Финансовый грамотей

Подходит к концу мой ИИС, и я решил из любопытства подвести итоги его существования. Заодно и поделюсь с вами.

Счет был открыт 31 мая 2021 года и пополнялся с того момента 2 раза: в момент открытия и ровно через год от этой даты на стандартные 400к. Итого он принес с учетом всех дивидендов, купонов и налоговых вычетов 55% за 3,5 года. И принесет в конце года еще один вычет. т.е. доходность вырастет примерно до 60%.

Тяжело назвать результат прям уж выдающимся, но если посмотреть на бенчмарки, то я сильно доволен. За это время:

➖вклады принесли бы примерно 30% доходности (считал годовые вклады примерно по ставке ЦБ)
➖индекс полной доходности Мосбиржи и вовсе принес бы убыток в 4-5%

Пока буду думать, оставлять ли ИИС дальше. С одной стороны, он дает приличную прибавку к доходности. Но с другой, для меня не очень комфортно морозить деньги на долгий срок. Я стараюсь всегда искать разные возможности в разнообразных инвестиционных инструментах.

@zhukovfinance

А курс доллара тем временем уже 97. Во вкладах так просто отсидеться не получится. Помимо инфляции у нас еще и рубль обесценился почти на 15% за 2 месяца.

Не стоит воспринимать текущие ставки по вкладам как халяву. Этот инструмент никогда не был про заработать. Он про сохранить… и то с оговорками.

@zhukovfinance

📈 Кривая доходности ОФЗ. Что это и зачем?

Кривая доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) — это один из ключевых индикаторов состояния экономики и финансовых рынков. Она представляет собой график, который показывает зависимости доходности облигаций от срока до их погашения. Кривая доходности помогает инвесторам и аналитикам оценивать текущие и будущие экономические условия, а также принимать важные инвестиционные решения.

❓Что такое ОФЗ и кривая доходности?

ОФЗ — это облигации, выпускаемые Министерством финансов России для финансирования государственных расходов. Они являются долговыми инструментами, по которым государство обязуется выплачивать фиксированный доход (купоны) и вернуть номинальную стоимость облигации по окончании срока ее действия.

Кривая доходности ОФЗ строится на основе данных о доходности облигаций с разными сроками погашения. На оси X указываются сроки (от нескольких месяцев до десятков лет), а на оси Y — доходность этих облигаций в процентах. Этот график позволяет визуально оценить, как изменяется доходность в зависимости от срока вложений. Основные вопросы, которые решает кривая доходности: какой доход можно ожидать при вложении в государственные бумаги на разные сроки, и как изменяются ожидания участников рынка по ставкам и экономическим условиям.

🤔Типы кривой доходности

Существует несколько типов кривых доходности, которые могут формироваться в зависимости от ситуации на рынке:

➖Нормальная (восходящая) кривая доходности: доходность облигаций с более длинными сроками выше, чем у краткосрочных. Это нормальная ситуация для стабильной экономики, когда инвесторы ожидают, что в долгосрочной перспективе доходы будут выше из-за инфляции и рисков, связанных с более длительным сроком погашения.

➖Обратная (нисходящая) кривая доходности: в этом случае доходность краткосрочных облигаций выше, чем у долгосрочных. Обратная кривая сигнализирует о возможных экономических проблемах, таких как рецессия. Инвесторы предпочитают вкладываться в более длинные облигации, так как ожидают снижения ставок и замедления экономики.

➖Плоская кривая доходности: доходности для облигаций разных сроков практически одинаковы. Такая кривая указывает на неопределенность в экономике, когда участники рынка не могут четко спрогнозировать будущее, и ставки на разные сроки оказываются на одном уровне.

➖Выпуклая кривая доходности: бывает, когда доходности по облигациям сначала растут, а затем снова снижаются для очень длинных сроков. Такая форма кривой встречается редко и может указывать на специфические условия на рынке, такие как чрезмерная регуляция, глобальные кризисы или нестандартные денежно-кредитные меры.

Зачем нужна кривая доходности?

Кривая доходности — это важный инструмент как для профессиональных участников рынка, так и для государства. Она используется в нескольких ключевых направлениях:

➖Оценка экономических ожиданий. Кривая доходности — это своего рода барометр для оценки будущих экономических условий. Например, если кривая становится обратной, это может сигнализировать о приближении рецессии, так как инвесторы ожидают снижения процентных ставок и экономической активности.

➖Определение стоимости заимствований. Государство и компании, ориентируясь на кривую доходности, могут определять стоимость привлечения капитала на рынке. Например, при нормальной кривой доходности длинные заимствования будут дороже, чем краткосрочные.

➖Инвестиционные решения. Для инвесторов кривая доходности служит ориентиром в выборе стратегии. Если они ожидают, что ставки будут снижаться, они могут предпочесть длинные облигации, так как их доходность, зафиксированная сейчас, будет выгодной на фоне падающих ставок в будущем.

➖Управление денежно-кредитной политикой. Центральный банк и правительство могут использовать информацию о форме кривой для корректировки своей политики. Если кривая доходности указывает на возможные проблемы в экономике, может быть принято решение о смягчении денежно-кредитной политики для поддержки роста.

@zhukovfinance

💸 Как инвестировать в валюту в 2024-м году?

А вы тоже заметили, как покупка долларов у российских брокеров стала сложнее, интерес к валюте сразу резко упал? Тем временем, рубль к юаню за последний месяц ослаб на 10%, но это почти не обсуждается. А ведь для валюты такое движение — это просто огромная волатильность!

Я уже 20 лет покупаю валюту практически по любому курсу и в любом состоянии рынка. И знаете что? Эта стратегия меня еще ни разу не подвела! 😄 Давайте разберем, какие инструменты для инвестиций в валюту остались у нас на сегодняшний день.

1️⃣ Наличные деньги

Самый старый, классический способ. Валюта на руках — это не просто кусок бумаги, это возможность сохранять свои сбережения независимо от банковской системы. Доллары, евро, юани, а кто-то даже и дирхамы из ОАЭ хранит.

Плюсы:

➕Доступность. Пошел в обменник, купил валюту. Не нужны брокеры или сложные счета. Все просто и понятно.
➕Гибкость. Счета могут заморозить, а наличные всегда с тобой.
➕Ликвидность. Доллары можно обменять где угодно, от Нью-Йорка до самой маленькой страны мира.

Минусы:

➖Риски потери. Потерять или подвергнуться краже — реальный риск для тех, кто хранит большие суммы дома.
➖Инфляция. Если ваши деньги лежат без дела, инфляция их постепенно съедает.
➖Устаревание купюр. Все сложнее расплачиваться старыми купюрами — их даже на рынках беднейших стран мира не всегда хотят принимать, что уж говорить о банках.

2️⃣ Фьючерсы

Фьючерсы — инструмент, который я сам активно использую. Это уже больше похоже на игру с курсами, чем на простое накопление, так как фьючерсы — это контракты на покупку валюты в будущем по фиксированной цене.

Плюсы:

➕Высокая ликвидность. Валютные фьючерсы можно быстро купить или продать, без проблем с объемами.
➕Плечо. Чтобы управлять большой суммой, не нужно иметь все деньги сразу. Это позволяет контролировать крупные позиции с меньшими вложениями.
➕Доступность у брокеров. Для тех, кто хочет диверсифицировать валютные активы, фьючерсы — один из немногих оставшихся вариантов.

Минусы:

➖Сложность. Не для новичков. Если вы не готовы учиться, фьючерсы могут быстро вас «вынести» с рынка.
➖Жесткие сроки. Фьючерсы имеют сроки действия, и если не закрыть позицию вовремя, могут быть дополнительные расходы на продление контракта.
➖Производный инструмент. Это значит, что в случае кризисов торги могут быть заморожены, и вы потеряете возможность управлять своей позицией.

3️⃣ Стейблкоины

В последние пару лет стейблкоины (криптовалютные аналоги доллара) стали безумно популярны у россиян. Я был счастлив, что вошел в криптовалютный рынок задолго до событий 2022 года — это позволило мне почувствовать себя "рыбой в воде", пока многие учились с нуля.

Плюсы:

➕Быстро и дешево. Перевести миллион долларов за 10 минут с минимальными комиссиями? Легко.
➕Не зависят от санкций и блокировок. Но с этим нужно быть осторожным — криптовалютные операции тоже могут попадать под ограничения, если не соблюдать осторожность.
➕Доступ к DeFi-платформам. Децентрализованные финансы (DeFi) — это отдельная вселенная возможностей. Можно зарабатывать на стейблкоинах, не выходя из криптовалютного рынка.

Минусы:

➖Доверие к эмитенту. Ваши стейблкоины зависят от компании, которая выпускает их и обеспечивает их реальными активами. Если эта компания не справляется — ваши деньги под угрозой.
➖Сложность для новичков. Чтобы грамотно работать со стейблкоинами, нужно разбираться в криптовалютах и блокчейне. Ошибка — и никто не поможет вам, если вы отправите деньги не туда.
➖Утрата привязки. Иногда стейблкоины могут отклоняться от курса доллара, и это может вызвать панику на рынке.

В заключение

Эти три инструмента — наличные деньги, фьючерсы и стейблкоины — мой основной арсенал для валютной диверсификации. Конечно, есть и другие способы: замещающие облигации, золото, акции экспортеров, но это уже другая история.

Ну а в том, что валюта – это хорошее решение на долгосрок, думаю, мало у кого есть сомнения.

@zhukovfinance

❓Что от нас скрывают эмитенты?

Если вы хоть немного интересуетесь облигациями, возможно, заметили, что в последнее время эмитенты зачастили с флоатерами — облигациями с плавающей ставкой. Причём это происходит настолько массово, что у многих возникает вопрос: а знают ли они что-то, чего не знаем мы? Может быть, у них есть инсайды, что скоро ставка снизится?

❓ Заговор или реальная причина? Теория заговора всегда звучит заманчиво: эмитенты якобы точно знают, что ставка скоро пойдёт вниз, и потому так смело размещают облигации с плавающей ставкой. Интересная версия, но в неё трудно поверить.

Давайте посмотрим на факты. Минфин пытается размещать фиксы с премией к рынку — то есть, они предлагают более высокую доходность, чтобы заинтересовать инвесторов. Но даже с такими условиями спрос остаётся слабым. А если уж государственные облигации с трудом находят своих покупателей, то что говорить о корпоративных?

💰 Почему фиксированная ставка не в моде? Чтобы собрать своего инвестора, компаниям надо давать существенные премии к текущему рынку: для относительно надежных компаний занимать на несколько лет под 20-22% - согласитесь, опасненько.

Учитывая, что по многим прогнозам пик ставки будет в районе 20%. Зачем им фиксировать на 3 года такую высокую доходность, когда можно чутка рискнуть и даже при плохом сценарии платить чуть больше 20%. Не берем совсем шоковый сценарий, с повышением от ЦБ до 25%.

Именно поэтому они выбирают флоатеры. В случае плохого сценария (ставка останется высокой или даже чуть вырастет) они всё равно заплатят те же 20-22%, но зато при улучшении ситуации, когда ставки начнут снижаться, их платежи по облигациям тоже упадут.

🧠 Умный риск-менеджмент или удача? Получается, что эмитенты вовсе не играют в заговорщиков, а просто грамотно управляют своими рисками. Если ситуация останется сложной и ставка будет высокой, они будут платить примерно столько же, сколько и по фиксированным облигациям. Но если ставки снизятся, выплаты по флоатерам уменьшатся. В итоге они либо ничего не теряют, либо выигрывают, что для них, конечно, идеально.

Для инвесторов же это сигнал: если компания выбирает флоатеры, это не значит, что у неё есть тайная информация, но это точно показывает, что она старается минимизировать риски.

@zhukovfinance

💰 Вот я и решил, наконец, вывести в публичное поле свою стратегию)

Акцент буду делать на недооцененные растущие компании с потенциалом роста 35%+ только на российском рынке.

🔍Порог входа сделал минимальный - 10 тыс рублей, чтобы была возможность подключиться у всех при желании.

Дальше буду потихоньку рассказывать про своих фаворитов. Ну а главное - ход мыслей при принятии решений.

Пока основной упор в стратегии на #YDEX
Я множество раз говорил, что это однозначный фаворит для меня на текущем рынке.

https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/c667ef38-d380-4708-a86b-bc761596134a

а чего это замещайки газпрома за подарки дарят? 25% на 3 месяца. Это любой вклад отдыхает)

@zhukovfinance

Проверяйте свои счета у брокеров, многим уже начали приходить деньги в рамках обмена заблокированных активов по Указу 844.

Если оценить среднее по больнице, то поменяли людям копейки (10-15% от поданной на обмен суммы). В целом хорошо, но точно далеко от ожиданий инвесторов.

Получается, что около 3,5-4 млрд рублей получат на руки российские инвесторы. Думаю, что не стоит особо раскатывать губу и ждать, что все они вернутся на рынок. Вклады и облигации выглядят более привлекательными)

@zhukovfinance

Подал заявку на новое размещение бондов Самолета. Мне кажется, что 20+ для такого эмитента - это неплохая сделка в текущих реалиях. Главное, чтобы не укатали доходность излишним спросом)

Застройщикам конечно больно сейчас, но Самолет, думаю, переживет временный спад спроса

@zhukovfinance

📱 Яндекс снова на радарах

Сегодня возобновились торги уже новой компанией – российским Яндексом под тикером #YDEX

Очень ожидаемо, что волатильность в бумагах повышенная. Но акция держится очень достойно: с момента остановки торгов индекс Мосбиржи попадал на 5%+. По примеру других редомицилянтов, после остановки торгов бумаги обычно отыгрывают поведение индекса за то время, что бумаги не торговались.

Но Яндекс вполне силен. И это еще учитывая то, что в бумаге есть большой навес спекулянтов, желающих продать бумагу.

Яша молодец, продолжаю держать. Даже сегодня чутка докупил.

@zhukovfinance

Столько сейчас разговоров про pre-ipo Самолет+ … как он дико недооценен и какие огромные перспективы в несколько иксов маячат инвесторам

Я точно не полезу. Актив настолько хороший, что компания тратит огромные бабки на пиар этого pre-ipo)) Буквально уговаривают каждого инвестора озолотиться.

Да и акции самого $SMLT вечно недооценены. Последний год, когда все медиа ресурсы активно советуют эту бумагу, она только снижается)

@zhukovfinance

Я не так давно плотно работаю на рынке крипты (по сравнению с фондой), но сейчас, конечно, очень интересное время. Возможно, даже историческое. Доходности по стратегиям с минимальным риском доходят до 20-40% годовых в долларах.

Вот один из примеров (на скринах):

Пул ликвидности USDT-USDC, да еще и на Юнисвапе, дает базовую доходность около 10%, а в нагрузку еще и Merkl насыпает 15%. Что может быть надежнее в крипте? Кстати, кто не знаком с Merkl, дико рекомендую его изучить и получать дополнительную доходность на свои инвестиции.

Я не криптомаксималист, адекватно оцениваю все риски. Но в текущих реалиях точно ли они больше чем на фондовом рынке? :)

@zhukovfinance

Прикупил себе на пару лет облигации Дели

Для такого эмитента 21% дохи - это перебор)

@zhukovfinance

Российский рынок отправился на дно. Что делать?

Сегодня Индекс Мосбиржи опять стоит на своих минимальных значениях с начала года. Предположений о причинах падения много, но основная – валюта. Рубль укрепился к юаню на 8% за неделю, а для валюты это очень сильная волатильность.

После санкций США импорт начал сокращаться, потому что нашему бизнесу стало сложнее расплачиваться с иностранными контрагентами. Если импорт сокращается, то и спрос на валюту падает, а экспортеры как продавали свою выручку в рынок, так и продолжают.

Сложилось два шикарных события – и рынок дешево дает купить и рубль крепкий. Завтра буду тарить в портфель и валютных инструментов, в первую очередь замещайки. Ну а на сдачи и рублевых акций прикуплю.

@zhukovfinance

Встречаю много опасений по поводу последних санкций США и замещаек. Якобы, теперь проблемы с торгами долларом в стране, поэтому в замещайках могут начать устанавливать курс как угодно. (Кстати юаневых это тоже касается, потому что уже были прецеденты выплат в рублях по ним).

Спешу вас известить, что могли и до этого 🙂 В официальных документах выпусков черным по белому написано, что все выплаты производятся по официальному курсу ЦБ. Это значит, что биржевые торги никак не влияли на курс относительно замещающих облигаций.

Да и объем торгов на внебирже уже давно был сопоставим с биржевым. Так что каких то сюрпризов тут я не жду. Пока не вижу объективных причин для того, чтобы ЦБ как то «шалил» с официальным курсом.

@zhukovfinance

Подобрал Сберчик на проливе по 308 с копейками. Банки будут хорошо зарабатывать на текущей валютной панике и спредах в обменниках.

@zhukovfinance

OFAC объявил санкции против Мосбиржи. В некоторых обменниках уже началась паника с курсом доллара, но в целом ситуация стабильная.

Торги валютой будут остановлены с завтрашнего дня, а курс будет определяться межбанком.

Завтра интересно будет понаблюдать за фьючами на открытии.

@zhukovfinance

Пока рубль все еще сильный, я продолжаю наращивать валютную позицию. Кэш держать не особо разумно в условиях общей мировой инфляции, поэтому можно использовать разные валютные инструменты.

Золото, серебро, замещайки/юаневые бонды, акции экспортеров, крипта. Набор инструментов у российского инвестора сейчас широкий, несмотря на потерю доступа к западным рынкам.

@zhukovfinance