❗️Нью-йоркский банк начинает 2025 год в лучшем положении
за всю 62-летнюю историю компании❗️
📊Ну вот и первые признаки долгожданного восстановления рынка слияний и поглощений. Jefferies Financial Group #JEF обычно публикует результаты раньше, чем JPMorgan Chase, Goldman Sachs и пр., первой приоткрывая «окно» на состояние индустрии. На этой неделе результаты Jefferies ознаменовалиразворот после заметно слабого квартала год назад. Общая выручка инвестиционно-банковского бизнеса в 2024 году составила $3,4 млрд, превысив на 52% цифру прошлого года (став вторым по величине годовым показателем группы); выручка от рынков капитала в размере $2,8 млрд за год выросла на 24%. За 12 месяцев акции #JEF добавили 97% (для сравнения S&P500 за тот же период +24%).
Немного цифр за 4 квартал 2024 года (г/г) 👇
⬆ Выручка $1,96 млрд (+64%)
⬆ Чистая прибыль $206 млн (+212%)
⬆ ROTE (return on adjusted tangible shareholders' equity) 13% (vs 4,1%)
Детально об инвестиционно-банковской деятельности и рынках капитала Jefferies за 4 кв. (г/г) 👇
💲 общая выручка от инвестиционно-банковской деятельности $987 млн ➡ на 73% превысила аналогичный показатель предыдущего квартала, особенно заметно в сегменте консультационных услуг
💲выручка от консультационных услуг $597 млн ➡ лучшийпоказатель за всю историю компании, что объясняетсяувеличением доли рынка и ростом активности в сфере слияний и поглощений
💲 выручка от андеррайтинга $363 млн ➡ выросла благодаря увеличению доли рынка и росту активности в области андеррайтинга как акций, так и долговых обязательств
💲выручка от операций на рынках капитала $652 млн ➡ рост за счет более высоких показателей в секторе акций(увеличились объемы, стало больше торговыхвозможностей)
🎯По факту👇
📈 ровно месяц назад случился названный FT “Merger Monday”. День, когда американские компании заключили сделки на сумму свыше $35 млрд, как свидетельство доверия к M&A после победы Трампа (он обещал проводить удобную для бизнеса политику, включая сокращение регулирования). Тогда было объявлено о четырех контрактах, в том числе: о приобретении Omnicom конкурирующей рекламной группы Interpublic за $13 млрд; о сделке производителя упаковки Novolex, принадлежащего Apollo Global, с Pactiv Evergreen за $7 млрд; о сделке по продаже чикагской GTCR страхового брокера AssuredPartners публично зарегистрированному конкуренту Arthur J Gallagher за $13,5 млрд.
📈сейчас все следят за активностью банков в инвестиционном сегменте, т.к. заключение сделок возвращается, а условия становятся лучше: ФРС пошел по пути снижения ставок;экономика относительно стабильна; крупные банки стали охотнее финансировать крупные контракты с участием частного капитала (явный сдвиг по сравнению с предыдущими годами, когда банки, ожидая убытков от роста %% ставок, сокращали кредитование).
📈 Руководители финансовых компаний уверяют, что в последние месяцы в их портфелях наблюдается оживление и прогнозируют волну новых сделок в этом году, надеясь на дружественныйподход регуляторов к антимонопольным вопросам (которые зачастую тормозят или вообще губят слияния).
❓❗ Хорошо это или плохо для инвесторов? Barron’s пишет, что исследователи давно бьются над этим вопросом. Изучение долгосрочной эффективности слияний и поглощений началось в 1980-х гг. с работы Ф.М. Шерера и Дэвида Равенскрафта. Последующие исследования разнятся в цифрах, но в целом сходятся во мнении: большинство сделок не оправдывают ожиданий. В недавно вышедшей книге «Ловушка неудачных слияний и поглощений» Барух Лев и Фэн Гу проанализировали 40 000 сделок за 40 лет и пришли к выводу, что от 70 до 75 % не оправдывают ожиданий, признав при этом, что «не одиноки в этом наблюдении». Cпоры продолжаются - консалтинговая Bainнастаивает на том, что компании действительно стали лучше справляться с M&A. Но можно выделить два важных урока: крупные компании, совершающие множество мелких сделок, и сделки, заключенные в период спада, показывают наилучшие результаты. А это не похоже на эпоху, в которую мы вступаем.
#финансы #инвестиции #банки #экономика #акции #Jefferies #WallStreet #рынки #трамп
за всю 62-летнюю историю компании❗️
📊Ну вот и первые признаки долгожданного восстановления рынка слияний и поглощений. Jefferies Financial Group #JEF обычно публикует результаты раньше, чем JPMorgan Chase, Goldman Sachs и пр., первой приоткрывая «окно» на состояние индустрии. На этой неделе результаты Jefferies ознаменовалиразворот после заметно слабого квартала год назад. Общая выручка инвестиционно-банковского бизнеса в 2024 году составила $3,4 млрд, превысив на 52% цифру прошлого года (став вторым по величине годовым показателем группы); выручка от рынков капитала в размере $2,8 млрд за год выросла на 24%. За 12 месяцев акции #JEF добавили 97% (для сравнения S&P500 за тот же период +24%).
Немного цифр за 4 квартал 2024 года (г/г) 👇
⬆ Выручка $1,96 млрд (+64%)
⬆ Чистая прибыль $206 млн (+212%)
⬆ ROTE (return on adjusted tangible shareholders' equity) 13% (vs 4,1%)
Детально об инвестиционно-банковской деятельности и рынках капитала Jefferies за 4 кв. (г/г) 👇
💲 общая выручка от инвестиционно-банковской деятельности $987 млн ➡ на 73% превысила аналогичный показатель предыдущего квартала, особенно заметно в сегменте консультационных услуг
💲выручка от консультационных услуг $597 млн ➡ лучшийпоказатель за всю историю компании, что объясняетсяувеличением доли рынка и ростом активности в сфере слияний и поглощений
💲 выручка от андеррайтинга $363 млн ➡ выросла благодаря увеличению доли рынка и росту активности в области андеррайтинга как акций, так и долговых обязательств
💲выручка от операций на рынках капитала $652 млн ➡ рост за счет более высоких показателей в секторе акций(увеличились объемы, стало больше торговыхвозможностей)
🎯По факту👇
📈 ровно месяц назад случился названный FT “Merger Monday”. День, когда американские компании заключили сделки на сумму свыше $35 млрд, как свидетельство доверия к M&A после победы Трампа (он обещал проводить удобную для бизнеса политику, включая сокращение регулирования). Тогда было объявлено о четырех контрактах, в том числе: о приобретении Omnicom конкурирующей рекламной группы Interpublic за $13 млрд; о сделке производителя упаковки Novolex, принадлежащего Apollo Global, с Pactiv Evergreen за $7 млрд; о сделке по продаже чикагской GTCR страхового брокера AssuredPartners публично зарегистрированному конкуренту Arthur J Gallagher за $13,5 млрд.
📈сейчас все следят за активностью банков в инвестиционном сегменте, т.к. заключение сделок возвращается, а условия становятся лучше: ФРС пошел по пути снижения ставок;экономика относительно стабильна; крупные банки стали охотнее финансировать крупные контракты с участием частного капитала (явный сдвиг по сравнению с предыдущими годами, когда банки, ожидая убытков от роста %% ставок, сокращали кредитование).
📈 Руководители финансовых компаний уверяют, что в последние месяцы в их портфелях наблюдается оживление и прогнозируют волну новых сделок в этом году, надеясь на дружественныйподход регуляторов к антимонопольным вопросам (которые зачастую тормозят или вообще губят слияния).
❓❗ Хорошо это или плохо для инвесторов? Barron’s пишет, что исследователи давно бьются над этим вопросом. Изучение долгосрочной эффективности слияний и поглощений началось в 1980-х гг. с работы Ф.М. Шерера и Дэвида Равенскрафта. Последующие исследования разнятся в цифрах, но в целом сходятся во мнении: большинство сделок не оправдывают ожиданий. В недавно вышедшей книге «Ловушка неудачных слияний и поглощений» Барух Лев и Фэн Гу проанализировали 40 000 сделок за 40 лет и пришли к выводу, что от 70 до 75 % не оправдывают ожиданий, признав при этом, что «не одиноки в этом наблюдении». Cпоры продолжаются - консалтинговая Bainнастаивает на том, что компании действительно стали лучше справляться с M&A. Но можно выделить два важных урока: крупные компании, совершающие множество мелких сделок, и сделки, заключенные в период спада, показывают наилучшие результаты. А это не похоже на эпоху, в которую мы вступаем.
#финансы #инвестиции #банки #экономика #акции #Jefferies #WallStreet #рынки #трамп
