок недвижимости. Деньги и туда потекут. Что там говорят — есть навес из непроданной недвижимости? Так весь этот навес улетит достаточно быстро.

И смысл тогда деньги морозить? Продолжение ➡️

А-а, в Дубае залив
Вот такой ширины.
А-а, в Дубае высотки
Вот такой вышины.
А-а, пеликаны и туканы,
А-а, апарт-отели, Lamborghini,
А-а, и зелёный попугай,
А-а, и зелёный попугай.

После поста о моем рецепте похудения мне написали, что с водой стоит быть поаккуратнее. Мол, почки перегружать не стоит.

Друзья! Чем больше воды вы пьете, тем легче вашим почкам и тем ниже вероятность образования конкрементов. Вот доктор доступно об этом рассказывает, и не только про воду.

📺 Интервью с экспертом по Китаю. Что ждет Россию и мир?

Как гласит старая китайская мудрость: «Не дай Бог жить в эпоху перемен». И сегодня мы все это ощущаем на себе как никогда остро — мир на грани глобального переворота, а будущее пугает своей неопределенностью.

С возвращением Трампа в Белый дом, отношения США и Китая, скорее всего, только ухудшатся. Борьба за мировое лидерство обострится. А Китай, предвидя это, уже принял масштабные меры стимулирования своей экономики.

▪️Я встретился с тем, кто знает об этом не понаслышке, — с выдающимся экспертом по Китаю, профессором Алексеем Масловым, доктором исторических наук и директором Института стран Азии и Африки МГУ. Алексей — не только невероятно умный человек, но и очень приятный собеседник.

Вас ждет разговор, который прольет свет на будущее мировой политики и экономики. Думаю, вам понравится.

P.S. Хочу добавить.

На мой взгляд, это — одно из лучших моих интервью. А Маслов — да просто мегазвезда (его телеграм-канал). Очень рекомендую.

➡️ Смотрите интервью на YouTube и ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

Думаю о том, что вообще сейчас происходит в мире.

Выборы в США. Итоги выборов можно охарактеризовать одним словом — ДОСТАЛО.

Достало это идиотское деление людей и всё это — инклюжен и дайверсити.
Достали левацкие квоты на трансгендеров и бредовая толерантность.
Эти прилюдно целующиеся мужики.
Достало.

Разумеется, большинство в Америке не против сексуальных меньшинств. Однако всё хорошо в меру. А мера в проникновении этой культуры в жизнь большинства, по мнению многих, была утеряна.

Достало враньё и засилье бездарей, взятых на работу исключительно по квоте. Опять же, в целом в Америке народ совершенно не против, чтобы общество было толерантным и чтобы жили и работали рядом люди разных рас, гендеров, национальностей и воззрений.
Но агрессивное внедрение этой пропорциональности и квот... Это уже явный перебор.
На работу должны брать более талантливых и трудоспособных.

В какой-то момент обычный белый цисгендерный мужчина вдруг почувствовал себя человеком второго сорта.

Достала нормальных людей в США и бесконтрольная раздача денег бездельникам, при том что остальные должны платить бешеные налоги.
Опять же, никто не против помощи больным людям, старикам. Но при чём здесь гигантские суммы из бюджета на медстраховки нелегалов?

В итоге те, кто платит налоги, должны платить всё большие и большие налоги, чтобы содержать всю эту вновь прибывшую ораву.

Ну и достало то, что рот открыть и откровенно сказать — мне всё это НЕ НРАВИТСЯ, тоже как-то нельзя. Ибо прослывёшь расистом, фашистом, ретроградом и вообще... станешь одиозным и нерукопожатным в приличном обществе. Вот достало всё это американцев.

А что происходит сегодня в Европе...
Да те же процессы.
Вы думаете, с чего к власти в разных странах начинают приходить всё более и более правые товарищи?
Да и европейцев тот же левацкий крен элементарно достал.

Кстати говоря, тот крен, когда за всю ересь, которая происходит, приходится всё большими и большими налогами платить всему обществу.

И если говорить об экономике, то опять же, весь этот левый крен привёл к резкому падению общей эффективности бизнеса.

Итог — на порядки более рационально построенный и не отягощённый чрезмерными поборами как платой за всеобщее счастье другой мир становится более эффективным и начинает своей более дешёвой и вполне качественной продукцией теснить американские и европейские товары.

Левацкий поворот автоматически привёл к возрастанию издержек и падению конкурентоспособности.

Ну а что дальше?

Мне развитие человечества напоминает маятник. Маятник, который всегда и достаточно быстро проскакивает то слишком сильно вправо, то экстремально влево.
Этот маятник не может остановиться.

И похоже, что размах его колебаний усиливается, переходя из одних крайних точек в противоположные и тоже крайние.
Так было всегда, и похоже, так будет и дальше.

Другое дело, что все эти события начинают вызывать дикий всплеск радикализации общества.
Ну а где радикализация, там и восстания, погромы, революции и даже войны.
Никто не хочет расставаться с получаемым ранее потоком благ, который возникал вследствие идиотизма предыдущей системы.
Как там... одни уже не могли, а другие ещё не хотели...

И вот меня сегодня волнуют два этих момента:

1) До какой точки в итоге долетит маятник, стремительно несущийся в обратном от махровой левизны направлении? И не приведёт ли резкое движение к тому, что нам всем ещё более не понравится?

2) Ну и естественно, как человечество пройдёт этот путь изменения парадигм? Какие потрясения его ждут на этом пути? Насколько болезненным будет этот глобальный перелом? И не покажутся ли нам текущие события, происходящие в мире, цветочками?

И глубоко убеждён я, что подобные мысли терзают не только меня, но огромное число мыслящих людей.
Ну что же, будем думать вместе.

ОПЕК+ гнет свою линию

На выходных группа договорилась отложить увеличение добычи с декабря до начала 2025 года. Нефтяные котировки встретили новость оптимистично, подскочив в понедельник почти на 3%. Однако затем притормозили, и есть от чего.

◽️ В начале сентября, после переноса начала роста добычи на декабрь, я говорил, что два месяца пролетят быстро, и членам картеля снова придется принимать непростое решение. Они его приняли, но лишь на месяц, который пролетит еще быстрее.

◽️ Продолжать в том же духе в следующем году у ОПЕК+ вряд ли получится. Помимо графика возврата на рынок «добровольно» сокращенных 2,2 млн баррелей в день, есть отдельная договоренность по 300 тыс. б/д от ОАЭ.

◽️ Эмираты изначально были не в восторге от сдерживания добычи, потому что лишь недавно инвестировали немалые средства в ее расширение. Сомнительно, что удастся убедить их снова отказаться от роста поставок.

◽️ Во втором квартале также начнется добыча на месторождении Тенгиз в Казахстане на 260 тыс. б/д. Здесь отложить не удастся, ведь основной инвестор — Chevron. Чтобы остаться в лимитах, Казахстану придется сокращать добычу в других местах. Малореально. Остальным членам группы будет слишком сложно продолжать сдерживаться на фоне роста добычи коллег.

И даже если бы они смогли, а заодно «уломали» бы ОАЭ и Казахстан присоединиться, заметно поднять цены все равно будет непросто.

Например, МЭА ждет в 1-м полугодии профицита в 1,3 млн б/д, даже если от ОПЕК+ на рынок не поступит ни барреля сверх того, что есть сейчас.

Вывод? Если не случится какого-нибудь китайского экономического чуда, или спрос не вырастет иным волшебным образом, или геополитика снова не вмешается, то удержать цены близко к текущим и не разругаться при этом станет для ОПЕК+ настоящим квестом.

Настрой гнуть свою линию присутствует. Что из этого получится? Поглядим.

Погромы в центре Европы. И это сегодня?!

Израиль посылает военно-транспортные самолеты для эвакуации израильтян из…. Нидерландов. Абсолютный бред происходящего не может не шокировать.

Еврейские погромы: вчера, сегодня… всегда?
◽️ Первый упоминаемый в истории еврейский погром произошёл в 38 году н.э. в Александрии.
◽️ Еврейские погромы во время Первого крестового похода (1096 г.) — около 12 тыс. убитых.
◽️ Еврейские погромы в Польше 1648 года — по разным оценкам, убито от 100 до 500 тыс. евреев.
… и список этот можно продолжать и продолжать. Сотни и сотни еврейских погромов — позорные страницы мировой истории. Жуткие погромы в начале ХХ века в Кишинёве, в других городах… это все в памяти.
Холокост, Вторая мировая война, про события 7 октября 2023 года повторять не буду. Казалось бы, мир с тех пор стал терпимее и толерантнее, но увы.

Вчера вечером в Амстердаме израильтяне, среди которых были болельщики «Маккаби», подверглись зверскому нападению со стороны террористов — иначе я их назвать не могу. На некоторых роликах запечатлены попытки неизвестных прорваться в отели, где остановились израильтяне.

Премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху распорядился эвакуировать израильтян из Амстердама и отправил за ними два самолета. Министр иностранных дел Гидеон Саар заявил, что Израиль контактирует с нидерландскими властями по поводу произошедшего.

Кто-то захочет выдать все происходящее за элементарную драку футбольных фанатов.
Подумаешь, болельщики «Аякса» и «Маккаби» подрались.
Это не так. Это была заранее спланированная акция джихадистов.
Организованные группы погромщиков с флагами Палестины нападали на евреев. Резали. Избивали. Сбрасывали в реку. Пытались похитить. О судьбе нескольких человек до сих пор ничего неизвестно.
Бандиты знали заранее в каких отелях разместились евреи, врывались в эти отели, искали там евреев.

Что полиция? Она наблюдала, делая робкие попытки что-то изменить.

Господа европейцы, вам не стыдно? Вы не понимаете, что озверевшая толпа, начав с евреев, завтра будет резать ваших детей и жен?
И когда на вас, обычных датчан, шведов, французов будет лететь эта толпа зверей, вы им тоже будете рассказывать про права секс-меньшинств и всеобщую толерантность?!

Что это? Да ничего. Это результат того идиотизма, что происходит сегодня в Европе, дебильной миграционной политики. Европа сегодня превращается в оплот джихадистов, черносотенцев всех мастей.

P.S. На картинках — Хрустальная ночь, завтра — 86-я годовщина. Погром в Амстердаме накануне… с этим миром точно что-то не так.

+1 удавка для отечественной экономики

Есть один еще аспект высокой ключевой ставки, который выглядит очень серьезным. О котором мы ранее не говорили.

Мы — не одни на этом свете. Есть и международная конкуренция, благодаря которой, кстати, Трамп и хочет вводить всевозможные тарифы на импорт.

Мы заявляем о необходимости максимального импортозамещения. Причина понятна, все логично, будем увеличивать внутреннее производство и замещать в меру своих возможностей ушедших от нас недружественных товарищей.
А как насчет дружественных? Которые с энтузиазмом захватят пустующие ниши?
Но есть нюанс: у них стоимость денег — порядка 5-6%, а то и дешевле. Бизнесу при этом безразлично, дружественный конкурент или недружественный. Дружественный будет захватывать поляну с улыбкой и клятвами о вечной любви. Недружественный… без оных па-де-де.
Если у конкурента деньги более долгосрочные и в 5-7 раз дешевле, исход конкуренции предрешен. К слову, об этом говорил бизнес на полях Русского экономического форума в Челябинске.

Что будем делать? Вводить, как Трамп, 50-60% таможенные барьеры? Что в таком случае будет с инфляцией?…

Господин Заботкин заявляет, что темпы роста кредитования замедлились. Неудивительно. Кто вообще может себе позволить кредиты при такой ставке?…
В частных беседах друзья из больших банков подтверждают это, говоря о том, что темпы роста кредитования сокращаются.

Может, в сложившейся ситуации уже закончим мучить экономику? Может, остановимся с повышением ставки прямо сейчас? Может, начнем с января-февраля 2025 эту ставку снижать? Пусть не быстрыми темпами, но снижать?…

Давайте откровенно. Наша экономика сможет по-настоящему почувствовать на себе последствия таких зверских ставок где-то весной-летом 2025 года. Вот тогда мы прочувствуем на собственной шкуре, что такое рецессия. И это БУДЕТ. Это неизбежно.

Может, начнем проводить контрциклическую политику ЗАРАНЕЕ? А не тогда, когда петух клюнет? Летом 2025 года поздно будет пить Боржоми.

Наши рынки к тому времени спокойно захватят конкуренты, пусть даже и дружественные, но с дешевыми деньгами.
А мы… будем наслаждаться низкой инфляцией и пособием по безработице.
Так лучше? Так нравится?

Ничего личного… совсем ничего 😞

Грустные новости пришли с цифровых полей: 3,5 млрд строк персональных данных о 90% россиян находятся в открытом доступе. Иными словами, информация о 9 из 10 взрослых россиян уже есть у мошенников. Основные источники утечек — интернет-магазины и медицинские учреждения, а не кредитные организации, как считалось ранее.

Еще немного поводов для грусти в цифрах:
◽️В 2022 году мошенники похитили у россиян 14,16 млрд рублей, на 4,3% больше, чем годом ранее.
◽️В 2023 году кибермошенники похитили у россиян 15,8 млрд рублей.
◽️До 250 млрд❗️рублей могут украсть мошенники у россиян по итогам 2024 года.

С мошенничеством борются и власти, и бизнес. Пока, как мы видим, успехи так себе… Очередным шагом к уменьшению ущерба от таких действий должна стать идея Минцифры запретить анонимные спам-звонки. Массовые звонки в рекламных целях собираются запретить совсем.

Что делать? Повторю то, что говорил неоднократно. Не говорить слово «да» в ответ на подозрительные звонки, во избежание использования вашего голоса при создании дипфейка. Если на первый взгляд звонит «свой» человек — будьте аккуратнее. В качестве примера: на днях друг «кружочек» прислал (то есть не просто голосовое сообщение, а с видео), попросил срочно перевести 100 тыс руб. Выглядело очень убедительно, но нас так просто не провести — оказалось, фейк.
Обязательно СРАЗУ перезванивайте своим родным и знакомым, которые обращаются к вам с просьбами о финансовой помощи. Задавайте такие вопросы, на которые может ответить только близкий человек. Еще, как вариант, придумайте кодовое слово. Не назвал кодовое слово — до свидания.
Если звонящий представляется сотрудником банковской организации, предложите ему прислать сообщение в чате банка в приложении. Важную информацию, если она есть, вы не упустите. А мошенники написать вам там точно не смогут.

Сейчас так много каналов коммуникации, что не вижу смысла отвечать на звонки с незнакомых номеров вообще. Пусть «пишут письма», в ватсап, в телеграм, в смс — а уже вы сами решите, нужно вам это, или нет.

Берегите себя, проверяйте и перепроверяйте ЛЮБУЮ входящую информацию. Тем более, ту, что касается личных данных и финансов. Кстати, в канале ПРОСТО сегодня оставили дайджест по самым популярным мошенническим схемам.

P.S. Пока писал эти строки, трижды донимали звонками из псевдо-Википедии, дескать, «хотят уточнить информацию». Для чего, естественно, нужно перейти туда-то и нажать то-то. Но нет 😉

Почему доллар укрепился относительно большинства валют мира?

Победа Трампа привела к укреплению доллара на 1,7% по отношению к корзине основных иностранных валют. Пара евро/доллар снизилась до уровня 1,07.

Как так?! Ведь Трамп пообещал ослабить американскую валюту для поддержки экспорта. А тут вдруг такой поворот…

Дело в том, что никакой конкретики великий популист не дал. Были заявления, что президент должен больше влиять на политику ФРС. Да, резкое снижение ставки обесценит доллар. Вот только на практике добиться этого будет крайне сложно: власть внутри ФРС очень хорошо диверсифицирована, как раз на случай политического вмешательства.

При этом есть и другое, гораздо более реалистичное обещание: поднять импортные пошлины.
У такой меры есть два последствия для курса доллара.
1️⃣ Американцы будут покупать меньше импорта, значит, будут меньше продавать долларов для покупки иностранной валюты.
2️⃣ Инфляция в США будет выше, что вынудит ФРС медленнее снижать процентные ставки, чем планировалось ранее.
Более высокие процентные ставки будут привлекать международный капитал в США.
Обе причины приведут к укреплению американской валюты. Получается два противоречащих друг другу обещания: нельзя одновременно добиться снижения доллара и повышения импортных пошлин.

И это только два примера. Есть еще множество замечательных и, без сомнения, ярких по звучанию и влиянию на сердца избирателей лозунгов и идей, которые противоречат друг с другом. Но кого это сегодня волнует? Похмелье будет завтра, трезвый взгляд на происходящее — ещё позже.

Итог. Большие деньги четко определили, какие обещания реалистичны (импортные пошлины), а какие — нет (слабый доллар и потеря независимости ФРС).

P.S. В долгосрочное и серьезное дальнейшее укрепление доллара не особо верю. Во-первых, это мало кому выгодно. Во-вторых, дождемся выступления Пауэлла. В-третьих, дождемся завершения Саммита ЕС и стимулирующих мер китайской экономики.
Очень много событий может произойти в ближайшее время.

Не автоутилем единым

Автомобильный утильсбор — хорошо, но, по мнению депутатов, мало. Они предлагают распространить его на железнодорожный транспорт.

Глава комитета Госдумы по промышленности Владимир Гутенев направил на согласование в правительство РФ соответствующий законопроект. Источник уточняет, что речь идет о сборе в размере 15% от стоимости единицы техники.
Гутенев считает, что мера будет способствовать «цикличному обновлению» подвижного состава и планомерному выводу из эксплуатации уже отработавшей свой срок техники и оборудования. Кроме того, будет препятствовать попаданию на российский рынок бывших в употреблении вагонов и их компонентов.

В части обновления парка инициатива выглядит слегка сомнительно. Что же касается импорта, то сейчас локомотивами потребности РЖД практически полностью обеспечивают российские производители. По вагонам импорт из Беларуси, Казахстана и Узбекистана присутствует, но незначительный.
По всей видимости, депутатов беспокоят попытки Китая выйти на российский рынок. Пока в России китайских локомотивов нет, но китайская CRCC уже договорилась о поставках в Казахстан, где железнодорожная колея, такая же как в России. Вероятно, отсюда намеки на «бывших в употреблении». Насколько угроза китайской экспансии серьезна, и как ей поможет противостоять утильсбор, сказать сложно. Это специфический рынок, аналогии с автомобилями тут могут работать некорректно.

Однако инфляционный эффект наверняка будет иметь место. Цены на локомотивы и вагоны подрастут, расходы РЖД вырастут и будут заложены в тариф монополии, и далее со всеми остановками.
Эльвира Набиуллина уже отмечала, что повышение утильсбора окажет заметное влияние на темпы инфляции. Если его распространять далее, то глава ЦБ после очередного повышения ключевой ставки наверняка повторит, что утильсбор ускоряет инфляцию…

А желание распространять есть не только на железную дорогу. Минпромторг предложил повысить утильсбор на сельхозтехнику в пять раз в 2025 году, и потом 5 лет индексировать на 15%.

Стоят ли потенциальные плюсы для конкретных секторов практически неизбежного удлинения периода высоких ставок для всей экономики? Большой вопрос.

Только ленивый не прокомментировал слова о том, что «банковские вклады россиян могут заморозить во избежание «бешеной» инфляции».

Дескать, на счетах граждан скопились суммы, превышающие десятки триллионов рублей. При снижении процентной ставки якобы возможно массовое снятие этих средств, что может вызвать неконтролируемую инфляцию. Для предотвращения оной обсуждается ограничение сумм, доступных для снятия с банковского счёта, отметил Зубец.

Тема хайповая, тезисы, озвученные спикером, тем более. И пошёл вал репостов, комментариев, реакций.

Что на это можно ответить?
Во-первых, безумие даже обсуждать подобный вопрос. К слову, мы по этому поводу уже все сказали. Рекомендую перечитать.
Во-вторых, можно посмотреть на опыт Латинской Америки, где существуют две разные стратегии борьбы с инфляцией.
Первый путь можно условно назвать аргентинским. Там, когда все начинает идти вразнос, замораживают вклады. В результате народ не верит банкам, и держит деньги под подушкой. Итог: ничего хорошего этот путь не несет. Полная дискредитация и разрушение банковской системы.
А второй путь — бразильский. Там, начиная с 60-х годов прошлого века, все индексировалось. И до эпохи кредитных карт единственно верной стратегией поведения потребителей было быстрее принести деньги в банк. Поскольку зарплаты индексировались, а процентные ставки по вкладам были высокими.
В 2024 в Аргентине подавили инфляционную волну необычным для страны способом — без заморозок. И вот тут есть надежда на нормальное развитие.

Потому, по моему мнению, нет смысла всерьез обсуждать подобные заявления.

Пишу эти строки почти из… глубин океана. По поводу выборов решил поймать пару китов.

Судя по движению Bitcoin, Трамп не оставляет шансов демократам

Выборы, выборы…

Веселенькая ночка, однако!

Фьючерс на S&P явно за Трампа. Любые новости об успехах республиканца — рывок наверх. Харрис — падение. Антидемократический индекс какой-то 😉

Шутки в сторону, выборы сейчас могут пойти по абсолютно непредсказуемому сценарию.
Белочка или почивший енотик могут решить исход голосования. А ещё погода, активность женщин, настроение пенсионеров или… еще что-то , чего мы не знаем.

Пишу эти строки, и одним глазом подглядываю за индексом. Фьючерс уже плюс 1.3%. Видать, Пенсильвания тоже НАША. Короче, боремся за Мичиган.

Продолжаем мониторить.

P.S. Республиканцы уже забрали Сенат.
Разрыв голосов на президентских выборах достиг 5 млн. в пользу Трампа и продолжает увеличиваться.

О предложении запретить подросткам доступ к соцсетям.

В случае принятия такого решения вполне может быть «хотели как лучше, получилось как всегда».
Запретный плод всегда сладок, запретами ничего не решишь — дети в любом случае будут туда лезть, находя и придумывая обходные пути. Причем, в случае ограничений, с утроенной силой. Мы все это уже проходили: запрещённое становится только более желанным. Особенно у детей.

Наилучший способ подогреть к чему-либо интерес и таким образом стимулировать развитие — это запретить. Неужели это не очевидно?…

👨‍💼🔊Друзья, всем привет!

Сейчас акции компании DJT на премаркете растут более чем на 8%. Вчера по итогам дня они прибавили более 12%. Я лично думаю не брать на себя дополнительный риск, потому что всё это было больше похоже на гемблинг. Прибыль получается хорошая — более 20% за один день, так что я буду думать о фиксации.

В принципе, кто может, посмотрите на премаркет. Если вы верите в победу Трампа, эта бумага может ещё вырасти. Я лично не хочу делать прогнозы. 20% за день — это уже неплохо. Так что, если можете, действуйте. Если нет, дождитесь открытия рынка, и там посмотрим. Следите за нашими действиями в приложении. По крайней мере, моя задача была вас предупредить. Кто заработал, поздравляю.
#Коган 🔥HOTLINE

Что наши традиционные индикаторы? Они сейчас работают вразнобой.
◽️Акции DJT вчера к концу дня подскочили почти на 13%. На пост-маркете — еще на 5%. Кто вчера утром по Америке купил — пока в выигрыше.
◽️Bitcoin — на месте.
◽️Доллар — немного вниз.
◽️Все остальное практически на месте, только «экологи» немного приободрились.

Одним словом, большие ребята с толстыми кошельками также ничего не понимают. И выжидают.
Все переживают о… трагических событиях в судьбах белки и енота, которые, кстати, в итоге могут решить исход выборов. Такая вот… коллективная белка.
Ждём. И закупаем корвалол.

P.S. Пока мы с вами ждем, кандидаты «жгут напалмом».
Трамп уже заявил, что, если победит Камала, через 3 дня начнется экономическая депрессия, подобная той, которая была в 1929 году.
Если победит он, через 3 дня у всех будет лучшая работа, самые большие зарплаты и самое светлое экономическое будущее, которое когда-либо видел мир.
Хотелось бы увидеть, что конкретно он имел в виду, и как будет это все реализовывать…
Эх, не читали американцы ни про Ходжу Насреддина, ни про Остапа Ибрагимовича. А зря…

Трагикомедия, переходящая в буффонаду и фарс, только начинается.

Finita la comedia? Нет, все только начинается

Сегодня — ТОТ самый день. Есть ли понимание, что будет дальше? Ясно одно — сегодня последний день относительного спокойствия. Ведь далее нас ждут «весёлые американские качели»…

За всю историю моих наблюдений не помню, чтоб американское общество было настолько расколото и агрессивно.

На все происходящее накладываются дополнительные «мелочи».
▪️Заседание ФРС и новое выступление его главы. Ставку, разумеется, еще на 0,25 снизят. Что дальше? Большой вопрос. Судя по поведению UST, дальнейшие снижения весьма сомнительны. Кстати, не только ФРС, но и ряд ведущих ЦБ мира в ближайшее время нам тоже что-то умное скажут. В эти же дни.
▪️Заседание высшего политсовета КНР и одобрение мощнейшей программы стимулирования экономики.
▪️Возможный очень скорый ответ Ирана и новое обострение на Ближнем Востоке. Правда, в этом вопросе ни у кого нет точного понимания ни даты, ни масштабов «бедствия». Рискну предположить, что все закрутится достаточно быстро — потребуется не более недели от сегодняшнего дня. Скажем так, до 12-13 ноября. Естественно, это предположение. Здесь в любом случае ждать осталось недолго.
▪️ 8 ноября начнётся неформальный, а 19-20 декабря — запланированный саммит ЕС. События в эти дни, вполне возможно, заставят понервничать.

Пока по главному событию года ясно лишь одно — стороны идут зуб в зуб. Если говорить об экономических программах сторон, то особых неожиданностей нет.

Харрис идет с традиционным демократическим суповым набором:
✔️ Еще больше налогов на богатых и бизнес.
✔️ Стабильно растущие военные расходы.
✔️ Значительные расходы на биотехнологические и космические разработки.
✔️ Традиционная борьба за идеалы и счастье бедных и среднего класса.
✔️ Множество мероприятий по поддержке рождаемости, всевозможные детские и семейные программы. В том числе стимулирующие приобретение жилья.
✔️ Разнообразные программы поддержки образования, медицины. Предлагается расширить доступ различных слоев населения к этим программам.
✔️ Всевозможная поддержка малого и среднего бизнеса.
✔️ Стимулирование инноваций и традиционная поддержка зеленых технологий.
✔️ И, разумеется, вечная и традиционная борьба за инклюзивность и разнообразие.

Трамп тоже не оригинален:
✔️ Снижение налогов для бизнеса и населения.
✔️ Максимально возможная дерегуляция.
✔️ Борьба всеми правдами и неправдами за экономический рост.
✔️ Поддержка американских производителей и максимальное стимулирование экспорта. В том числе за счет ослабления доллара и введения разнообразных таможенных барьеров.
✔️ Максимальное налоговое стимулирование R&D.
✔️ Значительные инвестиции в серьезно устаревшую инфраструктуру страны.
✔️ Сокращение различных механизмов раздачи бесплатной медицинской помощи и пособий, особенно нелегальным эмигрантам.
✔️ Продолжение борьбы с конкурентами США, особенно из Китая. Хотя и европейцам будет не слишком весело.

С точки зрения экономики, ничего нового. Но все остальное — главное, мир вокруг, — все меняется и продолжит меняться.
Впрочем, Америка сильна институтами. И тот факт, что выборы идут одновременно и в высший законодательный орган США, многие забывают. А зря.

Продолжение ⤵️

📺 Новый выпуск программы «Три по двадцать»!

Эксклюзивно для ВК Видео мы разбираем самые острые грядущие события в России и мире.

➡️ Как пройдут выборы в США 5 ноября? Кто станет президентом? Каковы шансы кандидатов? И что будет дальше?

➡️ Одним из главных событий станет заседание ФРС по монетарной политике, на котором регулятор может снизить ставку на 0,25%. Какие будут последствия?

➡️ Неформальный саммит ЕС 8 ноября обещает быть интересным и даже «жарким». Там будут обсуждать вопросы в связи с избранием нового президента США, ситуацию с Грузией. Об этом тоже подробно поговорили.

➡️ Ну и, наконец, Китай. Начиная со вторника будут обсуждаться крайне серьезные меры поддержки экономики. Речь идет о суммах от $1,2 до $2 (!!) трлн. Это беспрецедентные меры. Влияние их ощутит весь мир. Как именно — обсудили в передаче.

🔗Рекомендую к просмотру новый выпуск.

#видео

💰bitkogan

На чем быстро заработать перед выборами в США? Отвечаю 😉

Не является инвестиционной рекомендацией

Как тебе такое, товарищ Маск?

Чем ближе выборы, тем веселее интереснее новости: дескать, Илон Маск, в случае победы Дональда Трампа на выборах президента США, может стать «влиятельным другом» китайского лидера Си Цзиньпина.

Летом машины Tesla впервые были включены в список госзакупок Китая; у компании вообще есть определенные преференции в Поднебесной. Эксперты считают, что благодаря предпринимателю Трамп проявит к Китаю «более дружелюбное отношение». Напомню, Дональд Трамп обещал чуть ли не кары небесные импорту в США.

Не так давно общественность с удивлением узнала, что Маск с 2022 года поддерживает регулярные контакты с Владимиром Путиным. Может, он и нашим влиятельным другом станет после выборов? Продавать продукцию АвтоВАЗа в США мы вряд ли начнем, но… что-то всегда можно придумать😉
В общем, на чьей стороне симпатии китайцев и россиян — уже очевидно, дело за малым: когда уже на Госуслугах проголосовать можно будет?

P.S. Не удивлюсь, если завтра утром мы узнаем, что Илон Маск дружит и с Ираном, и с Северной Кореей, и с, прости господи, Вакандой. А Дональд Трамп активно скупает подешевевшие российские акции и имеет счет в российском банке, куда ему капает пенсия. Что ещё фантасты придумают?…

Приезжайте, гости дорогие

Я уже говорил о том, что для развития внутреннего туризма в первую очередь нужно разобраться с ценообразованием — и сделать отдых внутри страны не только разнообразным, но и привлекательным для массового туризма со всех сторон.
А пока нам заменяют курортный сбор на туристический налог.

Главное отличие туристического налога от курортного сбора — в том, что он будет уплачиваться не туристами, а отелями и другими коллективными средствами размещения (это санатории, турбазы, хостелы), которые включены в единый реестр Росаккредитации. Впрочем, полагаю, в итоге заплатят все равно отдыхающие. Налоговая ставка на 2025 год может быть установлена в размере 1% от стоимости проживания в гостинице, отеле или хостеле, но не менее 100 рублей в сутки. В дальнейшем ставка будет расти каждый год на 1% и остановится в 2029-м на 5%.

Власти почему-то уверены, что новый налог позволит улучшить инфраструктуру для отдыхающих в российских регионах. Пока о введении налога объявили Новосибирск, Казань, Сочи и другие города и регионы (остальные, думаю, тоже скоро подтянутся). Да, большинство заявляет, что платить придется всего на 100 рублей больше, но… по всей видимости, подорожание составит бОльшую сумму. Отельеры и турфирмы ждут и роста проверок, и снижение инвестиций, и повышение расходов на администрирование.
Есть у налога и хорошая сторона — он муниципальный, власти города сами будут распоряжаться этими средствами. Но, например, в том же Новосибирске пока не решили, куда пойдут деньги. Подозреваю, что починить дороги или крышу детского сада будет гораздо приоритетнее, чем угождать тем туристам, что и так захотят приехать.

Что в итоге? Полагаю, Красная Поляна, Байкал и плато Путорана без туристов не останутся — вряд ли тех, кто может себе позволить такой отдых, смутят новые налоги. Но… как быть с остальными? Ведь пока для 3/4 опрошенных отдых в родных краях — удовольствие дорогое… Да и добраться куда-либо все дороже, и речь не только о самолётах, но и о более привычных поездах.

Не получится ли так, что, обложив отрасль дополнительно, мы сделаем недорогой качественный отдых в России еще менее доступным? А у инвесторов в развитие недорогих курортов снизим мотивацию?…
На этом фоне «новыми красками» могут «заиграть» турецкие, египетские, и прочие направления доступного и массового отдыха. Глядя на налоговые новации и понимая возможные последствия, понимаю, что в выигрыше вполне могут остаться как раз они…

Забавно: если у человека есть современные медиа, его называют «блогер». Даже если он врач, ученый или экономист.

«Если человек чего-то в жизни добился, он пойдет в блогеры? У него времени на это нет. А неудачники, которые ничего больше не умеют, кроме того, что болтать языком, они идут в блогеры. Я понимаю, что на себя навлек сейчас. У них времени больше, чем у меня. Но это же кошмар», — заявил глава Сбера Герман Греф, добавив, что такие люди являются «одними из самых зарабатывающих».

О как! То есть Илон Маск — блогер? Трамп тоже? А Майкл Блумберг? Множество уважаемых и очень успешных людей активны в социальных сетях или имеют свои соцсети и медиа.

На днях выступаю на одной конференции, где меня представляют: блогер Евгений Коган. На мгновение я оцепенел. Почему так, неужели это самое главное, о чем можно сказать?

— Вывести значительное число компаний на рынок — это НЕ достижение?
— Обучить тысячи студентов и неоднократно получить от них признание как лучший профессор ВШЭ — ерунда?
— Управлять долгие годы активами — так, семечки?
— Создавать бизнесы, управлять ими, консультировать компании и частных лиц — не считается?
— Проводить сделки слияния и поглощения, привлекать капитал в бизнесы — фигня?

Это все не считается и забыто. Даже если все это не только в далеком прошлом, но и в настоящем. Ты — блогер. А значит, моментально по логике многих становишься инфоджипси.

А если у тебя есть желание делиться с людьми своим опытом и знаниями, а еще — талант складно излагать свои мысли… Это уже зашквар! Ибо ты блогер, то есть болтун, по версии Германа Оскаровича.

Я с Грефом спорить не буду. Зачем? У него своя позиция. Тем более давайте по-честному: дикое (именно дикое) число блогеров часто действительно несут откровенную чушь. Все это есть.

И часто есть откровенное инфоджипсианство. Такого более чем хватает. Когда суть — ничто, маркетинг — все. Главной является цель заканифолить людям мозг и впарить что-то идиотское вроде курсов по повышению самооценки или технологий дыхания пяткой. Хотя для кого-то и это, возможно, необходимо. Покупают же.

В каждой теме есть настоящие профессионалы, а есть… И это нормально. Люди со временем понимают, кто есть кто, и от малоинтересных блогеров или просто хайпожоров отписываются.

Однако нельзя не признать, что современные люди в большинстве своем получают информацию не из газет или журналов, а из соцсетей — часто это оперативно, информативно, а главное, части этих сведений вполне можно доверять.

Я сам каждое утро просматриваю десятки телеграм-каналов тех, кому доверяю.
Быстро, за 10-20 минут можно узнать все, что произошло в мире, прочитать разные, часто противоположные мнения.

Кстати, вот что получается: в обычных СМИ работают журналисты, а кто ведет, можно сказать, новые медиа в формате личных блогов — это уже блогеры. Другими словами, по версии уважаемого, люди мало достойные, те, кому делать совершенно нечего.

Есть замечательные каналы, которые ведут врачи, психологи, политологи и ученые. Сегодня именно так проще и эффективнее передавать друг другу иногда просто бесценную информацию.

Так что — считать всех этих людей болтунами? Раз пишут, значит, просто в жизни мало чего достигли? 😄

22 июля 2024 года в Госдуме была образована межфракционная, межведомственная рабочая группа по вопросу совершенствования законодательства в сфере информационного бизнеса и блогосферы.

На днях будет ее заседание, куда уже не первый раз пригласили и меня. Тема — по сути, окончательное узаконивание этого нового направления, усовершенствование действующих законов.

Короче, современные новые СМИ в соцсетях — это уже часть наше жизни. Так же необходимая нам, как и многое иное. И требуется, на мой взгляд, к подобной деятельности относиться как минимум с уважением. Другое дело, что все это необходимо разумно и деликатно регулировать, чтобы деятельность эта приносила пользу, а не вред.

Прикол сегодняшнего дня — котировки корпорации Trump media & technology group (DJT) и битка скачут практически в унисон.

Приходит информация, что вырывается вперед Трамп, — происходит резкий рост этих активов.

Приходит информация, что Харрис где-то лидирует, — весь рост валится в пол.

Пока, судя по котировкам, у Харрис дела вроде как налаживаются.

Рынки акций в выходные не работают. А биток скачет себе как зайчик 24/7. Так что вот самый надежный сегодня индикатор.

Вдох глубокий, руки шире,
Не спешите, три-четыре!
Бодрость духа, грация и пластика.

Пока вы спите, я качаю нефть пресс. А как проводите эти выходные вы?😉

Ставка, стой ать-два! Или все же нет?

Вчера я привел свои аргументы, почему ЦБ стоило давно остановиться с повышением ставки. Моя точка зрения — и как экономиста, и как бизнесмена.

Справедливости ради, есть и другое мнение. Попробую посмотреть на все происходящее глазами регулятора и быть объективным.
Сегодня подробней объясню логику ЦБ, как они видят мир, и почему повышают ставку так высоко.

Инфляция, по мнению ЦБ, это в первую очередь феномен денежно-кредитный, и бороться с ней нужно советующими методами, то есть повышением процентной ставки.
Да, процентные расходы учитываются в издержках предприятий, а значит и в конечных ценах. Но рост ставки ведет к сильному ограничению кредитования и совокупного спроса; этот эффект, по мнению ЦБ, на порядок больше.

Например, триллионы денег, которые сейчас находятся (или в ближайшее время будут зачислены) на депозитах, это те деньги, что без повышения ставок уже были бы потрачены. Так думает ЦБ, и старается максимально убрать эти деньги прежде всего из сферы потребления.

Теперь о том, чтоб дать много дешевых денег производителям, таким образом резко увеличить производство и стимулировать инвестиции.

Логика ЦБ — в том, что увеличение предложения товаров также не сможет победить инфляцию.

Здесь ЦБ опирается на статистику.
Экономика может расти на 2–3%, на 5% если очень постараться. При этом рост кредита и номинального спроса ничем не ограничен, они могут расти насколько угодно. Так, годовой прирост денежной массы M2 в сентябре составил 19,4%. Ну не может предложение товаров расти такими же темпами.

Как остановить рост кредитов, денежной массы и номинального спроса? Ростом процентной ставки. Кредиты станут дорогими, возьмут их меньше, номинальный спрос снизится.

При этом жесткость политики измеряется отнюдь не в номинальных ставках, а в реальных, то есть за вычетом инфляционных ожиданий. Логика здесь простая — если предприятия ждут сильный рост цен на свою продукцию, то обслуживать фиксированный долг им будет проще. Если бизнес ждет сильный рост цен, он будет брать кредиты даже по высоким ставкам.
Так и происходит. Корпоративное кредитование активно растет на 21,8% в год (по данным за сентябрь). И это, по мнению ЦБ, не получится объяснить ростом процентных расходов. Как мы видим в статистике, существенная часть кредитов идет в инвестиции, которые отлично росли в последние 2 года. Так, годовой рост в 2 кв. составил 8,3% в реальном выражении. И в прошлом году рост был сильный — на 9,8%.
Нужно отметить, что рост инвестиций, как полагает ЦБ, не снижает инфляцию. Напротив, он ее только ускоряет. Инвестиции — это спрос в моменте на факторы производства, сырье, труд, материалы, а предложение товаров вырастет через годы после того, как уже раскрутится спираль инфляции и кредитов.

Вот и выходит, что ЦБ не боится повышать ставку до 21%, потому что видит в данных, что жесткость ставки недостаточна, чтобы остановить избыточный рост кредитов, ведущий к ускорению инфляции.

Надеюсь, я четко показал и ход мыслей, и логику ЦБ.

Самое главное: ЦБ в одиночку, даже если ставка будет 23%, 25% или еще выше, ничего не решит. Только устранив базовые причины роста инфляции, можно ее победить… А влияние на базовые причины — не во власти ЦБ.

Мы можем долго сравнивать сухопутные возможности армий двух стран. Но что толку? Ведь страны друг с другом не граничат.
Потому имеет смысл сравнивать ракетные возможности, дроны, ВМФ и, разумеется, авиацию.

Об авиации.

Боевая авиация ВВС Израиля обладает 480 единицами различных многоцелевых истребителей, из которых 27 единиц представлены американскими истребителями пятого поколения F-35 Lightning II в израильской версии F-35I «Адир».
Кроме того, ВВС Израиля имеют в наличии:
▪️ около 350 единиц американских легких истребителей F-16 Fighting Falcon
▪️ 25 бортов истребителей-бомбардировщиков F-15E Strike Eagle
▪️ 84 единиц американских истребителей четвертогопоколения F-15 Eagle
▪️ также имеют около 50 единиц ударных американских вертолетов McDonnell Douglas AH-64 Apache
▪️ 5 единиц французских многоцелевых вертолётов Eurocopter Panther, предназначенных в основном для морского патрулирования
▪️ за ЦАХАЛ числится около 70 единиц американских военно-транспортных многоцелевых боевых вертолетовSikorsky CH-53 Sea Stallion и UH-60 Black Hawk
▪️ Израиль обладает широкой номенклатурой БПЛА собственного производства.

Авиация Ирана состоит из 300 боевых самолетов, часть из которых приходится на советский истребитель МиГ-29 и американский истребитель-перехватчик 1970-х годов «Грумман» Ф-14 «Томкэт». Также Иран имеет:
▪️ 10 единиц советских штурмовиков Су-25 «Грач»
▪️ 24 единицы китайских фронтовых истребителей F-7M 1950-х годов
▪️ 10 единиц французских Dassault Mirage F1 и прочих самолетов 20-го века.
Из новой истребительной авиации Ирана можно выделить шесть единиц истребителей HESA Saeqeh 2007 года и 6 единиц HESA Azarakhsh 1997 года. Также Иран имеет около 100 учебно-боевых самолетов производства разных стран.
За ВВС Ирана также числится 75 единиц американских истребителей бомбардировщиков 1970-х годов Northrop F-5, 63 единицы F-4 Phantom II и 30 единиц советских Су-24МК.
Иран имеет более 18 боевых многофункциональных и ударных вертолетов, большая часть из которых (100 единиц) представлена американскими Bell AH-1 Cobra 1960-х годов и иранскими ударными HESA Shahed 285.

Сравнивая авиацию, превосходство Израиля можно выразить одним словом — значительное. Если не абсолютное.

О других позициях — номенклатуре ракет и составе ВМФ — в следующий раз. С этим, как говорится, «не все так однозначно».

Иран VS Израиль: в небе

На днях мы с вами говорили об экономическом потенциале Ирана и Израиля.
Иран, объявляя о неизбежности нового удара по Израилю, причем в самое ближайшее время — ещё до выборов в США, заявил об утроении военных расходов.

Несомненно, утроение военных расходов — это очень серьезно. По сути это означает, что Иран берет курс на серьезное и достаточно долгосрочное военное противостояние.
Справится ли с этим иранская экономика?
Доходы страны очень сильно зависят от нефтяных доходов. Израильтяне — по просьбе США — не стали атаковать объекты, связанные с нефтедобычей, переработкой и отгрузкой нефти. Но если противостояние усилится… тут, извините, будет не до сентиментов.

Продолжение ⤵️

100 очков Гриффиндору, или Новая европейская магия

- Биткоины надо было покупать, когда они только появились и дешево стоили.
- Я тогда в 9 классе учился. Так и представляю: мне, пожалуйста, булочку с маком и два биткоина.

Шутки шутками, но экспертам Центрального банка Евросоюза не дают покоя биткоины (или их отсутствие у них в карманах). Они призвали тех, кто не владеет BTC, выступить против актива и не поддерживать политиков, одобряющих первую криптовалюту
По их мнению, рост цены биткоина ведет к обнищанию тех, кто им не владеет, а это усиливает угрозу раскола общества. В отчете также отмечается, что на цену биткоина сильно влияет политика, и «в демократическом контексте» такая зависимость означает, что отношение к биткоину может повлиять на результаты выборов. В качестве примера авторы привели грядущие в начале ноября президентские выборы в США, где кандидаты борются за голоса криптоизбирателей.

Стоимость биткоина впервые с 29 июля превысила $70 тыс (только посмотрите на прекрасный график в утреннем посте), и предстоящие американские выборы будут влиять на курс и дальше. Интересно и требование экспертов Центробанка: законодательно ограничить цену на биткоин, если полностью запретить его не удастся. Как они планируют это сделать? Неужели у них есть какая-то волшебная палочка, легким взмахом которой можно решать такие вопросы? Тогда нам тоже такая нужна. Вжух — и ставку российского ЦБ снова можно показать на пальцах одной руки. Красота.

Кстати, в феврале этого года регулятор уже заявлял, что биткоин не оправдал надежд стать глобальной децентрализованной цифровой валютой и все еще практически не используется законно. Публикация вышла вскоре после того, как в США были одобрены первые биткоин-ETF. С того момента инвесторы направили в американские биткоин-ETF более $20 млрд, а курс BTC вырос почти на 40%.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард уже давно выступает против криптовалют, называя их спекулятивными активами, которые часто используются преступниками. Но, может быть, дело в том, что ее сын потерял деньги на инвестициях в криптовалюту? Да нет, конечно же это лишь милое совпадение.

Продолжаем разбираться, что происходит сейчас и что может произойти в случае победы Трампа. И почему все это важно для многих из нас.

Начну с доллара. Как известно, Трамп — сторонник ослабления доллара. Слабый доллар, по его мнению, будет помогать американским экспортерам.
Как можно ослабить доллар? Для начала, существенно снизить ставку. Это может (особенно с учетом масштабных предвыборных обещаний) спровоцировать скачок инфляции. Не зря еще вчера доходности американских десятилеток, словно издеваясь над Пауэллом и его решениями, взлетели до 4.32.

Если Америка будет бороться за слабый доллар, то другие что, будут стоять в стороне? Ага, держи карман шире! Начнутся серьезные валютные войны. Европа, к примеру, не может себе позволить серьезного укрепления евро. Я уже молчу про Японию и Китай. Вспомните, что произошло в мире, когда резко начала укрепляться японская йена?…

Валютные войны — это очень серьезный фактор нестабильности на рынках.

Рынки сейчас радуются возможной победе Трампа. Бизнес предвкушает снижение налогового давления. Но как может себе позволить остродефицитный бюджет США новое снижение налогов? Снижать (и тем более резко) налоги сегодня — очень и очень опасно.

Золото продолжает свой рост. Скоро упремся в $2800. Думаете, просто так?
Инвесторы опасаются, во-первых, политической волатильности. А, во-вторых, продолжения роста дефицита бюджета США.
В случае попытки серьезного ослабления курса доллара — и при возможных громких валютных войнах — мы с вами сможем увидеть не $2900, обещанные до конца года, все $3500. И даже более.

Что еще интересного для нас? Разумеется, крипта. Bitcoin уже празднует возможную победу Трампа — $72300 в моменте. Рост за последний месяц почти на 20%.
В случае победы Трампа можно ожидать дальнейшего роста цен на криптоактивы.
Не зря вчера начала так бурно расти связанная с майнингом бумага из нашего портфеля — CAN (Canaan INC.), прибавившая за день почти 23%.
Думаю, если уверенность инвесторов в победе Трампа будет укрепляться, в ближайшее время можем увидеть взлет и других связанных с криптоиндустрией бумаг.

В ближайшие дни будем подробно разбирать различные кейсы. Каким компаниям, отраслям и странам выгоден приход Трампа к власти? Для кого опасен?
Но наиболее важный для меня вопрос по-прежнему лишь один: какими волнениями будет сопровождаться завершение этой предвыборной компании? Каждый день жду чего-нибудь эдакого.

Да и после выборов… Думаю, будет более чем «весело».

P.S. О грядущих изменениях в геополитике, на рынке коммодитиз и т.д. поговорим отдельно.
Иран пообещал удвоить размер военных расходов — тоже важный момент, особенно в свете возможного прихода к власти Трампа.

Динамика стоимости Bitcoin

Еще 8% прибавили акции Trump Media & Technology Group (DJT). Рост за последний месяц — почти на 400%. Как говорится, «деньги говорят», и ставят на победу Трампа.

Сегодня день рождения у главы Банка России Эльвиры Набиуллиной.

Да, мы постоянно и довольно остро критикуем ЦБ. Ну, уж извините — работа у нас такая. С другой стороны, Центральный банк во главе с Эльвирой Сахипзадовной сегодня пытается решать задачи практически невыполнимые. Скажу честно: я не завидую ни ей, ни её коллегам, потому что понимаю, насколько это ответственная, нервная и непростая работа. В чём-то они как сапёры на минном поле, ведь экономика ошибок не прощает.

Желаю крепкого здоровья, смягчения настроения и позиции. Может, Совету директоров сделать подарок? Подушечки или пушистых зайчиков и мишек, чтобы позиция стала чуточку мягче 😉

💰bitkogan

- Значит так: в понедельник отдыхаем после выходных, вторник — готовимся к работе, в среду — работаем, четверг — отдыхаем после работы, ну а в пятницу готовимся к выходным.
- И долго эта фигня по средам продолжаться будет?

В Германии завершился эксперимент с четырехдневной рабочей неделей. Напомню: с 1 февраля 2024 года 45 компаний из разных секторов экономики Германии ввели четырехдневную рабочую неделю. Цель эксперимента — выявить, приведет ли сокращение числа рабочих дней к повышению производительности труда.

Das ist fantastisch? Персонал компаний снабдили фитнес-трекерами для отслеживания показателей здоровья и физической активности. У сотрудников также брали образцы волос для определения уровня кортизола.
◽️ У сотрудников повысилась удовлетворенность жизнью, улучшилось самочувствие.
◽️ Производительность труда не только не ухудшилась, но в ряде случаев немного повысилась по сравнению с показателями предшествующего года.
◽️ 73% участников выразили готовность продлить эксперимент или полностью перейти на четырехдневку.

Не все компании выдержали испытание. Две организации вышли из проекта на полпути, сославшись на экономические трудности или низкую поддержку со стороны сотрудников. Из оставшихся компаний 20% решили вернуться к пятидневному стандарту.

Что у других? Экономика Исландии показывает рост и опережает показатели большинства стран Европы после введения сокращенной рабочей недели без потери оплаты труда.

Что у нас? В России регулярно обсуждается переход на четырехдневную рабочую неделю, ряд компаний даже пытались экспериментировать.
У нас две беды: низкая производительность труда и нехватка рабочих рук. Учитывая текущую экономическую и политическую обстановку, пройдут не годы, а десятилетия, прежде чем мы серьезно вернемся к этому вопросу. Пока остается лишь мечтать и морально готовиться к текущей шестидневной рабочей неделе. Но следующая-то рабочая неделя будет четырехдневной, так что все возможно…

P.S. Как работодатель, с ужасом смотрю на все эти инициативы по сокращению рабочей недели, понимая, «как далеки они были от народа». И хочется добавить — от нашей реальности. Мне бы в сутках побольше часов, да побольше рабочих дней. Эх…
Если серьезно, такие эксперименты точно не для нас. Нам бы другие проблемы порешать.

Рост акций компании «Trump Media & Technology Group» за последний месяц — более 300%.

До выборов президента США осталось…

Ничего не осталось. По сути, выборы уже начались.

Опросы показывают: кандидаты идут, как говорится, ноздря в ноздрю. Но это опросы.
Помните старый анекдот насчет разницы между «опрашивали» и «измеряли»? Так и в этом вопросе.
Надо понимать: не все сторонники Трампа готовы об этом заявить, даже в рамках опроса. Потому, если по результатам опросов ни один из кандидатов не имеет перевес, это значит, что по факту Трамп лидирует. Правда, с оговоркой: если действующая власть не включит специальные политтехнологические методы, неоднократно опробованные ранее.

Есть один замечательный индикатор — это акции компании DJT, «Trump Media & Technology Group». Вчера, только за один день, рост в цене составил аж 21,6%. К слову, на пост-маркете этот рост продолжился. Капитализация компании — более $9 млрд.
Акции невероятно волатильны. Бета — более 5(!). Несколько лет назад котировки доходили до $80 за акцию, а ещё совсем недавно падали на 15-е уровни.
В моменте акции торгуются по $49,5.

А что остальные индикаторы?
Доллар пока на месте относительно остальных базовых валют.
По золоту коррекции не случилась, любые продажи активно выкупаются. В моменте драгоценный металл торгуется по $3753.
Очевидно, движение продолжится.

В случае победы Трампа вполне возможен выплеск недовольства (заранее готовых к этому варианту развития событий) по определению вечно недовольных… сторонников движения BLM, ибо никуда они не исчезли. Скорее всего, можно ждать масштабных беспорядков.
Впрочем, в ином случае, похоже, сюрпризов и «домашних заготовок» не избежать. Не зря Трамп намекает на раскрытие некоего милого секрета сразу после выборов. Остаётся лишь гадать, что он хотел этим сказать…

Нефть… Тут свои игры. Еще утром в субботу, сразу после удара Израиля, я писал о том, что цена на нефть сразу после открытия рынков скорее всего пойдет вниз. Так и произошло.
Однако Иран сейчас настолько активно обещает ответить в САМОМ ближайшем будущем, что, думаю, цены на нефть после просадки снова могут пойти наверх. Вот такие качели.
Учитывая жесткую позицию Трампа по вопросу Ближнего Востока, в случае его победы нефть в краткосрочной перспективе может и подскочить в цене, несмотря на его угрозу значительно опустить котировки.
Впрочем, нефтью рулит геополитика. Пока.

О рынках.
В случае победы Трампа, возможен краткосрочный рывок рынков вверх. Но — краткосрочный!
Опасаюсь, что по мере передачи власти будут вскрываться «милые подробности» о различных проблемах, в том числе и из области экономики, о которых сейчас помалкивают.
В обратном случае, думаю, можем увидеть и просадку.

Последняя неделя перед выборами — неделя открытий и откровений, неделя вскрытия заготовленных «консервов». Скучать всем нам точно не придётся.

P.S. Все озвученные здесь идеи и размышления — лишь мысли вслух, и ни в коем случае не являются инвестиционными рекомендациями.

Что с флоатерами?

Во время эфира с Дмитрием Абзаловым получил вопрос от зрителя: почему цены флоатеров за последнее время так просели? Вроде бы рост ставки для них позитивен.

Да, действительно, за последнее время часть такого рода бумаг НЕМНОГО просела в цене, максимум на 1-1,5%. (Исключение — бумаги АФК «Система», где есть опасения из-за высокой задолженности компании, что выглядит рискованным в текущих условиях высоких ставок.)

Причина проста. К слову, та же причина толкает и цену «золотых» облигаций Селигдара вниз.
Инвесторы требуют в текущих условиях БОЛЬШЕ доходности.

ЦБ поднимает ставку. Доходности по большинству выпущеных ранее облигаций с плавающим купоном — ключ➕1,5%–ключ➕2%. Однако в условиях текущих доходностей по альтернативным инструментам инвесторы говорят: МАЛО!
В последнее время выпущено много облигаций с доходностью ключ➕2,5-4%.
Инвесторы продают старые выпуски, переключаясь на новые, более выгодные. Соответственно, цены старых выпусков немного снижаются.

Селигдар — та же история. Облигации были выпущены с привязкой к золоту (их номинал поэтому действительно растет, в этом обмана нет). Но инвесторы сегодня хотят больше доходности. Соответственно, цена бумаг снижается. И доходность СВЕРХ привязки к золоту сегодня из-за снижения цены становится выше.
То есть, опять же, причиной можно считать общий рост доходностей на рынке, по причине неуклонного подъема ставки.

Что делать? Спокойно сидеть в этих бумагах.
Как только ЦБ закончит период повышения ставок (полагаю, ждать осталось максимум месяц-другой), цена восстановится и потихоньку начнет расти. Впрочем, если говорить про Селигдар, тут все зависит от ожиданий дальнейшего роста золота.
По флоатерам — все зависит от объёмов новых выпусков.

В текущей ситуации нужно понимать: пока банки готовы давать такие высокие проценты по депозитам, рынок практически любых бумаг будет под давлением.
Впрочем, думаю, ситуация скоро начнет меняться. Это — дело нескольких месяцев, если только не произойдет что-то кардинальное.

P.S. Пока все выглядит не особо трагично, но заставляет задуматься. Вполне возможен и негативный сценарий развития событий. Причина: увеличение спреда стоимости денег к ключевой ставке в экономике и потенциально неблагоприятные изменения экономической ситуации.
Буду очень внимательно следить за данными процессами и информировать вас. Звоночек пусть пока слабый, но крайне неприятный.

АФК Система

ИКС5 снизился с 99,70% до 99,00%

Евразхолдинг снизился со 100,50% до 99,50%

МБЭС снизился со 100,20% до 99,60%

Не так давно рассказывал, как закрытое для европейских авиаперевозчиков российское небо влияет на их бизнес. «Подлетели» новые подробности.

Гонконгское издание рассказало, что западные авиакомпании с этого месяца начинают (хотя скорее продолжают) сокращать количество рейсов в КНР:

🌐 Британская авиакомпания Virgin Atlantic планирует приостановить полеты по маршруту Шанхай — Лондон-Хитроу спустя 25 лет.
🌐 British Airways прекратит рейсы между Хитроу и Пекином Дасином.
🌐 Шведская SAS завершит выполнение рейсов по маршруту Копенгаген — Шанхай седьмого ноября.
🌐 Австралийская Qantas Airways прекратила полеты по маршруту Сидней — Шанхай.
🌐 Немецкий перевозчик Lufthansa в прошлом месяце рассматривал возможность приостановки рейсов Франкфурт — Пекин.
🌐 Американская Delta Air Lines отложила планы возобновления рейсов по маршруту Шанхай — Лос-Анджелес.

Первопричина сокращений рейсов понятна, но если копнуть глубже? Шесть международных гостиничных сетей, владеющих отелями в Китае, наблюдают снижение дохода с номера и средней стоимости за сутки во втором квартале этого года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Например, Wyndham сообщила о падении дохода с номера на 17%, а IHG Hotels & Resorts зафиксировала снижение на 7%.

И тут становится понятно, что причиной текущего сокращения рейсов европейцев стали проблемы в экономике Китая, замедление притока прямых иностранных инвестиций и, соответственно, снижение деловой активности.
Когда Народный банк Китая объявил о целом ряде масштабных мер, которые должны послужить стимулированию экономического роста в стране, рынок отреагировал ростом. Но… судя по всему, западные компании не особо верят в эти стимулы. Рост экономики Китая в третьем квартале замедлился до минимальных с начала 2023 года 4,6%. Во Всемирном банке ждут, что ВВП КНР в 2024 году увеличится на 4,8%, а в 2025-м — на 4,3% (ранее — 4,7% и 4,1%). В Goldman Sachs прогнозируют рост на 4,9% и 4,7% в 2024 и 2025 годах соответственно (ранее — 4,7% и 4,3%). До целевых 5% по итогам года все еще далеко.

Интересно, а если китайцы включат тему количественного смягчения (QE), это им поможет? Поверят ли банки и перевозчики? Будем следить.

P.S. Меня многие спрашивают, за какими индикаторами должен следить инвестор? Так вот, индексы грузовых и пассажирских перевозок очень важны с точки зрения будущего развития экономики. В частности, есть замечательный Baltic Dry Index, который отражает стоимость перевозок сухого груза морем по основным торговым маршрутам. Есть прямой аналог — China Coastal Bulk Freight Index (CCBFI). По пассажирским авиаперевозкам смотрим отчеты и пресс-релизы Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA) и Official Airline Guide (OAG). Что бы ни обещали власти, какие бы цифры ни рисовали местные статорганы, эти индикаторы будут честнее и точнее.

Хэллоуин в Дубае

Это очень интересно, очень любопытно и очень мило. По-моему, правда притягивает внимание.

Здесь, наверное, более органично смотрелось что-то, связанное с Алладином, героями «Тысячи и одной ночи», но и в таком виде — очень красиво!

Главное, что мне нравится у дубайцев: им на всё все равно — если людям это нравится, если людей это в хорошем смысле слова не оставляет равнодушными, в общем не раздражает, а развлекает, значит, надо делать.

Ведь действительно: этот забавный и милый карнавал, ну кому от него плохо. Наоборот, только весело — значит, делаем.

И настроения людей им важнее, чем связанные с мистикой вопросы, которые, может, и могли бы кого-то озаботить.

Хронология постановок

1914 — «Золотой Петушок» — Гончарова/Фокин
1915 — «Полуночное солнце» — Ларионов/Мясин
1916 — «Кикимора» — Ларионов/Мясин
1917 — «Русские сказки» — Гончарова, Ларионов/Мясин
1917 — «Парад» — Пикассо/Мясин
1918 — «Клеопатра» — Делоне
1919 — «Волшебная Лавка» — Дэрен/Мясин
1919 — «Треуголка» — Пикассо/Мясин
1920 — «Песнь соловья» — Матисс/Мясин
1920 — «Пульчинелла» — Пикассо/Мясин
1921 — «Шут» — Ларионов/Ларионов
1921 — «Квадро-фламенко» — Пикассо
1922 — «Сказ про лису, петуха, кота да барана» — Ларионов/Нижинская
1923 — «Свадебка» — Гончарова/Нижинская
1924 — «Докучные» — Брак/Нижинская
1925 — «Зефир и Флора» — Брак/Мясин
1925 — «Песнь соловья» — Матисс/Баланчин
1926 — «Чертик из табакерки» — Дэрен/Баланчин
1927 — «Меркурий» — Пикассо/Мясин
1929 — «Сказ про лису, петуха, кота да барана» — Ларионов
1929 — «Блудный сын» — Руо/Баланчин

Новая эпоха искусства

Дягилев рассматривал художников, хореографов и артистов как проект и часто сворачивал сотрудничество, освобождая место для следующего проекта. До войны этот процесс шел медленнее: среди художников доминировал Бакст, которого время от времени оттеняли Бенуа, Рерих или Анисфельд, а среди хореографов безраздельно царил Михаил Фокин.

Блистательный, но короткий век Фокина в «Русских балетах» закончился в 1914 году. А вскоре закончился и век Бакста — в 1917-м. Именно тогда Дягилев резко меняет курс в сторону модернизма.

Мирискусников стремительно вытесняет скандальная авангардистка Гончарова, затем ее муж Ларионов и, наконец, художники парижской школы. Начинается новая, захватывающая эпоха в истории дягилевской антрепризы. И если в первый период Дягилев знакомил Европу с Россией, то теперь он знакомит Европу с Европой.

Дягилев и художники

Его сценографами поочередно становятся ведущие живописцы новых направлений: Пикассо, Дерен, Матисс, Брак, Грис, Миро, Утрилло, Кирико, Руо. Этот проект можно назвать "Скандальная живопись на сцене". Сценография "Русских балетов" на равных соперничает с хореографией. В круг интересов крупнейших европейских художников-модернистов включается театр. Так Дягилев начинает формировать пути мирового искусства.

Задумывая свои «сезоны», Дягилев не имел точного знания, какими именно должны быть его представления, но был уверен, что они должны восхищать, поражать и шокировать. Ему нужны были самые смелые хореографы, самые прекрасные танцоры и, конечно, самые лучшие художники, чтобы создать костюмы и декорации, каких еще не бывало.

«Серебряный век» дал Дягилеву отличный выбор художников, способных легко перескакивать с журнальной графики на храмовую роспись, а с камерного формата иллюстраций на огромные плоскости сценических задников. Работы их были столь яркими, что живописная основа иногда строила сам образ спектакля, превращая актёра в подвижную часть декорации.

Подобный подход полностью менял представление о балете как об искусстве, где внимание зрителя концентрируется на танцорах — эти спектакли заставляли любоваться костюмами кордебалета, искусно выставленным светом, удивительной гармонией декораций, нарядов, музыки и танца.

Выставка идет с 24.10 по 19.11.2024
📍 Москва, Новинский бульвар, дом 31, этаж 2

Не пропустите возможность увидеть работы великих мастеров!

И в продолжение темы искусства. Почему я начал этим делом интересоваться, инвестировать в картины, скульптуры и т. д. К примеру, работами Натальи Гончаровой и Михаила Ларионова.

В начале XX века в репертуаре русского балетного театра наблюдался творческий застой. Художники группы «Мир искусства», организованной в конце XIX века, повлияли на дальнейшее развитие балета, совершив в нем реформу.

Создателями группы «Мир искусства» стали А. Бенуа и С. Дягилев (кстати, одна из работ Александра Бенуа сегодня входит в мою коллекцию). В ее состав входили: Л. Бакст, Н. Рерих, М. Добужинский и другие (забавно, с правнуком Добужинского, носящим ту же фамилию, мы неплохо знакомы).

Противясь идеям передвижников, художники считали главенствующим эстетическое начало, стремление к символизму и модернизму.

Русские сезоны Дягилева

С. Дягилев в 1909 году организовывал в Париже гастроли балетных спектаклей «Русские сезоны». Россия воспринимала себя как сугубо европейскую страну. Однако ее образ, внедренный Дягилевым в сознание европейцев, оказался парадоксально неевропейским.

С легкой руки великого антрепренера, все эти гипнотические ориенталии, красочные славянские древности, мистика балагана и театра масок, все, что так волновало русских художников, стало для Запада ликом самой России. Вряд ли Дягилев ставил перед собой такую задачу. Его целью было продвигать новейшее русское искусство.

Антреприза Дягилева, возникшая в конце 1900-х годов, была неотъемлемой частью той утонченной эпохи, которая позднее получила название «Серебряный век». Именно Серебряному веку с его стилем модерн и «мирискусническим» пониманием прекрасного принадлежало то новое русское искусство, которым Дягилев взорвал Париж.

Международный успех

Вопреки расхожему представлению, что Русские сезоны — это Париж, сугубо парижским был лишь самый первый, 1909 год. Дальше каждый из сезонов превращался в развернутое международное турне. Русские балеты вживую видели в двадцати городах одиннадцати стран Европы, а также в обеих Америках.

Антреприза Дягилева по сути всегда была передовым отрядом (передовой отряд с фр. — авангард). С самого начала здесь рождались и проверялись на прочность передовые идеи в области музыки, обнародовались новые, сложные произведения.

Почти купеческая пред­при­имчивость Дягилева, бульдожья хватка, коммерческая художественная и художественная интуиция позволяли ему угады­вать, находить, увлекать, направ­лять по самому экстремальному пути и в одно­часье делать знаменитыми самых ярких и перспективных художников.

Продолжение ⤵️

Меня многие спрашивают: зачем? Зачем инвестбанкиру, профессионально разбирающемуся в инвестициях, такой сложный и рискованный актив, как искусство?

Актив и правда непростой, но могу сказать, что в моем случае дело далеко не только и не столько в деньгах.

🎨 Почему искусство?

▫️Во-первых, это красиво. Когда я смотрю на работу художника, которая мне близка, я получаю эстетическое удовольствие, а дофамин и серотонин — дефицитные по нынешним временам гормоны. И это более чем важно. Нас должны окружать вещи, предметы, обстановка — все то, что помогает нам выдерживать стрессы. Что создает хорошее настроение и вообще... радует глаз.

▫️Во-вторых, есть вполне прикладной аспект. Надо же что-то повесить на стену или поставить у стены в доме и офисе. Искусство — лучший для этого вариант. Все мы знаем или слышали про дома, украшенные художественными произведениями, стоимость которых в разы превышает стоимость самой недвижимости. У многих современных людей принято, что искусство, хранящееся в доме, стоит не меньше трети самого дома.

▫️В-третьих, начиная интересоваться искусством, быстро понимаешь, что больше не надо ломать голову над тем, что подарить человеку, у которого «все есть». Вряд ли вы найдете для этих целей что-то интереснее, оригинальнее и символичнее, чем работа известного — или подающего надежды — художника.

💰 Про инвестиции и коллекцию

Я слукавлю, если скажу, что любое искусство — беспроигрышный актив. Тем более во времена таких высоких ставок, как сегодня. Однако в забеге на длинную дистанцию индекс цен на работы ста самых востребованных мировых художников обгоняет американские фондовые индексы втрое. Искусство в целом — хороший защитный актив. А Пикассо, и это факт, — лучше золота.

Неудивительно, что интерес к картинам все активнее проявляют не только миллионеры и миллиардеры: по статистике, 9 из 10 сделок на мировом рынке искусства сейчас совершается с работами стоимостью до $10 тыс. Еще раз — до 10 тысяч долларов!

Ну и напоследок про эго. Имена владельцев известной работы навсегда вписываются в провенанс, в историю ее происхождения и владения. То, что в провенанс некоторых произведений искусства будет вписано ваше имя — это весьма приятно.

На днях я выставил на продажу часть своей коллекции. Это редкие пошуары и литографии великих художников, мужа и жены Михаила Ларионова и Натальи Гончаровой, созданные во времена их сотрудничества с не менее великим импресарио Сергеем Дягилевым, а также — знаменитый офорт «Минотавр» Пабло Пикассо. Эти произведения хранились у меня много лет, и я их люблю.

Надеюсь, тем, кому они достанутся, они тоже принесут радость.

Среди множества моих увлечений коллекционирование живописи стоит отдельно. Тут нет динамики пробежек или ощущения свободы конного спорта; удовлетворения результатом, как от сочинительства или кулинарии.
Это другое. Очень личное.

Друзья! На днях в Altmans Gallery я с огромным удовольствием принял участие в открытии выставки «Золотой век 'Русских балетов': Le Grand Pas de l'Art», где представлены работы в том числе моей коллекции и где я выступил в новой для себя роли одного из кураторов.
Центральные экспонаты — редкие работы Натальи Гончаровой и Михаила Ларионова. Некоторые — в частности, малотиражные пошуары и литографии из серии L'Art Théâtral Décoratif Moderne 1919 года, в том числе самые известные «Механический костюм павлина» Ларионова и «Испанский костюм» Гончаровой, — в России показываются впервые.

Чем больше я изучаю «Сезоны» Сергея Дягилева, тем сильнее восторгаюсь и предприимчивостью этого выдающегося деятеля, и масштабами замысла и работ. К слову, одна из знаковых работ Пикассо — он также участвовал в оформлении «Сезонов» — представлена в галерее.

Выставка продлится до 19 ноября, не упустите возможность.

Минус одна защитная гавань. Treasuries больше не безопасны?

В сознании инвесторов десятилетиями крепко сидела простая мысль: чего-то боишься — покупай доллар, золото и американские бонды.

При любой опасности мы в самом деле видели рост доллара и золота, и снижение доходностей Treasuries.
Но теперь что-то изменилось.
Нет, опасности не исчезли. Напротив, оснований для страхов нынче — хоть отбавляй. Санкции, торговые и не только войны, замедление экономики, инфляция, геополитика и глобальное потепление. Плюс Трамп может вернуться в Белый дом и такое учудить, что его предлагают где-нибудь закрыть (политически) от греха подальше.

В итоге доллар растет, золото обновляет рекорды, как и положено в турбулентные времена, а доходности 10-леток уже 4,25%, как и в конце июля. Bloomberg отмечает, что мы имеем дело с самой крупной распродажей бондов США за 30 лет.

Как будто и не было двух снижений ставки ФРС суммарно на 75 б.п., а в мире тишь, благодать да экономический рост.

Понятно, что агрессия ФРС в сентябре могла быть слегка политически мотивирована. Ведь о полной победе над инфляцией говорить ещё рано. Рынок ждет еще не менее одного снижения ставки в этом году, но особой прыти от Джерома Пауэлла после выборов мы не увидим.

Однако дело не только в перемене настроений по ставкам. С американскими бондами есть и более фундаментальные и долгосрочные проблемы.

На днях Бюджетное управление Конгресса США (CBO) поделилось безрадостными оценками текущего положения дел с бюджетом и госдолгом США. По оценке, дефицит бюджета в 2024 году превысит $1,8 трлн, или более 6% ВВП. Проценты по долгу превысят отметку в $1 трлн. К 2034 году дефицит продолжит расти и достигнет $2,8 трлн, а публичный долг, по прогнозам, вырастет с текущего уровня, около 100% ВВП, до 122% к 2034 г.
Перспектива — так себе. Но еще интереснее — вспомнить, что 10 лет назад СВО прогнозировало к 2024-му госдолг на уровне 78% ВВП, а до 100% ВВП он должен был доползти лишь к 2039-му.
Суммарный дефицит бюджета за 2015-2024 годы должен был составить $7,6 трлн. На самом деле — $14,3 трлн.

Впрочем, все понимают: какими бы мрачными ни были прогнозы по долгу и дефициту бюджета, реальность может оказаться гораздо хуже.
Взять, например, нынешних кандидатов в президенты США. Общего у них не так много, но ни тот, ни другой не собираются «затягивать пояса». Напротив, говорят о послаблениях.
А деньги-то откуда?

Вот и задаются аналитики Bank of America уже ставшим риторическим вопросом: правда ли, что золото стало безопаснее гособлигаций?
Вопрос резонный, я бы скорее ответил утвердительно. И много говорил о потенциале золота, когда оно стоило заметно ниже $2000.

Что меня смущает? Когда все вокруг начинают говорить о том, что Treasuries, мол, уже не те, а золото — это наше все, у меня растет ощущение близкой коррекции по золоту. А по бондам, наоборот, имеет смысл подбирать. Собственно, я это и делаю, потихоньку увеличивая позицию в TMF.

Получать награды за свою деятельность всегда приятно, не скрою. А всем приятным нужно делиться: до нашего офиса доехала премия «Финкор» от Минфина.

На фото я слева (вдруг кто не узнал 😁) вместе с нашим шеф-редактором Марией Филюшиной. Для тех, кто не в теме, немного поясню: это как российский финансовый «Оскар» — очень круто. Жаль, что на вручении награды не получилось поприсутствовать лично. В следующий раз обязательно исправлюсь 😉

💰bitkogan

Трамп, и снова Трамп

До выборов в США остается все меньше времени, и — как мы с вами вчера и предполагали — оставшиеся дни «радуют» все новыми пикантными подробностями…

Что придумают оппоненты на этот раз? В каких прегрешениях обвинят? Пьет ли Трамп по утрам кровь младенцев? Отчитывается ли российским кураторам ежедневно или еженедельно? Зачем он затопил Атлантиду?
В этот раз все банальнее: бывшая модель обвинила Дональда Трампа в том, что он схватил ее за «филейные части» в далеком 1993 году. К слову, тогда она какое-то время встречалась с Джеффри Эпштейном.
30 лет девушка страдала, но страдания были невыносимы, и вот — не выдержала, поведала всему миру о своей трагедии. Я понимаю, это ужасно, это трагично. Но… почему именно сейчас?
Правда, интересная подробность за полторы недели до выборов? Как говорится, всякое бывает, а женские переживания так вообще вещь творческая.

Милое совпадение — отважная женщина представлена группой активистов, поддерживающих Харрис… И теперь я точно знаю, что мы еще не раз услышим новые пугающие подробности об этом инциденте с участием Трампа.

P.S. Странно, что отравления в американском McDonald's пока ещё не связали напрямую с Трампом. Ведь сразу после его работы в заведении все и случилось. Где обыски на кухне в Мар-а-Лаго? Изъятие под видеокамеры всей кухонной утвари? И, наконец, торжественное обнаружение злокачественной луковицы на заднем дворе поместья Дональда, послужившей причиной отравлений? Всему их учить надо…

Дни мировой экономики сочтены?..
✔️ растущая закредитованность
✔️ не утихающая инфляция
✔️ высокие процентные ставки
✔️ санкции и ⁠контрсанкции, бьющие по российскому экспорту

Все это приводит к тому, что промышленное производство падает, а инерционный рост спроса на услуги рано или поздно прекратится.

Что делать и к чему идут российская и мировая экономика — все ответы в нашем интервью с Евгением Надоршиным.

Предупреждаю, беседа вышла крайне увлекательной: час пролетел за минуту!

Возвращение блудного Трампа

По последним данным, шансы Трампа вернуться в Белый дом растут.

Как это отражается на рынках?

1️⃣ Продолжается рост курса доллара относительно остальных крупнейших мировых валют. EUR/USD — уровень 1,08 уже пробит вниз. USD/JPY — 151,7. Достаточно лихо растет доллар относительно японской йены. Индекс доллара DXY — уже выше 104.
Большие деньги занервничали. В случае победы Трампа инвесторы опасаются введения серьезных таможенных пошлин, начала торговых и впоследствии валютных войн.

2️⃣ Появились опасения, что излишняя активность Трампа приведет к новому витку инфляции. И вот уже доходность американских десятилеток стремительно растет. Пауэлл снижает ставку и намекает на «продолжение банкета». Доходность UST10 падает до заветного уровня 3,62. Не проходит и несколько недель — опа… упс. 4.21. Для бондов это невероятно мощное движение, которое не говорит, нет, вопит о том, что:
✔️ Решение Пауэлла было явно политически ангажированным.
✔️ Крупные игроки начали всерьез играть против роста цен на UST. К примеру, мы узнаем, что Стэнли Дракенмиллер (американский миллиардер-инвестор, основатель Duquesne Capital, который считается одним из самых успешных управляющих на Wall st., один из партнеров Джоржа Сороса, управлявший его фондом Quantum), открывает шорты против UST. И мы видим, как стремительно за последний месяц вырос инструмент, обратный TMF — TMV. Рост более чем на 25%.

3️⃣ Несётся ввысь золото и серебро. Это знак обеспокоенности многих — вот вернётся Трамп на арену, и ТАКОЕ наворотит… Испуг толкает в сторону золота, цена которого уже $2740.

Что далее?

До выборов в США остается менее двух недель. Времени не так уж мало. Думаю, в ближайшие дни мы с вами увидим много неожиданного, ибо демократы сдаваться не собираются. Билл Гейтс пожертвовал $50 млн на предвыборную кампанию Камалы Харрис. Другие большие деньги присоединяются.
Оппоненты Трампа в ближайшие 10 дней 100% вытащат какого-то джокера из рукава. А Байден вообще заявил, что нужно срочно «закрыть» Трампа. И правда, чего мелочиться?
На свет срочно вытаскивают гадости про Трампа. К примеру, как вам такое: оказывается, Трамп восхищался генералами Вермахта… Мобилизованы все демократические СМИ. Думаю, скоро узнаем леденящие душу подробности о том, как Трамп поутру пьет кровь младенцев. Уже не удивлюсь.

Готовимся узнавать много нового и… дышим глубже 😉

6️⃣ БРИКС может в дальнейшем трансформироваться в альтернативу «коллективного Запада», если получится преодолеть внутренние противоречия между участниками (в первую очередь, по линии Китай-Индия). Впрочем, чем больше участников этого объединения, тем выше вероятность скрытых и открытых противоречий.
По всей видимости, через время велики шансы увидеть Китай во главе этого союза, который, разумеется, будет маскировать свои амбиции лидера на всех уровнях и говорить о выдающейся роли остальных игроков. Но по факту будет проводить абсолютно прагматические и рациональные (для него, в первую очередь) шаги, закрепляющие именно его роль фактического лидера в данном альянсе.

7️⃣ Далее — вполне можем увидеть экзистенциально-философский спор двух систем и мировоззрений, так называемого «свободного» и «демократического» (по крайней мере, в лозунгах и обещаниях), и условно «демократически-народного» миров. Назвать эту конструкцию можно как угодно, не в названиях дело.
Тут возможны два варианта развития событий. Либо сперва жесткое противостояние этих двух миров с одним возможных выходом — глобальная война с уничтожением всего живого. Либо поглощение одной системы другой. Как вариант — мягкое разрушение одной системы другой.
Конечно, какое-то (вполне возможно, весьма долгое) время они могут сосуществовать, но в итоге все равно придут к одному из двух вариантов — опять же, в силу принципа борьбы с энтропией.

Все происходящие события, точнее, логика их развития, подводит вот к какой мысли. Победит в этом противостоянии систем не тот, кто сильнее или вокруг кого объединятся.
Победит тот, кто станет более эффективным, во всех отношениях.
Если говорить в финансово-экономическом аспекте, то успех будет на стороне того, кто предложит иной, отличный от монетарно-инфляционной финансовой модели, путь.

Еще один философский вопрос, раз уж этого коснулся.
Не является ли инфляция и её наличие показателем неэффективности всей системы? В том числе и денег (как эквивалента, средства обмена, но и средства накопления), системы определения стоимости товаров и услуг, государства как такого… квази-феодала, государства как бюрократической системы, то есть системы, не стремящейся к эффективности?
Тема отдельная и очень серьезная, пока не буду ее затрагивать.

Вы спросите: будет ли все именно так? Почему не получится выстроить по-настоящему справедливый и одновременно многополярный мир?
По мне, вероятность такого сценария — менее 1%.
И все же, почему? Поговорим отдельно.

В качестве спойлера.

Источники роста старой мировой системы во многом были в разграблении колоний, или квази-колоний.
После падения колониального строя, после Второй мировой войны пришло понимание — расти можно и без колоний, просто за счет создания весьма эффективной системы распределения мировых ресурсов через монетарные механизмы. Все то же элегантное ограбление всего мира, но в белых перчатках.
И, разумеется, за счет кредитного стимулирования потребления. Иначе говоря, потребления в долг. И замечательные институты, типа МВФ, в качестве проводников этого элегантного механизма «правильного» распределения.

Но сейчас эта вполне жизнеспособная в прошлом конструкция сбоит. Колоссальные долги грозят опрокинуть этот мир.

Значит, впереди — поиск выхода из тупика, с учётом сохранения максимальной эффективности. И неизбежная победа того, кто сможет в борьбе за эту эффективность максимально все упростить…

Продолжение следует.

3️⃣ В Китае давно осознали тот факт, что без обладания своими технологиями и информацией стране уготована роль фабричного цеха США. Именно поэтому сегодня вкладывают огромные деньги в развитие технологий, фундаментальной науки и инноваций. Если Китай продолжит идти по этому пути, то в скором будущем (полагаю, речь о перспективе 3-5 лет) страна вполне может составить конкуренцию США на мировой арене — и экономически, и политически. Влияние его будет увеличиваться во всех сферах: в военной, в технологической, и в финансово-расчетной. Но еще более — в информационной и административной, именно в тех, где сегодня абсолютное лидерство за США. Сегодня многие ключевые вопросы в мире так или иначе решаются «почему-то» прежде всего с точки зрения интересов США, и Китай такое положение дел точно не устраивает. И не только Китай…
Американцы все это понимают. И делают, и, главное, продолжат делать все от них зависящее, чтобы не допустить болезненных для них перемен.

4️⃣ Утверждение о необходимости многополярного мира является очень красивым и справедливым со всех сторон, но… лозунгом. Если хотите, манифестом тех, кого все происходящее сегодня абсолютно не устраивает.

Однако, если рассуждать спокойно и прагматично, то данная «справедливая парадигма» выглядит, увы, исключительно политическим пожеланием и, боюсь, ошибочным с точки зрения основополагающего принципа мироустройства — рост энтропии приводит к хаосу, а не к упорядочиванию.
Нам всем очень хочется увидеть красивый, спокойный и более справедливый многополярный мир. Увы, похоже, его НЕ БУДЕТ.

5️⃣ Единственной альтернативной моделью гегемонии США может быть двухполярный мир, где вторым центром скорее всего станет Китай. Соревнование двух крупнейших экономик мира неизбежно; все остальные страны будут, по всей видимости, вынуждены концентрироваться вокруг них в виде различных союзов и ассоциаций, как экономических, так и политических. Разумеется, пытаясь отстаивать свои интересы, но через призму вхождения в орбиту этих двух гигантов.

Продолжение ⤵️

Третья часть нашего разговора на тему трансформации мировых финансовых моделей. Начало — тут и тут.

Мировая экономика сейчас — в той точке, когда изменения не просто назрели, а во многом уже неизбежны. И перемены эти — вопрос времени и возникающих обстоятельств. Скорость развития событий нарастает, маятник раскачивается все быстрее. Полагаю, развязка уже близка.
Однако, не все так просто и однозначно. Поделюсь с вами моими размышлениями о будущем.

Ниже — мое субъективное мнение, основанное на (опять же, субъективном) понимании жизни и логике развития событий в условиях борьбы интересов.

Сразу оговорюсь — на истину в последней инстанции не претендую. Наверняка многое из того, что вы прочитаете далее, спорно. Отлично, давайте спорить! Я открыт к любым аргументированным точкам зрения.

1️⃣ Почему всем нужен доллар? Чтоб покупать в США их товары. При этом мы понимаем, что на товаре или технологии может и не стоять «Made in USA». Сейчас корпорации имеют штаб-квартиры по всему миру, их местоположение вторично. Важно другое — кем они управляются, кто является их основными (реальными!) собственниками, и в чьих интересах они работают. В настоящее время основными товарами, которые производят США, являются технологии и информация. Тут Америка является однозначным лидером и, скорее всего, сохранит свое главенствующее положение в обозримом будущем. Более того: дальнейшее развитие ИИ и квантовых компьютеров может еще более упрочить лидерские позиции Америки.
Нравится нам это или нет, но доллар еще долго будет сохранять свое положение ведущей валюты в мире, пока США остаются лидером в развитии технологий. Любые попытки этому противодействовать и предлагать альтернативы будут жестко караться новыми и новыми санкциями и «отлучениями от церкви» в самых различных сферах.

2️⃣ Востребованность доллара напрямую связана с инвестициями в американские финансовые инструменты. Это, в свою очередь, также связано с положением США как крупнейшей и, соответственно, наиболее привлекательной экономики мира. Инвестиции идут в США, т.к. особой альтернативы до последнего времени не было. Китай — как вторая экономика мира — все равно пока непрозрачна и гораздо более зарегулирована со стороны государства, нежели США. Самое неприятное: юань не является свободно конвертируемой валютой. Плюс ограничения в иностранные инвестиции, закрытость внутреннего финансового рынка и т.д., поэтому риски инвестиций в Китай гораздо выше. И это «играет на руку» доллару.

Полагаю, ни в нынешних условиях, ни в обозримом будущем серьезной альтернативы доллару США, как главному инструменту мировых инвестиций, НЕТ и не будет.

Продолжение ⤵️

Иногда тем для обсуждения с прекрасным собеседником настолько много, что просто не можешь не продолжить🤗

Вчера утром в прямом эфире Серебряного Дождя поговорили с замечательным экономистом Евгением Надоршиным о том, куда идет мировая и российская экономика. Обсудили и мировые рынки, и ставки ФРС и ЕЦБ, и последние данные по экономике США и Еврозоны.
Ждать ли рецессии или продолжения роста? Что ожидать от цен и спроса на сырье?
Естественно, коснулись и мировых фондовых рынков. S&P штурмует новые высоты — что будет в мире с акциями и облигациями? Неужели рост продолжится?
Долги США, Китая и многих других стран — не страшно ли? «Переварит» ли это рынок?
Насколько вероятны дефолты?
Золото — спасительная гавань? Или нет? Долго ли будет продолжаться это безумное ралли?
ЦБ РФ дал понять, что повышение ставки хоть и не предрешено, но весьма вероятно. Что будет с публичными рынками у нас?

Час в прямом эфире пролетел незаметно, обсудили множество тем. Но… и его оказалось недостаточно; множество вопросов не успели охватить.

Поскольку эфирная студия находится недалеко от моего офиса, мы с Евгением переместились туда, и продолжили беседу.
Получился интересный и очень серьезный разговор. В основном — о том, чего ждать у нас. Будет ли рецессия в нашей стране? К чему придем с такими ставками? Отдельно поговорили о том, как не санкции, но мы сами, своими «разумными» инициативами, можем больно ударить по собственной экономике.
На мой взгляд, отдельная интересная история — о том, что будет с рынком никеля и к чему могут привести его наши «гениальные» идеи.

Как говорится, скоро на всех экранах страны 😉

Друзья, вчера мы с вами начали разговор на тему трансформации мировых финансовых моделей.
Продолжим.

Причина определения доллара в статусе мировой валюты не только и не столько в политических решениях (отмена Бреттон-Вуда и др.), а скорее в экономической мощи крупнейшей экономики мира (в начале 70-х гг прошлого века это был доминирующий игрок во всех смыслах).

Что сейчас? Сейчас, на мой взгляд, мы с вами по сути находимся в похожей парадигме. Идет реформирование нынешней системы, которая породила огромное количество проблем и противоречий. И это многие понимают.
1️⃣ Бесконтрольное увеличение дефицитов бюджетов и безудержный рост долгов по одним, базовым валютам, приводит к экспорту инфляции. В итоге одни страны набирают долги, а их проблемы решают все остальные.
2️⃣ Весь мир трясет из-за предвыборных баталий в США. И все это потому, что доллар по-прежнему является базовой мировой валютой и проблемы экономики США — это проблемы всего мира.
3️⃣ Использование механизма расчетов и валют как инструментов санкционного давления заставляет весь мир искать различные варианты, где зависимость от ситуации в США (и других странах) не так ощутима.
4️⃣ Аналогично и с таможенными барьерами. В текущих условиях, благодаря механизму торговых и экспортных ограничений, происходит разрушение системы свободной торговли и конкуренции. Это, по сути, диктат одних стран другим.
5️⃣ Обострение конфликта интересов. Причем на любом уровне. К примеру, преференции одним рождают ущемление прав других.
6️⃣ Нельзя не отметить интересную деталь. Самый крупный офшор мира — это США. Американцы давят на весь мир, неукоснительно следя за соблюдением AML-законодательства. А вот у себя дома… правила во многом иные. Получается любопытная картинка: одним вершки, другим корешки. И вытекающие из всего этого многомиллиардные штрафы, которые платит весь мир за те или иные «прегрешения». А кто арбитр? Правильно, Минфин США.

И вы еще спрашиваете, почему продолжаются попытки создать альтернативные платёжные и расчетные системы…
Полагаю, рано или поздно это произойдет, и мир вступит в какую-то иную финансовую формацию. Какой она будет? Пока до конца никто не понимает. Все это будет сопровождаться максимально жестким противодействием со стороны США. Просто так уступать свои позиции янки не намерены.
Текущая система — так или иначе — будет изменена. А перемены — это такой же передел мира, как и те, что были ранее. Это, как минимум, жесткий кризис. А возможно и что-то большее.

США и другие ведущие страны мира, получающие колоссальные бенефиты от своего по сути монопольного положения и использования платежных и расчетных систем (что позволяет им диктовать свою волю другим), в самое ближайшее время неизбежно столкнутся с жестким противодействием. Оно, это противодействие, уже идет. Как в рамках БРИКС, так и на других площадках.
Все происходящее сейчас, на мой взгляд, это предвестники серьезных изменений.

Какими они будут? Не получится ли так, что эти изменения в итоге приведут к чему-то еще более зыбкому и проблематичному? Об этом поговорим в продолжении темы завтра.