Госдолг США - вечная тема для обсуждения и статей о том, почему экономика США должна рухнуть вот-вот. Сейчас госдолг растёт быстро, % расходы на его обслуживание составляют почти 18% федеральных доходов бюджета. Стоит ли ждать краха $, если посмотреть на ситуацию объективно?
1. Госдолг раcтет не так быстро как многим может показаться. Например, за 5 лет с августа 2008 по август 2013 госдолг вырос почти на 75%, а за последние 5 лет он вырос всего на 56% (темп роста около 9,3% в год). И это выбраны периоды быстрого роста, которые сопровождались QE.
2. Процентные расходы составляют существенную долю доходов бюджета, но далеко не рекордную. Реальные проблемы могут возникнуть только если текущие ставки на обслуживание долга будут сохраняться длительный период времени.
3. В любых негативных сценариях есть опции повышения налогов и запуская нового QE с последующим разгоном инфляции. Повышенная $ при наличии такого долга однозначно более выгодна, тем более, что в этом случае Штаты стараются сделать так, чтобы и в остальном мире был рост инфляции, а бакс смотрелся крепко относительно остальных валют.
▶️ Сломаться здесь что-то может только в том случае, если у инвесторов появится какая-то более адекватная альтернатива $ или произойдет какая-то катастрофа с технологическим сектором. Санкции против РФ, Ирана, Китая, конечно же, бьют по репутации $, но от санкций еще сильнее пострадал главный конкурент - Евро, доля расчетов в этой валюте сильно упала с 2022 года.
Биткоин как замена баксу? Проблема в том, что здесь никаких гарантий. Децентрализация относительна, сеть в основном поддерживается парой десятков промышленных майнеров, которым мир вряд ли будет доверять больше, чем Штатам и $.
Самообеспеченность многими ресурсами и технологическое преимущество тоже никто не отменял. В долгосроке - это важная составляющая, которая позволяет привлекать инвестиции в долларовую зону, а компаниям зарабатывать сверхмаржу.
✔️ В общем, лично я не вижу никаких проблем, которые описывают вокруг госдолга США. Погасить его проблема, но если нужно будет его уменьшить в реальном выражении - это будет сделано, вот и всё. Худшим сценарием может быть только повышенная инфляция, но даже при каких-то форс-мажорах вряд ли она будет выше 15% в год.
▪️Ситуация может сильно измениться только в том случае, если какая-то другая крупная экономика завоюет технологическое преимущество, будет оттягивать на себя львиную долю мировых инвестиций и обладать свободно конвертируемой валютой. Пока предпосылок этому не видно.