Инвест Навигатор💼

🟢 Короткий обзор главных событий на рынках за неделю и прогноз на ближайшее будущее от наших управляющих

Российский рынок

💪 Что влияло?

• Российский рынок по итогу недели снизился. Индекс МосБиржи упал в рамках 1,5%, а индекс РТС — в рамках 2%.

• Индекс МосБиржи остается выше уровня 2145 пунктов — это точка смены краткосрочной тенденции, а значит, восходящий тренд все еще актуален.

• Снижение российских площадок связано с ухудшением настроений на иностранных площадках, а также с фиксацией прибыли по отдельным эмитентам, которые активно росли на прошлой и текущей неделе.

• Среди лидеров снижения на этой неделе — нефтегазовый, потребительский и электроэнергетический сектора. Индекс MOEXOG просел более чем на 2%, а MOEXEU и MOEXCN потеряли более 1%. Лучше рынка завершили неделю транспортный и финансовый сектора. Индексы MOEXTN и MOEXFN выросли более чем на 1%.

• Среди отдельных бумаг на этой неделе сильно смотрелись акции компаний Совкомфлот, НМТП и ДВМП.

• На неделе свой отчет опубликовал Сбер. Результаты оказались позитивные. Стоит отметить, что на прошлой неделе акции на фоне ожидания отчетности выросли более чем на 6%.

• Из дивидендных историй стоит выделить ТМК. В пятницу состоялось внеочередное общее собрание акционеров, на котором решили выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере 6,78 рублей на акцию. Таким образом, доходность составит 9,3% годовых.

• На долговом рынке за неделею рост показали корпоративные облигации. Индекс корпоративных облигаций RUCBITR прибавил около 0,1%. В свою очередь, индекс государственных облигаций RGBI продемонстрировал нейтральную динамику.

🔍 Что дальше?

• На следующей неделе опубликуют статистику по производственной инфляции в РФ.

Глобальный рынок

💪 Что влияло?

• Американские рынки по итогу недели снизились. В частности, индекс широкого рынка S&P500 потерял порядка 2%, опустился в район 3900 пунктов.

• Снижение обусловлено желанием чиновников ФРС США и дальше повышать ставку по федеральным фондам. Отдельные из них поддерживают повышение до уровня не менее 5%, несмотря на признаки прохождения пика инфляции и замедления экономической активности. В частности, на текущей неделе это отметила глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер.

• Рынки опасаются, что активное повышение ставки может привести к значительному замедлению экономики США, а также к волне дефолтов по долговым обязательствам среди корпораций.

• На долговом рынке США доходности государственных облигаций к концу недели вернулись к росту по всей кривой. Доходность «десятилетки» поднялась уже выше 3,4%.

• Нефть Brent за неделю продемонстрировала рост в районе 1%. Вернулась выше $86 за баррель.

• Главным образом рост котировок был обусловлен оптимизмом, связанным с повышением спроса на энергоносители со стороны Китая на фоне отмены ковидных ограничений.

• МЭА прогнозирует профицит около 1 млн баррелей в день в первом квартале текущего года, который сменится дефицитом 1,6 млн баррелей в день в третьем квартале и увеличится до 2,4 млн баррелей в день к концу года, несмотря на рекордно высокое мировое предложение нефти. Рост спроса обусловлен восстановлением китайской экономики.

🔍 Что дальше?

• На следующей неделе в фокусе внимания будет статистика по объему экономики США, выйдут данные по ВВП за 4 квартал. Также выйдут данные с первичного рынка недвижимости.

• На следующей неделе инвесторы продолжат следить за статистикой от Минэнерго и API. Также стоит отметить, что на следующей неделе Китай уходит на длительные новогодние выходные, а значит новостей, которые могут оказать поддержку нефти, будет немного.

• На этом фоне цены на нефть потенциально могут скорректироваться. Но в целом, восходящая тенденция по нефти сохраняется, поэтому достижение диапазона $87–88 за баррель актуально.

Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок в среду умеренно вырос: к закрытию основной торговой сессии индекс МосБиржи прибавил 1,3%, лидировали акции Сбера

⚪️Обыкновенные и привилегированные акции Сбера подорожали соответственно на 4,1% и 4,2%, и это в значительной степени способствовало росту индекса МосБиржи, в котором доля Сбера составляет около 14%. Бумаги Сбера растут в цене уже несколько торговых сессий подряд – инвесторы ждут отчётность банка за декабрь.

⚪️ЦБ РФ с 13 января возобновит покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Операции будут проводиться в валютной секции МосБиржи в инструменте «китайский юань – рубль» со сроком расчетов «завтра». Минфин также сообщил, что с 13 января по 6 февраля планирует продавать юани в рамках бюджетного правила на общую сумму 54,5 млрд руб. (3,2 млрд руб. в день). На фоне этих сообщений рубль укрепился более чем на 1,5% и к вечеру торговался в диапазоне 68,4–68,6 за доллар.

⚪️Котировки HeadHunter подскочили на 6,2% после сообщений о том, что Kismet Capital Group приобрела почти 23% акций компании, которые ранее принадлежали структуре «Эльбрус Капитал».

⚪️Акции Аэрофлота подорожали еще на 2,5% на фоне очередных позитивных корпоративных новостей. Как сообщил глава Минпромторга Денис Мантуров, в текущем году из ФНБ будет направлено 175 млрд руб. на поставку компании новых самолётов. К 2025 году их количество составит 63.

⚪️Хуже рынка выглядели акции Роснефти – они подешевели почти на 5,4% из-за дивидендной отсечки. Сегодня эти бумаги первый день торгуются без учёта дивидендов. За 9М22 компания выплатит 20,39 руб. на акцию, дивидендная доходность составляет около 5,5%.

$SBER $HHRU $AFLT $ROSN

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс МосБиржи не изменился, ослабление рубля приостановится

📊 В пятницу индекс МосБиржи прибавил лишь 0,11% с учетом вечерней сессии. В целом за прошедшую неделю индикатор практически не изменился, поскольку активность российских инвесторов была низкой из-за новогодних праздников. Американский рынок в пятницу значительно вырос после того, как отчет по рынку труда США за декабрь показал замедление темпов роста зарплат, что обрадовало инвесторов. Теперь они ожидают более мягкой монетарной политики со стороны ФРС.

🇷🇺 В первую неделю января рубль ослаб с 70 до 72 за доллар, а курс CNY/RUB вырос с 9,9 до 10,4. В ближайшее время баланс спроса и предложения для рубля должен улучшиться, поскольку некоторые экспортеры могут начать продавать валюту на текущих уровнях в преддверии предстоящих налоговых и дивидендных выплат. Но учитывая снижение цен на нефть, эти продажи будут достаточно осторожными. По прогнозам аналитиков SberCIB Investment Research, рубль в понедельник будет держаться вблизи уровней конца прошлой недели и вряд ли заметно укрепится.

🛢Баррель нефти Брент в пятницу подорожал на $0,86 до $79,45. Власти Китая c 8 января отменили ряд антиковидных ограничений, в том числе обязательный карантин для тех, кто въезжает в страну. В понедельник аналитики ожидают роста котировок Брент выше $80 за баррель на фоне новостей из Китая, а также сообщений о беспорядках в Бразилии, где суточная добыча нефти составляет около 3 млн барр.

💼 В первые дни года доходности ОФЗ с фиксированным купоном преимущественно снизились на 10–30 б. п., что, по-видимому, было связано с размещением временно свободной ликвидности отдельными участниками рынка в условиях низкой торговой активности. По мнению аналитиков, скорее всего, это было временным явлением, и в ближайшие дни доходности вырастут до уровней конца декабря.

На повестке дня: макростатистика США и еврозоны

⚪️ Потребительский кредит в США в ноябре
⚪️ Индекс доверия инвесторов Sentix в еврозоне в январе
⚪️ Безработица в еврозоне в ноябре

😈 Крупнейшие биржевые аферы. «Дженерал Моторс» по чистке ковров

Сейчас есть довольно изощрённые биржевые аферы, но чаще всего мошенники всё равно либо подделывают финансовые отчёты, либо создают пирамиды и фиктивные компании, истинное лицо которых как можно дольше скрывают.

Мы запустили этот цикл статей, чтобы вы могли разобраться в классических приёмах обмана и не позволили себя одурачить на фондовом рынке.

Уборка на миллион. Юный владелец компании и ZZZZ Best Барри Минкоу в 1980-х с большим размахом строил клининговую корпорацию. На одну только аренду и ремонт офиса потратили 4 млн долларов.

В 1986 году компания вышла на биржу, её капитализация перевалила за 200 млн долларов. Барри, самый молодой миллионер Америки, читал лекции и писал книги о своём успехе.

Где обманул. Оказалось, что для выхода на IPO Барри создал более 20 тысяч фальшивых документов и чеков. Когда выяснилось, что фирма ко всему прочему тайком снимала деньги со счетов своих клиентов, акции упали на 28% за один день. Потом всплыли случаи рэкета, рыночных махинаций, отмывания денег. За полгода акции сложились в пять раз.

При расследовании дела оказалось, что 90% прибыли, указанной в документах, просто не существует. Минкоу посадили на 25 лет.

👉 Интересно, что он умудрился выйти из тюрьмы уже через 10 лет и стал церковным пастором. Но с преступного пути не сошёл. Начал с выманивания денег у своих прихожан, а потом вернулся к биржевым махинациям.

Ирония судьбы. Барри организовал компанию по раскрытию финансовых мошенничеств. И сумел достаточно раскрутиться в этом амплуа, чтобы привлечь инвестиций на 1 млрд долларов!

В реальности Минкоу делал ставки на понижение акций компаний перед тем, как выпустить плохие отчёты об их работе. И его фирма была достаточно влиятельной, чтобы действительно двигать цену акций вниз своей критикой. Некоторые компании просто откупались от Минкоу.

👉 Например, после того, как мошенник получил 300 тысяч долларов от Herbalife, он удалил отчёт о проблемах этой компании и выпустил опровержение собственной критики.

В итоге всё это вскрылось, когда фирма Lennar не стала откупаться, а подала в суд: в результате махинаций Барри акции этой компании упали в два раза. Минкоу снова получил пять лет тюрьмы и заплатил Lennar компенсацию в 584 млн долларов.

😈 Крупнейшие биржевые аферы. Инвестиции в ручки и бумагу

Новая статья из цикла о финансовых аферах на фондовой бирже. Сегодня поговорим, как ручки, бумага и канцелярия обернулись тюрьмой на 25 лет для гендиректора WorldCom.

Что за компания. WorldCom — телекоммуникационный гигант. Как-то раз он решил отображать в отчётах расходы на канцелярию (и не только) как инвестиции. Это существенно увеличивало суммы прибыли. Компании удавалось делать это в течение нескольких лет.

Где обманули. На самом деле бизнес компании становился убыточным, но по документам всё было замечательно. В 2001 году они показали прибыль более 1 млрд долларов.

Падение WorldCom считается одним из крупнейших банкротств в мире. Генерального директора посадили на 25 лет, в том числе за мошенничество с ценными бумагами. Финансовый директор отделался пятью годами.

👉 Интересно, что аудитора компании буквально за месяц до её банкротства признали виновным в том, что он уничтожил документы фирмы Enron — участницы другого похожего скандала.

После череды таких мошенничеств в США приняли Закон Сарбейнса-Оксли, который ужесточил требования к раскрытию информации и наказания за мошенничество.

🟢 Детский мир уходит с биржи

На ВОСА 29 декабря акционеры одобрили реорганизацию ПАО Детский Мир в частный бизнес. Процесс реорганизации должен пройти в несколько этапов:

⚪ Сначала будут выкуплены акции у несогласных с реорганизацией или не принявших участие в голосовании по цене 71,5 ₽ за штуку. По итогам голосования правом требовать выкупа акций обладают около 46% акционеров компании. Согласно законодательству, сумма, потраченная на выкуп акций, не может превышать 10% от стоимости чистых активов компании (1,6 млрд ₽), поэтому доля выкупленных акций может составить максимум около 3%.

⚪ В рамках реорганизации предлагается выделить ООО «Детский мир» в качестве дочерней операционной компании. В результате ООО «Детский мир» получит активы, необходимые для ведения коммерческой деятельности.

⚪ После завершения реорганизации в мае–июне 2023 года акционеры ПАО «Детский мир» смогут обменять свои бумаги на акции дочернего общества, которое будет владеть 100%-й долей в непубличной компании ООО «Детский мир». Условия обмена будут определяться советом директоров. Планируется, что всем акционерам, которые решили не участвовать в обмене акций, будет предложен выкуп бумаг по цене не ниже 71,5 ₽ за акцию.

⚪ В 2023 году дочернее общество компании предложит всем акционерам продать бумаги ПАО «Детский мир» по цене, которая будет установлена советом директоров в размере не ниже средневзвешенной цены акций Детского мира, определённой по результатам торгов на МосБирже за шесть месяцев, предшествующих дате направления обязательного предложения. Планируется, что данная цена не будет ниже 71,5 ₽ за акцию.

⚪ Сегодня акции Детского мира в моменте дешевели на 7%. Этому способствовала новость об итогах голосования. Похоже, инвесторы с некоторым недоверием относятся к планам компании установить цену для выкупа акций в мае–августе 2023 года на уровне 71,5 ₽ за штуку. Ранее в пресс-релизах Детского мира отмечалось, что этапы реорганизации и цена выкупа акций могут пересматриваться ввиду изменения экономико-политической ситуации. Однако, если реорганизация компании пройдёт согласно изначальному плану, выход всех акционеров из акций Детского мира состоится по цене 71,5 ₽ за штуку.

Таким образом, объявленный план реорганизации Детского мира подтверждает намерения контролирующего акционера провести выкуп акций по цене 71,5 ₽ за штуку. Это оказывает поддержку котировкам компании.

​​🟢 Подборка юаневых облигаций — разместить юани с доходностью выше депозита.

Появление «недружественных валют» привело к росту интереса инвесторов к юаню как альтернативному способу диверсификации валютного риска в безопасной российской инфраструктуре. За последние полгода российские эмитенты разместили локальные юаневые облигации на 56,6 млрд ¥ (порядка 570 млрд ₽), и ожидается, что интерес к размещениям в китайской валюте будет расти.

📊 Доходность выше депозита. Ставки по вкладам в юанях в надёжных российских банках составляют всего 0,2–2,0%. Несмотря на рост доходности по вкладам за последние месяцы, облигации российских эмитентов в юанях предлагают более привлекательный доход — в пределах 3,3–4,3%.

🇨🇳 Валютная переоценка. Аналитики SberCIB Investment Research ожидают, что к концу 2023 года курс рубля составит 9,5 за юань. При этом на мировом рынке юань будет дорожать. Власти КНР начали смягчать карантинные ограничения, что, по сути, означает отказ от политики «нулевой терпимости» к коронавирусу, которая стала главной причиной замедления роста китайской экономики и ослабления юаня в этом году. В рамках сценария риска аналитики допускают ослабление рубля до 11 за юань.

🇷🇺 Безопасная российская инфраструктура. Локальные юаневые облигации выпускаются в соответствии с законодательством РФ и обращаются на Московской бирже, соответственно, они не предполагают инфраструктурных рисков. Кроме того, по юаневым выпускам предусмотрен механизм расчёта в рублях по курсу Банка России.

💪 Надёжные эмитенты облигаций. Долговая нагрузка Металлоинвеста, одного из крупнейших горно-металлургических холдингов в России, находится на низком уровне: показатель «чистый долг/EBITDA» по итогам 1П22 достиг 0,5. Полюс — одна из самых низкозатратных золотодобывающих компаний в мире, у него соотношение «чистый долг/EBITDA» в 1П22 также было на низком уровне: 0,8. Кредитоспособность Роснефти поддерживается комфортным уровнем долговой нагрузки: по итогам 3К22 он составил 1,1.

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Для расчёта инфляции в 2023 году Росстат расширяет корзину товаров и услуг на 8 позиций — до 566 единиц, включая турпоездки на побережье Чёрного моря и в Крым.

⚪️ Бельгийский регулятор решил разблокировать активы российских частных инвесторов на фоне судебных исков без особого желания это делать и так, чтобы свести к минимуму возможности для разблокировки (министр финансов РФ Антон Силуанов).

⚪️ Инфляция в России составит около 12% по итогам года (министр финансов РФ Антон Силуанов).

⚪️ Индекс PMI в обрабатывающих отраслях РФ в декабре 2022 года составил 53 пункта против ноябрьских 53,2 пункта (S&P Global).

⚪️ Экспорт удобрений из России в 2022 году сократился на 15%. Это лучше, чем прогнозировалось в середине года, сообщил президент Российской ассоциации производителей удобрений Андрей Гурьев.

⚪️ Экспорт круп из России с начала 2022 года вырос на 37% г/г — до 163 тыс. т. При этом экспорт продуктов переработки зерна увеличился на 69% г/г — до 1,3 млн т (Россельхознадзор).

⚪️ Глава Goldman Sachs сообщил сотрудникам, что в январе компания будет сокращать штат (Financial Times).

🟢 Аналитики SberCIB Investment Research включают в число фаворитов Глобалтранс, Ozon и Fix Price

В список самых привлекательных компаний на рынке аналитики SberCIB Investment Research включают Глобалтранс, Ozon и Fix Price (помимо Интер РАО, Транснефти, Лукойла, ЭЛ-5 Энерго, Полюса и Московской биржи).

🚆 Эксперты считают, что неопределённость с дивидендами Глобалтранса не оправдывает текущие низкие оценки. 2022 год станет рекордным для компании (рост скорректированной EBITDA на 53% и чистой прибыли на 86%) на фоне значительного повышения среднегодовых спотовых ставок на аренду полувагонов. Благодаря положительному денежному потоку и низкой долговой нагрузке компания торгуется с низкими коэффициентами.

🌐 Оzon удалось существенно улучшить рентабельность бизнеса. Компания продолжает активно расти и стремится стать лидером на рынке онлайн-торговли в России. Ozon стал уделять больше внимания сокращению убытков и повышению операционной эффективности. По оценкам аналитиков, к 2025 году рентабельность компании по скорректированной EBITDA вырастет до 3% от оборота. На данный момент аналитики считают акции Оzon самыми привлекательными в интернет-секторе.

🏪 Fix Price успешно справилась с проблемами 2022 года благодаря перестраиванию логистики и адаптации ассортимента. Аналитики ожидают повышения рентабельности по EBITDA в среднесрочной перспективе за счёт увеличения валовой рентабельности и оптимизации операционных расходов. Fix Price — единственная компания в своём сегменте розничного рынка, и её рентабельность выше, чем у продуктовых ритейлеров.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#акции $GLTR $OZON $FIXP

🟢 Президент подписал поправки в закон об ИИС

Отличная новость! Поправки гарантируют сохранение права инвестора на налоговый вычет по индивидуальному инвестиционному счёту (ИИС), даже если с него был осуществлён перевод иностранных ценных бумаг в другой депозитарий.

Хотим отметить: если вы ещё не пополняли ИИС в этом году из-за неопределённости с его статусом, то с учётом вступления в силу нового закона вы можете смело делать это.

👉 Чтобы перевод денежных средств на ИИС в СберБанк был зачислен в 2022 году, рекомендуем осуществить пополнение ИИС не позднее 23:35 (МСК) 30 декабря 2022-го.

#frozen

​​🟢 Стратегия — 2023. Прогноз средней цены золота на 2023 год: $1730 за унцию

В 4К22 цены на золото достигали минимума $1616 за унцию, а короткие позиции трейдеров были самыми значительными с конца 2018 года. То есть управляющие фондами негативно оценивали перспективы жёлтого металла.

📊 Однако в первой половине ноября вышли данные, которые показали, что потребительские цены в США в октябре выросли на 0,4% м/м и на 7,7% г/г, то есть меньше, чем предполагал консенсус-прогноз. Ноябрьские данные по инфляции в США, опубликованные в декабре, также оказались ниже консенсус-прогноза (7,1% г/г против 7,3% г/г). Рынки восприняли эту статистику оптимистично и начали учитывать в котировках вероятность того, что ФРС будет повышать ставку более плавно. В результате золото заметно подорожало, и с определённой долей уверенности можно говорить, что в этом цикле ужесточения ДКП его котировки уже достигали «дна» и вряд ли опустятся ниже.

📈 В 1К23 аналитики SberCIB Investment Research видят потенциал для умеренного роста цен на золото. Инвесторы продолжат внимательно следить за инфляционной статистикой в США. Эксперты ожидают, что инфляционное давление будет слабее, и это позволит ФРС более плавно ужесточать ДКП. По их мнению, ставка Федрезерва в 1К23 достигнет пика на уровне 4,75% и ожидания, что в дальнейшем она будет снижаться, создадут позитивный фон для золота.

💬 Кроме того, по прогнозам аналитиков SberCIB Investment Research, в следующем году доходность 10-летних гособлигаций США снизится до 3%, а доллар ослабеет до 1,11 за евро, что окажет фундаментальную поддержку жёлтому металлу. В 2П23 ситуация может стать особенно благоприятной, так как ФРС, скорее всего, начнёт сигнализировать о скором снижении процентных ставок.

📉 В последние недели золото торгуется выше $1800 за унцию на фоне ослабления доллара и благоприятной макроэкономической конъюнктуры. Тем не менее эксперты полагают, что его средняя цена в 2023 году составит $1730. Однако, если инфляция в США будет ускоряться, Федрезерву, вероятно, придётся занять более жёсткую позицию, чем ожидает рынок, и это будет негативным сценарием для золота.

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве умеренный рост, рубль ослаб после вербальных интервенций

📊 Ослабление рубля и последовавший за ним рост котировок экспортёров поддержали российский рынок акций. Индекс МосБиржи по итогам дня повысился на 0,51%. На фондовом рынке США торги прошли без единого тренда. Индексы S&P 500 и NASDAQ Composite снизились соответственно на 0,4% и 1,4%, тогда как Dow Jones вырос на 0,1%. Торговая активность останется пониженной в течение всей недели.

🇷🇺 Во вторник утром рубль восстанавливался, приближаясь к 68 за доллар. Этот процесс остановился после вербальных интервенций российских властей. Первый вице-премьер Андрей Белоусов и глава Минфина Антон Силуанов высказались в пользу более слабого курса, после чего рубль резко подешевел — почти до 71,5 за доллар. Лишь слова помощника президента Максима Орешкина о необоснованности недавнего падения рубля помогли ему укрепиться — до 70,4 за доллар. Как считают аналитики SberCIB Investment Research, в течение дня рубль может восстановиться до 70 за доллар при поддержке со стороны экспортёров. Более значительное укрепление пока маловероятно.

🛢 Нефть Брент вчера подорожала на $5,48 — до $84,83 за баррель. Рынок отреагировал на холодную погоду в США и указ президента РФ, который запрещает экспорт российской нефти в страны, присоединившиеся к ограничениям на её поставки. Аналитики ожидают, что в среду цена Брент может вырасти — до $85 за баррель. Западные рынки будут отыгрывать контрмеры РФ против «потолка» цен. Кроме того, стало известно, что КНР планирует послабление антиковидных ограничений для туристов с 8 января.

💼 Доходности ОФЗ во вторник повысились на 2–10 б. п., следуя за курсом рубля. Скорее всего, в среду котировки будут стабильны. На последней торговой неделе 2022 года Минфин не будет проводить аукционы по размещению ОФЗ.

На повестке дня: макростатистика в России и США

⚪ Доклад о социально-экономическом положении России

⚪ Данные о незавершённых сделках по продаже жилья в США за ноябрь

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Пополнение ФНБ при благоприятной конъюнктуре может быть начато уже в январе, заявил министр финансов РФ Антон Силуанов.

⚪️ По мнению помощника президента РФ Максима Орешкина, нынешнее ослабление рубля не имеет объективных причин.

⚪️ По данным Ассоциации туроператоров России, количество организованных иностранных туристов в России в 2022 году упало на 95%.

⚪️ Динамика ВВП России в 2023 году может быть в интервале от «около нуля» до минус 1%, считает первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов.

⚪️ Банк «Открытие» может в ближайшее время продать свою долю в компании Qiwi, заявил глава банка Михаил Задорнов.

$QIWI

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции подорожали, рубль может восстановиться

📊 В понедельник индекс МосБиржи прибавил 0,7% с учётом вечерней сессии. Наиболее заметно подорожали бумаги Сбера. Обыкновенные и привилегированные акции прибавили 2,2–1,7% после заявления первого зампреда Александра Ведяхина о том, что компания рассчитывает на «хорошую» прибыль в декабре и «уверенную» по итогам всего 2022 года. На американском рынке акций и большинстве других мировых площадок торги не проводились в связи с празднованием Рождества.

🇷🇺 Рубль вчера утром ослаб до 70 за доллар из-за повышенного спроса на валюту, но уже в течение дня держался вблизи 68 и лишь вечером отступил к 69. Сегодня утром рубль вновь приближается к 68 за доллар. Аналитики SberCIB Investment Research полагают, что спрос на валюту уже удовлетворён. В этих условиях рубль может закрепиться на уровне примерно 67,5 за доллар.

🛢 Котировки нефти Брент сегодня утром выросли — до $84,4 за баррель после новостей об отмене карантина для въезжающих в Китай. Около половины мощностей НПЗ в Техасе — 1,8 млн баррелей в сутки — по-прежнему закрыты из-за резкого похолодания с пятницы по воскресенье. В течение дня аналитики ожидают роста цен на нефть Брент — до $85 за баррель, поскольку последствия снежных бурь в США ещё не устранены.

💼 Доходности большинства ОФЗ вчера снизились на 1–5 б. п., чему способствовало восстановление рубля. По мнению аналитиков, во вторник котировки будут стабильны. Обычно по вторникам Минфин объявляет условия аукционов, но последние аукционы в нынешнем году уже состоялись на прошлой неделе.

На повестке дня: макростатистика США и Китая

⚪ Индекс цен на жилье в США за октябрь

⚪ Товарные запасы в розничной торговле (без учёта автомобилей) в США за ноябрь

⚪ Данные по прибылям в промышленности КНР за ноябрь

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи прибавил 0,3%, Сбер рассчитывает на «хорошую» прибыль

Индекс МосБиржи к вечеру понедельника прибавил около 0,3%. В основном это объясняется ростом котировок Сбера — обыкновенные и привилегированные акции банка занимают в индексе соответственно 12,3% и 1,2%.

⚪ Оба типа акций Сбера к вечеру понедельника подорожали примерно на 1,7% на фоне заявлений первого заместителя председателя правления Александра Ведяхина о том, что банк рассчитывает на «хорошую» прибыль в декабре и «уверенную» — по итогам всего 2022 года. Первый зампред также сообщил, что корпоративный кредитный портфель Сбера с начала года вырос на 13,5% — до 18 трлн ₽. Кроме того, к концу 2023 года Сбер, возможно, откроет филиал в Китае.

⚪ Бумаги Роснефти подорожали на 1,7% после решения внеочередного собрания акционеров утвердить промежуточные дивиденды за 9М22 в размере 20,39 ₽ на акцию.

⚪ Акции Segezha Group (+3,3%) выглядят лучше рынка на фоне новостей о поддержке лесной промышленности со стороны Минэкономразвития. В частности, предлагается увеличить предельный размер транспортных субсидий на перевозку грузов в направлении Китая с 300 до 500 млн ₽.

$SBER $SBERP $ROSN $SGZH

🟢 Фавориты 2023. Московская биржа: рекордный 2022 год

С начала 2022 года акции Московской биржи снижались вместе с другими бумагами финансового сектора. С уходом иностранных инвесторов с российского рынка оборот торгов на бирже уменьшился. Тем не менее аналитики SberCIB Investment Research полагают, что на фоне роста ставок Московской бирже удалось заработать рекордно высокую прибыль в 2022 году и это должно поддержать котировки её акций.

📊 Московская биржа смогла в значительной степени компенсировать снижение объёма торгов за счёт введения новой тарификации. В 2022 году процентные доходы биржи существенно выросли на фоне повышения ставки ЦБ РФ. Аналитики считают, что высокие процентные доходы могут сохраниться и в дальнейшем. В последующие годы также должен возобновиться рост комиссионных доходов от торгов.

💼 Продолжающийся приток частных инвесторов — количество уникальных брокерских счетов на бирже к ноябрю 2022 года достигло 22,6 млн — и политика регулятора, нацеленная на развитие внутреннего финансового рынка, создают благоприятные предпосылки для бизнеса биржи в будущем. Дополнительный потенциал обеспечивают доходы от средств, аккумулированных на счетах типа «С». Коррекция на рынке акций в 2022 году на фоне роста финансовых показателей обеспечивает привлекательные оценочные мультипликаторы.

💬 Аналитики ожидают, что компания возобновит дивидендные выплаты в 2023 году, доходность может составить 6%. Аналитики SberCIB Investment Research присвоили акциям Московской биржи оценку «Покупать». Целевая цена акции Московской биржи на конец 2023 года определена на уровне 119 ₽.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#акции $MOEX

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

На рынке российских акций почти без изменений, рубль может восстановиться

📊 В пятницу индекс МосБиржи потерял всего 0,03% с учётом вечерней сессии. В преддверии праздников торговая активность как на российском рынке, так и на западных площадках постепенно снижается. В понедельник торги в США и многих других странах проводиться не будут в связи с празднованием Рождества.

🇷🇺 Рубль в пятницу укреплялся — до 67,5 за доллар. Однако ближе к вечеру, когда ликвидность рынка снизилась, ослаб до 70. На этом уровне рубль торгуется и в понедельник утром. Сегодня экспортёрам предстоят выплаты НДПИ в размере 0,9 трлн ₽, поэтому они продолжат активно продавать валюту. Также поддержку рублю окажет глобальный рост цен на нефть на фоне холодов в США. По прогнозам аналитиков SberCIB Investment Research, в этих условиях рубль может вновь восстановиться — до 68 за доллар.

🛢 Нефть сегодня не торгуется в связи с рождественскими выходными в Лондоне, США и Сингапуре. В конце прошлой недели из-за холодов на юге США баррель Брент подорожал на $2,27 — до $83,97. В регионе отменены тысячи авиарейсов, наблюдались точечные перебои с подачей электроэнергии, временно остановлены НПЗ мощностью 1,5 млн баррелей в сутки, снижена добыча нефти и газа. На выходных вице-премьер РФ Александр Новак заявил, что санкции ЕС в отношении российских нефтепродуктов могут привести к росту экспорта нефти. Аналитики прогнозируют рост котировок Брент в понедельник до $85 за баррель, поскольку устранение последствий снежного шторма в США может занять некоторое время.

💼 На рынке ОФЗ торговая активность в ближайшие дни будет снижаться, а котировки ОФЗ, скорее всего, будут стабильны. По мнению аналитиков, наиболее короткие выпуски с фиксированным купоном (до двух лет) сейчас будут представлять больший интерес для инвесторов как инструменты для размещения средств на длинные праздники.

На повестке дня: в начале недели важных событий не ожидается

⚪ Значимой макростатистики и корпоративных событий на понедельник не запланировано

​​🟢 Три сценария. Прогноз от экономистов SberCIB Investment Research на 2023 год

В 2022 году Россия столкнулась с беспрецедентным санкционным давлением. Прежние логистические и технологические связи оборвались, и в конце февраля — начале марта было неизвестно, насколько быстро бизнесу удастся перестроиться. Взгляды на экономические перспективы этого года у аналитиков были весьма мрачными. Однако в течение года российская экономика показала чудеса адаптации, а бизнесу в значительной степени удалось найти новых поставщиков и новые рынки сбыта. Как следствие, спад ВВП по итогам года не превысит 3%. Однако сохраняются серьёзные долгосрочные проблемы, связанные с ограничениями на поставки оборудования. На 2023 год экономисты SberCIB Investment Research представили три сценария.

🛢Базовый сценарий. Эмбарго на российскую нефть (в том числе ценовой «потолок») окажется малоэффективным и не окажет значительного влияния на объёмы поставок и цены нефти. Цена на нефть стабилизируется на уровне $65 за баррель Юралз. Российская экономика начнёт восстанавливаться во второй половине 2023 года, но из-за эффекта базы ВВП России снизится на 1%. Инфляция ограничится 6%, среднегодовой курс рубля будет на уровне около 61 за доллар.

⚡ Энергетический кризис. Холодная зима, ограничения на экспорт нефти из России и ухудшение геополитической ситуации приведут к перебоям в поставках энергоресурсов. Цена Юралз вырастет до $85 за баррель, а добыча нефти сократится сильнее, чем в базовом сценарии. ВВП России снизится на 1,5%, а рубль укрепится до 58 за доллар. Инфляция замедлится до 5%.

📉 Глобальная рецессия. Быстрое ужесточение денежно-кредитных политик ведущими мировыми центробанками приведёт к экономическому спаду. Баррель Юралз подешевеет до $40. ВВП России упадёт на 3%. Рубль ослабеет до 70 за доллар, а инфляция ускорится до 7,5%.

⚡ НРД рассказал о дальнейших шагах в работе по разблокировке активов в Clearstream

Национальный расчётный депозитарий (НРД) опубликовал дальнейший порядок работы по разблокировке активов в Clearstream.

⚪ Заявителем на подачу заявления о разблокировке активов будет сам Clearstream. НРД должен передать ему всю информацию об инвесторах, средства которых зависли в иностранном депозитарий и должны быть разморожены. Информация в Clearstream поступает только от НРД.

⚪ Ценные бумаги, которые не будут переведены в рамках лицензии, будут продолжать учитываться в Clearstream. Ограничения депозитарного обслуживания будут обсуждаться дополнительно. Предварительно договорились, что Clearstream не будет препятствовать проведению обязательных корпоративных действий.

⚪ Требования по разблокировке ценных бумаг и выплат по ним различаются.

⚪ Если ценные бумаги учитывают только в Clearstream, то планируется, что все они будут высвобождены. Если же ценные бумаги имеют два места хранения, то НРД должен определить количество ценных бумаг, подлежащих освобождению, на пропорциональной основе. При этом эмитент этой ценной бумаги не должен находиться под санкциями.

⚪ Для разблокировки выплат под санкциями не должен находиться лишь конечный владелец актива, и процесс должен всё равно начаться, вне зависимости от того, находится ли депозитарий в цепочке учёта под санкциями.

​​🟢 Индекс МосБиржи не изменился, собрание акционеров Татнефти не состоялось

Российский рынок акций в боковом тренде. К 17:00 мск индекс МосБиржи находится примерно на уровне закрытия четверга.

⚪ Внеочередное общее собрание акционеров Татнефти по вопросу о дивидендах за 9М22 не состоялось из-за отсутствия кворума. Обыкновенные и привилегированные акции компании к 17:00 мск подешевели соответственно на 0,3 и 0,8%.

⚪ Акции КАМАЗа дорожали более чем на 10%. Причиной этому было заявление гендиректора компании Сергея Когогина, что чистая прибыль КАМАЗа по МСФО по итогам 2022 года будет рекордно высокой в истории компании — более 5 млрд ₽. К вечеру рост котировок компании замедлился до 2,1%.

⚪ Вице-премьер РФ Александр Новак сегодня заявил, что, по его мнению, цена нефти Брент в 2023 году составит от $70 до $100. Кроме того, локальные дефициты, а также вмешательство европейских стран в рыночные процессы, считает вице-премьер, могут приводить к скачкам цен выше $100. Он также напомнил о вступающем с февраля эмбарго на поставку нефтепродуктов в Европу, что может привести к повышению цен на них.

$TATN $TATNP $KMAZ