Certificati e Derivati

😮 Gli analisti di Goldman Sachs prevedono che l'indice S&P 500 non riuscirà a mantenere i rendimenti sopra la media registrati nell'ultimo decennio a causa delle elevate valutazioni. Nei prossimi 10 anni, il rendimento annualizzato sarà intorno al 3%, in netto calo rispetto al 13% del decennio scorso. C'è una probabilità del 72% che l'indice sottoperformerà i titoli di stato USA e un 33% di rischio che non tenga il passo con l'inflazione fino al 2034. L'attuale rally del 23% del mercato azionario USA è stato guidato principalmente dai grandi titoli tecnologici, ma gli esperti di Goldman prevedono un ampliamento dei ritorni nei prossimi anni. Tuttavia, anche con una performance concentrata, l'S&P 500 potrebbe registrare rendimenti annuali inferiori alla media, attorno al 7%. Le previsioni indicano che il mercato azionario continuerà a essere influenzato più dalla solidità delle aziende americane che dagli sviluppi politici o dalle decisioni della Federal Reserve.

👀 Gli investitori stanno mostrando una crescente preoccupazione per i vari potenziali rischi tra cui l'elezione presidenziale americana, le decisioni sui tassi d’interesse in Europa e Stati Uniti, e l'evolversi delle tensioni in Medio Oriente. La volatilità implicita rimane alta su azioni, obbligazioni e valute, con una prevalenza di posizioni difensive. Nomura segnala che il fenomeno di "over-hedging" sta dominando le strategie di gestione del rischio, con gli operatori si preparano al peggio. Tuttavia, i dati storici mostrano che, in contesti di forte copertura, il mercato azionario ha registrato rendimenti positivi nel lungo termine. Le fluttuazioni estreme osservate ad agosto hanno lasciato il posto a un calo della volatilità realizzata, aprendo la strada a un potenziale ritorno degli investitori sistematici, pronti ad aggiungere ulteriore supporto al mercato. Con la ripresa dei buyback aziendali prevista entro due settimane, ulteriori venti favorevoli potrebbero sostenere una ripresa di fine anno.

🧐 I mercati obbligazionari statunitensi si preparano a resistere all’impatto di un’eventuale vittoria del Partito Repubblicano guidato da Donald Trump nelle prossime elezioni. Secondo Morgan Stanley, la politica attuale della Federal Reserve rende improbabile una reazione violenta come quella vista nel 2016, quando i rendimenti dei Treasury aumentarono di oltre 50 punti base in un mese. Sebbene Trump stia alimentando nuovi timori inflazionistici, gli analisti di Morgan Stanley sostengono che la probabilità di un forte rialzo dei tassi sia minore rispetto al passato. Al momento, il mercato sta già prezzando circa 140 punti base di tagli entro la fine del prossimo anno. Con l'avvicinarsi delle elezioni presidenziali, i rischi per il credito societario stanno aumentando, soprattutto se le condizioni economiche dovessero peggiorare. L’attenzione degli investitori si sposta ora verso strumenti investment grade, visti i premi marginali offerti dai titoli a più basso rating.

📊 Il mercato finanziario statunitense sta vivendo un momento di alta volatilità mentre si avvicinano le elezioni presidenziali del 2024, con la sfida serrata tra Kamala Harris e Donald Trump. L'incertezza legata all'esito elettorale si somma alle preoccupazioni già esistenti su tassi d'interesse, inflazione e tensioni geopolitiche in Medio Oriente ed Europa. Secondo le previsioni di Goldman Sachs, gli investitori stanno seguendo con attenzione le strategie di trading basate sui possibili scenari post-elettorali, con le azioni legate ai settori energetico, difesa e tecnologia che potrebbero subire oscillazioni significative. Nonostante la possibilità di un'elezione contestata, storicamente l'indice S&P 500 ha visto un rialzo nell'anno elettorale. Tuttavia, una prolungata incertezza potrebbe mettere sotto pressione non solo il mercato azionario ma anche i bond e il valore del dollaro, influenzando le decisioni di politica monetaria della Federal Reserve.

Ecco i principali market movers UE alle 10:45 🇪🇺

📈EssilorLuxottica +1,84%
📈Aegon +1,64%
📈ASML Holding +1,61%
📈Air France +1,14%
📉Verbund -1,74%
📉Veolia Env. -1,78%
📉Erg -1,78%
📉Enel -2,00%
📉A2A -2,89%

Ecco i principali market movers nel pre-market US 🇺🇸

📈Li Auto +2,77%
📈First Solar +2,50%
📈Nio +1,17%
📈Xpeng +0,55%
📈Nike +0,34%
📈Boeing Company +0,24%
📉AMD -0,25%
📉Walt Disney -0,28%
📉Sunrun -0,29%
📉Nvidia -0,36%
📉Tesla -0,57%
📉Taiwan Semiconductor -1,18%

🔙 Ieri le azioni statunitensi hanno rallentato dopo il più lungo rally settimanale dell'anno, con gli investitori che attendono i report sugli utili di giganti come Tesla, Boeing e United Parcel Service. Nonostante la forte avanzata verso nuovi massimi storici, l'indice S&P 500 è tornato su livelli di ipercomprato, segnando una battuta d'arresto. L'assenza di giornate negative consecutive per circa 30 sessioni rappresenta una delle sequenze migliori dal 1928. Gli investitori mostrano cautela a fronte di fattori come le imminenti decisioni sui tassi di interesse, le elezioni presidenziali e le tensioni geopolitiche. La volatilità implicita che supera quella realizzata, indica una propensione alla difensa per gli investitori. Storicamente, dopo sei settimane consecutive di guadagni, il mercato tende a mantenere un trend positivo, ma alcuni esperti segnalano l'inizio di una fase di maggiore volatilità e rendimenti più moderati nei prossimi anni.

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👀 Ecco il calendario di tutti gli eventi importanti della giornata di oggi!

🕵🏻 I rendimenti dei Treasury a 10 anni potrebbero raggiungere la soglia del 5% nei prossimi sei mesi, secondo Arif Husain di T. Rowe Price. Questo scenario è alimentato dalle aspettative di inflazione e dalle preoccupazioni riguardo alla spesa fiscale degli Stati Uniti. Il rialzo dei rendimenti, già osservato lo scorso ottobre, segna il livello più alto dal 2007, sostenuto dalle aspettative di un prolungato periodo di alti tassi d'interesse. Husain ritiene che una strada più rapida verso il 5% sarebbe possibile con tagli dei tassi moderati da parte della Federal Reserve. Tuttavia, la curva dei rendimenti potrebbe ulteriormente accentuarsi poiché l’offerta di nuovi titoli di Stato continua a crescere per finanziare il deficit. Anche Deutsche Bank e Blackrock prevedono oscillazioni nei rendimenti a lungo termine.

Tra poco a partire dalle 17.30 Pierpaolo Scandurra sarà live su BIND per le strategie di giornata
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WEBINAR VONTOBEL
Oggi ore 17:30
Un quadro del mercato e un tuffo sul secondario in particolare sui nuovi Maxi Coupon con cedola mensile e bimestrale.
🎤 Ne parliamo insieme con Jacopo Fiaschini di Vontobel in un webinar dedicato

🔗 Webinar gratuito con registrazione obbligatoria https://cloud.mail.vontobel.com/landing_webinars_markets?webSeriesName=200265727

Se si è già registrati, ecco invece il link https://eu.eventscloud.com/ereg/ve2/index.php?eventid=200265727

💡 Nonostante le preoccupazioni legate alla sostenibilità dell’attuale rialzo dei mercati, molti gestori patrimoniali continuano a vedere importanti opportunità. La prudenza ha portato a una corsa verso le coperture, con l’utilizzo di opzioni e altri strumenti volti a proteggere i guadagni. Tuttavia, alcuni esperti vedono ancora margini di crescita, sostenendo che siamo nelle prime fasi del ciclo rialzista per gli asset rischiosi. Nancy Tengler di Laffer Tengler Investments, ad esempio, rimane ottimista, puntando su settori come i titoli municipali e le utilities, convinta che la crescita degli utili aziendali supererà le aspettative grazie alla diminuzione dell'inflazione. Parallelamente, i mercati azionari statunitensi continuano la loro corsa, con l’S&P 500 che registra un guadagno settimanale vicino all’1%, sostenuto da una politica monetaria meno restrittiva e dati economici che rafforzano la fiducia degli investitori.

Tra pochissimo siamo live!

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💰 Il prezzo dell'oro ha raggiunto un nuovo massimo, sostenuto dalla domanda di beni rifugio in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente e l'avvicinarsi delle elezioni presidenziali negli Stati Uniti. Il metallo prezioso ha toccato i 2.729,30 dollari l'oncia, segnando un aumento dello 0,3%. Anche l'argento ha seguito il trend positivo, registrando il valore più alto dal 2012. Gli investitori stanno riorganizzando i portafogli in vista delle elezioni USA, che potrebbero essere tra le più combattute di questa generazione. Il contesto di incertezza economica spinge verso l'oro come bene rifugio. Analisti prevedono che il prezzo dell'oro potrebbe raggiungere i 3.000 dollari l'oncia entro il quarto trimestre del 2025, con la debolezza del dollaro USA come principale fattore di supporto. L'oro rimane una delle commodity con la performance più forte del 2024, con guadagni superiori al 30% dall'inizio dell'anno.

📺 Oggi ore 15: 40 appuntamento della CED|LIVE un focus sul mercato obbligazionario.
🎤 Ne parliamo insieme con Marco Medici di UniCredit
🔔Link alla live https://www.youtube.com/watch?v=MM8pKI8RTsE

👉🏻 La straordinaria corsa delle azioni statunitensi nel 2024 sembra destinata a proseguire fino alla fine dell'anno, nonostante le incertezze legate alle elezioni presidenziali. Secondo un sondaggio di Bloomberg, l'S&P 500 potrebbe avvicinarsi alla soglia dei 6.000 punti entro la fine dell'anno, un traguardo che riflette una crescita del 2,3% rispetto alla chiusura recente. Gli investitori guardano con attenzione ai risultati delle principali aziende tecnologiche, come Tesla e IBM, che rappresentano una porzione significativa dei guadagni attesi. Il focus rimane sulla performance dei "Magnificent Seven", con il 75% degli intervistati che si aspetta una forte performance da questi giganti, che dominano il mercato azionario americano. Nonostante l'incertezza legata alle elezioni, il vero motore del mercato sembra essere la solidità degli utili aziendali, più che l'esito della politica monetaria della Federal Reserve.

🔙 Negli ultimi giorni, i mercati azionari statunitensi hanno vissuto una fase di ottimismo, spinti dai risultati societari e dalla tenuta dell’economia. L'S&P 500 ha segnato un nuovo record, proseguendo la sua serie positiva per la sesta settimana consecutiva. Questo rialzo è stato favorito dall'anniversario della crisi del “Black Monday” del 1987, con l'indice che ha beneficiato di guadagni diffusi in diversi settori, inclusi i titoli tecnologici come Microsoft e Netflix. Tuttavia, alcune preoccupazioni legate alle elezioni presidenziali USA e alle decisioni della Fed rimangono, e gli investitori osservano con attenzione i movimenti del mercato. L’analisi dei “Magnificent Seven”, che continuano a sostenere l’andamento dell’indice, rivela un guadagno del 18% nei profitti trimestrali, ma segnali di ottimismo eccessivo potrebbero suggerire un potenziale rischio di correzione.

Ecco i principali market movers UE alle 10:30 🇪🇺

📈Ubisoft +3,46%
📈Valeo +2,88%
📈Juventus +2,06%
📈Saipem +1,93%
📈Azimut +1,68%
📈Hellofresh +1,59%
📉Varta -2,11%

Ecco i principali market movers nel pre-market US 🇺🇸

📈Boeing +3,76%
📈Virgin Galactic +1,69%
📈MicroStrategy +1,44%
📈Freeport-McMoran +1,12%
📈Nvidia +0,54%
📉Amazon -0,34%
📉Tesla -0,71%

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