Опасения связаны со склонностью Трампа вести торговые войны. Наиболее ощутимой проблемой является его обещание ввести товарные пошлины 20% для всех стран. Это усложнит цели по снижению инфляции и росту экономики. Европа сейчас экономически слабее, чем в 2017 году, когда Трамп приходил к власти в первый раз. Например, недавние бизнес-обзоры оказались настолько плачевными, что Европейский центральный банк озвучил планы по снижению процентной ставки в текущем месяце. Расходы Европы на оборону стали заметно выше, крупные страны, имеют гораздо больше долгов после пандемии и энергетического кризиса. Они плохо подготовлены к предоставлению фискальной помощи в случае нового шока.
Экономисты ABN Amro подсчитали, что тариф в размере 10% сократит годовой экспорт еврозоны в США на треть, это приведёт к уменьшению производства на 1,5 процентных пункта за три года ― ущерб сопоставим с энергетическим кризисом 2022 года. У Еврокомиссии есть план ответных мер. Но европейские страны не едины по вопросу тарифов. Недавнее решение о введении пошлин на электромобили китайского производства уже вызвало протест со стороны Германии и четырёх других стран, а 12 стран воздержались. Это добавляет неопределённости. Вместе с тем и Трамп мало предсказуем, он может не сдержать обещания.