IF Bonds — Облигации РФ

🔝 Большая подборка облигаций

Когда будущее ключевой ставки такое же туманное, как утро после вечеринки, спасает только одно — диверсификация! В последних постах мы часто говорили о важности диверсификации, и чтобы не быть голословными подготовили для вас подборку лучших активов из разных категорий, которая вам в этом поможет.

ОФЗ — база спокойствия

🟢 Длинная ПД:
ОФЗ 26247 (SU26247RMFS5) — 14,6 лет / 17% / 2 раза в год

🟢 Средняя ПД:
ОФЗ 26242 (SU26242RMFS6) — 4,9 лет / 18,9% / 2 раза в год

🟢 Флоатер:
ОФЗ 29025 (SU29025RMFS2) — 13 лет / RUONIA / 4 раза в год

Надежные корпораты с доходностью выше ОФЗ:

🟢 ВЭБ.РФ ПБО-001Р-19 (RU000A101TB0) — 2,64 года / 21,3% / 2 раза в год

🟢 Флоатер:
АО Авто Финанс Банк БО-001Р-12 (RU000A108RP9) — 2,7 года / КС + 220 б.п. / 4 раза в год

Средний корпоративный эшелон — готов взять немного риска?

🟢 Каршеринг Руссия 001P-03 (RU000A106UW3) — 2,8 года / 24,6% / ежемесячно

🟢 Интерлизинг 001Р-06 с амортизацией (RU000A106SF2) — 1,8 года / 28,4% / 4 раза в год

🟢 Сэтл-Групп ООО БО 002P-02 (RU000A105X64) — 1,4 года / 26,9% / 4 раза в год

🟢 Флоатер:
Экспо 1П02 (RU000A109QN4) — 4,9 лет / КС + 2,75% / ежемесячно, только для квалов

Для самых рискованных:

⚠️ С учетом того, что и облиги с хорошим рейтингом дают вкусную доходность, не советуем брать на себя слишком много риска в ВДО:

🟢 Медси 1P02 — с постоянным купоном и офертой через пару лет. Для неквалов.

🟢 ВИС БО-П06 — флоатер с премией 3,25% к ключевой ставке. Только для квалов.

🟢 Балтийский лизинг БО-П12 — флоатер, который торгуется чуть ниже номинала. Для неквалов.

🟢 Т-Финанс — фактически ВДО, но с поддержкой Т-Банка. Только для квалов.

Сохраняйте себе в избранное, чтобы не потерять 😉

@IF_Bonds

😫 Устали платить брокеру комиссию?

С каждой сделки отдавать процентик уж очень не хочется. Особенно если торгуешь активно. Можно, конечно, купить специальный тариф у брокера, но есть и бесплатный вариант.

🎁 Подгон от Совкомбанк Инвестиций — три месяца торговли без комиссии для новых клиентов!

Подключайтесь и не платите брокеру за покупку и продажу акций, облигаций и фондов на Мосбирже до 15 января 2025 года.

И даже если у вас уже есть счёт в Совкомбанк Инвестиции, но вы не пользовались им хотя бы 6 месяцев, то вам тоже дадут льготный период.

❓ Как участвовать? Зайдите в мобильное приложение Совкомбанк Инвестиций или в личный кабинет на сайте. Напишите в чате поддержки промокод "ВДО2024" и номер вашего брокерского договора. В течение 5 рабочих дней промокод активируют, и вы сможете торговать бесплатно.

📍Открыть счет

Реклама

📉 Флоатеры падают: что делать инвесторам?

Последние несколько месяцев наблюдается постепенное снижение флоатеров. Все задаются вопросом – почему? Основных причин может быть две:

1️⃣ Конкуренция с фиксированными купонами. Постоянные купоны сейчас предлагают доходность 18-20% на 3 года, и в то же время ЦБ прогнозирует начало снижения ставок с 2025 года. В таком случае, по флоатерам, которые сейчас могут давать в моменте больше доходности, через два года доходность может серьезно упасть. В итоге средняя доходность на длинном горизонте может оказаться ниже, чем у бумаг с фиксированным купоном.

2️⃣ Множество размещений флоатеров. На рынке появилось так много новых выпусков флоатеров, что ликвидность стала расползаться между ними. Инвесторы переключаются из одного выпуска в другой в поисках большей премии к ставке. Плюс, ожидается, что Минфин разместит большие объемы флоатеров, что может оказывать дополнительное давление на рынок.

🟢 Что делать? Нет однозначного ответа на вопрос, что сейчас лучше — флоатеры или фиксы. Всё зависит от вашего горизонта инвестирования. Если планируете инвестировать на долгий срок (хотя бы 2-3 года), фиксированные купоны могут выглядеть более привлекательно. Если хотите просто «пересидеть», то флоатеры вполне себе решение.

💡 Чтобы принять точное решение, возьмите пару конкретных выпусков и сделайте расчеты, какой из них будет для вас более выгодным на вашем временном горизонте, ориентируясь на прогнозы ЦБ по ставке.

@IF_Bonds

❓ Флоатер от Ростелекома: интересное предложение, но можно лучше

Ростелеком выходит с новым выпуском облигаций, и это снова флоатер, заявки будут собраны завтра. Компания давно и уверенно занимает место крупнейшего российского провайдера цифровых услуг, работая во всех сегментах: от мобильной связи и интернета до облачных сервисов и дата-центров. Благодаря государственному участию, Ростелеком активно участвует в таких крупных проектах, как «Цифровая экономика».

Параметры выпуска Ростел-001Р-12R:

➖ Объем выпуска — 10 млрд руб.
➖ Кредитный рейтинг — АА+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
➖ Купон — КС + 1,40%
➖Периодичность выплат — ежемесячно
➖Срок обращения — 1,5 года
➖Амортизация и оферта — нет

📅 Сбор заявок: 22 октября (11:00-15:00)

Финансово Ростелеком показывает неоднозначные результаты. Выручка за первое полугодие выросла на 9% г/г благодаря увеличению числа абонентов. Но свободный денежный поток сократился более чем в два раза, из-за значительного роста капитальных затрат. Чистая прибыль снизилась на 3%, но это снижение было смягчено льготным налогообложением ИТ-компаний.

Рост долговой нагрузки также вызывает вопросы: чистый долг увеличился на 23% г/г , при этом около половины его составляют краткосроные обязательства, что добавляет давления на финансы компании в условиях высоких процентных ставок.

Отношения чистого долга к OIBDA сейчас около 2,0x, что для Ростелекома еще не критично, но уже вызывает дискомфорт.

🟢 Хотя Ростелеком — компания с высокой надёжностью и поддержкой государства, премия в 140 б.п. для флоатера с таким рейтингом выглядит скромно.

Для сравнения, чуть более низкий по рейтингу Совкомбанк, про который мы рассказывали недавно, скоро выпустит флоатер с премией до 225 б.п., что выглядит уже более привлекательно.

В общем, выпуск подойдёт тем, кто предпочитает надёжность, но на рынке сейчас есть более интересные предложения…

@IF_Bonds

💰 Пополнила счет в JetLend еще на 50 тыс. рублей

Мой портфель на Сбалансированной стратегии:
➖ На счету 208 244 рубля.
➖ Расчетная доходность в годовых 35%.
➖ Автоинвест распределил активы по 252 компаниям: в таких условиях риск дефолта одного из заемщиков почти не влияет на доходность портфеля.
➖ Платежи по займам поступают почти ежедневно и реинвестируются в новые с ожидаемой доходностью около 27% годовых.
🌱 При этом начать можно с небольших сумм — от 10 тыс. рублей.

Регистрируйтесь по ссылке и получите +10% годовых на 1 месяц на сумму пополнения счета в течение недели. Бонус действует до 28.10

Кстати платформа рассматривает возможность проведения IPO в ближайшее время. Точные условия сообщат заранее. Следите за новостями в официальных каналах платформы в Т-Пульс и БКС Профит.

Реклама

💥 Минфин готовит «оригинальное решение» для дефолтных облигаций «Росгео»

Минфин сообщил, что по ситуации с долгом «Росгео» разрабатывается «оригинальное решение». Государство не вытащит просто деньги из кармана, чтобы покрыть дефолт по облигациям эмитента.

Решение будет найдено, но оно будет более сложным и, вероятно, включает компромисс между кредиторами и государством. Процесс обсуждения только начинается, в нем также примет участие Минприроды, которое курирует «Росгео».

❓А что с инвесторами? Для держателей облигаций новость, конечно, неприятная. Но звучит разумно. Иначе компании с государственным участием будут просто «доить» Минфин, а свою эффективность повышать им нет никакой мотивации.

@IF_Bonds

🏦 Интересный флоатер от Совкомбанка, досупный всем!

Давненько не было флоатеров, доступных широкому кругу, и вот Совкомбанк выходит с новым выпуском, да еще и с интересным купоном!

Это крупный универсальный банк, работающий как с физлицами, так и с корпоративным сектором, включая малый и средний бизнес. Банк активно работает на рынке ценных бумаг, а также развивает направления страхования, лизинга, факторинга и финтеха. За последние годы он стал пионером в инновациях: недавно Совкомбанк получил премию «Прорыв года» за выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) на СПБ Бирже.

Параметры размещения выпуска Совкомбанк-П05:

➖Объем выпуска — 10 млрд руб.
➖Кредитный рейтинг эмитента — АА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
➖Купон — КС + 2,25%
➖Периодичность выплат: ежемесячно
➖Срок обращения — 3 года
➖Амортизация и оферта — нет

Сбор заявок до 23 октября (11:00-15:00), размещение на бирже — 25 октября 2024 года.

В первом полугодии этого года банк продемонстрировал устойчивый рост. Акционерный капитал вырос на 15%, активы — на 19% и составили 3,8 трлн ₽. Рентабельность капитала (ROE) за полгода достигла внушительных 27%.

Прибыль Совкомбанка тоже показывает рост: регулярная прибыль выросла на 22%, однако общая чистая прибыль снизилась на 25% из-за сокращения единовременных доходов и высокого уровня процентных ставок.

Почему стоит обратить внимание на выпуск?

Для флоатера с рейтингом АА премия в 225 б.п. выглядит весьма привлекательно — если её не опустят на размещении. Для сравнения, в сентябре АФ Банк со схожим рейтингом разместил похожий выпуск, но только для квалифицированных инвесторов. А этот доступен всем.

@IF_Bonds

Аксаков про ставку: https://t.me/if_market_news/67675

❓ Прогнозы по ключевой ставке всё более разные — на что ориентироваться?

В октябре, после опроса Банком России аналитиков, прогноз по средней ключевой ставке на этот год был повышен до 17,3%. На 2025 — до 18%, а на долгосрок ждут снижения до 9% к 2027 году. Это кажется уже более оптимистичным, но угадать, что будет дальше, очень сложно.

Прогнозы по инфляции тоже выросли: на 2024 год — до 7,7%, а на 2025 — до 5,3%. Борьба с инфляцией, похоже, ещё продолжится.

Ставка 19% — это потолок или всё-таки 25%? Мнения расходятся как никогда.

Что делать? Диверсифицировать! Соберите в портфель флоатеры, фиксированные облигации для долгосрочной доходности и валютные бумаги для защиты от волатильности рубля.

Рынок полон неопределённости, и многие вещи предсказать практически невозможно, а вот защититься от любых проблем можно.

@IF_Bonds

🏛 Рекордные доходности Минфина

Если на прошлой неделе ведомство впервые с 2020 года предлагало только флоатеры, то вчера Минфин разместил два классических выпуска ОФЗ с фиксированными купонами:

➖ОФЗ 26242 разместили с доходностью 18,43% годовых. Это рекорд, особенно если учесть, что всего за две недели премия выросла на 2%. В мае этого года доходность по тому же выпуску составляла 13,95%.

➖ОФЗ 26248 разместили с доходностью 17,06% — это чуть скромнее, но на 0,5% больше, чем две недели назад по похожим бумагам.

Решение Минфина предложить только классические бумаги может быть связано с большим объемом выплат по ОФЗ на этой неделе — около 380 млрд руб., включая погашение выпуска ОФЗ-26222.

Тем не менее несмотря на такие высокие ставки, спрос остаётся слабым: размещено всего 34 млрд руб., а с начала квартала — 74 млрд руб. До цели в 2,4 трлн руб. по-прежнему далеко.

@IF_Bonds

На следующей неделе состоится очередное заседание ЦБ РФ, и многие эксперты сходятся во мнении, что нас ожидает очередное повышение ставки.

Для инвесторов это не новость — и вполне вероятно, что рынок может даже не отреагировать на такие новости. Тем не менее, ставка все равно высока, и облигации остаются привлекательной идеей для инвесторов. Бытует даже мнение, что сейчас незачем тратить время на поиск качественных облигаций — достаточно просто сидеть во флоатерах, которые на данный момент предлагают хорошую доходность.

Но мы с вами знаем, что все яйца в одной корзине — это не стратегия инвестора. Тем более, что короткие корпоративные облигации сейчас не обесцениваются так сильно, как длинные, и не падают в цене, как некоторые флоатеры. Фиксированные доходности сейчас очень высокие, и можно вполне комфортно зафиксироваться на 1-1,5 года.

Главное — смотреть на показатели бизнеса и долговой нагрузки, оценивая перспективы эмитента. А на это уходит много времени и сил. Аналитики InvestFuture+ постоянно следят за рынком и находят самые перспективные бумаги — как надежные флоатеры, так и короткие корпоративные облигации. Все данные доступны пользователям Подписки IF+.

В подписке прямо сейчас — 9 активных инвестидей в облигациях и облигационный портфель, доходность которого за 2024 год почти в 1,5 раза превышает таковую у Индекса полной доходности российского рынка корпоративных облигаций. Кстати 10 октября аналитики пополнили портфель, закрыли некоторые позиции в связи с достижением таргета, и приобрели новые бумаги, извлекая максимум из ситуации на рынке. И вы можете не упускать такие возможности в текущих условиях!

🎁 Не упустите свой шанс инвестировать уверенно! Используйте промокод BONDS1610 на дополнительную скидку к стоимости подписки IF+ на год. Финальная цена составит 13 680 р. 29 000 р.!

👉 Подробнее о преимуществах Подписки IF+

Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки).

🔮 Не ждем роста ставки?

Глава АБР Анатолий Козлачков в интервью «Известиям» поделился мнением, что ужесточение денежно-кредитной политики может не продолжиться. Необычное мнение, поэтому давайте посмотрим его тезисы:

📉 Ключевая ставка останется на уровне 19%: Козлачков считает, что на данный момент нет причин для дальнейшего повышения ставки — политика ЦБ уже начала давать результаты.

💳 Кредитование замедляется: По его словам, замедление роста кредитов происходит плавно, а ЦБ использует не только ставку, но и дополнительные меры для борьбы с закредитованностью населения.

📊 Инфляция замедлится к 2026: Если не случится внешних шоков, инфляция, по прогнозам ЦБ, будет снижаться с 2024 года и вернется к целевым 4% к 2026 году.

Его мнение выбивается из общерыночного консенсуса, ведь многие аналитики все же ожидают еще одно повышение ставки до 20%. Интересно, кто окажется прав.

А вы что думаете?

@IF_Bonds

❤️ Обеспечьте себя на полжизни

А вы слышали про облигации ФСК «Россети» с погашением через 33 года? Представьте, полжизни в корпоративной бумаге — такие отношения понадежнее некоторых семей будут!

Но почему бы и нет? Россети — это крупнейшая электросетевая компания в России и одна из крупнейших в мире. Через их сети проходит более 80% всей электроэнергии страны.

💰 Финансово у компании все отлично: выручка за первое полугодие 2024 года выросла на 6% за счет роста энергопотребления в ключевых регионах. Долговая нагрузка комфортная, соотношение долг к EBITDA на конец 2023 года — меньше 1х.

Россети — настоящий монополист с кучей кэша на балансе и с наивысшим кредитным рейтингом AAА. Так что высокие ставки ей не страшны.

📈 А теперь про саму бумагу:

ФСК Россети БО-05 — погашение через 33 года. Да-да, больше трёх десятилетий!
Текущий купон — около 10%.
Но есть офферта через два года, после которой купон могут пересмотреть.
Так что, несмотря на «вечный» срок, через пару лет все может измениться! А вы бы купили такую бумагу? 😎

@IF_Bonds

😲 Не прошло и года: кредитование в России падает. Снижение ставки близко?

Сбер в сентябре выдал на 25% меньше кредитов, чем в августе. А Frank RG оценивали, что выдачи кредитов наличными за сентябрь упали на 23%.

📈 Люди перестают брать кредиты и бегут в депозиты. С начала года сумма выданных кредитов Сбера сократились на 7%, а вот депозиты выросли аж на 44%

Меры ЦБ в кой-то веке заработали. Это может быть накопленный эффект – ЦБ уже как год повышает ставку и ужесточает требования к кредитам: они становятся дороже для банков и клиентов. А по льготным ипотекам вообще кончаются лимиты.

🤔 Значит ключевую ставку перестанут повышать? Раз ЦБ добился нужного эффекта. А вот это не факт. Инфляция ослабла, но остаётся высокой. Рынок ждёт ещё повышения ставки до 20%-21%.

В то же время ВТБ напоминает, что инфляцию не победить только действиями ЦБ. А в Т-инвестиции отметили, что бизнес может и не выжить долго со ставкой 20%+.

@IF_Bonds

Обогнали индекс Мосбиржи на 11%

Нет, это не просто красивый заголовок. В конце прошлого года мы делали для вас стратегию на 2024-й, где выделяли самые перспективные акции. Если бы вы вложили по 100 тысяч в каждую бумагу, то сейчас бы были в «дамках».

Обидно? Не расстраивайтесь. Мы даем кучу таких идей бесплатно: https://t.me/+oxzK202GaQsxZThi

💯 ТОП облигаций с ежемесячным купоном!

Согласитесь, кайфово каждый месяц видеть доход и получать деньги на счёт. Особенно это удобно для пенсионного портфеля или “второй зарплаты” – мы ведь уже привыкли к ежемесячным доходам.

Почти все бумаги тут – флоатеры, то есть облигации с переменным купоном. Выплата зависит от ключевой ставки и всегда немного превышает её.

1️⃣ Газпром Нефть 003P-13R (RU000A109B33)
купон – ставка ЦБ + 1,3%
погашение 09.02.2028
амортизации и оферты нет
рейтинг AAA от АКРА и Эксперт РА

2️⃣ Самолет БО-П15 (RU000A109874)
купон – ₽16.03
погашение 30.07.2027
амортизации нет, оферта 04.08.2026
рейтинг A+ от АКРА

3️⃣ АЛРОСА 001P-01 (RU000A109L49)
купон – ставка ЦБ + 1,2%
погашение 02.09.2028
амортизации и оферты нет
рейтинг ААА от АКРА и Эксперт РА

4️⃣ Балтийский Лизинг БО-П12 (RU000A109551)
купон – ставка ЦБ + 2.3%
погашение 25.08.2027
есть амортизация. оферты нет
рейтинг A+ от АКРА

5️⃣ ФосАгро П2 (RU000A109K40)
купон – ставка ЦБ + 1,1%
погашение 08.09.2026
амортизации и оферты нет
рейтинг ААА от Эксперт РА

@IF_Bonds

💸 Выплаты по юаневым облигациям в рублях незаконны

В последние пару лет многие российские компании «наштамповали» юаневые облигации, а инвесторы охотно вложились в них – хоть какая, а валютная защита от девальвации рубля.

Вот только теперь оказывается, что некоторые эмитенты «вольно трактуют эмиссионные документы» и выплачивают купоны по юаневым облигациям… в рублях. А это пускает под откос всю стратегию.

Например, в подобных делах замешаны компании Славянск ЭКО, Совкомфлот и Быстроденьги.

❌ Мосбиржа заявила, что она против такой практики и планирует вместе с ЦБ найти совместное решение. В Банке России отметили, что уже проверяют законность осуществления выплат и готовы наказать недобросовестных эмитентов.

Также на Мосбирже подчеркнули, что выплата купонов в валюте, отличной от валюты номинала, возможна, но только в случае серьезных оснований, а не просто по желанию эмитента.

Оснований же нет: в отличие от доллара и евро, юань свободно торгуется сегодня на биржевом и внебиржевом рынках. Мало того, некоторые экспортеры получают в юанях львиную долю выручки, а потому вообще непонятно, почему они не хотят выполнять свои эмиссионные обязательства.

@IF_Bonds

🚗 Делимобиль предлагает новый флоатер

Уже 15 октября компания проводит сбор заявок на выпуск «плавающих» бондов.

Параметры выпуска:

➖срок – 2 года
➖объем – 2 млрд рублей
➖только для квалов
➖организаторы – Газпром и инвестбанк Синара


Купоны по выпуску будут ежемесячные и переменные. Ориентир купона: ставка ЦБ + спред не выше 350 б.п.

У Делимобиля хороший рейтинг, бизнес каршеринга развивается довольно быстро. Облигации используются как инвестиции в операционную инфраструктуру и прирост денежного потока для дальнейшего роста. Да и премия 3,5% к ставке вполне себе интересная.

А еще этот выпуск планируется включить в сектор РИИ Мосбиржи. Это дает хорошие льготы для инвесторов.

@IF_Bonds

🏛 Минфин опять занимает со скрипом

Ведомство предложило два выпуска ОФЗ с плавающим купоном.

Выпуск 29025 был успешно размещён на 5 млрд руб. при хорошем спросе. А вот 29024 с погашением в 2035 году остался без заявок по приемлемым ценам.

Это очередной сигнал, что привлекать деньги становится все сложнее, а ведь план на 2,4 трлн руб. до конца года всё ещё стоит. Возможно, Минфину придется баловать инвесторов премиями к следующим размещениям, что будет давить на текущие выпуски, которые есть на вторичке. Ну либо более мягкая политика ЦБ разбудит инвесторов, что, конечно, очень маловероятно.

Как думаете, как Минфин решит эту проблему?

@IF_Bonds