币圈快讯

Pendle 收益率代币化在 2024 年上半年爆发，推动了巨大的波动性和交易量。加密研究员 Cheeezzyyyy 复盘了 Pendle 年初至今的收益变化，并解析了其在第三季度表现不佳的原因。


文章来源：

<https://x.com/0xcheeezzyyyy/status/1848554891884822662>


文章作者：

Cheeezzyyyy



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[](https://chainfeeds.substack.com)

加密研究员 NingNing 分析了 pump.fun 成功的秘诀，并以 pump.fun 为模版，浅析了 PerpDEX 如何创造一个既专业又有趣、既安全又刺激的新范式。


文章来源：

<https://x.com/0xNing0x/status/1848677843334783174>


文章作者：

NingNing



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观点：

NingNing：pump.fun 的成功秘诀：简单粗暴却有效。为什么 pump.fun 这样的平台能在短时间内取得如此显著的成功？答案就在于其简单而有效的产品范式：bonding curve AMM（xy=k）曲线。这个看似简单的模式，却解决了几个关键问题：1）低门槛：人人都能当发币大师，人人都能当镰刀，这不正是行业盛行的盘学眼中「去中心化」的真谛吗？2）即时流动性：新币一出，立马就能交易，爽快！3）透明定价：价格由 bonding curve 和 AMM 算法决定，至少表面上看起来公平公正。4）娱乐性拉满：发币、炒币、爆仓，一条龙服务。

PerpDEX 的困境：高大上的烦恼。现有的 PerpDEX，无论是 dYdX、Aevo 的链下匹配链上结算，还是 Synfutures、GMX 的纯链上模式，本质上都是复刻 CEX 到链上，因此都面临着一些共同的问题：1）预言机依赖症：PerpDEX 由于深度不足和流动性规模小的原因，价格发现的有效性不足，依赖预言机喂价作为有效价格。而这点让 PerpDEX 成了套利者的天堂，会在一定程度上损害 LP 提供者或者做市商的利益 2）交易对资金容量焦虑：与传统衍生品市场动辄数千万美元的单笔交易相比，PerpDEX 的交易对资金容量的仍显不足。这种限制直接制约了机构投资者的参与度，阻碍了市场深度的提升。3）清算机制复杂：不同平台的清算机制差异巨大，从清算阈值（50%-80% 不等）到清算方式（部分 vs 全额），再到清算奖励（1%-5% 不等），都缺乏统一标准。4）运营成本沉重：DEX 更多依赖积分或者流动性挖矿来完成冷启动，但获得的结果往往是空投之后业务数据瀑布式下滑。

破局之道：pump.fun 学什么？a) 简化才是王道：PerpDEX 需要找到一种产品机制，支持傻瓜式创建新合约交易对，支持联合坐庄提供 LP，支持合约交易机会的主动发现。b) AMM 模型的革新：
与其固守 xy=k，不如来点新花样。动态费用、混合曲线模型，让 LP 们笑逐颜开。c) 社交属性加持：分享策略、晒单、互怼，让枯燥的数字游戏变成社交狂欢。d) 风险管理要智能：自动平仓系统、跨交易对风险对冲，让风控变得像是玩一局高难度的俄罗斯方块。e) 去中心化要彻底：减少对预言机的依赖，探索真正的链上价格发现机制。让社区真正掌权，变「被动喂价」为「自主价格发现」。

[内容来源](https://x.com/0xNing0x/status/1848677843334783174)[](https://chainfeeds.substack.com)

本周，支付公司 Stripe 以 11 亿美元的价格收购稳定币平台 Bridge。加密研究员 Yash Agarwal 解读了二者的业务模式及 Stripe 此次收购的意图和计划。


文章来源：

<https://x.com/yashhsm/status/1848711544093216954>


文章作者：

Yash Agarwal



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观点：

Yash Agarwal：首先，Stripe 正在大力发展稳定币。为什么稳定币适用于 Stripe？Stripe 目前只是一个支付网关，必须依赖 Visa/Mastercard 等网络，但：1）收取约 1-3% 的额外费用；2）依赖银行 / 本地合作伙伴；3）授权率低。稳定币省去了所有中间环节，从而拥有了支付栈。然而，要让 Stripe 也拥有稳定币堆栈，他们就必须建立：1）出入金通道（法币 加密货币转换）；2）稳定币的发行（例如，Tether 每年盈利 100 亿美元）；3）复杂的稳定币基础设施（处理 20 多个区块链、10 多个稳定币等）。他们可以花费数年时间建立或直接收购。

Bridge 于 2022 年创立，创始人此前创立的公司被 Square 收购。Bridge 的愿景是建立各种类型的「稳定币 API」。他们从帮助接受稳定币支付和稳定币基础设施开始，在过去的两年半时间里，他们为以下项目构建了应用程序接口：1）协调（出入金，即把美元转换成任何形式的美元稳定币）；2）发行（铸造稳定币并对储备进行投资）。他们为客户提供了 50 亿美元以上的交易量，例如：1) 稳定币金融科技应用程序，如 DolarApp（利兹银行的虚拟账户）；2) 全球财政业务（如 SpaceX 和美国政府）；3) 付款（如 Scale AI 向其合约创建者付款）。

为什么选择 Bridge？1）API 可以与 Stripe 技术栈整合；2）收购未来的竞争者（例如，稳定币金融科技公司整合桥接器，寻求颠覆 Stripe）；互补产品（例如，资金服务 稳定币发行，BaaS 加密货币接受）；3）共同投资者： 红杉 SF 科技创始人；4）简洁处理。但是，为什么要支付 11 亿美元呢？主要是强大的团队 -- 创始人曾领导 / 合作过顶级初创公司（Airbnb/Brex/Coinbase/Square） 许可证、产品、吸引力和客户群。从战略角度看，收购 Bridge 有助于：1）更快地与贝莱德、Revolut 和 PayPal 等对加密货币友好的巨头竞争；2）实现全天候和全球化；摆脱本地化支付系统的束缚（Stripe 在向亚洲和拉美市场等长尾市场扩张时面临巨大问题）。

Stripe 的下一步行动？我的猜测：1）继续推动出入金和加密货币的接受，并拥有自己的 Bridge API；2）深化稳定币基础架构（使全球金融科技公司能够推出稳定币，或许还可以发行自己的稳定币 STUSD，以垂直拥有整个堆栈？）；3）成为稳定币支付的倡导者，让每个商店都能接受稳定币。【原文为英文】

[内容来源](https://x.com/yashhsm/status/1848711544093216954)[](https://chainfeeds.substack.com)

加密研究员 arndxt 联合 Mckinsey Crypto 发布了关于 2025 年加密货币领域的 14 个预测，包括基础设施利用率提高、新的用例、更清晰的监管、人工智能与区块链融合以及第五波应用浪潮。本文由火星财经编译。


文章来源：

<https://news.marsbit.co/20241022220743214826.html>


文章作者：

arndxt



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观点：

arndxt：2025 年加密行业的 14 个预测：
1. 通过简化访问和减少障碍来激活被动加密用户；
2. 弥合链上活动与所有权之间的差距；
3. 加密平台应优先考虑用户友好的移动解决方案和高通胀地区的稳定币产品；
4. 政治候选人应该制定明确的加密政策，以吸引越来越多优先考虑数字资产监管的选民；
5. 通过确保强有力的监管框架来利用稳定币日益增长的采用；
6. 政府应加快实施明确的加密法规，以促进机构采用；
7. 以太坊项目应该利用降低的费用来瞄准成本敏感的市场，特别是发展中地区；
8. 开发人员应该利用增强的可扩展性来创新新的用例，特别是在高需求领域；
9. 利用 ZK 技术构建以隐私为中心、可扩展的去中心化应用程序，专注于金融和医疗保健等行业；
10. 专注于将稳定币整合到传统系统中，以加速全球加密货币的采用，特别是在高通胀和发展中市场；
11. 利用区块链增强人工智能应用，在 DeFi、供应链管理和数字身份等领域创造新的市场机会；
12. 通过改善用户体验、流动性和跨链交易，充分利用向 DEX 的转变；
13. 优先考虑开发人员友好的工具和基础设施来吸引和留住建筑商；
14. 为 2025 年第五波加密货币采用做好准备。

[内容来源](https://news.marsbit.co/20241022220743214826.html)[](https://chainfeeds.substack.com)

加密货币加速器和创始人社区 Alliance 每年都会收到超过 3000 个初创项目的申请，Alliance 将这些数据整理成年度报告，以分享其观察到的趋势。


文章来源：

<https://x.com/alliancedao/status/1848432126439440561>


文章作者：

Alliance



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观点：

Alliance：1. 区块链。初创公司选择哪些区块链？以太坊仍然是初创企业建立的主要生态系统（目前大约 2/3 的初创企业建立在以太坊上），Solana（在 FTX 崩盘后立即降至 8%，现在为 18%）和比特币（现在为 5%）在过去 1.5 年中迅速增长。在以太坊生态系统中，目前有 59% 的初创公司正在基于 Optimistic rollups（Optimism、Base 和 Arbitrum）进行构建。由于 Polygon zkEVM 落后于 Optimistic 同行，Polygon 的初创企业数量正在稳步减少。Base 是所有以太坊 L2 中增长最快的，仅用一年时间就从 0 增长到初创活动份额的 28% 以上。

2. 产品垂直我们的申请人正在开发什么类型的产品？垂直领域越来越受欢迎：基础设施、DeFi、支付、AI x Crypto。受欢迎程度下降的垂直领域：DAO 和 NFT。

3. 地理创始人位于哪些大洲？欧洲（31%）、美国和加拿大（29%）以及亚洲（27%）是目前初创企业聚集的三大地区。然而，来自美国和加拿大的初创企业比例一直在稳步下降，而来自亚洲和非洲的初创企业比例则一直在增长。

4. 流行词。应用程序中哪些关键词被越来越多地提及？我们将关键词分为几类，以了解一段时间内初创企业最关注的话题。过去 12 个月内的流行词包括完全同态加密（FHE）、链抽象、meme、SocialFi、预测市场、流动性质押、重质押、RWA、稳定币、L1、L2 和 L3。

5. 创始人背景。创始人来自哪些学校和公司？今天，30% 申请加入我们加速器的创始人拥有大型科技公司（SP500）的经验，12% 的创始人曾在顶尖学校（QS 前 100 名大学）学习。

6. 团队组成。创始团队是如何组成的？39％的初创公司只有一位创始人，而对于拥有多位创始人的初创公司，一半以上的创始人的股权分配是均等的。72% 的初创企业完全远程办公。【原文为英文】

[内容来源](https://x.com/alliancedao/status/1848432126439440561)[](https://chainfeeds.substack.com)

加密研究员 CM 总结了 Sonic Labs（原 Fantom）最新白皮书的要点，从生态激励、技术特点、新代币经济等方面进行了解读。


文章来源：

<https://x.com/cmdefi/status/1848628580575809905>


文章作者：

CM



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观点：

CM：TL;DR
1. 早期大量补贴可能产生高收益挖矿机会；
2. 空投面积很大，属于阳光普照但未必是大毛；
3. 费用代币化对创业者来说是 Real Yield，有可能带来飞轮效应；
4. 代币有增发负担，能否消化关键在于补贴过后是否有应用能留住用户。

技术特点：1. 高性能：提倡「亚秒级最终确定，立即、不可逆转交易」。与其他区块链不同，不遵循「最长链规则」，Sonic 在单个区块内实现最终确认，以实现高性能。2. 去中心化桥：官方跨链桥 Sonic Gateway 的操作依赖于 Sonic 网络的验证者节点网络，验证者节点在保证网络运行的同时，另外一项工作是通过「心跳机制」监测以太坊和 Sonic 之间的资产转移状态。所以此跨链桥保证与 Sonic 网络的去中心化程度同步。3. 数据实时修剪技术：在区块链运行过程中，自动删除不必要的历史数据，从而减少存储需求和提高数据管理效率。4. 双层数据库结构：LiveDB 和 ArchiveDB。LiveDB：只包含当前块的状态信息，提供实时访问的最新数据。验证者节点只需维护这一部分数据，确保高效的存储和快速的数据检索。ArchiveDB：存储所有历史块的状态信息，用于满足对历史数据的请求。归档节点（Archive Nodes）可以访问这一部分数据，以便处理需要回溯的查询请求。

代币经济：1. 流通量：用于 Gas 费、验证者质押，在 Sonic 启动时，流通供应量约为 28.83 亿 S 代币，与 FTM 的流通供应量相一致。2. 增发：计划在 Sonic 启动后 6 个月内增发 6% 的 S 代币，用于空投，奖励 Fantom 和 Sonic 用户及开发者；Sonic 网络将在未来 6 年内每年增发 1.5% 的 S 代币（约 4762,500 代币），用于支持网络的增长和发展。3. 销毁：对于在非费用货币化应用中提交的交易，50% 的交易费用将被烧毁；提前领取空投的用户将会损失一部分 S 代币，这些代币会被烧毁；每年未使用的 S 代币将被烧毁。

生态激励：1. 大量激励补贴 (2 亿代币)：Sonic Labs 将借鉴 PayPal 的成功经验，通过大量的前期增长支出实现用户获取。2. 空投 (1.9 亿)：激励用户和开发者。Sonic Boom 计划中 30 个获胜项目；Sonic Arcade 计划中参与 Play to earn 的用户；从 Fantom 迁移至 Sonic 的用户（之前提及 LST 持有者，LP 流动性提供者，产生过交易的用户等）。3. 费用货币化：开发者可以从他们的应用中获得生成的交易费用的一部分（最高 90%）。

[内容来源](https://x.com/cmdefi/status/1848628580575809905)[](https://chainfeeds.substack.com)

DAO 链上资金理解决方案供应商 Karpatkey 宣布完成一轮 700 万美元的融资，由 AppWorks Ventures 和 Wintermute Ventures 等机构，以及 ConsenSys 的 Joe Lubin、Avara 的 Stani Kuchelov 和 Balancer Labs 的 Fernando Martinelli 等天使投资人参投。本轮融资将用于推广 Karpatkey 的服务范围，并加速其向传统金融机构的拓展。Karpatkey 于 2020 年成立，最初旨在管理 Gnosis 资金库，此后不断发展为 Aave、Balancer 和 Lido 等知名加密组织提供复杂的金融解决方案。

[内容来源](https://www.theblock.co/post/322392/karpatkey-closes-7-million-funding-round-to-expand-dao-treasury-services)



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[](https://chainfeeds.substack.com)

AI 和 meme 两条赛道结合到了一起，创造了一个更具想象空间的 AI meme 赛道。区块律动作者 CMed 通过复盘 GOAT 的发展史，解析了加密市场当前存在的巨大信息差、AI meme 当前存在的隐忧以及赛道未来的炒作方向与逻辑。


文章来源：

<https://www.theblockbeats.info/news/55450>


文章作者：

BlockBeats



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观点：

BlockBeats：在 PUMP 平台 PVP 模式的大背景下，大多数所谓「跑出来」的金狗，都没能在当天维持住较高的市值。GOAT 第一次火爆的原因也主要是因为 a16z 和 Marc 的知名度，大家在「蹭」a16z 投资的 AI-Bot 的概念，因此 GOAT 涨到 20m 后遇到了第一个阶段顶，其表现与大多 Solana「半金狗」一样，价格在当天便迅速回落，跌至 6m 左右。很明显，大家对 GOAT 的预期仍在处于 PVP 的逻辑中，并没有考虑到 AI 发币的性感概念和想象空间。有意思的是，GOAT 这个案例似乎展现出了加密市场形成价值共识的超长时间链，在这个印象里信息传递极为迅速的行业，「信息差套利」的空间并没有许多人想象的那么小。

GOAT 突破 PVP 逻辑，成为 PVE 概念的转折点，得益于 Moonshot 的助推。Moodeng 之后，Moonshot 开始被加密行业视为「meme 界的 Upbit」，许多上线 Moonshot 后的 meme 代币，在短时间内，都收获了不错的涨幅。10 月 13 日，Moonshot 官推宣布上线 GOAT。在突破 100m 后，GOAT 的势能一发不可收拾，接连创下新高，仅用 2 日就又突破 200M 大关。PVE 和 AI meme 的共识逐渐开始出圈，并在加密行业形成强大的共识。在 Pump 平台持续性 PVP 的环境下，直到这时，我们才发现，由真理终端协助参与发行的 GOAT 不是 PVP，而是一个全新的叙事「AI 和 meme 的结合」。

但 GOAT 似乎并不是 AI crypto 的满分答案。10 月 20 日，真理终端在推文中出现了错别字，将「groups」错拼成「grouops」，GOAT 的市值迅速下跌，由 2700 万美元下跌至 1440 万美元。真理终端拼错字事件引起了人们对于它究竟是不是真人的讨论，后来，深入研究过真理终端的模型本身后，人们发现基于 llama3-70b-base 模型微调过的 AI 模型本身就有不到 0.1% 的概率将词语拼错。即使目前 GOAT 的价格回到了打错别字之前的水平，但是大家仍对于它有所顾虑，毕竟它只是一个「半 AI 代币」。真理终端的创始人 Andy Ayrey 称真理终端并不直接负责推出 GOAT 代币，它只参与了 GOAT 的推广。而是「对 meme 传染和 [大型语言模型] 时代无监督无限创意产生的尾部风险的研究。」

目前看来，当前的 AI meme 似乎仍然没有摆脱对阴谋集团的依赖，就这个案例来看，它更像是一个「半 AI meme」，真理终端并没有参与代币的发行，只是认可了代币并参与了推广。不可否认，ai meme 在叙事上有着极高的性感程度，在玩法上也有很大的想象空间，但市场对它的炒作预期并不止于 a16z 和 AI 喊单 meme。市场在等待一个完全纯靠 AI 部署合约或者自主在 Pump 平台发的币，一个完全公平的「全 AI meme」，没有老鼠仓，没有控盘，所有筹码公平分发，靠市场共识来推动，让市场意识到未来自主人工智能也可以对于区块链有很强的应用。或许某一天，会出现一个全新的 AI meme 完全是由 AI 自己部署的 meme。

[内容来源](https://www.theblockbeats.info/news/55450)[](https://chainfeeds.substack.com)

Galaxy 研究副总裁 Christine Kim 概述了 Pectra 升级范围、时间表及其对以太坊不同利益相关者的预期影响，包括最终用户、质押者和验证者以及 ETH 持有者和投资者。


文章来源：

<https://www.galaxy.com/insights/research/pectra-upgrade-and-other-eth-catalysts/>


文章作者：

Christine Kim



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观点：

Christine Kim：所有关键和非关键修复都将在 2025 年第一季度的 Pectra 升级的第一部分中实施。Pectra 中有一个 EIP 对以太坊作为 PoS 区块链的运行至关重要。EIP 7251 将验证者的最大有效余额从 32 ETH 增加到 2048 ETH，预计这将减少以太坊上的验证者数量。除了 EIP 7251 之外，还有一些非关键的修复和协议改进将在 Pectra 升级中激活。它们包括：EIP 7549 将委员会索引移出证明；EIP 6110 在链上提供验证者存款；EIP 2935 在状态中保存历史区块哈希；EIP 7685 通用执行层请求。Pectra 中激活的关键和非关键修复将主要影响验证节点运营商，他们将不得不更新其操作以利用 EIP 7251 带来的更高的有效余额、EIP 7549 带来的效率提升以及 EIP 6110 带来的轻微 UX 改进。

Pectra 中有三个 EIP，它们将为以太坊的最终用户和智能合约开发人员带来用户体验改进。分别为：EIP 2537 支持 BLS 签名；EIP 7002 执行层可触发提款；EIP 7702 设置 EOA 账户代码。与关键和非关键修复不同，这些代码更改将直接支持以太坊上功能更齐全的应用程序开发。7002、2537 和 7702 等 EIP 将分别支持更无需信任的权益池设计、隐私增强的去中心化金融协议和安全的用户控制账户。

开发人员正在考虑略微增加 blob gas 目标，以提高以太坊作为数据可用性（DA）层的可扩展性。通过 EIP 7594（PeerDAS）升级，有一系列更大、更复杂的代码更改与提高 DA 容量有关。然而，由于 EIP 7549 将不再在 Pectra 中激活，因此有人提议将每个区块的目标 blob 数量增加到 5 个，将每个区块的最大 blob 数量增加到 8 个来降低 DA 成本。目前，开发人员已同意在 Pectra 中加入 EIP 7742（将 CL 和 EL 之间的 blob 数量分离），这将为通过调整 CL 来改变以太坊的 blob 容量铺平道路。除了 EIP 7742 和 blob 容量增加之外，开发人员还在考虑另外两项代码更改：EIP 7762 提高 MIN\_BASE\_FEE\_PER\_BLOB\_GAS 以及 EIP 7623 增加调用数据成本。短期内，以太坊的 DA 改进预计将减少来自 L2 的协议收入，提高 L2 排序器的利润率，并降低 L2 终端用户的交易费用。

Pectra 将引入以用户体验为中心的代码更改，旨在吸引新用户和智能合约开发人员进入 Web3 领域。然而，它很可能是协议代码更改直接影响用户和 ETH 持有者的最后几个升级之一。随着用户迁移到 Rollup，协议收入越来越受 Rollup 活动的驱动，对以太坊利益相关者来说最重要的代码更改将是 Rollups 上的更改。为此，分析 Rollups 作为一种技术的成熟度以及它们有意义地继承以太坊安全性并为数百万新用户扩展它的能力将非常重要。【原文为英文】

[内容来源](https://www.galaxy.com/insights/research/pectra-upgrade-and-other-eth-catalysts/)[](https://chainfeeds.substack.com)

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[内容来源](https://www.chainfeeds.xyz/rss)



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[](https://chainfeeds.substack.com)

Arkham：特斯拉可能仍持有 7.8 亿美元比特币
自 10 月 15 日以来，这些钱包没有移动任何比特币资金。
虽然目前尚不清楚特斯拉为什么进行转账，但 Arkham 指出，一些观察人士推测，这些资金可能正在转移到托管机构，这可能允许马斯克的公司以比特币作为抵押获得贷款。
特斯拉高管可能会在 10 月 23 日收盘后举行的第三季度财报电话会议上透露他们对比特币的计划。https://cointelegraph.com/news/tesla-still-owns-entire-bitcoin-stash-arkham-data

Taiko 宣布推出「Liquidity Royale：TVL Masters Edition」活动，并从 Trailblazers 第二季奖池中分配了 100 万 TAIKO 代币。这 100 万代币并非完全来自用户奖励池。该活动面向所有用户开放，参与者需在指定的 dApp 流动性池中提供流动性。活动期间，Taiko 将在特定项目中随机进行快照，以追踪顶级流动性提供者的表现。赛季结束后，前 100 名参与者每人将获得 10,000 TAIKO 代币作为奖励。此外，活动将持续至 Trailblazers 第二季结束，所有奖励将在赛季结束后发放。

[内容来源](https://taiko.mirror.xyz/sB3dVLrVRn3DPKaAi6ed1C1qKLCtpaCfyaQdw7LD0XI)



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[](https://chainfeeds.substack.com)

本报告由 Morph 委托 The Block Pro 研究撰写，旨在定义、统计和分析新兴的消费级加密领域。报告中对消费级加密领域中的各个子板块进行了明确的定义和全面的分类，旨在帮助利益相关方了解和探索消费级加密。通过明确定义、分类以及探索该领域的关键趋势，促进明智决策，并为区块链驱动的消费级应用的持续发展做出贡献。


文章来源：

<https://docsend.com/view/63gxhj94y97hq44e>


文章作者：

Morph The Block Pro



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观点：

The Block Pro：第一部分定义了消费级加密，并提供了一个系统化的分类，详细介绍了关键应用层和基础设施层的子领域。应用层子领域包括社区 / 品牌参与、去中心化社交、游戏、媒体和消息传递；基础设施层子领域包括钱包、支付、网络、身份管理、元宇宙、链上分析以及去中心化的物理基础设施网络。

第二部分探讨了加密原生生态系统和传统消费品牌活动的当前市场格局。它涵盖了每个应用和基础设施子领域，突出了值得关注的项目、用户活动以及风险投资趋势。报告还回顾了财富 100 强公司的数据，以衡量消费级加密计划在传统消费品牌中的渗透率和成熟度。我们发现，从 2019 年到 2023 年的五年间，所有五个应用层子领域的风险投资和用户增长都有所增加。此外，近 1/3 的财富 100 强公司正在开发消费级加密计划。

第三部分展望了消费级加密的前景，指出主流采用的关键障碍，如高交易费用、复杂的用户体验、负面的公众认知以及监管不确定性。这一部分还预测了我们所概述的子领域可能如何发展，比如去中心化社交媒体平台提供可定制内容筛选算法。此外，我们探讨了一些新兴子领域的潜在可能，比如链上人工智能代理和代币化个人数据市场。

最后，第四部分通过分析过去的执法行动及其对消费级加密产品未来可能产生的影响，探讨了链上消费级加密监管方向。这一部分还介绍了在北美、欧洲和亚洲主要市场中对消费级加密的监管方法的高层概述，为不同监管框架对链上消费级产品的发展和增长可能产生的影响，提供了深入见解。

[内容来源](https://docsend.com/view/63gxhj94y97hq44e)[](https://chainfeeds.substack.com)

尽管预计未来十年内所有 GameFi 类型都将蓬勃发展，但角色扮演游戏（RPG）尤其适合从 GameFi 的去中心化模式中受益，因为它们强调角色成长、沉浸式世界和游戏内经济。本报告分析了 RPG 和动作类的 GameFi 类型以及 GameFi 在经济和社会上的增长，比较了顶级游戏和区块链之间的指标。


文章来源：

<https://www.techflowpost.com/article/detail_21029.html>


文章作者：

Slice Analytics



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观点：

Slice Analytics：游戏内经济比较：Axie Infinity 拥有最知名的双 Token 经济体系之一，由 Smooth Love Potion（SLP）和 Axie Infinity Shards（AXS）组成。SLP 是玩家通过游戏获取的功能性 Token，用于繁殖新的 Axies，形成通过参与获得奖励的循环经济。SLP 可在二级市场交易，转换为现实世界的价值，使玩家能将游戏中的努力变现。AXS 是治理 Token，持有者可以对游戏未来的重要决策进行投票，并通过质押获得额外奖励；Illuvium 依托于一个强大的 NFT 市场，玩家可在其中交易稀有资产如 Illuvials。通过在「边玩边赚」模式中融入收藏元素，Illuvium 为其经济体系增添了价值和深度；Seraph 采用单一 Token 模型，将功能性 Token 保持在链外。这种策略促进了经济的稳定循环，使玩家可以轻松地在游戏内外转移资金，并将用户资本和参与集中在一种货币形式上。

社交方面：Axie Infinity 拥有 86.9 万 Twitter 关注者和 59.1 万 Discord 成员，是该领域最活跃的社区之一，这为其早期用户增长和影响力奠定了基础；Seraph 也拥有强大的社区基础，Twitter 上有 374K 关注者，Discord 上有 32.1 万成员，Telegram 上有 92K 成员；Illuvium 虽然规模稍小，但依然拥有庞大的受众群体，Twitter 上有 39.95 万关注者，Discord 上有 11.6 万成员，Telegram 上有 1.7 万成员。尽管所有主要竞争对手的总关注者数都很可观，但 Seraph 在最近的增长中表现尤为突出，过去一个月 Twitter 增加了 5.2 万关注者，而 Axie 和 Illuvium 分别仅增加了 1900 和 2100。

顶级 GameFi 链比较：Gas 费用：OpBNB 在主要链中提供了最低的中位 Gas 费用，仅为 $0.0001，使其在游戏应用中极具成本效益。Ronin 紧随其后，中位费用为 $0.00179，Polygon PoS 费用为 $0.00293，而 Immutable X 在 NFT 铸造和转移方面表现出色，不收取 Gas 费用；理论每秒交易数（TPS）：截至 2024 年 10 月，Ronin 以 100,000 TPS 领先，超过了 Immutable X 的 9,000 TPS 和 Polygon PoS 的 7,200 TPS。OpBNB 以 10,000 TPS 也位列顶级链之中，确保了大规模 NFT 交易的可扩展性；平均 TPS：目前，opBNB 平均处理 97 TPS，远低于其理论上限 10,000。Ronin 平均 20 TPS，Polygon PoS 处理 33 TPS，Immutable X 最低，仅 0.02 TPS。

[内容来源](https://www.techflowpost.com/article/detail_21029.html)[](https://chainfeeds.substack.com)

2024 年第三季度，加密货币市场波动显著。在如此震荡的行情下，交易所情况如何呢？TokenInsight 发布了 2024 Q3 交易所季报，总结了交易所行业的数据表现情况，挑选了中心化交易所 Top10，希望通过数据的变化来帮助大家了解交易所市场的变化情况。


文章来源：

<https://tokeninsight.com/zh/research/reports/crypto-exchange-report-q3-2024>


文章作者：

TI Research



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观点：

TI Research：- 前十大交易所总交易量为 15.1 万亿美元，较第二季度下降 6.74%。市场的持续下行趋势主要受到全球宏观因素的影响。然而，在美联储降息 50 个基点后，市场情绪开始转为积极。鉴于情绪回暖和宏观环境改善，预计第四季度交易量将反弹，可能达到 20 万亿美元。
- Binance 的交易量接近 5.6 万亿美元，市场份额较第二季度下降 4.51%，但然保持其主导地位，市场份额超过 37%。其他交易所中，MEXC 的市场份额显著增长了 3.6%，其次是 Bybit，较第二季度增长了 1.84%。
- 与衍生品交易量相比，大多数交易所的现货交易量占比有所下降。Bybit 是唯一一家现货交易量占比略有增加的交易所。由于价格波动持续，市场关注点转向了更具投机性的领域，特别是模因币，这导致各交易所的现货交易量下降。
- 现货市场延续了第二季度的下滑趋势，日均交易活动从第二季度的 370 亿美元下降至第三季度的 290 亿美元。前十大交易所的现货交易总量约为 2.7 万亿美元，较第二季度的 3.4 万亿美元下降 21%。
- 衍生品交易总量为 12.8 万亿美元，较上一季度的 13.1 万亿美元下降约 2.3%。自第二季度开始的下滑趋势反映了加密市场持续的整合态势。除 8 月初因宏观经济波动导致的短暂激增外，日均交易量依然维持在 1500 亿美元以下，与第二季度水平相当。
- 大多数交易所的未平仓合约份额有所下滑，Binance 虽略微下降 0.25%，但仍维持了其领先的市场份额。 BingX 跌幅最大，达 1.27%。HTX 录得最大增幅，上涨 2.7%，紧随其后的是 Gate，增长 1.3%。
- 受整体市场疲软影响，大多数交易所代币在第三季度表现不佳，延续了自第二季度开始的下行趋势。GT 表现尤为突出，截至第三季度末上涨 16.5%，优于比特币和其他交易所代币；市值排名第四的 BNB 虽未能跟上比特币涨幅，但仍上涨 4.8%。此外，OKB 上涨 1.4%，LEO 上涨 0.9%。其他代币表现逊色，MX 跌幅最大，价格较第二季度末下跌 22.6%。

[内容来源](https://tokeninsight.com/zh/research/reports/crypto-exchange-report-q3-2024)[](https://chainfeeds.substack.com)

比特币价格近日再次站上 69,000 美元，随着美国大选中不断释放加密利好、美国经济放水等一系列因素，明年突破 10 万美元大关也成为越来越多人的共识。Web3Brand 收集整理了 7 种常见的估值模型，对比特币的长期价值走势进行推演。


文章来源：

<https://www.web3brand.io/p/7-bitcoin-valuation-models>


文章作者：

starzq.eth



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观点：

starzq.eth：1. 估值模型一：黄金替代品。这也是最常见的比特币估值方法。比特币数量恒定、抵抗通胀，成为了「价值储存」的新媒介。10% 是历史上「比特币 / 黄金」市值比例的高点，渗透率进一步增加的话可以探到 15%，也就是说本轮高点可能在 14 万美金左右。如果哪一天比特币达到和黄金一样的市值，单价将达到近 100 万美金。
2. 估值模型二：全球资产替代品。用来储值的形式除了黄金还有货币和不动产，全球总储值市场有 134 万亿美金。比特币总量 2100 万，大约有 300 万永久丢失。考虑到比特币储值相对于黄金、货币和不动产的绝对优势，每个比特币将涨到 750 万美元。此外，世界财富总量在以每年 6% 的速度增长，假设 20 年后比特币的储值功能得到广泛认可， 那它的价格应该是 2400 万美元。
3. 估值模型三：Stock to Flow Model（库存流通模型）。该模型增加了对「稀缺度」的考虑，并通过 Stock-to-Flow Ratio （库存流量比）进行量化。这个模型自提出后，到 2021.5 预测都挺准，然后就出现了预测价格远远高于实际价格的情况。Plan B 本人仍坚持他的预测，2024 年减半后，到 2028 年比特币将达到 50 万美金，市值将达到 10 万亿美元以上。
4. 估值模型四：Long Term Power Law 长期幂律预测法。Harold Christopher Burger 对比特币价格的市场顶部和底部进行了长期预测：比特币价格将在 2021-2028 年之间达到 10 万美元，2028 年之后，价格将永远不会低于 10 万美元；比特币价格将在 2028-2037 年之间达到 100 万美元，2037 年之后，价格将永远不会低于 100 万美元。
5. 估值模型五：名人喊单。ARK Invest CEO Cathie Wood 在 2024 年 1 月预测，比特币将在 2030 年增长至 150 万美元；前 Twitter CEO Jack Dorsey 在 2024 年 5 月预测，将在 2030 年底突破 100 万美元大关；MicroStrategy Michael Saylor 在刚刚接受的采访里称，比特币在 2045 年达到 1300 万美元，也就是接下来的 21 年平均年涨幅会达到 29%。
6. 估值模型六：美元通货膨胀模型。由于通货膨胀不断上升，美元的购买力正在减弱，1984 年的 100 美元今天价值超过 300 美元。仅考虑这个因素，比特币当前价格为 69,400 美元（2024.4），到 2050 年可能会达到约 200,000 美元。
7. 估值模型七：基于生产成本。对矿工来说，比特币是一门产生现金流和利润的生意，矿机停机价往往标志着一段时间的底价，可以用来指导抄底（但很难用来指导价格的上涨）。

[内容来源](https://www.web3brand.io/p/7-bitcoin-valuation-models)[](https://chainfeeds.substack.com)

无论是传统金融还是加密货币领域，衍生品市场都比现货市场大很多倍。随着生态系统的成熟，链上衍生品可能会超越现货市场。了解支撑衍生品市场的各种模型对于构建支持这一转变所需的基础设施至关重要。本文讨论了硬流动性支持模型和合成模型。


文章来源：

<https://x.com/chaos_labs/status/1844809725130756373>


文章作者：

0xGeeGee



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观点：

0xGeeGee：硬流动性支持模型：在硬流动性支持模型中，交易者与存入流动性池的真实资产（代币或稳定币）进行交互。这些资产实际上是借给交易者以促进保证金交易头寸。GMX、Jupiter 和 Gearbox PURE 都采用了这种方法。存入硬资产的流动性提供者（LP）通过交易费和 / 或作为交易对手方获得奖励。因此，LP 根据池中资产的表现、池的利用率（以及在没有鼓励等量多头和空头交易的机制的模式中，交易者的 PnL）赚取回报。

优点：破产风险较低；DeFi 中的可组合性；所需的交易 / 做市激励措施较低：由于 LP 充当交易对手方和 / 或做市商，直接激励措施的重要性降低；深化市场流动性：硬支持模型通过要求真实资产支持创建流动性篮子，有助于深化市场流动性。

合成模型：在合成模型中，交易通常不由真实资产支持。相反，这些系统依靠订单簿匹配、流动性金库和价格预言机来创建和管理头寸。并非所有合成模型都是相同的，既有更多依赖于点对点订单簿匹配的模型（由活跃的做市商提供流动性，可以是专业的，也可以是由算法库提供的，这些库可以是全局共享的，也可以是市场隔离的），也有采用纯合成法的模型（由协议本身充当交易对手方）。

优点：资本效率：合成模型不需要直接 1:1 的真实资产支持，只要有足够流动性来覆盖活跃交易的可能结果，系统就可以用更少的资产运行；资产灵活性：因为头寸是合成的，不需要每种资产都有直接流动性，允许更多样化的交易对以及更快甚至半无需许可的新资产上市；更好的价格执行：由于交易是合成的，有可能获得更好的价格执行，特别是当做市商在订单簿上活跃时。

缺点：预言机依赖性：合成模型高度依赖价格预言机，这使得它们更容易受到相关问题的影响，如预言机操纵或延迟；无流动性贡献：与硬支持模型不同，合成交易不会对资产的全局现货流动性做出贡献，因为流动性仅提供给衍生品订单簿。【原文为英文】

[内容来源](https://x.com/chaos_labs/status/1844809725130756373)[](https://chainfeeds.substack.com)

跨区块链的流动性碎片化是 DeFi 面临的最大挑战之一，导致成本高、资本利用率低。Everclear 引入了一个清算层来解决流动性碎片化问题。Messari 撰文介绍了 Everclear 的工作原理及其净额结算机制。


文章来源：

<https://x.com/MessariCrypto/status/1848356119019688267>


文章作者：

Messari



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观点：

Messari：Everclear（前 Connext）是第一个清算层（Clearing Layer）—— 一个协调链间全球流动性结算的去中心化网络。通过净额结算（netting），Everclear 降低了在链间再平衡流动性的成本和复杂性。Everclear 于 2023 年率先提出了「链抽象」愿景。通过与 Renzo 合作，Everclear 为第一个链抽象用例提供了支持，实现了 L2 再质押，并为 Renzo 带来了超过 10 亿美元的额外 TVL。

Everclear 的工作原理：在 TradFi 中，净额结算可以抵消交易，从而节省结算成本和时间。Everclear 同样对跨链交易进行净额结算（高达 80% 的交易可进行净额结算），从而降低了再平衡的成本和复杂性，提高了资本利用率。Everclear 将一个域的意图与另一个域的相反意图进行匹配，试图将其拦截。如果 30 分钟内没有找到相反的流动性，该意图将进入荷兰式拍卖，以找到愿意填充交易的求解器。

NEXT 是 Everclear DAO 的治理代币，最近推出了投票绑定系统和 vbNEXT。持有者将可以质押并获得 vbNEXT，vbNEXT 有权收取协议费用，并通过投票决定扩展计划和激励流动性。NEXT 总供应量 10 亿枚，其中社区 50.94%（包含 1.0563 亿枚代币空投），早期支持者 22.43%，团队 11.61%，生态系统和战略支持者 11.24%，Proxima Labs 3.78%。团队和支持者有 15 个月的锁定期，18 个月的线性释放期。【原文为英文】

[内容来源](https://x.com/MessariCrypto/status/1848356119019688267)[](https://chainfeeds.substack.com)

本文探讨了在数据资源这一垂直领域，AI 和 Web3 能够如何各取所长，并对去中心化数据解决方案以及能够获取，共享和利用数据的几个代表性项目进行了介绍。


文章来源：

<https://mp.weixin.qq.com/s/asy2MtsBmps8g6ZknfEZjQ>


文章作者：

IOSG Ventures



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观点：

IOSG Ventures：- 传统数据提供商难以满足 AI 和其他数据驱动产业对高质量、实时可验证数据的需求，尤其在透明度、用户控制和隐私保护方面存在局限。
- Web3 方案正致力重塑数据生态。MPC、零知识证明和 TLS Notary 等技术确保数据在多个来源之间流通时的真实性和隐私保护，分布式存储和边缘计算则为数据的实时处理提供了更高的灵活性和效率。
- 其中去中心化数据网络这一新兴基础设施萌生了几个代表性项目，如 OpenLayer（模块化的真实数据层），Grass（利用用户闲置带宽和去中心化的爬虫节点网络）和 Vana（用户数据主权 Layer 1 网络），以不同的技术路径为 AI 训练和应用等领域开辟新的前景。
- 通过众包的容量、无信任的抽象层和基于代币的激励机制，去中心化数据基础设施能够提供比 Web2 超大规模服务商更私密、安全、高效且经济的解决方案，并且赋予用户对其数据和其相关资源的控制权，构建一个更加开放、安全和互通的数字生态系统。

[内容来源](https://mp.weixin.qq.com/s/asy2MtsBmps8g6ZknfEZjQ)[](https://chainfeeds.substack.com)

10-22 12:11 美元对日元汇率USD/JPY突破151关口，达到7月末以来的最高点，日内涨幅为0.25%