Market Fund Talk

آپدیت از اینجا
ایران خودرو نزدیک مرزهای یک میلیارد دلار.

بعضی از حرف ها خیلی به دل می شینه


دانش از بازار سرمایه که نرفته

📱 @fardaname

معدن چادرملو در گذر زمان

No comment...

درود
چند ماهی تصمیم گرفتم که چیزی ننویسم که از دلایل مهم اش دست درازی به سود شرکت ها به هر نحو ممکن و بلعیدن پول در دست مردم و رکود بیش از اندازه توسط دولتی ها بود، نتیجه ی این رفتار هم شکست عمده ی برآورد های سود شرکت ها و سقوط قیمت سهام بود.
هر چه فکر میکردیم جور دیگه ای اتفاق می افتاد و دولتمردان هر چه که کف شرکت ها و اقتصاد بود جارو میکردند می بردند.

حالا دولت جدیدی آمده که ادعاهای متفاوتی دارد، اما بنظر شما آیا توان متفاوت رفتار کردن هم دارد؟!
کمی طول میکشد تا بفهمیم آیا دولت توان تامین مالی خودش از راهی به جز تحت فشار قراردادن بخش خصوصی دارد یا خیر ؟
به نظر محتمل ترین گزینه افزایش نرخ سوخت خودروهای سواری و تجاری باشد.
روزانه ۲۰۰ میلیون لیتر بنزین و گازوییل مصرفی کشور هست که در سال حدود ۷۰ میلیارد لیتر خواهد بود. در حال حاضر نرخ این دو محصول حدود ۵ سنت در لیتر هست که در واقع دولت با فروش این مقدار  معادل ریالی ۳.۵ میلیارد دلار از مردم جمع می‌کنه و فرض کنید این رقم را تا ۵ برابر یعنی ۲۵ سنت بالا ببرد که در این صورت شاید به دلیل کاهش مصرف دقیقا ۵ برابر نقدینگی را جمع نکند اما مقدار زیادی نقدینگی از جامعه جمع خواهد شد. یعنی همان کاری که اوراق قرضه انجام میداد و هر سال هم برای دولت هزینه مالی داشت اینبار با افزایش نرخ سوخت انجام خواهند داد.
طبیعتاً نتیجه یک شوک تورمی (و نه تورم پایدار) و یک رکود نسبی ناشی از جمع شدن نقدینگی خواهد بود. از ناآرامی های احتمالی و تبعات اجتماعی که بگذریم، این دست تحلیل ها نشان میدهد هنوز باید بیشتر به تحلیل ماکرو اقتصاد پرداخت و هنوز وقت بررسی تک تک شرکت ها نشده.


آیا شما در این برهه فرصت بزرگی برای سرمایه گذاری میبینید؟
نظر شما چیست؟

What would Warren Buffett do if he had one more day with Charlie Munger?

Watch more from the 2024 Berkshire Hathaway annual meeting

#احترام

نوروز مبارک
🌹🌱

رسید مژده که ایام غم نخواهد ماند
چنان نماند چنین نیز هم نخواهد ماند


سال ۱۴۰۲ با تمام تلخی ها و شیرینی ها گذشت و حالا منتظر سال نو هستیم.

امیدوارم برای شما «چنین که گذشت» نباشه، بلکه بهتر و زیباتر از این که گذشت، بگذره.

سرتان سلامت
دلتان خوش
🌹

وقتی دولت / حکومت هم خریدار و هم فروشنده در یک صنعت باشه و مدیریت در آن صنعت رو بعهده داشته باشه قضیه ی ملی بودن نفت و خصوصی بودن صنعت صرفا یک جوک کاملا بی مزه هست.
به راحتی برای تامین سوخت خودرو ها در بنزین با کیفیت نفتا ریختند و استاندارد ها رو شکستند حالا بابت این محصول غیر استاندارد قطعا باید کاهش کارمزد اعمال میشد که شد.
و بازار هم داره بهش واکنش نشان میده.

روال اینطور هست که از هر جایی بتونی باید بکنی تا عورت نادانی و بی لیاقتی کسری بودجه و افزایش هزینه های بیخود رو بپوشونی.

آپدیت از اینجا

صنعت خودرو و به خصوص نماد خودرو یکی از عوامپسند ترین و پاپیولار ترین سهام بازار در 25 سال گذشته بوده و هست. خاطرات زیبای رشد اقتصادی در سالهای اول دهه ی هشتاد با رشد صنعت خودرو و سوداوری عالی آن زمان این شرکت ها همراه بود و همزمان تعداد بالای پرسنل این شرکت ها که در همان دهه جزو سهامداران شرکت های سایپا و ایران خودرو هم شده بودند و موج بزرگی از جامعه ی سهامداری را در ابتدای دهه هشتاد بوجود آوردند باعث شده تا این شرکت ها با شناوری بالا به نوعی "روح "بازار سرمایه محسوب شوند. بعد ها در سالهای اخیر با توجه به حساسیت بازار روی این نمادها هر از چند گاهی موج های ساختگی خبری چه از طرف عوامل بیرونی بازار نظیر دولت و وزارت صمت و چه از طرف عوامل داخلی بازار نظیر الگوریتم ها و ... جهت هدایت این به اصطلاح "روح بازار" شکل گرفته و ادامه دارد.
و البته از نظر نگارنده شاید این روال طبیعی یک بازار کوچک هست.
.

چند ضلعی حائز اهیمت بازار سرمایه

مسعود میرزاباقری تحلیلگر بازار سرمایه با ارزیابی وضعیت متغیرهای اثرگذار در روند معاملاتی بازار سهام گفت: بازار در هفته گذشته شروع و پایان کم رمقی داشت که از جمله دلایل این شرایط می‌توان به گزارشات نسبتا ضعیف آذر ماه شرکت‌ها اشاره کرد.

وی خاطرنشان کرد: بخشی از شرکت‌ها در شرایطی که شاهد زمستان نسبتا گرم هستیم دچار افت فشار گاز و کاهش تولید شدند. اما برای هفته آتی باید به متغیرهایی همچون روند قیمت دلار توجه کنیم، در انتهای هفته شاهد حوادث ناگواری در سطح کشور بودیم که باعث شد معامله‌گران دلار آزاد کمی قیمت‌ها را بالا ببرند باید روند را دنبال کرد تا مشخص شود این جرقه شروع یک دور جدید از افزایش نرخ ارز خواهد بود یا با فروکش کردن التهابات به روند خنثی قبل باز خواهد گشت.

این کارشناس بازار سرمایه معتقد است، در بازارهای جهانی هم فعلا خبر جدید و بزرگی نیست. بازارها در حال و هوای تعطیلات سال نو میلادی هستند، هنوز کاهش نرخ بهره در کشورهای توسعه یافته شروع نشده و از طرفی رکود بزرگ و فراگیری هم مشاهده نمی‌شود. باید دید در سال جدید اوضاع در بازار مسکن چین چطور پیش خواهد رفت، سال گذشته چین بازارها را نسبتا نا امید کرد و حتی انتظار تسری سقوط‌های بخش مسکن به سایر بخش‌ها مخصوصا بانک‌های چین می‌رفت که فعلا اتفاق نیفتاد. شاید سال جدید میلادی یکی از مهمترین رویدادهای قابل پیگیری در کنار نرخ بهره در اقتصادهای پیشرو همین بحران مسکن چین باشد.

میرزاباقری تصریح کرد: از دیگر متغیرهای داخلی می‌توان به کنترل بازار بین بانکی و نحوه تزریق پول به بانک‌ها و کنترل نرخ بهره اشاره کرد. اگر سیاست بانک مرکزی تزریق نقدینگی باشد می‌توان خبر خوبی برای بازارها تلقی شود. اما در بازار سهام هفته گذشته شاخص نتوانست بالای مقاومت ۲ میلیون و ۱۹۰ هزار واحدی تثبیت شود و به سمت پایین برگشت. هر چند خبرهای تجدید ارزیابی دارایی شرکت‌ها جدی‌تر می‌شود اما هنوز بازار به طور جدی این شرایط را پیگیری نمی‌کند و تاثیر این اخبار معمولا یکی دو روز بعد از انتشار از بین می‌روند.

وی گفت: شاید این نشانه‌ای باشد که بازار دنبال خبرهای عملیاتی‌تری است مثلا نرخ تسعیر ارز در سال آینده، شاید برای بازار حرکت‌های جدی‌تری رقم بزند و به خاطر همین به خبرهای مرتبط با بودجه وزن بیشتری می‌دهد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: خبرهای شورای رقابت و قیمت خودرو هم در انتهای هفته آمد و سهامداران این بخش منتظرند تا یک بار بعد از چندین سال سرانجام یک سازوکار درست که ضامن منافع همه از جمله شرکت‌های خودرو ساز باشد به وجود بیاید. اوضاع در شرکت‌های خودروساز اصلا جالب نیست و زیان‌ها به بالای ۱۰۰ همت رسیده که بسیار بسیار ترسناک است و شاید در آینده بحران آفرین شود. فعلا اخبار نشانه‌ای از تغییرات جدی ندارد و متاسفانه در به همان پاشنه همیشگی می‌چرخد.

میرزاباقری خاطرنشان کرد: در بازارهای موازی هم فعلا زمستان سردتر از دمای هواست و رکود بازار مسکن بسیار مشهود است. با تمام این اوصاف به نظر می‌رسد که در هفته آینده شروع خنثی و حتی منفی خواهیم داشت و در ادامه هفته هر چه به پیش برویم و آثار و اخبار از متغیرهای گفته شده بیشتر مشخص شود شاهد واکنش‌های مثبت و منفی خفیف از بازار خواهیم بود.


https://fardayeeghtesad.com/xjJC

Happy new year

سال ۲۰۲۴ چطور سالی میتونه باشه؟
کسی چه میدونه، بریم ببینیم.
با آرزوی بهترین ها.
🌹

#شستا با توجه به ابعاد و تنوع زیرمجموعه هاش میتونه تا حد زیادی شبیه کلیت مارکت حرکت کنه. نظر من این هست که احتمالا تا انتهای سال با کاهش فشار دولت برای اوراق فروشی و فشار بیش از حد روی بانک ها، به سمت سقف شاخص حرکت میکنیم.

https://t.me/TechnoQuantamental/2581

در تاریخ چند هزار ساله هر قوم میشه به تعداد بسیار زیادی از سنت ها و عادت ها رسید، خیلی از این سنتها زشت و جنون آمیز هستند و بخشی ازین سنت ها هم بسیار زیبا و دوست داشتنی. برای من که از عمده ی سنت ها فراری هستم اما شب یلدا و شب دوستی و همدلی برای به سر آوردن طولانی ترین و سرد ترین شب ، خیلی زیباست و امیدوارم بر عکس سنت هایی که باید از دستشون خلاص شد این یکی تا ابد پایدار باشه.

شب عاشقان بی دل
چه شبی دراز باشد

یلدا ی شما مبارک. 🌹

بازدهی یک ماه آخر صندوق های قابل معامله کاملا نشان دهنده ی این هست که در بازار مثبت یک راه حل نسبتا خوب این هست که به جای فرآیند :
"تشخیص موقعیت صعودی یا نزولی و بعد انتخاب از بین 600 شرکت" میشه راه کوتاه تر : "تشخیص موقعیت صعودی و نزولی و بعد پریدن تو یکی از صندوق های سهامی" رو برای افرادی که وقت خواندن صورت مالی ندارند، توصیه کرد.

.

خاطرات پس از آتش بس:

عمدتا سبز
یه سری صورتی
و کمی هم قرمز
بسیار خوب و ایده آل
.

طلا به سمت بالا

قیمت های جهانی برای ما در سال آینده که احتمال رکود در دنیا میره، خیلی مهم هست و شاید باید با توجه به احتمال رکود جهانی پورتفو ها را اصلاح کرد. خیلی خوب به این نکته فکر کنید که اگر رکود جهانی اتفاق بیفته از نظر شما چه شرکت هایی میتونن پورتفو رو در برابر توامان ریسک رکود جهانی و تورم تمام نشدنی داخلی محافظت کنند؟


نظر بدید:
👇

حالا اگر بیاییم و این دو نمودار رو هم مقیاس کنیم و سال مبدا رو 100 بگذاریم و هر سال با توجه به رشد و افت نمودار های قبلی رو از 100 رشد بدیم میبینیم که تقریبا حمایت تمام و کمالی توسط سودسازی شرکت ها از ارزش بازار صورت گرفته و میشه گفت هر زمان سود سازی رشد کرده همون مقدار هم ارزش بازار بالا رفته. و در نهایت همونطور که سود شرکت ها 13.9 برابر شده ارزش بازار شرکت ها هم به 13.2 برابر سال مبدا رسیده.
حالا اگر فرض کنیم سال بعد رشد سود طبق اظهار نظر اجماع تحلیل گران پیش بره ما با 15% رشد در سود آوری شرکت ها به 15.9 برابر سال مبدا خواهیم رسید و اگر شواهد تاریخی تکرار بشه باید شاهد رشد دلاری ارزش بازار شرکت ها در حدود 14 تا 15 درصد باشیم.
(نمودار لگاریتمی شده تا بدونید که در دهه 80 شیب رشد بیشتر بوده احتمالا بخاطر عدم تحریم ها و ورود بیشتر شرکت های بزرگ!)

اما نکته ی مهم این هست که تقریبا همیشه بالا و پایین رفتن بازار به کیفیت و کمیت سودآوری شرکت ها وابسته هست. و البته که این روزها که دولت شدیدا در حال قیچی کردن سود شرکت ها هست ما به وضوح نتایجش رو در ارزش بازار میبینیم. نتیجه اینکه در انتخاب شرکت ها باید دقت کرد تا طبق شواهد تاریخی این رشد سودآوری شرکت ها از رشد قیمت سهام انتخابی محافظت کنه.
پیروز باشید
ارادتمند
.

در نمودار بالا سود ساخته شده ی بازار در طی زمان مورد مطالعه رو ملاحظه میفرمایید. در اینجا هم دو دره ماحصل جهش ارزی و جاماندگی نرخ فروش شرکت ها به وضوح قابل مشاهده هست و اگر اون دو رو کنار بگذاریم اینطور بنظر میرسه که سود ساخته شده ی شرکت ها از 1.5 میلیارد دلار به 21.5 میلیارد دلار تقریبی فعلی رسیده.
.

ارزش بازار سهام به دلار از سالهای 1381 تا به امروز در تصویر مشخص هست. لازم به ذکر هست که علی رغم رشد کلی بازار در طول زمان، در دو مقطع به دلیل جهش نرخ ارز و جا ماندگی بازار سهام دو تا دره در این نمودار تشکیل شده. در نهایت ارزش دلاری بازار تقریبا از 11.6 میلیارد دلار ابتدای دوره به 153 میلیارد دلار رسیده.
اما چی باعث شده که بازار رشد واقعی و نه اسمی داشته باشه؟
خب قاعدتا بخش از این رشد مدیون پذیرش و ورود شرکت های بزرگ به بازار هست و البته بخشی هم به دلیل سرمایه گذاری شرکت ها و گسترش کسب و کار ها هست. در اینجا من قصد ندارم که تفکیک بین این دو قائل بشم و میخوام ببینم که آیا این رشد ارزش بازار توسط سود آوری شرکت ها حمایت شده یا خیر؟
.